陳偉忠《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》（第2版）配套題庫(kù)【考研真題精選＋章節(jié)題庫(kù)】

第一部分考研真題精選

一、概念題

1優(yōu)先股[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2018年研]

答：優(yōu)先股是指在股份公司分派股息和在清算公司財(cái)產(chǎn)方面比普通股享有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股優(yōu)先于普通股領(lǐng)取股息和分享紅利；當(dāng)公司破產(chǎn)或解散時(shí)，拍賣資產(chǎn)所得資金，在清償債務(wù)以后，優(yōu)先股先于普通股得到清償。但優(yōu)先股的股東一般在股東大會(huì)上沒有表決權(quán)，不能參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。公司如果涉及優(yōu)先股所保障的權(quán)利時(shí)則屬于例外。優(yōu)先股的股息是固定的，一般都在發(fā)行股票時(shí)予以確定。因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險(xiǎn)較小。優(yōu)先股根據(jù)不同情況，又可分為累計(jì)優(yōu)先股和非累計(jì)優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等。

2直接融資[中央財(cái)經(jīng)大學(xué)2018年研]

答：直接融資是盈余方直接把資金貸給赤字方使用，即赤字方通過發(fā)行所有權(quán)憑證或債權(quán)債務(wù)憑證融入資金，而盈余部門通過購(gòu)買這些憑證向赤字方提供資金。與銀行作為中介的間接融資相對(duì)應(yīng)，證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)通常被視為直接融資的典型代表。在證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)中，盡管也會(huì)有金融中介參與其中，但其職責(zé)卻是為盈余方和赤字方牽線搭橋，通過為證券發(fā)行和流通提供相關(guān)服務(wù)來(lái)賺取傭金和其他服務(wù)收入。盡管在證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)中，金融中介也會(huì)作為債權(quán)人參與證券投資活動(dòng)，或者作為債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行證券，但這并不能改變證券投融資的直接融資特性，因?yàn)榇藭r(shí)的金融中介并不是以中介身份，而是以盈余方或赤字方的身份來(lái)參與證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)。

3認(rèn)股權(quán)證[中央財(cái)經(jīng)大學(xué)2018年研]

答：認(rèn)股權(quán)證，也稱“準(zhǔn)權(quán)益股票”，是指由股份公司發(fā)行的，給予持有權(quán)證的投資者在未來(lái)某個(gè)時(shí)間或某一段時(shí)間以事先確認(rèn)的價(jià)格購(gòu)買一定量該公司股票的選擇權(quán)憑證。作為一種選擇權(quán)憑證，持有人有權(quán)利但無(wú)義務(wù)在指定的時(shí)期內(nèi)以確定的價(jià)格直接向發(fā)行公司購(gòu)買普通股。認(rèn)股權(quán)證的持有者沒有投票權(quán)，也不享受股利分配，但認(rèn)股權(quán)證規(guī)定的執(zhí)行價(jià)隨股票股利的分配或拆股而自動(dòng)調(diào)整。

認(rèn)股權(quán)證的持有人欲成為真正的股東，應(yīng)先辦理交款換股手續(xù)。認(rèn)股權(quán)證有短期與長(zhǎng)期之分，短期認(rèn)股權(quán)證的有效期通常在3個(gè)月之內(nèi)，長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證的有效期則在1年或1年以上。股份公司向股東配送認(rèn)股權(quán)證，其目的在于讓股東購(gòu)買股票時(shí)可以享受低于市場(chǎng)的價(jià)格。不過，認(rèn)股權(quán)證在市場(chǎng)上是否受歡迎，不僅取決于認(rèn)股權(quán)證的換股價(jià)格與股票的市場(chǎng)價(jià)格之間是否存在對(duì)投資者有利的差額，還取決于該種股票以后的走勢(shì)期望。

4分離定理[華中科技大學(xué)2016年研]

答：分離定理是指效用函數(shù)將決定投資者在效率邊界上的具體位置，就是說(shuō)，效用函數(shù)將決定投資者持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的份額的作用。根據(jù)分離定理，投資者的投資決策分為兩個(gè)階段，第一階段是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇。在這一階段，投資者對(duì)每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況以及各資產(chǎn)間的相互作用程度進(jìn)行估計(jì)，在此基礎(chǔ)上確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合集合及其效率。在這一階段內(nèi)，投資者只需考慮每項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益、方差和相關(guān)系數(shù)，即只考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)本身的特性，而無(wú)需考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，不管投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好差異多大，只要他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的特性的判斷相同，他們將選擇同樣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。

第二階段是最終資產(chǎn)組合的選擇，投資者將選定的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相結(jié)合，構(gòu)造出一個(gè)新的資產(chǎn)組合集合，即考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后的總的資產(chǎn)組合集合的效率邊界。在這一效率邊界上，投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好安排所持有的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，選擇適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合。

5代理問題[武漢大學(xué)2015年研]

答：代理問題是指由于代理人的目標(biāo)與委托人的目標(biāo)不一致，加上存在不確定性和信息不對(duì)稱，代理人有可能偏離委托人目標(biāo)而委托人難以觀察和監(jiān)督，從而出現(xiàn)代理人損害委托人利益的現(xiàn)象，又稱為委托代理問題。其產(chǎn)生的直接原因是所有權(quán)和控制權(quán)的分離，本質(zhì)原因在于信息的不對(duì)稱。委托代理問題會(huì)給公司帶來(lái)代理成本。解決該類問題的方式主要有：旨在監(jiān)督的信息生產(chǎn)、政府管理以增加信息、金融中介、放棄股權(quán)合約轉(zhuǎn)向債務(wù)合約等。

6期權(quán)交易[四川大學(xué)2014年研]

答：期權(quán)交易是指以期權(quán)合約為對(duì)象的交易，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得期權(quán)。期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。期權(quán)交易的特點(diǎn)有：①期權(quán)交易雙方權(quán)利與義務(wù)不對(duì)等，買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。②期權(quán)只有賣方繳納保證金，買方只需支付期權(quán)費(fèi)。③期權(quán)的買方最大虧損是期權(quán)費(fèi)，獲利是無(wú)限的，賣方最大收益是期權(quán)費(fèi)，虧損是無(wú)限的。④期權(quán)是交易未來(lái)買賣某種商品的權(quán)利，到期可以執(zhí)行也可以放棄。

7貨幣的時(shí)間價(jià)值[廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)2013年研]

答：貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱資金的時(shí)間價(jià)值。它是非常有用的一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，特別是在衡量投資時(shí)，貨幣的時(shí)間價(jià)值，成為一個(gè)最基本的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。貨幣時(shí)間價(jià)值的形式有：

①貨幣時(shí)間價(jià)值額。以絕對(duì)數(shù)表現(xiàn)的貨幣時(shí)間價(jià)值，是貨幣在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的真實(shí)增值額。

②貨幣時(shí)間價(jià)值率。以相對(duì)數(shù)表現(xiàn)的貨幣時(shí)間價(jià)值，是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹后的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

貨幣時(shí)間價(jià)值的意義有：

①促使公司加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用率。

②作為評(píng)價(jià)投資方案是否可行的基本標(biāo)準(zhǔn)。

③作為評(píng)價(jià)公司收益的尺度。

隨著時(shí)間的延續(xù)，貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，使得貨幣具有時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值可以通過單利、復(fù)利和年金的計(jì)算來(lái)衡量。

8增長(zhǎng)年金[武漢大學(xué)2013年研]

答：增長(zhǎng)年金是指在某一有限時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流以一定速度增長(zhǎng)的年金。其現(xiàn)值計(jì)算公式為：

其中，C是現(xiàn)在開始一期以后收到或支出的現(xiàn)金流；g是每期的增長(zhǎng)率；r是適當(dāng)貼現(xiàn)率。此時(shí)，只有貼現(xiàn)率高于增長(zhǎng)率，才使永續(xù)增長(zhǎng)年金公式有意義。

9可轉(zhuǎn)換債券[首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2011年研]

答：可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)持有人依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券。它享有轉(zhuǎn)換特權(quán)，在轉(zhuǎn)換前是公司債的形式，轉(zhuǎn)換后相當(dāng)于增發(fā)了股票?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。它還具有以下三個(gè)特點(diǎn)：①債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。②股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配。③可轉(zhuǎn)換性。這是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有者可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票。