張亦春《金融市場學(xué)》（第6版）配套題庫【考研真題精選＋章節(jié)題庫】

第一部分考研真題精選一、概念題1費(fèi)雪效應(yīng)[華東師范大學(xué)2021年研]答：費(fèi)雪效應(yīng)是指通貨膨脹預(yù)期導(dǎo)致利率上升的現(xiàn)象。費(fèi)雪方程將名義利率與預(yù)期通脹聯(lián)系起來，用來分析實(shí)際利率的長期行為，并導(dǎo)出一個(gè)關(guān)于貨幣增長、通貨膨脹與利率的重要關(guān)系：長期中當(dāng)所有的調(diào)整都發(fā)生后，通貨膨脹的增加完全反映到名義利率上，即要求名義利率對(duì)通貨膨脹的一對(duì)一的調(diào)整，這種長期效應(yīng)稱之為“費(fèi)雪效應(yīng)”。如果費(fèi)雪效應(yīng)存在，則名義利率的上升并非指緊的貨幣政策而是反映通貨膨脹率的上升。2期權(quán)合約[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2017研]答：期權(quán)合約是一種賦予期權(quán)買方在未來某一日期，即到期日之前或到期日當(dāng)天，以一定的價(jià)格（履約價(jià)或執(zhí)行價(jià)）買入或賣出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利而不是義務(wù)的合約。期權(quán)合約的買入者為擁有這種權(quán)利而向賣出者支付的價(jià)格稱為期權(quán)費(fèi)。期權(quán)按照權(quán)利劃分可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，按照交割時(shí)間劃分可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括：股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個(gè)：買方、賣方、權(quán)利金、敲定價(jià)格、通知和到期日等。3CAPM模型[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2017研]答：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM）是由夏普、林特爾、特里諾和莫辛等人于1964年在資產(chǎn)組合理論和資本市場理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的。該模型的基本假定有：①投資者是價(jià)格的接受者，單個(gè)投資者的交易行為不影響證券交易價(jià)格；②存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并且投資者能夠以無風(fēng)險(xiǎn)利率不受金額限制地借入或者貸出款項(xiàng)；③投資者都是理性的，是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者；④資本市場是無摩擦的，而且無信息成本，所有投資者均可同時(shí)獲得信息。資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時(shí)，某種資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的期望收益率是其貝塔值（β值）的線性函數(shù)，即：R(＿)＝RF＋β（R(＿)M－RF），式中，R(＿)表示當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時(shí)，某資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的期望收益率；RF表示市場無風(fēng)險(xiǎn)利率；R(＿)M表示當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時(shí)，市場證券組合的期望收益率，一般可以以某種市場指數(shù)（如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等）的收益率來表示；β表示某種資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的貝塔系數(shù)，它反映了資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。4定期存款與可轉(zhuǎn)讓大額存單[遼寧大學(xué)2017研]答：定期存款亦稱“定期存單”，是銀行與存款人雙方在存款時(shí)事先約定期限、利率，到期后支取本息的存款。有些定期存單在到期前存款人如需要資金可以在市場上賣出；有些定期存單不能轉(zhuǎn)讓，如果存款人選擇在到期前向銀行提取資金，需要向銀行支付一定的費(fèi)用。大額存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，是存款人在銀行的存款證明?？赊D(zhuǎn)讓大額存單與一般存單不同的是：其期限不低于7天，金額為整數(shù)，并且在到期之前可以轉(zhuǎn)讓?？赊D(zhuǎn)讓大額存單的出現(xiàn)，幫助商業(yè)銀行提高了競爭能力，同時(shí)也提高了存款的穩(wěn)定程度，這是因?yàn)榇鎲慰梢粤魍ǎ瑢?duì)于發(fā)行存單的銀行來說，存單到期之前，不會(huì)發(fā)生提前提取存款的問題5回購市場[蘭州大學(xué)2016研]答：回購市場是指對(duì)回購協(xié)議進(jìn)行交易的短期資金融通的場所?；刭弲f(xié)議是指由賣方將一定數(shù)額證券臨時(shí)性售予買方，并承諾在日后將該證券如數(shù)買回，同時(shí)買方也承諾在日后將買入的證券回售給賣方的協(xié)議。以回購方式進(jìn)行的證券交易其實(shí)是一種有抵押的貸款：證券的購買，實(shí)際是買方將資金出借給賣方；約定賣方在規(guī)定的時(shí)間購回，實(shí)際是通過購回證券歸還借款；抵押品就是相關(guān)的證券?；刭弲f(xié)議市場的交易流動(dòng)性強(qiáng)，安全性高，收益穩(wěn)定且超過銀行存款收益，商業(yè)銀行利用回購協(xié)議融入的資金不用繳納存款準(zhǔn)備金。6可兌換的貨幣與不完全可兌換的貨幣[遼寧大學(xué)2016研]答：根據(jù)是否存在兌換其他貨幣的限制性規(guī)定，外匯分為可兌換的貨幣與不完全可兌換的貨幣?？蓛稉Q的貨幣是指：①本幣在境外可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外；②本幣可自由進(jìn)出境；③外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣；④無論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯，彼此之間可相互授受。不完全可兌換的貨幣，大多指在對(duì)外貿(mào)易、旅游、文教、體育、醫(yī)療、外事交往等方面，本幣可以按規(guī)定條款兌換為外匯，而對(duì)貨幣資本的輸出入則實(shí)施管制的貨幣。7證券投資基金[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2016研]答：證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。我國的證券投資基金可投資于股票、債券和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。證券投資基金具有以下特點(diǎn)：①證券投資基金是一種集合投資制度；②證券投資基金是一種信托投資方式；③證券投資基金是間接的證券投資方式；④證券投資基金具有集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)以及專業(yè)理財(cái)?shù)闹匾δ?。證券投資基金具有不同的類型：①按照基金的組織方式可以分為契約型基金和公司型基金；②按照基金運(yùn)作方式可以分為開放式基金和封閉式基金；③按投資目標(biāo)可以分為收入型基金、成長型基金和平衡型基金；④按投資標(biāo)的不同可以分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金和混合型基金；⑤按投資理念可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金；⑥按資本來源和流向可以分為國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金和海外基金。我國的證券投資基金可投資于股票、債券和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。8公募基金和私募基金[遼寧大學(xué)2015研]答：按照基金的資金募集方式和資金的來源劃分，可以將基金分為公募基金和私募基金。公募基金是指以公開發(fā)行證券募集資金的方式設(shè)立的基金。在這種條件下，基金證券的發(fā)行規(guī)則與公募股票的規(guī)則基本一致。公募基金所需的各種手續(xù)和文件較多，受到的限制比較嚴(yán)格。但公募基金證券的發(fā)行范圍比較廣泛，發(fā)行數(shù)量較大，流動(dòng)性較強(qiáng)，一些公募基金證券在條件成熟時(shí)，還可以申請(qǐng)上市交易。目前，大多數(shù)基金屬于公募基金。私募基金是指以非公開的方式設(shè)立基金。私募基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單，屬于合伙制，不設(shè)董事會(huì)，由一般合伙人負(fù)責(zé)基金的日常管理和投資決策。私募基金一般面向特定的投資群體，滿足投資時(shí)有特殊期望的客戶需求。投資者大部分為一些大的投資機(jī)構(gòu)和富人，而公募基金則沒有這些要求。私募基金一般是封閉式基金。在封閉期間，如果合伙投資人要抽資，必須提前30日甚至3年告知?；鸬姆忾]期限一般為5年或10年，確定這一期限的根據(jù)是經(jīng)濟(jì)周期一般為4～5年，而基金的投資期限一般要大于一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，因?yàn)橹挥羞@樣才能夠保證基金經(jīng)理有充足的時(shí)間來運(yùn)作。9金融衍生工具[廣西大學(xué)2015研]答：金融衍生工具亦稱金融衍生商品、金融衍生產(chǎn)品，指從原生金融商品的價(jià)值中派生出自身價(jià)值的金融商品，根據(jù)原生商品的性質(zhì)不同，可分為遠(yuǎn)期、掉期、期貨和期權(quán)。一般根據(jù)利率或債務(wù)工具的價(jià)格、外匯匯率、股票價(jià)格或股票指數(shù)、商品期貨價(jià)格等金融資產(chǎn)的價(jià)格走勢的預(yù)期而定值，可以支付少量保證金簽訂遠(yuǎn)期合約或互換不同金融商品的交易合約。金融衍生工具主要有三大特點(diǎn)：①虛擬性。當(dāng)金融衍生工具的原生商品是實(shí)物或貨幣時(shí)，投資于金融衍生工具所得的收益并非得自相應(yīng)的原生商品的增值，而是得自這些商品的價(jià)格變化；當(dāng)原生商品是股票、債券等虛擬資本時(shí)，相應(yīng)的衍生工具則更具有雙重虛擬性。②杠桿性。金融衍生工具的交易只需繳存一定比例的押金或保證金，便可得到相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)，通常無需支付相關(guān)資產(chǎn)的全部價(jià)值。③高風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)于金融衍生工具來說，至少存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。迅速發(fā)展的金融衍生工具，使規(guī)避形形色色的金融風(fēng)險(xiǎn)有了靈活方便、極具針對(duì)性且交易成本日趨降低的手段，這對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了有力的促進(jìn)作用，甚至可以說，沒有金融衍生工具，今天的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作是難以想象的。然而，金融衍生工具的發(fā)展也促成了巨大的世界性投機(jī)活動(dòng)。10債券[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2014研]答：①債券的含義：債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。②債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有：a．所借貸貨幣資金的數(shù)額；b．借貸的時(shí)間；c．在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（即債券的利息）。③債券所規(guī)定的借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包含四個(gè)方面的含義：a．發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；b．投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；c．發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本；d．債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。④債券的基本性質(zhì)包括：a．債券屬于有價(jià)證券；b．債券是一種虛擬資本；c．債券是債權(quán)的表現(xiàn)。⑤債券的性質(zhì)。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有償還性、流通性、安全性和收益性。償還性是指債券一般都規(guī)定有償還期限，發(fā)行人必須按照約定條件償還本金并支付利息。流通性是指債券一般都可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。安全性是指與股票相比，債券通常有固定的利率，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：投資者定期或者不定期地獲得利息收入以及投資者可利用債券價(jià)格的變動(dòng)，買賣債券獲取差額收入。11封閉式基金與開放式基金[遼寧大學(xué)2011研]答：封閉式基金指發(fā)行的股票數(shù)量固定不變，發(fā)行期滿基金規(guī)模就封閉起來，不再增加和減少股份。已發(fā)行出去的股票如果要繼續(xù)買賣，