金山辦公跟蹤報(bào)告WPSAI初體驗(yàn)-商業(yè)價(jià)值可期

金山辦公跟蹤報(bào)告WPSAI初體驗(yàn)_商業(yè)價(jià)值可期（報(bào)告出品方/作者：中信證券）產(chǎn)品進(jìn)度：WPSAI助推辦公軟件生成式AI變革布局總結(jié)：持續(xù)重點(diǎn)發(fā)力AI，AIGC初步積極探索成效顯著金山辦公近年來持續(xù)重點(diǎn)發(fā)力AI，形成扎實(shí)的技術(shù)積累。公司逐步構(gòu)建形成“多屏、云、內(nèi)容、AI和協(xié)作”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，推動WPS由工具走向服務(wù)、由單機(jī)走向協(xié)作，讓產(chǎn)品運(yùn)行在每一臺設(shè)備上。AI戰(zhàn)略是公司長期堅(jiān)持發(fā)力的重點(diǎn)方向，2016年AlphaGo掀起AI熱潮后，公司積極響應(yīng)并將AI上升至戰(zhàn)略地位。公司組建AI團(tuán)隊(duì)，劃分基礎(chǔ)設(shè)施、平臺、產(chǎn)品和應(yīng)用、基礎(chǔ)算法等小組，確立AI“三步走”戰(zhàn)略。公司構(gòu)建AI中臺，在NLP、CV、語音處理等方向開發(fā)出近100項(xiàng)AI能力，文檔圖片識別與理解、文檔轉(zhuǎn)化技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，OCR和機(jī)器翻譯技術(shù)位列國內(nèi)第一梯隊(duì)。公司落地NLP、CV、語音處理等領(lǐng)域AI應(yīng)用領(lǐng)域，并在AIGC上積極開展初步積極探索。在NLP領(lǐng)域，WPS的典型功能涵蓋文檔校勘、全文譯者等；在CV領(lǐng)域，WPS版式轉(zhuǎn)換成、偷窺加載、加載件編輯等智能應(yīng)用領(lǐng)域在行業(yè)中領(lǐng)先；在語音處理領(lǐng)域，WPS大力支持文檔朗讀等功能。此外公司在AIGC上積極開展了卓有成效的積極探索。比如說，WPS智能文學(xué)創(chuàng)作大力支持基于選取主題的文本智能分解成以及文本校對、改寫等功能，WPS演示大力支持演示文稿智能美化、智能新聞標(biāo)題、多圖積木等功能。根據(jù)公司2022年年報(bào)，當(dāng)年，公司利用AI能力幫助用戶?？笨傋?jǐn)?shù)少于3340億個(gè)，OCR處理圖片數(shù)量少于146億份，智能美化功能月活躍用戶數(shù)237萬。產(chǎn)品節(jié)奏：WPSAI陸續(xù)互連產(chǎn)品，招募AI辦公體驗(yàn)官WPSAI陸續(xù)互連全線產(chǎn)品，率先助推辦公軟件生成式AI變革。正視生成式AI浪潮，公司今年重點(diǎn)發(fā)力AI，尤其就是在AIGC方面尋求同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)更多突破。4月18日，公司正式宣布正式宣布WPSAI將最先應(yīng)用于輕文檔，為用戶分解成各類優(yōu)質(zhì)文檔，通過多輪對話運(yùn)算分解成內(nèi)容，對未有內(nèi)容進(jìn)行加工等，以幫助用戶提高內(nèi)容生產(chǎn)力；5月16日，公司正式宣布正式宣布WPSAI將進(jìn)一步方形入表格、文字、演示、PDF組件，同時(shí)大力支持桌面和移動設(shè)備。我們表示，WPSAI產(chǎn)品進(jìn)度領(lǐng)先，料關(guān)上辦公軟件向AIGC、文學(xué)創(chuàng)作心智和問答、人機(jī)交互三大方向的邁進(jìn)。6月15日，WPS通過官方社區(qū)發(fā)動智能辦公體驗(yàn)官招募，融合用戶意見反饋以不斷進(jìn)化。我們對WPSAI在內(nèi)容分解成、心智文意、問答互動等方面的能力進(jìn)行了體驗(yàn)?？傮w來看，WPSAI在內(nèi)容分解成上全面全面全面覆蓋文檔、演示文稿等形式，心智文意上大力支持論文、報(bào)告等短文檔，問答互動上通過多輪對話出現(xiàn)發(fā)生改變辦公軟件的傳統(tǒng)交互方式。我們表示，以產(chǎn)品可視化方式變革為助推，以功能進(jìn)一步進(jìn)一步增強(qiáng)為提振，辦公軟件將就是大模型落地后效率提升最為顯著的核心應(yīng)用領(lǐng)域之一，利用WPSAI，用戶可以逐步減少繁瑣的案頭工作，進(jìn)而著眼于極具創(chuàng)意設(shè)計(jì)性、挑戰(zhàn)性的任務(wù)，生產(chǎn)力將料轉(zhuǎn)化成。展望未來，彌漫國產(chǎn)大模型能力的逐步強(qiáng)化，我們進(jìn)度表計(jì)WPSAI的產(chǎn)品能力將不斷進(jìn)化，關(guān)上未來辦公之旅。WPSAI初體驗(yàn)：彈頭出來智能辦公，功能整體整體表現(xiàn)亮眼文字：內(nèi)容分解成、文意分析、文本潤色的得力助手亮點(diǎn)功能：WPSAI在文字組件中可實(shí)現(xiàn)內(nèi)容分解成、文意分析、文本潤色等功能。內(nèi)孟分解成方面，辦公軟件的文字組件通常用做較正式宣布正式宣布的工作、自學(xué)場合，WPSAI大力支持撰寫工作證明、請假條、會議紀(jì)要、公文通告、個(gè)人簡歷、租房合約、個(gè)人登記表、RocoForex等，文本類型也在不斷延展，并可以自動相匹配格式；文意分析方面，只需提供更多更多意味深長的提示信息，即為可以以獲取文本中的關(guān)鍵信息；文本潤色方面，WPSAI可以基于未有內(nèi)容進(jìn)行創(chuàng)造、潤色等處理。1）內(nèi)容分解成：我們輸入@ai后按Enter鍵即可喚起WPSAI。比如說，提供更多更多甲乙方姓名、租金等關(guān)鍵信息后，WPSAI即可快速分解成一份房屋租賃合約，其中詳細(xì)闡述了甲乙方責(zé)權(quán)情況，并進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)的格式排版，結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行直觀修正后，可以輕而易舉使用這份合約，效率大幅提高。我們還建議WPSAI分解成一份AI學(xué)習(xí)機(jī)發(fā)布會會議紀(jì)要，涵蓋會議名稱、地點(diǎn)、時(shí)間、參會人員、會議主要內(nèi)容、會議同意等部分，基本內(nèi)容、格式等也具有較好的質(zhì)量。2）文意分析：我們通過快捷鍵Ctrl+Shift+X即可喚起WPSAI。我們提供更多更多了一份北京市情介紹材料，WPSAI首先分析全文，基于對文意的心智，得出結(jié)論核心觀點(diǎn)、詳細(xì)描述、大綱等；接著我們進(jìn)行文學(xué)創(chuàng)作提問，WPSAI首先所所推薦了3個(gè)我們可能將將感興趣的問題，比如說“北京市的地理位置就是什么”，頁面提問獲得答案，經(jīng)檢查，答案就是恰當(dāng)?shù)模覀冇轴槍PSAI未所所推薦的“北京常住人口數(shù)量”這一問題進(jìn)行提問，贏得的答案也就是恰當(dāng)?shù)摹?）文本潤色：我們輸入“這就是一個(gè)四面環(huán)海的濱海城市”，WPSAI可以進(jìn)行篇幅拓展，對濱海城市進(jìn)行詳細(xì)介紹，我們也可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步地建議重寫、創(chuàng)造或潤色等處理，通過多輪運(yùn)算以進(jìn)一步提高內(nèi)容質(zhì)量。WPSAI還可以對文本進(jìn)行潤色，比如說建議口語化、更開朗、更正式宣布正式宣布，以適應(yīng)環(huán)境相同場景的應(yīng)用領(lǐng)域市場需求。體驗(yàn)小結(jié)：文字組件融合WPSAI助力生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化成，大力大力推進(jìn)科學(xué)知識輸出與創(chuàng)意設(shè)計(jì)分解成。文字組件就是辦公、自學(xué)等用戶群體使用頻率最高的組件之一，用戶以往在科學(xué)知識輸出或創(chuàng)意設(shè)計(jì)分解成時(shí)需花費(fèi)大量精力，WPSAI提供更多更多一份質(zhì)量尚可的初稿，用戶可以在此基礎(chǔ)上輕而易舉進(jìn)行修正運(yùn)算，生產(chǎn)力料充份轉(zhuǎn)化成。輕文檔：高效率分解成各類型文本，在線協(xié)作更方便快捷亮點(diǎn)功能：WPSAI在輕文檔中可以分解成各類文本，并通過多輪對話運(yùn)算內(nèi)容。輕文檔就是主打協(xié)作的團(tuán)隊(duì)工具，將代理、日程、評論、@人等功能全系列平臺阻斷。輕文檔融合WPSAI，可以提供更多更多文章大綱、頭腦風(fēng)暴、新聞稿、廣告文案、正則表達(dá)式列表、SWOT分析、招考崗位介紹、產(chǎn)品市場需求文檔、電商直播臺本等多類文本，類型全面全面覆蓋較文字組件更全面；還可以基于歷史輕文檔，分解成總結(jié)、工作周報(bào)、新聞稿等，提振團(tuán)隊(duì)協(xié)作。內(nèi)容處理優(yōu)化方面，可以進(jìn)行總結(jié)、拓展篇幅、潤色、廢除病句、轉(zhuǎn)換風(fēng)格、譯者等，通過對輪對話，強(qiáng)化內(nèi)容質(zhì)量。1）文檔分解成：我們通過快捷鍵Ctrl+J即可喚起WPSAI。我們挑選出“人工智能學(xué)習(xí)機(jī)”這一主題，指令WPSAI分解成產(chǎn)品市場需求文檔、電商直播臺本。WPSAI分解成的產(chǎn)品市場需求文檔涵蓋市場需求背景、產(chǎn)品目標(biāo)、用戶分析、市場需求詳情、數(shù)據(jù)埋點(diǎn)等部分，符合產(chǎn)品開發(fā)的邏輯，每個(gè)部分又進(jìn)行了細(xì)化闡述，具有較強(qiáng)的體系性；電商直播臺本以生動活潑、具有號召力的風(fēng)格對人工智能學(xué)習(xí)機(jī)進(jìn)行了推銷，符合電商直播場景特性。2）多輪對話：通過對話形式，WPSAI可以對內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化。我們對人工智能學(xué)習(xí)機(jī)的電商直播臺本進(jìn)行了古文風(fēng)轉(zhuǎn)換，贏得文言抒寫，簡潔明了；我們又建議將臺本中的“AI學(xué)習(xí)機(jī)”定義換成“智能學(xué)習(xí)機(jī)”，WPSAI順利完成了操作方式方式，其余內(nèi)容則保持保持維持不變。體驗(yàn)小結(jié)：輕文檔融合WPSAI提供更多更多更多樣的內(nèi)容分解成體驗(yàn)，并可以提振團(tuán)隊(duì)協(xié)作。輕文檔在內(nèi)容分解成上相較于WPS文字組件更多樣，關(guān)上用戶腦洞。融合WPSAI，輕文檔還可以基于未有文檔資源分解成總結(jié)、周報(bào)等材料；此外，輕文檔提供更多更多團(tuán)隊(duì)管理、電商運(yùn)營、人力資源等多類模板，為團(tuán)隊(duì)協(xié)作提供更多更多了有力提振。輕表格：初步同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)處理、智能分析、數(shù)據(jù)問答亮點(diǎn)功能：WPSAI在輕表格中初步同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)批量處理數(shù)據(jù)、智能分析、數(shù)據(jù)問答。WPSAI可以快速處理重復(fù)數(shù)據(jù)、提取關(guān)鍵信息、校驗(yàn)數(shù)據(jù)格式等，從繁雜的操作方式方式中革命雙手；可以自動分解成專業(yè)精確的數(shù)據(jù)分析報(bào)告，助力挖掘數(shù)據(jù)規(guī)律；用戶可以輕而易舉輸入與表格數(shù)據(jù)有關(guān)的問題，及時(shí)以以獲取答案。1）處理數(shù)據(jù)：我們提供更多更多了一份考試分?jǐn)?shù)表，WPSAI可以根據(jù)指令分解成公式，比如說我們提問“小明三門科目的總分?jǐn)?shù)”，WPSAI分解成的公式為“=SUM(B2:D2)”，可以直接插入表格進(jìn)行排序；我們又提問“小明哪一門科目罰球最低”，WPSAI分解成的公式為“=INDEX(B2:D2,MATCH(MIN(B2:D2),B2:D2,0))”。2）智能分析：為了進(jìn)一步分析數(shù)據(jù)趨勢，WPSAI對考試分?jǐn)?shù)表進(jìn)行了解析，分解成總結(jié)：a.英語分?jǐn)?shù)多于一半集中在小明和小李，占到至比達(dá)52%；b.小王的數(shù)學(xué)分?jǐn)?shù)名列第一，為93；c.小李的語文分?jǐn)?shù)名列第一，為98。進(jìn)一步地，WPSAI分解成數(shù)據(jù)報(bào)告，對數(shù)據(jù)規(guī)律進(jìn)行了直觀的可視化呈現(xiàn)。體驗(yàn)小結(jié)：輕表格融合WPSAI具有積極探索意義，助力“零基礎(chǔ)”數(shù)據(jù)分析。數(shù)據(jù)分析往往仍須掌控大量的函數(shù)或軟件操作方式方式技巧，門檻高。WPSAI將自然語言指令變成函數(shù)或標(biāo)準(zhǔn)化操作方式方式流程，用戶順利完成任務(wù)更隨心所欲。未來，彌漫大模型代碼方面能力的逐步強(qiáng)化，我們表示VBA等繁瑣函數(shù)也料列為分解成范圍，屆時(shí)WPSAI的數(shù)據(jù)分析能力將更加彪悍。演示：一鍵分解成演示文稿，可視化抒寫更隨心所欲亮點(diǎn)功能：WPSAI在演示組件中可以一鍵分解成及美化演示文稿，分解成演講備注等。用戶在繪制演示文稿時(shí)，經(jīng)常遭遇準(zhǔn)備工作工作時(shí)間緊繃、思路看不清楚、格式調(diào)整繁瑣等問題?；谟脩暨x取的主題，WPSAI可以一鍵分解成演示文稿，并使創(chuàng)作更直觀，在此基礎(chǔ)上，用戶可以必須求進(jìn)行主題、配色、字體等的調(diào)整優(yōu)化。WPSAI還可以分解成全文演講備注。1）演示文稿分解成：我們以“人工智能行業(yè)”為主題，建議WPSAI分解成一份演示文稿。首先，WPSAI提供更多更多了內(nèi)容大綱，涵蓋“人工智能行業(yè)詳細(xì)描述”“人工智能技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域”“人工智能行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇”以及“人工智能行業(yè)案例分析”四部分，大綱思路已經(jīng)較為完善且具有體系性；證實(shí)大綱后，WPSAI已經(jīng)已經(jīng)開始逐頁分解成演示文稿，每頁仍須數(shù)秒時(shí)間。從分解成效果來看，我們贏得的演示文稿為科幻風(fēng)格，符合“人工智能行業(yè)”這一主題。具體內(nèi)容上，以“行業(yè)定義與發(fā)展歷程”這一部分為基準(zhǔn)，WPSAI分解成的內(nèi)容健全，將人工智能行業(yè)劃分為四次浪潮，并使用箭頭圖的形式進(jìn)行呈現(xiàn)，簡潔明了，圖文布局合理。2）排版美化：如果我們對演示文稿風(fēng)格存進(jìn)一步的建議，WPSAI可以進(jìn)行單頁美化或全文修改主題、配色、字體；我們接到單頁美化指令后，WPSAI提供更多更多了四種風(fēng)格方案可以可供挑選出。如果對文字內(nèi)容存修正市場需求，WPSAI可以逸聞或改寫正文，以進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)容。3）演講備注分解成：WPSAI也可以快速地分解成演講備注，不易現(xiàn)場演示和傳授。體驗(yàn)小結(jié)：演示組件融合WPSAI助力可視化抒寫更隨心所欲。WPSAI提供更多更多了一份質(zhì)量過關(guān)、可以運(yùn)算的演示文稿初稿，我們可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步建議運(yùn)算，也可以自行調(diào)整。未來，比如融合大力支持多模態(tài)的大模型，我們表示W(wǎng)PSAI的體驗(yàn)將更多樣、功能將更彪悍；比如大力支持文檔轉(zhuǎn)至演示文稿，將同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)智能格式轉(zhuǎn)型。PDF：長文檔“一目十行”，答案上溯更可靠亮點(diǎn)功能：WPSAI在PDF組件中可分析文檔、梳理問題、解答提問。WPSAI對PDF文檔進(jìn)行分析后，可梳理出用戶可能關(guān)注的若干個(gè)問題，用戶點(diǎn)擊獲取答案，用戶也可直接向WPSAI提出自己關(guān)心的問題，以更高效、深入地了解文章內(nèi)容。1）分析文檔：我們打開一份金山辦公公告的《2023年3月22日投資者關(guān)系活動記錄表》，要求WPSAI進(jìn)行分析。經(jīng)過十余秒時(shí)間后，WPSAI分析完成，梳理出我們可能關(guān)注的三個(gè)重要問題，分別涉及參與活動的投資者、會員體系升級、對大模型技術(shù)的應(yīng)對，這些問題也是文檔中的重點(diǎn)內(nèi)容。2）快速咨詢：基于WPSAI剖析出的問題，我們頁面進(jìn)行提問，并將答案與原文進(jìn)行打印，內(nèi)容基本一致，個(gè)別語句存調(diào)整但不影響觀點(diǎn)或事實(shí)抒寫。此外，WPSAI提供更多更多問題上溯功能，我們可以頁面有關(guān)頁處標(biāo)記的頁數(shù)，快速找到答案的原文，以進(jìn)一步證實(shí)答案的可靠性。3）提問解惑：在WPSAI剖析出的問題之外，我們也額外向WPSAI明確提出了幾個(gè)問題，比如說哪些公司人員參與了本次活動、為什么合約負(fù)債快速增長沒有瀏覽業(yè)務(wù)慢等，WPSAI的整體整體表現(xiàn)也令人滿意，答案所述也與原文一致。體驗(yàn)小結(jié)：PDF組件融合WPSAI料同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)長文檔文學(xué)創(chuàng)作“一目十行”。利用WPSAI，我們在文學(xué)創(chuàng)作論文、報(bào)告、合約等短文本時(shí)，能夠初步同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)“ChatwithPDF”，效率將更脛出。未來，隨著PDF解析能力的進(jìn)一步強(qiáng)化，我們預(yù)計(jì)WPSAI對文檔的心智將更加深入細(xì)致，問題回答也料更加精準(zhǔn)。移動端的：移動創(chuàng)作、文學(xué)創(chuàng)作，突破屏幕尺寸、地理位置束縛亮點(diǎn)功能：WPSAI在移動端可進(jìn)行輕文檔創(chuàng)作、PDF閱讀與提問，移動辦公更輕松。目前，WPS移動端在輕文檔組件和PDF組件中搭載了WPSAI，可進(jìn)行輕文檔創(chuàng)作，也可快速梳理PDF長文檔并給出重點(diǎn)信息，支持文字、語音提問。1）輕文檔創(chuàng)作：移動端輕文檔目前可實(shí)現(xiàn)類似于PC端的功能，包括文檔生成、多輪對話、基于現(xiàn)有文檔進(jìn)行處理等，我們要求WPSAI生成一份公司團(tuán)建方案，等待數(shù)秒后即可獲得，排版整齊，框架齊備，我們也可在此基礎(chǔ)上進(jìn)行迭代。2）分析文檔：我們打開一份金山辦公公告的《關(guān)于產(chǎn)品獲獎(jiǎng)的自愿性披露公告》，點(diǎn)擊文檔底部的“使用AI洞察進(jìn)行閱讀”，WPSAI對文檔進(jìn)行分析，歸納提煉出重點(diǎn)信息。3）問題解答：我們再點(diǎn)擊探詢選項(xiàng)，WPSAI會提供一些我們可能關(guān)注的重點(diǎn)問題，點(diǎn)擊問題即可獲得答案，我們也可選擇自己感興趣的問題，通過文字或語音方式進(jìn)行提問。WPSAI給出的問題答案也與原文相符合。體驗(yàn)小結(jié)：WPSAI在移動端的目前主要應(yīng)用領(lǐng)域在PDF，融合demo演示，我們預(yù)計(jì)還將面世更多多樣功能。比如說，“隨手?jǐn)z制、隨時(shí)看一看、隨時(shí)問”，用戶拍攝合約、論文、課件、珍歷等，由WPSAI實(shí)時(shí)分析和提煉內(nèi)容；移動創(chuàng)作，用戶向WPSAI接到指令，在移動端的分解成演示文稿等。我們表示，WPSAI提升了移動端的可操作性，用戶在下班、外勤、距程辦公等場景不再受限于屏幕大小，可以有效率地通過指令調(diào)用功能，大幅提高工作效率；同時(shí)，利用WPSAI生態(tài)圈，公司也料進(jìn)一步轉(zhuǎn)化成非常大的移動用戶活躍度，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)由使WPS運(yùn)轉(zhuǎn)在每一臺設(shè)備TNUMBERA51并使WPS在每一臺設(shè)備上更深度應(yīng)用領(lǐng)域的橫貫。WPSAI商業(yè)價(jià)值：蔓延、瀏覽空間關(guān)上，粘性、ARPU提升可以期WPSAI將平添產(chǎn)品交互方式變革、功能進(jìn)一步進(jìn)一步增強(qiáng)、資源協(xié)同等變化，助推公司中期商業(yè)化空間突破。交互方式變革：用戶過去仍須手動操作方式方式辦公軟件，多數(shù)用戶僅掌控功能的“冰山一角”，通過WPSAI，用戶可以通過自然語言指令彈頭出來多樣體驗(yàn)；功能進(jìn)一步進(jìn)一步增強(qiáng)：基于AI大模型的內(nèi)容分解成、多輪對話、邏輯推理等能力，WPSAI提供更多更多彪悍的生成式AI功能；資源協(xié)同：根據(jù)公司年報(bào)，截至2022年底用戶通過公有云上傳的云文檔數(shù)量強(qiáng)于1752億份，WPSAI未來料轉(zhuǎn)化成個(gè)人、非政府辦公資源結(jié)晶，充分發(fā)揮科學(xué)知識匯聚價(jià)值。更長遠(yuǎn)看一看，融合海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，AI辦公助理或變成大模型生態(tài)圈下的新形態(tài)辦公產(chǎn)品，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)一站式辦公入口的提供更多更多、更全面的終端大力支持、更多樣的內(nèi)容分解成、更出眾的協(xié)作體驗(yàn)以及平添更寬闊的商業(yè)價(jià)值。商業(yè)價(jià)值1：門檻回升、功能強(qiáng)化助推滲透率提升，AIGC助推瀏覽率僅快速增長C端的：我們表示，彌漫WPSAI及其他新功能的持續(xù)引入，WPS滲透率、瀏覽傷亡率盼望持續(xù)提升。我們測算預(yù)計(jì)至中期2027年WPSPC版月活料穩(wěn)步增長至3.6億，瀏覽率僅料提升至25%左右水平，對應(yīng)C端的瀏覽用戶數(shù)或?qū)⒊^至0.9億?；仡欉^去幾年，WPS月度活躍設(shè)備數(shù)保持穩(wěn)步增長，用戶基數(shù)、滲透率逐步提高?；诋a(chǎn)品能力的完善以及競爭力的提升，WPS用戶基數(shù)逐步拓展，產(chǎn)品蔓延持續(xù)進(jìn)行。根據(jù)公司年報(bào)，截至2022年公司主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù)（MAD）達(dá)致5.73億（YoY+5.33%），在全球PC及手機(jī)出貨量分別同比大幅大幅下滑16%、11%的情況下同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)逆勢減至長。在PC端的，基于對Windows、Mac等的全面內(nèi)置，WPS月活保持較快快速增長，截至2022年提升至2.42億（YoY+10.50%）；在移動端的，WPS以一體化APP沿用輕量化優(yōu)勢沙芥Chinian完善功能，截至2022年月活超過至3.28億（YoY+2.18%）。WPSAI料進(jìn)一步助推產(chǎn)品蔓延，我們測算WPSPC版月活中期或提升至3.6億。我們表示，WPSAI對交互方式的變革將平添辦公軟件使用門檻的回升，助推受眾不斷擴(kuò)大；對產(chǎn)品功能的強(qiáng)化料取悅競品用戶遷址至WPS，助推份額提升。我們對WPSPC版月活進(jìn)行測算：WPSPC版月活2020-2022年分別同比快速增長20%/18%/11%，考慮到基數(shù)提升，我們假設(shè)月活未來將以年均8%的CAGR快速增長（假設(shè)同期國內(nèi)線上辦公用戶規(guī)模將以年均5%的CAGR快速增長），預(yù)計(jì)至2027年WPSPC版月活將超過至3.6億。融合公司對會員權(quán)益的持續(xù)多樣，WPS瀏覽率僅2022年已提升至10%左右。公司豁免費(fèi)為C端的用戶提供更多更多基礎(chǔ)辦公體驗(yàn)，近年來不斷新增功能型、內(nèi)容型會員權(quán)益，助推免費(fèi)用戶轉(zhuǎn)至瀏覽用戶，比如2022年嶄新面世圖片處理、票據(jù)、多端音頻拉丁化、視頻編輯壓縮處理、文檔對象批量處理等權(quán)益。截至2022年，公司總計(jì)年度瀏覽個(gè)人用戶數(shù)快速增長至2997萬（YoY+18.12%），融合公司發(fā)布的WPSPC版月度活躍設(shè)備數(shù)，我們測算截至2022年WPS瀏覽率僅12.38%，近年來保持快速提升。進(jìn)一步地，比如考量WPS移動版月活中也存部分瀏覽用戶，我們估計(jì)截至2022年WPS實(shí)際瀏覽率約為10%。WPS瀏覽率僅對照其他互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域仍存明顯提高空間，融合會員體系升級、WPSAI，中期料提升至25%左右。我們對以視頻娛樂為代表的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域的瀏覽率僅進(jìn)行測算：根據(jù)愛奇藝公告，2022Q4歡樂奇藝日均瀏覽用戶數(shù)為1.12億，另根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，封蓋至2022年12月歡樂奇藝MAU為5.07億，由此我們測算DREAM奇藝瀏覽率約為22%；根據(jù)騰訊公告，截至2022年底騰訊視頻具備1.19億瀏覽會員，QuestMobile數(shù)據(jù)說明，截至2022年12月騰訊視頻MAU為3.96億，由此我們測算出騰訊視頻瀏覽率約為30%。二者較于視頻娛樂應(yīng)用領(lǐng)域，辦公軟件具備較弱剛?cè)皂?，并可以充分發(fā)揮生產(chǎn)力工具的價(jià)值。我們表示，短期看一看會員體系升級，中期看一看WPSAI形成的彪悍功能展望未來，WPS至2027年瀏覽率僅或梅利尼標(biāo)視頻娛樂當(dāng)前瀏覽率僅水平，料提升至25%左右，對應(yīng)C端的瀏覽用戶數(shù)或?qū)⒊^至0.9億。B端的：我們表示，WPSAI對政企同樣具有降本增效意義，將促進(jìn)WPS蔓延、瀏覽空間關(guān)上。我們測算截至2020年黨政、行業(yè)信創(chuàng)共牽涉到4470萬辦公軟件用戶，WPS存盼望占據(jù)大部分份額，融合信創(chuàng)節(jié)奏，我們預(yù)計(jì)至2027年其中4000萬為WPS瀏覽用戶；民企牽涉到1.14億辦公軟件用戶，融合WPS目前69.2%的Windows市場覆蓋率，我們粗略預(yù)計(jì)至2027年其中5000萬為WPS瀏覽用戶。綜上，至2027年，B端的瀏覽用戶數(shù)或?qū)⒊^至0.9億。黨政信創(chuàng)：辦公軟件用戶約為2122萬，預(yù)計(jì)至2027年對應(yīng)1900萬WPS瀏覽用戶。融合我們在《計(jì)算機(jī)行業(yè)“構(gòu)筑中國科技基石”系列報(bào)告16——信創(chuàng)市場：空間測算》（2022.4.13）中測算，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2020年數(shù)據(jù)，我們推斷截至2020年政府機(jī)關(guān)+事業(yè)單位（不不不含教育、衛(wèi)生等）牽涉到人員數(shù)約為3032萬。假設(shè)整體的人員-PC韌度為1:0.7，贏得PC臺數(shù)、辦公軟件套數(shù)為2122萬（不考量近幾年人員變化）。根據(jù)公司2020年3月27日投資者關(guān)系活動記錄表，在信創(chuàng)領(lǐng)域前期試點(diǎn)中，90%以上的客戶在基礎(chǔ)辦公軟件領(lǐng)域內(nèi)采用WPS的方案，故我們預(yù)計(jì)WPS至2027年在黨政信創(chuàng)方面料具備1900萬瀏覽用戶。行業(yè)信創(chuàng)：“八大行業(yè)”辦公軟件用戶約為2348萬，預(yù)計(jì)至2027年對應(yīng)2100萬WPS瀏覽用戶。融合我們在《計(jì)算機(jī)行業(yè)“構(gòu)筑中國科技基石”系列報(bào)告17—行業(yè)信創(chuàng)：空間測算》（2022.6.9）中測算，根據(jù)《中國財(cái)政年鑒2020》、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)、住建部數(shù)據(jù)等，我們推斷截至2020年“八大行業(yè)”合計(jì)在崗職工數(shù)約為3354萬。假設(shè)整體的人員-PC分體式比為1:0.7，贏得PC臺數(shù)、辦公軟件套數(shù)為2348萬（不考量近幾年人員變化）。彌漫行業(yè)信創(chuàng)大力大力推進(jìn)，WPS端的本身將逐步滲透到每個(gè)員工身上，同時(shí)考慮到各行業(yè)央國企對于經(jīng)營中降本增效的主張，我們表示W(wǎng)PSAI的出現(xiàn)也將進(jìn)一步助推端的滲透率做足，參考前述WPS在信創(chuàng)領(lǐng)域前期試點(diǎn)中占90%的份額，我們給予WPS至2027年90%的滲透率，故我們預(yù)計(jì)WPS至2027年在行業(yè)信創(chuàng)方面料具備2100萬瀏覽用戶。民企：估計(jì)辦公軟件用戶約為1.14億，預(yù)計(jì)至2027年對應(yīng)5000萬WPS瀏覽用戶。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2019年，我國私營企業(yè)勞動力人員數(shù)為22,833萬人，假設(shè)整體的人員-PC韌度為1:0.5，贏得PC臺數(shù)和辦公軟件套數(shù)為1.14億。彌漫民企對辦公軟件瀏覽意識的不斷加強(qiáng)，以及云化、智能化的產(chǎn)品與技術(shù)趨勢，驅(qū)動辦公軟件聯(lián)網(wǎng)與光盤化，我們表示W(wǎng)PS在民企市場也料贏得較好的蔓延。融合WPS目前69.2%的Windows市場覆蓋率，我們保守預(yù)計(jì)至2027年WPS在民企方面料具備強(qiáng)于5000萬瀏覽用戶。商業(yè)價(jià)值2：海外產(chǎn)品+大模型后定價(jià)明顯提高，WPSARPU空間寬闊C端的：我們表示，融合WPSAI、會員體系升級、長周期會員引導(dǎo)，WPSARPU提升空間寬闊。對照Microsoft365定價(jià)，WPS性價(jià)比凸顯，定價(jià)提升基礎(chǔ)穩(wěn)固；參考國外以Notion為代表的辦公產(chǎn)品，融合大模型后定價(jià)明顯提高，為WPSAI未來商業(yè)化提供更多更多一定參考。我們預(yù)計(jì)，至中期2027年，WPSC端的ARPU料提升至200元左右水平?；仡欉^去幾年，長周期會員、超級會員占比提升，公司C端的ARPU快速快速增長。融合公司年報(bào)，我們測算2022年公司C端的ARPU為68.41元（YoY+18.46%），相較于2021年快速增長快速，我們預(yù)計(jì)主要?dú)w因于長周期會員、超級會員占比提升。公司通過價(jià)格優(yōu)惠、粘性強(qiáng)化等方式，推動用戶出售年費(fèi)會員等長周期會員。根據(jù)公司2022年10月27日投資者關(guān)系活動記錄表，2022Q3公司第一次同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)瀏覽周期為3-12月以上的長周期會員數(shù)強(qiáng)于過瀏覽周期3個(gè)月以內(nèi)的會員數(shù)。同時(shí)，通過權(quán)益分層，公司引導(dǎo)相同市場需求層次用戶出售對應(yīng)類型會員；在舊有會員體系之下，根據(jù)公司2022年報(bào)交流會演示材料，側(cè)重于功能型權(quán)益的WPS會員占比最高，其次分別為超級會員、稻殼會員，從比重變化來看，超級可以員近年來提升最為明顯。對照Microsoft365，WPS基礎(chǔ)功能已基本對齊且提供更多更多存國內(nèi)特色的功能與內(nèi)容權(quán)益，定價(jià)與ARPU提升基礎(chǔ)穩(wěn)固。公司今年4月中旬啟動會員體系升級，僅存留超級會員，區(qū)分后設(shè)置為基礎(chǔ)套餐和Pro套餐，同時(shí)面世PDF、云盤等單項(xiàng)權(quán)益紙盒。定價(jià)上，綜合功能權(quán)益、內(nèi)容權(quán)益的超級會員基礎(chǔ)套餐年費(fèi)僅為148元，在“618”等電商活動期間善加利用的優(yōu)惠則更加著重，比如“買2年送去1年”僅仍須278元，對應(yīng)年費(fèi)為92.7元。根據(jù)微軟公司官網(wǎng)，Microsoft365個(gè)人版年費(fèi)為398元，“618”期間谷歌京東自營官方專賣店善加利用年費(fèi)為239元。在WPS基礎(chǔ)功能基本對齊谷歌、且針對國內(nèi)用戶市場需求提供更多更多一系列特色功能以及多樣的內(nèi)容權(quán)益情況下，公司會員體系定價(jià)具備向上基礎(chǔ)，對應(yīng)ARPU提升空間充足。參照海外辦公產(chǎn)品融合大模型后定價(jià)明顯提高，我們看空WPSAI轉(zhuǎn)化成的定價(jià)與ARPU提升機(jī)遇。以Notion為基準(zhǔn)，如果用戶之前按年瀏覽，則可以8美元/月新增瀏覽NotionAI，如果用戶之前使用免費(fèi)版或按月瀏覽，則仍須新增瀏覽10美元/月瀏覽NotionAI。我們表示，未來WPSAI提供更多更多的更多樣服務(wù)、創(chuàng)造的更大用戶價(jià)值料提振定價(jià)與ARPU提升，如可研發(fā)定價(jià)更高的WPSAI專屬會員，也可以單獨(dú)針對生成式AI功能訂做瀏覽權(quán)益紙盒。同時(shí)，融合公司會員體系升級，以及對長周期會員的引導(dǎo)，我們預(yù)計(jì)至中期2027年，公司C端的ARPU料提升至200元左右水平。B端的：我們看空WPSAI推動產(chǎn)品服務(wù)更多樣、更大價(jià)值創(chuàng)造，提振ARPU提升。在機(jī)構(gòu)許可轉(zhuǎn)至瀏覽過程中，公司通過提供更多更多更多樣的增值服務(wù)，助推客單價(jià)快速增長，未來融合WPSAI推動產(chǎn)品服務(wù)更多樣、價(jià)值創(chuàng)造更大，我們看空B端的對應(yīng)至個(gè)體的ARPU提升機(jī)突遇；公司今年面向中小企業(yè)公有云業(yè)務(wù)嶄新上線WPS365，定價(jià)指向200元以上ARPU。機(jī)構(gòu)許可轉(zhuǎn)至瀏覽，公司通過更多樣的增值服務(wù)提供更多更多助推客單價(jià)快速增長。公司持續(xù)大力大力推進(jìn)政企端云一體化及協(xié)作辦公進(jìn)程，引導(dǎo)用戶由永久許可轉(zhuǎn)至按年瀏覽，融合新一輪信創(chuàng)常態(tài)化大力大力推進(jìn)，涵蓋行業(yè)信創(chuàng)在內(nèi)的用戶已經(jīng)已經(jīng)開始接納瀏覽模式。公司通過產(chǎn)品服務(wù)的更多樣供給，發(fā)推喊叫裝箱客單價(jià)快速增長；根據(jù)公司2022年10月27日投資者關(guān)系活動記錄表，比如出售Windows+Linux雙版本、文檔中臺等，單個(gè)企業(yè)瀏覽金額提升可以在50%甚至100%以上。融合WPSAI提供更多更多更多樣的產(chǎn)品服務(wù)、更大的價(jià)值創(chuàng)造，我們看空B端的ARPU提升機(jī)突遇。參考谷歌方面，谷歌未有數(shù)百家客戶因試用365中AI功能而額外瀏覽，標(biāo)準(zhǔn)為每1000個(gè)瀏覽賬戶對應(yīng)10萬美元年費(fèi)，漲價(jià)幅度約為40%；此外，TeamsPremium版本額外許可證收費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于Microsoft365多個(gè)版本的定價(jià)。彌漫WPSAI所形成的更彪悍功能與用戶辦公資源協(xié)同展望未來，未來比如融合數(shù)字辦公平臺等進(jìn)一步滿足用戶政企客戶對生成式AI的應(yīng)用領(lǐng)域市場需求，我們看空B端的ARPU提升機(jī)遇。面向中小企業(yè)上線WPS365，定價(jià)指向200元以上A