開放條件下的宏觀經(jīng)濟均衡

開放條件下的宏觀經(jīng)濟均衡第1頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月主要內(nèi)容經(jīng)常賬戶與宏觀經(jīng)濟均衡；資本賬戶與宏觀經(jīng)濟均衡；固定匯率制度與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定；浮動匯率制度與經(jīng)濟穩(wěn)定。第2頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)經(jīng)常賬戶與宏觀經(jīng)濟均衡一、國際收支平衡表國際收支是指一國在一定時期內(nèi)從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系。國際收支平衡表是一定時期內(nèi)，對于一國與他國之間所進行的一切經(jīng)濟貿(mào)易加以系統(tǒng)記錄的報表。根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，國際收支平衡表中的項目分為四大類：經(jīng)常項目、資本項目、官方儲備項目、差錯和遺漏。

第3頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月經(jīng)常項目經(jīng)常項目是指一定時期內(nèi)經(jīng)常發(fā)生的支付事項。它反映商品、勞務(wù)和單方向的轉(zhuǎn)讓的情況。具體包括以下項目：（1）商品：出口及進口（2）勞務(wù)：旅游收入和交通運輸收入（凈值）投資收入（利息、紅利）：凈值（3）單邊轉(zhuǎn)移支付：指國際間的個人、企業(yè)、基金會或政府組織所提供的無需償還的款項。政府援助個人匯款宏觀經(jīng)濟學(xué)通常用凈出口來大致反映經(jīng)常項目的情況。第4頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月資本項目資本項目主要是記錄國際間的資本流動。資本輸入：凡是外國對本國居民的貸款、外國購買本國的實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易都是資本流入，或稱資本輸入。資本輸出：凡本國居民對國外的貸款、購買外國的實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的交易都是資本流出，或稱資本輸出。

資本流動又分為長期和短期兩種。長期資本流動（一年以上）短期資本流動（一年以內(nèi)）第5頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月調(diào)整項目本國官方儲備資產(chǎn)（凈值）本國對外官方機構(gòu)的負債（凈值）第6頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月進出口與資本流動的決定如果其他條件不變，進出口與資本流動的決定取決于以下因素：（1）相對價格的高低決定進出口量相對價格高出口下降進口增加反之亦然（2）相對利率水平的高低決定資本流出與流入相對利率高資本流入增加資本流出下降第7頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月二、匯率制度1.匯率及其標價匯率(exchangerate)又稱匯價(exchangeprice)，是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，也是用一國貨幣單位所表示的另一國貨幣單位的價格。匯率有多種標價方法，主要有兩種：直接標價法:它是用一單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。間接標價法:它是用一單位的本國貨幣為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的匯率。第8頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月2.匯率制度世界上的匯率制度主要有固定匯率制和浮動匯率制兩種。固定匯率制是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。浮動匯率制是指一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。

自由浮動又稱“清潔互動”，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發(fā)地決定。

管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，對外匯市場進行各種形式的干預(yù)活動。第9頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月3.自由浮動匯率制度下匯率的決定S人民幣D人民幣AO均衡價格E0人民幣的價格$/Yuan均衡數(shù)量人民幣的數(shù)量第10頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月三、開放條件下的產(chǎn)品市場均衡在開放條件下，由于國內(nèi)部分產(chǎn)品要出口給外國，同時，國內(nèi)居民與廠商的部分支出要購買外國產(chǎn)品，因而開放條件下的總需求與封閉經(jīng)濟條件下的情況有所不同。開放條件下，決定均衡國民收入水平的不再是國內(nèi)總需求（或國內(nèi)總支出），而是國內(nèi)產(chǎn)品總需求（或國內(nèi)產(chǎn)品總支出）。國內(nèi)總需求包括對國內(nèi)產(chǎn)品的需求與對國外產(chǎn)品的需求（進口）；國內(nèi)產(chǎn)品總需求包括國內(nèi)對國內(nèi)產(chǎn)品的需求以及國外對國內(nèi)產(chǎn)品的需求（出口）。第11頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月開放經(jīng)濟條件下的產(chǎn)品市場均衡第12頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月開放經(jīng)濟條件下的產(chǎn)品市場均衡可以進一步得到各種乘數(shù)：第13頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月四、開放經(jīng)濟條件下產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡開放經(jīng)濟條件下的產(chǎn)品市場和貨幣市場的均衡也可以用IS-LM曲線來說明。由于在開放經(jīng)濟條件下存在國家往來，IS曲線應(yīng)該加以修正；由于通常假定貨幣需求函數(shù)和國內(nèi)貨幣供給量保持不變，LM曲線在開放經(jīng)濟條件下不用修正。

第14頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月1.開放經(jīng)濟條件下的IS曲線開放經(jīng)濟條件下，本國和國外價格水平的相對高低除了受價格水平本身的高低的影響之外，還受國家之間的貨幣的比價，即匯率的影響。出口函數(shù)和進口函數(shù)分別為：

第15頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月開放經(jīng)濟條件下的產(chǎn)品市場均衡第16頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月對關(guān)于Y的方程進行全微分：因此有：第17頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月當(dāng)利率、產(chǎn)品價格水平和匯率保持不變時，dr=dP=de=0，所以有：當(dāng)利率、政府購買支出和匯率不變即dr=dG=de=0時，當(dāng)利率、政府購買支出和產(chǎn)品價格不變即dr=dG=dP=0時，第18頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月當(dāng)利率、產(chǎn)品價格水平和政府購買支出保持不變的情況下，可以求出IS曲線的斜率，即當(dāng)de=dP=dG=0時，有：因此，IS曲線的斜率可見，由于進口的存在，IS曲線的斜率的絕對值增大了，即與封閉經(jīng)濟條件下相比，IS曲線變得更加陡峭了。第19頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月IS曲線的推導(dǎo)S+TI+GI+G+X0S+T+MI+G+XYYS+T+MrrS+T+M進口的存在，使IS曲線更陡，并由此而發(fā)生旋轉(zhuǎn)。第20頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月2.開放條件下的IS-LM模型L1L1YYrrL2L2LM由于進口的存在，會使本國的產(chǎn)出減少，并降低利率。如果同時有出口，又會使IS曲線右移，從而增加產(chǎn)出，提高利率。E0E1IS（封閉）IS（開放）Y0Y1r0r1第21頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)資本賬戶與宏觀經(jīng)濟均衡一、國際收支均衡與BP曲線國際收支差額：凈出口與資本凈流出的差額，即：國際收支差額=凈出口－凈資本流出用BP表示國際收支差額，則有：

BP=NX－F一國的進出口受收入的影響并隨收入的變化而變化，凈資本流出則與利率呈函數(shù)關(guān)系，將NX=NX（Y）式和F=F（r）代入上式即可得國際收支差額函數(shù)：

BP=NX（Y）－F（r）第22頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月一、國際收支均衡與BP曲線一國國際收支平衡也稱外部均衡，是指一國國際收支差額為零，或者BP=0。如果國際收支差額為正，即BP>0，則稱國際收支出現(xiàn)順差，也稱國際收支盈余；如果國際收支差額為負，即BP<0，則稱國際收支逆差，也稱國際收支赤字。當(dāng)國際收支平衡時，BP=0，

BP=NX（Y）－F（r）=0

即NX（Y）=F（r）這一公式表示當(dāng)國際收支平衡時，收入Y和利率r的相互關(guān)系，被稱之為國際收支均衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。

第23頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月BP曲線的推導(dǎo)X-MX-MYYrrX-M=F45?BP設(shè)F=F(r)為本國資本的凈流出；B=X-M為國際收支差額；進口是Y的增函數(shù)；FFF=F(r)NX(Y)F0F1NX0NX0NX1NX1r1r0r1r0F0F1Y0Y0Y1Y1第24頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月BP的空間含義YrBPr0?re資本凈流入減少，國際收支赤字，即：B?0Y不變意味著經(jīng)常項目的量不變re?r1資本凈流入增加，國際收支盈余，即：0?Brer0r1第25頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月二、BP曲線的移動所有影響凈出口和資本凈流出的因素都會影響國際收支的均衡。這些被忽略的因素會使凈出口函數(shù)和資本凈流出函數(shù)發(fā)生變化，從而使國際收支曲線發(fā)生移動。這些影響因素主要有：本國產(chǎn)品和勞務(wù)與外國產(chǎn)品和勞務(wù)的相對價格；本國和外國的利率水平。

第26頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月價格和匯率變化對BP曲線的影響本國產(chǎn)品和勞務(wù)價格上升會引起凈出口減少（出口減少，進口增加）為了使收支平衡，利率必須上升，以增加資本凈流入；即：ＢＰ曲線向左上方移動。反之則反是。外國的利率水平上升會使資本凈流出增加（資本流出增加，資本流入減少）

為使國際收支平衡，利率必須上升，以使資本凈流入增加，BP曲線向左上方移動。反之則反是。第27頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月三、IS-LM-BP模型一國產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡是經(jīng)濟的內(nèi)部均衡，該均衡是反映產(chǎn)品市場均衡的IS曲線與反映貨幣市場均衡的LM曲線共同決定的。均衡國民收入和均衡利率是由內(nèi)部均衡決定的。一國國際收支平衡是經(jīng)濟的外部均衡，即BP曲線上的點反映的是外部均衡情況。要使一國經(jīng)濟既實現(xiàn)內(nèi)部均衡，同時又實現(xiàn)外部均衡，就必須將IS曲線、LM曲線、BP曲線等三條曲線結(jié)合起來進行分析。第28頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國際收支順差下的內(nèi)部均衡BPLMIS調(diào)整的方式：IS曲線右移；LM曲線右移；BP曲線上移；IS與LM曲線的交點，在BP曲線的上方。即：存在國際收支盈余。YOrE第29頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國際收支逆差下的內(nèi)部均衡LMBPISYrIS與LM曲線的交點在BP曲線之下，意味著國際收支存在赤字。調(diào)整方式：IS曲線左移；LM曲線左移；BP曲線下移；EO第30頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月內(nèi)部均衡和外部均衡BPYrLMISE第31頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)固定匯率制度與經(jīng)濟穩(wěn)定一、國際收支的調(diào)整

國際收支的不平衡分為順差和逆差兩種。在固定匯率制度下，中央銀行有義務(wù)通過貨幣供給的擴張和收縮來維持既定的匯率水平，從而使國際收支處于平衡狀態(tài)。

固定匯率制度下逆差的調(diào)整；固定匯率制度下順差的調(diào)整。第32頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月1.固定匯率制度下逆差的調(diào)整r1

E1LM2BPLM1ISE2YOY1

r2

rY2

出現(xiàn)國際收支逆差時，出售外國貨幣、收回本國貨幣第33頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月2.固定匯率制度下順差的調(diào)整出現(xiàn)國際收支順差時，購買外國貨幣、提供本國貨幣r1BP

E2LM2BPLM1ISY2E1

YOrY1

r2第34頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月二、固定匯率制度下的經(jīng)濟穩(wěn)定政策C：國際收支赤字過度就業(yè)YA:國際收支盈余失業(yè)D：國際收支赤字失業(yè)

YfB：國際收支盈余過度就業(yè)

OBP

E

圖中，Yf為充分就業(yè)時的產(chǎn)出水平，它與BP曲線將利率與收入空間分為四個區(qū)域。顯然，只有E點所代表的利率和收入的組合才是理想的均衡點，即內(nèi)部均衡與外部均衡同時在充分就業(yè)的產(chǎn)出水平上實現(xiàn)。第35頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月固定匯率制度下的經(jīng)濟穩(wěn)定政策當(dāng)一國經(jīng)濟出現(xiàn)國際收支盈余與失業(yè)并存時，政府可以通過相機處置的財政政策和擴張性的貨幣政策實現(xiàn)內(nèi)部和外部均衡。當(dāng)政府運用財政政策和貨幣政策實現(xiàn)內(nèi)部和外部均衡時，可能帶來一個問題，即為了同時實現(xiàn)內(nèi)部均衡與外部均衡，需求管理政策需要謀求一個即定的利率水平。而利率水平的變動會影響私人部門的投資支出，從而改變總需求和國民生產(chǎn)總值的構(gòu)成。這意味著，如果這一既定的利率水平是不理想的，內(nèi)部和外部均衡同時實現(xiàn)時的國民生產(chǎn)總值的構(gòu)成也就是不理想的。于是，就需要政府采取政策組合。

第36頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月三、存在政策沖突時的國際收支調(diào)整措施

應(yīng)用財政政策和貨幣政策在調(diào)整國際收支時會發(fā)生沖突，這時就需要尋找其它的政策措施來補充。政府可以使用的國際收支調(diào)整的其它政策措施有以下兩種：第一，運用匯率進行調(diào)整；第二，運用國際收支調(diào)整的直接措施。

第37頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月第四節(jié)浮動匯率制度與經(jīng)濟穩(wěn)定一、浮動匯率制度下的經(jīng)濟均衡；二、J曲線現(xiàn)象；三、浮動匯率制度下的匯率調(diào)整政策；四、蒙代爾—弗萊明模型；五、價格調(diào)整與長期均衡。第38頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月一、浮動匯率制度下的經(jīng)濟均衡國際收支順差的均衡調(diào)整YrOLMIS1E0r0IS0BP0BP1E1Y0r1Y1第39頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月

假定EO點是一國經(jīng)濟的內(nèi)部均衡點。EO點處于BPO曲線的上方，表明國際收支出現(xiàn)盈余，這會引起本國貨幣升值，從而使出口下降，進口增加，進而使凈出口減少。凈出口的減少會使IS曲線向左移動，如由IS0移動到IS1，同時使BP曲線向左移動，如從BPO移動到BP1。新的IS1曲線和BP1

曲線LM曲線交于E1點，內(nèi)部均衡和外部均衡同時實現(xiàn)。國際收支順差的均衡調(diào)整第40頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國際收支逆差的均衡調(diào)整OYOLMY0r0r1IS1IS0BP1BP0Y1E1E0r第41頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月

假定EO點是一國經(jīng)濟的內(nèi)部均衡點。EO點處于BPO曲線的下方，表明國際收支出現(xiàn)赤字，這會引起本國貨幣貶值，從而使出口增加，出口減少，進而使凈出口增加。凈出口的增加會使IS曲線向右移動，如由IS0移動到IS1，同時使BP曲線向右移動，如從BPO移動到BP1。新的IS1曲線和BP1曲線LM曲線交于E1點，內(nèi)部均衡和外部均衡同時實現(xiàn)。國際收支逆差的均衡調(diào)整第42頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月二、J曲線現(xiàn)象在浮動匯率制度下，當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差時，如不考慮資本流動，本國貨幣就會貶值，于是，本國的出口就會增加，進口就會減少，直至貿(mào)易逆差消除。但國際貿(mào)易收支狀況往往不能立即得到改善或惡化。在貶值初期，一國出口收入可能反而減少，進口支出可能反而增加，因而，經(jīng)常賬戶收支狀況可能反而惡化。只有經(jīng)過一段時間之后，隨著舊合同結(jié)束，新合同開始履行，一國出口收入才會增加，進口支出才會減少，從而使經(jīng)常賬戶收支狀況得以改善。反之亦反。由于這種經(jīng)常賬戶收支變動的軌跡呈現(xiàn)英文字母“J”字型特征，故一般稱為J曲線或J現(xiàn)象。第43頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月

J曲線現(xiàn)象

+

－

OB

時間

經(jīng)常賬戶收支狀況

J曲線第44頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月三、浮動匯率制度下的匯率調(diào)整在浮動匯率制度下，貨幣政策和財政政策對匯率的影響是有差別的。如果采用貨幣政策來調(diào)節(jié)匯率，可以取得確定的效果。當(dāng)貨幣供給增加時，LM曲線向右移動，引起匯率下降，即本國貨幣貶值。如果減少貨幣供給，LM曲線向左移動，引起匯率上升，即本國貨幣升值。而財政政策對匯率的效果則不如貨幣政策效果那么明確。政府購買支出增加使利率上升，使資本凈流出減少，這有助于匯率上升，即本國貨幣升值。但是，政府購買支出也使收入增加，進口增加，外匯市場上本國貨幣供給增加，這又有助于匯率下降，即本國貨幣貶值。財政政策對匯率水平影響決定于這兩種效果的相對大小。

第45頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月浮動匯率制度下財政政策對匯率的影響B(tài)PIS1

YY0LM

O

r0

rIS0E1E0(a)第46頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月YY0(b)浮動匯率制度下財政政策對匯率的影響IS0

r

r0IS1BPLME0E1第47頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月浮動匯率制度下財政政策對匯率的影響圖(a)表示BP曲線比LM曲線更陡直,此時擴張性的財政政策將會引起匯率下降,而緊縮性的財政政策將會引起匯率的上升。圖(b)表示BP曲線比LM曲線更平緩，擴張性的財政政策將會引起匯率上升，而緊縮性的財政政策將會引起匯率的下降。貨幣政策和財政政策對匯率水平影響的差異說明，為了維持內(nèi)部均衡和外部均衡的同時實現(xiàn)，應(yīng)該主要采用財政政策促進內(nèi)部均衡，即用財政政策來謀求產(chǎn)出和就業(yè)目標；同時，用貨幣政策來消除可能受到的擾動，因為貨幣政策在調(diào)整匯率水平方面有明顯的優(yōu)勢。

第48頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月四、蒙代爾—弗來明模型蒙代爾—弗來明模型建立于20世紀60年代。由蒙代爾（RobertA.Mundell）和弗來明（MarcusFleming）各自所作的工作結(jié)合而成。蒙代爾在其1968年的《國際經(jīng)濟學(xué)》一書中將傳統(tǒng)的IS—LM模型推廣到了開放經(jīng)濟條件下。弗萊明則在其1962年為世界銀行所作的工作報告中分析了財政政策和貨幣政策在固定匯率和