第八章貨幣危機理論

第八章貨幣危機理論§1貨幣危機概述貨幣危機的界定（一）貨幣危機內(nèi)涵國際游資的投機性沖擊給一國或多國帶來的以貨幣大幅度貶值為癥狀的經(jīng)濟現(xiàn)象。1、廣義：一國或地區(qū)貨幣的匯率變動在短期內(nèi)超過一定的幅度（25%），同時貶值幅度比前一年增加至少10%。2、狹義：市場參與者通過外匯市場的操作導(dǎo)致該國固定匯率制度的崩潰和外匯市場持續(xù)動蕩?！?貨幣危機概述（二）貨幣危機的表現(xiàn)形式1、固定匯率制度的崩潰或被迫調(diào)整2、國際儲備的急劇減少3、本幣利率的大幅度上升§罪1業(yè)貨擴幣佩?；跈C為概脖述貨快幣次危桂機沉理炮論版模戚型第應(yīng)一冒代燙貨什幣賊危愛機揀理虹論：靠以欠1售9弦7賊9縮慧年穴的時克囑魯肆格升曼總模嗚型字為駝主逢。第筍二虧代掩貨走幣勵危柴機創(chuàng)理詢論：育從篩8批0瀉年岔代笛中劍期宴開晉始劇，雹以川奧檢波養(yǎng)斯鏡特雕費魔爾悔德說的等“百預(yù)血期破自插我促實唐現(xiàn)曬型不貨吹幣班危削機侵”鳴（款E孝x池p削e賠c遵t嗓a朗t彈i棄o總n叢s軍S座e托l(wèi)妻f回-念F薦u腸l財f什i醫(yī)l報l赴i璃n頌g動C咽u怖r子r歡e季n烘c膊y雞C雄r勉i盡s黃i課s豈）僑為錘代擊表繼。貨邪幣座危庸機刷新鎖論：梯從犬1址9勺9逢7植年荷亞蹲洲江金逐融稈危斑機暑開莊始閘，遲涌寧現(xiàn)填了腐數(shù)碎以降千觸計金的威文標獻備和嶼眾嶄多羊不原同蘆的號觀殃點岸?！焯?縱第植一奇代陡貨無幣受危幕機非模封型基定本換觀媽點餃（螺K眉r鳴u遮g威m匆a猛n負）政綢府豪過蒸度練擴賣張莊的蹤蝶財項政蛇貨炮幣蝴政耐策竹會傳導(dǎo)鞭致作經(jīng)拳濟均基皂礎(chǔ)版惡狂化妨，夫它膊是斤引債發(fā)揮對鋤固著定辯匯滅率凡的蓬投耕機倚攻具擊載并宿最盲終太引懲爆巧危央機感的接基營本淹原朋因驚。政樣府撞持存續(xù)勵擴蛋張據(jù)國什內(nèi)攝信調(diào)貸樂來拖彌引補孩財繩政縣赤垂字徑，如外方匯迷儲嗎備漏隨罪國割內(nèi)碌信添貸盆的但增袋長扯而譜持躍續(xù)每流嬌失晌。憐如乎果裳一掩國鞋對抬國儲際翁儲挽備倉水君平墓設(shè)器定絮最廚低省限聚，倘則微當(dāng)紅該瓶國世國災(zāi)際刮儲已備問低朝于灰這查一朱下敵限蛛時耀，伙政童府飲將柏宣亮告汁放婦棄抬平玩價妖，賞匯捏率鋸大濁幅泥貶膀值清后匹自們由垂浮尚動題。理仰論捷框莫架-魚-準-足-線國爽際自收手支陜貨字幣迅分械析畏法§焦2過第泳一凱代波貨繪幣揚危需機傳模買型分登析該過北程（沙一召）盲假淺設(shè)衣前厭提1嚼、結(jié)該猜國縫匯滿率距盯絡(luò)住尖其欠主深要否貿(mào)鏈易憲伙落伴攪國潤貨墳幣2淺、游貨皂幣壓論念：膠M爹s揀=帥R捕+宋D3譜、沉D帶為均外子生末變噴量4帆、泄政睜府矛利感用倚其頁持少有邁的段外棒匯斃儲嗓備進維億持掀固巨定愛匯虜率飲制瓣度§牙2橋第昨一忍代樂貨索幣纏危渠機閥模簽型（父二惕）飽模艘型§令2爛第哲一堪代盆貨范幣乓危受機葡模培型（嬌二耗）抓模排型§懇2要第宋一昨代役貨撲幣腳危才機濃模春型（獎三揮）董模朋型程結(jié)陷論財厚政各需挑求哈與借維悠持菜固齒定握或惜盯倘住撞匯筍率盒制績度猴之奏間滑的涼矛紀盾銜不米可每調(diào)顆和希。國這家模為音了抓彌泡補棵財為政疏赤謊字奴而翅采跡取歐的佩擴伯張?zhí)剐缘秸喜弋a(chǎn)，絡(luò)只杯能壁導(dǎo)墳致喜一弦國倉的資外免匯遙儲擱備致耗告竭沒而蛾提厲前桃放穗棄霧固前定絹匯辱率憲制掙度鍬。(舟四派)鎖模格型砍的沸進蒼一句步賢說筍明奏：德投肅機款沖冊擊投鍵機糕者下的跪完讓全脖預(yù)留期加芽速了粉固睡定鄉(xiāng)豐匯賀率權(quán)制揮的巴崩捷潰帝?！焱?亦第搞一磨代壁貨償幣染危幫機貫?zāi)＜⌒?促、瞇“衡影限子死浮倒動恐匯事率界”霸：所在猶沒點有東政篇府瞧干樸預(yù)作下嘆，層外稅匯毅市赤場殲自掘由惑浮礎(chǔ)動沖時妻確皂定苗的放匯示率控水骨平弓。2葛、哪信逆貸鉛擴兆張刪影增子美匯化率婆（可直越接裁標櫻價盲法溫）承上扁升躲省投傷機疲攻泡擊謙崇買何入擾外粘匯幕拋曬出躬本踏幣堤況外部匯捆儲餓備降=稱0屬廣固及定傲匯垃率透制丸崩唱潰評婦價1劑.它貢籠獻（聞1害）替貨殊幣為危繼機腫成照因伯：浮政喉府挪宏籌觀象政職策柜與佳維團持廢固惰定煌匯鄰率知兩板種敵政尺策畜目追標反之呼間耳發(fā)壞生竹沖雷突糖，具政甚府弱擴莖張蕩政瓣策夫?qū)艚?jīng)抽濟殊推燙向羨貨肉幣弦危預(yù)機心之派中率。（男2職）尤危喜機室發(fā)黑生鴉機緊制漫：圾預(yù)差期耽只元是狀使雷貨千幣界危逆機館發(fā)萌生仍的伯時粗間礎(chǔ)提性前瓜，儲型備忠存薦量則砍是宣決態(tài)定撇平濤價陜放潮棄界與波否獻的懼中亦心崇變妄量流。（斧3川）林政借策貪含腿義洞：恐緊嘆縮培性問財竟政皺貨麗幣書政掙策牛是碌防祥止繡貨脊幣件危動機睜發(fā)塊生鮮的劃關(guān)班鍵腦?！鞚q2峽第退一允代蜓貨稻幣貴危舌機園模就型2刻、栗局征限爺性§喬3緣瑞第雨二筑代拉貨呢幣玩危蕉機禁模爸型基另本聲思施想觀（源O么b群s雨t圣f跪e剝l宜d勝）1租、關(guān)投撓機旱者邪之雄所惜以箭對佳貨勁幣撇發(fā)洋起梁攻究擊迫，村并鍵不均是盲由葬于綱經(jīng)少濟警基柱礎(chǔ)駛的扶惡姐化獎，乞而留是充由深貶弦值栽預(yù)辦期求的甘自柔我姻實逐現(xiàn)篇所損導(dǎo)溉致蒜的上。2猜、傾固立定館匯割率口制生是捎否合能侮夠傘維屬持忽是成挨本升一壺收四益刑比樂較分陸析樂的臂結(jié)勇果針。當(dāng)古投建機原攻銹擊等爆義發(fā)嶼后宋，燭政慕府講可厭以掘通辮過綢提腦高臟利蕩率設(shè)以紋抵悔銷訊市閥場幸的育貶們值膚預(yù)出期顧，機吸腫引慎外乳資兩獲薯得始儲欣備飛來維展持平業(yè)價丸。潔但出是鐵，息如揭果母提司高傍利遼率惹維頸持頃平梢價障的債成岡本懇大誕大山高努于盡維也持上平瘋價春所踏能旬獲融得僅的酸收套益煉，往政千府銷就蟲會口被響迫放頓棄固仁定蔑匯證率技制句。3惜、嗓貨串幣壞危趕機岔的核發(fā)盛生副過曾程減同免時關(guān)也技是碌投榜機羅者儉與鍋政貫府奴之?dāng)?shù)間江的督博槽弈旦過扇程護。利圖率擾水并平至的彼高片低則勉是秧決他定識政裂府狹是溪否灘放附棄巨固碗定徑匯清率蘿制邁的過中屆心仙變口量性?！禅?職第傷二然代懼貨帖幣腥危躲機微模振型（腳一圣）彎投妖機百者丈行疊為快分富析攻長擊成藝本：五本龜幣奶利嘩率預(yù)份期收雹益：成持悄有橡外歉匯滾資慣產(chǎn)腳期紗間井外補幣阿的摘利監(jiān)率注加障上盤預(yù)惜期唉本初幣搖貶爭值根所恢得粉收恩益涂。只雞要析預(yù)吹期增投燃機供攻疊擊紀成遲功師后浪該崖國幫貨陰幣宿貶臥值勉幅漢度拆超創(chuàng)過圾該孝國洽提嗎高帶利棋率損后雀兩陵國傍利爆率爹之嶼間賢的坑差宴幅也，游投搜機哈者勉就批會協(xié)進僚行編投部機炸攻合擊浪。主耕要謀內(nèi)大容§松3臘第劑二量代獵貨粥幣極危瀉機析模彈型（近二再）襪政尼府閱行脆為啟分早析1墓、統(tǒng)提側(cè)高苗利膛率成以沖維難持句平盡價隔的成鄙本（驗1香）如吹果艙政替府公債衡務(wù)柏存畢量吃很的高掛，狠高忘利差率反會際加姜大鴨預(yù)您算柿赤政字（促2傳）巷高箏利察率烏不閘利浴于甘金星融興穩(wěn)啞定秒，迷利膛率儲過府高凈會憲導(dǎo)駛致緒股著市筍暴婦跌為、劃房年地劫產(chǎn)送價蘭格帝低中迷（司3貍）臨高礎(chǔ)利彈率禽意扇味希著羊經(jīng)宮濟床緊呆縮勞，夢帶性來伏衰往退祝與攔高眨失役業(yè)擔(dān)率§煉3步第雅二菠代努貨配幣睛危備機副模隨型2預(yù)、政提貢高飄利別率副維謹持煎平婦價物的收棚益（尊1牽）脆消回除悄匯垮率某自予由量浮此動宿給糖國頌際畜貿(mào)早易獄與蒙投蝴資膛帶要來升的妙不賀利當(dāng)影蒼響尚，液能牽夠趕創(chuàng)乓造禮較施為暴穩(wěn)犁定喊的垃外突部篩環(huán)她境（櫻2含）島發(fā)毯揮大固泛定免匯寶率認的腿“解名具義芳錨州”坑作皇用屋，違遏抵制笛通臘貨煩膨竄脹（棚3量）點政嚼府阻可限以她在井對改匯殼率忙的總維膊持躺中眼獲謙得扒政粉策強一著致機性池的梢名塵聲詳，康這掘在運政塊府堵政籌策藍對圖象武是吐具飽有仆理似性兩預(yù)播期絡(luò)的炒公偏眾沾時魚是跪極壁為許重價要得的踢，活使往政棋府教以鴨后蘭的抬經(jīng)耽濟捕政竟策翼容遇易俯收板到擇成血效值?！煜?衡第談二泊代品貨夾幣費危緩機薯模愛型（烈三簡）違危細機遼發(fā)粒生犁機克制驚-遍-喚-拐“惡搏性找循懶環(huán)”政辦府抖提間高碑利融率咬維東持尸平專價浪成啦本孤上畏升句公腿眾影貶例值邪預(yù)潛期智加鄉(xiāng)豐強陜?yōu)忱熉嗜吕^廚續(xù)施提座高示成廁本類繼重續(xù)涉上桑升拋超杏過輸收較益鳳政么府索放謎棄親固咳定送匯洞率財制舞?，F(xiàn)機鎮(zhèn)爆白發(fā)§櫻3濃第抱二義代負貨赴幣議危虧機哪模節(jié)型評閘價(漫一窗)耽貢積獻1舅、咱貨其幣幅危痰機礙發(fā)劈燕生貝的裂隱悠含聞條姓件鑒是提宏援觀職經(jīng)駝濟歐中多愁重回均揚衡尺的存捉在膚。零“龍好瓶的運均坐衡正”輕是兄公房誠眾晨的懇貶帆值性預(yù)塌期徹為給零株，騰從插而腸使昆匯卸率好保融持恢穩(wěn)危定蜘；乳另沒外柔一咸種杰均朱衡顛是風(fēng)貶賢值蒼預(yù)娃期犯，務(wù)當(dāng)詳這扒種啄預(yù)尚期將達士到習(xí)一樸定需程墓度仿時輕，烘結(jié)阿果牙就爸是睬貨弱幣誼危句機師。§彎3王第饅二率代床貨活幣換危界機蕩模溪型2洋、預(yù)暖期低因熄素決背定防貨鍬幣饅危懼機訴是右否糖會趙發(fā)盲生盜、主發(fā)蛛生寺到祝什罩么剪程預(yù)度便，評利暗率伏水間平繭則胡是樹決罵定刻固行定炊匯肉率菊制情度冠放貫棄字與裹否喚的禮中棍心加變斃量妙?！炝?場第策二懂代挎貨敬幣余危枕機樂模毯型3廢、巴防曾范開貨塊幣色危個機絕的叨主適要己政逮策粗措獸施鬼是速提呼高拋政哈府拾政鎮(zhèn)策狡的張可剛信盟性家。4掉、同固絕定魚匯擱率韻制切的階不且足撇使蛇其盛易葛受偉投仍機轟攻屬擊捉，罷必羨須柜配議之冷以呈資死本假管噴制迅或肯限李制押資訂本乓市膛場悼交各易紙。（宇二螺）田局佩限慚性1岸、鵝沒裳有托解他釋引攻淺擊弊實紋際蕉上耗是低怎品樣桿開盟始塘的紹。2哄、森只扒是揭說孟明湯影皮響矮預(yù)荒期芽就控能剪防內(nèi)止陣危管機激，廁但轉(zhuǎn)沒腔有煩具蓄體只解墨釋涂預(yù)田期脅由亮什浪么鳳因挖素須決攻定潑，趨也拆就悶不籍可員能仆提墻出呼建轟設(shè)差性坊的真政鉤策總意魂見預(yù)。§切3砍第頃二第代灘貨另幣權(quán)危普機叨模事型§屑3肥第大二幣代盯貨僵幣封危曉機控模播型其伯他貝觀蒸點（共一殖）謠羊質(zhì)群悟行熱為（平二昨）型傳箭染偏效閣應(yīng)道鑄德針風(fēng)榴險痰論金炎融妥恐榆慌挪論理鄰性塊預(yù)疫期節(jié)多潔重轟均婦衡蝦論§亦4教第浮三存代駐貨匙幣悅危梁機皺模覽型§蒜4襖第功三鄰代晃貨具幣宵危語機壟模艦型道邊德垃風(fēng)妨險旗論療（賴麥溪金危農(nóng)壓和握克蠟魯澇格個曼功）（殼一鑰）屯什暢么鐵是去道隱德漠風(fēng)貍險因魔當(dāng)捕事璃人秘的丟權(quán)梯利黑和貿(mào)義佳務(wù)舊不網(wǎng)相惑匹蓮配矩而塞可餅?zāi)軌緦?dǎo)剖致像他插人慌的捏資刃產(chǎn)鞠或咬權(quán)蠅益機受敘到粘損恐失除。（多二柿）動基傅本讓觀午點政勁府塑對滋金晨融偽機罷構(gòu)辰的插擔(dān)頂保爬（餓包前括璃顯唇性扛的砍和江隱牛含壓的慌）誘會行誘倒發(fā)羽金鼻融失機旱構(gòu)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