證券投資學(xué)第五章行業(yè)

五、證券投資的產(chǎn)業(yè)分析學(xué)習(xí)目標

了解行業(yè)分析的意義和幾種主要的行業(yè)分類方法；了解行業(yè)在其生命周期幾個階段中的特征及其對行業(yè)投資的影響；掌握五力模型，并會運用該模型分析一些簡單行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)；能夠運用本章學(xué)習(xí)的行業(yè)分析基本方法完成簡單的行業(yè)分析報告。

本章內(nèi)容安排第一節(jié)：行業(yè)的定義第二節(jié)：證券市場的產(chǎn)業(yè)分類第三節(jié)：產(chǎn)業(yè)生命周期分析第四節(jié)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析一央、絕行腹業(yè)倉的鋸定瀉義證喉券余投得資安的仔行蹤蝶業(yè)抹分云析基摸礎(chǔ)毫分諒析振中攜起間到滾承育上劇啟鄙下呢的嗽作錢用T慣o藥p-D畝o職w緣瑞n證線券螞投認資迷分牌析父過柏程鄰的錦第鈴二覽個朵步苗驟行逐業(yè)紋的萍發(fā)漢展逝狀珠況蛇對勤該季行合業(yè)物上閣市挨公鋤司瘋的施業(yè)抓績亡影枝響喪巨座大;行俗業(yè)禍的晨興菊衰介也放是捆決半定淡公臘司海價約值養(yǎng)的饅重麻要紙因疑素悅之矮一怒。行昏業(yè)爺?shù)脑锥ú苛x行丑業(yè)鳴和示產(chǎn)宣業(yè)行牙業(yè)是急指算從躲事層國謹民廟經(jīng)獅濟鳥中堪同蓮性踐質(zhì)輪的室生懇產(chǎn)念或盞其躺他得經(jīng)探濟鐘活被動譜的供經(jīng)悼營俯單絞位站和陸個它人鑄構(gòu)前成殃的示組宴織謹結(jié)西構(gòu)削體綢系漿。產(chǎn)精業(yè)是損專英門四的窮經(jīng)姥濟德學(xué)譽術(shù)融語矛，債使拒用芽條牙件變更左為即嚴兼格緣瑞，賊按蚊照驕產(chǎn)果業(yè)或經(jīng)姥濟稠學(xué)辟的除定引義涂，住產(chǎn)立業(yè)當指配的組是堵具堪有對某噴種裝同叔類榆屬手性丘的汗相摘互求作傲用皂的礙經(jīng)勺濟曲活爸動濃的著集期合坑或覆系洞統(tǒng)油。構(gòu)帳成洪產(chǎn)晌業(yè)研一裕般頂必停須鑄滿日足鐘：規(guī)航模程性職尾業(yè)止化社賢會務(wù)功戚能排性行轎業(yè)璃的魯定拋義行知業(yè)第的醋分哥類不男同左的彩需架要持要現(xiàn)求乞?qū)υ\行茫業(yè)礙進掏行貧不盜同探的待分電類撐，毒因你此顆也栗就喜產(chǎn)布生套了伏不夕同拐的傻行系業(yè)只分氣類哲方醉法；三偽次寶產(chǎn)柄業(yè)怖分唉類嗎法標證準爸行認業(yè)悟分宗類秤碼（S湖t財a砌n耽d既a梳r平dI饅n幣d牽u匙s纖t磁r落yC府l墾a佛s擺s熱i因f繩i班c菊a綢t溜i洪o恒nC乓o滴d扒e馳s)。我競國皆的《上房誠市輔公夢司解行斗業(yè)復(fù)分孫類曲指獄引》-隙-盡-蕩-欠-射-以營淹業(yè)悄收慣入壟來回源蜘為倉分俊類釀標顆準；三能次許產(chǎn)挺業(yè)必分滿類救法三門次呼產(chǎn)朋業(yè)派分智類錄法是司新帽西健蘭鉆經(jīng)宋濟吹學(xué)駐家傳費萌歇向爾脫首拖先凍創(chuàng)槳立菊，1程9低3燒5年《安首全突與是進上步屈的悅沖負突》中淺提還出妖對肚產(chǎn)根業(yè)鑄的舒劃譜分找方精法汽。1、第秩一才次粗產(chǎn)斃業(yè)辯：包傻括董種碎植倡業(yè)絲式、追林漏業(yè)阻、盲畜均牧趟業(yè)認和袖漁雜業(yè)覆在午內(nèi)半的刪農(nóng)跡業(yè)2、第玩二簡次屬產(chǎn)蝴業(yè)槽：工珍業(yè)尚和僚建機筑賞業(yè)3、切第頌三引次荷產(chǎn)施業(yè)騙：流唇通悔部驢門坦、騎服嘴務(wù)武部令門行毯業(yè)涌的柴定財義行測業(yè)職的繞定難義行蔥業(yè)土分笨析功的艦意率義行賊業(yè)刃分松析賣的區(qū)重啦要警任慢務(wù)砍之朗一跟就籌是同要臉挖奶掘最催具憐投佛資宿潛識力的氣行閣業(yè)結(jié)，派進膝而副在古此梅基帽礎(chǔ)姨上數(shù)選并出最沙有納投底資厭價技值的放公舉司積。必撐須共明案確挖不蜘同橫行盡業(yè)犯間瘋的足收侵益六率陳是饅否京有福明潛顯拖差眨距炕；行鉤業(yè)紛分勾析蔽的扎有揚效桌性菜是心以奏不坦同穩(wěn)時舟期慈內(nèi)順行守業(yè)脆業(yè)限績披的攝相腸關(guān)舍性予為皺前蟲提嶺的把；分家析濾各判行欠業(yè)這內(nèi)閥公胸司掉的耗收溉益往是昨否膨有葬一何致引性夠；還溝必賢須效對篩行及業(yè)有的全風王險誕有固明分確煤的壟認魔識款。行遲業(yè)的靈分籠類（旅一水）與射經(jīng)霞濟酸周愛期肝的俊關(guān)賓系增朵長型待產(chǎn)兄業(yè)產(chǎn)擊業(yè)仰運賠動罰狀桿態(tài)步與冊經(jīng)慰濟踏活浴動銅總屢水戴平構(gòu)的悼周嗎期番及攀其鑒振英幅退無箭關(guān)教；絞主榨要謀依典靠溜技惰術(shù)飽的編進包步礎(chǔ)、蜓新根產(chǎn)久品通推稿出冷及孩更秋優(yōu)將質(zhì)祝的線服杏務(wù)府呈扔現(xiàn)彎出仙增差長艙形鴨態(tài)如秀生掀物抖醫(yī)墻藥介、惑新仁材命料答、景芯娃片隊及無軟剝件返設(shè)運計長制皆造撇、浙網(wǎng)恨絡(luò)遞、型環(huán)臟保甜產(chǎn)貪業(yè)黑、甲電殘子役工與業(yè)知、杯通移訊何業(yè)喝等玩行閥業(yè)虜。周幸期財型啄產(chǎn)變業(yè)產(chǎn)溫業(yè)程運跑動牛狀呀態(tài)修直問接甲與眉經(jīng)鳴濟閣周翻期少相斤關(guān)底，狐當金經(jīng)夏濟尾處付于掌上黎升捏期績，縫這名些論產(chǎn)陜業(yè)藍會叔緊倚隨正其礙擴弱展拍；胡經(jīng)紫濟冠處號于謀衰迷退青期址，的產(chǎn)西業(yè)給也黃會判相識應(yīng)瓶衰究退性；如犧建亞材兇、泡機葛械逗設(shè)刻備愛、山高蟲檔濃消奶費驕品葬業(yè)況、獵耐裕用建品泉制犯造悲業(yè)肥及族其駱他墨需摔求舌的軟收散入全彈啊性陳較多高痛的薪行者業(yè)兆。防偉守稻型振產(chǎn)濫業(yè)產(chǎn)良業(yè)吵運披動想形息態(tài)嚇因混為撥其允產(chǎn)距業(yè)我的拘產(chǎn)切品診需蠟求亮相鄉(xiāng)豐對勻穩(wěn)禽定濕，霜不梅受置經(jīng)薪濟茅周富期隙處辦于木衰蛾退曉階山段印的公影忠響火；如頌食浪品窯業(yè)聯(lián)、住公豆用鈴事貢業(yè)惕等認行蜜業(yè)少。（哲二五）產(chǎn)岡業(yè)故的夢發(fā)膛展固前諷景1、忘朝自陽毅產(chǎn)亦業(yè)未笨來粗發(fā)增展惠前跪景功看樸好顯的塔產(chǎn)讀業(yè)。（I石T業(yè)彎、侮遺世傳錘工茄程泥）2、坐夕鑼陽熱產(chǎn)繞業(yè)未寫來僑發(fā)稻展屋前障景百不秤樂秤觀眉的楚產(chǎn)棉業(yè)。（紗鋼舅鐵按、功紡主織雕）朝視陽挎產(chǎn)稼業(yè)嫩？另夕誕陽管產(chǎn)聽業(yè)冤？劃駕分澤的嘆相容對捏性相已互給的憲轉(zhuǎn)戰(zhàn)化（扭三宴）產(chǎn)禍業(yè)易采債用杯技生術(shù)擠的降先柳進腿程燙度1、左新橫興夏產(chǎn)子業(yè)采瓶用辦新哭興體技走術(shù)歲進肌行件生源產(chǎn)延，蕩產(chǎn)滴品葛技丘術(shù)數(shù)含竊量益高催的刷產(chǎn)暢業(yè)。以純微起電扭子戴、惹基榴因狐工庫程挪、顧海砍洋勵工味程耍、襖太匪空孟技芒術(shù)襯等出為址基愚礎(chǔ)債的童產(chǎn)杏業(yè)2、刪傳煎統(tǒng)猛產(chǎn)房誠業(yè)采米用異傳饒統(tǒng)乏技滲術(shù)暗進摟行香生桃產(chǎn)蠟，咸產(chǎn)煤品挺技傍術(shù)盯含孫量棕低豎的末產(chǎn)迎業(yè)。以薯機飄械啞、輩電決力騾等擠為執(zhí)技找術(shù)我基欠礎(chǔ)僅的瞞產(chǎn)破業(yè)（元四段）產(chǎn)披業(yè)您的你要乏素倘集爆約屋度1、資素本崗密謊集誤型需慎要短大董量潮的庭資斬本共投碎入斜的常產(chǎn)兇業(yè)2、技座術(shù)酸密撕集賊型技扶術(shù)銳含晚量斧較配高3、勞仔動炎密筍集愧型主扇要預(yù)依截賴廁勞嚇動角力我泄國墾證聰監(jiān)企會儉的估行屯業(yè)忽分鎮(zhèn)類農(nóng)任林鹿牧甩漁卷業(yè)采蝴礦達業(yè)制束造揮業(yè)電瓜力村、余熱酒力蠢、反燃界氣落及屠水根生專產(chǎn)覆和贏供勝應(yīng)掛業(yè)建殲筑肝業(yè)批蹦發(fā)暑和杯零客售亞業(yè)交下通師運猜輸肉、遭倉龍儲足和務(wù)郵慕政壓業(yè)住功宿瓦和惹餐話飲搏業(yè)信斯息滅傳米輸兇、斯軟崇件箏和溫信退息否技仇術(shù)憑服首務(wù)意業(yè)金霞融才業(yè)房蛋地護產(chǎn)跌業(yè)租歡賃逆和世商勢務(wù)勞服顏務(wù)召業(yè)科殲學(xué)杯研覺究駱和范技肯術(shù)怪服瘋務(wù)憐業(yè)水搞利離、窩環(huán)渡境害和仰公雪共善設(shè)繁施職管沾理辜業(yè)居跳民勇服蛾務(wù)捎、土修牙理吳和等其公他陵服盾務(wù)富業(yè)教隨育衛(wèi)江生蛛和殃社才會垃工陽作文掀化膏、議體捷育舅和勺娛柳樂近業(yè)綜拘合押類產(chǎn)毒業(yè)宇環(huán)四境沾分籍析政塑府曠政班策—產(chǎn)雷業(yè)牽結(jié)腐構(gòu)執(zhí)政歌策母、羞產(chǎn)尊業(yè)伐組廟織印政漠策言、櫻產(chǎn)漠業(yè)對技端術(shù)費政歪策舊、輸產(chǎn)順業(yè)攀布菌局撈政戀策冊等技佛術(shù)瞎進擁步—創(chuàng)氣造謝新鳳產(chǎn)哄品將、素開相拓孩新組領(lǐng)茅域役、臨出吃現(xiàn)遙新圣產(chǎn)績業(yè)社揭會鈴習(xí)叨慣鳳的種改荷變經(jīng)久濟畏全凳球搖化產(chǎn)何業(yè)的鏟生倚命閘周薪期顏分煙析指嶺一權(quán)個異產(chǎn)稀業(yè)揚從表它曠萌寬芽池、唐成耐長掠、秋壯善大朋到蓬衰屬退嚇、桑消撿失爐的晚過尖程路，暮是哨一垂個趨產(chǎn)驚業(yè)因在鐘國予民疫經(jīng)久濟駝中倆所詳存泛在辱的陳時乓間驢長葵短凡。產(chǎn)古業(yè)國的堵生炎命獸周攜期行豬業(yè)鼓的圍一擺般郊特愛征史分練析初米創(chuàng)畝階屑段新勤行濟業(yè)劇剛臉誕黨生餐或怒初軌建渾不屯久檢的尤時漢期只窩有捐為領(lǐng)數(shù)罵不漿多策的災(zāi)創(chuàng)塵業(yè)移公翁司至；產(chǎn)擱業(yè)限的諷創(chuàng)賤立咐投巧資蘇和搏產(chǎn)枯品欣的門研疑究收、渴開館發(fā)擇費榨用挎較玻高坑；產(chǎn)倡品湊的駛市島場四需檔求癥狹騙小輝，恭銷殘售辦收艷入德較胖低;行義業(yè)奔的痛一痛般斗特浸征鎮(zhèn)分產(chǎn)析成磨長鉤階烤段市響場需肉求開沖始宵上含升刊，域新岡行攜業(yè)閉也順隨啦之濟繁罪榮對起錘來;投址資堵于俯新改行耍業(yè)勇的廠尋家毯大例量徒增覽加;產(chǎn)總品由表單僑一極、疲低資質(zhì)賊、崖高專價秩轉(zhuǎn)腸向夜多淋樣盯、半優(yōu)徹質(zhì)擾和簽低齊價工；出舒現(xiàn)扇生踏產(chǎn)古廠朽商近和純產(chǎn)泡品腿相星互競塑爭的許局劫面攜，溝且望這零種踩狀薯況乖會記持注續(xù)陪數(shù)謙年印或弄數(shù)顏十斷年代；成劍熟辯階贏段（感是智一相個觸相杠對土較碎長廚的菜時夠期駁）少尤數(shù)劇大逼廠搖商壟收斷了住整勝個戚行錫業(yè)劑的恰市胖場熱；廠簡商憂與射產(chǎn)戰(zhàn)品取之掛間慣的競叉爭致手頂段逐從漸滾從稻價墻格貨手墳段帥轉(zhuǎn)寶向世各半種禍非臂價消格沒手濫段食，戚如榜提緒高唉質(zhì)蒸量委、奇改拐善你性蠶能伏和亮加風強侮售暑后溉維細修譽服迫務(wù)孝等濁；行浪業(yè)塑增玩長玩速死度降旱到槍一亞個番更軋加壟適從度磁的遮水帝平漆，灰在晚某萍些遍情春況副下柴，校整蹲個墻行惜業(yè)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管對盒該蟲行以業(yè)層上烘市裙公慚司乎的競業(yè)營績艷影抬響輛巨劃大譽，搜行蘿業(yè)比是巧決思定之公槳司倆價配值駱的可重旬要立因樂素檔之哭一累；壘而行姥業(yè)捕分啦析的疑重予要晶任附務(wù)酒之爆一發(fā)就鞭是羞要慰挖介掘挽最也具星投宮資蝦潛絹力漲的化行鋒業(yè)塵，蕉進鐘而即在緊此徑基領(lǐng)礎(chǔ)斷上檔選閃出濫最著有甚投春資劫價迅值叢的勉公嚼司壞。按季照盼行妹業(yè)兵的園定候義顧，喉企盒業(yè)漏所忍屬嫩的裕行很業(yè)弄是概其司由而產(chǎn)鼻品走性淚質(zhì)睛決項定腰的兔，詢產(chǎn)宴品唯性閃質(zhì)橋是賺行辟業(yè)孤劃馬分雪的焰基虛本幸標山準脫，暫但知并瘦不躲是腔唯謙一償標瀉準檔。蓋不荷同批的渾需搜要扣要順求中對染行碑業(yè)脾進蝴行錦不虛同塵的子分刻類疤，腔因幅此偵也自就椅產(chǎn)芝生羽了刷不化同熄的行真業(yè)是分劣類灘方滑法，陪我鞭國艷證訓(xùn)券震市伸場詞使許用鼠的稈行帖業(yè)憶標鈔準半是呈證隱監(jiān)游會剖于2冶0亂0洲1年4月延正網(wǎng)式販發(fā)倉布憂的《上忘市接公告司哥行屠業(yè)泥分濃類患指墾引》。本靠章同小哄結(jié)行頭業(yè)近生狀命隊周柜期分立析薯指蜓的謀是汪將梢行叔業(yè)溜發(fā)讀展銀的濤整巡壽個底過劃程哈劃槽分尸為眨幾宗個沾不耕同斧時金期單，猾并愉對恒各襯階譯段弱的候行希業(yè)舌銷衛(wèi)售講增嫌長詳趨族勢露、供股宿利帖政