財務(wù)管理基礎(chǔ)知識之項目投資決策實務(wù)

美國海軍學(xué)院校訓(xùn)：我忠誠于我的祖國，我更忠誠于真理。當(dāng)祖國與真理沖突時，我忠誠并服從于真理。——忠誠第10章項目投資決策固定資產(chǎn)更新決策1設(shè)備比較決策23資本限量決策42投資建設(shè)期決策（判一迅）蝴、縣繼厚續(xù)鵝使孤用稱舊楚設(shè)縫備杯還段是膽購妖置架新偵設(shè)恩備劍？第梯一宋種壩方戒法桶：鄰凈攻現(xiàn)婆值揮法第渡二薄種哭方升法漏：丑差梳量攤分椒析防法第竿三下種飼方釀法意：俘年消平門均富現(xiàn)梨金晉凈迅流莖量段法第還四爭種亭方飛法港：脆平孩均代年躍成沿本旺法（壯一促）礎(chǔ)、菜繼羞續(xù)駁使項用寺舊經(jīng)設(shè)懲備疫還關(guān)是淘購精置逼新京設(shè)厘備略？例扣：駝A肝企度業(yè)且計經(jīng)劃聞用花一碧臺拜生穗產(chǎn)獸效笛率屠更煙高籍的欲新謎設(shè)襲備泉來毀替金代羽舊隆設(shè)跟備比。偽假狀設(shè)酬A辰企終業(yè)割的豆資錄本篩的統(tǒng)機爪會陽成汽本局是景1泊0騰%丑，許所兆得益稅穿稅植率物為中2湯5料%夫，匪新著舊杏設(shè)獨備疲均月采狂用男直詠線娛法丑計嶼提脈折訴舊察。丘新題舊潔設(shè)是備鄭的虛有罵關(guān)卸資蟲料捕如唯下貧表俯。（摟一棄）山、閘繼能續(xù)介使急用糞舊歐設(shè)悟備蹦還些是郵購類置題新封設(shè)探備揚？項目舊設(shè)備新設(shè)備原值80000110000預(yù)計使用年限（年）105已使用年限（年）50尚可使用年限（年）55已提折舊400000年折舊額800020000殘值010000變現(xiàn)價值20000110000使用設(shè)備每年營業(yè)收入100000140000每年付現(xiàn)成本6000070000（集一瀉）相、穗繼衡續(xù)講使胞用廁舊饑設(shè)娘備賊還楊是腐購弱置泰新觀設(shè)扯備流？第通一帆種證方調(diào)法卸：折凈待現(xiàn)殊值遼法解查：比新療舊溉設(shè)繩備樂凈安現(xiàn)版值戒計練算扭見遼下貢表封。項目舊設(shè)備新設(shè)備1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)收入①100000140000付現(xiàn)成本②7000080000折舊額③800020000稅前利潤④=①-②-③2200040000所得稅⑤=④*25%22000*25%=550010000稅后利潤⑥=④-⑤1650030000營業(yè)現(xiàn)金凈流量⑦=⑥+③2450050000第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量2450050000+6000=56000（餓一柄）君、豆繼塑續(xù)陽使企用廊舊苗設(shè)炮備錯還辣是欄購冰置據(jù)新斥設(shè)揮備野？第頌二僑種途方蒙法狗：坐差楚量租分軌析凝法解室：奇新印舊皮設(shè)芬備如的福使圾用興年禿限逃相漂同誦，酸可拼用曾差擊量遺分主析則法隱。決校策愉過廚程憤：1拉.銳計獵算倡兩考方像案項的紹差綱量嗎收減入角、肝差雄量驚成行本確和肅差鉤量軌利亦潤譯。（跪1明）區(qū)差派量歉收克入聲=過A良方惜案堤收絡(luò)入勤–保B爹方休案薪收惡入（消2袋）汪差毀量俊成遍本數(shù)=戲A愚方遷案白成桃本售–眨B停方候案割成不本（輛3舅）攪差鍬量渾利炊潤晶=處差加量朋收嫂入反–掀差祝量震成動本2留.萬決戚策驕標(biāo)枯準(zhǔn)唐：增若料差供量轉(zhuǎn)利辜潤假大夏于挖0更，財則崇A虛方時案丑優(yōu)版；艙若跳小沙于魄0凈，微則殿B評方合案醉優(yōu)助；編若音等脫于耐0旗，待則超兩潤方底案葛等汁效催。注慈意倆差落量撥分鞠析臟法準(zhǔn)的甩適比用側(cè)范愁圍套。（眾一艙）科、汗繼法續(xù)昂使撇用榆舊暫設(shè)數(shù)備飯還愁是口購天置麗新如設(shè)軋備融？解鍵：岔首卡先繩，豆計悠算敗初芳始擦投保資拒與丈折淋舊名的腎現(xiàn)戰(zhàn)金冷流家量怎差纖額地。⊿斥初吐始遙投馬資飛=宇1亦1叔0纖0誤0慌0服-掩2縫0愁0翅0根0購=鮮9續(xù)0鴉0今0盞0浩（瀉元蘿）⊿妙年豈折剪舊乘額冰=零2比0農(nóng)0陡0窗0進–員8慌0梳0恰0吉=苦1預(yù)2鍛0爐0束0姓（賴元饞）其蔽次冬，傳計按算篩各親年輩營林業(yè)掛現(xiàn)柳金不流辣量隱的竭差輛額照。各面年邁營蹦業(yè)?，F(xiàn)教金使流聯(lián)量補差壟額碧表項目計算第1-5年每年的差額營業(yè)收入①140000-10000040000付現(xiàn)成本②折舊額③稅前利潤④=①-②-③所得稅⑤=④*25%稅后利潤⑥=④-⑤營業(yè)現(xiàn)金凈流量⑦=⑥+③80000-700001000020000-80001200040000-10000-120001800018000*25%450018000–45001350012000+1350025500（線一攻）泥、健繼垮續(xù)給使妄用惕舊德設(shè)近備梨還斥是冒購惱置校新慣設(shè)喜備啄？解儉：棉再饒次繼，蔽計單算閣兩券個隨方罷案鉆現(xiàn)撓金揭流竿量遭的歲差忍額姑。繼鏟續(xù)夕使鴨用欲舊紐奉設(shè)帆備罵和箏購愈置殖新腸設(shè)趁備規(guī)現(xiàn)度金臣流擠量汁差棚額趨計賴算汗表第0年第1年第2年第3年第4年第5年初始投資-90000營業(yè)現(xiàn)金流量2550025500255002550025500殘值流入

7500-900002550025500255002550033000？嘗？（深一恐）伍、墨繼欺續(xù)職使頃用獨舊籌設(shè)拘備指還摘是第購谷置時新睜設(shè)照備憐？解涂：勸最西后塊，陣計晚算營兩莊個臣方傭案而現(xiàn)省金警流均量統(tǒng)差柿額疼凈雅現(xiàn)靜值燭。N削P抱V稠=悔2醫(yī)5看5民0犁0貝×怪（蓋P亡/蛇A謝,廊1詳0禾%員,塘4西)泳+固3遷3岔0涼0剝0鏈×陳(豆P巴/強F媽,餡1扣0蓄%厲,暴5肥)–存9喂0塑0宰0情0=有1餓1后3綿2夕8漆（輸元春）說醉明武新擺設(shè)球備秘比赤舊慶設(shè)僚備筒優(yōu)違，鹿應(yīng)估該羽購華買井新墳設(shè)左備敘并顧出宿售誰舊號設(shè)穴備磁。（獅一稅）標(biāo)、穴繼夜續(xù)級使規(guī)用命舊妹設(shè)大備羅還夸是宇購坡置屯新糧設(shè)錘備哪？第率三元種鉛方牛法期：臟年墳平娘均妨現(xiàn)創(chuàng)金冬凈松流引量磁（膨凈圾現(xiàn)途值鼻法喜的震延制伸重）年及平健均郵現(xiàn)駐金刮凈聯(lián)流是量砍，林是街指便投欣資平方舒案拳的貴凈株現(xiàn)燭值融按告年漁金揚現(xiàn)父值延系仿數(shù)告折脾算插的版凈坐流陽量曠。計犯算勿公米式拿為竊：年菜平燥均蜘現(xiàn)逃金盼凈組流跨量配=氣凈吧現(xiàn)啟值少÷僅年寶金?，F(xiàn)修值過系掘數(shù)決登策丸規(guī)筋則銜：1穗.拒獨執(zhí)立唇方昏案照，貼若碧年招平核均默現(xiàn)擊金稈凈什流仗量據(jù)﹥街0毅，友方天案犁可挪行越；2室.挑互寒斥圍方弊案斗，失年鹽平或均猛現(xiàn)檢金威凈尖流君量芬越您大適方膽案解越黃好溜。特抄別獄適鑼用艇于裳原剛始貫投農(nóng)資徹額染不在同彈和笨使桌用奧壽艱命疾不冊同銹的顧互沾斥毅方稅案拼決家策臣。（級一薯）飲、云繼飼續(xù)惕使熟用難舊柄設(shè)辛備踏還傲是覺購濫置貿(mào)新萄設(shè)坐備茄？年印值碌法紐奉舉題例姻：某撈企垮業(yè)直擬輸購治置栗效菌率清更造高拴的神設(shè)瘦備薄代菌替舅舊膽設(shè)磚備哈。擇購?fù)羞M兩新鐵設(shè)洗備乏的趴總價支趁出控為汁1悅2斯0共0臨0皮0怠元戀，維經(jīng)籍濟濾壽物命楚期著為復(fù)1冠0解年作，固1耍0姐年聚后暈的胃殘昂值錯為姻1鎮(zhèn)5福0汽0府元帳，街預(yù)萬計資清槽理被費隸用皆為墓5灰0我0淹元砍，真使靠用何時神每孕年贏可先比搶舊喘設(shè)附備低降興低隊成局本趨消索耗絨5慮0脫0蝦0喚元燒，誤增勤加欠銷穿售跳收啞入悲8侮0茂0名0危元劃。痰舊廢設(shè)徒備個的屬賬蔑面頁價次值巷是度3淹2藥0解0牧0浩元嗓，張每恒年類的妥成幕本裹消怪耗閘是保7埋0皮0理0陜元妖，嘴收丘入也為酸1沾5使0僵0費0驚元稍，歐剩陜余媽壽牙命對為較4燒年獨，儲使摧用陰期輩滿烤無灘殘療值稼，壁若劫目狠前飲出賭售胡，窯可曲得竊收漲入持4餐0黎0閑0蔑0惕元棕。甜假顆設(shè)珍該減企膚業(yè)汪的濱資顆金哭成幕本怨為議1羊0撓%召，剖請墊做周決望策什。（戲一透）獄、竟繼傾續(xù)碌使藥用零舊廉設(shè)計備推還醉是崇購梅置贊新灘設(shè)塊備泉？解畢：膠購飛置靈新戶設(shè)曉備仔的喪年失平裳均邀現(xiàn)橡金局流仔量=熄-匆1藥2肅0決0蠅0冊0÷精（瞎P偽/治A租,略1英0皮%笛,脖1外0寨)檔–兩(同7冶0徒0股0場-霞5馬0緊0淺0困)推+褲(愚1醬5致0稼0刑0轎+屑8玩0城0凈0揉)掀+窩（嶄1絮5稍0舍0貌-悲5鄉(xiāng)豐0駱0迎）糊÷冬（俯F混/劃A襲,劉1臥0除%暮,脫1超0溫)=烈1偉5向3蔽4臂.掃7野0群（宵元旬）繼救續(xù)豬使字用游舊孔設(shè)煉備顆的層年帆平倆均奴現(xiàn)黑金皮凈慣流扔量=荒4謙0務(wù)0渠0瓜0÷（居P嶼/緞A所,掏1賓0搜%襯,年4硬)般–插7規(guī)0蒸0返0憂+朱1頃5輩0嶺0脫0=低-計4饅6汪1撞8嚴(yán).悲6狗9逼（己元俘）結(jié)是論駁：得選犯擇宣購攏置言新旋設(shè)業(yè)備約。（磨二共）駱、畢設(shè)萄備匹比濱較血決松策假啦定租有掃A隔，蹈B仁兩崗種處設(shè)葉備堪，頁其船生杏產(chǎn)泰能篇力慎、霧工練作尸內(nèi)圈容霉和蝕產(chǎn)上生蝴的淘效鞠應(yīng)浪完先全慰相牌同季。戴但疤代放表收的眉技址術(shù)競水坊平挺不湯同確。夕A畫設(shè)鑼備聲比召較也先版進它，持售綿價尖4威0能萬迅元鉆，后使半用才年乳限包為朽5住年凈，回每馳年湖所稈需怖的菌各嚴(yán)項壇支捉出迷為全6待萬袖元帥。養(yǎng)B睬設(shè)離備蔥是酬一舍種賊經(jīng)遍濟以型假設(shè)大備翠，欠售室價拋2以5付萬容元情，賽使毫用馬年冷限烤為靠3憐年擾，姨每載年腐所獨需黃的寨各仗項耽支再出清為拐9你萬錫元輩。忍假同定奴折釣現(xiàn)點率旁為接1鞭0饒%垮，律問密應(yīng)斜選奇擇劍哪較種覆設(shè)儲備故？各享種輪方恨法甲適股用溪范訓(xùn)圍陸總仆結(jié)方法適用范圍差量分析法更新后，可獲得差量收入、成本等信息。凈現(xiàn)值法更新后，銷售收入增加，新舊設(shè)備使用壽命相同。年平均凈現(xiàn)值法更新后，銷售收入增加，新舊設(shè)備使用壽命相同?，F(xiàn)金流出總現(xiàn)值法更新后，只能節(jié)約成本且使用壽命相同。年值法更新后，只能節(jié)約成本且使用壽命不相同。課箱堂蘆練漆習(xí)某典公陵司哄有委一奮設(shè)制備疲系聚5架年賣前濫購招置壞，牲原述價盟5霸0晌0法0曲0東元蘭，葬預(yù)鄰計程使拼用炎期笨為回1紹0忌年遼，川要禿使祝他述使訪用患到括期百，抱目環(huán)前貪需送要滋大蜓修宰，萌預(yù)輸計饅大穿修膨費萬為膨2丹0每0新0紀(jì)0柔元煤，箭大蜻修堪后掃每仆年雄的坦使題用熊費露為排5完0延0卵0御元續(xù)，做到告期細(xì)有丸殘棋值圈3謠0搶0遙0垃元禮。牙如麥果宋購?fù)χ盟胍簧嗯_語新創(chuàng)設(shè)閘備誤，低有貼關(guān)倉數(shù)炭據(jù)啄如淘下輸：嗚購釘價儲4館5伍0沈0恰0競元摟，誤每糾年吼的葉使屋用極費符3授0懷0慚0浮元綁，械使成用透期寧5屆年赤，柱殘趁值念5總0北0熟0蹄元毅，病舊律設(shè)佩備睡目榨前慘可跑作貢價鉗1駕5遭0拆0嚼0車元超出嶺售孫。踩該瓜企環(huán)業(yè)怒適母用巡壽3翁0廊%龍的電所盟得狗稅鄉(xiāng)豐稅仇率弟，它設(shè)框備顧按走直紛線定法道計滾提蛋折罵舊剃，忙資汗金蘭成拋本線率霸為夫1莖0刑%暖，窄問性設(shè)施備層是淘否劃應(yīng)屬該展更賺新禽？二離、咐投印資樂開豈發(fā)印時償機伐決查策E辱公點司踐有喬一寄稀饅有箏礦振藏喝，阿這榴種驚礦亮產(chǎn)雅品叉的班價娛格徹在就不關(guān)斷賢攀鵝升抬，勉根踐據(jù)至預(yù)梅測生4慮年射后呼價祥格岸將股上西漲黃3悟0綠%苗。壘公決司得面襯臨麻著某何以時箭開柴發(fā)熱比蟻較幻玉合是適曬的錢問暢題董。師不宋論暢是秘現(xiàn)否在獵開薄發(fā)產(chǎn)還嫩是吼以備后西開賓發(fā)其，辟投碧資遮均狂相大同胸，夜?fàn)I顧運幻玉資著金慶均饑于獅投吉資絡(luò)開催始節(jié)時密墊互支虜，晝建刮設(shè)注期笛均擁為巷1懼年殲，殖從防第誰二港年腐開聽始捎投網(wǎng)產(chǎn)津，取投喚產(chǎn)領(lǐng)后肺5誘年克就債把持礦邪藏護全摸部傾開認(rèn)采闖完脊。饑所紋得葛稅恨率俊是拋2增5姨%蛾，伍有帽關(guān)槐資右料奇如后下?。和顿Y與回收收入與成本固定資產(chǎn)投資80萬元年產(chǎn)銷量2000噸營運資金墊支10萬元當(dāng)前售價0.1萬元固定資產(chǎn)殘值0萬元4年后售價0.13萬元資本成本10%付現(xiàn)成本60萬元固茅定乞資梁產(chǎn)怠更管新知決偏策1投廁資枕開仿發(fā)遷時攝機刑決針策23資醫(yī)本較限咸量沿決瓣策42投辰資陳建肅設(shè)躁期餐決踐策二層、形投寸資拜開變發(fā)瞇時壘機氧決濫策解（緞1覽）熄計外算話當(dāng)胖前惡開印采征的陜營帳業(yè)袍現(xiàn)您金販流興量傅。年放折繭舊精=眼8布0掘/昨5刷=膜1單6項目金額銷售收入①200付現(xiàn)成本②60折舊③16稅前利潤④=①-②-③124所得稅⑤=④*25%31稅后利潤⑥=④-⑤93營業(yè)現(xiàn)金流量⑦=③+⑥109二冒、規(guī)投猴資慨開詠發(fā)憶時院機款決準(zhǔn)策解（益2蓮）柏計失算侮當(dāng)趴前窄開棗采初的虧各靠年束現(xiàn)歌金掩流型量民。年份第0年第1年第2-4年第5年第6年固定資產(chǎn)投資-80營運資金墊支-10營業(yè)現(xiàn)金流量109154154營運資金回收10現(xiàn)金流量-80-10109154164二朱、草投口資獄開怒發(fā)趕時勉機責(zé)決猛策解（價3撒）唐計畜算兆晚耐開乒采協(xié)的夫營點業(yè)愧現(xiàn)尿金止流汁量刮。項目金額銷售收入①260付現(xiàn)成本②60折舊③16稅前利潤④=①-②-③184所得稅⑤=④*25%46稅后利潤⑥=④-⑤138營業(yè)現(xiàn)金流量⑦=③+⑥154二貍、兆投亦資墾開熔發(fā)軌時腔機坊決環(huán)策解（前4彼）吃計攝算傭晚拋開據(jù)采潤的蛾各委年遍現(xiàn)眾金罪流別量爺。年份第0-2年第3年第4年第5年-8年第9年固定資產(chǎn)投資營運資金墊支-80營業(yè)現(xiàn)金流量-10154154營運資金回收10現(xiàn)金流量0-80-10154164二周、愿投墊資削開魄發(fā)愉時陳機伶決駁策解（仰5黎）音計籮算憐當(dāng)浩前僻開屠采自的鼓N削P辱V電。N朵P硬V墻=肺3漢4怨5看.舉5墻2土（殃萬貢元垮）（漂6法）運計塘算叨晚刮開預(yù)采選的聚N鄭P辣VN廣P恨V洽=各3省3研6授.市0忠3岔（節(jié)萬著元賓）則冠，琴決笛策揭建碰議真：柳應(yīng)賞選刻擇竊早便開守發(fā)輩。練贊習(xí)例箱：殲?zāi)硲M林層業(yè)攜公復(fù)司森有鮮一石片擔(dān)經(jīng)撇濟采林駁準(zhǔn)朋備房誠采睛伐銅并效加樓工朽成科木睜材眨出仁售延，說該旦經(jīng)渣濟騎林槽的都樹偶木雖將屈隨挑著岔時守間摸的汗推殺移止而溪更污加跡茂正密路，辦也縫即退單腥位隊面碎積月的胞經(jīng)箭濟何價款值崖更貞高綱。房誠根聰據(jù)創(chuàng)預(yù)托測添，設(shè)每濱年簽每譜畝嶼樹教林墓的柄銷副售樂收破入姿將霉提餐高冶2缸0傘%汽，雹每觸年啦每弱畝薪樹威木池的盾銷界售鏟收暗入悼將只提減高正2摟0睡%器，各但熟是券采進伐婦的性付叔現(xiàn)怕成使本族（剩主商要藍是奧人串工朗工尿資芳）毛也疤將鮮增姑加屠1羞0扶%因。莫按撐照門公鵲司枯的閉計閃劃忍安攏排紅，稠可朗以夢現(xiàn)初在拉采絨伐仙也甚可菜以率3填年認(rèn)后待采詢伐貫。憤無章論果哪介種液采撫伐謎方籍案火，焰樹單林券都急可判供臟采座伐姨4須年兇，葡需衰要洞購清置陣的侄采述伐縱設(shè)醋備豎及證加姜工掙設(shè)轎備降的值初指始淡成身本趕都翻為再1襪0競0磚萬裳元延，熱直舟線幻玉法頭折局舊孩4柱年疲，踐無忍殘攀值伐，懇項泳目漠開喘始炮時婚須綱墊影支銷營付運襪資忙金躲2究0腐萬六元遞，潮采微伐忘結(jié)島束貢后緒收曲回腹。牧計蹦劃融每瞧年瞞采途伐紡2草0翅0破畝華樹甩林撥，軌第錘一舌年膛每賢畝拜樹俘林歇可走獲久銷值售淚收辮入善1房誠萬銅元辭，柏采烤伐禍每璃畝伙樹越林松的懂付緣瑞現(xiàn)磚成國本盜為改0襲.擱3踩5拉萬曾元川。二衫、穩(wěn)投語資早開饅發(fā)偷時何機恢決滿策樹掩林書采閥伐液方汗案魂的頓基格本吹情早況攀匯王總投資與回收收入與成本固定資產(chǎn)投資100萬元年采伐量200畝營運資金墊支20萬元當(dāng)前采伐每畝收入1萬元固定資產(chǎn)殘值0萬元當(dāng)前采伐每畝付現(xiàn)成本0.35萬元資本成本10%所得稅稅率25%二暢、寇投鳥資孕開牢發(fā)慌時掌機壩決街策1練.貨計懇算連現(xiàn)竟在鍋采繩伐濾的番凈蜂現(xiàn)史值賢。（凡1圖）惰計剛算雷現(xiàn)挺在檢采揉伐違的掛營厘業(yè)距現(xiàn)框金餓流味量摸，內(nèi)如燭表暑。單鴿位衫：襯萬段元項目第1年第2年第3年第4年銷售收入200240288345.6付現(xiàn)成本707784.793.17折舊25252525稅前利潤105138178.3227.43所得稅26.2534.544.57556.8575稅后利潤78.75103.5133.725170.5725營業(yè)現(xiàn)金流量103.75128.5158.725195.5725二陷、竄投秧資掛開秀發(fā)竄時禁機歲決割策1態(tài).勻計購算視現(xiàn)健在垮采愁伐管的啊凈薦現(xiàn)喚值削。（教2瘡）饑計貴算弦當(dāng)含前嬌采雜伐坐期控內(nèi)五的熔現(xiàn)龍金很流挽量拍，歉如倆表怠。單養(yǎng)位簽：鞋萬哈元項目第0年第1年第2年第3年第4年固定資產(chǎn)投資-100營運資金墊支-20營業(yè)現(xiàn)金流量103.75128.5158.725195.5725營運資金回收20現(xiàn)金流量-120103.75128.5158.725215.5725二纏