ESG批發(fā)零售行業(yè)白皮書

批發(fā)零售行業(yè)ESG白皮書批發(fā)零售行業(yè)ESG白皮書三產(chǎn)業(yè)德勤風(fēng)馭2022年ESG批發(fā)零售行業(yè)白皮書ESG零售行業(yè)家公司社會(huì)責(zé)任感的重要指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理績(jī)效方面的表現(xiàn)。始于ESG已從的重要舉措；于金融機(jī)構(gòu)而言，發(fā)展ESG評(píng)級(jí)的目的不是為了在業(yè)務(wù)中篩選掉低評(píng)級(jí)的公司，而是為了更好地幫助低評(píng)級(jí)公司成長(zhǎng)，促進(jìn)企業(yè)及全社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。在國(guó)內(nèi)雙碳行動(dòng)勢(shì)在必行、國(guó)外負(fù)責(zé)任投資風(fēng)頭正盛的當(dāng)下，對(duì)ESG的深度解讀已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、投資者成功投資的必經(jīng)之路。根據(jù)德勤風(fēng)馭自2020年起開展德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)使用的行業(yè)劃分是德勤自研的一套行業(yè)劃分系統(tǒng)-CICS(DeloitteChinaIndustrialClassificationStandard)。由于市面上常用的行業(yè)劃分體系在數(shù)據(jù)可獲得性、業(yè)務(wù)針對(duì)性、可拓展性上存在不足，無(wú)法充分刻畫行業(yè)特性，德勤ESG引入德勤CICS行業(yè)劃分體系作為風(fēng)險(xiǎn)敞口劃分依據(jù)，以便實(shí)現(xiàn)企業(yè)更為精準(zhǔn)的行業(yè)本白皮書關(guān)注的行業(yè)敞口為CICS一級(jí)行業(yè)下定義的批發(fā)零售行業(yè)，全行業(yè)共納入評(píng)CS與零售服務(wù)企業(yè)。批發(fā)零售行業(yè)提供了各種各樣的批發(fā)零售品和服裝，以滿足人們的日常生活需求。為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期綠色可持續(xù)發(fā)展，可通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品包裝、減少不必要的包裝材料，提倡可回收和可循環(huán)利用的包裝，采用節(jié)能環(huán)保的物流方式，減少運(yùn)輸過(guò)程中的碳排放，設(shè)立回收站點(diǎn)，鼓勵(lì)消費(fèi)者回收廢棄物品，促進(jìn)資源的再利用等方式，因此，本白皮書將從風(fēng)控視角出發(fā)，重點(diǎn)分析批發(fā)零售行業(yè)及重點(diǎn)企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)表現(xiàn)，幫助投資者、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者了解批發(fā)零售行業(yè)企業(yè)存在的ESG機(jī)會(huì)406Part1:德勤風(fēng)馭06 Part2:批發(fā)零售行業(yè)發(fā)展及 Part3:Part1:德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)框架介紹1有業(yè)務(wù)意義的ESG評(píng)級(jí)模型GS討論了資源消耗、污染防治、氣候變化等一系列實(shí)質(zhì)性議題，并根據(jù)評(píng)分結(jié)果對(duì)企業(yè)ESG6紡織行業(yè)ESG白皮書模”和“指標(biāo)權(quán)重制定”上。德勤風(fēng)馭提供量化驅(qū)動(dòng)的ESG評(píng)級(jí)模型(圖2)，定義了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，并使評(píng)級(jí)流程更為科學(xué)化。ESG定權(quán)德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)一共有5個(gè)級(jí)別，分別是：S、A、B、C、D(圖3)。其中S結(jié)果，只有評(píng)級(jí)當(dāng)年被8支及以上ESG基金投資的批發(fā)零售企業(yè)才可被評(píng)為S級(jí)。G及未來(lái)投資回報(bào)情況的指標(biāo)，是因?yàn)镋SG基金在投資時(shí)將環(huán)境、社會(huì)和公司治理三要素作為首要考慮因素，并以此為投資策略進(jìn)行選股選券、組合構(gòu)建以及評(píng)估投資對(duì)77企業(yè)ESG評(píng)級(jí)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)等級(jí)SABCD社會(huì)造成的影響。其評(píng)估結(jié)果更加全面準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)齊全可得。因此，在德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)視角下，當(dāng)一家A級(jí)企業(yè)被多家ESG基金作為投資標(biāo)的，說(shuō)明其可以借助優(yōu)異G迎合”ESG發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橛幸庠浮爸鲃?dòng)尋找”ESG相關(guān)機(jī)會(huì)。對(duì)一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)ESG釋2有行業(yè)特色的ESG指標(biāo)框架ESGESG各機(jī)構(gòu)ESG信息G8紡織行業(yè)ESG白皮書G普遍在環(huán)境(E)ESG過(guò)主標(biāo)尺映射ESG間客戶的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)而可為了解決這些問(wèn)題，德勤風(fēng)馭結(jié)合國(guó)內(nèi)外權(quán)威ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)和ESG信息披露指南，以及有關(guān)ESG指標(biāo)的前沿學(xué)術(shù)研究成果，設(shè)計(jì)了一套具有中國(guó)本土化特色的的企業(yè)自身重要指標(biāo)及行業(yè)因素，并從科學(xué)性、代表性、可得性等角度出發(fā)，引入了ESG披露要求、ESG評(píng)級(jí)可以減少橫向比較的ESG量991.3全行業(yè)及批發(fā)零售行業(yè)分值分布概CICS1-26行業(yè)ESG評(píng)級(jí)模型使用德勤獨(dú)家行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)與供需鏈數(shù)據(jù)，采用了270+些指標(biāo)為每個(gè)行業(yè)在不同維度給出了評(píng)分結(jié)果。在圖5中可以看到26個(gè)不同行業(yè)內(nèi)批發(fā)零售行業(yè)(WR)在2021年的得分主要分布在2.3-2.8分之間，并呈現(xiàn)了正態(tài)分布的分布情況。與其他行業(yè)相比，批發(fā)零售行業(yè)僅有三家公司的得分高于上邊界的異ESG并取得了較高的進(jìn)步。然而，同時(shí)有三家公司的得分低于下邊界，這表明022年全行業(yè)ESG分值分布箱型圖紡織行業(yè)ESG白皮書Part2:批發(fā)零售行業(yè)發(fā)展及ESG評(píng)級(jí)分析2.1批發(fā)零售行業(yè)發(fā)展概況根據(jù)2022年中國(guó)批發(fā)零售企業(yè)分布圖(圖6)，總體來(lái)說(shuō)，盡管沿海地區(qū)和一線城市仍然是批發(fā)零售企業(yè)的主要集中地區(qū)，但中部、西南西北等地區(qū)也有一定數(shù)量的批發(fā)零售企業(yè)分布。這體現(xiàn)了批發(fā)零售企業(yè)分布的地區(qū)集中性，也反映了該行業(yè)廣闊的市場(chǎng)需求分布，圍繞全國(guó)各經(jīng)濟(jì)重心發(fā)散式分布。這多樣化的空間分布符合中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，也反映了批發(fā)零售企業(yè)在不同地區(qū)尋求市場(chǎng)機(jī)遇和資源優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略選擇。未來(lái)隨著內(nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，可能會(huì)看到更多批發(fā)零售企業(yè)在內(nèi)陸崛起。國(guó)家政策推動(dòng)和區(qū)域發(fā)展平衡，可能會(huì)使批發(fā)零售行業(yè)的空間分布趨向更多從批發(fā)零售行業(yè)的ESG發(fā)展角度而言，多元化的分布有利于減少集中化開發(fā)對(duì)環(huán)境廣泛分布也提供更多就業(yè)機(jī)會(huì)，改善居民生活水平，增加社會(huì)穩(wěn)定性。批發(fā)零售企業(yè)圖6：2022年中國(guó)批發(fā)零售企業(yè)分布情況根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)批發(fā)零售行業(yè)的環(huán)境保護(hù)及環(huán)境發(fā)展情況評(píng)級(jí)，該行業(yè)2020年至2022年三年間均為B級(jí)。這顯示出該行業(yè)在近三年的發(fā)展過(guò)程中對(duì)環(huán)境的保護(hù)情況售行業(yè)作為提供各類商品和物資的交易平臺(tái)，其特點(diǎn)決定了它在環(huán)境保護(hù)方面存在一些挑戰(zhàn)的物流運(yùn)輸和包裝，導(dǎo)致碳排放和資源消耗較大。此外，該行業(yè)通常面臨高頻率的貨從社會(huì)(S)和治理(G)維度來(lái)看，批發(fā)零售行業(yè)的企業(yè)規(guī)模普遍較大，管理和運(yùn)營(yíng)短期利潤(rùn)的情況下忽視環(huán)境保護(hù)的投入和實(shí)踐。未來(lái)，該行業(yè)可以通過(guò)優(yōu)化物流運(yùn)輸方式、推行綠色包裝、提高能源利用效率、加強(qiáng)廢物回收和處理等措施，積極推動(dòng)綠境得分近三年的變化情況可以看出(圖7)，該行業(yè)近三年來(lái)的ESG評(píng)分有所波動(dòng)，但總體來(lái)說(shuō)較為穩(wěn)定，批發(fā)零售行業(yè)作為提供各類商品的交易平臺(tái)，其運(yùn)營(yíng)模式相對(duì)圖7：2020-2022年批發(fā)零售行業(yè)環(huán)境得分變化趨勢(shì)2.2批發(fā)零售行業(yè)ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)及披露率分析德勤風(fēng)馭的批發(fā)零售行業(yè)ESG評(píng)級(jí)模型共覆蓋135個(gè)底層指標(biāo)。然而，國(guó)內(nèi)批發(fā)零售企業(yè)ESG指標(biāo)披露完整度均存在較大程度的提升空間，行業(yè)平均指標(biāo)完整度僅為44.5%。由右圖(圖8)可知，相較A級(jí)披露情況較好的企業(yè)，B、C、D級(jí)企業(yè)的底層指標(biāo)完整率逐級(jí)遞減，分別比上一級(jí)別低出7.46%、0.67%、2.64%。可見(jiàn)A級(jí)企上顯著高于B、C、D級(jí)企業(yè)，而B、C、D企業(yè)之間也存在一定的梯度。在批發(fā)零售行業(yè)，指標(biāo)披露完整度和企業(yè)ESG得分高度相關(guān)，較低的指標(biāo)完D紡織行業(yè)ESG白皮書露意愿和披露能力，反映出企業(yè)對(duì)自身ESG層面發(fā)展的關(guān)注及自信心。盡管企業(yè)的指標(biāo)完整度和其ESG表現(xiàn)存在正向關(guān)聯(lián)，但這不意味著完整披露企業(yè)ESG指標(biāo)必然能夠獲得更高的評(píng)分。實(shí)際上，指標(biāo)披露率只是評(píng)級(jí)模型的一個(gè)評(píng)估維度，其實(shí)際得022年批發(fā)零售行業(yè)ESG各等級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度聚焦到企業(yè)在具體各維度的表現(xiàn)上，我們可以發(fā)現(xiàn)A級(jí)企業(yè)和D級(jí)企業(yè)間各二級(jí)議題指標(biāo)得分均存在顯著差距。如下圖(圖9)所示，相較于D級(jí)企業(yè)得分，A級(jí)企業(yè)E維度而言，由于批發(fā)零售行業(yè)的D級(jí)別企業(yè)在社會(huì)(S)維度披露數(shù)據(jù)過(guò)少，許多項(xiàng)指標(biāo)為0分，導(dǎo)致了A級(jí)企業(yè)和D級(jí)企業(yè)在社會(huì)(S)維度上存在巨大差距。這些指影響所做出的額外努力。例如在環(huán)境(E)層面，「污染防治」突顯了批發(fā)零售行業(yè)包括產(chǎn)品的貯存、運(yùn)輸和銷售等全方面。批發(fā)零售行業(yè)可以與供應(yīng)商建立緊密的合作同時(shí)，行業(yè)排名靠前的批發(fā)零售企業(yè)往往有較多的資源和意愿來(lái)平衡其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和社會(huì)影響的關(guān)系。這些企業(yè)通過(guò)投資于可持續(xù)生產(chǎn)實(shí)踐和相關(guān)技術(shù)的研發(fā)來(lái)減少其環(huán)境足跡以及為社會(huì)所帶來(lái)的負(fù)面影響。因此，這些企業(yè)較強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任感和合規(guī)能力往往可以幫助其提升社會(huì)聲譽(yù)和品牌形象。例如，在社會(huì)(S)層面中A級(jí)與D級(jí)企業(yè)得分相差較大的「產(chǎn)品責(zé)任」和「員工權(quán)益」分別體現(xiàn)出企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量管理、售后管理、員工公民責(zé)任的履行以及員工的健康、就業(yè)、發(fā)展等方面的努力。行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)秀企業(yè)往往更加注重公眾形象和社會(huì)責(zé)任，而企業(yè)在這些社會(huì)層面的參與與責(zé)ESG更好的品牌形象。仍顯著優(yōu)于D級(jí)企業(yè)。更高的ESG指標(biāo)披露率反映出的是企業(yè)更高的披露意愿及更這些表現(xiàn)優(yōu)秀的A級(jí)企業(yè)為了更好的ESG表現(xiàn)，往往在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立了更完備的環(huán)地提升了其公司聲譽(yù)、風(fēng)控能力及公司效益。因此，積極參與到ESG轉(zhuǎn)型實(shí)踐中，AD級(jí)企業(yè)各二級(jí)議題平均得分對(duì)比2.3批發(fā)零售行業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果簡(jiǎn)述近年來(lái)，雖然隨著上市公司ESG披露監(jiān)管政策不斷出臺(tái)，各行業(yè)企業(yè)對(duì)于ESG表現(xiàn)ESG三很多問(wèn)題。批發(fā)零售企業(yè)在環(huán)境(E)維度提升明顯，雖然在2021年有所下跌，但在2022年快速回升，三年來(lái)總體增長(zhǎng)率為82.2%，體現(xiàn)了批發(fā)零售企業(yè)在提升環(huán)境健康與安全方面的努力，但2022年又經(jīng)歷了明顯的評(píng)分下降，這可能是隨著疫情的紡織行業(yè)ESG白皮書該行業(yè)企業(yè)在企業(yè)治理(G)維度上評(píng)分有持續(xù)小幅下降，治理(G)維度涵蓋了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、透明度和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。批發(fā)零售行業(yè)可能面臨一些治理挑戰(zhàn)，例如企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，但治理結(jié)構(gòu)不夠規(guī)范和透明，或者在應(yīng)對(duì)疫情和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中存在一些風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。治理維度評(píng)分的下跌可能反映出企業(yè)在治理方面需要進(jìn)有所降低。疫情爆發(fā)導(dǎo)致了全球范圍的運(yùn)營(yíng)中斷和生產(chǎn)受阻，批發(fā)零售行業(yè)的供應(yīng)影響了產(chǎn)品的供應(yīng)和交貨期，從而影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利能力。疫情期間，人們的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了變化，許多批發(fā)零售行業(yè)受到了消費(fèi)需求下降的影響。例如，由于封鎖和社交距離限制，服裝、酒店和航空等行業(yè)的需求大幅減少，導(dǎo)致批發(fā)零售行業(yè)的產(chǎn)品需求也下降。隨著疫情期間門店的關(guān)閉和消費(fèi)者對(duì)線下購(gòu)物的抵制，許多批發(fā)零售企業(yè)轉(zhuǎn)向線上銷售。這導(dǎo)致了在線銷售渠道的增加，但也意味著企業(yè)需要適應(yīng)線上銷售的模式和技術(shù)，以及面對(duì)線上競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。綜上所述，疫情對(duì)批發(fā)零售行業(yè)造成了廣泛的影響，從供應(yīng)鏈中斷、消費(fèi)需求下降、線上銷售增加到市場(chǎng)不確定性和人力資源問(wèn)題等方面都帶來(lái)了挑戰(zhàn)。這些都很有可能對(duì)批發(fā)零售行業(yè)企業(yè)的ESG評(píng)分造成不利影響。在這樣的大背景下，批發(fā)零售企業(yè)自2020年來(lái)的ESG環(huán)境(E)維度評(píng)分仍然能保持穩(wěn)步上升，這足以反映批發(fā)零售行業(yè)在環(huán)境(E)維度積極采取了一系列措施并取得了成效，充分體現(xiàn)該行業(yè)企業(yè)對(duì)ESG的重視和出的持續(xù)努力(數(shù)據(jù)來(lái)源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。圖10：2020-2022年批發(fā)零售行業(yè)ESG總分及各分項(xiàng)分?jǐn)?shù)變化趨勢(shì)近年來(lái)，批發(fā)零售行業(yè)及其關(guān)聯(lián)的上下游行業(yè)所面臨的環(huán)保合規(guī)、綠色轉(zhuǎn)型等方面的批發(fā)零售行業(yè)在「污染防治」、「環(huán)境情況披露」、「全生命周期」方面均有較明顯，批發(fā)零售企業(yè)在公司治理(G)維度的各二級(jí)指標(biāo)表現(xiàn)上均有小幅降低；在社會(huì)(S)業(yè)企業(yè)ESG發(fā)展提供了指引。在環(huán)境(E)維度，批發(fā)零售行業(yè)在資源消耗領(lǐng)域表現(xiàn)一般，可以在資源利用的管理優(yōu)化方面做出努力，包括物流運(yùn)輸、庫(kù)存管理和包裝設(shè)計(jì)等方面的資源管理提升。通過(guò)精確的供需預(yù)測(cè)和優(yōu)化物流路徑，減少不必要的運(yùn)輸里程和能源消耗。同時(shí)，優(yōu)化產(chǎn)品包裝設(shè)計(jì)，減少使用不可降解的材料，提倡可回收和可循環(huán)利用的包裝。疫情期間，許多批發(fā)零售企業(yè)加大了線上銷售和數(shù)字化服務(wù)的力度，這也有助于減少實(shí)體店面帶來(lái)的環(huán)境影響，例如減少能源消耗和物料浪費(fèi)，從而推動(dòng)了環(huán)境(E)維度得分的上升。在社會(huì)(S)維度，批發(fā)零售企業(yè)在社會(huì)響應(yīng)方面表現(xiàn)有所欠缺，可以采用提升批發(fā)零售企業(yè)社會(huì)響應(yīng)，加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任培訓(xùn)，改進(jìn)勞工權(quán)益保障，參與社區(qū)公益活動(dòng)，推動(dòng)供應(yīng)鏈責(zé)任，提高品牌宣傳，透明發(fā)布社會(huì)責(zé)圖11：2020年與2022年批發(fā)零售行業(yè)企業(yè)各二級(jí)議題平均得分對(duì)比2.4批發(fā)零售行業(yè)企業(yè)信用債違約率和可持續(xù)發(fā)展德勤風(fēng)馭的批發(fā)零售行業(yè)ESG評(píng)級(jí)模型從風(fēng)控視角出發(fā)、以ESG表現(xiàn)為關(guān)鍵指標(biāo)，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供重要的風(fēng)險(xiǎn)洞察。根據(jù)德勤風(fēng)馭的批發(fā)零售行業(yè)信用債違約數(shù)平均違約率大體平穩(wěn)，但D級(jí)企業(yè)違約率波動(dòng)較大，表現(xiàn)出更強(qiáng)的不確定性(數(shù)據(jù)來(lái)源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。根據(jù)疫情及其導(dǎo)致的市場(chǎng)需求變化情況可紡織行業(yè)ESG白皮書平均違約率存在顯著的相關(guān)性，評(píng)級(jí)為A的企業(yè)明顯有更低的違約率，這充分體現(xiàn)了德勤“ESG評(píng)分與財(cái)物指標(biāo)掛鉤”的研究思路。值得注意的是，在德勤風(fēng)馭開展程度。這體現(xiàn)了德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)變化的預(yù)測(cè)作用，也證明了德圖12：2015-2024年批發(fā)零售行業(yè)各級(jí)企業(yè)平均信用債違約率對(duì)比(含預(yù)測(cè))同時(shí)，由批發(fā)零售行業(yè)各企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知(圖13)，企業(yè)ESG評(píng)級(jí)越高，其收入水平與凈利潤(rùn)水平越高。以2020年凈利潤(rùn)水平為例，A、B、C、D級(jí)企業(yè)各自的利潤(rùn)水平逐級(jí)遞減，盡管B、C、D級(jí)企業(yè)之間差距不大，但A級(jí)企業(yè)和B級(jí)企業(yè)在ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)通常具有更好、更穩(wěn)定的盈利能力，可以為股東創(chuàng)造更多正向回。圖13：2012-2024年批發(fā)零售行業(yè)各級(jí)企業(yè)財(cái)務(wù)情況對(duì)比(含預(yù)測(cè))紡織行業(yè)ESG白皮書Part3:批發(fā)零售行業(yè)可持續(xù)發(fā)展龍頭企業(yè)家企業(yè)在2022年被2家及以上的ESG基金投資，說(shuō)明其具有優(yōu)異的的可持續(xù)發(fā)展前景，被德勤風(fēng)馭評(píng)為2022年度批發(fā)零售行業(yè)ESG評(píng)級(jí)S級(jí)企業(yè)(圖14)。從各從企業(yè)實(shí)際表現(xiàn)看，這兩家企業(yè)總體可持續(xù)發(fā)展能力較好，在日常業(yè)務(wù)中積極采取ESG管理措施，通過(guò)主動(dòng)的ESG舉措為自身創(chuàng)造正向的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，是當(dāng)前批ESG企業(yè)提升ESG表批發(fā)零售行業(yè)相對(duì)于其他行業(yè)，特點(diǎn)較為傳統(tǒng)，與一些高新技術(shù)或清潔能源等環(huán)保ESGESG主題基金可能更傾向素納入投資決策，但投資回報(bào)仍然是其首要目標(biāo)。如果批發(fā)零售行業(yè)的企業(yè)在ESG權(quán)重設(shè)置的科學(xué)合理性，使得不同主營(yíng)業(yè)務(wù)間的企業(yè)能夠具有可比較性。在該行業(yè)中并不存在一個(gè)各方面均為全行業(yè)第一的優(yōu)秀企業(yè)，各家S級(jí)企業(yè)也或多或少存在發(fā)零售行業(yè)ESG評(píng)級(jí)S級(jí)企業(yè)海地區(qū)，特別是廣東、北京和上海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。中國(guó)批發(fā)零售