商業(yè)銀行存款荒的原因及對策

商業(yè)銀行存款荒的原因及對策

近年來，中國銀行存款的快速增長和疲勞已成為金融運作的中心問題（宋良華，2015）。業(yè)界和學(xué)界對“存款荒”并沒有確切的界定標(biāo)準(zhǔn),但是從資金來源與運用的匹配看,“存款荒”可以被視為歷史視角下的相對問題。如果存款能夠按照商業(yè)銀行既定的預(yù)期保持增長,滿足各項資產(chǎn)業(yè)務(wù)資金運用安排的需求,那么“存款荒”就無從談起。而如果存款增長未能達到預(yù)期,其他融資渠道亦相繼受阻,銀行資產(chǎn)配置目標(biāo)無法按期實施,那么“存款荒”就會影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理、流動性管理,進而削弱金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的能力。對近年來我國商業(yè)銀行“存款荒”這一現(xiàn)象進行剖析并提出應(yīng)對之策,對于維護金融市場穩(wěn)定、促進銀行業(yè)更好地服務(wù)實體經(jīng)濟具有重要的現(xiàn)實意義。一、商業(yè)銀行“存款匱乏”的主要表現(xiàn)(一)資金運用困境:“存款荒”問題凸顯存款一直是我國商業(yè)銀行的主要資金來源。截至2018年6月末,存款類金融機構(gòu)境內(nèi)人民幣存款余額達到172.65萬億元。但是,存款類金融機構(gòu)境內(nèi)人民幣存款余額的月均同比增速從2016年的12.26%持續(xù)下降至2018年上半年的8.63%,其占各項資金來源的比例則從2015年1月的89.16%下滑至2018年6月的85.30%。從資金運用來看,存款類金融機構(gòu)境內(nèi)人民幣貸款余額與存款余額的月均同比增速差值已從2016年的1.27%上升至2018年上半年的4.09%,而且兩者的同比增速差值還在2018年6月創(chuàng)出近年來的新高,達到4.82%。這意味著貸款資金運用對存款資金來源施加了越來越大的壓力,“存款荒”問題也愈加顯現(xiàn)。此外,商業(yè)銀行存貸比從2015年1月的65.09%上升至2018年3月的71.18%,也印證了存款支持貸款進一步增長所面臨的壓力。在這個背景下,商業(yè)銀行不得不考慮擴大資金來源渠道,并適時調(diào)整資金運用計劃,才能實現(xiàn)資金來源與運用的平衡。(二)單位客戶存款、活期存款環(huán)境下降,定期存款占比基本下降從存款客戶類型看,大型銀行的個人存款余額占比始終高于單位存款余額占比,但個人存款占比與單位存款占比之間的差距不斷縮小,不同存款客戶類型分布較為均衡。中小型銀行的個人存款余額占比則低于單位存款余額占比,而且兩類存款的變動呈現(xiàn)分化趨勢,個人存款余額占比在2015年以后快速上升,而單位存款余額占比則大幅下降,這說明中小型銀行在個人客戶市場加大了拓展力度,卻在單位客戶市場方面逐漸失去了以往的競爭優(yōu)勢。從存款期限結(jié)構(gòu)看,2018年6月末,大型銀行活期存款余額占比和定期存款余額占比相較于2017年末分別下降了1.24個百分點和1.65個百分點;中小型銀行的活期存款余額占比同比下降了1.85個百分點,定期存款余額占比則基本持平。但是,大型銀行的活期存款余額占比遠高于中小型銀行,而定期存款余額占比下降幅度更大,表明存款穩(wěn)定性也有弱化趨向。(三)同業(yè)提單業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀商業(yè)銀行借助結(jié)構(gòu)性存款為客戶提供多樣化的存款類產(chǎn)品選擇。特別是隨著資管新規(guī)落地,為承接陸續(xù)到來的表外資金回流,結(jié)構(gòu)性存款更是被作為理財產(chǎn)品的替代工具,成為商業(yè)銀行之間爭奪存款的“明星”產(chǎn)品(王光宇,2018)。截至2018年6月末,大型銀行和中小型銀行的結(jié)構(gòu)性存款余額占各項存款余額的比例已分別達到3.86%和7.92%,比2017年末分別提高了0.81個百分點和1.57個百分點。從同業(yè)存單業(yè)務(wù)發(fā)展來看,同業(yè)存單是商業(yè)銀行在銀行間市場發(fā)行的融資工具,但目前已被金融監(jiān)管部門納入同業(yè)負債監(jiān)管范圍內(nèi)。同業(yè)存單托管規(guī)模從2017年8月開始短暫回落后,于2018年1月達到階段性低點8萬億元,此后又逐步回升至6月份的8.9萬億元。2018年1-6月,同業(yè)存單發(fā)行利率的均值為4.67%、最高值為5.37%、最低值為3.98%,總體上處于歷史高位。無論是從滿足監(jiān)管要求的壓力看,還是從資金運用成本來看,借助同業(yè)存單來彌補資金來源缺口都不是一個可持續(xù)的方案。(四)存款偏離化管理進一步加強隨著利率市場化的加速推進,我國商業(yè)銀行存款利率的上限和下限均已放開,但存款的實際利率水平仍然受市場利率定價自律機制影響。因此,商業(yè)銀行在厘定存款利率時不僅要考慮監(jiān)管要求而且還要考慮市場競爭因素。2018年6月,銀保監(jiān)會和人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》,調(diào)整存款偏離度考核要求,尤其是將偏離度監(jiān)管紅線由3%提高至4%,放松了對商業(yè)銀行開展存款競爭的監(jiān)管約束。任澤平和甘源(2018)通過比較各類型銀行的掛牌利率,發(fā)現(xiàn)活期存款利率基本在0.3%-0.35%之間,低于或等于基準(zhǔn)利率0.35%的水平;定期存款利率有所上浮,隨著期限延長,上浮利率的銀行數(shù)量和上浮程度也在增加。從大額存單來看,大額存單利率近期有所上行。2018年6月的3年期大額存單發(fā)行利率比2017年末上浮了25個基點。此外,2018年以來的1年、2年和3年期大額存單的平均發(fā)行利率比同期限的定期存款基準(zhǔn)利率分別提高了0.72、1.02和1.34個百分點。這說明商業(yè)銀行之間的存款競爭在不斷加劇,獲取長期穩(wěn)定資金的成本相對更高。二、分析銀行“存款匱乏”的原因(一)貨幣派生效應(yīng)商業(yè)銀行體系是信用派生的核心媒介,貨幣供應(yīng)量的多少最終取決于基礎(chǔ)貨幣規(guī)模和貨幣派生效應(yīng)的大小,這也是決定存款規(guī)模的內(nèi)在因素。從基礎(chǔ)貨幣投放來看,為了促進金融去杠桿、防范金融風(fēng)險,我國央行采取了穩(wěn)健中性的貨幣政策,央行資產(chǎn)負債表中儲備貨幣的同比增速甚至在2018年1月下降至-0.1%。從貨幣派生效應(yīng)來看,第一,隨著近年來我國貿(mào)易順差下降,基于外匯占款渠道的基礎(chǔ)貨幣投放逐漸被弱化,央行更多地通過多樣化的公開市場操作來調(diào)控基礎(chǔ)貨幣,但相比于外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣,公開市場操作渠道投放的基礎(chǔ)貨幣期限較短,這樣就會導(dǎo)致長期資金供給不足,不利于商業(yè)銀行開展貸款業(yè)務(wù),進而影響存款派生能力。第二,近年來央行多次實施定向降準(zhǔn)政策,引導(dǎo)商業(yè)銀行將信貸資源投向小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域,然而部分商業(yè)銀行在客戶資源儲備不足的情況下貸款業(yè)務(wù)增長“不溫不火”,存款派生效應(yīng)提升不足。第三,隨著同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展,大量資金在金融體系內(nèi)循環(huán)。比如,商業(yè)銀行將資金投向同業(yè)理財,同業(yè)理財?shù)馁Y金又被投向同業(yè)存單,但是這樣的資金流動并不能派生存款(喬海曙和李穎,2014)。(二)影子銀行成為存款派生渠道2014年以來,房地產(chǎn)行業(yè)和地方政府融資需求旺盛,然而受信貸政策、監(jiān)管規(guī)則所限制,商業(yè)銀行表內(nèi)資金無法滿足房地產(chǎn)等領(lǐng)域的融資需求,于是不少非銀行金融機構(gòu)借助“通道”將商業(yè)銀行表內(nèi)資金投向表外非標(biāo)資產(chǎn),導(dǎo)致我國資產(chǎn)管理行業(yè)呈現(xiàn)井噴式發(fā)展態(tài)勢,各類資管業(yè)務(wù)規(guī)模普遍擴大了1-2倍(吳恒宇等,2015)。截至2017年末,證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模從2014年的7.95萬億元增加至16.88萬億元,基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模從5.88萬億元增加至13.74萬億元,銀行理財規(guī)模從15.02萬億元增加至29.54萬億元,信托資產(chǎn)規(guī)模從13.98萬億元增加至26.25萬億元。在此背景下,商業(yè)銀行投向非標(biāo)資產(chǎn)的資金隨著融資主體的使用又會轉(zhuǎn)化為存款而回流至銀行體系,周而復(fù)始,存款便會派生出來,影子銀行由此而成為存款派生的一個重要渠道。但是,2017年以來,監(jiān)管部門對影子銀行開始實施嚴(yán)監(jiān)管政策,尤其是資管新規(guī)和理財新規(guī)的出臺,有效約束了影子銀行的盲目擴張,影子銀行渠道的存款派生能力隨之下降。在銀行資本約束下,表外資產(chǎn)短期內(nèi)并不能較快地回流表內(nèi),通過表內(nèi)信貸渠道派生存款的效應(yīng)也就不會大幅提升,從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的存款派生總效應(yīng)減弱。(三)互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)模較高,但文國家金融與發(fā)展實驗室于2018年2月發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)報告》顯示,我國互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)模已由2013年末的2152.97億元擴大至2017年末的3.15萬億元,預(yù)計到2018年末將達到5.36萬億元,到2020年末將達到15.5萬億元。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個重要推動力是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品較高的預(yù)期收益率。2018年1-6月,投資期限1年以上的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類理財?shù)钠骄找媛蕿?.11%/年,投資期限1年以上的P2P網(wǎng)貸理財?shù)钠骄找媛蕿?.39%/年,遠高于一年期定期存款利率?？梢灶A(yù)見,未來仍將有較多的銀行客戶選擇互聯(lián)網(wǎng)理財,其對商業(yè)銀行居民存款分流的影響仍將持續(xù)。(四)流動性風(fēng)險監(jiān)管強化,同業(yè)提單和存款份額過高是影響同業(yè)融資業(yè)務(wù)開展的重要因素2018年5月出臺的流動性風(fēng)險監(jiān)管新規(guī),引入了凈穩(wěn)定資金比例和流動性匹配率,這兩個監(jiān)管指標(biāo)的核心思想是要求商業(yè)銀行持有充足的可用資金來匹配資金運用,防止過度期限錯配。無論是凈穩(wěn)定資金比例中的可用穩(wěn)定資金,還是流動性匹配率中的加權(quán)資金來源,都給存款類資金賦予了相對較高的折算率,而且存款期限越長,相應(yīng)的折算率也越高。因此,在不考慮資金運用的情形下,商業(yè)銀行負債中存款余額占比越高,就越容易改善流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)(尚航飛,2018)。此外,同業(yè)存單被納入同業(yè)資金融入比例的計算范圍,這對商業(yè)銀行開展同業(yè)融資業(yè)務(wù)構(gòu)成了制約。為了持續(xù)滿足流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),商業(yè)銀行將會投入更多的資源去爭奪存款份額,進而會加劇存款市場的競爭?？梢灶A(yù)見,商業(yè)銀行存款規(guī)模普遍擴大的局面將難以再現(xiàn),不同商業(yè)銀行之間存款業(yè)務(wù)增長的差異性將更加突出,“存款荒”問題將會進一步向結(jié)構(gòu)性矛盾加劇的格局演化。三、“存款主義”對銀行經(jīng)營管理的影響和挑戰(zhàn)(一)資產(chǎn)業(yè)務(wù)快速增長,削弱了商業(yè)銀行的盈利能力商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的擴張需要負債資金提供支持,在過去數(shù)年的時間里,很多中小型銀行正是借助于同業(yè)負債渠道實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張,也就是說通過加杠桿的方式實現(xiàn)銀行體量的擴大(彭星等,2014)。但是,2017年以來監(jiān)管部門致力于推動金融“去杠桿”,維護金融體系穩(wěn)定。在同業(yè)負債渠道受到限制后,商業(yè)銀行開始將原先通過同業(yè)負債支持的資產(chǎn)業(yè)務(wù)進行清退,一些商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表甚至出現(xiàn)了“縮表”現(xiàn)象(陸軍和趙越,2015)。事實上,資產(chǎn)業(yè)務(wù)的停滯或增長緩慢不利于商業(yè)銀行維持市場競爭力,也不利于商業(yè)銀行發(fā)揮資金規(guī)模效應(yīng)。從資產(chǎn)配置來看,商業(yè)銀行必須將越來越有限的資金運用到盈利能力相對較好的資產(chǎn)種類上,以實現(xiàn)整體收益最大化。商業(yè)銀行不僅面臨資本約束以及宏觀審慎評估(MPA)下的廣義信貸考核壓力,而且要在不斷變化的市場中尋找階段性投資機會,資產(chǎn)配置的精細化管理要求將會不斷提高。(二)資產(chǎn)負債管理更加復(fù)雜商業(yè)銀行的活期存款余額占比與定期存款余額占比之差從2015年末的4.08%上升至2018年6月末的19.47%,這意味著商業(yè)銀行的存款期限結(jié)構(gòu)正在向活期化轉(zhuǎn)變,進而對商業(yè)銀行負債期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生同樣的影響。商業(yè)銀行實現(xiàn)資金融通功能的本質(zhì)是“借短貸長”,通過資金的期限錯配來賺取收益。負債期限結(jié)構(gòu)短期化的趨勢將會增加商業(yè)銀行進行期限錯配的難度,進而使得商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理更加復(fù)雜。一方面,為了落實既定的資產(chǎn)增長計劃,商業(yè)銀行可能會增加借助主動負債渠道補充資金的頻次和數(shù)量,但主動負債的規(guī)模又會受到監(jiān)管規(guī)則的限制,而且主動負債的成本更容易受到貨幣市場流動性波動的影響,從而增加了資產(chǎn)負債配置的不確定性(中國工商銀行寧波市分行課題組,2013)。另一方面,面對存款以及各種外部融資渠道的不斷變化,商業(yè)銀行傳統(tǒng)上以滿足監(jiān)管指標(biāo)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負債管理將難以持續(xù),必須對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的演變加強模擬分析,并以此為基礎(chǔ)對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行實時監(jiān)控和動態(tài)調(diào)整(何春生等,2012)。總之,“存款荒”將會持續(xù)、深入地影響商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理,唯有不斷調(diào)整資產(chǎn)負債管理策略的銀行才能在激烈競爭的市場中脫穎而出。(三)流動性覆蓋率商業(yè)銀行對存款的爭奪愈演愈烈,使得存款的非預(yù)期流出更加頻繁,進而加大了商業(yè)銀行資金來源的不確定性。從流動性缺口指標(biāo)來看,存款規(guī)模的波動將會使商業(yè)銀行更加審慎地保有不同期限的可變現(xiàn)資產(chǎn),以確保能夠覆蓋對應(yīng)時點的到期負債,使得不同時間段內(nèi)的流動性缺口都處在合理的范圍內(nèi)(姜洋,2014)。同時,流動性覆蓋率指標(biāo)也會給商業(yè)銀行帶來類似的壓力,存款規(guī)模波動會同步助推凈現(xiàn)金流出規(guī)模的波動。為了達到監(jiān)管指標(biāo)的最低要求,商業(yè)銀行要么擴大優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)規(guī)模,要么減少凈現(xiàn)金流出。具體來看,存款規(guī)模穩(wěn)定性下降意味著短期現(xiàn)金流出會增加,迫使商業(yè)銀行不得不考慮重構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)以增加30天內(nèi)的現(xiàn)金流入,最終這又會影響資產(chǎn)的收益水平。當(dāng)然,如果商業(yè)銀行選擇增加優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備,資產(chǎn)收益也會受損。從凈穩(wěn)定資金比例和流動性匹配率來看,如果商業(yè)銀行按計劃擴大資產(chǎn)規(guī)模,那么就必須持續(xù)保有充足的可用資金以覆蓋不斷增長的資金需求,否則商業(yè)銀行不僅不能達到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),而且還會面臨較大的期限錯配風(fēng)險?？傊?存款規(guī)模增長的放緩和波動使得低成本且穩(wěn)定的資金來源變得更加稀缺,削弱了商業(yè)銀行對可用資金的預(yù)測和控制能力,這不僅對商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險管理提出了更高的要求,而且也對商業(yè)銀行在開展流動性風(fēng)險管理的過程中實現(xiàn)收益性、安全性和流動性的統(tǒng)一提出了挑戰(zhàn)。(四)商業(yè)銀行的存款付費成本過高國內(nèi)過去一直推行較嚴(yán)格的存貸款基準(zhǔn)利率管理,使得商業(yè)銀行憑借存貸款利差即可獲得可觀的收益。隨著我國金融市場的發(fā)展,金融機構(gòu)數(shù)量持續(xù)增加,金融投融資產(chǎn)品不斷豐富,居民投資渠道不再像以往那樣單一。在“存款荒”的背景下,為了爭奪更多穩(wěn)定的存款,商業(yè)銀行必須提供在收益率方面具有市場競爭力的存款產(chǎn)品,這就使得商業(yè)銀行的存款付息成本會逐步抬高。從我國A股上市銀行來看四、商業(yè)銀行應(yīng)該處理一些關(guān)于“存款不足”的對策和建議(一)拓展業(yè)務(wù)場景,提高資金來源水平雖然商業(yè)銀行在存款市場的拓展上面臨著不少困難和挑戰(zhàn),但存款仍然是商業(yè)銀行經(jīng)營賴以存續(xù)的重要基礎(chǔ),而且金融監(jiān)管趨嚴(yán)也進一步凸顯了存款在滿足監(jiān)管要求方面的重要性,為此,商業(yè)銀行要繼續(xù)堅持存款立行的理念。在新形勢下,商業(yè)銀行可以從多個方面持續(xù)鞏固和發(fā)展存款業(yè)務(wù)。一是拓展業(yè)務(wù)場景,探尋存款新增長點。通過挖掘不同地區(qū)和客戶的實際需求,將銀行服務(wù)植入相應(yīng)的需求場景,比如代發(fā)工資、代理社保業(yè)務(wù)、移動支付等,在幫助客戶解決實際問題的同時達到吸收存款的目的。二是存款營銷理念要由存量向流量轉(zhuǎn)變。目前,客戶越來越傾向于將存款以活期的形式留存,存款流動性上升。商業(yè)銀行不應(yīng)局限于單一客戶的存量,而是要抓住客戶所在的整個供應(yīng)鏈條,憑借鏈條上不同業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的存款流量,將沉淀資金作為吸收存款的重要來源。三是借助金融科技手段,提升金融服務(wù)水平。商業(yè)銀行應(yīng)借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗,探索將大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用于金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,改善和提升客戶體驗,增加客戶黏性。四是幫助企業(yè)融資,培育新型客戶。當(dāng)前,債券市場中的結(jié)構(gòu)性信用風(fēng)險有所暴露,低評級企業(yè)通過發(fā)債融資的難度加大,商業(yè)銀行可以從中挑選一些具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)給予支持,幫助企業(yè)渡過難關(guān),培育長期客戶。(二)逐步找準(zhǔn)主動負債的“度”,增強商業(yè)銀行風(fēng)險近年來,商業(yè)銀行借助同業(yè)存單、同業(yè)理財、同業(yè)拆借等渠道,不斷擴大負債規(guī)模,使得杠桿率呈現(xiàn)快速上升趨勢,2016年我國金融部門杠桿率達到128%(姜超,2017)。然而,金融部門通過加杠桿所開展的業(yè)務(wù)中,有很多的資金僅僅是在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn),并沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟,造成金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險上升。2017年以來,金融監(jiān)管部門出臺一系列監(jiān)管規(guī)定,開展“三三四”檢查,其主要目的之一就在于壓降金融部門杠桿率,化解金融風(fēng)險。在上述背景以及“存款荒”的影響下,商業(yè)銀行要順應(yīng)監(jiān)管要求,堅定落實金融“去杠桿”政策,改變以往過度依賴同業(yè)負債的融資模式,逐步找準(zhǔn)主動負債的“度”,否則就很有可能由于違反監(jiān)管規(guī)定而增加自身所面臨的政策性風(fēng)險。未來,商業(yè)銀行在“去杠桿”的同時,應(yīng)當(dāng)主動調(diào)整資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展模式,著力提高資金使用效率,將更多的資金投入到實體經(jīng)濟當(dāng)中,不斷優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),進一步增強經(jīng)營的穩(wěn)健性。(三