2023年-某某中級財務(wù)管理真題

一.單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選.錯選，不選均不得分）。1.某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）oA.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C有利于持續(xù)提高企業(yè)獲利相關(guān)能力D.有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系【解析】以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：I.考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行r計量：2.考慮r風(fēng)險與報酬的關(guān)系；3.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利相關(guān)能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；4.用價值代替價格,克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避r企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)最大化作為財務(wù)管控的目標(biāo)也存在以下相關(guān)問題：1.企業(yè)的價值過于理論化，不易操作：2.對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。【點評】本題考核財務(wù)管控目標(biāo)的基本知識。是對基本知識的考核，沒有難度。財考網(wǎng)在考前補充資料第?章例題、沖刺題二多項選擇題第1題中出現(xiàn)了本知識點，合適的內(nèi)容基本相同?！瞿成鲜泄踞槍?jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管控層的情況，你采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（）。A.強化內(nèi)部人控制B.解聘總經(jīng)理全成本。制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費用。固定成本一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價計價基礎(chǔ)?！军c評】本題考核產(chǎn)品定價方式方法知識點，參見教材第187頁，這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分.財考網(wǎng)在模擬試卷三單項選擇題23題中出現(xiàn)過本題合適的內(nèi)容，只要對模擬題認真做過，答對本題非常容易。20.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)B.償債相關(guān)能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策【解析】一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，A正確；公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債相關(guān)能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債相關(guān)能力，所以償債相關(guān)能力弱的公式一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，B正確；基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，C不正確；一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大,就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，D不正確?！军c評】本題綜合性較高，難度較大。財考網(wǎng)在第六章單項選擇題2、模擬題一多項選擇題6中出現(xiàn)過有關(guān)合適的內(nèi)容。我們在做練習(xí)題時注意舉一反三，回答正確完全有可能。21、下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（）。A.發(fā)行對象為公眾投資者B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【解析】本題主要考核短期融資債券。短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。所以選項A的說法不正確：發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級的實力強的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項B的說法正確；相對于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項C的說法正確；相對于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項D的說法正確?！军c評】本題考核的是短期融資券，只要對在教材173頁上有相關(guān)熟悉的話，一般都能回答。財考網(wǎng)在第五章多項選擇題11小題出現(xiàn)過本題合適的內(nèi)容。.“公司實施稅務(wù)管控要求所能增加的收益超過稅務(wù)管控成本”體現(xiàn)的原則的是（）oA.稅務(wù)風(fēng)險最小化原則B.依法納稅原則C.稅務(wù)支出最小化原則D.成本效益原則【解析】稅務(wù)管控的目的是取得效益。成本效益原則要求企業(yè)進行稅務(wù)管控時要著眼于整體稅負的減輕，針對?各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實情況綜合考慮，力爭使通過稅務(wù)管控實現(xiàn)的收益增加超過稅務(wù)管控的成本?！军c評】本題考查的是稅務(wù)管控的原則，是對教材基本合適的內(nèi)容的考核。模擬題?單項選擇題第8小題、模擬題四單項選擇題第10小題出現(xiàn)過本題知識點。.下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（）。A.發(fā)行認股權(quán)證B.發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D.授予管控層股份期權(quán)【解析】企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。【點評】財考網(wǎng)在考前補充資料例題、沖刺題一單項選擇題第6小題中出現(xiàn)過本考點合適的內(nèi)容。.在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是（）。A.營業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【解析】凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點?！军c評】本題屬于?基本合適的內(nèi)容，很容易得分。財考網(wǎng)在沖刺題一多項選擇題第4小題中出現(xiàn)過本題合適的內(nèi)容。.下列綜合績效評價指標(biāo)中，屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（）。A.獲利相關(guān)能力評價指標(biāo)B.戰(zhàn)略管控評價指標(biāo)C.經(jīng)營決策評價指標(biāo)D.風(fēng)險控制評價指標(biāo)【解析】財務(wù)績效定量評價指標(biāo)由反映企業(yè)盈利相關(guān)能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。因此本題的正確答案是A。而選項B、C、D均屬于管控業(yè)績定性評價指標(biāo)?！军c評】本題屬于基本合適的內(nèi)容，只要對教材熟悉，很容易得分。二.多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）.某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管控體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營權(quán)【解析】本題考核的是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制的一般合適的內(nèi)容，總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)體制的核心合適的內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管控權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。所以，選項A、B、C正確。【點評】本題考核的是第一章新增合適的內(nèi)容，難度不大，如果對新增合適的內(nèi)容重視的話,一般能夠得分。財考網(wǎng)第一章在線練習(xí)題多項選擇題第1小題、模擬二判斷題第6小題、沖刺題一多項選擇題第3小題、沖刺二單項選擇題5、19小題對本題合適的內(nèi)容均有所涉及。.下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互換C.債券D.掉期【解析】常見的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票；衍生的金融工具主要有各種遠期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等?！军c評】本題考核金融工具的分類，記一下教材的合適的內(nèi)容就可以得分了。.采用比例預(yù)算法測算目標(biāo)利潤時，常用的方式方法有（）。A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率法B.銷售收入利潤率法C.成本利潤率法D.投資資本回報率法【解析】采用比率預(yù)算法預(yù)測目標(biāo)利潤時，常用的方式方法包括：（1）銷售收入利潤率法;（2）成本利潤率法；（3）投資資本回報率法；（4）利潤增長百分比法?！军c評】本題考核比例預(yù)算法，只要熟悉教材，得分非常容易。財考網(wǎng)在模擬四單項選擇題25中有所體現(xiàn)。.上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有（）。A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)B.提高公司形象C.提高資本市場認同度D.提高公司資源整合相關(guān)能力【解析】本題考查引入戰(zhàn)略投資者的作用。引入戰(zhàn)略投資者的作用包括提高公司形象，提高資本市場認同度；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；提高公司資源整合力，增強公司的核心競爭力；達到階段性的融資目標(biāo)，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程?！军c評】本題考核引入戰(zhàn)略投資者作用的基本知識。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。財考網(wǎng)在沖刺一單項選擇題第17小題出現(xiàn)過本題。.對于股權(quán)融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有（）。A.籌資風(fēng)險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大【解析】相對干股權(quán)籌資來說，長期借款籌資的優(yōu)點有：1.籌資速度快；2.籌資成本低；3.籌資彈性大?！军c評】本題考核長期借款籌資的特點。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。.處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）（.A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.穩(wěn)定增長股利政策【解析】固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用，所以選項A,選項D正確；剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段，所以選項B不正確；固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也校穩(wěn)定的公式，所以選項C正確?！军c評】本題考核有關(guān)股利政策的知識點，財考網(wǎng)在模擬題一單項選擇題18題、多項選擇題第6題中出現(xiàn)過本考點。.下列各項關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有（）。A.減慢支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B.產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，所以選項AC正確，選項B不正確；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段，所以選項D正確?！军c評】本題考查的是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的基本概念，難度不大。財考網(wǎng)在模擬題?單項選擇題12題中出現(xiàn)過本考點。.下列銷售預(yù)測方式方法中，屬于定性分析法的有（）。A.德爾菲法B.推銷員判斷法C因果預(yù)測分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法【解析】銷售預(yù)測的定性分析法包括推銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。其中的專家判斷法包括個別專家意見匯集法、專家小組法和德爾菲法。所以，木題的答案為選項A、B、Do選項C屬于銷售預(yù)測的定量分析法?！军c評】本題考核銷售預(yù)測分析的方式方法，對這些預(yù)測方式方法考生應(yīng)該熟練掌握，不應(yīng)失分。財考網(wǎng)在模擬四判斷題第6小題中出現(xiàn)過木知識點合適的內(nèi)容。.下列各項中，屬于企業(yè)稅務(wù)管控合適的內(nèi)容的有（）。A.稅務(wù)信息管控B.稅務(wù)計劃管控C.稅務(wù)風(fēng)險管控D.稅務(wù)征收管控【解析】本題主要考查稅務(wù)管控合適的內(nèi)容這個知識點，其合適的內(nèi)容大致可劃分為稅務(wù)信息管控；稅務(wù)計劃管控；涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管控；納稅實務(wù)管控；稅務(wù)行政管控，其次企業(yè)還應(yīng)加強稅務(wù)風(fēng)險管控?！军c評】本題考核稅務(wù)管控合適的內(nèi)容的基本知識。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。財考網(wǎng)在第七章單項選擇題13小題中有所體現(xiàn)。.上市公司年度報告信息披露中，“管控層討論與分析”披露的主要合適的內(nèi)容有（）。A.對報告期間經(jīng)濟狀況的評價分析B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷C注冊會計師審計意見D.對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的提示【解析】管控層討論與分析是上市公司定期報告中管控層對本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)和未來分析趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預(yù)期?！军c評】本題考核管控層討論與分析知識點，是考核考生對教材的熟悉程度。財考網(wǎng)在模擬二多項選擇題第6題中出現(xiàn)過本題知識點。三.判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號61至70信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點［J］;認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點［X］。每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）.在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長期采購。（）【解析】：本題考核第一章經(jīng)濟周期的合適的內(nèi)容。在經(jīng)濟衰退期，財務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。所以本題說法正確?！军c評】：本題教材14頁有相關(guān)合適的內(nèi)容，只要對教材熟悉應(yīng)該不會丟分。.企業(yè)財務(wù)管控部門負責(zé)企業(yè)預(yù)算的編制、執(zhí)行、分析和考核工作，并對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)直接責(zé)任。（）【解析】：企業(yè)財務(wù)管控部門具體負責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管控，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進管控的意見和建議?！军c評】：本題主要考察預(yù)算工作的組織，只要對教材熟悉應(yīng)該不會丟分。.其他條件不變動的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。（）【解析】：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就會提高,投資者要求的預(yù)期報酬率也會提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。參見教材77頁?！军c評】：本題考核影響資本成本的因素，題目難度適中，考生不應(yīng)失分。.根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金。（）【解析】：在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負債或權(quán)益）來融通，波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通。參見教材143頁。因此本題的說法正確。【點評】：本題考核期限匹配融資戰(zhàn)略的基本知識。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。.投資本次項目的經(jīng)營成本不應(yīng)包括運營期間固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費和財務(wù)費用。（）【解析】：經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本（或簡稱付現(xiàn)成本），是指運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支付的成本費用，財務(wù)費用不屬于運營成本，因此也就不屬于經(jīng)營成本，而固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷屬于非付現(xiàn)的營運成本，所以也不屬于經(jīng)營成本?！军c評】：本題考核經(jīng)營成本的相關(guān)知識點，屬于需要理解的合適的內(nèi)容，有一定的難度。財考網(wǎng)在考前補充資料例題中、第四章單項選擇題第17小題中出現(xiàn)過。.企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）【解析】：本題考核的是信用政策下的信用標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會限制企業(yè)的銷售機會，賒銷額降低了，應(yīng)收賬款也會降低，所以機會成本也隨之降低，本題說法錯誤?！军c評】：教材153頁有相關(guān)合適的內(nèi)容的介紹，本題應(yīng)該不會丟分。財考網(wǎng)在第六章在線練習(xí)題判斷題1、8中出現(xiàn)過本合適的內(nèi)容。.在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較時，使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報酬率指標(biāo)。（）【解析工剩余彌補了投資報酬率指標(biāo)會使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個絕對指標(biāo)，故而難以在不同的規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較?！军c評】：本題主要考察投資中心的評價指標(biāo)，需要對剩余收益指標(biāo)有較為深入的認識。■企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管控是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管控對策和措施，應(yīng)由財務(wù)部做出決策并負責(zé)督導(dǎo)。（）【解析】：稅務(wù)風(fēng)險管控由董事會負責(zé)督導(dǎo)并參與決策，所以，本題的說法不正確?！军c評】：本題考核的知識點是稅務(wù)風(fēng)險管控體系中的稅務(wù)風(fēng)險管控環(huán)境，題FI難度不大,考生不應(yīng)失分。.上市公司盈利相關(guān)能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）【解析】：影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利相關(guān)能力的成長性；第二，投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性；第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。所以說上市公司盈利相關(guān)能力的成長性和穩(wěn)定性是影響市盈率的重要因素的說法是正確的。參見教材258頁?！军c評】：本題考核市盈率的基本知識。教材P258有相關(guān)合適的內(nèi)容。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。財考網(wǎng)在考前補充資料例題中、第八章單項選擇題第7題有所體現(xiàn)。.財務(wù)分析中的效果指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（）【解析】：效果比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。【點評】：本題考核效果比率，參見教材第252頁，屬于基礎(chǔ)知識點，難度不大。四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的本次項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的合適的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預(yù)測，預(yù)計2010年第一季度1?3月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和9（）萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當(dāng)月收款的60%,次月收款30%,第三個月收款10%。公司預(yù)計2010年3月份有3（）萬元的資金缺口，為籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進行保理，保理資金回收比率為80%。要求：（1）測算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計。（2）測算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。（3）測算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金相關(guān)需求。B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該本次項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資解決方案供董事會選擇：解決方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%,可轉(zhuǎn)換FI為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之FI（2010年I月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。解決方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%要求：（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換bl止，與解決方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。（2）預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股從在8-9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險？C.加強對■經(jīng)營者的監(jiān)督D.將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤【解析】所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)，可以采取以下方式解決：1.解聘；2.接收；3.激勵。內(nèi)部人控制不能解二者之間的矛盾?！军c評】本題考核利益沖突的協(xié)調(diào)。屬于教材基本合適的內(nèi)容，應(yīng)該掌握。財考網(wǎng)在考前補充資料第一章例題、考前模擬題三單項選擇題第9題中出現(xiàn)了本知識點，合適的內(nèi)容基本相同?！鱿铝袘?yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各種策略中，不正確的是（）。A.進行長期投資B.簽訂長期購貨合同C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同【解析】為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)財務(wù)措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值，A正確；與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，B正確；取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定，C正確；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等，而簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，增加了企業(yè)資本的流失，D不正確。【點評】本題考核的是經(jīng)濟環(huán)境中的通貨膨脹水平的知識點，是對教材基本合適的內(nèi)容的考核，只要對教材熟悉，處理本題很容易。財考網(wǎng)在在線練習(xí)題第一章單項選擇題第5題、判斷題第2題出現(xiàn)了該知識點的合適的內(nèi)容。4.某產(chǎn)品預(yù)計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要實現(xiàn)750萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應(yīng)為（）。A.105.C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360000臺，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進價為900元。根據(jù)經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)生訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備量為2000臺。要求：（1）計算經(jīng)濟訂貨批量。（2）計算全年最佳定貨次數(shù)。（3）計算最低存貨成本。（4）計算再訂貨點。.D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)俏售，雖然市場穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營，尋求新的市場增長點，D公司準(zhǔn)備重點開拓長三角市場，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)，負責(zé)公司產(chǎn)品在長三角地區(qū)的銷售工作，相關(guān)部門提出了三個分支機構(gòu)設(shè)置解決方案供選擇：甲解決方案為設(shè)立子公司；乙解決方案為設(shè)立分公司；丙解決方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機構(gòu)有關(guān)資料如下：資料一:預(yù)計D公司總部2010?2015年各年應(yīng)納稅所得額分別1000萬元、1100萬元、1200萬元、1300萬元、1400萬元、1500萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：預(yù)計上海浦東新區(qū)分支機構(gòu)2010?2015年各年應(yīng)納稅所得額分別為-I000萬元、200萬元、200萬元、300萬元、300萬元、400萬元。假設(shè)分公司所得稅不實行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納；假設(shè)上海涌東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%o要求：計算不同分支機構(gòu)設(shè)置解決方案下2010?2015年累計應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機構(gòu)的最佳設(shè)置解決方案。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的本次項H，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的合適的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）I.B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%o在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管控人員認為，現(xiàn)有設(shè)備效果不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。（1）公司配置新設(shè)備后，預(yù)計每年營業(yè)收入和除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預(yù)計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價（即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為4000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加流動資產(chǎn)資金投資2000萬元。（2）公司為籌資本次項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元,籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%：擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%,期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。（3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%,部分時間價值系數(shù)如表1所示。表1要求：（1）根據(jù)上述資料，計算下列指標(biāo)：①使用新設(shè)備每年折舊額和1?5年每年的經(jīng)營成本；②運營期1?5年每年息稅前利潤和總投資收益率；③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本；④建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0），運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量（NCF1-4和NCF5）及該本次項目凈現(xiàn)值。（2）運用凈現(xiàn)值法進行本次項目投資決策并說明理由。2.F公司為一家穩(wěn)定成長的上市公司，2009年度公司實現(xiàn)凈利潤8000萬元。公司上市三年來一直執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，年增長率為5%,吸引「一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占60%。2008年度每股派發(fā)0.2元的現(xiàn)金股利。公司2010年計劃新增一投資本次項目，需要資金8000萬元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負債率為50%。由于公司良好的財務(wù)狀況和成長相關(guān)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2009年12月31日資產(chǎn)負債表有關(guān)數(shù)據(jù)如表2所示：表2金額單位：萬元貨幣資金12000負債20000股本（面值1元，發(fā)行在外10000萬股普通股）10（XX）資本公積8000盈余公積3000未分配利潤9()0()股東權(quán)益總額300002010年3月15日公司召開董事會會議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配解決方案：(1)甲董事認為考慮到公司的投資機會，應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。(2)乙董事認為既然公司有好的投資本次項目，有較大的現(xiàn)金相關(guān)需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。(3)內(nèi)箭事認為應(yīng)當(dāng)維持原來的股利分配政策，因為公司的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者主要是保險公司，他們要求固定的現(xiàn)金回報，旦當(dāng)前資本市場效果較高，不會由于發(fā)放股票股利使股價上漲。要求：(1)計算維持穩(wěn)定增長的股利分配政策下公司2009年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額。(2)分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解決方案的個人所得稅稅額。(3)分別站在企.業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解決方案的利弊，并指出最佳股利分配解決方案?！敬鸢浮?月份的現(xiàn)金收入=45X]()%+50X30%+75X6()%=64.5(萬元)3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額=3月份末應(yīng)收賬款X80%=(75X10%+90%X40%)X80%=34.8(萬元)3月份應(yīng)收賬款保利資金回收額34.8晚于大于3月份的資金缺口30萬元，所以3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能滿足當(dāng)月的資金相關(guān)需求?！军c評】本題考核的是現(xiàn)金預(yù)算和應(yīng)收賬款的保理，第一問是一個十分簡單的現(xiàn)金預(yù)算相關(guān)問題，得分很容易，第二三問也是停留在“保理”淺層次的相關(guān)問題，根本沒什么難度。財考網(wǎng)在考前補充資料例題、沖刺二計算題第1小題等多處都出現(xiàn)了現(xiàn)金預(yù)算的合適的內(nèi)容,形式有本題的現(xiàn)金預(yù)算相同但較本題更全面一些。2.B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該本次項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資解決方案供董事會選擇：解決方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之bl（2010年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年I月25日）。解決方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%要求：（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與解決方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。（2）預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股從在8-9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險？【答案】（1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公式債券節(jié)約的利息=8X（5.5%-2.5%）=0.24（億元）（2）因為市盈率:每股市價/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5（元）2010年的凈利潤=0.5X10=5（億元）凈利潤增長率=（5-4）/4=25%（3）如果公司的股價在8~9元中波動，由于市場股價小于行權(quán)價格，此時，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會行權(quán)，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風(fēng)險，并且會造成公司集中兌付債券本金的財務(wù)壓力，加大財務(wù)風(fēng)險。【點評】本題的特點是出題新穎，巧妙地將債券的利息用“節(jié)約利息”的形式反映出來，債券和可轉(zhuǎn)換債券的成本財考網(wǎng)在考前補充資料例題、模擬三計算題第3小題、沖刺二單項選擇題第25小題和計算題第5小題等多處都曾反復(fù)出現(xiàn)過，考生只要能根據(jù)平時的學(xué)習(xí)進認“琢磨”，解答本題第一問是很容易的。第二問其實就是一個市盈率計算的變形，根據(jù)市盈率求每股收益然后求凈利潤增長率，財考網(wǎng)在沖刺一計算題第5小題等多處都涉及到過市盈率的計算，經(jīng)過認真思考，解答第二問是可能的。可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換壓力財考網(wǎng)在模擬四單項選擇題第9小題等處有小涉及，經(jīng)過思考回答應(yīng)該不成相關(guān)問題。.C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360000臺，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天,每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進價為900元。根據(jù)經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)生訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備展為2000臺。要求：（1）計算經(jīng)濟訂貨批量。（2）計算全年最佳定貨次數(shù)。（3）計算最低存貨成本。（4）計算再訂貨點。【答案】(1)經(jīng)濟訂貨批量==1200(臺)(2)全年最佳定貨次數(shù)=360000/1200=300(次)(3)最低存貨相關(guān)成本=(2X360000X160X80)八(1/2)=96000(元)最低存貨總成本=96000+900X360000+2000X80=324256000(元)(4)再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的相關(guān)需求+保險儲備=5X(360000/360)+2000=7000(臺)【點評】本題考核存貨管控中最優(yōu)存貨量的確定，是在平時練習(xí)中反復(fù)出現(xiàn)過的題目，也沒有變化。財考網(wǎng)在沖刺一計算題第4小題、模擬題三計算題第4小題等多處都山現(xiàn)過本題合適的內(nèi)容。.D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷售，雖然市場穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營，尋求新的市場增長點，D公司準(zhǔn)備重點開拓長三角市場,并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)，負責(zé)公司產(chǎn)品在長三角地區(qū)的銷售工作，相關(guān)部門提出了三個分支機構(gòu)設(shè)置解決方案供選擇：甲解決方案為設(shè)立子公司；乙解決方案為設(shè)立分公司；丙解決方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機構(gòu)有關(guān)資料如下：資料一:預(yù)計D公司總部2010?2015年各年應(yīng)納稅所得額分別1000萬元、1100萬元、1200萬元、1300萬元、1400萬元、15(X)萬元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：預(yù)計上海浦東新區(qū)分支機構(gòu)2010?2015年各年應(yīng)納稅所得額分別為-1000萬元、200萬元、200萬元、300萬元、300萬元、400萬元。假設(shè)分公司所得稅不實行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納；假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%o要求：計算不同分支機構(gòu)設(shè)置解決方案下2010?2015年累計應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機構(gòu)的最佳設(shè)置解決方案?！敬鸢浮考捉鉀Q方案：分支機構(gòu)采取子公司形式，所以需要納稅。2010-2015年公司總部繳納所得稅總額為(1000+1100+1200+1300+1400+1500)*25%=1875(萬元)；由于分支機構(gòu)獨立納稅，并且虧損可以在五年內(nèi)稅前彌補，所以分支機構(gòu)在2010~2()14都不需要繳納企業(yè)所得稅，2015年繳納的企業(yè)所得稅為400*15%=60(萬元)；甲解決方案下公司總部和分支機構(gòu)共計納稅1875+60=1935(萬元)。乙解決方案：分支機構(gòu)采取分公司形式設(shè)立，不具備獨立納稅人條件，需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。2010-2015年公司總部和分支機構(gòu)合并后應(yīng)納稅所得額分別為：(1()00-1000)、(1100+200)、(1200+200)、(1300+300)、(1400+300).(1500+400)即:0萬元、1300萬元、1400萬元、160()萬元、1700萬元、1900萬元。2010-2015年公司總部和分支機構(gòu)納稅總額為：(1300+1400+1600+1700+1900)*25%=1975(萬元)丙解決方案：2010年公司總部及分支機構(gòu)并合并納稅，所以兩者應(yīng)繳納的所得稅為：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1000-1000)X25%=0(萬元)。2011~2015年公司總部和分支機構(gòu)各自單獨繳納企業(yè)所得稅：2011-2015年公司總部應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：(1000+II00+1200+1300+1400+1500)*25%=1625(萬元)201”2015年分支機構(gòu)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為:（200+2（X）+300+300+400）*15%=210（萬元）丙解決方案下應(yīng)繳的企業(yè)所得稅總額=1625+210=1835（萬元）所以三個解決方案中，丙解決方案繳納的所得稅最少，為最佳設(shè)置解決方案?！军c評】本題難度相當(dāng)大，考核的是不同解決方案下企業(yè)所得稅的計算，涉及到虧損彌補和公公司、子公司匯算清繳等計算，對于中級考生來說，得分很不容易，我們教材例題合適的內(nèi)容根本達不到本題的深度，所以本題得分率會很低。財考網(wǎng)在沖刺二計算題第2小題出現(xiàn)過本題合適的內(nèi)容，涉及分、子公司的所得稅計算相關(guān)問題，如果同學(xué)對沖刺題掌握地好的話，做本題拿三分之二的分數(shù)應(yīng)該不成相關(guān)問題。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的本次項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的合適的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管控人員認為，現(xiàn)有設(shè)備效果不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備獷大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。（1）公司配置新設(shè)備后，預(yù)計每年營業(yè)收入和除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預(yù)計每年的相關(guān)費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為16（H）萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價（即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為4000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時需要追加流動資產(chǎn)資金投資2000萬元。（2）公司為籌資本次項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元,籌資360（）萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%：擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%,期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。（3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%,部分時間價值系數(shù)如表1所示。表1要求：（1）根據(jù)上述資料，計算下列指標(biāo)：①使用新設(shè)備每年折舊額和1—5年每年的經(jīng)營成本；②運營期1?5年每年息稅前利潤和總投資收益率；③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本；④建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0）,運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量（NCF1-4和NCF5）及該本次項目凈現(xiàn)值。（2）運用凈現(xiàn)值法進行本次項目投資決策并說明理由?！敬鸢浮?1)①使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800(萬元)1?5年每年的經(jīng)營成本=1800+1600+200=3600(萬元)②運營期1?5年每年息稅前利潤=5100-3600-800=700(萬元)總投資收益率=700/(4000+2000)=11.67%③普通股資本成本=0.8*(1+5%)/12+5%=12%銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%新增籌資的邊際資本成本=12%*3600/(3600+2400)+4.5%*2400/(3600+2400)=9%?NCF0=-4000-2000=-6000(萬元)NCF1-4=700X(1-25%)+800=1325(萬元)NCF5=1325+2(X)0=3325(萬元)該本次項目凈現(xiàn)值==-6000+1325X(P/A.9%,4)+3325X(P/F,9%,5)=-6000+1325X3.2397+3325X0.6499=453.52(萬?元)(2)該本次項目凈現(xiàn)值453.52萬元＞0,所以該本次項目是可行的?！军c評】本題綜合性較強，涉及投資和資本成本的計算兩項合適的內(nèi)容，難度中等。財考網(wǎng)沖刺題一綜合題第I小題和本題的投資合適的內(nèi)容一致，合適的內(nèi)容較本題稍難，層次稍高。沖刺題二計算題第5小題涉及到資本成本的計算?？忌灰莆者@兩題的計算，處理本考題應(yīng)該不成相關(guān)問題，至少應(yīng)該能拿到80%以上的分數(shù)。2.F公司為一家穩(wěn)定成長的上市公司，2009年度公司實現(xiàn)凈利潤8000萬元。公司上市三年來一直執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，年增長率為5%,吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占60%。2008年度每股派發(fā)0.2元的現(xiàn)金股利。公司2010年計劃新增一投資本次項目，需要資金8000萬元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負債率為50%o由于公司良好的財務(wù)狀況和成長相關(guān)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2009年12月31日資產(chǎn)負債表有關(guān)數(shù)據(jù)如表2所示：表2金額單位：萬元貨幣資金12000負債20(X)0股本(面值I元，發(fā)行在外10000萬股普通股)10000資本公積8000盈余公積3000未分配利潤9000股東權(quán)益總額3000（）2010年3月15日公司召開茶事會會議，討論了甲、乙、丙三位茶事提出的2009年度股利分配解決方案：（1）甲董事認為考慮到公司的投資機會，應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。（2）乙董事認為既然公司有好的投資本次項目，有較大的現(xiàn)金相關(guān)需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事認為應(yīng)當(dāng)維持原來的股利分配政策，因為公司的戰(zhàn)略性機構(gòu)投資者主要是保險公司，他們要求固定的現(xiàn)金回報，且當(dāng)前資本市場效果較高，不會由于發(fā)放股票股利使股價上漲。要求：（1）計算維持穩(wěn)定增長的股利分配政策下公司2009年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額。（2）分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解決方案的個人所得稅稅額。（3）分別站在企業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配解決方案的利弊，并指出最佳股利分配解決方案?！敬鸢浮浚海?）公司2009年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額=0.2X（1+5%）X100002100（萬元）（2）甲董事提出的股利分配解決方案的個人所得稅稅額為0。乙董事提出的股利分配解決方案下，股東可以獲得的股票股利面值為10000X60%/10X5=300（）（萬元）應(yīng)該繳納的個人所得稅稅額為3000X20%X50%=300（萬元）丙茶事提出的股利分配解決方案下，股東可以獲得的現(xiàn)金股利為2l（）0X60%=1260（萬元）應(yīng)繳納的個人所得稅稅額為1260X20%X50%=126（萬元）（3）甲董事提出的股利分配解決方案站在企業(yè)的角度，在公司面臨較好的投資機會時可以迅速獲利所需資金，但是站在投資者的角度，甲董事提出的股利分配解決方案不利于投資者安排收入與支出，不能確保公司股價的穩(wěn)定，不利于公司樹立良好的形象。乙董事提出的股利分配解決方案站在企業(yè)的角度：①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，可以為公司再投資保留所需資金;②可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；③可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在i定程度上穩(wěn)定股票價格。站在投資者的角度：①既可以獲得股利，又可以獲得股票價值相對上升的好處；②并且由于股利收入和資本利得稅率的差異，如果投資者把股票股利出售，還會給他帶來資本利得納稅上的好處。丙董事提出的股利分配解決方案站在企、也的角度，該解決方案向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。穩(wěn)定的股利額有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。但在公司面臨新的投資機會時，不能為公司提供所需資金。站在投資者的角度，穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出。綜上，根據(jù)現(xiàn)階段該公司的情況，選擇乙茶事的解決方案較為合適?！军c評】：本題可以算是難度最大、綜合性最強的題目，將教材上難度較小的地方綜合在一起，改造成超級難度的綜合題，預(yù)計將成為中級財管出題的經(jīng)典之作。鑒于本題的特點，本題得分率將非常低。財考網(wǎng)在第六章計算題第4小題中涉及到各股利股利政策的股利分配相關(guān)問題，同時單項選擇題1、2、3、17和多項選擇題1、3多次涉及到各種股利政策對個人、公司的優(yōu)缺點相關(guān)問題，對這些相關(guān)問題能熟練掌握后，做本考題應(yīng)能得60%以上的分數(shù)。D.280【解析】［銷售晟X（單價-單位變動成本）-固定成本］X（1-所得稅稅率）=凈利潤，則［銷售量X（12-8）-120］X（1-25%）=750,解得銷售量=280件?！军c評】本題考核銷售量、成本、利潤之間的關(guān)系，只要掌握了基本公式，就可以解題了,題目非常簡單，只要對公式熟悉，拿分很容易。.下列各項中，綜合性較強的預(yù)算是（）。A.銷售預(yù)算B.材料采購預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資本支出預(yù)算【解析】AB是業(yè)務(wù)預(yù)算，D是專門決策預(yù)算，C是財務(wù)預(yù)算，財務(wù)預(yù)算是總預(yù)算，在全面預(yù)算中占用舉足輕重的地位。【點評】本題考核財務(wù)預(yù)算的基本知識。教材19頁相關(guān)合適的內(nèi)容。屬于基本知識，只要對教材熟悉，就可得分。財考網(wǎng)在沖刺題一單項選擇題13題出現(xiàn)過該知識點，只是表述形式不同。.下列各項中，可能會使預(yù)算期間與會計期間相分離的預(yù)算方式方法是（）。A.增展預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.滾動預(yù)算法D.零售預(yù)算法【解析】滾動乂稱連續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度（一般為12個月）的一種預(yù)算方式方法。所以選項C正確。【點評】本題考核的是第二章預(yù)算的編制方式方法，教材P24頁有相關(guān)介紹。屬于基本知識，只要對教材熟悉，就可得分。財考網(wǎng)在模擬二單項選擇題第10小題、第二章在線練習(xí)題單項選擇題第9小題中出現(xiàn)過該考點合適的內(nèi)容，只是表述形式稍有區(qū)別。.下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（）。A.專利權(quán).商標(biāo)權(quán)C.非專利相關(guān)技術(shù)D.特許經(jīng)營權(quán)【答【解析】對無形資產(chǎn)出租方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。【點評】本題考查教材中相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格說來，本題應(yīng)放在經(jīng)濟法中考核，是教材中的基本知識點，只要對教材熟悉，就可得分。.一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（）oA.財務(wù)風(fēng)險較小B.限制條件較少C資本成本較低D.融資速度較快【解析】本題考核的是融資租賃和債券優(yōu)缺點的比較。融資租賃通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔(dān)的利息要高，租金總額通常要高于設(shè)備價款的30%,所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本低?！军c評】本題考核融資租賃和債券優(yōu)缺點的比較，難度適中。財考網(wǎng)在模擬二單項選擇題第3題出現(xiàn)了本題合適的內(nèi)容。.下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是（）。A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.應(yīng)付債券D.應(yīng)付銷售人員薪酬【解析】經(jīng)營負債是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負債。選項A、B、D都屬于經(jīng)營負債。而選項C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營性負債?！军c評】本題屬于注會教材財管的合適的內(nèi)容。偶然一個超綱的客觀題對我們的考試通過應(yīng)該沒有影響。10.某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是（）。A.降低利息費用B.降低固定成本水平C.降低變動成水本D.提高產(chǎn)品銷售單價【解析】影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重；息稅前利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平（單位變動成本和固定成本總額）高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低,經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。而利息費用屬于影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素?！军c評】本題考核杠桿系數(shù)的影響因素，屬于基礎(chǔ)知識，得分較容易。財考網(wǎng)在第六章單項選擇題2、多項選擇題11中涉及過該知識點。11.下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是()。A.計算簡便B.便于理解C.直觀反映返木期限D(zhuǎn).正確反映本次項目總回報【解析】靜態(tài)投資回收期的