居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好 偏好 居民家庭 風(fēng)險(xiǎn) 理財(cái)

居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好偏好居民家庭風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好本文關(guān)鍵詞：偏好，居民家庭，風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)

居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好本文簡(jiǎn)介：文章通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式，研究了居民家庭投資理財(cái)行為的現(xiàn)狀，并分析了居民家庭特征與風(fēng)險(xiǎn)偏好的關(guān)系。下面由學(xué)術(shù)堂為大家整理這篇題目為"居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好";的家庭理財(cái)論文。原標(biāo)題：投資理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)查研究摘要：文章通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式，研究了居民家庭

居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好本文內(nèi)容：

文章通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式，研究了居民家庭投資理財(cái)行為的現(xiàn)狀，并分析了居民家庭特征與風(fēng)險(xiǎn)偏好的關(guān)系。下面由學(xué)術(shù)堂為大家整理這篇題目為"居民家庭的理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好";的家庭理財(cái)論文。

原標(biāo)題：投資理財(cái)行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)查研究

摘要：文章通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式，研究了居民家庭投資理財(cái)行為的現(xiàn)狀，并分析了居民家庭特征與風(fēng)險(xiǎn)偏好的關(guān)系。結(jié)論顯示居民家庭投資理財(cái)行為較為保守，有階段性投資理財(cái)行為的比例不高，風(fēng)險(xiǎn)偏好中性。學(xué)歷越高、年齡越小、職業(yè)越穩(wěn)定、家庭收入越高，居民家庭投資理財(cái)越偏好高風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵字：投資；理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)偏好；時(shí)間偏好

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展，人民生活程度和居民收入程度不斷進(jìn)步，閑置資金增加，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財(cái)已成為日益重要的問(wèn)題，表如今投資理財(cái)?shù)男袨楹途用竦耐顿Y理財(cái)理念意識(shí)的不斷發(fā)生改變。當(dāng)今我國(guó)居民收入不只局限于工資薪金所得，利息、股息、紅利所得等資產(chǎn)性收入在居民的總體收入中占得比重越來(lái)越大。居民家庭投資理財(cái)是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展個(gè)人資產(chǎn)的有效投資，以使財(cái)富保值、增值獲得收益的一種途徑。

自阿里巴巴結(jié)合天弘基金推出余額寶以來(lái)，理財(cái)話題和理財(cái)行為迅速在民間成為熱點(diǎn)，隨著各類寶寶類產(chǎn)品以及互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，推動(dòng)了老百姓主動(dòng)理財(cái)?shù)臒崆?。為理解居民家庭的理?cái)行為以及風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，我們進(jìn)展了問(wèn)卷調(diào)查。

一、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)偏好理論回憶

Knigh.F在?風(fēng)險(xiǎn)、不確定性和利潤(rùn)?一書(shū)中指出風(fēng)險(xiǎn)是指那些涉及概率或可能性形式出現(xiàn)的隨機(jī)問(wèn)題，對(duì)于同一個(gè)具有不確定結(jié)果的事物，每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不一樣的。所以風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是基于對(duì)偏離目的的正面或負(fù)面的不確定性所選擇的一種心智狀態(tài)以及所選擇的回應(yīng)方式。

風(fēng)險(xiǎn)偏好是彩票選擇、資產(chǎn)評(píng)估、合約與保險(xiǎn)等標(biāo)準(zhǔn)理論中的一個(gè)根本概念〔DanielBernoulli,1738;KennethArrow,1965〕。風(fēng)險(xiǎn)偏好其實(shí)是個(gè)體對(duì)于將來(lái)不確定風(fēng)險(xiǎn)的容忍度大小以及對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度表現(xiàn)。解決風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題的一個(gè)著名理論模型是"預(yù)期效用理論";.該模型由VonNeumann等〔1944〕和Savage〔1954〕等人，在繼續(xù)18世紀(jì)數(shù)學(xué)家D.Bernoulli對(duì)"圣彼得堡悖論";〔St.PetersburgParadox〕的解答根底上并進(jìn)展嚴(yán)格的公理化闡述而形成的。該模型的根底內(nèi)涵是，在風(fēng)險(xiǎn)情境下的最終結(jié)果的效用程度是通過(guò)決策主體對(duì)各種可能出現(xiàn)的結(jié)果的加權(quán)估價(jià)后獲得的，決策者謀求的是加權(quán)估價(jià)后所形成的預(yù)期效用的最大化。假設(shè)一個(gè)人面對(duì)一個(gè)有兩種可能結(jié)果的彩票：p〔0經(jīng)濟(jì)學(xué)上將風(fēng)險(xiǎn)厭惡定義為投資者不愿意承受公平博弈，也就是在期望值一樣確實(shí)定支付和不確定支付之間，他們更偏好確定性的收益。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者，具有很強(qiáng)的損失躲避性，內(nèi)心會(huì)自動(dòng)降低獲利發(fā)生的可能性，而更加看重和懼怕?lián)p失發(fā)生的概率，尤其注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的躲避。

二是風(fēng)險(xiǎn)中性，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)所謂上下。面對(duì)不確定性，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取無(wú)所謂的態(tài)度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)產(chǎn)生特別的偏好或特別的厭惡，只按照預(yù)期收益率來(lái)投資，不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求任何風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

三是風(fēng)險(xiǎn)偏好，在期望值一樣確實(shí)定支付和不確定支付之間，投資者更偏好不確定性的收益。風(fēng)險(xiǎn)偏好型的投資者，往往會(huì)為了追逐投資的高回報(bào)，而主動(dòng)去承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

Hall,Jones〔1999〕認(rèn)為企業(yè)、個(gè)人在進(jìn)展投資決策選擇時(shí)，受到企業(yè)和個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的影響。Cho〔2022〕發(fā)現(xiàn)越偏好風(fēng)險(xiǎn)的男性創(chuàng)業(yè)者和男性工資獲得者收入越低，女性工資獲得者收入越高，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)女性創(chuàng)業(yè)者收入沒(méi)有顯著影響。個(gè)體越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)程度越高〔Hvide等，2022;Berkhout等，2022〕。Hvide等〔2022〕利用股市參與和個(gè)人負(fù)債情況代理風(fēng)險(xiǎn)偏好，發(fā)現(xiàn)股市參與者相對(duì)非參與者更可能創(chuàng)辦公司。陳其進(jìn)〔2022〕認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)個(gè)體收入有顯著正向影響，且對(duì)城鎮(zhèn)居民的影響大于農(nóng)民工。

在風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響因素上，Lisa〔2022〕發(fā)現(xiàn)，人的情感狀態(tài)會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)感知和風(fēng)險(xiǎn)選擇，處于愉悅情感狀態(tài)的投資決策者傾向于追逐較大的風(fēng)險(xiǎn)，反之那么躲避風(fēng)險(xiǎn)選擇〔Cacioppo等，1999;Peters等，2000〕。而女性比男性更厭惡風(fēng)險(xiǎn)根本達(dá)成共識(shí)〔Palsson,1996;Bajtelsmit等,1996;Jianakoplos等，1998;李實(shí)等，2022〕。在婚姻狀況方面，Riley等〔1992〕根據(jù)SIPP的調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)已婚婦女比單身女性更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。但是，Bajtelsmit〔1999〕根據(jù)1994年HRS的調(diào)查數(shù)據(jù)卻得出了相反的結(jié)論。在年齡方面，一般認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)躲避系數(shù)在生命周期內(nèi)是遞增的。一個(gè)人越年輕，具有更低的風(fēng)險(xiǎn)躲避系數(shù)〔Morin等,1983;Bajtelsmit,1999〕。但Riley等〔1992〕和Bellante等〔2022〕那么認(rèn)為不同年齡段風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的表現(xiàn)是不一樣的，退休前風(fēng)險(xiǎn)躲避系數(shù)隨年齡增大而遞減，退休后那么相反。在受教育程度方面，Jianakoplos等〔1998〕、簡(jiǎn)必希等〔2022〕認(rèn)為受教育程度越低越厭惡風(fēng)險(xiǎn)。雷曉燕等〔2022〕、馬莉莉等〔2022〕研究結(jié)果說(shuō)明：投資者的財(cái)富程度、受教育程度、安康狀況、收入程度和是否撫養(yǎng)小孩都是影響投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要因素。不同群體風(fēng)險(xiǎn)偏好的表現(xiàn)有差異。

二、問(wèn)卷調(diào)查

本次研究主要采用問(wèn)卷調(diào)查的方法。設(shè)計(jì)的問(wèn)卷主要包括被調(diào)查對(duì)象的概況和居民理財(cái)行為兩個(gè)局部。問(wèn)卷發(fā)放的方式是采取隨機(jī)發(fā)放的方式，選擇某市四個(gè)區(qū)人流比擬大的地方如購(gòu)物廣場(chǎng)、休閑場(chǎng)所、公園、廣場(chǎng)、醫(yī)院等地方進(jìn)展隨機(jī)調(diào)查?？偣舶l(fā)放問(wèn)卷350份，實(shí)際回收344份，有效問(wèn)卷335份，問(wèn)卷的發(fā)放和回搜集中在2022年6月。我們主要通過(guò)excel對(duì)問(wèn)卷信息進(jìn)展錄入、統(tǒng)計(jì)和處理，以描繪某市居民家庭理財(cái)行為的概況。

通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，我們對(duì)某市居民家庭的理財(cái)行為進(jìn)展了描繪，得到了當(dāng)前人們理財(cái)行為和風(fēng)險(xiǎn)偏好的數(shù)據(jù)。本報(bào)告將對(duì)居民投資理財(cái)行為的現(xiàn)狀進(jìn)展描繪，反映人們理財(cái)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)偏好，為投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好程度提供自評(píng)，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品提供參考，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善投資理財(cái)產(chǎn)品信息披露制度和投資者教育政策提供根本根據(jù)。

三、某市居民家庭投資理財(cái)行為現(xiàn)狀

〔一〕被調(diào)查者的根本信息

從被調(diào)查者的根本個(gè)人和家庭信息來(lái)看，被調(diào)查者有54%是來(lái)自城鎮(zhèn)，46%來(lái)自農(nóng)村。從被調(diào)查對(duì)象的學(xué)歷來(lái)看，中小學(xué)及以下學(xué)歷占2%,高中及以下學(xué)歷占22%,大專大學(xué)學(xué)歷占65%,研究生及以上學(xué)歷占11%,被調(diào)查者學(xué)歷偏高。在所有的調(diào)查對(duì)象中，有79%的家庭沒(méi)有金融行業(yè)從業(yè)者，絕大局部的理財(cái)行為沒(méi)有專業(yè)渠道的指導(dǎo)。從收入程度來(lái)看，被調(diào)查者家庭的人均收入程度集中在2000-8000元，城鎮(zhèn)居民家庭月平均收入絕大局部在五千以上，農(nóng)村家庭月平均收入那么普遍低于五千。在所有的調(diào)查對(duì)象中，17%的人從來(lái)沒(méi)有階段性理財(cái)行為，52%的人偶爾有階段性理財(cái)行為，31%的人有階段性理財(cái)行為。

從被調(diào)查者的個(gè)人和家庭根本信息，可以看出大局部家庭都有過(guò)理財(cái)行為。且學(xué)歷越高，投資理財(cái)行為越多。

從表1可知，學(xué)歷越高，有階段性理財(cái)行為的家庭越多。詳細(xì)數(shù)據(jù)如下：研究生學(xué)歷的人群中，有階段性投資理財(cái)行為的占到40%,大學(xué)大專的人群中