天賜材料：境外發(fā)行全球存托憑證新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份募集資金使用的可行性分析報(bào)告

證券簡(jiǎn)稱：天賜材料廣州天賜高新材料股份有限公司境外發(fā)行全球存托憑證新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份募集資金使用的可行性分析報(bào)告二〇二三年八月1廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天賜材料”或“公司”）是深圳證券交易所主板上市的公司。為滿足公司全球布局、業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增加公司資本實(shí)力，提升盈利能力，根據(jù)《中華人民共和國公司法》（以下簡(jiǎn)稱“《公司法》”）、理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《注冊(cè)管理辦法》”）、《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試件的規(guī)定，擬發(fā)行全球存托憑證（GlobalDepositaryReceipts，以下簡(jiǎn)稱“GDR”）并在瑞士證券交易所上市，所對(duì)應(yīng)的新增境內(nèi)基礎(chǔ)股份（包括因任何超額配股權(quán)獲行使而發(fā)行的證券（如有不超過288,800,022股，募集資金為美元，募集資金總額按照定行費(fèi)用后的募集資金凈額用于“摩洛哥天賜年產(chǎn)30萬噸鋰電材料項(xiàng)目”、“美國德州天賜年產(chǎn)20萬噸電解液項(xiàng)目”、“四川眉山天賜年產(chǎn)30萬噸電解液項(xiàng)目”、“廣東江門天賜年本報(bào)告中如無特別說明，相關(guān)用語具有與《廣州天賜高新材料股份有限公司境外根據(jù)《注冊(cè)管理辦法》及《存托憑證指引》等法律法規(guī)、規(guī)范性文件的有關(guān)規(guī)定、公司本次發(fā)行GDR的募集資金為美元，募集資金總額按照定價(jià)基準(zhǔn)日的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)折算后不超過人民幣597,781.00萬元（含本數(shù)）。本次募集資金總額在擬使用募集資金1目2擬使用募集資金2目3目45公司本次GDR發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展，推動(dòng)公司全球化布局，加強(qiáng)公司在鋰離子電池電解液、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰正極材料的生本次發(fā)行GDR的募集資金到位后，如實(shí)際募集資金凈額少于上述擬投入募集資金金額，公司董事會(huì)及其獲授權(quán)人士將根據(jù)實(shí)際募集資金凈額，在符合相關(guān)法律、法規(guī)的前提下，在上述募集資金投資項(xiàng)目范圍內(nèi)，根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)度以及資金需求等實(shí)際情況，調(diào)整并最終決定募集資金的具體投資項(xiàng)目、優(yōu)先順序及各項(xiàng)目的具體投資額，募集資金不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式解決。本次發(fā)行GDR的募集資金到位之前，公司可根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際情況以自籌資金先行若本次募集資金總額因監(jiān)管政策變化或發(fā)行注冊(cè)及備案文件的要求予以調(diào)整的，二、本次募集資金投資項(xiàng)目基本情況3摩洛哥卡薩布蘭卡JorfLasfar園區(qū)總投資額28,000.00萬美元，其中擬投入募集資金金額24,728.本項(xiàng)目總投資28,000萬美元，暫按照人民幣兌美元7.1:1匯率進(jìn)行折算，項(xiàng)目總投擬使用募集資金金額14,540.714,540.71-2-3、項(xiàng)目報(bào)批事項(xiàng)本項(xiàng)目的實(shí)施主體尚在設(shè)立中，涉及的新建項(xiàng)目發(fā)改委及商務(wù)部門境外投資備案20萬噸鋰離子電池電解液總投資額20,000.00萬美元，其中擬投入募集資金金額15,794.4本項(xiàng)目總投資20,000萬美元，暫按照人民幣兌美元7.1:1匯率進(jìn)行折算，項(xiàng)目總投擬使用募集資金金額1-2-3、項(xiàng)目報(bào)批事項(xiàng)及土地情況本項(xiàng)目已取得廣東省商務(wù)廳出具的《企業(yè)境外投資證書》及廣東省發(fā)展和改革委總投資額102,747.68萬元，其中擬投入募集資金金額65擬使用募集資金金額1-2-3、項(xiàng)目報(bào)批事項(xiàng)及土地情況本項(xiàng)目已取得眉山市彭山區(qū)發(fā)展和改革局出具的《四川省固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目備案20萬噸鋰離子電池電解液擬使用募集資金金額1-6擬使用募集資金金額-2-3、項(xiàng)目報(bào)批事項(xiàng)及土地情況本項(xiàng)目已取得江門市新會(huì)區(qū)發(fā)展和改革局出具的《廣東省企業(yè)投資項(xiàng)目備案證》，已取得能評(píng)批復(fù)，環(huán)評(píng)審批手續(xù)尚在辦理中。公司已于項(xiàng)目地購置土地，并已取得江公司綜合考慮了所處行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，以及現(xiàn)有的資金情況、實(shí)際運(yùn)營資金需求缺口，擬將本次募集資金中的179,334.00萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以三、本次募集資金投資項(xiàng)目的必要性分析根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，全球及中國新能源汽車銷量預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到3,430萬輛及2,210萬輛，電化學(xué)儲(chǔ)能占預(yù)計(jì)將在2027年達(dá)到49.1%。電解液和正極材料作為鋰離子電池重要原材料，全球需求預(yù)計(jì)維持高速增長。2022年全球及中國電解液出貨量分別達(dá)到104.3噸和89.1萬噸，預(yù)計(jì)將于2027年達(dá)到464.6萬噸和383.3萬噸。磷酸鐵鋰2022年全球及中國出貨量約為127.6萬噸及111.0萬噸，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到762.7萬噸及466.4萬隨著新能源行業(yè)全球化發(fā)展，為匹配其客戶增量需求，全球及中國電解液和磷酸今年上半年，國內(nèi)動(dòng)力電池的產(chǎn)銷均實(shí)現(xiàn)雙增，帶動(dòng)電解液需求共振向上。市場(chǎng)7需求增長推動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈參與者加碼擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)公開信息，今年上半年新增近年來，四川和廣東發(fā)展成為國內(nèi)動(dòng)力電池核心產(chǎn)業(yè)區(qū)域之一，本次公司在四川眉山和廣東江門建立電解液產(chǎn)能募投項(xiàng)目即服務(wù)于公司核心客戶在該等地區(qū)的需求，產(chǎn)能消納路徑明確，并且電解液作為定制化產(chǎn)品，靠近客戶建廠能夠降低運(yùn)輸成本，公司本次海外募投項(xiàng)目產(chǎn)能主要覆蓋北美及歐洲需求。歐美電解液市場(chǎng)起步較晚，在新能源汽車及電池材料領(lǐng)域，全球貿(mào)易保護(hù)措施激增為出口帶來一定挑戰(zhàn)，中資企業(yè)須境外建廠以降低貿(mào)易保護(hù)對(duì)其市場(chǎng)份額的影響。例如，美國財(cái)政部推出的《削減通脹法案》（IRA）關(guān)于電動(dòng)汽車稅收抵免的規(guī)則指南，進(jìn)一步明確了對(duì)鋰離子電池及其原材料產(chǎn)地為美國或與美國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家能享受補(bǔ)貼優(yōu)惠；歐盟委員會(huì)貿(mào)易防御部門亦在商議是否啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，以允許歐盟征收額外關(guān)稅或采取相應(yīng)的限制措施。隨著貿(mào)易保護(hù)政策下的本土化生產(chǎn)趨勢(shì)，中國頭部電池廠商紛紛在海外建立生產(chǎn)基地，目前已公布的規(guī)劃產(chǎn)能已達(dá)數(shù)百吉瓦時(shí)，境外的中國電解液和正極材料磷酸鐵鋰作為鋰電池核心原材料之一，為應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)，行業(yè)頭部企業(yè)陸續(xù)開始于海外本地進(jìn)行產(chǎn)能布局，服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻?。此外，電解液?duì)于運(yùn)輸和儲(chǔ)存要求高，須低溫Tank罐運(yùn)輸且儲(chǔ)藏于?；穫}庫。公司通過在海外建廠、就近配套，可以進(jìn)一步保證高性價(jià)比產(chǎn)品的及時(shí)供應(yīng)及服務(wù)質(zhì)量，有利于穩(wěn)定與頭部電池美國和歐洲是全球重要經(jīng)濟(jì)體，其新能源汽車滲透率逐步提升，成為全球新能源汽車核心增長地區(qū)之一。公司本次擬在美國德州新建電解液工廠，以滿足北美地區(qū)對(duì)鋰離子電池電解液需求。與此同時(shí)，考慮摩洛哥具備豐富的磷礦資源，磷礦儲(chǔ)量全球第二，且與歐洲隔海相望，地理優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)顯著。公司本次擬在摩洛哥建設(shè)電解液、六氟磷酸鋰及磷酸鐵鋰產(chǎn)能，以覆蓋歐洲地區(qū)對(duì)鋰離子電解液以及正極材料磷酸8項(xiàng)目建成后，公司可加深與重要海外客戶及中資電池廠的綁定關(guān)系，擴(kuò)展對(duì)北美公司業(yè)務(wù)規(guī)模于近年來實(shí)現(xiàn)高速增長。公司近三年?duì)I業(yè)收入分別為41.19億元、110.91億元和223.17億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)132.8%。未來公司將圍繞主業(yè)，持進(jìn)電解液全球化戰(zhàn)略布局。本次募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，能夠?yàn)楣緝?yōu)化全球化業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供資金保障；有助于增強(qiáng)公司資金實(shí)力，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、財(cái)務(wù)安全水平及財(cái)務(wù)靈活性，增加流動(dòng)資金的穩(wěn)定性、（一）多國鼓勵(lì)新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，項(xiàng)目具備政策及法規(guī)可行性近年來，各國密集出臺(tái)了多項(xiàng)扶持新能源汽車及儲(chǔ)能領(lǐng)域發(fā)展的相關(guān)政策法規(guī)，制定了全面的政策體系。歐盟于2023年3月正式通過《2035年歐洲新售燃油轎車和小貨車零排放協(xié)議》，決定2035年以后在歐洲禁售燃油國投資，實(shí)施了一系列優(yōu)惠政策改革，并建立了丹吉爾出口免稅區(qū)，本次摩洛哥募投項(xiàng)目屬于鼓勵(lì)外國投資產(chǎn)業(yè)中的汽車及新能源產(chǎn)業(yè)。美國除了財(cái)政部的《削減通脹法案》（IRA）提出的新能源汽車稅收減免等補(bǔ)貼政策外，更有30余州政府提供了額外的補(bǔ)貼或優(yōu)惠政策。中國財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部也于近日發(fā)布公告延續(xù)全面的政策體系在稅收、技術(shù)、基建等方面為產(chǎn)能擴(kuò)建提供保障，推動(dòng)新能源汽車及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，帶動(dòng)上游鋰離子電池材料行業(yè)發(fā)展。本次募投項(xiàng)目擬在國全球新能源車市場(chǎng)顯著增長，疊加儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)前景廣闊，鋰離子電池市場(chǎng)快速增長。電解液和正極材料作為鋰離子電池重要原材料，全球需求預(yù)計(jì)維持高速增長。本次募集資金擬用于在境內(nèi)投資50萬噸電解液產(chǎn)能，境外投資35萬噸電解液產(chǎn)能、109萬噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能及5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能。根據(jù)灼識(shí)咨詢，公司電解液出貨量連續(xù)7年全球第一，電解液銷量增速全球排名第一，全球市占率第一高頭企業(yè)，公司具備極強(qiáng)的行業(yè)消納能力，本次募投項(xiàng)目具備市場(chǎng)及產(chǎn)能消化的可行性。（三）全球頭部車企和電池企業(yè)客戶資源和充足的在手訂單，是本次發(fā)行募投項(xiàng)目產(chǎn)公司的產(chǎn)品始終走在世界前列，是全球頭部電池廠和整車廠的核心供應(yīng)商。國內(nèi)客戶方面，公司是寧德時(shí)代、國軒高科、中創(chuàng)新航等頭部動(dòng)力電池廠的核心供應(yīng)商。本次募投項(xiàng)目建設(shè)產(chǎn)能主要圍繞國內(nèi)外核心客戶的產(chǎn)能布局，配套其鋰離子電池公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有清晰且前瞻的研發(fā)體系、強(qiáng)大的創(chuàng)新能力和對(duì)化學(xué)材料的深度理解。公司戰(zhàn)略性開展鋰離子電池電解液業(yè)務(wù)，并沿產(chǎn)業(yè)鏈橫向及縱向拓展，相繼開發(fā)磷酸鐵鋰正極材料、鋰離子電池資源再生回收等業(yè)務(wù)。得益于雄厚的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)儲(chǔ)備，公司多項(xiàng)產(chǎn)品的技術(shù)水平保持國際領(lǐng)先。通過嚴(yán)格、高效運(yùn)用流程，嚴(yán)控產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度，對(duì)產(chǎn)品實(shí)行全生命周期管理。2022年公司研發(fā)投入接近9億（五）公司已有的國際化管理經(jīng)驗(yàn)及清晰的海外布局規(guī)劃，為本次海外募投項(xiàng)目的順公司擁有豐富的海外布局經(jīng)驗(yàn)，鋰離子電池材料業(yè)務(wù)自2019年起開始海外布局。公司于2020年投資建設(shè)捷克工廠以落地10萬噸動(dòng)力電池電解液產(chǎn)能，于2021年與德國朗盛集團(tuán)簽訂委托加工協(xié)議、于近日成功量產(chǎn)，并于2022年完成對(duì)全資子公司德國天賜的增資以深度布局歐洲市場(chǎng)，隨后在新加坡、荷蘭、美國、摩洛哥分別投資設(shè)立了子公司，完善了對(duì)歐美市場(chǎng)的布局。公司過往的海外管理及布局經(jīng)驗(yàn)，為本次海外募五、本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)狀況的影響本次募集資金投資項(xiàng)目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)效益。本次募集資金投資項(xiàng)目成功實(shí)施后，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)外產(chǎn)能規(guī)模，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)影響力，進(jìn)一步提升公司的資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力，為公司未來可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)本次發(fā)行完成后，公司的總資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)規(guī)模將有一定幅度的增加，公司的資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步降低，有利于提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和整體實(shí)力，為本次募集資金擬投資項(xiàng)目的實(shí)施將有利于公司優(yōu)化全球化業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步