完全資本市場與有效市場課件

完全資本市場與有效市場36、如果我們國家的法律中只有某種神靈，而不是殫精竭慮將神靈揉進憲法，總體上來說，法律就會更好?！R克·吐溫37、綱紀廢棄之日，便是暴政興起之時?！ての锾?8、若是沒有公眾輿論的支持，法律是絲毫沒有力量的?！屏ζ账?9、一個判例造出另一個判例，它們迅速累聚，進而變成法律?！炷岫蛩?0、人類法律，事物有規(guī)律，這是不容忽視的?！獝郢I生完全資本市場與有效市場完全資本市場與有效市場36、如果我們國家的法律中只有某種神靈，而不是殫精竭慮將神靈揉進憲法，總體上來說，法律就會更好?！R克·吐溫37、綱紀廢棄之日，便是暴政興起之時。——威·皮物特38、若是沒有公眾輿論的支持，法律是絲毫沒有力量的。——菲力普斯39、一個判例造出另一個判例，它們迅速累聚，進而變成法律。——朱尼厄斯40、人類法律，事物有規(guī)律，這是不容忽視的?！獝郢I生第2章完全資本市場與有效市場2.1完全資本市場假說2.2有效市場假說2.3市場均衡與財務(wù)理論分析完全資本市場有效市場的類型及本章重點對理財?shù)膯⑹臼袌鼍?三個報酬率2.1完全(美)資本市場假說種本場環(huán)境。概括而為“無摩擦資本市場是金融經(jīng)濟學(xué)家所假想出來的如下特征的資苯市場可被視為完全資本市場1.沒有交易費用2.沒有所得稅3.所有資產(chǎn)均可被無限細分,并可無任何障礙地進行交易;4.市場上擁有大量的交易者,因而任何一個交易者的行為都不會對證券價格產(chǎn)生影響:(沒有投機者5.個人與企業(yè)具有同等的能力與機會進入市場(4、5為完全競爭市場);行2可(名刻僵鏝》因而每個人均可獲得同樣的信息即市場在信息方面是7.所有人對未來擁有同樣的預(yù)期,同時,所有交易者都是理性的交易者,即他們都追求期望效用最大化(共同預(yù)期假設(shè))8.沒有財務(wù)危機成本一、加強素質(zhì)教育的原因（1）創(chuàng)新精神的缺乏。目前，在我國很多企業(yè)中，很多黨員干部缺乏創(chuàng)新精神，也就導(dǎo)致創(chuàng)新型人才的缺乏，作為一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)干部，創(chuàng)新精神是素質(zhì)教育的必備內(nèi)容。并且創(chuàng)新是一個企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的重要方面，創(chuàng)新主要包括技術(shù)創(chuàng)新和知識創(chuàng)新兩個方面。一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)缺乏創(chuàng)新精神，會導(dǎo)致企業(yè)員工創(chuàng)新能力的缺乏，從而影響創(chuàng)新型人才的吸收和引進，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展和市場競爭力的提高。（2）傳統(tǒng)思維方式和落后觀念的影響。由于我國長期以來實行計劃經(jīng)濟體制，導(dǎo)致一些領(lǐng)導(dǎo)干部形成了特定思維模式和陳舊的觀念。這些束縛了他們的積極性和靈感，使其聰明才智不能得到很好的發(fā)揮，就不能適應(yīng)經(jīng)濟全球化的要求，甚至對整個企業(yè)員工素質(zhì)的提高帶來消極的影響，不利于企業(yè)改革，不利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度。因此，傳統(tǒng)的思維方式和落后的觀念，必然影響我國建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體制的發(fā)展戰(zhàn)略以及企業(yè)內(nèi)部改革的發(fā)揮。（3）企業(yè)的管理模式不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的特點。由于企業(yè)的黨員干部沒有掌握先進的管理手段，產(chǎn)生了一系列問題，主要表現(xiàn)在：對信息的開發(fā)和利用不足，未能未掌握電腦和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)；應(yīng)變能力差，難以做出科學(xué)的決策。由于信息傳遞的量比較大，而且瞬息萬變，這就要求企業(yè)的黨員干部摒棄以往緩慢的節(jié)奏，對大量的突如其來的信息采取科學(xué)的決策，提高應(yīng)變能力；工作方式單一陳舊，在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)的黨員干部經(jīng)常用行政手段發(fā)號施令，依靠粗放型的模式管理企業(yè)和組織生產(chǎn)。顯然，這種傳統(tǒng)的工作方式已經(jīng)明顯不適合當代企業(yè)發(fā)展的形式特征。因此，選擇適合企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代管理模式是企業(yè)的黨員干部必須具備的特征。二、加強素質(zhì)教育的意義（1）加強黨員干部的素質(zhì)教育建設(shè)，是黨員作風(fēng)建設(shè)的基本要求。一個企業(yè)要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標，就要加強黨員干部的作風(fēng)建設(shè)。把優(yōu)良的作風(fēng)貫徹到生產(chǎn)經(jīng)營和管理過程當中去，企業(yè)的黨員干部自覺接受監(jiān)督，就要嚴格要求自己，不斷完善自身素質(zhì)，也是繼承和發(fā)揚黨的優(yōu)良傳統(tǒng)的具體表現(xiàn)。加強黨員干部的素質(zhì)教育建設(shè)，可以規(guī)范領(lǐng)導(dǎo)的行為，使他們自覺加強和接受監(jiān)督，能夠開展批評與自我批評，并且可以保證正確的方向，及時糾正他們在工作中的傾向性問題。通過加強黨員干部的素質(zhì)教育建設(shè)，也是理論聯(lián)系實際的基礎(chǔ)，可以保證黨員干部很好地履行職責(zé)，能夠結(jié)合自身實際正確行使權(quán)力，堅持做到腳踏實地、求真務(wù)實。將上級部門的方針政策轉(zhuǎn)化為實際行動。只有提高了企業(yè)黨員干部的素質(zhì)，才能夠做到密切聯(lián)系群眾，才能夠取信于民，得到廣大基層職工的支持和擁護，同時也是黨員干部的基本要求，不但能提高廣大黨員干部的思想覺悟，樹立服務(wù)企業(yè)和職工的堅定的信念和使命感，樹立“廉政勤政從政、從業(yè)”意識，有效地轉(zhuǎn)變工作作風(fēng)。（2）加強黨員干部的素質(zhì)教育建設(shè)，是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的根本保證。在經(jīng)濟全球化高度發(fā)展的今天，企業(yè)的競爭壓力不僅來自國內(nèi)市場，國際市場的壓力也與日俱增。面對如此嚴峻的形勢，一個企業(yè)要想獲得持續(xù)的發(fā)展，要想在激烈的市場競爭中擁有一席之地，黨員干部的作用不可忽視，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)干部往往決定其成敗，企業(yè)的黨員干部是一個企業(yè)的核心和主導(dǎo)，其素質(zhì)的高低對企業(yè)未來的發(fā)展具有決定性的作用。因此，必須提高黨員干部的素質(zhì)，對其進行思想上和行動上的培訓(xùn)，轉(zhuǎn)變觀念，提高思想道德素質(zhì)和科學(xué)文化素質(zhì)，適應(yīng)新形勢下經(jīng)濟發(fā)展的需要。提高黨員干部的素質(zhì)，有利于提高企業(yè)的靈活性和應(yīng)變能力，針對不斷變化的外部環(huán)境適時調(diào)整發(fā)展策略，還有利于加快推進社會主義市場經(jīng)濟體制的建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實施。綜上所述，領(lǐng)導(dǎo)干部的創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略思維能力等綜合素質(zhì)的提高來源于對實際工作中遇到問題的研究，而且還源于深厚寬廣的知識層面。企業(yè)的黨員干部只有采取有效措施，循序漸進，不斷提高自己作為一名黨員的思想覺悟，還要提高統(tǒng)攬全局的能力、駕馭工作的能力、創(chuàng)新能力、謀斷能力等各種能力，從而提高自身素質(zhì)，為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)，為我國的經(jīng)濟建設(shè)做出應(yīng)有的貢獻。初中的道德與法治教學(xué)是較為基礎(chǔ)的學(xué)科，主要教育學(xué)生樹立正確的價值觀，擁有良好的心理狀態(tài)，對學(xué)生建立人生觀也有所幫助，還會使學(xué)生看待問題、解決問題的角度有所變化。隨著我國新課改的逐漸實施，院校對于初中生的道德與法治的教育工作也越來越重視，運用多種不同的教學(xué)模式對其進行教學(xué)，其中，小組化教學(xué)是比較常用的教學(xué)模式。在實際教學(xué)中，許多先進的理念沒有得到有效的普及，使得初中道德與法治教學(xué)過程中仍然存在較多的問題。一、初中道德與法治教學(xué)中存在的問題我國初中道德與法治的教學(xué)仍然沒有脫離應(yīng)試教育的桎梏，在升學(xué)壓力下，教師只能夠按照課本進行講解，教導(dǎo)學(xué)生靠背題的方式提升成績。但是，這種情況卻不利于學(xué)生的長期發(fā)展。再有就是學(xué)生的學(xué)習(xí)習(xí)慣并不相同，造成課堂氛圍出現(xiàn)不和諧的現(xiàn)象。初中生已經(jīng)具備較為獨立的個性和學(xué)習(xí)習(xí)慣，但是教師在授課過程中卻不會考慮這個問題，都是一視同仁地進行教學(xué)，對學(xué)生的多樣性關(guān)注不夠，使得許多學(xué)生出現(xiàn)跟不上教學(xué)進度的現(xiàn)象。初中生除了擁有獨立的個性之外，每個人的性格也不相同，在學(xué)習(xí)過程中就會出現(xiàn)許多問題。最后一點就是教師的素質(zhì)和教學(xué)水平不高，很多教學(xué)初中道德與法治課程的教師對于工作沒有認真的態(tài)度，嚴重影響了教學(xué)水平的提升。二、小組化教學(xué)在初中道德與法治課堂中的具體應(yīng)用（一）小組化教學(xué)的內(nèi)涵小組化教學(xué)是在20世紀70年代的美國興起的，當時流行起來之后，被應(yīng)用到了多所學(xué)校，并且取得了非常良好的效果。小組化教學(xué)的實際定義就是將班級內(nèi)部的學(xué)生進行合理的分組，形成多個恰當?shù)膶W(xué)習(xí)小組，保證小組內(nèi)學(xué)生的學(xué)習(xí)水平有所區(qū)別，通過討論和交流開展合作性的學(xué)習(xí)，為學(xué)生提供舒?m的學(xué)習(xí)環(huán)境，進而促進學(xué)生合作思維的形成。小組化的教學(xué)方式將傳統(tǒng)的教學(xué)模式徹底顛覆，不再是只由教師在黑板前進行講解，學(xué)生只能在下面聽講的形式，實現(xiàn)了以人為本的教學(xué)理念，關(guān)注學(xué)生的多樣性，使學(xué)生在小組合作中不斷地提升自身的溝通能力和學(xué)習(xí)成績。（二）小組化教學(xué)的具體實施1.教師要做好小組的劃分工作在劃分小組成員的時候，必須關(guān)注學(xué)生的多樣性，注意學(xué)生的學(xué)習(xí)水平，每一個小組中的學(xué)生的學(xué)習(xí)程度都不相同，但是，小組之間的學(xué)習(xí)水平應(yīng)該是相同的，確保不會出現(xiàn)明顯的差距。同時，盡量保證小組成員的愛好和興趣有所重合，使得小組成員可以優(yōu)勢互補，共同完成學(xué)習(xí)目標，這樣既帶動了學(xué)習(xí)較差的學(xué)生，又使學(xué)習(xí)較好的學(xué)生能夠更加進步。確保小組之間的學(xué)習(xí)水平不會出現(xiàn)較大的差距的目的非常簡單，相同的小組水平可以促進學(xué)生競爭心理的形成，為其今后的發(fā)展提供良好的幫助。2.做好課堂內(nèi)容的選擇對于課堂的內(nèi)容，教師應(yīng)該有較為清晰的思路，在對課本知識了解之后，結(jié)合現(xiàn)實的案例，使得小組學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣得到激發(fā)，提升學(xué)生的學(xué)習(xí)效率。例如，在教學(xué)七年級下冊第十三課第一框“未成年人享有特殊保護”中“學(xué)校保護”這一內(nèi)容時，教師應(yīng)該積極地設(shè)置一些題目，讓小組成員都進行思考、討論，但是討論的題目需要教師認真研究，若是定為類似“什么是學(xué)校保護？”的題目，不會使學(xué)生有較高的討論興趣，并且還會使聽課效率有所降低。相反，若是教師在正式授課之前，將自身學(xué)校對學(xué)生的保護措施向?qū)W生進行講解，結(jié)合真實發(fā)生的案例，然后讓學(xué)生討論這些事件，就可以充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，進而保證課堂的教學(xué)效果。3.轉(zhuǎn)變教師角色在應(yīng)用小組化的教學(xué)模式時，教師必須對自身的定位有深刻的認識，及時改變自身的角色，在課堂上不能不理睬學(xué)生，應(yīng)該多關(guān)注學(xué)生，與學(xué)生進行交流，細心地聆聽學(xué)生的需求和問題。對待出現(xiàn)問題的學(xué)生，也應(yīng)該有耐性地進行講解，使得學(xué)生對教師的印象逐漸改變，促進師生之間的良好交流。對于小組內(nèi)不善言辭的學(xué)生，教師應(yīng)該積極地鼓勵他們發(fā)言，使得每位學(xué)生都能夠在小組中表現(xiàn)出真實的自己，能夠體驗到溝通的樂趣。4.利用現(xiàn)代化的教學(xué)手段其實，道德與法治課程不屬于比較有樂趣的學(xué)科，其教學(xué)內(nèi)容多是枯燥的。因此，教師應(yīng)該適當?shù)剡\用現(xiàn)代化的教學(xué)手段，為學(xué)生提供豐富的教學(xué)內(nèi)容。學(xué)習(xí)運用多媒體投影設(shè)備，為學(xué)生展示生動、形象的材料，使得教學(xué)的枯燥性得到有效的解決，增加學(xué)生對學(xué)習(xí)的興趣，對學(xué)生提升學(xué)習(xí)成績有巨大的幫助。（三）做好課外作業(yè)的創(chuàng)新課外作業(yè)是小組化教學(xué)的延伸，是利用課下的閑暇時間提升學(xué)習(xí)成效的重要手段。教師可以根據(jù)實際課堂教學(xué)的效果，為學(xué)生布置一些較為新穎的作業(yè)，學(xué)習(xí)先進的理念，將課外作業(yè)進行合理的創(chuàng)新，使得作業(yè)內(nèi)容既符合教學(xué)的需求，又能夠調(diào)動學(xué)生完成作業(yè)的興趣。通過這種作業(yè)的形式，可以培養(yǎng)學(xué)生的思維能力、創(chuàng)造能力，為其今后進入更高學(xué)府學(xué)習(xí)奠定良好的基礎(chǔ)?？偠灾覈某踔械赖屡c法治教學(xué)中運用小組化的教學(xué)模式，是符合社會發(fā)展的措施，但是其中仍然存在許多問題，需要相關(guān)人員進行更加深入的研究，進而加快小組化教學(xué)的發(fā)展進程，使得我國初中生的道德素質(zhì)和法律知識能夠有所提升，為今后學(xué)生的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。第2章完全資本市場與有效市場2.1完全資本市場假說2.2有效市場假說2.3市場均衡與財務(wù)理論分析完全資本市場有效市場的類型及本章重點對理財?shù)膯⑹臼袌鼍?三個報酬率2.1完全(美)資本市場假說種本場環(huán)境。概括而為“無摩擦資本市場是金融經(jīng)濟學(xué)家所假想出來的如下特征的資苯市場可被視為完全資本市場1.沒有交易費用2.沒有所得稅3.所有資產(chǎn)均可被無限細分,并可無任何障礙地進行交易;4.市場上擁有大量的交易者,因而任何一個交易者的行為都不會對證券價格產(chǎn)生影響:(沒有投機者5.個人與企業(yè)具有同等的能力與機會進入市場(4、5為完全競爭市場);行2可(名刻僵鏝》因而每個人均可獲得同樣的信息即市場在信息方面是7.所有人對未來擁有同樣的預(yù)期,同時,所有交易者都是理性的交易者,即他們都追求期望效用最大化(共同預(yù)期假設(shè))8.沒有財務(wù)危機成本2.1完全(美)資本市場假說毫無疑問,完全資本市場是一個虛擬的、極不現(xiàn)實的資本市場。同時它與高度發(fā)達的、有效的資本市場也不是一個相同的概念。在任何一個國家,沒有交易費用,沒有所得稅,都是不現(xiàn)實的。事實上,完全資本市場是對理財環(huán)境、對人們的理財行為所作的一個明確的、理想化的界定。在這樣一個世界中,會產(chǎn)生一種極其理想化的理財行為。對這種理財行為的描述與分析正是財務(wù)理論研究的重要途徑,對推動財務(wù)理論的發(fā)展有著不可或缺的作用在現(xiàn)代財務(wù)理論中,資本結(jié)構(gòu)理論、證券組合理論、股利理論等重要的理財學(xué)說,無一不是建立在完全資本市場的假設(shè)前提之上的。2.2有效市場(效率市場)假說有效市場假說事實上是關(guān)于理財行為的一個環(huán)境假設(shè)。有效市場假說側(cè)重于金融市場上信息有效性(完全資本市場所側(cè)重的是資本市場的純粹性)即證券價格能否有效率地、及地反殃全廓的相關(guān)信息。能夠及時地、正確地反映全部相關(guān)信息的資本市場是有效的資本市場;反之,不能及進地、正確地反映全部相關(guān)信息的資本市場不是有效的資本市場2.2.1有效資本市場的實質(zhì)有效資本市場是證券價格能夠全面、及時反映有關(guān)全部信息的證券市場。實際上,無論是歷史價格因素,還是公開市場信息,或者是內(nèi)部消息,最終都會在證券價格上反映出來,表現(xiàn)為證券價格的上升或下降,只是不同的信息在不同的市場上對證券價格的這種變化所發(fā)生作用的時間間隔不同(有時,從證券價格開始對信息有所反應(yīng),到信息完全被價格所吸收,需要經(jīng)過一個比較長的時間。因而證券價格是逐步發(fā)生變化的;但另外一些時候,從消息開始傳播到完全被價格所吸收,幾乎是一瞬間的事。在前一種情況下,投資者有足夠的時間進斷并做出買賣決策,此為非有效市場;而在后一種情況下,投資者根本來不及做出反應(yīng)此為有效市場)。因此,市場有效性的實質(zhì)是看證券價格吸收信息的速度。有效和無效市場對新信息的反應(yīng)股票價格過度反映后修正有效市100+10+20+30圖13-1有效和無效市場價格對新信息的反映2.2.2有效資本市場與完善資本市場的對比完全(善)資本市場側(cè)重的是資本市場的純粹性(無雜質(zhì)),是理論推導(dǎo)所賴以進行的邏輯前提。有效市場假說側(cè)重于金融市場上信息有效性,即證券價格能否有效率地、及時地反映全部的相關(guān)信息。雖然