黃雋：投資藝術(shù)品的目的

黃雋：投資藝術(shù)品的目的收藏文物藝術(shù)品不是簡單的錢與物的交換關(guān)系，而是收藏者對歷史文化的認(rèn)知和尊敬的過程。財(cái)富積累會(huì)提升精神需求，收藏文物藝術(shù)品成為不少富裕家庭的必然。胡潤研究院對465位個(gè)人資產(chǎn)在1000萬元以上的中國高凈值人士進(jìn)行了調(diào)研，發(fā)布《2019至尚優(yōu)品——中國千萬富豪品牌傾向報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，熱愛收藏的人群主要集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，當(dāng)代藝術(shù)、古字畫和瓷雜收藏占比分別為10%、10%和3%。我國當(dāng)代藝術(shù)代表

岳敏君作品對于很多高凈值人群來說，投資藝術(shù)品的動(dòng)機(jī)較為多元：精神享受、社會(huì)聲譽(yù)、家庭傳承、財(cái)務(wù)收益等，幾個(gè)動(dòng)機(jī)往往兼而有之，很難截然分開。保值增值與資產(chǎn)配置藝術(shù)精品是財(cái)富的重要組成部分。不同于歐美市場以收藏為主，投資性保值增值的財(cái)務(wù)回報(bào)和資產(chǎn)配置需求依然是新興市場，尤其是中國買家購買藝術(shù)品時(shí)考慮的重要因素。一些媒體對藝術(shù)品市場的報(bào)道往往只關(guān)注吸引眼球、破紀(jì)錄的拍賣高價(jià)。這些投資神話極大地刺激著處于財(cái)富焦慮中的中國人，不少投資者誤認(rèn)為這代表藝術(shù)品市場普遍的趨勢，以為藝術(shù)品投資很賺錢。上個(gè)世紀(jì)60—70年代開始，伴隨著全球藝術(shù)品市場規(guī)模和價(jià)格的攀升，藝術(shù)精品的金融屬性開始顯現(xiàn)，不少歐美經(jīng)濟(jì)金融學(xué)者開始研究藝術(shù)品的投資收益。大多數(shù)研究以歐美繪畫市場為研究對象，文獻(xiàn)研究了從17世紀(jì)到20世紀(jì)幾百年或者最近幾十年的拍賣數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示，總體來說藝術(shù)品市場投資的平均收益率不高，與股票和債券相比沒有明顯的優(yōu)勢，相反收益率的波動(dòng)較大。張大千《初唐大士像》——2004年香港佳士得春拍中以118.38萬港元成交，2014北京保利秋拍獲價(jià)1782.5萬元，2016年三度上拍，被一藏家以920萬元的價(jià)格買走。中國藝術(shù)品市場起步較晚，在2003年開始快速發(fā)展，到2011年成為全球最大的藝術(shù)市場，在不到10年的時(shí)間里完成了從年拍賣額幾十億到上千億規(guī)模的跨越，由此造就了較高的投資收益率，但這樣的成長速度和收益率不可持續(xù)，更不是常態(tài)。最近幾年藝術(shù)品市場出現(xiàn)了下滑態(tài)勢，平均收益率明顯下降。國內(nèi)外文獻(xiàn)對藝術(shù)品資產(chǎn)的研究表明，藝術(shù)品的投資收益率與股票、債券、黃金、房地產(chǎn)等主流資產(chǎn)的收益率相關(guān)性較低，藝術(shù)品適合作為資產(chǎn)配置的選項(xiàng)。精神享受和家庭文脈傳承經(jīng)過長期的發(fā)展，歐美藝術(shù)品市場較為成熟和理性，精神收益成為大多數(shù)藏家投資藝術(shù)品的首要?jiǎng)訖C(jī)。2017年《藝術(shù)經(jīng)濟(jì)》雜志對歐美高凈值人群投資藝術(shù)品的目的的調(diào)查顯示：富豪們在購買藝術(shù)品時(shí)，首先考慮的是美學(xué)、裝飾上的需求，其次是情感上的需求，之后是對于藝術(shù)家或文化的支持與贊助。其中，投資性收益僅位列第五位。精神和情感健康是一個(gè)人認(rèn)知世界和感受幸福的基礎(chǔ)，藏購和享受藝術(shù)品是其生活理想的重要組成部分。與藝術(shù)品相伴是一種關(guān)乎理想、浪漫、情趣等美好的生活方式。藝術(shù)品的欣賞者不僅被藝術(shù)品的視覺沖擊力所吸引，還可以與藝術(shù)品豐富的文化內(nèi)涵產(chǎn)生共鳴和對話，由此得到心靈的潤澤和精神上的滿足。2018年藝術(shù)品市場拍賣價(jià)格最高的三件（清康熙御制琺瑯彩盌、佛慧昭明宣德御製大般若經(jīng)、銅點(diǎn)金異獸鈕「乾隆御覽之寶」寶璽）調(diào)查顯示，不少高凈值家庭藏購藝術(shù)品是為了保護(hù)藝術(shù)品和讓下一代熱愛文化。藝術(shù)精品是文化和財(cái)富融合體，是傳承家庭家風(fēng)和文脈的上佳選擇。在家族信托中，首先需要解決家族憲章，即家族的核心價(jià)值、愿景使命和崇尚精神問題。如果一個(gè)家庭只傳承金錢，沒有正確的價(jià)值觀、人生觀，這個(gè)家族注定富不過三代。精神健康和健全的人格養(yǎng)成需要從小家庭環(huán)境耳濡目染，文物藝術(shù)品具有歷史、文化和學(xué)術(shù)的傳世價(jià)值，同時(shí)凝聚著家族或父輩理念的價(jià)值取向和文化基因。對文化藝術(shù)的尊重和珍視，可以幫助高凈值家庭由富到貴。社交載體和公益形象藝術(shù)品的精神收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賞心悅目審美的范疇。藝術(shù)品種類較多，書畫、雕塑、瓷器等具有明顯專業(yè)和圈層屬性。藝術(shù)品是高雅的身份名片，投資藝術(shù)品（包括購買贊助支持藝術(shù)家的作品等）具有較強(qiáng)的炫耀性或社會(huì)地位美譽(yù)帶來的外溢性效應(yīng)。巴克萊銀行2012年對高凈值人群的調(diào)查表明，39%的雕塑、36%的繪畫持有者喜歡向朋友或公眾展示和分享藏品；在主要的新興市場，藝術(shù)品投資社交動(dòng)機(jī)遠(yuǎn)比歐美成熟市場強(qiáng)烈很多。不少高凈值人群愿意通過投資藝術(shù)品，提升自己的文化品味、社交圈層和社會(huì)地位。傅抱石《虎溪三笑圖》在中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展中，人們的精神文化需求越來越強(qiáng)烈，各地政府都非常重視和鼓勵(lì)文化藝術(shù)綠色產(chǎn)業(yè)。最近幾年，北京、上海等多地出現(xiàn)了私人美術(shù)館熱，很多企業(yè)家長期投資收藏自己喜歡或者在美術(shù)史上有貢獻(xiàn)和創(chuàng)新的藝術(shù)家作品，