2023年移動(dòng)瀏覽器行業(yè)簡(jiǎn)析

移動(dòng)瀏覽器行業(yè)簡(jiǎn)析目錄一、行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r PAGEREFToc361939169\h3二、瀏覽器演變過(guò)程 PAGEREFToc361939170\h5三、競(jìng)爭(zhēng)格局 PAGEREFToc361939171\h7一、行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r7月4日，全球首款全硬件加速游戲引擎——?dú)W朋Sphinx正式開(kāi)放公測(cè)。Sphinx完全遵循開(kāi)放標(biāo)準(zhǔn)，能夠大幅提升HTML5游戲運(yùn)行效率，性能表現(xiàn)高達(dá)傳統(tǒng)瀏覽器的2-5倍。歐朋Sphinx開(kāi)發(fā)者中心也同步上線，為HTML5游戲開(kāi)發(fā)者提供全面技術(shù)支持服務(wù)。7月5日，瀏覽器廠商UC優(yōu)視正式發(fā)布“UC+”開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略，未來(lái)將通過(guò)插件平臺(tái)、網(wǎng)頁(yè)應(yīng)用中心及應(yīng)用書簽平臺(tái)三個(gè)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放，UC將UC瀏覽器全球四億用戶與移動(dòng)端巨大流量與合作伙伴和開(kāi)發(fā)者共享，共同為用戶創(chuàng)造更好的上網(wǎng)體驗(yàn)。天音控股旗下產(chǎn)品歐朋瀏覽器此次發(fā)布純硬件游戲加速引擎Sphinx意味著PC網(wǎng)頁(yè)游戲?qū)⒓铀僖浦仓炼?。?2年12月HTML5標(biāo)準(zhǔn)訂立完成時(shí)業(yè)內(nèi)就預(yù)期網(wǎng)頁(yè)游戲?qū)⒑芸煲浦仓炼耍苤朴贖TML5性能問(wèn)題版網(wǎng)頁(yè)游戲的用戶體驗(yàn)一直不及客戶端。此次歐朋新引擎將HTML5游戲性能相比ChromeMobile提升2-5倍，這件事有兩層意義：1、歐朋瀏覽器背靠Opera在移動(dòng)端的多年經(jīng)驗(yàn)在瀏覽器性能上相較國(guó)內(nèi)大多數(shù)瀏覽器有明顯優(yōu)勢(shì)；2、這將使得網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)者加速向端遷移，屆時(shí)端網(wǎng)頁(yè)游戲生態(tài)系統(tǒng)將更加完善，PC網(wǎng)頁(yè)游戲100億市場(chǎng)規(guī)模將逐步向端轉(zhuǎn)移，作為入口的移動(dòng)瀏覽器受到最大利好，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口和平臺(tái)的作用將更加凸顯。UC發(fā)布“UC+”開(kāi)發(fā)平臺(tái)戰(zhàn)略是促進(jìn)整個(gè)WebApp行業(yè)完善生態(tài)系統(tǒng)的好事。UC作為移動(dòng)瀏覽器龍頭，此次高調(diào)推出WebApp應(yīng)用商店有利于促進(jìn)整個(gè)WebApp生態(tài)系統(tǒng)的建立。目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)勢(shì)是NativeApp數(shù)量超過(guò)70萬(wàn)個(gè)，而用戶平均日啟動(dòng)App數(shù)量?jī)H在10個(gè)左右。因此WebApp對(duì)于絕大多數(shù)App開(kāi)發(fā)者有天然的吸引，可以使用戶在不用下載的情況下直接使用App。UC公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，UC網(wǎng)頁(yè)應(yīng)用中心的月活躍用戶已超過(guò)4700萬(wàn)，WebApp累積添加次數(shù)已超過(guò)1.8億次，收錄20大類超過(guò)1500款WebApp。本次的“UC+”平臺(tái)戰(zhàn)略將吸引更多開(kāi)發(fā)者進(jìn)行基于HTML5的WebApp開(kāi)發(fā)，未來(lái)1-2年WebApp應(yīng)用數(shù)量將從目前的1500個(gè)迅速向NativeApp的數(shù)量級(jí)（70萬(wàn)）邁進(jìn)，由于WebApp具有跨平臺(tái)、跨瀏覽器的通用性，因此行業(yè)龍頭UC在WebApp生態(tài)系統(tǒng)方面所做的努力利好整個(gè)移動(dòng)瀏覽器行業(yè)。我們判斷在未來(lái)的1-2年隨著HTML5技術(shù)的不斷完善，WebApp將成為大勢(shì)所趨，移動(dòng)瀏覽器的平臺(tái)作用將日益凸顯。二、瀏覽器演變過(guò)程回顧PC互聯(lián)網(wǎng)歷史，也存在瀏覽器逐步替代本地應(yīng)用的過(guò)程。在PC互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展初期，由于PC硬件和網(wǎng)絡(luò)速度的瓶頸，消費(fèi)者對(duì)本地應(yīng)用的親睞都勝于在線應(yīng)用，但隨著技術(shù)的發(fā)展瀏覽器在PC端幾乎成為唯一入口。以視頻和游戲兩大產(chǎn)業(yè)為例：視頻行業(yè)原本的消費(fèi)方式是先下載后使用本地播放器觀看，而自2023年在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模開(kāi)始爆發(fā)，09-12年年復(fù)合增速高達(dá)74%，目前市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)100億元；游戲行業(yè)客戶端游戲自2023年起增速降至30%以下，網(wǎng)頁(yè)游戲則開(kāi)始爆發(fā)，09-12年年復(fù)合增速高達(dá)63%，目前市場(chǎng)規(guī)模同樣超過(guò)100億元。目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在重走PC互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展路徑，WebApp憑借其便捷性替代NativeApp是大勢(shì)所趨。HTML5自09年就已提出，但由于管理互聯(lián)網(wǎng)主要標(biāo)準(zhǔn)的W3C標(biāo)準(zhǔn)未制定完成HTML5一直處于概念階段。真正開(kāi)始快速發(fā)展是12年12月W3C將HTML5標(biāo)準(zhǔn)正式定稿，今年以來(lái)移動(dòng)端WebApp已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，半年內(nèi)國(guó)內(nèi)WebApp數(shù)量已超過(guò)1500款，未來(lái)隨著HTML5技術(shù)的不斷完善，WebApp在用戶體驗(yàn)上將逐步達(dá)到NativeApp的水平，WebApp數(shù)量將在未來(lái)1-2年快速增加。隨著WebApp生態(tài)系統(tǒng)的逐漸完善，移動(dòng)瀏覽器的入口和平臺(tái)作用將更加凸顯，我們認(rèn)為未來(lái)三年移動(dòng)瀏覽器的活躍用戶數(shù)增長(zhǎng)將持續(xù)超過(guò)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民增長(zhǎng)速度，14年底將達(dá)到5.4億人。三、競(jìng)爭(zhēng)格局巨頭之爭(zhēng)，歐朋擁有兩大優(yōu)勢(shì)保證行業(yè)地位。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)級(jí)的屬性注定移動(dòng)瀏覽器行業(yè)一定是巨頭之爭(zhēng)，部分投資者對(duì)于歐朋能否保證行業(yè)地位持懷疑態(tài)度，我們認(rèn)為，歐朋憑借Opera在移動(dòng)端領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和天音控股豐富的線下資源將保證其在這一巨頭之爭(zhēng)中占據(jù)現(xiàn)有市場(chǎng)份額。按照目前的態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為未來(lái)移動(dòng)瀏覽器的玩家只會(huì)有五位，即UC、騰訊、歐朋、百度、360。其中歐朋是在五巨頭中唯一擁有先進(jìn)移動(dòng)瀏覽器技術(shù)優(yōu)勢(shì)和線下開(kāi)拓能力的瀏覽器。Opera作為全球第一大移動(dòng)瀏覽器廠商，在全球擁有超過(guò)3億活躍用戶，其在移動(dòng)端的技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以說(shuō)是首屈一指，從使用體驗(yàn)上可以看出歐朋瀏覽器與國(guó)內(nèi)其他廠商瀏覽器有明顯差異化。同時(shí)天音控股作為國(guó)內(nèi)最大的分銷商，分銷著全國(guó)約15%的，我們認(rèn)為未來(lái)公司分銷業(yè)務(wù)不會(huì)為公司帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，但會(huì)作為公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略重要的線下開(kāi)拓渠道，為歐朋的用戶開(kāi)拓提供有力保障。另外投資者需要注意的一點(diǎn)是，公司可能獲得的移動(dòng)轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)有望與公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。未來(lái)隨著運(yùn)營(yíng)商智能管道的實(shí)施，公司的移動(dòng)轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)完全可以為使用歐朋瀏覽器上網(wǎng)的用戶提供一定優(yōu)惠，有效增加歐朋瀏覽器的活躍用戶和使用時(shí)間，這將是其他瀏覽器廠商不具備的重大優(yōu)勢(shì)。未來(lái)的一年，HTML5和WebApp熱度將持續(xù)發(fā)酵，移動(dòng)瀏覽器行業(yè)會(huì)率先受益，我們重申對(duì)天音控股的“增持”評(píng)級(jí)。歐朋瀏覽器和UC瀏覽器近期針對(duì)版網(wǎng)頁(yè)游戲和WebApp應(yīng)用商店采取的一系列吸引開(kāi)發(fā)者的活動(dòng)有助于完善WebApp生態(tài)系統(tǒng)，加速WebApp對(duì)NativeApp的早日替代，我們認(rèn)為移動(dòng)瀏覽器作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代平臺(tái)和入口的重要性將日益加深，而歐朋瀏覽器憑借Opera在移動(dòng)端領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和天音控股豐富的線下資源將保證其在移動(dòng)瀏覽器行業(yè)中占據(jù)一席之地。風(fēng)險(xiǎn)提示：移動(dòng)瀏覽器受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓用戶拓展不利；分銷業(yè)務(wù)虧損加劇。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來(lái)居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動(dòng)終端 91、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng) 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；脚_(tái)化，垂直一體化”成為趨勢(shì) 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢(shì)如虹，強(qiáng)勢(shì)跑贏大盤2022年初至今，申萬(wàn)電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國(guó)際主要電子市場(chǎng)的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來(lái)居上2022年初至今，申萬(wàn)電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開(kāi)始迅速上漲，后來(lái)居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開(kāi)始復(fù)蘇，這是整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的一個(gè)標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡(jiǎn)單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營(yíng)總收入為7,598.15億元，同比增長(zhǎng)13.31%；利潤(rùn)總額為299.08億元，同比增長(zhǎng)46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績(jī)向好，盈利改善從上市公司的角度來(lái)看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為1045.86億元，同比增長(zhǎng)率為21.43%，高出全部A股營(yíng)收增速12.8個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為69.33億元，同比增長(zhǎng)率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個(gè)百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長(zhǎng)期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國(guó)家在未來(lái)將會(huì)投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺(tái)向中國(guó)轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢(shì)所趨。中國(guó)大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來(lái)越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競(jìng)爭(zhēng)力，并開(kāi)始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開(kāi)始了海外市場(chǎng)的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國(guó)受教育勞動(dòng)力的不斷增加，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國(guó)電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國(guó)和臺(tái)灣更具優(yōu)勢(shì)。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來(lái)消費(fèi)升級(jí)需求。而企業(yè)的技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動(dòng)電子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時(shí)資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，這也是市場(chǎng)給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。三、智能移動(dòng)終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來(lái)其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)集中在相關(guān)零部件的升級(jí)和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場(chǎng)。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，除了一直以來(lái)的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢(shì)以外，未來(lái)一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢(shì)主要集中在以下方面：1、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來(lái)，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢(shì)就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動(dòng)支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場(chǎng)移動(dòng)支付的一種，相對(duì)于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場(chǎng)技術(shù)，NFC（近距離射頻無(wú)線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場(chǎng)支付的首選。伴隨著國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)NFC支付市場(chǎng)也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個(gè)重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識(shí)別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識(shí)別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來(lái)看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評(píng)價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識(shí)別功能未來(lái)會(huì)逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識(shí)別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國(guó)際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測(cè)領(lǐng)域，產(chǎn)能相對(duì)有限，指紋識(shí)別的加入，勢(shì)必將導(dǎo)致對(duì)于該封測(cè)技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測(cè)業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購(gòu)了指紋感應(yīng)技術(shù)開(kāi)發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識(shí)別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋果在臺(tái)積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測(cè)需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級(jí)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對(duì)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來(lái)越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無(wú)線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹?lái)越高，手機(jī)開(kāi)始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡(jiǎn)單的語(yǔ)音通信工具，很多非語(yǔ)音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個(gè)天線，單臺(tái)手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動(dòng)互聯(lián)終端越來(lái)越多，市場(chǎng)規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動(dòng)終端天線市場(chǎng)規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動(dòng)終端天線市場(chǎng)容量將超過(guò)50億支，移動(dòng)終端天線行業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺(tái)灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場(chǎng)下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長(zhǎng)。伴隨著智能手機(jī)的市場(chǎng)滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來(lái)其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來(lái)的成本下降以及技術(shù)提升帶來(lái)的客戶體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會(huì)迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來(lái)的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場(chǎng)將爆發(fā)性增長(zhǎng)近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬(wàn)美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬(wàn)美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬(wàn)美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂(lè)技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂(lè)產(chǎn)品和家庭娛樂(lè)服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個(gè)公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對(duì)微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開(kāi)展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專項(xiàng)治理的意見(jiàn)》，開(kāi)始了針對(duì)國(guó)內(nèi)游戲機(jī)市場(chǎng)的治理工作?！兑庖?jiàn)》規(guī)定“自本意見(jiàn)發(fā)布之日起，面向國(guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)?！边^(guò)去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國(guó)游戲機(jī)市場(chǎng)開(kāi)放，但是由于牽扯面過(guò)大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場(chǎng)上曾多次傳出解禁傳聞，但都無(wú)果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺(tái)，則意味著我國(guó)長(zhǎng)達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬Ｓ袠I(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動(dòng)，畢竟銷售面向全國(guó)，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場(chǎng)可以平移到整個(gè)中國(guó)。因此未來(lái)大陸游戲機(jī)行貨市場(chǎng)可能迎來(lái)一波爆發(fā)式的增長(zhǎng)。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個(gè)，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會(huì)。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺(tái)，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識(shí)的提升，智能家居也愈來(lái)愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國(guó)相關(guān)部門政府發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》，為旨在推動(dòng)信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵(lì)大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動(dòng)信息消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，這都為智能家居、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來(lái)智能家居將會(huì)走進(jìn)千家萬(wàn)戶，成為中高端住宅的標(biāo)準(zhǔn)配置。目前，智能家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們?cè)谖锫?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)奪的最后一塊處女地。國(guó)際資本市場(chǎng)上，微軟、谷歌、蘋果積極競(jìng)購(gòu)科技公司R2工作室，爭(zhēng)奪智能家居領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產(chǎn)業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開(kāi)展智能家居控制中心業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入智能家居產(chǎn)業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品線的豐富，激發(fā)消費(fèi)需求，進(jìn)而推動(dòng)智能家居產(chǎn)業(yè)更快的普及。我們看好智能家居在未來(lái)的發(fā)展前景。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢毫?、安防行業(yè)1、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求我國(guó)是全球安防領(lǐng)域增長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)之一，“十四五”期間我國(guó)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)保持了年均20%以上的增長(zhǎng)速度，“十四五”期間預(yù)計(jì)平均復(fù)合增速也在15%-20%之間，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)。伴隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，以及政府對(duì)平安城市、智慧城市建設(shè)的高度重視，安防產(chǎn)品行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模仍將不斷擴(kuò)大。此外，安防視頻監(jiān)控用戶正由特殊部門轉(zhuǎn)向社會(huì)大眾，并逐步發(fā)展到金融、文博、交通、海關(guān)、機(jī)關(guān)、郵政、教育、醫(yī)療、工礦企業(yè)、公眾場(chǎng)所等眾多細(xì)分社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和普通居民家庭中，用戶的個(gè)性化需求成為趨勢(shì)。隨著未來(lái)安防系統(tǒng)集成度的不斷提高，網(wǎng)絡(luò)化、生物識(shí)別等智能化技術(shù)的發(fā)展，各種新技術(shù)將催生市場(chǎng)應(yīng)用空間的不斷成長(zhǎng)。主流企業(yè)必須具備個(gè)性化生產(chǎn)能力以應(yīng)對(duì)各需求的快速增長(zhǎng)。安防產(chǎn)品可分為實(shí)體防護(hù)產(chǎn)品和電子安防產(chǎn)品，其中實(shí)體防護(hù)產(chǎn)品主要包括防爆安全檢查設(shè)備、人體安全防護(hù)設(shè)備、防盜門柜及防彈運(yùn)鈔車等；電子安防產(chǎn)品主要包括視頻監(jiān)控、門禁、入侵報(bào)警等電子產(chǎn)品等。其中安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品是安防市場(chǎng)中發(fā)展最快和規(guī)模最大的子行業(yè)，在我國(guó)安防市場(chǎng)中的占比大概為30%左右，而世界的平均水平為50%左右，因