第七章失業(yè)與通貨膨脹理論課件

2023/7/20嘉興學院商學院錢方明1

第七章失業(yè)與通貨膨脹理論

本章的重點包括：

⑴磨擦性失業(yè)、結構性失業(yè)與周期性失業(yè)⑵充分就業(yè)與自然失業(yè)率⑶通貨膨脹的原因、影響及對策⑷菲利普斯曲線2023/7/20嘉興學院商學院錢方明2

第一節(jié)失業(yè)

一、失業(yè)的含義失業(yè)：凡在一定年齡范圍內(nèi)愿意工作而沒有工作，并正在尋找工作的人都是失業(yè)。我國歧視性的勞動年齡范圍：下限16歲,上限為男59,女54。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明32023/7/20嘉興學院商學院錢方明4二、失業(yè)的分類1.周期性失業(yè)

指經(jīng)濟周期中的衰退或蕭條時，因需求下降而造成的非自愿失業(yè)。整個經(jīng)濟的支出和產(chǎn)出下降造成。一般出現(xiàn)在經(jīng)濟周期的蕭條階段2、摩擦性失業(yè)生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦如轉業(yè)等原因而造成的短期、局部性失業(yè)。對于家庭和個人，是過渡性的。通常起源于勞動力的供給方。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明53.結構性失業(yè)勞動力的供給和需求不匹配所造成的失業(yè)。往往是“失業(yè)與職位空缺”并存。通常起源于需求方。4.自愿失業(yè)不愿意接受現(xiàn)行工資水平而選擇失業(yè)。5.非自愿失業(yè)愿意接受現(xiàn)行工資水平仍找不到工作的失業(yè)。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明6三、充分就業(yè)與自然失業(yè)1.充分就業(yè)（Fullemployment）

現(xiàn)有工作條件與工資水平下，所有愿意工作的人都參加了工作。即消滅了非自愿性的周期性失業(yè)狀態(tài)。充分就業(yè)并非人人都有工作，是不存在非自愿失業(yè)。2.自然失業(yè)(Naturalunemployment):

勞動市場處于供求穩(wěn)定狀態(tài)，仍然存在摩擦性失業(yè)與結構性失業(yè)這樣一些難以避免的原因造成的失業(yè)。弗里德曼認為，經(jīng)濟社會僅有摩擦性失業(yè)和結構性失業(yè)就實現(xiàn)了充分就業(yè)。此時的失業(yè)率稱自然失業(yè)率。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明7設：

N為勞動力，E為就業(yè)者人數(shù)，U為失業(yè)者人數(shù)，則N=E+U，失業(yè)率為U/N。

l為離職率，f為就職率。

勞動市場實現(xiàn)均衡時:fU=lE

fU=lE→fU=l(N-U)→(f+l)U=lN→2023/7/20嘉興學院商學院錢方明8四.失業(yè)的經(jīng)濟學解釋1.失業(yè)解釋：出清、競爭性勞動力市場。NWoNdNsEWENE勞動供求曲線的均衡點在E廠商愿意雇用的接受工資水平WE的工人數(shù)量NEN*就業(yè)自愿失業(yè)此時，另有數(shù)量為N*-NE的工人，雖然愿意工作，但要求的工資較高。是自愿失業(yè)。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明92、失業(yè)解釋：非出清的無彈性工資的勞動力市場。NWoNdNsEWENEN*

一次經(jīng)濟波動使得勞動工資過高W*。W*N1N2就業(yè)非自愿失業(yè)自愿失業(yè)

尋找這個高工資的勞動力N2，但是企業(yè)愿意雇用的只有N1。非自愿失業(yè):N2-N1。自愿失業(yè):N*-N2。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明10失業(yè)的原因

1.實際工資剛性理論的解釋法律或制度上的約束隱性工資合同理論轉化成本效率工資

2.價格黏性理論的解釋壟斷競爭市場菜單成本理論2023/7/20嘉興學院商學院錢方明11五、失業(yè)的影響1.失業(yè)的損失：社會影響、經(jīng)濟影響

失業(yè)者：收入、生活水平下降；

企業(yè)：產(chǎn)品積壓、資源閑置、利潤下降、投資減少…

社會與政府：增加政府福利支出，財政困難；社會不穩(wěn)定，國民收入減少…。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明122.奧肯定律

奧肯定律：經(jīng)濟周期中失業(yè)變動與產(chǎn)出變動的經(jīng)驗關系。

失業(yè)率每高于自然失業(yè)率1個百分點，實際GDP將低于潛在GDP2個百分點。

奧肯定律揭示了產(chǎn)品市場和勞動市場之間極為重要的聯(lián)系。

y為實際產(chǎn)出，yf為潛在產(chǎn)出，u為實際失業(yè)率，u*為自然失業(yè)率，α為大于零的參數(shù)。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明13六、失業(yè)的治理1.增加總需求2.增加總供給經(jīng)濟政策：工資的可變性；為失業(yè)者提供收入增加產(chǎn)品需求完善社會保障體系經(jīng)濟刺激政策2023/7/20嘉興學院商學院錢方明14

第二節(jié)通貨膨脹概述

一、通貨膨脹的定義

通貨膨脹：指價格水平的持續(xù)上升。通貨膨脹是一個長期概念，因此，一次性的價格水平上升不屬于通貨膨脹。二、通貨膨脹的衡量

用通貨膨脹率來衡量：衡量通貨膨脹的主要數(shù)據(jù)來源有三個：

消費者價格指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）、GDP平減指數(shù)。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明15消費價格指數(shù)CPI：ComsumerPriceIndex在普通家庭的支出中，購買具有代表性的一組商品，現(xiàn)在要比過去多花多少錢。1993年購買一組商品的所花費的支出是857元，1997年購買同樣的商品，支出是1174元，則1997年的消費物價指數(shù)是1174／857＝1372023/7/20嘉興學院商學院錢方明16我國4次通貨膨脹高峰及其原因2023/7/20嘉興學院商學院錢方明17我國4次通貨膨脹高峰及其原因1980（6%）高額財政赤字，為127.5億元。貨幣超額投放。貨幣流通增長率為22.6%。1985（8.8%）信貸規(guī)模膨脹。貸款余額增長率為23.9%。貨幣超額投放。貨幣流通增長率為19.8%。1988（18.5%）貨幣超額投放。為啟動經(jīng)濟，貨幣流通量增長了31.8%。通脹預期導致消費者搶購。消費需求膨脹。1994（21.7%）貨幣超額投放。1992年貨幣流通量增長了43.2%。投資高速增長導致貨幣超額投放。社會投資增長率1993年為12.1%。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明18三、通貨膨脹的類型

1、按照價格上升的速度分類

溫和的通貨膨脹：每年的物價比例在10%以內(nèi)。普遍存在。

奔騰的通貨膨脹：每年的物價比例在10%以上100%以內(nèi)。貨幣流通速度提高，購買力下降，公眾采取各種措施保衛(wèi)自己。

超級的通貨膨脹：每年的物價比例在100%以上。貨幣完全失去信任，貨幣體系和價格體系崩潰。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明19

阿根廷的通貨膨脹

在80年代的大部分時間里，阿根廷一直是一個典型的經(jīng)濟案例，年通貨膨脹率平均達到450%，1990年初之前的12個月，其通貨膨脹率更升至2000%。在這種情況下，經(jīng)濟活動的主要目的只是避免通貨膨脹吞噬一切。作家V．S．奈保爾在訪問阿根廷時，與一位具有遠見卓識的阿根廷商人約格交談。約格告訴奈保爾：

通脹使你終日戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。我們公司所在的產(chǎn)業(yè)只能給你4天到5天的賒帳。否則在這樣的通脹下，流動資本就全被扼殺。通脹的另一個負面影響是人們不再關心生產(chǎn)力乃至技術，而所有進步的秘密全在于生產(chǎn)力。然而在世界任何地方，生產(chǎn)力的年增長不可能超過3％一4％。而在我國這樣的通脹下只要你知道應該在何時何地進行投資，一日之內(nèi)你就可以賺取10％（當然是名義回報）-你的流動資產(chǎn)比包括技術在內(nèi)的長期目標更重要盡管你希望兩者兼顧。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明20

人均而言目前我們比1975年貧窮25％。真正的受害者是你看不見的窮人、老人和年輕人。他們被趕出大型火車站-一那些人是阿根廷生活中的游民和棄兒，像大海的浪花。

阿根廷的高通脹終于出現(xiàn)一個充滿希望的轉機。1989年剛剛當選總統(tǒng)的卡洛斯．梅內(nèi)姆宣布了通過財政和貨幣政策反通脹的計劃。此外，他還支持許多以市場為導向的經(jīng)濟改革，包括在1991年初任命由哈佛大學培養(yǎng)的經(jīng)濟學家多明戈卡瓦洛為經(jīng)濟大臣。在90年代初期，通脹已降為每年30％左右，真實GDP的增長達到每年5％超過了約格的想象。

2023/7/20嘉興學院商學院錢方明21津巴布韋是世界上通貨膨脹最嚴重的國家，一個普通漢堡的售價是1500萬津元，美聯(lián)社稱其官方通貨膨脹率估計高達25000%。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明22

2、按照對價格影響的差別分類

平衡的通貨膨脹：即每種商品的價格都按相同比例上升。（生產(chǎn)要素及各種勞動的價格）

非平衡的通貨膨脹：即每種商品的價格上升的比例并不完全相同。

3、按照人們的預料程度加以區(qū)別

未預期到的通貨膨脹：價格上升的速度超出人們的預期，或者人們根本沒有想到價格會上漲。

預期到的通貨膨脹：人們在日常生活中在經(jīng)濟核算時會把物價上升的比例考慮在內(nèi)。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明23第三節(jié)通貨膨脹的原因及其影響

一、通貨膨脹的原因

1、作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹

MV=Py（費雪交易方程式）即貨幣供給量*貨幣流通速度＝物價水平*實際收入

lnM+lnV=lnP+lny關于時間t求微分：dM/M+dV/V=dp/P+dy/y進一步變形：dp/P=dM/M－dy/y+dV/V

即：通脹率＝貨幣增長率－產(chǎn)出增長率＋流通速度變化率基本思想：貨幣數(shù)量論的觀點：每次通貨膨脹都有貨幣供給的迅速增長。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明242.需求拉動的通貨膨脹總需求超過總供給，即超額需求所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著上漲?！斑^多的鈔票追逐過少的商品”。ypoASAD1p1y1AD2p2y2AD3p3yfAD4p4水平的凱恩斯總供給曲線：總需求增加，不會導致價格上漲，此時資源閑置。常規(guī)總供給曲線：總需求增加，價格上漲，是由于勞動、資本等不足，導致成本提高。即供給瓶頸。該區(qū)域的通貨膨脹被稱為瓶頸式通貨膨脹。垂直的古典總供給曲線：充分就業(yè)?？傂枨罄^續(xù)增加，導致價格上漲，收入不變。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明253.成本推動通貨膨脹又稱供給通貨膨脹，指在沒有超額需求的情況下由于供給方面成本提高所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著上漲。ypoASyfADp0p1y1p2y22023/7/20嘉興學院商學院錢方明26三種推動情形

不完全競爭勞動市場中，工會組織、工資剛性等原因，工資過高，工資增長率超過生產(chǎn)增長率，導致成本過高。工資-價格螺旋：工資提高引起價格上漲，價格上漲又進一步導致工資提高的螺旋式上升過程。（1）工資成本推動：個別部門工資增加導致整個社會工資水平上升。工資與物價互相推動，形成通貨膨脹。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明27（2）利潤推動：壟斷利潤推動產(chǎn)品銷售價格上升。不完全競爭的產(chǎn)品市場中，少數(shù)大企業(yè)可以操縱商品價格，定價很高，價格上漲超過成本上漲的速度。（3）進口成本推動：進口原材料價格上升而引起通脹。如世界性石油價格上漲。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明284.結構性通貨膨脹經(jīng)濟結構性因素的變動引起的一般價格水平的上漲。完全競爭市場廠商使用生產(chǎn)要素原則：W=MP*PlnW=lnMP+lnPdW/W=dMP/MP+dP/PdP/P=dW/W-dMP/MP不同的產(chǎn)業(yè)部門，生產(chǎn)率提高的速度不同。生產(chǎn)要素從低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門轉移不容易生產(chǎn)率低的部門在工資要求上向生產(chǎn)率高的部門看齊2023/7/20嘉興學院商學院錢方明295.通貨膨脹的持續(xù)通貨膨脹的持續(xù)：大多數(shù)人預期到通貨膨脹，這種預期會變成現(xiàn)實，使通貨膨脹產(chǎn)生一種慣性，具有不斷持續(xù)下去的趨勢。

通貨膨脹時期，個人要求工資提高，以保證實際工資不降低；銀行貸款要求提高名義利率，以獲得一定實際收益率。ypoASyfAD1p1AD2p2p3AD3p4只要通貨膨脹一發(fā)生，成本推動和需求拉動就同時發(fā)揮作用。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明30三、通貨膨脹的經(jīng)濟效應（一）預期到的通貨膨脹1.收入分配效應通貨膨脹稅使金融資產(chǎn)持有者的貨幣購買力向貨幣發(fā)行者轉移；在累進所得稅制下，通貨膨脹使財富從私人部門向公共部門轉移。2.磨鞋底成本通貨膨脹使各種名義利率提高，持有貨幣的機會成本提高，貨幣需求減少，人們把更多的貨幣存入銀行或以其他金融資產(chǎn)保存獲得利息，需要使用時再轉化成現(xiàn)金。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明313.菜單成本

通貨膨脹使企業(yè)頻繁變動價格，印刷發(fā)送新價目表；商店經(jīng)常更換價格標簽；自動售貨機重新設置價格等過程耗費的資源稱菜單成本。4、奧里維拉—坦齊效應（Olivera-TanziEffect）

通貨膨脹使稅收收入下降，財政赤字增加；彌補財政赤字，使通貨膨脹加??；通貨膨脹又進一步使稅收收入下降，惡化財政收支狀況，導致一種惡性循環(huán)。

預期到的通貨膨脹不會對就業(yè)、國民收入產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明32（二）未預期到的通貨膨脹1.收入再分配效應①不利于固定貨幣收入者，有利于變動收入者。

如領取救濟金、退休金、依靠轉移支付和福利支出的人最顯著。依靠工資生活的長期被雇傭者，工資變化緩慢。變動收入者其貨幣收入與通貨膨脹同步增長，甚至要早于通貨膨脹。②不利于儲蓄者。

各種形式的儲蓄、存款的實際價值下降。有閑置現(xiàn)金的人損失最大。③不利于債權人，有利于債務人。發(fā)行公債的國家，獲利豐厚。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明33德國：經(jīng)典的通貨膨脹

如果1922年1月的物價指數(shù)為1，那么1923年11月的物價指數(shù)則為100億。如果一個人在1922年初持有3億馬克債券，兩年后，這些債券的票面價值早就買不到一片口香糖了。沃倫教授和皮爾遜教授曾將德國的通貨膨脹數(shù)字繪成書本大小的直觀柱狀圖，可是限于紙張大小，未能給出1923年的數(shù)據(jù)柱，結果不得不在腳注中加以說明：如果將該年度的數(shù)據(jù)畫出，其長度將達到200萬英里。德國在一戰(zhàn)敗北之后，喪失了1/7的領土和1/10的人口，各種商行及工業(yè)產(chǎn)品均減少，同時按1921年金馬克賠償1320億賠款。在操作中，德國不得不靠發(fā)行紙幣來度過難關，結果是陷入災難的深淵。當時政府以極低的利率向工商業(yè)者貸款，同時投放巨額紙幣，它們又很快貶值，從而債務人得以有廉價的馬克償還貸款?！靶赂弧眰冊谕ㄘ浥蛎浿邪l(fā)了大財，“舊富”們面臨崩潰。各個經(jīng)濟部門和各個家庭生活在此不公平中受到致命打擊。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明342.產(chǎn)出效應（1）需求拉動的通貨膨脹：產(chǎn)出增加存在閑置資源、通貨膨脹未被預期且較溫和的情況下：物價上漲擴大了廠商的利潤空間，促進投資擴大再生產(chǎn)，減少失業(yè)。（2）成本推動的通貨膨脹：失業(yè)增加，產(chǎn)出下降需求不變，較高的價格水平只能實現(xiàn)較低的產(chǎn)出，產(chǎn)出水平下降，失業(yè)增加。（3）超級通貨膨脹：產(chǎn)出減少，經(jīng)濟趨于崩潰

人們對于信用貨幣失去信心，貨幣交易和儲藏等作用喪失，交換難以實行，投機盛行。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明35第四節(jié)治理通貨膨脹的對策

一、需求管理政策

財政政策：增加稅收，使企業(yè)利潤和個人收入減少，投資和消費支出減少。削減財政支出，減少轉移支付，抑制個人收入增加。貨幣政策：減少貨幣供應量，提高利率，抑制投資，刺激儲蓄。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明36阿根廷治理通貨膨脹案例

阿根廷是發(fā)展中國家抑制通貨膨脹比較成功的。阿根廷的通貨膨脹1990年達到1344%。1991年4月，梅內(nèi)姆政府開始實施穩(wěn)定經(jīng)濟的“秋季計劃”，頒布了“兌換法”，將本國貨幣奧斯特拉爾與美元的比價固定為10000:1(采用新幣后為1比索比1美元)。中央銀行以外匯儲蓄保證貨幣自由兌換，同時實行嚴格的緊縮貨幣政策和財政政策，嚴格控制貨幣開發(fā)量，逐步恢復本國貨幣的支付能力。

具體措施包括裁減政府冗員以減少行政開支，加強稅收管理以增加財政收入，降低關稅、吸引外資和官方銀行向企業(yè)低息貸款，以促進生產(chǎn)和增加供給。這些措施作用的結果是，通脹得到有效抑制，年通脹率1991年降為85%,1992年降為17.5%,1993年為7.4%，1994年為4.3%。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明37德國治理通貨膨脹案例

德國是戰(zhàn)后西方國家中控制通貨膨脹最有成就的國家之一，40多年來聯(lián)邦德國的物價上漲率都基本控制在5%以下。德國抑制通脹的最大特點是，把貨幣政策置于首位，由聯(lián)邦銀行(中央銀行)擔任“首席執(zhí)行官”。它具有高度的獨立性，肩負“貨幣監(jiān)護者”的使命，不受政府對穩(wěn)定貨幣的干預.聯(lián)幫銀行以它擁有壟斷紙幣發(fā)行，采取一系列貨幣政策手段，包括實行貼現(xiàn)政策和抵押貸款政策，調(diào)整最低儲備金率，頻繁進行“債券回購協(xié)議”式交易等公開市場業(yè)務，規(guī)定聯(lián)邦和州政府將流動資金存入聯(lián)邦銀行而不計利息，以及通過外匯買賣控制流動資金數(shù)量等。德國抑制通貨膨脹的另一個顯著特點是，聯(lián)邦銀行與政府、政府與議會、政府與資方和工會、勞資雙方，以及其他各社會經(jīng)濟集團之間協(xié)調(diào)行動，得到了比較好的成效。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明381.漸進主義的選擇

以較小的失業(yè)和較長的時間來降低通貨膨脹率。2.激進主義選擇

以較高的失業(yè)和較短的時間來降低通貨膨脹率。

犧牲率：指GDP損失的累積百分比與實際獲得的通貨膨脹的降低量之間的比例。例：假定一項政策在3年時間把通貨膨脹率從10%降至4%，其代價：第一年產(chǎn)量水平低于潛在水平10%，第二年低8%，第三年低6%。GDP的總損失是24%，通貨膨脹的降低是6%，于是犧牲率為24%/6%=4。

2023/7/20嘉興學院商學院錢方明392023/7/20嘉興學院商學院錢方明402023/7/20嘉興學院商學院錢方明412023/7/20嘉興學院商學院錢方明422023/7/20嘉興學院商學院錢方明43

二、供給管理政策

1、工資與物價水平的控制(成本推動）

（1）對工資和價格進行管制。（2）對工資和價格進行指導。2、道德勸說

試圖勸說企業(yè)和個人不要漲價和漲工資。政府編制物價工資的指導線，希望工人和企業(yè)能夠遵守。政府通過一個杠桿來迫使企業(yè)遵守。3、改變預期

讓每一個人確信政府的堅定立場，才能改變?nèi)藗兊念A期。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明44

三、指數(shù)化政策

指數(shù)化是指在通貨膨脹時期，貨幣支付應該與某種價格指數(shù)，如消費者價格指數(shù)聯(lián)系起來，以保證實際購買力不受損失。

不是降低通貨膨脹的方法，是一種應付通貨膨脹的對策。

四、擴大總供給

減稅可以增強人們工作和儲蓄的積極性，同時也會增強廠商投資的積極性。同時，人們的通貨膨脹率預期也會迅速下降，引起工資水平和價格水平的增長率下降以及利率的下降。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明45第五節(jié)菲利普斯曲線

一、菲利普斯曲線

1.原始的菲利普斯曲線英國經(jīng)濟學家菲利普斯（A.W.Phillips）通過分析1861—1957年英國的失業(yè)率與貨幣工資增長率的統(tǒng)計資料，發(fā)現(xiàn)了一條表示失業(yè)率與工資變動率之間依存關系的曲線。

2.新古典綜合派的菲利普斯曲線以薩繆爾森為代表的新古典綜合派（見結構性通脹）：

通貨膨脹率＝貨幣工資增長率-勞動生產(chǎn)增長率新古典綜合派改造后的菲利普斯曲線為一條失業(yè)率與通貨膨脹率成反向關系的曲線。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明462023/7/20嘉興學院商學院錢方明47（1）菲利普斯曲線方程

菲利普斯曲線方程：

π=-ε（u－u*）π＝通貨膨脹率ε＝價格對失業(yè)率的反應程度u＝失業(yè)率u*＝自然失業(yè)率uπoPC

經(jīng)濟意義：失業(yè)率>自然失業(yè)率，價格水平下降。失業(yè)率<自然失業(yè)率，價格水平上升。升降幅度，取決于ε。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明482023/7/20嘉興學院商學院錢方明49（2）菲利普斯曲線的政策含義

失業(yè)與通貨膨脹存在著此消彼長的替代關系。政府以提高通貨膨脹率為代價換取失業(yè)率的下降；反之亦然。

確定一個經(jīng)濟社會臨界點：失業(yè)與通貨膨脹合理組合區(qū)域。在區(qū)域內(nèi)，不采取任何措施。該區(qū)域外，可以根據(jù)菲利普斯曲線進行調(diào)節(jié)。uπoPC442023/7/20嘉興學院商學院錢方明503.貨幣主義的菲利普斯曲線貨幣主義者弗里德曼（1968)提出：企業(yè)和工人關注的是實際工資，而非名義工資。企業(yè)主與工人都會根據(jù)預期的通貨膨脹水平來調(diào)整名義工資。人們預期通貨膨脹率越高，名義工資增加越快。附加預期的菲利普斯曲線方程（現(xiàn)代菲利普斯曲線方程）

π－πe=-ε（u－u*）

π=πe-ε（u－u*）πe

為預期通貨膨脹率2023/7/20嘉興學院商學院錢方明51（1）短期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線：

預期通貨膨脹率保持不變，通貨膨脹率與失業(yè)率之間關系。

π=πe-ε（u－u*）

短期：從預期到根據(jù)通貨膨脹需要重新調(diào)整（預期）的時間間隔。短期中：工人來不及調(diào)整通貨膨脹預期，預期通貨膨脹率可能低于以后的實際通貨膨脹率。失業(yè)率與通貨膨脹率之間存在交替關系。uπoπe=π1π1U*π2U1πe=π2π3πe=π32023/7/20嘉興學院商學院錢方明522023/7/20嘉興學院商學院錢方明532023/7/20嘉興學院商學院錢方明54（2）長期菲利普斯曲線長期，預期通貨膨脹＝通貨膨脹率。實際通貨膨脹＝預期通貨膨脹時：企業(yè)主與工人按實際通貨膨脹率確定名義工資，失業(yè)處于自然失業(yè)率水平。

長期：人們來得及作出反應uπoπe=π1π1U*πe=π2π2πe=π3π3LPC長期看，附加預期菲利普斯曲線在預期通貨膨脹率水平相交于自然失業(yè)率。長期菲利普斯曲線：垂直于自然失業(yè)率的垂線。長期菲利普斯曲線，不存在失業(yè)與通貨膨脹的替換關系。2023/7/20嘉興學院商學院錢方明55（3）貨幣主義菲利普斯曲線的政策含義

短期中：失業(yè)率與通貨膨脹率之間存在交替關系。需求管理的宏觀經(jīng)濟政策短期內(nèi)有效。長期中：工人根據(jù)實際情況不斷調(diào)整預期，