保險投資渠道及其選擇課件

項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠道及其選擇項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠1項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠任務一保險投資概述一、保險投資的含義保險投資是指保險企業(yè)在經營過程中，將積聚的各種保險資金加以運用，使其保值增值的活動。二、保險投資的可能性在保險經營過程中，一方面，由于保險責任范圍內的自然災害和意外事故發(fā)生具有隨機性，從某一時點看，保險費的收取不會立即用于保險金的賠償與給付，兩者之間存在著時間差。特別是人壽保險一般年限比較長。另一方面，保險責任范圍內的自然災害和意外事故造成的損失程度具有不同的預計性，因此，從某一時點看，收取保險費的總額不可能正好等于賠償或給付數量的總額，兩者之間存在時間差。所以，保險投資具有了可能性。下一頁返回任務一保險投資概述一、保險投資的含義下一頁返回2任務一保險投資概述一、保險投資的含義下一頁返回任務一保任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性（一）保險公司投資首先是由保險資金的性質決定的1.負債性由于保險公司業(yè)務經營中保費收入與保險金賠付之間存在的“時間差”和“數量差”，使保險公司有大量的資金處于閑置狀態(tài)。這些資金除了資本金和總準備金外，其他屬于保險公司的負債。因為保險投資這部分資金的負債性，保險公司不能把這些資金作為業(yè)務盈余在股東之間分配，也不能作為經營利潤上交所得稅，只能由保險公司進行投資運作，使之保值并不斷增值，以履行未來的賠付責任。同時，這些資金的負債性也決定了保險公司在投資時以安全性原則作為投資的首要原則。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性上一頁下一頁返3任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性上一頁下一頁返任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性從資本金來看，它是保險公司的自有資金，是股東對保險公司的投資。根據《公司法》的規(guī)定，股東一般不能撤回資金。此外，我國《保險法》規(guī)定，當保險公司的最低償付能力不足時，應增加資本金，補足實際資產與實際負債之間的差額。這說明資本金只能隨投入資本的增加而增加，不可能減少，它是保險公司最穩(wěn)定的資金來源。3.社會性保險是通過收取保險費的方式集中社會上的分散資金建立保險基金，當保險責任范圍內的自然災害和意外事故造成損失時給予經濟補償的一種經濟保障制度，風險通過這種經濟保障制度在全社會范圍內分散。因此，保險責任準備金主要來源于社會上不同投保人交納的保險費，具有廣泛的社會性，成為全社會共同的應對風險的后備資金，屬于全社會共同利益的一部分。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性上一頁下一頁返回4任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性上一頁下一頁返回任務一保險任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質和保險行業(yè)間的競爭所決定的詳情如圖3-2所示。四、保險投資的原則（一）一般性投資原則1.安全性安全性是指保證保險投資資金的返還。2.收益性收益性是指保險公司從事保險投資活動獲取投資收益的能力。3.流動性流動性是指在不損失資產價值的前提下投入資金的變現能力。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質5任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則1.對稱性對稱性要求保險公司在業(yè)務經營中注意資金來源和資金運用的對稱性，也就是說保險投資時使投資資產在期限、收益率和風險度方面與保險資金來源的相應要求匹配，以保證資金的流動性和收益性。2.替代性替代性首先要求保險公司在制定投資策略時根據自身資金來源、保單的性質和期限以及保險金的給付情況對投資目標定位；其次是充分利用各種投資形式在安全性、流動性和收益性方面的對立統(tǒng)一關系，尋求與保險公司、業(yè)務相適應的資產結構形式；最后，在某一投資目標最大化的前提下，力求使其他目標能在既定的范圍內朝最優(yōu)的方向發(fā)展或者犧牲一個目標來換取另一目標的最優(yōu)化。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則上一頁下一頁返回6任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則上一頁下一頁返回任任務一保險投資概述3.分散性分散性要求保險投資策略多元化、投資結構多樣化，以降低整個保險投資資產組合的風險程度。4.轉移性轉移性是指保險投資時保險公司可以通過一定的形式將投資的風險轉移給他方而降低自身的風險。5.平衡性平衡性要求保險公司投資的規(guī)模與資金來源規(guī)模大體平衡，并保證一定的流動性，既要防止在資金來源不足的情況下進行投機性的買空賣空交易，增加投資的風險性，又要避免累積大量資金不運作或少運作而承擔過高的機會成本，無法滿足將來保險金賠付的需要。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述3.分散性上一頁下一頁返回7任務一保險投資概述3.分散性上一頁下一頁返回任務一保任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源商業(yè)保險的保險資金由保險公司的自有資本金、保險責任準備金和其他投資資金三部分構成。（一）自有資本金保險公司的自有資本金包括注冊資本（或實收資本）和公積金。（1）注冊資本或實收資本一般由保險公司法規(guī)定，在開業(yè)時可視作初始準備金，在經營期間又是保險公司償付能力或承保能力的標志之一。最低資本金的數額，各國保險法作了法律規(guī)定。（2）公積金，是保險公司按保險公司法的規(guī)定從歷年的利潤中提存，它和保險公司的注冊資本（或實收資本）共同構成保險公司償付能力或者承保能力。我國《保險法》第九十九條明確規(guī)定保險公司應當依法提取公積金。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源上一頁下一頁返回8任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險責任準備金1.非壽險責任準備金非壽險責任準備金的內容如圖3-3所示。（1）未到期責任準備金。由于保費的收取總是早于未來義務的履行，加之保險年度與會計核算年度不相吻合，對會計核算年度內收取的保費不能全部作為當年收入處理，而應按權責發(fā)生制原則將部分保費以責任準備金的方式提存起來，作為未來履行賠償或給付責任的資金準備，這種資金準備稱為未到期責任準備金。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險責任準備金上一頁下一頁返回9任務一保險投資概述（二）保險責任準備金上一頁下一頁返回任任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所有已經發(fā)生但尚未賠付的損失的金額，它包括三種情況：①未決賠款準備金。②已決未付賠款準備金。③已發(fā)生未報告賠款準備金。（3）總準備金?？倻蕚浣鹗菑谋ｋU公司的稅后利潤中計提的，用于應付特大風險損失的一項專用準備金。2.壽險責任準備金人壽保險責任準備金是專門針對1年期以上的長期人壽保險計提的準備金，由保險人所收的純保費中超交的部分及其利息積累而成。在不同的人壽保險種類和交費方式下，責任準備金的計提是有差別的。以交費方法為依據，人壽保險的保險費可分為自然純保費、躉交純保費和均衡純保費。自然純保險費是以死亡率為交付標準計算的保險費，它按年收取。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所10任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分，并在投保之日一次性交清的純保費。均衡純保費是指在約定交費期限內，每次交費金額始終不變的純保費。國外一般按長期人壽保單的價值凈額提取準備金。我國的做法是將本業(yè)務年度的人壽保險收入總額抵補本業(yè)務年度的人壽保險全部支出后的差額全數轉入人壽保險責任準備金。（三）其他投資資金其他投資資金主要包括結算中形成的短期負債、應付稅款、未分配利潤、公益金、企業(yè)債券等。這些資金可根據其期限的不同作相應的投資。上一頁返回任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分11任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道

依據保險投資的三原則和各類保險基金的特點來選擇合適的投資渠道和投資對象是保險投資的重要一環(huán)?？晒┍ｋU公司選擇的保險投資的形式如圖3-4所示。（一）銀行存款銀行存款是指將保險基金存放于銀行或其他金融機構。這種投資方式較好地滿足了保險金的安全性和流動性要求，但它的收益是非常低的。（二）債券債券是指發(fā)行者為籌集資金而向債權人發(fā)行的，在約定時間支付一定比例的利息，到期償還本金的一種有價證券。購買債券也是保險基金進行投資的一種方式。下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道下一頁返回12任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票股票是股份公司發(fā)給股東的股權憑證。投資者購買了公司的股票之后，便成為公司的股東，享有參與公司決策及分紅派息的權利。股票投資具有高風險、高收益的特點，同時股票的流動性很好，因此它可以作為保險公司進行短期或長期投資的選擇。（四）證券投資基金投資證券投資基金是指通過發(fā)行基金證券集中投資者的資金，交由專家從事股票、債券等金融工具的投資，是投資者按投資分享其收益并承擔風險的一種投資方式。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票上一頁下一頁返回13任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票上一頁下一頁返回任務任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資不動產投資包括兩種，一種是通過購買不動產的債券或股票來實現對不動產的間接投資;一種是直接購買不動產。（六）貸款保險基金用做貸款主要表現為兩種形式：一般貸款和保單質押貸款。一般貸款是指保險公司作為非銀行金融機構向單位或個人提供貸款。保單質押貸款是指保險公司以具有現金價值的壽險保單作為質押向保單所有人提供的貸款。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資上一頁下一頁返14任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資上一頁下一頁返任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借資金拆借是指具有法人資格的金融機構之間或具有法人資格的金融機構與經法人授權的非法人金融機構之間進行的短期資金融通。資金拆借包括資金拆入和資金拆出。（八）金融衍生工具金融衍生工具是隨著金融市場發(fā)展而出現的新興產品，主要包括期貨（Futures）、期權（Options）、互換（Swap）等。金融衍生工具的共同特點主要體現為：一是在品種設計上有杠桿作用或放大作用，俗稱“四兩撥千斤”;二是具有風險的對沖作用，抵消未來市場變化給資產或負債帶來的風險。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借上一頁下一頁返回15任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略（一）保險投資結構策略保險投資結構直接關系到保險企業(yè)的資金安全和經濟效益。影響保險投資結構的主要因素包括以下四點。1.政府對保險投資結構的規(guī)定為了保護被保險人的利益，確保保險公司的償付能力，許多國家和地區(qū)政府都對保險投資結構做出了明文規(guī)定。我國《保險法》第一百零六條規(guī)定：“保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險公司的資金運用限于下列形式：銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產；國務院規(guī)定的其他資金運用形式。保險公司資金運用的具體管理辦法，由國務院保險監(jiān)督管理機構依照前兩款的規(guī)定制定?！鄙弦豁撓乱豁摲祷厝蝿斩ｋU投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略上一頁下一16任務二保險投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略上一頁下一任務二保險投資渠道及其選擇2.經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整的影響保險業(yè)是國民經濟的有機組成都分，保險業(yè)務發(fā)展取決于社會經濟的發(fā)展，保險投資業(yè)務發(fā)展也同樣與之相關。保險公司的投資基金的供給，無論在投資方向上還是在投資結構上，都受社會經濟發(fā)展中的資金需求制約；產業(yè)結構的調整對保險投資也將產生一定的影響。一般來說，各產業(yè)部門在發(fā)展過程中對資金的需要和吸收能力是不同的，因而保險資金的供給，即投資方式和對各部門的投資量也是不同的。在經濟體制改革中，我國企業(yè)已走向市場，在此情況下，保險投資應多樣化，尤其應適當增加有價證券投資，使投資結構趨向國際化。投資結構見表3-4。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇2.經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整的影響17任務二保險投資渠道及其選擇2.經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整的影響任務二保險投資渠道及其選擇3.資金市場變化的影響從投資收益和投資風險來看，資金市場的變化直接影響保險投資結構，包括利率變化、證券價格變化以及各種投資形式收益率變化。4.資金來源結構的影響一般來說，屬于長期負債的壽險準備金以及總準備金可用于長期投資，提高資金收益；屬于短期負債的財險準備金則應用于短期投資或變現能力較高的項目。壽險公司和非壽險公司各自所經營的業(yè)務因期限長短不一或儲蓄性與非儲蓄性的差別，其資金來源也呈多種結構。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇3.資金市場變化的影響上一頁下18任務二保險投資渠道及其選擇3.資金市場變化的影響上一頁下任務二保險投資渠道及其選擇（二）保險投資主體模式策略典型的保險投資主體模式有公司內設投資機構運作模式、委托專業(yè)的投資機構運作模式和專業(yè)化保險資產管理公司運作模式三種。1.公司內設投資機構運作模式保險公司采取內部設立專門的投資管理部門，具體負責本公司的保險投資活動。2.委托專業(yè)的投資機構運作模式這種模式屬于第三方投資管理公司運作模式。投資主體是受保險公司委托的專業(yè)化投資機構、證券投資公司、綜合性資產管理公司。3.專業(yè)化保險資產管理公司運作模式此模式是通過全資或控股子公司運作，投資的主體是保險公司控股的投資子公司。母公司只負責資金運作的總體規(guī)劃、協(xié)調以及投資風險的控制。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（二）保險投資主體模式策略上一19任務二保險投資渠道及其選擇（二）保險投資主體模式策略上一任務二保險投資渠道及其選擇三種保險投資主體模式相比較而言，完全依靠委托專業(yè)化投資公司管理保險資產的管理模式很難有效地控制保險投資風險；內設投資部的管理模式對保險資產管理的專業(yè)化水準和市場競爭能力的提高構成較大的限制；而專業(yè)化的保險資產管理模式不僅有效地增強了保險資產管理的經營管理能力，而且提高了保險資金的運用效率。保險投資組織模式如圖3-5所示。上一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇三種保險投資主體模式相比較而言，20任務二保險投資渠道及其選擇三種保險投資主體模式相比較而言，謝謝觀賞謝謝觀賞21謝謝觀賞謝謝觀賞21保險投資渠道及其選擇課件22保險投資渠道及其選擇課件22圖3-2保險運行內在的金融性質返回圖3-2保險運行內在的金融性質返回23圖3-2保險運行內在的金融性質返回圖3-2保險運行內在的圖3-3非壽險責任準備金的內容返回圖3-3非壽險責任準備金的內容返回24圖3-3非壽險責任準備金的內容返回圖3-3非壽險責任準備圖3-4可供保險公司選擇的保險投資的形式返回圖3-4可供保險公司選擇的保險投資的形式返回25圖3-4可供保險公司選擇的保險投資的形式返回圖3-4可供表3-4投資結構返回表3-4投資結構返回26表3-4投資結構返回表3-4投資結構返回26圖3-5保險投資組織模式返回圖3-5保險投資組織模式返回27圖3-5保險投資組織模式返回圖3-5保險投資組織模式返回項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠道及其選擇項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠28項目十三保險投資12任務一保險投資概述任務二保險投資渠任務一保險投資概述一、保險投資的含義保險投資是指保險企業(yè)在經營過程中，將積聚的各種保險資金加以運用，使其保值增值的活動。二、保險投資的可能性在保險經營過程中，一方面，由于保險責任范圍內的自然災害和意外事故發(fā)生具有隨機性，從某一時點看，保險費的收取不會立即用于保險金的賠償與給付，兩者之間存在著時間差。特別是人壽保險一般年限比較長。另一方面，保險責任范圍內的自然災害和意外事故造成的損失程度具有不同的預計性，因此，從某一時點看，收取保險費的總額不可能正好等于賠償或給付數量的總額，兩者之間存在時間差。所以，保險投資具有了可能性。下一頁返回任務一保險投資概述一、保險投資的含義下一頁返回29任務一保險投資概述一、保險投資的含義下一頁返回任務一保任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性（一）保險公司投資首先是由保險資金的性質決定的1.負債性由于保險公司業(yè)務經營中保費收入與保險金賠付之間存在的“時間差”和“數量差”，使保險公司有大量的資金處于閑置狀態(tài)。這些資金除了資本金和總準備金外，其他屬于保險公司的負債。因為保險投資這部分資金的負債性，保險公司不能把這些資金作為業(yè)務盈余在股東之間分配，也不能作為經營利潤上交所得稅，只能由保險公司進行投資運作，使之保值并不斷增值，以履行未來的賠付責任。同時，這些資金的負債性也決定了保險公司在投資時以安全性原則作為投資的首要原則。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性上一頁下一頁返30任務一保險投資概述三、保險公司投資的必要性上一頁下一頁返任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性從資本金來看，它是保險公司的自有資金，是股東對保險公司的投資。根據《公司法》的規(guī)定，股東一般不能撤回資金。此外，我國《保險法》規(guī)定，當保險公司的最低償付能力不足時，應增加資本金，補足實際資產與實際負債之間的差額。這說明資本金只能隨投入資本的增加而增加，不可能減少，它是保險公司最穩(wěn)定的資金來源。3.社會性保險是通過收取保險費的方式集中社會上的分散資金建立保險基金，當保險責任范圍內的自然災害和意外事故造成損失時給予經濟補償的一種經濟保障制度，風險通過這種經濟保障制度在全社會范圍內分散。因此，保險責任準備金主要來源于社會上不同投保人交納的保險費，具有廣泛的社會性，成為全社會共同的應對風險的后備資金，屬于全社會共同利益的一部分。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性上一頁下一頁返回31任務一保險投資概述2.穩(wěn)定性上一頁下一頁返回任務一保險任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質和保險行業(yè)間的競爭所決定的詳情如圖3-2所示。四、保險投資的原則（一）一般性投資原則1.安全性安全性是指保證保險投資資金的返還。2.收益性收益性是指保險公司從事保險投資活動獲取投資收益的能力。3.流動性流動性是指在不損失資產價值的前提下投入資金的變現能力。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質32任務一保險投資概述（二）保險投資是由保險運行內在的金融性質任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則1.對稱性對稱性要求保險公司在業(yè)務經營中注意資金來源和資金運用的對稱性，也就是說保險投資時使投資資產在期限、收益率和風險度方面與保險資金來源的相應要求匹配，以保證資金的流動性和收益性。2.替代性替代性首先要求保險公司在制定投資策略時根據自身資金來源、保單的性質和期限以及保險金的給付情況對投資目標定位；其次是充分利用各種投資形式在安全性、流動性和收益性方面的對立統(tǒng)一關系，尋求與保險公司、業(yè)務相適應的資產結構形式；最后，在某一投資目標最大化的前提下，力求使其他目標能在既定的范圍內朝最優(yōu)的方向發(fā)展或者犧牲一個目標來換取另一目標的最優(yōu)化。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則上一頁下一頁返回33任務一保險投資概述（二）特殊性投資原則上一頁下一頁返回任任務一保險投資概述3.分散性分散性要求保險投資策略多元化、投資結構多樣化，以降低整個保險投資資產組合的風險程度。4.轉移性轉移性是指保險投資時保險公司可以通過一定的形式將投資的風險轉移給他方而降低自身的風險。5.平衡性平衡性要求保險公司投資的規(guī)模與資金來源規(guī)模大體平衡，并保證一定的流動性，既要防止在資金來源不足的情況下進行投機性的買空賣空交易，增加投資的風險性，又要避免累積大量資金不運作或少運作而承擔過高的機會成本，無法滿足將來保險金賠付的需要。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述3.分散性上一頁下一頁返回34任務一保險投資概述3.分散性上一頁下一頁返回任務一保任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源商業(yè)保險的保險資金由保險公司的自有資本金、保險責任準備金和其他投資資金三部分構成。（一）自有資本金保險公司的自有資本金包括注冊資本（或實收資本）和公積金。（1）注冊資本或實收資本一般由保險公司法規(guī)定，在開業(yè)時可視作初始準備金，在經營期間又是保險公司償付能力或承保能力的標志之一。最低資本金的數額，各國保險法作了法律規(guī)定。（2）公積金，是保險公司按保險公司法的規(guī)定從歷年的利潤中提存，它和保險公司的注冊資本（或實收資本）共同構成保險公司償付能力或者承保能力。我國《保險法》第九十九條明確規(guī)定保險公司應當依法提取公積金。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源上一頁下一頁返回35任務一保險投資概述五、保險投資的資金來源上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險責任準備金1.非壽險責任準備金非壽險責任準備金的內容如圖3-3所示。（1）未到期責任準備金。由于保費的收取總是早于未來義務的履行，加之保險年度與會計核算年度不相吻合，對會計核算年度內收取的保費不能全部作為當年收入處理，而應按權責發(fā)生制原則將部分保費以責任準備金的方式提存起來，作為未來履行賠償或給付責任的資金準備，這種資金準備稱為未到期責任準備金。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（二）保險責任準備金上一頁下一頁返回36任務一保險投資概述（二）保險責任準備金上一頁下一頁返回任任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所有已經發(fā)生但尚未賠付的損失的金額，它包括三種情況：①未決賠款準備金。②已決未付賠款準備金。③已發(fā)生未報告賠款準備金。（3）總準備金?？倻蕚浣鹗菑谋ｋU公司的稅后利潤中計提的，用于應付特大風險損失的一項專用準備金。2.壽險責任準備金人壽保險責任準備金是專門針對1年期以上的長期人壽保險計提的準備金，由保險人所收的純保費中超交的部分及其利息積累而成。在不同的人壽保險種類和交費方式下，責任準備金的計提是有差別的。以交費方法為依據，人壽保險的保險費可分為自然純保費、躉交純保費和均衡純保費。自然純保險費是以死亡率為交付標準計算的保險費，它按年收取。上一頁下一頁返回任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所37任務一保險投資概述（2）賠款準備金。賠款準備金是用于賠付所任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分，并在投保之日一次性交清的純保費。均衡純保費是指在約定交費期限內，每次交費金額始終不變的純保費。國外一般按長期人壽保單的價值凈額提取準備金。我國的做法是將本業(yè)務年度的人壽保險收入總額抵補本業(yè)務年度的人壽保險全部支出后的差額全數轉入人壽保險責任準備金。（三）其他投資資金其他投資資金主要包括結算中形成的短期負債、應付稅款、未分配利潤、公益金、企業(yè)債券等。這些資金可根據其期限的不同作相應的投資。上一頁返回任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分38任務一保險投資概述躉交純保費是指毛保費中扣除附加保費的部分任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道

依據保險投資的三原則和各類保險基金的特點來選擇合適的投資渠道和投資對象是保險投資的重要一環(huán)?？晒┍ｋU公司選擇的保險投資的形式如圖3-4所示。（一）銀行存款銀行存款是指將保險基金存放于銀行或其他金融機構。這種投資方式較好地滿足了保險金的安全性和流動性要求，但它的收益是非常低的。（二）債券債券是指發(fā)行者為籌集資金而向債權人發(fā)行的，在約定時間支付一定比例的利息，到期償還本金的一種有價證券。購買債券也是保險基金進行投資的一種方式。下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道下一頁返回39任務二保險投資渠道及其選擇一、保險資金運用渠道下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票股票是股份公司發(fā)給股東的股權憑證。投資者購買了公司的股票之后，便成為公司的股東，享有參與公司決策及分紅派息的權利。股票投資具有高風險、高收益的特點，同時股票的流動性很好，因此它可以作為保險公司進行短期或長期投資的選擇。（四）證券投資基金投資證券投資基金是指通過發(fā)行基金證券集中投資者的資金，交由專家從事股票、債券等金融工具的投資，是投資者按投資分享其收益并承擔風險的一種投資方式。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票上一頁下一頁返回40任務二保險投資渠道及其選擇（三）股票上一頁下一頁返回任務任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資不動產投資包括兩種，一種是通過購買不動產的債券或股票來實現對不動產的間接投資;一種是直接購買不動產。（六）貸款保險基金用做貸款主要表現為兩種形式：一般貸款和保單質押貸款。一般貸款是指保險公司作為非銀行金融機構向單位或個人提供貸款。保單質押貸款是指保險公司以具有現金價值的壽險保單作為質押向保單所有人提供的貸款。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資上一頁下一頁返41任務二保險投資渠道及其選擇（五）不動產投資上一頁下一頁返任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借資金拆借是指具有法人資格的金融機構之間或具有法人資格的金融機構與經法人授權的非法人金融機構之間進行的短期資金融通。資金拆借包括資金拆入和資金拆出。（八）金融衍生工具金融衍生工具是隨著金融市場發(fā)展而出現的新興產品，主要包括期貨（Futures）、期權（Options）、互換（Swap）等。金融衍生工具的共同特點主要體現為：一是在品種設計上有杠桿作用或放大作用，俗稱“四兩撥千斤”;二是具有風險的對沖作用，抵消未來市場變化給資產或負債帶來的風險。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借上一頁下一頁返回42任務二保險投資渠道及其選擇（七）資金拆借上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略（一）保險投資結構策略保險投資結構直接關系到保險企業(yè)的資金安全和經濟效益。影響保險投資結構的主要因素包括以下四點。1.政府對保險投資結構的規(guī)定為了保護被保險人的利益，確保保險公司的償付能力，許多國家和地區(qū)政府都對保險投資結構做出了明文規(guī)定。我國《保險法》第一百零六條規(guī)定：“保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險公司的資金運用限于下列形式：銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；投資不動產；國務院規(guī)定的其他資金運用形式。保險公司資金運用的具體管理辦法，由國務院保險監(jiān)督管理機構依照前兩款的規(guī)定制定?！鄙弦豁撓乱豁摲祷厝蝿斩ｋU投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略上一頁下一43任務二保險投資渠道及其選擇二、保險投資選擇策略上一頁下一任務二保險投資渠道及其選擇2.經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整的影響保險業(yè)是國民經濟的有機組成都分，保險業(yè)務發(fā)展取決于社會經濟的發(fā)展，保險投資業(yè)務發(fā)展也同樣與之相關。保險公司的投資基金的供給，無論在投資方向上還是在投資結構上，都受社會經濟發(fā)展中的資金需求制約；產業(yè)結構的調整對保險投資也將產生一定的影響。一般來說，各產業(yè)部門在發(fā)展過程中對資金的需要和吸收能力是不同的，因而保險資金的供給，即投資方式和對各部門的投資量也是不同的。在經濟體制改革中，我國企業(yè)已走向市場，在此情況下，保險投資應多樣化，尤其應適當增加有價證券投資，使投資結構趨向國際化。投資結構見表3-4。上一頁下一頁返回任務二保險投資渠道及其選擇2.經濟發(fā)展和產業(yè)結構調整的影響44任務二保險投資渠道及其選擇2.經