(20)-5.1股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)投融資

目錄頁

ContentsPage05股權(quán)投資基金的投資目錄內(nèi)容5.1股權(quán)投資的一般流程項目開發(fā)與篩選→初步盡職調(diào)查→項目立項→簽訂投資協(xié)議→盡職調(diào)查→投資決策→投資交割5.2投資調(diào)查與分析盡職調(diào)查的主要內(nèi)容、方法、盡職調(diào)查報告5.3投資項目估值相對估值法、折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法、創(chuàng)業(yè)投資估值法5.4投資協(xié)議主要條款投資協(xié)議和框架協(xié)議中常見條款5.1股權(quán)投資的一般流程學習內(nèi)容知識點股權(quán)投資的一般流程一般投資流程包含的內(nèi)容項目開發(fā)與篩選的概念與基本內(nèi)容項目初步盡職調(diào)查的概念與基本內(nèi)容項目立項的概念與基本內(nèi)容投資決策的一般流程，決策程序的基本內(nèi)容投資框架協(xié)議、投資協(xié)議的基本內(nèi)容股權(quán)投資的一般流程1、項目開發(fā)與篩選2、初步盡職調(diào)查3、項目立項4、簽訂投資框架協(xié)議5、盡職調(diào)查6、投資決策7、簽訂投資協(xié)議8、投資交割（一）項目開發(fā)與篩選項目來源渠道：(1)行業(yè)研究：跟蹤和研究國內(nèi)外新技術(shù)的發(fā)展趨勢以及資本市場的動態(tài)，通過資料調(diào)研、項目庫推薦、訪問企業(yè)等方式尋找項目信息(2)中介機構(gòu)推薦：律師、會計師、證券公司、商業(yè)銀行、財務(wù)顧問等(3)天使投資人或者同行推薦(4)企業(yè)家聯(lián)盟及各級商會組織推薦(5)行業(yè)專家推薦(6)政府機構(gòu)推薦：中國各地方政府金融辦、上市辦、各高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會等(7)行業(yè)展會、創(chuàng)業(yè)計劃大賽、創(chuàng)投論壇等基金管理人根據(jù)其在被投資企業(yè)所處行業(yè)、地域、發(fā)展階段等方面的投資偏好對項日進行篩選。（二）初步盡職調(diào)查核心是對擬投資項目進行價值判斷主要從以下方面進行初步價值判斷：管理團隊；行業(yè)進入壁壘、行業(yè)集中度、市占率和主要競爭對手；商業(yè)模式、發(fā)展及盈利預期、政策與監(jiān)管環(huán)境等。初步盡職調(diào)查前，通常與目標公司簽訂保密協(xié)議，雙方承諾對商業(yè)秘密負有一定期限的保密義務(wù)。（三）項目立項一般來說，通過項目立項程序的項目，將進入正式盡職調(diào)查階段。對部分條件不成熟的項目，經(jīng)批準仍可作為儲備項目由投資經(jīng)理進行持續(xù)跟蹤。（四）簽訂投資框架協(xié)議投資框架協(xié)議，也稱投資條款清單，通常由投資方提出，內(nèi)容一般包括投資達成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條件及排他性條款。除保密條款和排他性條款之外，投資框架協(xié)議的內(nèi)容對雙方并無法律上的的束力。（五）盡職調(diào)查盡職調(diào)查(DueDiligence)主要內(nèi)容包括業(yè)務(wù)、財務(wù)與法律三部分。（六）投資決策通常設(shè)立投資決策委員會行使投資決策權(quán)，投資決策委員會委員通常由基金管理人的高級管理團隊成員擔任，有時也會聘請外部專家擔任。投資決策委員會委員聘任和議事規(guī)則制定通常由投資管理人董事會或執(zhí)行事務(wù)合伙人負責。（七）簽訂投資協(xié)議投資協(xié)議通過一系列具體條款對股權(quán)投資的具體方案進行確認，對目標公司的控制權(quán)分配和利益分配等事項進行約定。通常情況下，創(chuàng)業(yè)投資基金主要以增資方式投資于目標公司，而并購基金主要以購買存量股權(quán)的方式對目標公司進行投資。（八）投資交割投資協(xié)議正式生效后，進入投資交割程序。股權(quán)投資基金管理人按投資協(xié)議約定的金額和時間把投資款項劃轉(zhuǎn)至投資企業(yè)或其股東的賬戶，如果股權(quán)投資基金辦