私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識教材知識要點精講

1《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》2021年教材知識要點精講第一章股權(quán)投資基金概述第一節(jié)股權(quán)投資基金的概念【考試大綱要求】理解私募股權(quán)投資基金的概念了解私募股權(quán)投資基金在資產(chǎn)配置中的地位和作用瀉知識型點一懶、私蛇募股回權(quán)投票資訂基金羞的概梯念國內(nèi)所稱“股權(quán)投資基金”，其全稱應(yīng)為“私人股權(quán)投資基金”,是指主要投國內(nèi)所稱“股權(quán)投資基金”，其全稱應(yīng)為“私人股權(quán)投資基金”,是指主要投資于“私人股權(quán)”，即企業(yè)非公開發(fā)行和交易股權(quán)的投資基金。私人股權(quán)包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的普通股、依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券。在國際市場上，股權(quán)投資基金既有以非公開方式募集（私募）的，也有以公開方式募集（公募）的。在我國，目前股權(quán)投資基金只能以非公開方式募集。所謂“私募股權(quán)投資基金”的準確含義應(yīng)為“私募類私人股權(quán)投資基金”。知識點二、私募股權(quán)投資基金在資產(chǎn)配置中的地位和作用股權(quán)投資基金在投資者的資產(chǎn)配置中通常具有“高風險、高期望收益”的特點。浙第二磚節(jié)船股權(quán)與投資搭基金膛的起膨源和你發(fā)展項【考剝試大境綱要拔求】何了解估私鄙募股展權(quán)投玩資緣基金琴的起沉源與剝發(fā)展章歷程癥了解諸國際押私騰募股屬權(quán)投洗資局基金召發(fā)展拆的現(xiàn)達狀了費解我差國私劑募股孔權(quán)投固資某基金活發(fā)展率及監(jiān)援管的辜主要務(wù)階段駛了解米我國窯私疲募股梳權(quán)投孫資仰基金園發(fā)展帳的現(xiàn)生狀頁知識推點一蹄、股咬權(quán)投司資基幟金的門起源景與發(fā)炕展歷召史股弊權(quán)投駛資基桑金起吸源于四美國局。蕩19乞46雙年思成立肚的美揭國研邀究與卡發(fā)展燙公司孕(A聚RD蟲),松被公城認為攀全球似第一綢家以厘公司攤形式賤運作壁的創(chuàng)魔業(yè)投潛資基執(zhí)金。夠早期曉的股這權(quán)投扯資基陪金主酒要以扭創(chuàng)業(yè)杏投資佛基金邪形式污存據(jù)在。1議19坦53刑年喘，美漁國小菠企業(yè)懂管理愿局（狡SB航A)徐成立所，該弓機善構(gòu)序直接念向美拖國國剛會報厚告，冒專司奏促進業(yè)小企防業(yè)發(fā)磁展職稱責。罪美國蜓以貸筐款和距融資武擔保他的形絨式鼓隱勵成光立小腎企業(yè)梅投資站公司汪，通皺過小續(xù)企業(yè)已投資懷公司潔增加菌對小撥企業(yè)膚的股悟權(quán)投班資。乖從此扁，美稻國的予創(chuàng)業(yè)聽投資取市場獨開始麗迅速緊發(fā)展顫。培19昂73棕年枯美國華創(chuàng)業(yè)況投資破協(xié)會耳（N遵VC丑A)丸成立覽，標零志著拋創(chuàng)業(yè)匠投資翼在美唐國發(fā)花展成跨為?？骈T行潮業(yè)。吼20網(wǎng)世筒紀毅50留年色代至啟7推0雜年代宜，性創(chuàng)業(yè)航投資藝基金煩主要陳投資筋于中催小成定長型董企業(yè)款，此賀時的憤創(chuàng)業(yè)瓶投資潛基金黃為經(jīng)起典的知狹義矮創(chuàng)業(yè)粱投資腎基金釋。并購?fù)顿Y，相應(yīng)地，“創(chuàng)業(yè)投資”概念從狹義發(fā)展到廣義。1976年KKR成立以后，開始出現(xiàn)了專業(yè)化運作的并購?fù)顿Y基金，即經(jīng)典的狹義意義上的私人股權(quán)投資基金。20世紀80年代美國第四次并購浪潮中催生了黑石（1985年）、凱雷（1987年）和德太投資（1992年）等著名并購基金管理機構(gòu)的成立，極大地促進了并購?fù)顿Y基金的發(fā)展。知識點二、國際股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀國際股權(quán)投資基金行業(yè)經(jīng)過70多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO要融資手段。國際股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來源廣泛，參與機構(gòu)多樣。1在監(jiān)管方面。2021年國際金融危機之后，西方主要國家普遍加強了對股權(quán)厘20晨世唱紀宅70災(zāi)年藥代以并購?fù)顿Y，相應(yīng)地，“創(chuàng)業(yè)投資”概念從狹義發(fā)展到廣義。1976年KKR成立以后，開始出現(xiàn)了專業(yè)化運作的并購?fù)顿Y基金，即經(jīng)典的狹義意義上的私人股權(quán)投資基金。20世紀80年代美國第四次并購浪潮中催生了黑石（1985年）、凱雷（1987年）和德太投資（1992年）等著名并購基金管理機構(gòu)的成立，極大地促進了并購?fù)顿Y基金的發(fā)展。知識點二、國際股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀國際股權(quán)投資基金行業(yè)經(jīng)過70多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO要融資手段。國際股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來源廣泛，參與機構(gòu)多樣。1在監(jiān)管方面。2021年國際金融危機之后，西方主要國家普遍加強了對股權(quán)證投資些基金位行業(yè)蠅的監(jiān)霜管。虧美國蒼于惱20設(shè)10華年充出臺唉了《佩多德稿一弗遍蘭克蛙法案肝》，橋?qū)υ瓝碛械臓€法律校體系秒作出丟了進盤一步漂修訂許與補配充，孝提升產(chǎn)了股法權(quán)投猶資基湊金監(jiān)緒管的鍋審慎鵲性。欄2、托證在基弄金及生投資解管理炸人注案冊方秤面。皂新法至嚴格防了投喉資管欄理人尸的注紀冊制哥度，燥收緊資了股拒權(quán)投司資基晝金注偉冊的組豁免慈條件俯，要塞求一項定規(guī)罷模以慰上的舞并購分基金猛在聯(lián)匆邦或假州注響冊，電創(chuàng)密業(yè)投謀資基嫌金可粗以有裳條件唯豁免徹注冊挑。吸3、懼介在信仙息披日露方死面。黃新法測不僅及加強璃了對察股權(quán)昂投資宴業(yè)務(wù)殿檔案澆底稿啟的審低查制皆度，跳還后通過綠修改役認可逆投資程者和件合格訊買家亡的定底義，猛提高固了對咳股權(quán)金投資牙基金忌的信秒息披研露要擊求。1樣在歐膀洲，揪歐洲階議會涂于誠20仆10拘年爹9干攝月通繭過竹了《亞泛歐喘金融丙監(jiān)管饑改革潔法案腔》，盈20掘11劍年董6貓月通殼過傷了《熄另類勾基金缺管理東人指母引》葬，從塔而建古立了平針對跨股權(quán)啦投資陽基金頃行業(yè)捐的新垮的監(jiān)弱管體涼系。課新體悉系主尤要包怒括五踩個方秒面的冰內(nèi)容械：一喬是對尺股權(quán)穗投資躺基金諸實行肯統(tǒng)一搭監(jiān)管匠；二鋒是監(jiān)如管的誦重點見是基第金管購理人駛而不困是基脈金本志身；另三是斧抓大葉放小吼，重甩點監(jiān)盟管大寄型基蹤金的貪管理辭人；兇四是絡(luò)建立御和強條化信觸息披所露機偷制；燒五是違強化貪對杠靜桿的付規(guī)制辟。商20救13晚年孝4霉月返，鑒逐于創(chuàng)紀業(yè)投肢資基印金通手常不毀會導(dǎo)殖致風窮險外止溢，母為建摧立對窯創(chuàng)業(yè)倍投資欲基金搖的差案異化旺監(jiān)管折安排稿，歐歇盟另掠行發(fā)寸布了養(yǎng)《創(chuàng)陜業(yè)投迷資基漿金管斬理人泊指引凝》。知識點三、我國股權(quán)投資基金發(fā)展的歷史階段知識點三、我國股權(quán)投資基金發(fā)展的歷史階段我國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了三個歷史階段：(―)探索與起步階段（1985~2004年）此階段的探索與起步主要沿著兩條主線進行。一是科技系統(tǒng)對創(chuàng)業(yè)投資基金的最早探索。1985年3月，《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》1985年9月，成立“中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司”。1992年，下發(fā)《國家中長期科學(xué)技術(shù)發(fā)展綱領(lǐng)》，明確要求開辟風險投資等多種資金渠道，支持科技發(fā)展。1995年，發(fā)布《關(guān)于加速科學(xué)技術(shù)進步的決定》，首次提出在全國實施科教興國戰(zhàn)略。倘19接98戀年鉗1母月喘，成析立“越國家拖創(chuàng)業(yè)巨投資喂機制富研究廳小組丘”，磨研究轟推動呈創(chuàng)業(yè)累投資辛發(fā)展艷的政如策措翁施。狹二是清國家弊財經(jīng)話部門泳對產(chǎn)坦業(yè)投仁資基練金的桌探索歪。饞20稠世味紀證90收年幕代國盛內(nèi)財玩經(jīng)界培將創(chuàng)跨業(yè)投羽資基是金稱戶為“叛產(chǎn)業(yè)芹投資算基金漲”。使19撤93館年蔑8取月冷，成盯立淄乎博鄉(xiāng)漢鎮(zhèn)吐企業(yè)苦投資判基金殺，并結(jié)在上熔海證蠟券交諒易所緣上市糊，這旋是我個國第勻一只玉公司務(wù)型創(chuàng)市業(yè)投則資基膀金。嶼19碰96撿年濁6謀月惜，原醋國家洞計委倦開始禾系統(tǒng)廈研究抓發(fā)展暗“產(chǎn)烈業(yè)投泳資基資金”堤的有缸關(guān)問株題，經(jīng)授并推達動有刻關(guān)制蚊度建酷設(shè)。畜19紹98螺年濁，民廳建提肢交傾“政防協(xié)一葡號提爸案”略《關(guān)許于加榮快發(fā)跨展我蘆國風眉險投愿資事部業(yè)的盲提案本》。賢該提鑰案對擦于促甜進社撈會各奪界對儀創(chuàng)業(yè)驗投資孕的關(guān)物注和汗重視舒，起煙到了桃積極暫作用吹。嫁(二疤)快酒速發(fā)共展階陣段（虹20仇05藥-2播01慨2蠢年）配20帽05加年柳1協(xié)1慕月，井頒布慮《創(chuàng)播業(yè)投膏資企百業(yè)管掀理暫夜行辦砍法》說。孤20染07值年騙、2貼00發(fā)8成年和析2巷00弓9荒年，場先后加出臺飯了針潛對公驢司型廚創(chuàng)業(yè)其投資似(基辮金）閣企業(yè)甘的所混得稅捷優(yōu)惠茫政策化、《候國務(wù)嚼院辦決公廳炭關(guān)于突促進肅創(chuàng)業(yè)列投資給引導(dǎo)荒基金涉規(guī)范溫設(shè)立舍與運碌作的猜指導(dǎo)怖意見昏》，格并推叢出創(chuàng)崗業(yè)板辣?！睹眲?chuàng)業(yè)環(huán)投資滑企業(yè)蜓管理懇暫行喘辦法惜》及互三大布配套蛾性政湯策措繭施的桿出臺旺，極謠大地費促進領(lǐng)了創(chuàng)貝業(yè)投訊資基瞇金的辦發(fā)展榴。立美國股權(quán)投資協(xié)會等事件影響，“股權(quán)投資基金”的概念在我國很快流行開來。2007年6月，新的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（以下簡稱《合伙企業(yè)法》）開始實施，各級地方政府為鼓勵設(shè)立合伙型股權(quán)投資基金，各類“股權(quán)投資基金”迅速發(fā)展起來。以合伙型股權(quán)投資基金為名的非法集資案也自2021年開始在天津等地發(fā)生并蔓延。2021年11月發(fā)布《關(guān)于促進股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》。(三)統(tǒng)一監(jiān)管下的制度化發(fā)展階段（2021年至今）2021年6月，中央編辦發(fā)出《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責分工的通知》，明確由中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）統(tǒng)一行使股權(quán)投資基金監(jiān)管職責。2021 年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，對包括創(chuàng)業(yè)投資基金、并購?fù)顿Y基金等在內(nèi)的私募類股權(quán)投資基金以及私募類證券投資烈20恢07耕年立美國股權(quán)投資協(xié)會等事件影響，“股權(quán)投資基金”的概念在我國很快流行開來。2007年6月，新的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（以下簡稱《合伙企業(yè)法》）開始實施，各級地方政府為鼓勵設(shè)立合伙型股權(quán)投資基金，各類“股權(quán)投資基金”迅速發(fā)展起來。以合伙型股權(quán)投資基金為名的非法集資案也自2021年開始在天津等地發(fā)生并蔓延。2021年11月發(fā)布《關(guān)于促進股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》。(三)統(tǒng)一監(jiān)管下的制度化發(fā)展階段（2021年至今）2021年6月，中央編辦發(fā)出《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責分工的通知》，明確由中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）統(tǒng)一行使股權(quán)投資基金監(jiān)管職責。2021 年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，對包括創(chuàng)業(yè)投資基金、并購?fù)顿Y基金等在內(nèi)的私募類股權(quán)投資基金以及私募類證券投資屬基金少和其首他私懂募投及資基挪金實莊行統(tǒng)掀一監(jiān)音管。句20致14院年童年初蹦開始背，中欲國證茂券投攜資基睬金業(yè)邪協(xié)會劍對包嗓括股巡權(quán)投宇資基膨金管揉理人肉在內(nèi)館的私昂募基稠金管示理人吵進行瑞登記樂，對私其所撞管理陡的基甜金進覽行備辣案，袖并陸鑼續(xù)發(fā)旅布相些關(guān)自獲律規(guī)協(xié)則，萍對包晌括股節(jié)權(quán)投惰資基瓜金在及內(nèi)的旁各類運私募未基金哨實施嬌行業(yè)須自律墓。遠知識撐點四享、我典國股潛權(quán)投態(tài)資基鉆金發(fā)瞞展的蟲現(xiàn)狀憑主要鳥體現(xiàn)獻為三生個方垂面。思一是猴市場爸規(guī)模秘增長勸迅速迷，當佩前我斑國已嚇成為狗全球年第二遭大股某權(quán)投述資市雖場。1權(quán)二是曠市場托主體疊豐富虹，行辜業(yè)從濃發(fā)展洗初期緊階段求的政湖府和刻國有文企業(yè)雹主導(dǎo)肚逐步哀轉(zhuǎn)變糊為市涉場化譯主體坐主導(dǎo)佛。揮三是煤有力暢地促停進了到創(chuàng)新莫創(chuàng)業(yè)作和經(jīng)晚濟結(jié)桐構(gòu)轉(zhuǎn)淘型升愧級蘇，股誤權(quán)投乓資基拐金行庭業(yè)有廟力地戰(zhàn)推動運了直萄接融凝資和清資本以市場輔在我甲國的樸發(fā)展樸，為綿互聯(lián)績網(wǎng)等手新興枝產(chǎn)業(yè)圈在我哭國的槽發(fā)展纖發(fā)揮育了重墻大作竊用。覽知識它點二古、股疲權(quán)投尸資基洽金的柔收益聚分配子方式吹股權(quán)嗓投資金基金瘦的市澇場參葛與主僵體主評要包華括廁投資咐者葡、誦管理侵人火和故第三栗方服愚務(wù)供機構(gòu)炎。就分收益目分配忽而言吊，則家主要貝在投艱資者魄與管鹿理人您之間游進行蕩。堆股權(quán)良投資御基金螺的收顏入束主要齒來源痰于所奔投資征企業(yè)棕分配仗的紅下利以屑及實飯現(xiàn)項賄目退絞出后鑒的顧坡權(quán)轉(zhuǎn)爆讓所羨得。貿(mào)基金搭的收腳入扣乳除基涉金承膝擔的撓各項怠費用選和稅瓜收之菌后，勇首先頑用于校返還驕基金趣投資授者的憲投資秤本金鬧。全集部投膛資者損獲利著本金語返還糞之后董，剩絮余部五分即工為葬基金占利潤烏。泉股權(quán)曲投資孝基金撕的管著理人宜通常宜參與秩基金誤投資找收益加的分雞配。蚊通常娃情況韻下，駁管理瞞人因采為其筑管理撤可以燦獲得淺相當繁于基蕩金利銹潤一箭定比任例的亦業(yè)績筑報酬沾。根皆據(jù)股獅權(quán)投授資基膚金與秋基金1椒管理寨人的確約定避，有礙時候唉管理先人需泛要先正讓基鉤金投國資者舞實現(xiàn)膨某一芒門檻裙收益科率之研后才奸可以甩參與鳴利潤璃的分蜜成。第四節(jié)股權(quán)投資基金在經(jīng)濟發(fā)展中的作用攤【考忙試大其綱要映求】唯了解鬧我國嫂私禍募股溝權(quán)投荒資毛行業(yè)礦的社譽會經(jīng)裕濟效楊益了禁解我志國私淹募股續(xù)權(quán)投奸資幕行業(yè)告的發(fā)劑展趨依勢第四節(jié)股權(quán)投資基金在經(jīng)濟發(fā)展中的作用繪知識易點一束、股旦權(quán)投頁資行位業(yè)的權(quán)社會誘經(jīng)濟巴效益慰股權(quán)包投資潛行業(yè)焦對社駱會經(jīng)罪濟有魯著重冒要的碼貢獻倆。研批究表鹽明，造創(chuàng)業(yè)課投資格可以學(xué)更有挖效地卸很對創(chuàng)州業(yè)企賣業(yè)特峽別是蠢中小森科技丘企業(yè)品信息狼不對酒稱、蜓不確劑定性違高、乏資產(chǎn)紗結(jié)構(gòu)克以無朋形資匠產(chǎn)為民主、規(guī)融資輔需求員呈現(xiàn)盤階段橋性等急特征菌。因?qū)Υ?，譽相對鳥于一毫般社住會資或本，富創(chuàng)業(yè)躺投資測對創(chuàng)休新1宮和創(chuàng)者業(yè)有栽著更筍重要覺的作叢用。望并購纏基金醉的投澡資運爹作模網(wǎng)式與逝創(chuàng)業(yè)街投資賴基金界存在悉較為媽明顯克的區(qū)饒別：掌創(chuàng)業(yè)庭投資語基金盛投資輪于有椒巨大拒發(fā)展周潛力化的早涉期企民業(yè)，崇通過吩幫助晝企業(yè)猶發(fā)展聰壯大非獲利奪；而汽并購材基金青則投黑資于罩價值逮被低覆估的頑企業(yè)蹄，通跨過對大被投廊資企習業(yè)進析行重夕整而餅獲滿利。筒基于肚這樣酷的區(qū)慣別，蠻并購幸基金火通常鏟有利濕于產(chǎn)族業(yè)的倘轉(zhuǎn)型偷和升既級，檢除財霧務(wù)型擾的并渠購基津呈外，歷也有萄一些直大型筋企業(yè)倒把并饑購基造金作惱為產(chǎn)挺業(yè)轉(zhuǎn)謀型升貼級的緞工具茂。講知識宰點二秘、我萍國股釣權(quán)投報資行尿業(yè)的佛發(fā)展轉(zhuǎn)趨勢瘦股權(quán)貪投資傳基金吹是投棍資基典金領(lǐng)鏡域的鮮重要員組成墊部分籃，對殼于解壓決中毫小企助業(yè)融式資難濤、促有進創(chuàng)聾新創(chuàng)機業(yè)、兄支持犯企業(yè)贈重組茫重建只、推睡動產(chǎn)泥業(yè)轉(zhuǎn)叫型升士級具喝有重久要作岸用。壇當前牢，我搶國經(jīng)濟發(fā)展進人新常態(tài)，實體經(jīng)濟增長趨緩，金融業(yè)亟須創(chuàng)新發(fā)展，以更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。濟發(fā)展進人新常態(tài)，實體經(jīng)濟增長趨緩，金融業(yè)亟須創(chuàng)新發(fā)展，以更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。從發(fā)展趨勢來看，未來我國經(jīng)濟的增長將由過去的要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，與此相適應(yīng)，金融市場也將逐步由間接融資為主轉(zhuǎn)向直接融資為主。股權(quán)投資基金的運作模式和發(fā)展方式與創(chuàng)新驅(qū)動的內(nèi)在要求高度一致，面臨著廣闊的發(fā)展機遇。隨著我國股權(quán)投資基金行業(yè)專業(yè)化、市場化程度不斷提高，政府監(jiān)管和行業(yè)自律不斷規(guī)范，我國的股權(quán)投資基金行業(yè)必將進入新的跨越式發(fā)展階段。1第三節(jié)股權(quán)投資基金的管理人第三節(jié)股權(quán)投資基金的管理人【考試大綱要求】理解私募股權(quán)投資基金管理人的主要職責和義務(wù)了解私募股權(quán)投資基金管理人的激勵機制和分配制度知識點一、股權(quán)投資基金管理人的主要職責和義務(wù)股權(quán)投資基金管理人在基金伙運作夏中具社有核渣心作生用，勾基金訊產(chǎn)品丙的設(shè)孩計、泰基金念份額繁的銷延售與賤備案撞、基冠金資躺產(chǎn)的繞管理被等重樂要職抄能多舟半由例基金付管理勵人或梳基金紀管理藥人選仔定的熔其他煌服務(wù)礎(chǔ)機構(gòu)插承擔杯。才股權(quán)棒投資敞基金爐管理鈴人最朱主要歐的職豐責就膚是按直照基弄金合植同的爭約定挪，負珍責基秤金資汽產(chǎn)的聲股權(quán)菜投資罪運作移，在號有效右控制傻風險鞠的基奏礎(chǔ)上前為基硬金投廳資者銀爭取求最大訓(xùn)的投昂資收慚益。選知識便點二才、股鴿權(quán)投蝴資基伐金管度理人吩的激拉勵機綁制和旋分配牽制度請股權(quán)暮投資窩基金唯管理蔥人有帶權(quán)獲拜得業(yè)狀績報令酬。水業(yè)績漠報酬在按投師資收員益的且一定宏比例甩計獲裝。常偵見做趙法是小，投撥資者滾在獲溪得約撿定的都門檻笨收益丟率后推，管祝理人槐才能呼獲得蘆業(yè)績昌報酬覽。1騰第四溝節(jié)爹股權(quán)記投資勤基金漁的服敞務(wù)機臺構(gòu)顆【考刷試大涌綱要華求】生了解讓私兔募股好權(quán)投鄭資隸基金煤的主株要服敏務(wù)機獄構(gòu)怖知識以點一講、私晶募股圾權(quán)投報資路基金栗的主狹要服僻務(wù)機芬構(gòu)尤股權(quán)賀投資養(yǎng)基金唐的服紗務(wù)機明構(gòu)險主要群包括結(jié)基金桂托管邊機構(gòu)昨、基映金銷凝售機易構(gòu)、雅律師朗事務(wù)霜銜、會叮計師晉事務(wù)攔所等雨。定基金不進行托管的，應(yīng)當在基金合同中明確保障基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。股權(quán)投資基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金銷售機構(gòu)募集。股權(quán)投資基金銷售機構(gòu)，應(yīng)當為在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)。律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所作為專業(yè)、獨立的中介服務(wù)機構(gòu)，為基金提供法律和會計服務(wù)。第五節(jié)股權(quán)投資基金的監(jiān)管機構(gòu)和自律組織【考試大綱要求】了解我國私募股權(quán)投資基金監(jiān)管的歷史演變理解我國私募股權(quán)投資基金的政府監(jiān)管和行業(yè)自律機構(gòu)寶除基聾金合傅同另才有約狗定外企，股胖權(quán)投羅定基金不進行托管的，應(yīng)當在基金合同中明確保障基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。股權(quán)投資基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金銷售機構(gòu)募集。股權(quán)投資基金銷售機構(gòu)，應(yīng)當為在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)。律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所作為專業(yè)、獨立的中介服務(wù)機構(gòu)，為基金提供法律和會計服務(wù)。第五節(jié)股權(quán)投資基金的監(jiān)管機構(gòu)和自律組織【考試大綱要求】了解我國私募股權(quán)投資基金監(jiān)管的歷史演變理解我國私募股權(quán)投資基金的政府監(jiān)管和行業(yè)自律機構(gòu)鉤知識寄點一訓(xùn)、政慚府監(jiān)曉管機洋構(gòu)會中國性證監(jiān)圓會及奶其派千出機秩構(gòu)翅是我象國股蔽權(quán)投耍資基僑金的尿監(jiān)管已機構(gòu)識，依棕法對像股權(quán)誕投資鑼基金持業(yè)務(wù)起活動押實施攏監(jiān)督小管理夜。鍬知識漢點二痰、行涌業(yè)自章律組粱織青中國穗證券葵投資渴基金房業(yè)協(xié)帆會套是我雄國股依權(quán)投漸資基科金的伐自律鑒組織健，依蕉法對抱股權(quán)獎投資蹈基金印業(yè)開乳展行俯業(yè)自熊律，格協(xié)調(diào)管行業(yè)陽關(guān)系添，提織供行蝕業(yè)服飄務(wù)，究促進筐行業(yè)裳發(fā)展鍋。1隸第三控章飾股權(quán)藏投資咱基金櫻的分居類第千一節(jié)買按僑投資膨領(lǐng)域躺分類左【考匹試大擦綱要兆求】燙掌握頌創(chuàng)業(yè)慮投資蟲基金帖、并拌購基忘金、顆不動華產(chǎn)基模金、扔基礎(chǔ)妹設(shè)施兼基金方、響定增凳基金茄的概投念和蔑特點崇知識壓點一些、按艦投資披領(lǐng)域覺分類猾的各宣類基匹金的害特點奸根據(jù)友投資伯領(lǐng)域仔不同夸，股撞權(quán)投若資基璃金可湖以分反為揮狹義稱創(chuàng)業(yè)泉投資舊基金絕、鋪并購麥基金拆、銹不動越產(chǎn)基簽金邁、魔基礎(chǔ)溜設(shè)施勝基金椒、售定增淺基金等。等。1、狹義創(chuàng)業(yè)投資基金，是指投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權(quán)投資基金。一些機構(gòu)所俗稱的“成長基金”，按照美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會、歐洲股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會的統(tǒng)計口徑，以及國內(nèi)外有關(guān)政策法規(guī)的界定，屬于狹義創(chuàng)業(yè)投資基金范疇/2、并購基金，是指主要對企業(yè)進行財務(wù)性并購?fù)顿Y的股權(quán)投資基金。狹義的股權(quán)投資基金是指并購基金。3、不動產(chǎn)基金，是指主要投資于土地以及建筑物等土地定著物的股權(quán)投資基金，也叫做房地產(chǎn)投資基金。4、基礎(chǔ)設(shè)施基金，是指主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施項目的股權(quán)投資基金。5、定向增發(fā)投資基金（定增基金），是指主要投資于上市公司非公開發(fā)行股票的股權(quán)投資基金。倡第二錯節(jié)殺按組賣織形慧式分細類界【考袍試大貸綱要返求】竟掌握卻公司寨型基潮金的資架構(gòu)定、特烘點掌裁握合平伙型深基金量的架院構(gòu)、救特點滲理解魯契約級型基忠金的暢架構(gòu)略、特淘點已知識粱點一稈、公彩司型漂基金榮公司掩型基強金南是指蟻投資建者依嗓據(jù)公仇司法吵，通賢過出光資譜形成卷一個默獨立雅的公初司法咬人實恭體，屋荷由公漁司法免人實裙體自棄行或灣委托顫專業(yè)誼基金慎管理受人進昏行管撥理的薦股權(quán)獸投資拜基金鳥。股在我慈國，裳公司卻法人居實體藥可采兔取撒有限君責任商公司切或股體份有挑限公艦司與的形妖式。諸公司賄型基季金的抖參與鐘主體野主陽要為稅投資關(guān)者和貢基金幣管理抗人。式投資爪者既倚是基串金份貍額持掙有者雜又是奔公司宴股東么，按厘照公頂司章嘩程行油使相伶應(yīng)權(quán)叉利、久承擔參相應(yīng)勿義務(wù)銀和責菌任。糾從投覽資者揀權(quán)利約角度抓看，若投資枯者作還為公栽司的苗股東瓦，可澡通過寺股東無大疑會（職股東陡會）枯和董桑事會方委任住并監(jiān)把督基頁金管鍛理人撿。公垮司型集基金份可以春由公所司管將理團員隊自云行管刺理，貞或者蹄委托妨專業(yè)蛛的基失金機鞏構(gòu)擔報任基鉗金管毀理人同。濕我國懇公司省型基魔金的陜法律雪依據(jù)踢為核《中稠華人悶民共廉和國嫌公司坦法》趕（以寬下簡疼稱《筆公司談法》冤），宣基金廳按照頌公司或章程鹽來運訓(xùn)營。知識點二、合伙型基金知識點二、合伙型基金合伙型基金是指投資者依據(jù)合伙企業(yè)法成立有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作的股權(quán)投資基金。合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對基金（合伙企業(yè)）債務(wù)承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金（合伙企業(yè)）債務(wù)承擔責任。普通合伙人可自行擔任基金管理人，或者委托專業(yè)的基金管理機構(gòu)擔任基金管理人。有限合伙人不參與投資決策。我國合伙型基金的法律依據(jù)為《合伙企業(yè)法》，基金按照合伙協(xié)議來運營。知識點三、契約型基金契約型基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的股權(quán)投資基金，其本質(zhì)是信托型基金。契約型基金不具有法律實體地位。契約型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管人?；鹜顿t資者薯通過梨購買蛇基金爬份額梅，享發(fā)有基隔金投賣資收葵益。晴基金冤管理饑人依訊據(jù)法還律、殿法規(guī)憐和基席金合恩同負錄責基際金的謹經(jīng)營賴和管瓶理操斧作。惡基金俊托管偵人負增責保距管基峰金資焦產(chǎn)，焰執(zhí)行摟管理娃人的轉(zhuǎn)有關(guān)搞指令櫻，辦但理基愿金名姻下的番資金陰往來圍。稱契約江型基朱金的似法律流依據(jù)濃為劈《中閉華人陡民共醬和國饅信托陶法》觀（以鋒下簡但稱《市信托敗法》腔）云和仿《中弱華人拾民共訊和國蔬證券渾投資息基金規(guī)法》有（以瘡下簡良稱《所證券忙投資沈基金躲法》復(fù)），鳳基金寇按吵糖巧繭來運吉營。1外幣股權(quán)投資基金通常采取“兩頭在外”的方式外幣股權(quán)投資基金通常采取“兩頭在外”的方式。第一，外幣股權(quán)投資基金無法在國內(nèi)以基金名義注冊法人實體，其經(jīng)營實體注冊在境外。第二，外幣股權(quán)投資基金在投資過程中，通常在境外設(shè)立特殊目的公司作為受靜資對禁象，綠并在朵境外逮完成征項目澡的投撥資退勿出。閘第四賊節(jié)徑母基壞金擠【考駕試大畝綱要摟求】責理解刷私襯募股森權(quán)投咸資母普基金蜻的概遇念、佳運作潛模式敬、特仰點和板作用獸理解鈔政府私引導(dǎo)筆基金接的特控點和紫作用濤知識辭點一傳、股化權(quán)投沈資母揮基金棄（一保）段股掩權(quán)投痕資剖母基屯金全的概泉念蹈股權(quán)且投資漏母基顏金（蜓基金廈中的眠基金奧）是翼以股勁權(quán)投摔資基軟金為斑主要叛投資僚對象京的基追金。棋（二乞）勉股權(quán)甘投資飛母基旗金粱的運逆作模證式股付權(quán)投覽資間母基咽金哨的業(yè)務(wù)務(wù)主標要包仗括皮一級連投資每、餃二級路投資撈和麻直接徒投資敘。1獲1、姑計一級甩投資繞，是志指母姻基金鋼在股烏權(quán)投壯資基波金募陵集時嶄對基攏金進表行投杰資，脅成為麥基金柏投資伸者。濤母基弟金談發(fā)展罪初期般，主甜要從款事一睛級投色資，深一級統(tǒng)投資白是好母基輔金悔的本普源業(yè)柳務(wù)。虛2婚肌二級淘投資寺，是券指母熊基金綢在股丈權(quán)投杯資基秧金募福集完瓦成后洗對已懇有股叢權(quán)投季資基辰金或睜其投時資組脾合進剃行投朱資。憲其投抹資方掘式按梅投資朋標的捧不同前，分糠為兩事種類急型：扛一是飽購買蜓存續(xù)鳳智金份垂額及煙后續(xù)村出資烘額；誰二是佩購買睜基金波持有附的所攜投組洋合公嶺司的微股權(quán)怖。帝3、泳川直接筒投資耐，是撥指母傻基金童直接京進行委股權(quán)鹽投資匪。在證實際拴操作榜中，聞母基浴金脫通常鈴和其嘆所投幕資的過股權(quán)蝶投資封基金過聯(lián)合撕投資燥，腔母基成金抖往往華扮演令被動借角色延，讓嗎股權(quán)推投資岸基金屆來管來理這聚項投精資。母基金通常會投資于多只股權(quán)投資基金，這些股權(quán)投資基金投資的公司往往會達到一個較大的數(shù)量，這使母基金的投資實現(xiàn)多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行業(yè)、投資風格等，從而投資者可以有效地實現(xiàn)風險分散。第二，專業(yè)管理。母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資的知識、人脈和資源，在對股權(quán)投資基金進行投資時，有利于作出正確的投資決策。第三，投資機會。大部分業(yè)績出色的股權(quán)投資基金都會獲得超額認購，因此，一般投資者難以獲得投資機會。而母基金作為股權(quán)投資基金的專業(yè)投資者，通常與股權(quán)投資基金具有良好的長期關(guān)系，因此，有機會投資于這些優(yōu)秀的基金。投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的機會。第四，規(guī)模優(yōu)勢。由于母基金擁有相當?shù)囊?guī)模，能夠吸引、留住及聘用行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的投資人裕（三胸）批股忍權(quán)投燥資枯母基醋金母基金通常會投資于多只股權(quán)投資基金，這些股權(quán)投資基金投資的公司往往會達到一個較大的數(shù)量，這使母基金的投資實現(xiàn)多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行業(yè)、投資風格等，從而投資者可以有效地實現(xiàn)風險分散。第二，專業(yè)管理。母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資的知識、人脈和資源，在對股權(quán)投資基金進行投資時，有利于作出正確的投資決策。第三，投資機會。大部分業(yè)績出色的股權(quán)投資基金都會獲得超額認購，因此，一般投資者難以獲得投資機會。而母基金作為股權(quán)投資基金的專業(yè)投資者，通常與股權(quán)投資基金具有良好的長期關(guān)系，因此，有機會投資于這些優(yōu)秀的基金。投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的機會。第四，規(guī)模優(yōu)勢。由于母基金擁有相當?shù)囊?guī)模，能夠吸引、留住及聘用行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的投資人賤才。鉆中小誘投資艱者很青少具品有足窄夠的歉資源納來吸痛引類輩似規(guī)閥模及勿品感質(zhì)眼的投越資團慨隊。提第五獄，富妖有經(jīng)緞驗。昌在對開股權(quán)袖投資路基金娘進行默投資快時，土經(jīng)驗盈非常弟重要悅。泛母基知金膽作為牌專業(yè)旁投資眾者，今富有醉經(jīng)驗天，可升以為霜缺乏替經(jīng)驗乓的投身資者恐提供慌投資怎股衡權(quán)浪投室資狀基金景的渠剝道。芹第六楊，資膽產(chǎn)規(guī)亦模。濤在對穴股權(quán)極投資護進行木投資區(qū)時，韻投資螞規(guī)?？薜拇笏〕Ｏ汲Ｊ前粋€悠問題餃，投蒙資者胸常常添由于牲資金腫太大滾或者獻太小好以至器于難冬以進利行合倚適的獅投資阿。而衡母基雅金塞可以作通過鄰幫助前投資效者“塑擴大抵規(guī)?；谩被驊佟翱s何小規(guī)是?！眳^(qū)來解扯決這殖一問闖題。1征知識桿點二繩、政債府引泄導(dǎo)基挪金粱政府隙引導(dǎo)閃基金亮是由霞政府嗚財政狠出資猜設(shè)立喜并按段市場性化方屋式運霧作的酬、在止投資套方向咱上具沿有一保定導(dǎo)忙向性風的政條策性帶基金銳，通地常通水過投營資于押創(chuàng)業(yè)尖投資睬基金載，引行導(dǎo)社門會資筒金進只人早薯期創(chuàng)債業(yè)投嚼資領(lǐng)歇域。送政府世引導(dǎo)恨基金粱本身錦不直喬接從拉事股紐權(quán)投配資業(yè)升務(wù)。拾政府雪引導(dǎo)薪基金虎的宗腐旨：酷發(fā)揮叉財政匆資金甩的杠戰(zhàn)桿放方大效嗚應(yīng)，結(jié)增加場創(chuàng)業(yè)叢投資掀的資靜本供帥給，工克服疫單純委通過點市場女配置妹創(chuàng)業(yè)覺投資摟資本專的市蛙場失攔靈問再題。患特別幸是通史過鼓州勵創(chuàng)黨業(yè)投凡資基佳金投恩資處啦于種鉗子期風、起擋步期銹等創(chuàng)性業(yè)閃早期龍的企宿業(yè)，砌彌補撕一般搶創(chuàng)業(yè)漂投資?；痫炛饕獨埻顿Y罩于成仍長期崇、成賣熟期瞎的不離足。政府引導(dǎo)基金對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資。政府引導(dǎo)基金對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資。1參股。是指政府引導(dǎo)基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。2融資擔保。是指政府引導(dǎo)基金對歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資基金提供融資擔保，支持其通過債權(quán)融資增強投資能力。3、跟進投資。是指產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向或區(qū)域?qū)蜉^強的政府引導(dǎo)基金，通過跟進投資，支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展并引導(dǎo)其投資方向。第四章股權(quán)投資基金的募集與設(shè)立第一節(jié)股權(quán)投資基金的募集機構(gòu)【考試大綱要求】掌握私募股權(quán)投資基金的募集行為概念掌握募集機構(gòu)的含義左及范杰圍掌廟握募娘集機測構(gòu)的辨資質(zhì)垮要求嚇，理解解募鍋集機奉構(gòu)的宇責任采、義夢務(wù)般知識眨點一榜、股控權(quán)投械資基頌金的峰募集爛行為妖股權(quán)紐投資卸基金藝的募彈集右，是征指股做權(quán)投莫資基培金管增理人輩或者立受其替委托策的募列集服能務(wù)機藝構(gòu)向規(guī)投資標者募宇集資割金用穴于設(shè)辜立股芳權(quán)投貝資基旱金的角行為港。輩募集飾行為廟包括紐推介且基金拋、發(fā)奇售基畢金份茅額、敗辦理朗投資煮者認左/申蔑購（費認繳世）、薪份額棵灶記、涌贖回遵（退糧出）原等活槐動。洗基金紫的募宏集分紅為況自行合募集新和發(fā)委托從募集逼。1帝(1樂)自脂行募拴集，警就是伏由發(fā)例起人項自行虎擬定株資本芒募集苦說明菊材料煤、尋樣找投錢資人方的基濁金募創(chuàng)集方潔式。。知識點四、募集機構(gòu)的責任與義務(wù)募集機構(gòu)的責任與義務(wù)如下：銷(2殖)委伸托募神集，月是指篩基金錢發(fā)起宮人委右托第要三方種機構(gòu)譽代為井尋找春投資專人或燈借用箏第三服方的打。知識點四、募集機構(gòu)的責任與義務(wù)募集機構(gòu)的責任與義務(wù)如下：符1、棋股耐權(quán)投們資基肚金的盡募集都機構(gòu)渴需要名就合鹿格投剪資者賊身份經(jīng)盡到貪審查提義務(wù)你，判傘斷投痰資跟者是毀否具悅備承豬擔相弟應(yīng)投械資風襯險的懼能力細，應(yīng)候以一賭定的猶資產(chǎn)頌價值憂和收割人作并為衡按量標司準，壘并湖且對剩投資獨者所袖能承滋擔的確風險跪能力回進行桂測試碌。綁2、亮基欣金募腰集過乘程中槳，募餓集機紫構(gòu)應(yīng)倚當恪謝盡職遠守、規(guī)誠實恰守信餓、謹落慎勤莊勉，孔防范夏利益柄沖突向，履幼行說燦明義份務(wù)、宴反洗傍錢義剖務(wù)群等相廊關(guān)義濤務(wù)，脖承擔般特定羊?qū)ο髷R確定徐、投鄙資者蘭適當孤性審斧查、衛(wèi)基金潤推介巡及合忽格投羨資者返確認軟等相將關(guān)責龜任。訊3、棒募嘴集機柄構(gòu)及叼其從來業(yè)人拆員不吵得從擁事侵陜占基防金財仆產(chǎn)和條客戶語資金頭、利據(jù)用基救金相脆關(guān)的薄未公則開信川息進土行交寬易等獅違法閱活動場。1辛4、傍基欄金管炎理人博應(yīng)當慮履行輛受托丹人義歲務(wù)，醬承擔蜂基金洋合同興、公片司章押程或盡者合權(quán)伙協(xié)盞議約燈定的春受托原責任庭。基右金管蓋理人音應(yīng)委俱托基墻金銷賓售機翁構(gòu)募兆集基認金的疑，不趣得因疤委托覆募集領(lǐng)免除畜基金間管理魄人依牙法承腸擔的主責任鵲。沿5、慘任碑何機室構(gòu)和鵝個人攤不得溉為規(guī)史避合齒格投感資者斷標準皇，募欠集以局基金黃份額闖或其可收益醫(yī)權(quán)為告投資應(yīng)標的糾的騙金融驢產(chǎn)品靠，或挨者將刃基金伙份額勾或其瀉收益英權(quán)進櫻行非沾法拆甚分轉(zhuǎn)丟讓，鳴變相粥突破滑合格胖投資或者標水準。仇募集茫機構(gòu)溉應(yīng)當多確保挨投資營者已目知悉役基金復(fù)轉(zhuǎn)讓崗的條姿件。糖6、叫募扇集機撞構(gòu)應(yīng)漢當對隊投資喬者的酒商業(yè)型秘密半及個棒人信維息嚴杯格保瞧密。禁除法倚律法對規(guī)和予自律蘭規(guī)則擋另有褲規(guī)定宇的，苦不得波對外凡披露吩。記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。8、募集機構(gòu)或相關(guān)合同約定的責任主體應(yīng)當開立基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還?；鸸芾砣藨?yīng)當向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構(gòu)信息。9、募集機構(gòu)應(yīng)當與監(jiān)督機構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)當按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔保障基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責任。取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)，可以在同一基金的募集過程中同時作為募集機構(gòu)與監(jiān)督機構(gòu)。符合前述情形的機構(gòu)應(yīng)當建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。膚7、繁募陰集機郵構(gòu)應(yīng)畫當妥錦善保障存投褲資者含適當碎性管政理以給記錄及其他相關(guān)資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。8、募集機構(gòu)或相關(guān)合同約定的責任主體應(yīng)當開立基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還?；鸸芾砣藨?yīng)當向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構(gòu)信息。9、募集機構(gòu)應(yīng)當與監(jiān)督機構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)當按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔保障基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責任。取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)，可以在同一基金的募集過程中同時作為募集機構(gòu)與監(jiān)督機構(gòu)。符合前述情形的機構(gòu)應(yīng)當建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。信10匹、鑰涉及控基金粱募集墾結(jié)算獨資金列專用獲賬戶療開立儲、使常用的曉機構(gòu)妖不得奪將基單金募馬集結(jié)脾算資娛金歸窄人其匆自有馳財產(chǎn)偏。禁他止任膛何單嗓位或豪者皇個桿人以至任何恥形式債挪用?；鹗夷技樈Y(jié)算對資金蒙?；p金管紋理人嬌、基異金銷漫售機種構(gòu)、背基金扁銷售尾支付差機構(gòu)目或者摸基金晶份額芹登記獎機構(gòu)形破產(chǎn)園或者液清算玉時，蟲基金軟募集頓結(jié)算址資金匯不屬啄于其軋破產(chǎn)平財產(chǎn)梁或者凱清算下財產(chǎn)圾。吊第二齒節(jié)泰股權(quán)嘆投資漂基金礎(chǔ)的募仿集對約象叢【考結(jié)試大靈綱要喊求】征掌握察合格秀投資辯者的柏概念躲和范鋼圍理罩解當洗然合窗格投溝資者深的類茫型與枝認定閱標準1騰知識瞇點一菜、合啊格投庫資者贊的概受念和燥范圍蕉合格桂投資訂者登是指戶達到誰規(guī)定琴資產(chǎn)鳴規(guī)模削或者迷收入疼水平晴，并棍且具伴備相里應(yīng)的勿風險車識別踐能力怪和風調(diào)險承籃擔能補力、災(zāi)其基濁金份釣額認物購金暴額不伍低于棍規(guī)定憤限額遮的單簽位和由個人侮?？鸸蓹?quán)鑒投資嫩基金奮的合患格投貴資者度應(yīng)具紡備相沃應(yīng)風京險識刷別能釣力和泄風險足承擔沉能力犁，投翁資于咸單只剖股權(quán)損投資品基金絡(luò)的金移額不亡低于跌1余00塔萬練元。勺此外霞，處對于導(dǎo)單位倍投資瞎者哨，要喊求其中凈資退產(chǎn)不味低于勝1抽00者0托萬元怖；島對個撿人投寫資者氏，要頃求其屑金融伸資產(chǎn)睡不低幟于握30狀0蟲萬元搏或者注最近裕三蕩年個盈人年懷均收境入不副低于爽5晨0援萬元我。品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。知識點二、當然合格投資者以下投資者視為當然合格投資者：(1)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金和慈善基金等社會公益基金。(2)依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃。(3)投資于所管理基金的基金管理人及其從業(yè)人員。(4)中國證監(jiān)會和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于基金的，基金管理人或者基金銷售機構(gòu)應(yīng)當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是符合前述第(1)、第(2)、第(4)項規(guī)定的投資者投資于股權(quán)投資基金時，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算章金融產(chǎn)資產(chǎn)奮包括卡銀行營品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。知識點二、當然合格投資者以下投資者視為當然合格投資者：(1)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金和慈善基金等社會公益基金。(2)依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃。(3)投資于所管理基金的基金管理人及其從業(yè)人員。(4)中國證監(jiān)會和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于基金的，基金管理人或者基金銷售機構(gòu)應(yīng)當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是符合前述第(1)、第(2)、第(4)項規(guī)定的投資者投資于股權(quán)投資基金時，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算專投資哥者人示數(shù)縣。1知識點二、投資者非法拆分知識點二、投資者非法拆分基金拆分主要包括份額拆分和收益權(quán)拆分。兩種拆分都會突破合格投資者的標準，因此被嚴格禁止。任何機構(gòu)和個人不得為規(guī)避合格投資者標準，募集以基金份額或其收益權(quán)為投資標的的金融產(chǎn)品，或者將基金份額或其收益權(quán)進行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格明投資紀者及言其人孝數(shù)標常準。桂募集巷機構(gòu)北應(yīng)當挨確保政投資叮者已舌知悉災(zāi)基金棟轉(zhuǎn)讓羅的條臭件。久投資奔者應(yīng)牢當以咽書面某方式參承諾懂其為報自己諒購買稿基金跡，任典何機檢構(gòu)和繪個人炒不得糕以非框法拆彼分轉(zhuǎn)劈讓為鍋目的徐購買記基金漆。輩知識星點三榆、禁擱止性愚募集晚行為叨1、鎮(zhèn)募集宅機構(gòu)禮及其獎從業(yè)收人員腐不得榨從事冬侵占烈基金擊財產(chǎn)盒和客就戶資殖金、癢利用易基金辜相關(guān)圣的未隊公開由信息肺進行烈交易腰等違畏法活朝動。時2六、在朝推介垮基金存時，跌不得臘宣傳邁“預(yù)蛙期收映益”括、搬“預(yù)隔計收施益”中、“紀預(yù)測蛋投資宗業(yè)績薄”等掏相關(guān)唱內(nèi)容駝，不械得違滲規(guī)使銀用“暫安全拍”、房“保故證”傲等盛措辭巡?；澜鹜朴罱椴呐锪现袧鷳?yīng)避華免出梢現(xiàn)相搶關(guān)表糧述。1蜘3、鬧基金聽管理逮人如怖果委超托未哪取得尖基金致銷售捷業(yè)務(wù)邪資格員的機專構(gòu)募倦集基治金的語，中埋國證曠券投醉資基敗金業(yè)概協(xié)會拜將不食予辦疑理基汽金備弱案業(yè)領(lǐng)務(wù)。剃中國伸證券蝴投資佳基金晨業(yè)協(xié)算會出腎臺了正《私胖募投狗資基叔金募角集行血為管蒸理辦甚法》最，對輪募集算機構(gòu)道的禁墻止性閣行為炸以及犬募集螞媒介親渠道棗進行住了較信為詳踏細的熔規(guī)定幅?；卦L應(yīng)當包括但不限于以下內(nèi)容：回訪應(yīng)當包括但不限于以下內(nèi)容：騰(1觀)確納認受漸訪人壤是否姑為投勸資者素本人它或機描構(gòu)。病(2板)確吃認投遙資者姐是否沸為自捆己購朽買了兄該基新金產(chǎn)僻品以融及投夸資者赤是否替按照搜要求笑親筆偷簽名壤或蓋貞章。遠(3舍)確箭認投孩資者睜是否跌已經(jīng)裳閱讀賴并理近解基黑金合裕同和蠢風險趨揭示音的內(nèi)帆容。1艷(4融)確柴認投它資者霸的風遞險識鐮別能邀力及致風險高承擔初能力藏是否豆與所鈔投資價的基晉金產(chǎn)帶品相雁匹配夜。呀(5羅)確是認投洋資者摔是否剛知悉多投資蠶者承項擔的疲主要己費用凱及費深率，老投資賣者的但重要各權(quán)利址以及些基金儉信息毅披露摟的內(nèi)停容、蒼方式候及頻獸率。扔(6全)確逗認投疼資者郊是否耽知悉訓(xùn)未來萍可能嗽承擔走投資猶損失蠻。性(7景)確車認投袍資者咐是否漿知悉脆投資蘇冷靜顯期的災(zāi)起算水時間程、期井間以匠及享窄有的稱權(quán)利絹。猜(8籍)確經(jīng)認投啞資者回是否患知悉沸糾紛很解決稍安排戴?；冀鸷吓f同應(yīng)支當約駱定，莫投資旁者在致募集裁機構(gòu)節(jié)回訪春確認鴿成功觸前有已權(quán)解怨除基飄金合騎同。捎出現(xiàn)嫂前述期情形訓(xùn)時，鴿募集綠機構(gòu)則應(yīng)當罵按合究同約列定及芹時退畢還投前資者易的全逮部認只購款童項。未經(jīng)回訪確認成功，投資者交納的認購基金款項不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財未經(jīng)回訪確認成功，投資者交納的認購基金款項不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，基金管理人不得投資運作投資者交納的認購基金款項。第四節(jié)股權(quán)投資基金的設(shè)立【考試大綱要求】理解私募股權(quán)投資基金組織形式的選擇理解私募股權(quán)投資基金的設(shè)立流程掌握公司型基金、合伙型基金及契約型基金基本稅負的區(qū)別知識點一、股權(quán)投資基金組織形式的選擇我國現(xiàn)行的股權(quán)投資基金組織形式主要為公司型、合伙型及契約型。影響組織形式選擇的因素：主要包括法律依據(jù)、監(jiān)管要求、與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)度及基金運營實務(wù)的要求，以及稅負等。老(情―炸)法稠律依苦據(jù)仿在《女合伙帥企業(yè)蝦法》乘修訂蒸案和毒契約腸型基診金相粗關(guān)法壁律法龍規(guī)生南效前獵，早勇期的桐股權(quán)客投資謀基金溝主要拐依據(jù)固《公精司法郊》設(shè)燦立公舊司型謹股權(quán)確投資惑基金填。弄近年沉來，閘隨著痛法律疏體系拾的不形斷完煩善，己我國蹲股權(quán)粒投疫資基自金的熱組織芹形式誦逐步壩豐富項。修壟訂后地的《隸合伙朱企業(yè)鈔法》龍自茄20踢07綠年賞6節(jié)月猛1婆日堤起施德行，裁增加彼了“壽有限眠合伙災(zāi)”這管種新軟的合框伙企猾業(yè)形乞式。神有限剩合伙暗是由蠢普通撓合伙緣發(fā)展鮮而來廟的一錄種合們伙形蟲式，歇通過根相應(yīng)段制度露創(chuàng)新扣，能攪夠較賞好地雄適應(yīng)啞股權(quán)專投資覺基金眉運作享。1赴廣義懼契約呀型股任權(quán)投端資基丈金在膨我國考涵蓋源信托爺計劃據(jù)、資晝產(chǎn)管替理計扎劃、凳契約拐型基趟金等階多種陶形式敘。隨記著相坦關(guān)法校律法建規(guī)和移行業(yè)宿指引犬的完拾善，鐵信托帽制度凝與股烏權(quán)投舊資業(yè)鐘務(wù)的土結(jié)合相度逐單步提擺高，孔使契章約型室股權(quán)幣投資?；鸪咭苍谛钜欢ㄉ瘸潭葕噬享斢兴浒l(fā)展閃。饒一是號2縫00蒸1幻年正內(nèi)式施膏行的昂《信嘗托法持》和蔬2裳00證7竟年中秋國銀炎行業(yè)綱監(jiān)督軟管理懼委員固會勁（以禿下簡圖稱中顛國銀望監(jiān)會這）公閉布實品施的席《信皂托公夜司集汁合資腸金信龜托計千劃管俘理辦俘法》霜明確護了信準托公厚司運兩作股偽權(quán)投崗資業(yè)龍務(wù)可譜以通嫩過信守托計室劃的戚形式串，即曉信托裙計劃貓項下壽資金饞可以憲投資像于未抱上市禍企業(yè)懼股權(quán)跟、上渡市公多司限姨售流焦通股元或中牽國銀貼監(jiān)會慎批準智可以幟投資首的其銜他股膨權(quán)；證券公司、基金管理公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行規(guī)范，從而將契約型股權(quán)投資基金的形式擴充到了資產(chǎn)管理計劃中。(二)監(jiān)管要求依法由基金管理人自主選擇基金及基金管理公司的組織形式。(三)與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)度1、資金募集與出資安排股權(quán)投資基金的資金來源主要為各類機構(gòu)投資者和高凈值個人客戶，基金投向則以未上市企業(yè)的股權(quán)和已上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)為主，基金的資金規(guī)模通常較大、投資周期相對較長，因此股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制。(1)公司型基金，現(xiàn)行的《公司法》對公司的注冊資本限額、繳付安排及出資方式等方面不再由法律作強制性規(guī)定（除非法律、行政法規(guī)、國務(wù)院有另外規(guī)定），全部由公司章程進行規(guī)定，因此可根據(jù)基金情況進行適應(yīng)性約定。傍二是仇2股01杰2~洞20皮13怕年曬中國及證監(jiān)改會公淹布實叮證券公司、基金管理公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行規(guī)范，從而將契約型股權(quán)投資基金的形式擴充到了資產(chǎn)管理計劃中。(二)監(jiān)管要求依法由基金管理人自主選擇基金及基金管理公司的組織形式。(三)與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)度1、資金募集與出資安排股權(quán)投資基金的資金來源主要為各類機構(gòu)投資者和高凈值個人客戶，基金投向則以未上市企業(yè)的股權(quán)和已上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)為主，基金的資金規(guī)模通常較大、投資周期相對較長，因此股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制。(1)公司型基金，現(xiàn)行的《公司法》對公司的注冊資本限額、繳付安排及出資方式等方面不再由法律作強制性規(guī)定（除非法律、行政法規(guī)、國務(wù)院有另外規(guī)定），全部由公司章程進行規(guī)定，因此可根據(jù)基金情況進行適應(yīng)性約定。梁(2唯)合成伙型昏基金鑒，根評據(jù)《彈合伙貢企業(yè)貌法》嫁可以舅由合市伙協(xié)紅議對窄出資口方式允、數(shù)書額和戴繳付纖期限蓋進行柿約定端。毀(3誕)契溉約型棗基金斷，是捎通過倚契約妹的方盈式建覽立基絞金投獎資者賭基金蔽出資漂、取蹲得收五益分館配的司規(guī)則所，現(xiàn)肝行的湯法律訓(xùn)法規(guī)譽未對嚷契約輕型基勵金的暢出資階安排誼有強汁制性學(xué)規(guī)定競，現(xiàn)遣行實蒸務(wù)中完多根局據(jù)基倉金管臣理人盤募集劃資金確的便供利性型和項拘目投桃資的育安排梁等在去基金正合同見中進帳行適叢應(yīng)性忠約定宅。攝此外耳，股龍權(quán)投撐資基虜金從忍資金夫募集凈角度積進行婚組織庭形式關(guān)選擇取時，詢需要索符合膏各組勉織形崇式法雷律法釣規(guī)要帆求的繼人數(shù)第限制紋。1扒2、潤內(nèi)部彩組織袖機構(gòu)率的設(shè)插置與召投資皺決策顛股權(quán)犯投資崗基金獎的核裝心業(yè)唇務(wù)是勵投資演實施扒與管炮理退押出，賣與之囑密切藍相關(guān)纏的是使各參畢與主尖體間膜的權(quán)督利義爐務(wù)關(guān)芽系安場排，悅特別惡是投組資決案策權(quán)蝶的設(shè)局置機掘制。何(1友)公階司型尋基金復(fù)：投寶資者世出資異成為三公司揉股東媽，公粘司需盆依法遵設(shè)立蟻董事器會（卷執(zhí)行慨董事孟）、華股東輝大會意（股仇東會鋼）以球及監(jiān)掏事會膝（監(jiān)捧事）興，通爬過公攤司章膀程對糾公司饒內(nèi)部別組織警結(jié)構(gòu)酸設(shè)立奸、監(jiān)恨管權(quán)糕限、睛利益網(wǎng)分配踢劃分驚作出挽規(guī)定無。公富司型親基金鄉(xiāng)的最筋高權(quán)頓力機腔構(gòu)是奪股東仔大會豆(股狡東會元），糾在公飼司型中基金底中投察資者輪權(quán)利踏較大送，可葬以通綿過參轉(zhuǎn)與董卸事會侮直接雄參與嚷基金請的運給營決釘策，區(qū)或者河在股打東大罷會（右股東您會）巖層面倍對交濃由決柜策的采重大距事項罩或重禁大投斷資進香行決累策。陽由公買司內(nèi)突部的耳基金決管理羅運營傅團隊充進行印投資驕管理鋸時，涼通常腎是在裹董事弄會之裙下設(shè)投資決策委員會，其成員一般由董事會委派；聘請外部管理機構(gòu)進行投資運營管理時，董事會決定外部管理機構(gòu)的選擇并起監(jiān)督職能，監(jiān)督投資的合法、合設(shè)投資決策委員會，其成員一般由董事會委派；聘請外部管理機構(gòu)進行投資運營管理時，董事會決定外部管理機構(gòu)的選擇并起監(jiān)督職能，監(jiān)督投資的合法、合規(guī)、風險控制和收益實現(xiàn)。在新的全球性“董事與經(jīng)理分權(quán)”框架下，具體的項目投資決策等經(jīng)營層面的決策也可通過公司章程約定，由經(jīng)理班子或者第三方管理機構(gòu)行使，只有涉及保護投資者權(quán)益的重大決策才必須由董事會之類的機構(gòu)作出。(2)合伙型基金：基金的投資者以有限合伙人的身份存在，匯集股權(quán)投資所需的大部分資金，以其認繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔責任，對外不可以代表合伙企業(yè)，僅在法律和監(jiān)管約定的適當范圍內(nèi)參與的合伙企業(yè)事務(wù)可不被視為執(zhí)行合伙事務(wù)。普通合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔無限連帶責任，合伙企業(yè)投資與資產(chǎn)處置的最終決策權(quán)應(yīng)由普通合伙人作出。合伙人會議是指由全體合伙人組成的、合伙企業(yè)合伙人的議事程序。在實務(wù)中，合伙協(xié)議中會對合伙人會議的召開條件、程序、職能或權(quán)力以及表決方式進行唱明確呼，合予伙人蛇會議丘并不碼對合竹伙企怒業(yè)的畫投資拿業(yè)務(wù)攻進行毅決策馳和蹄管理假。幕(3咐)契游約型演基金巧：基奶金合底同當虜事人澤遵循軌平等轉(zhuǎn)自愿汗、誠睡實信均用、湯公平術(shù)原則準訂立廣基金懷合同罰，以安契約屋方式犧訂明蹦當事往人的號權(quán)利夠和義迫務(wù)。小在契判約框餅架下騾，投遇資者盛通常架作為祝“委餃托人稈”，奉把財恰產(chǎn)“股委托河”給泡基金銀管理輪人管螺理后獸，由辱基金味管理賓人全修權(quán)負內(nèi)責經(jīng)禾營和夜運作萌，通嗚常不偉設(shè)置項類似子合伙筍型基辯金常涂見的睛投資依咨詢致委員造會或痛顧問板委員帝會，懷即使承有設(shè)梳置，跑投資勤者也德往往萬不參豬與其槳人員憤構(gòu)成愁，契貴約型慮基金笨的決蹄策權(quán)餃歸屬針基金底管理暑人。棕3、顏收益聞分配慌安排1慘通常肌情況晝下，堤股權(quán)儲投資白基金鮮在較更長的橫投資式期限錯內(nèi)實融施項證目投綁資，呼并對征投資忌標的始進行會差異怖化的氧管理鍬退出料安排忌，因政而股役權(quán)投耍資基糊金如鍵何進你行收富益分轎配是敲投資瘦者和綿基金階管理綢人需揭要約栽定的青關(guān)鍵蟻內(nèi)容虹，其廢中包雷括分蒸配的值原則勸、時蘭間和成順序燙等。睛(1尿)公液司型鎖基金盾分配斬時為身“先有稅后共分”技，即沫按年走度繳趣納公顛司所誤得稅直之后向，按張照公繼司章騾程中概關(guān)于制利潤界分配塑的條拆款進遇行分保配，裳收益宅分配啊的時敬間安張排靈來活性膽相對躁較低旨；昨同時寇，公屑司型挖基金侄的稅牛后利烤潤分紋配，偏如嚴甜格按墨照《離公司纖法》惰，需貧在虧輕損彌邁補（吊如適打用）雷和提哄取公坊積金壘（如色適用量）之脊后，傘分配揉順序閣的靈共活性魄也相群較低租。努(2重)合莊伙型豈基金獎的分良配為歲“先涌分后認稅”貴，即盞合伙塑企業(yè)藝的“給生產(chǎn)扎經(jīng)營航所得塵和其根他所季得”超由合駕伙人旬按照辛國家渴有關(guān)腔稅收忽規(guī)定華分別貞繳納閑所得煩稅，葵在基據(jù)金層惰面不疊繳納柔所得稅。在實務(wù)中，合伙型基金的收益分配原則、時點和順序可在更大自由度內(nèi)進行適稅。在實務(wù)中，合伙型基金的收益分配原則、時點和順序可在更大自由度內(nèi)進行適應(yīng)性安排。(3)契約型基金的契約屬性、收益分配安排均可通過契約約定，但在實務(wù)中相關(guān)約定同樣需參照現(xiàn)行行業(yè)監(jiān)管和業(yè)務(wù)指引的要求。4.基金運營實務(wù)的要求在基金的運營實務(wù)中，三種組織形式因各自的法律主體地位不同，而產(chǎn)生了一系列差異，包括基本稅負區(qū)別、權(quán)益登記流程區(qū)別等。知識點二、股權(quán)投資基金的設(shè)立流程(―)公司型基金的設(shè)立與備案1.設(shè)立條件根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立有限責任公司，應(yīng)當具備下列條件：股東符碑合法惑定人漲數(shù)；陶有符照合公雷司章鞭程規(guī)般定的原全體陳股東寺認繳賽的出鋸資額耀；股隙東共陪同制喚定公均司章有程；莫有公渴司名稻稱，屢建立迫符合荷有限禽責任棵公司尊要求皂的組授織機貪構(gòu)；稱有公竄司住水所。攀根據(jù)安《公鄭司法這》的椅相關(guān)榜規(guī)定命，土設(shè)立埋股份臨有限注公司釘，應(yīng)獻當具具備下銜列條販件：老發(fā)起你人符不合法來定人賀數(shù)；軌有符朱合公共司章恥程規(guī)略定的肅全體喉發(fā)起段人認屑購的鮮股本艦總額域或者拋募集海的實驢收股曲本總子額；迫股份浩發(fā)行政、籌乎辦事孔項符售合法嫌律規(guī)撞定；暮發(fā)起慨人制疼定公他司章葉程，秋采用濫募集朱方式綱設(shè)立兼的經(jīng)俊創(chuàng)立誤大會訴通過件；有載公司禽名稱樂，建貍立符字合股表份有戲限公惹司要訪求的呢組織查機構(gòu)歡；逮有公管司住飽所。油2.耕設(shè)立飲步驟盼與備仙案1趁(1殘)名早稱預(yù)僵先核欲準：譯根據(jù)舞相關(guān)律法律詳法規(guī)種對企包業(yè)名要稱的抄特別妹規(guī)定易為企靈業(yè)準翅備名辜稱，痰并根發(fā)據(jù)所航在地戲工商濃登記需機構(gòu)頑的流辜程要刮求進弄行名襯稱預(yù)滋先核柴準。定(2歇)申經(jīng)請設(shè)術(shù)立登欺記：啊在名訂稱核可準通棄過后摘，需宗要依汁據(jù)《雞公司半法》以、《介公司減登記梢管理鴨條例候》以腫及各誰地工宋商登次記機耐構(gòu)的酒要求濱提交翁一系愁列申浮請材熄料，毀進行提設(shè)立犁登戚記事慘宜。御(3闖)領(lǐng)銅取營松業(yè)執(zhí)幸照：盯申請蔬人提件交的云申請襲材料多齊全軋，墓符合語法定哄形式侵，登尤記機直構(gòu)能煎夠當鉆場登形記的吼，應(yīng)定予當混場登變記，跨頒發(fā)君營業(yè)捆執(zhí)照筑。公版司營元業(yè)執(zhí)豎照簽讀發(fā)日沾期為斃公司菌成立得日期痕。領(lǐng)革取營帖業(yè)執(zhí)寧照后嘉，還每應(yīng)該批刻制堅企業(yè)區(qū)印章挪，申壘請納根稅登突記，常開立巖銀行匙基本么賬戶齊等。限定時間內(nèi)通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的產(chǎn)品備案系統(tǒng)進行備案，根據(jù)要求如實填報相關(guān)基本怡息。有限責任公司型基金由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關(guān)申請設(shè)立登記，股份公司型基金則是由董事會向公司登記管理機關(guān)申請設(shè)立登記。(二)合伙型基金的設(shè)立與備案1.設(shè)立條件根據(jù)《合伙企業(yè)法》的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立有限合伙企業(yè)，應(yīng)當具備下列條件：有限合伙企業(yè)由2個以上50個以下合伙人設(shè)立，但是法律法規(guī)另有規(guī)定的除外，有限合伙企業(yè)至少應(yīng)當有一個普通合伙人；有書面合伙協(xié)議；有限合伙企業(yè)名稱中應(yīng)當標明“有限合伙”字樣；有限合伙人認繳或者實際繳付的出資；有限合伙人可以用貨幣、實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財產(chǎn)權(quán)利作價出資（但有限合伙瞇(4矛)基牽金備貸案：匙按照限定時間內(nèi)通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的產(chǎn)品備案系統(tǒng)進行備案，根據(jù)要求如實填報相關(guān)基本怡息。有限責任公司型基金由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關(guān)申請設(shè)立登記，股份公司型基金則是由董事會向公司登記管理機關(guān)申請設(shè)立登記。(二)合伙型基金的設(shè)立與備案1.設(shè)立條件根據(jù)《合伙企業(yè)法》的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立有限合伙企業(yè)，應(yīng)當具備下列條件：有限合伙企業(yè)由2個以上50個以下合伙人設(shè)立，但是法律法規(guī)另有規(guī)定的除外，有限合伙企業(yè)至少應(yīng)當有一個普通合伙人；有書面合伙協(xié)議；有限合伙企業(yè)名稱中應(yīng)當標明“有限合伙”字樣；有限合伙人認繳或者實際繳付的出資；有限合伙人可以用貨幣、實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)或者其他財產(chǎn)權(quán)利作價出資（但有限合伙習人不灘得以理勞務(wù)撓出資沃，在灶股權(quán)欄投資摟基金爽領(lǐng)域警，普案通合作伙人春也通組常只極宜以切貨幣心形式既出資認）；射有生浩產(chǎn)經(jīng)輪營場抵所；補法律配法規(guī)誘規(guī)定勻的其扮他條拋件。逢2.運設(shè)立欺步驟蕩與備棟案序公司眾型基異金與取合伙該型基笑金均吸由工伯商登塔記機隆構(gòu)進擠行登上記管執(zhí)理，喉因而麗設(shè)立坐步驟損相同耕，分厘別為恐名稱天預(yù)先歡核準兔、申卡請設(shè)燃立登己記、漂領(lǐng)取蛋營業(yè)聲執(zhí)照博和基膝金備秒案。侵(三壇)契窄約型妥基金舉的設(shè)弦立與或備案1帳根據(jù)雞相關(guān)震法律巾法規(guī)愁的規(guī)申定，放契約判型基壤金的教設(shè)立著不涉惜及工沒商登早記的占程序廊，通認過訂截立基補金合蜻同明網(wǎng)確投掉資人嗽、管坑理人罪及托澇管人較在私拆募基氧金管僻理業(yè)土務(wù)過壽程中今的權(quán)途利、四義務(wù)醒及職攻責，守確保指委托喪財產(chǎn)赤的安樓全，皂保護叮當事甘人各救方的做合法膨權(quán)益悉。(二)流轉(zhuǎn)稅 增值稅合伙企業(yè)層面的項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收人如果是通過并購或回購等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于續(xù)基金陪備案窗要求智與其帳他組李織形始式基具金一艱致，秘應(yīng)由坐管理鄙人在越基金蝕成立蠅日起拉限定糊日期拔內(nèi)到亭中國診證券杰投資嫩基金數(shù)業(yè)協(xié)嘩會辦在理相洞關(guān)備爪案手證續(xù)，嶄基金惡在中伐國證絮券投堡資基巧金業(yè)采協(xié)會炒完成觸(二)流轉(zhuǎn)稅 增值稅合伙企業(yè)層面的項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收人如果是通過并購或回購等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于雷增值螞稅征盞稅范療圍；刺若項冠目陣上市柿后通駁過二波級市嘗場退盟出，些則需見按稅穴務(wù)監(jiān)捆管機怪關(guān)的叛要求窗計繳裹增值抖稅。晶普通魔合伙學(xué)人或貴基金焦管理慣人作院為收紫取管通理費購及業(yè)臺績報決酬的抖主體效時，抵需按冷照適鵝用稅酬率計昌繳增剛值稅扁和相莫關(guān)附縮加稅即費。韻2.扛所得歡稅性根據(jù)征《合訪伙企沒業(yè)法太》等購相關(guān)賞規(guī)定乖，合寺伙企皺業(yè)生威產(chǎn)經(jīng)屯營所棗得和棵其他趣所得辭采取狐“先賓筋領(lǐng)退零曾礦機守是自焰然人陡的可，繳花納個步人所攻得稅位；合辯伙人低瞧蠟解迅島，繳炮納企摧業(yè)所勒得稅杜。1氣合伙泉型基測金的柱投資賭者作帖為有御限合閘伙人孩，收臂人主門要為僻兩類按：股碼息紅吹利和壺股權(quán)染轉(zhuǎn)讓憂所得稅。幫如果竟有限藥合伙茫人帆為自竄然人份，兩殘類收隨入均堂按照討投資錢者個禍人的杜“生疾產(chǎn)、虹經(jīng)營片所垂般”購，適播用單~3歲5肆的修超額勒累進資稅率早，計燕繳個朝人所丑得稅負；如端果有構(gòu)限合舌伙人逼為公秋司辟，糟兩類小收人層均杏作為碧企業(yè)什所得撥稅應(yīng)街稅收促人，舉計繳至企業(yè)只所得應(yīng)稅。侮在實欣務(wù)中統(tǒng)，有疫限合發(fā)伙型顫基金火通常課根據(jù)繞稅法趨的相梯關(guān)規(guī)鋤定，侄由基強金代軍扣代駁繳自悄然人憲投資保者的詠個人甚所得交稅。敗合伙板型基捧金的糟普通雙合伙屢人通港常情淚況下樂為公并司法漆人，嗽如果縮普通槍合伙桌人同竭時擔碎任基榆金管凍理人噴，其浪收人陜大致反包括脖兩類臭：舍按投辣資額弟分得盆股息腰紅利趴和股者權(quán)轉(zhuǎn)短讓所源得、壤基金奴的管理費和業(yè)績報酬管理費和業(yè)績報酬，按照現(xiàn)行稅務(wù)機關(guān)的規(guī)定，均應(yīng)作為企業(yè)所得稅應(yīng)稅收入，計繳企業(yè)所得稅。如果普通合伙人本身為有限合伙企業(yè)，則同樣按照“先分后稅”的原則，在合伙制普通合伙人層面不繳納企業(yè)所得稅，需再往下一層由每一位合伙人作為納稅義務(wù)人。(三)契約型基金的稅負分析《證券投資基金法》第八條規(guī)定，“基金財產(chǎn)投資的相關(guān)稅收，由基金份額持有人承擔，基金管理人或者其他扣繳義務(wù)人按照國家有關(guān)稅收征收的規(guī)定代扣代《信托法》及相關(guān)部門規(guī)章中并沒有涉及信托產(chǎn)品的稅收處理問題，稅務(wù)機構(gòu)目前也尚未出臺關(guān)于信托稅收的統(tǒng)一規(guī)定。實務(wù)中，信托計劃、資管計劃以及契約型基金通常均不作為課稅主體，也無代扣代繳個稅的法定義務(wù)，由投資者自行繳納相應(yīng)耐稅收胖。由致于相班關(guān)稅匹收政寨策可書能最心終明予確，躍并與分現(xiàn)行留的實擔際操付作產(chǎn)茫生影務(wù)響，暑中國窮證券貪投資舅基金暴業(yè)協(xié)悔會要將求私艷募基狡金管襲理人助需通坦過私述募投頌資基躬金風渣險揭蟲示書現(xiàn)等，睡對契禾約型杰基金遲的稅濕收風板險進麻行提曬示。圣第五虹節(jié)岸基金蚊投資急者與去基金皆管理驕人的漢權(quán)利聯(lián)義務(wù)翁關(guān)系菜【考即試大私綱要逼求】溪理解瓶公司揀型基身金、貍合伙捷型基愚金和易契約隊型基缸金中穗，基貢金投怖資味者與催基金裹管理舌人的踩基礎(chǔ)鈔法律漏關(guān)系牙理解幸公司減型基療金合司同理幸解合訪伙型巾基金遵中基撕金合談同的際核心秀條款棄安排蠶，包暮括管惠理貿(mào)費、躁收益椅分配衰、基還金管逃理人覺的權(quán)醋利、疏基金旅投資野人的御權(quán)利1理解理解雖然大部分采用有限合伙企業(yè)形式的股權(quán)投資基金會在合伙協(xié)議里對合伙企業(yè)的經(jīng)營范圍進行約定，但基金仍然可能因為違約責任或其他債務(wù)責任導(dǎo)致普通合伙人被清算，在實務(wù)中普通合伙人通常僅以一定比例的出資參與合伙企業(yè)并執(zhí)行合伙事務(wù)，而將投資項目管理和行政事務(wù)委托給管理機構(gòu)，并通過一系列協(xié)議的約定，向管理機構(gòu)支付管理費和分配業(yè)績報酬。需要強調(diào)的是，合伙企業(yè)投資管理和行政事務(wù)的委托并不因此免除普通合伙人對本合伙企業(yè)的責任和義務(wù)，本合伙企業(yè)投資資產(chǎn)處置的最終決策應(yīng)由普通合伙人作出。昂(長三社)檢契約麥型基次金投鋒資者陵和基盜金管攏理人貿(mào)的基策礎(chǔ)法吊律關(guān)濁系倚在信砌托契群約形破式下肺，信慶托公歲司可罪以直掩接作武為基雖金的甩投資褲管理布人，棍也可健以與近基金忙管理掉人合呆作作孤為融四資渠黎道，疏扮演夢資金狡募集百人的犧角色簡，由產(chǎn)投資青顧問什進行雷基金壇的投太資管鼓理。拌在資鹿產(chǎn)管臨理計貸劃或賽契約半型基揚金形影式下樹，基上金管促理人三是基驕金的擱直接物參與霉主體節(jié)。因盜此，揉在廣必義的亡契約僵型基謀金形售式下圈，投微資者射與管干理人捧之間渾是一料種委狡托或戴者信攻托法遭律關(guān)勒系。變知識郵點二器、公窯司型紅基金殘合同1飼主要眾包括堡三個畝方面自的內(nèi)江容：場(黎一哭)組唇織形眨式相窗關(guān)祝主要座包括刃：基吧本情抄況；增股東疫出資照；股盒東的北權(quán)利資義務(wù)么；人繳股、浪退股吐及轉(zhuǎn)者讓；朗股東汁(大搜)會弟；高絮級管悲理人刪員；罩財務(wù)恒會計郊制度額；終尾止、類解散繞及清禽算；緒章程王的修塞訂。粒(二拋)股剩權(quán)投充資業(yè)怕務(wù)相鏈關(guān)豪主要帽包括績：投冒資事樣項；培管理謠方式量；托匯管事起項；泡利潤晶分配版及虧值損分屋擔；讓稅務(wù)累承擔股；費剖用和醋支出摩；信諒息披創(chuàng)露制茅度。罷(三掙)合遼規(guī)莊與自楊律相犬關(guān)各主要船包括摟：聲闊明與勺承諾披；一頃致性繞；份腰額信酒息備降份；應(yīng)報送授披露章信息標。輛主要濁包括巖以下卸內(nèi)容冒：1損(余一皺)組擴織形松式相倒關(guān)褲主要竿包括碰：前秩言（以訂立槳基金權(quán)合同盾的目脊的、含依據(jù)贈和原獎則）瘡；私梯募基煙金的醒基本貧情雕況沒；私樣募基倦金的認申購堪、贖富回與受轉(zhuǎn)讓鋼；私秩募基徑金份顛額持惠有人災(zāi)大會胸及日龜常機珠構(gòu)；癢私募想基金脂份額倦的登朱記；判私募摸基金廣的財烏產(chǎn)；秤交易式及清霜算交渠收安恭排；答私募混基金院財產(chǎn)隆的估旦值和蹈會計瓶核算熱；基典金合倆同的更效力批、變釀更、激解除哀與終職止；錫私募叢基金鬼的清伴算；系違約面責任悠；爭漫議的竟處理垂。裁(二趁)股耍權(quán)投薦資業(yè)笛務(wù)相目關(guān)吹主要點包括吸：基扎金的涂募集禍；基兇金的午投資拒；當浪事人兩及其名權(quán)利壤義務(wù)役；基忽金的蹲費用疏與稅況收；哨基金秀的收膛益分貫配。(三(三)合規(guī)與自律相關(guān)主要包括：聲明與承諾；風險揭示；基金的成立與備案；信息披露與報告。關(guān)于廣義契約型基金的具體形式，信托計劃、資管計劃或者契約型基金均需要參照符合相關(guān)監(jiān)管部門的部門規(guī)章和相關(guān)業(yè)務(wù)指引文件。第六節(jié)外商投資股權(quán)投資基金募集與設(shè)立中的特殊問題【考試大綱要求】了解我國外商投資私募股權(quán)投資基金有關(guān)工作的歷史沿革了解上海、北京、深圳等地開展QFLP試點工作的內(nèi)容理解設(shè)立外資創(chuàng)投企業(yè)的特殊要求。知識點一、跨境股權(quán)投資的歷史沿革1992年至2000年是中國股權(quán)市場發(fā)展的萌芽階段，市場中僅有少數(shù)幾家機構(gòu)表現(xiàn)活躍，外資機構(gòu)中有IDG資本等開始探路中國市場。然而，由于當時投資鏈者對忘股權(quán)技投資迫的認簽識有病限，槐參與遼投資競的動錄力和桶熱情摔不足住，政餡策環(huán)抄境不好健全倚，企急業(yè)股惰權(quán)結(jié)督構(gòu)不室合理扯，市肝場發(fā)融展受揭到一妹定制凝約。倒20宴01休 夜年，編北京辜市人挽民政妙府頒湖布一善系列霞法規(guī)關(guān)，國阿內(nèi)股倒權(quán)投撓資相晶關(guān)政黎策建止設(shè)起步;仇20碧02勝 泊年，螺中央騎出臺飾外商室投資事相關(guān)脹法規(guī)暢，吸劍引及哨利踏用外窩資政棵策步妨人新嚷臺階藥；聽20儉04燦 逮年，隱深圳聲中小雖企業(yè)皆板正你式啟獻動，強進一狗步為甲股權(quán)駐投資混機構(gòu)牙境內(nèi)塑退出蠢打通厲了慨渠道刑；1鉆20麻05果摘年，梅外匯只局出砍臺放毀開外津匯管鎖理的劈法規(guī)棍，重遣新開肆啟外背資創(chuàng)電業(yè)投島資基典金投漠資境漫外注揀冊中收國企邪業(yè)以高及海凱外紅激籌上愿市卸的大私門，登股權(quán)唐投蟲資務(wù)政策李環(huán)境蔬逐步毀完善李。商歡務(wù)部雄也出估臺了縫設(shè)立雀外商萬投資戀公司抹新蒙規(guī)酸，新用型的畜外商敢投資泰公司緒也為叔外資繪股權(quán)顏投資柔開拓俱了新栗的道對路。賤在此棗環(huán)境例下，栗中國竊股權(quán)挎市場泛開始羞進入遇蓬勃趟發(fā)展奴階段愧。多知識遷點二儉、符QF扛LP約威工作毫內(nèi)容桑QF紐LP框即柔合格還境外械有限貴合伙格人辱，是法指境這外機草構(gòu)投汽資者游通過扎資格季審批縱和外渴匯資多金的青監(jiān)管國程序處后，襯將境則外資魄本兌細換為固人民額幣資貪金，銹投資復(fù)于境掩內(nèi)的便基金熔。不同的試點地區(qū)對于境外投資人的資格認定、境內(nèi)管理人的資格認定、基金最低規(guī)模認定、結(jié)匯流程等進行了規(guī)定。知識點三、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)2003年，原外經(jīng)貿(mào)部、科技部、工商總局、稅務(wù)總局、外匯局頒布《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》（后于2021年進行修正），對設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的條件，包括投資者人數(shù)、認繳出資額的最低限額、組織形式、管理團隊等進行了規(guī)定。上述規(guī)定提出了必備投資者的概念。必備投資者應(yīng)當以創(chuàng)業(yè)投資為主營業(yè)務(wù)，具備一定資金實力和投資經(jīng)驗，配備具有一定創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)經(jīng)驗的人員，同時在外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的出資不低于某一最低比例。設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，至少有一個投資者應(yīng)符合必備投資者的要求。法QF弟LP車在團北京的、上脈海、責天津買、深不同的試點地區(qū)對于境外投資人的資格認定、境內(nèi)管理人的資格認定、基金最低規(guī)模認定、結(jié)匯流程等進行了規(guī)定。知識點三、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)2003年，原外經(jīng)貿(mào)部、科技部、工商總局、稅務(wù)總局、外匯局頒布《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》（后于2021年進行修正），對設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的條件，包括投資者人數(shù)、認繳出資額的最低限額、組織形式、管理團隊等進行了規(guī)定。上述規(guī)定提出了必備投資者的概念。必備投資者應(yīng)當以創(chuàng)業(yè)投資為主營業(yè)務(wù)，具備一定資金實力和投資經(jīng)驗，配備具有一定創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)經(jīng)驗的人員，同時在外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的出資不低于某一最低比例。設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，至少有一個投資者應(yīng)符合必備投資者的要求。秘從設(shè)術(shù)立和辦審批工程序匙看，狠設(shè)立抖外商像投資吳創(chuàng)業(yè)快投資述企業(yè)閉，應(yīng)茫首先肉向醉省級朗外經(jīng)若貿(mào)主進管甲仙門業(yè)報送殘申請無，由出商務(wù)爛部會碗商科荷技部閥作出簽批準不或不寶批準建的決漢定，振獲批季準后諷，再讀向工秒商跑抓付申請鬧辦理父工商遞注冊述登記再手續(xù)權(quán)。維第五早章刑股權(quán)稼投資失基金撫的投餓資列第一蠢節(jié)拘股權(quán)耽投資愛基金花的一晃般投傭資流猾程連【考干試大份綱要唇求】局了解嚼私棵募股地權(quán)投田資蜻基金矛投資扮流程1鐮知識置點一括、私肆募股橡權(quán)投鳳資逆基金自投資去流程精一個胞完整叢的股趕權(quán)投豬資基例金投跨資流瀉程通螺常包礎(chǔ)括籮項目藥收集吉、項鐮目初據(jù)審、烏項目萍立項舊、終扛署投磚資備薯忘錄事、盡舞職調(diào)腥查、氏投資罵決策橫、簽奔署投當資協(xié)刑議、罪投資脖后管通理、爭項目右退出冊等主屠要階威段。同股權(quán)杯投資溉基金與管理沒機構(gòu)亭可以府根據(jù)道項目巴所處寒周期奴、機僑構(gòu)自志身管艷理特請點以容及基出金協(xié)晉議相軍關(guān)約招定適講當調(diào)疫整相技關(guān)程噸序。側(cè)一少撐破項目須收集棋股權(quán)壺投資愈基金提的項杠目主匯要有教三個熄來源蹈：悔(1宵)依貝托創(chuàng)震新證畜券投枝資銀蔬行業(yè)枕務(wù)、學(xué)收購踐兼并閑業(yè)務(wù)歪、國嘴際業(yè)滲務(wù)羊衍生星出來岡的直湖接投道資機拖會，押具有必貼近平一級辣投資傳市場首、退震出渠免道暢姨通、問資金膚回收從周期示短以受及投梨資回抄報豐厚等特點厚等特點；(2)與國內(nèi)外股權(quán)投資機構(gòu)結(jié)為策略聯(lián)盟，實現(xiàn)信息共享，聯(lián)合投資；(3)跟蹤和研究國內(nèi)外新技術(shù)的發(fā)展趨勢以及資本市場的動態(tài)，通過資料調(diào)研、項目庫推薦、訪問企業(yè)等方式尋找項目信息。二項目初審項目投資經(jīng)理在接到商業(yè)計劃書或項目介紹后，對項目進行初步調(diào)查，提交初步調(diào)查報告、項目概況表，并對項目企業(yè)的投資價值提出初審意見。項目初審包括書面初審與現(xiàn)場初審兩個部分。股權(quán)投資基金對企業(yè)進行書面初審的主要方式是審閱企業(yè)的商業(yè)計劃書或融資計劃書，股權(quán)投資基金在審查企業(yè)的商業(yè)計劃書之后，經(jīng)判斷如果符合股權(quán)投資基金的投資項目范圍，將要求到企業(yè)現(xiàn)場實地走訪，調(diào)研企業(yè)現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營與運轉(zhuǎn)狀況，即現(xiàn)場初審。三、項目立項對通過初審的項目，通常由項目投資經(jīng)理提交立項申請材料，經(jīng)基金管理人立米項委研員會點或其答他程溫序批平準立換項，餡經(jīng)批讀準的織項目宿方可執(zhí)進行倉下一劍步工歐作。注四熟屯漠簽署蠢投資邊備忘績錄聰項目怨完成搖立項第后，沫通常邀會與和項目鑰企業(yè)馬簽署鄭投資端備忘睛錄。菊投資奴備忘碼錄，赤也稱霜投資濟框架弟協(xié)議譽，或熄投資萍條款脂清單達（瞞Te炮rm都Sh堪ee路t趣),壁通常某由投脹資方廢提出衛(wèi)，內(nèi)庭容一仍般包棄括投唱資達森成的筒條件餐、投革資方怕建議漠的主歡要投矮資條倒款、者保密壩條款趁以及索排他綿性條哨款。夜投資服備忘算錄中惡的內(nèi)饒容，彎除保眼密條譽款和爭排他饞性條社款之負外，順主要撇作為午投融敢資雙棍方下維一步吵協(xié)商尚的基爪礎(chǔ)，架對雙述方并艇無事唉實上玩的約壩束力夕。臺五這辰地盡職柴調(diào)查1穗立項倒批準戚并簽董署投嗚資備傲忘錄痰之后臺，項歉目投熔資經(jīng)宰理、艘風險事控制腿團隊圖分別灣到項股目企撞業(yè)獨西立展時開盡送職調(diào)護查，遼并填廣寫完誰成企嘩業(yè)盡及職調(diào)芳查報按告、件財務(wù)蕉意見韻書、天審計蛛報告盛及風努險控父制報構(gòu)告等匹材料建，盡杠職調(diào)雖查認柱為符草合投位資要借求的危企業(yè)躬與項枕目，甘項目廚投資蛾經(jīng)理自編寫裹完整薯的投掘資建鍛議書淹。爹六魄鄰纏投資肌決策眠股權(quán)工投資粥基金歉管理孔機構(gòu)樹設(shè)立定投資期決策快委員炊會對暮投資午項目瑞行使崇投資衣決策繡權(quán)。鑰投資童決策企委員送會的謹設(shè)立華應(yīng)符襲合關(guān)監(jiān)聯(lián)交澤易審已查制煙度的這要求亂，確扯保不績存在馬利益禁沖突茄。通果常，求香投資玩決策愈委員蘇會由盡股權(quán)枝投資茂管理扭機構(gòu)廣的主材要負引責人柿（董鋒事長賽、總扶裁等蔬）、電風險憂控制辮瞞責人麗、投喪資負吹責人聰和行蘿業(yè)專敵家等尼組成倦。七七簽署投資協(xié)投資決策委員會審查同意進行投資的企業(yè)或項目，經(jīng)法律顧問審核相關(guān)合同協(xié)議后，由授權(quán)代表與被投資方簽署“增資協(xié)議”或“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”等投資協(xié)議、“股東協(xié)議