第02章信用、利息與利率課件

金融學(xué)FINANCE主講人：派斯學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系王莉姍經(jīng)管類專業(yè)學(xué)科基礎(chǔ)課程第二章信用、利息與利率2023/7/293第2章信用、利息與利率通過本章的學(xué)習(xí)了解信用的含義和信用存在的客觀依據(jù)，利息的本質(zhì)；掌握信用的特征、信用的經(jīng)濟(jì)功能、信用的主要形式，利率的分類和影響因素，熟悉各種典型的信用工具，利息的計(jì)算。教學(xué)目的2023/7/294第2章信用、利息與利率重點(diǎn)難點(diǎn)教學(xué)時(shí)數(shù)教學(xué)技術(shù)講授、討論、練習(xí)重點(diǎn)是信用的特征和形式，常用的信用工具類型，利息計(jì)算。難點(diǎn)是信用工具的定價(jià)。7課時(shí)2023/7/295第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述第二節(jié)信用工具第三節(jié)利息與利率本章小結(jié)與思考題教學(xué)內(nèi)容2023/7/2962023/7/296第一節(jié)信用概述一、信用存在的客觀依據(jù)私有財(cái)產(chǎn)----借貸關(guān)系----財(cái)富自然調(diào)劑實(shí)物借貸----貨幣借貸----債權(quán)債務(wù)關(guān)系資金盈余----借出資金----形成債權(quán)資金赤字----貸入資金----形成債務(wù)借貸資金融通信用第2章信用、利息與利率中國(guó)市場(chǎng)信用網(wǎng)1、信用的形成2023/7/2972023/7/2972、對(duì)“信用”的樸素認(rèn)識(shí)第2章信用、利息與利率一、信用存在的客觀依據(jù)第一節(jié)信用概述信者，誠(chéng)實(shí)、不欺也。君子一言，駟馬難追。言而無信，不以成業(yè)。君無戲言，足以服民。說話算話，守時(shí)守信。有借有還，再借不難。誠(chéng)信諾言2023/7/298第一節(jié)信用概述

信用（credit）就是以償還和付息為基本特征的借貸行為。具體說就是商品和貨幣所有者把商品和貨幣讓渡給需要者，并約定一定時(shí)間還本并付息的行為。一、信用存在的客觀依據(jù)3、經(jīng)濟(jì)學(xué)上“信用”的涵義第2章信用、利息與利率2023/7/2992023/7/299一、信用存在的客觀依據(jù)第一節(jié)信用概述第2章信用、利息與利率4、信用存在的依據(jù)社會(huì)再生產(chǎn)過程中資金運(yùn)動(dòng)的特征決定了信用關(guān)系的存在的必然性2023/7/2910第一節(jié)信用概述市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資金余缺必須運(yùn)用信用手段。一、信用存在的客觀依據(jù)4、信用存在的依據(jù)2023/7/2911第一節(jié)信用概述國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行價(jià)值管理和間接控制必須依靠信用杠桿。一、信用存在的客觀依據(jù)4、信用存在的依據(jù)2023/7/29122023/7/2912■信用的標(biāo)的是所有權(quán)與使用權(quán)分離的資金■以還本付息為條件■以相互信任為基礎(chǔ)■以收益最大化為目標(biāo)■具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式二、信用的特征信用最基本的特征是償還性第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述產(chǎn)業(yè)資金G—W商業(yè)資金G—W—G’信貸資金G—G—…P…W’—G’—G’2023/7/29132023/7/2913三、信用的主要形式信用制度即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述

信用制度的建立和發(fā)展出于安全和經(jīng)濟(jì)方面的需求。

信用制度可以是正式的，也可以是非正式的。2023/7/29142023/7/2914三、信用的主要形式信用可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，通常按授信主體分類。商業(yè)信用銀行信用國(guó)家信用消費(fèi)信用國(guó)際信用商業(yè)信用是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)，商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最主要的形式。消費(fèi)信用正飛速地發(fā)展。第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/29152023/7/2915三、信用的主要形式1、商業(yè)信用(CommercialCredit)商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/2916商業(yè)信用2023/7/2916直接為商品流通服務(wù)，是銷售商品、實(shí)現(xiàn)資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)的有力武器；解決買方企業(yè)流通手段不足最便利的方式。作用第2章信用、利息與利率2023/7/29172023/7/2917銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存款、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。三、信用的主要形式2、銀行信用(BankCredit)第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/2918銀行信用2023/7/2918第2章信用、利息與利率2023/7/29192023/7/2919國(guó)家信用是指國(guó)家及其他附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種形式。三、信用的主要形式3、國(guó)家信用(NationalCredit)第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述特別國(guó)債2023/7/2920國(guó)家信用2023/7/2920第2章信用、利息與利率受國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和政府信譽(yù)約束。局限2023/7/292121三、信用的主要形式消費(fèi)信用是指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。消費(fèi)信用開啟你的夢(mèng)想4、消費(fèi)信用(ConsumerCredit)第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/2922消費(fèi)信用2023/7/2922第2章信用、利息與利率商品房自建房屋住房裝修家用小汽車貸款助學(xué)家庭耐用消費(fèi)品2023/7/2923消費(fèi)信用受消費(fèi)者收入水平和信譽(yù)約束。局限2023/7/29242023/7/2924國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。三、信用的主要形式5、國(guó)際信用(InternationalCredit)第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/2925國(guó)際信用2023/7/2925促進(jìn)商品進(jìn)出口貿(mào)易、加快國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際結(jié)算。作用第2章信用、利息與利率2023/7/29262023/7/2926■民間信用指?jìng)€(gè)人之間互相提供的信用和企業(yè)與個(gè)人發(fā)生的資金借貸關(guān)系。三、信用的主要形式6、民間信用第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/2927民間融資補(bǔ)充了正規(guī)金融，還通過多渠道進(jìn)入房地產(chǎn)、股票、期貨市場(chǎng)。2023/7/2928踏入溫州這塊神秘的金融寶地，你一定會(huì)被一種奇特的現(xiàn)象所吸引，那就是在國(guó)內(nèi)獨(dú)樹一幟的民間借貸。來自央行溫州中心支行的調(diào)查顯示，溫州當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場(chǎng)規(guī)模已超過400億元。而據(jù)花旗銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高測(cè)算，這一數(shù)字至少在千億元以上。2023/7/2929民間信用2023/7/2929第2章信用、利息與利率2023/7/2930民間信用解決生活費(fèi)用短缺和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金不足；補(bǔ)充銀行信用。作用2023/7/29312023/7/29311.丙公司同意丁公司30日內(nèi)付款2.工行吸收居民儲(chǔ)蓄存款2000萬3.央行發(fā)行現(xiàn)鈔2000億4.張三貸款30萬購住房一套5.劉某向親戚借錢1000元6.乙公司分期付款購入設(shè)備7.銀行向甲公司承諾貸款10萬8.公眾購買國(guó)庫券9.消費(fèi)者持信用卡消費(fèi)10.王某參加本村的“錢背”A商業(yè)信用B銀行信用C國(guó)家信用D消費(fèi)信用E民間信用

第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述2023/7/29322023/7/2932四、信用的經(jīng)濟(jì)功能■

集中和積累社會(huì)資金分配和再分配社會(huì)資金將社會(huì)資金利潤(rùn)率平均化調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供和創(chuàng)造信用流通工具綜合反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況第2章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述信用既是一個(gè)流通范疇，也是一個(gè)分配范疇。2023/7/293333五、信用風(fēng)險(xiǎn)的防范完善信用制度；健全信息披露制度；建立完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；加強(qiáng)金融監(jiān)管?；啬夸浀?章信用、利息與利率第一節(jié)信用概述信用風(fēng)險(xiǎn)是指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)?？陀^性；傳染性；可控性；周期性定義特點(diǎn)措施2023/7/29342023/7/2934第二節(jié)信用工具一、信用工具及類型

信用工具亦稱融資工具，是資金供求雙方簽訂的具有法律效用的憑證。第4章信用、利息與利率直接信用工具和間接信用工具無限可接受性工具與有限可接受性工具短期、長(zhǎng)期和不定期信用工具2023/7/29352023/7/2935二、幾種典型的信用工具匯票——無條件支付命令第2章信用、利息與利率中國(guó)證券博物館第二節(jié)信用工具出票人持票人/收款人①出票付款人（銀行或企業(yè)）②無條件命令③提示付款④付款2023/7/29362023/7/2936第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29372023/7/2937第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29382023/7/2938期票/本票——付款承諾二、幾種典型的信用工具出票人/付款人持票人/收款人出票到期付款承諾第2章信用、利息與利率2023/7/29392023/7/2939第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29402023/7/2940第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29412023/7/2941第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29422023/7/2942支票——現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票二、幾種典型的信用工具出票人持票人/收款人出票提示付款付款付款人（銀行）有條件命令資金關(guān)系第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29432023/7/2943第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29442023/7/2944第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29452023/7/2945第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29462023/7/2946第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29472023/7/2947信用證——商業(yè)信用證和旅游信用證二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具即期付款信用證標(biāo)準(zhǔn)格式2023/7/29482023/7/2948信用卡

二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29492023/7/2949基金二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29502023/7/2950認(rèn)購憑證二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29512023/7/2951股票二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29522023/7/2952債券二、幾種典型的信用工具第2章信用、利息與利率第二節(jié)信用工具2023/7/29532023/7/2953三、信用工具的基本特征償還性（期限性）收益性流動(dòng)性安全性第二節(jié)信用工具第2章信用、利息與利率2023/7/29542023/7/2954五、金融衍生工具1、主要衍生工具遠(yuǎn)期合約期貨與期權(quán)掉期互換標(biāo)的通常是外匯、利率、指數(shù)等第二節(jié)信用工具第2章信用、利息與利率2023/7/29552023/7/2955五、金融衍生工具2、金融衍生工具的功能轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)形成權(quán)威性價(jià)格提高資產(chǎn)管理質(zhì)量提高資信度第二節(jié)信用工具第2章信用、利息與利率2023/7/29562023/7/29563、金融衍生工具的缺陷五、金融衍生工具第二節(jié)信用工具第2章信用、利息與利率回目錄金融衍生工具是把“雙刃劍”2023/7/29572023/7/2957第三節(jié)利息與利率利息直接來源于利潤(rùn)，利息只是利潤(rùn)的一部分而不是全部一、利息的本質(zhì)第2章信用、利息與利率利息就是資金使用價(jià)值利息是對(duì)剩余價(jià)值的分割，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式利息是借貸資本的價(jià)格2023/7/29582023/7/2958二、利息率及其分類利息率(i)簡(jiǎn)稱“利率”，是一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率。第三節(jié)利息與利率第2章信用、利息與利率2023/7/2959第三節(jié)利息與利率收益率(r)是資金使用者向信用工具持有者支付的利率加上以購買價(jià)格百分比表示的價(jià)格變動(dòng)率。二、利息率及其分類第2章信用、利息與利率2023/7/29602023/7/2960二、利息率及其分類——計(jì)息日期年率、月率、日率第三節(jié)利息與利率第2章信用、利息與利率2023/7/2961日率=月率/30=年率/360月率=年率/12年率%1%分月率‰0.1%厘日率‰O0.01%毫第三節(jié)利息與利率第2章信用、利息與利率2023/7/2962第三節(jié)利息與利率單利法復(fù)利法利息I=P·i·NI=P[(1+i)N－1]本利和F=P(1+i

·N)F=P(1+i)N現(xiàn)值P=F/(1+i

·N)P=F/(1+i)N二、利息率及其分類——計(jì)算方法第2章信用、利息與利率2023/7/2963第三節(jié)利息與利率等額還款等本還款每次還款額A=P(1+i)n.i

A=P/n+現(xiàn)值PP運(yùn)用：按揭貸款的兩種還款方式第2章信用、利息與利率(1+i)n-1n-(t-1)nPi2023/7/2964第三節(jié)利息與利率例1：某銀行向借款人提供一筆100萬元的貸款，期限5年，年利率8%，每半年等額償還一次本息，借款人每次應(yīng)償還的本息是多少？A=100×

=123291（元）第2章信用、利息與利率（1+8%/2）10×4%（1+8%/2）10-12023/7/2965第三節(jié)利息與利率例2：某銀行向借款人提供一筆100萬元的貸款，期限5年，年利率8%，每半年等額償還一次本金，借款人每次應(yīng)償還的本息是多少？A1=100/10×

=10+4=14（萬元）第2章信用、利息與利率10-（1-1）×100×4%102023/7/2966第三節(jié)利息與利率A2=100/10×

=10+3.6=13.6（萬元）第2章信用、利息與利率10-（2-1）×100×4%10以此類推：A3=13.2萬元，A4=12.8萬元，A5=12.4萬元，A6=12萬元，A7=11.6萬元，A8=11.2萬元，A9=10.8萬元，A10=10.4萬元2023/7/2967第三節(jié)利息與利率第2章信用、利息與利率比較兩種還款方式的還本付息總額：前者=123591×10=123.591（萬元）后者=14+13.6+13.2+12.8+12.4+12+11.6+11.2+10.8+10.4=122（萬元）2023/7/2968第三節(jié)利息與利率名義利率r、實(shí)際利率i、有效利率R二、利息率及其分類——性質(zhì)不同有效利率R通常指的是收益率。第2章信用、利息與利率2023/7/2969第三節(jié)利息與利率二、利息率及其分類——管理方式第2章信用、利息與利率2023/7/2970第三節(jié)利息與利率官方利率市場(chǎng)利率二、利息率及其分類——形成方式中央銀行交易者第2章信用、利息與利率2023/7/2971第三節(jié)利息與利率基準(zhǔn)利率、優(yōu)惠利率二、利息率及其分類——所處地位第2章信用、利息與利率2023/7/29722023/7/2972三、利率理論第三節(jié)利息與利率第2章信用、利息與利率1.古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論:也稱真實(shí)利率理論，它建立在薩伊法則和貨幣數(shù)量論的基礎(chǔ)之上，認(rèn)為工資和價(jià)格的自由伸縮可以自動(dòng)地達(dá)到充分就業(yè)。在充分就業(yè)的所得水準(zhǔn)下，儲(chǔ)蓄與投資的真實(shí)數(shù)量都是利率的函數(shù)。這種理論認(rèn)定，社會(huì)存在著一個(gè)單一的利率水平，使經(jīng)濟(jì)體系處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，這種單一利率不受任何貨幣數(shù)量變動(dòng)的影響（見下圖）。

圖示儲(chǔ)蓄投資理論下的利率凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀行直接控制。因此，貨幣供給獨(dú)立于利率的變動(dòng)。貨幣需求（L）則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動(dòng)性偏好。公眾的流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無關(guān)。投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比（見下圖）。貨幣總需求公式：L=L1(Y)+L2(

i)式中，L1表示交易需求，L2表示投機(jī)需求，L1(Y)為收入Y的遞增函數(shù)，L2(

i)為利率

i

的遞減函數(shù)。2.凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論

圖示凱恩斯的貨幣供求均衡與均衡利率的決定

當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生未來利率上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無窮大，這時(shí)，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平。上圖中，“流動(dòng)性陷阱”相當(dāng)于貨幣需求線中的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。在“流動(dòng)性陷阱”區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，此時(shí)只能依靠財(cái)政政策。

“流動(dòng)性陷阱”：

該理論以古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論的基礎(chǔ)，將利率定義為取得借款權(quán)或可貸資金使用權(quán)而支付的價(jià)格。市場(chǎng)中的借款人是社會(huì)上的負(fù)債消費(fèi)方或債券發(fā)行人，為超前消費(fèi)他們當(dāng)年的收入或手持資金的那部分支出而融資；市場(chǎng)的另一方面，是試圖購買金融債權(quán)而獲取收益的可貸資金供給者。市場(chǎng)利率是由可貸資金市場(chǎng)中的供求關(guān)系決定的，任何使供給曲線或需求曲線產(chǎn)生移動(dòng)的因素都將改變均衡利率水平。3.新古典學(xué)派的可貸資金理論

例表可貸資金的供給和需求量

圖示利率與可貸資金的供求關(guān)系?？怂购蜐h森對(duì)以上三種理論加以綜合和完善，提出了漢森－?？怂挂话憔饽Ｐ?，即著名的IS-LM模型，從理論上分析了利率與國(guó)民收入的決定問題。只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和LM曲線相交時(shí)，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時(shí)被決定（見下圖）。

4.IS-LM框架下的利率決定

圖示IS-LM框架下均衡利率的決定

弗萊明和蒙代爾在IS-LM模型的基礎(chǔ)上加入了國(guó)際收支的因素，提出了IS-LM-BP模型，也稱為弗萊明—蒙代爾模型。該理論認(rèn)為，只有在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門、國(guó)內(nèi)貨幣部門和國(guó)外部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，包括利率、匯率和國(guó)民收入的國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。對(duì)于固定匯率國(guó)家，貨幣政策只是在短期內(nèi)對(duì)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡起作用，長(zhǎng)期內(nèi)是無效的。而財(cái)政政策在長(zhǎng)期內(nèi)是有效的。（見下圖）

5.IS-LM-BP模型的利率決定

圖示IS-LM-BP模型下擴(kuò)張性貨幣政策的作用

圖示IS-LM-BP模型下擴(kuò)張性財(cái)政政策的作用四、利率水平的決定和影響因素社會(huì)平均利潤(rùn)率