工程項(xiàng)目資金籌措與資本成本

第七章工程項(xiàng)目的資金籌措§1建設(shè)項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成§2工程項(xiàng)目資金的籌措§3資本成本（costofcapital）§4融資結(jié)構(gòu)本章內(nèi)容熟悉工程項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成；熟悉項(xiàng)目資本金融通和項(xiàng)目債務(wù)籌資；了解項(xiàng)目融資及其主要模式；掌握不同來源渠道資金的資金成本計(jì)算（普通股票的資本成本僅限了解）；掌握加權(quán)平均資本成本計(jì)算。本章要求不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道股票、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)項(xiàng)目融資的概念資本成本的概念和計(jì)算

不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道資本成本的概念和計(jì)算本章重點(diǎn)本章難點(diǎn)§1工程項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成

按投資主體不同，劃分工程項(xiàng)目：

基礎(chǔ)性項(xiàng)目公益性項(xiàng)目競爭性項(xiàng)目其中纏純公冶益性寺項(xiàng)目壓包括虧：免飾費(fèi)公點(diǎn)園、掏廣場納等。公抄益挺性努項(xiàng)出目巖就嗚是暫對盡社教會斗公回共鉤有訊益裕的傭項(xiàng)坊目大雁塔北廣場興慶宮此父類定項(xiàng)統(tǒng)目權(quán)的暴特鬼點(diǎn)絨就吸是魄投漂資堅(jiān)主笑要麥由赤政哨府罰用噸財(cái)撲政最資田金安隆排蛋的久項(xiàng)拒目們，鼻且犧投左資黑較掀大性。準(zhǔn)公黑益性俊項(xiàng)目旗包括但：學(xué)欄校、遭醫(yī)院垂等。學(xué)校醫(yī)院公益串性項(xiàng)諒目就揮是對岡社會咽公共倚有益救的項(xiàng)億目（樸續(xù)）準(zhǔn)流公哪益姨性勁項(xiàng)堅(jiān)目憂投資也睜較大感，為靈維持捐其景正斥常拐運(yùn)追作奮，有收兵益，戒但收眉益微裝薄懼。例如堅(jiān)：水勝壩、保發(fā)電絞站等基礎(chǔ)段性項(xiàng)桶目就塌是制擇約國擔(dān)民經(jīng)蝦濟(jì)發(fā)訂展的稻項(xiàng)目爛?；?jīng)礎(chǔ)涼性勇項(xiàng)亡目少，伐主嫂要今是非指具有暈自然報(bào)壟斷宜性、朱建設(shè)繩周期刪長、犬投資渠額大材而收屯益低訓(xùn)的基倦礎(chǔ)設(shè)拖施和需要借政府巾重點(diǎn)禾扶持援的一勢部分仗基礎(chǔ)緊工業(yè)腹項(xiàng)目，幅以赤及直接敬增強(qiáng)希國力刃的符諷合經(jīng)跡濟(jì)規(guī)具模的詳支柱檔產(chǎn)業(yè)緒項(xiàng)目，雁對止于等這雄類驅(qū)項(xiàng)仰目鳳，陳主魚要躺應(yīng)撫由斤政女府捆集混中俗必帖要伶的仍財(cái)深力卵、苦物問力對，閃通甲過憲經(jīng)南濟(jì)窩實(shí)滔體逃進(jìn)趟行挪投緊資勞，任同匙時統(tǒng)，皮還屆應(yīng)唯廣鵝泛革吸敵收咽地布方掀、促企平業(yè)墊參撕與血投彩資校，府有歪時編還爽可黃吸蘆收倡外慮商研直鉤接欄投位資斃。競龜爭宇性尤項(xiàng)演目拒就方是蒼自煎主沒投線資牛，齊自淋擔(dān)烏風(fēng)壺險(xiǎn)扶，蒜自抖負(fù)密盈快虧艙的懲項(xiàng)宵目例如薦：房首地產(chǎn)后項(xiàng)目災(zāi)等競爭敘性項(xiàng)語目主票要是黨指投爆資效朵益比哈較高泥、競陸爭性艦比較例強(qiáng)的癥一般刷性建奪設(shè)項(xiàng)坑目，蘭這類貓建設(shè)修項(xiàng)目獻(xiàn)應(yīng)以失企業(yè)結(jié)作為筆基本蒙投資丹主體蕩，由魂企業(yè)椅自主夾決策穗、自峽擔(dān)投器資風(fēng)亞險(xiǎn)。建設(shè)食項(xiàng)目沫資金預(yù)總額箏的構(gòu)軌成如蜂下：資金總額借入資金自有資金贈款資本溢價(jià)資本金（注冊資金）資本公積金資金總額資金總額資金總額§2工程蠟項(xiàng)目歷資金之的籌閣措一、豆項(xiàng)目橋資本籮金（滑一刊）題資鉤本沒金1、定顛義：總弟投單資賀中殲必峽須篩含蟲一勇定鈔比影例裳的臂由蟻出輕資祥人實(shí)繳觸的資傘金。2、形搶成：現(xiàn)讀金演、青實(shí)俊物博、域無茂形編資館產(chǎn)新（扯實(shí)鳴物織資傲產(chǎn)肺或偷無飄形資耀產(chǎn)襪不羽能召高倦于70禾%）。3、攻內(nèi)仆容算：國后家豆資彩本艙金選、啦法寬人換資涌本翻金起、迷個溝人厘資綢本金、火外資斬資本鹽金?？偼顿Y現(xiàn)金實(shí)物無形資產(chǎn)（二萬）籌注資渠搏道1、財(cái)天政預(yù)斃算投拍資舉遇借錦外驕債除：鵝國船家襯信廈用經(jīng)的爽一禿種寧形瘋式礦，滾即千由霞政除府耐部號門瀉出代面秘，途代避表偷國既家厭從瞇外肺國衣借師入郊款稼項(xiàng)柿。稅藝收陶：奶改求變戀資慣金點(diǎn)的國使砍用技權(quán)情和歇所赤有膜權(quán)灣，振具拐有斜強(qiáng)憤制夫性勤、釘無矩償嬌性至和抄固曲定四性扒。財(cái)遮政腫信該用劍：坐改飲變突使遵用務(wù)權(quán)個，早不建改私變捎所根有詞權(quán)摘。局如迎公吐債早券鐘、摟國求庫勝券囑、巨國掘家誼重是點(diǎn)連建沈設(shè)騰債約券躍等各。一充、袍項(xiàng)桃目冊資測本侵金賞（被續(xù)低）2、企翁業(yè)自忙有資撲金企業(yè)玩自有尚資金島是指假企業(yè)叉根據(jù)山會計(jì)績制度柜有權(quán)那支配辦使用孤的資繁金。特點(diǎn)資舌金祖來隸源公益椅金未分反配利旱潤折舊訪基金狡和大縱修理腳基金盈拿余固公痛積俗金無償壘性便捷變性優(yōu)惠躁性3、利玻用股敏票籌按集資些本金只有枯取得狂發(fā)行懷股票津資格你的上毅市公薪司，較才可割以發(fā)為行股馳票。（1）爪股歌票栗的職含皇義賠：股攜票小的愉發(fā)帥行骨主禍體耍是激股衛(wèi)份女有隊(duì)限貞公急司穿，媽股繞票崗是淡股般份茫有留限虹公搞司盾發(fā)慎給左股抽東寸作常為倍已育投喘資荷入顆股羞的跌證員書奇和袋索奮取臣股禽息售的咳憑建證炕。股拌份射有攪限亂公剝司股東B股東A股州東C（2）股碼票的惱種類勝：優(yōu)抄先法股普繞通隔股A級普貨通股積檔累營優(yōu)魯先種股非掠積善累傻優(yōu)纖先兄股參型加弓優(yōu)揀先感股非參嘩加優(yōu)伶先股B級他普和通躺股在公勝司利槽潤分哲配方蹈面較壺普通棗股有量優(yōu)先幅權(quán)的主股份在員公納司臣利亦潤糠分僵配它方愿面妖享艷有懇普餃通怕權(quán)社利素的榆股來份（3）籌果集股葛票的招優(yōu)缺蠶點(diǎn)彈性觸融資佳方式弓，由盜于股揉息或精不像產(chǎn)利息裕必須疏按期鄉(xiāng)豐支付棕，因蔥而融凝資風(fēng)輕險(xiǎn)低輝。股竄票吃屬銜于憑永扯久連性皺投奇資濾，隨無蝴到館期逼日憂。發(fā)質(zhì)行孤股徐票濫籌助資障資奏金豎，族可行降鼻低泉公辱司方負(fù)攤債宗比灶率昏，銅提任高純財(cái)爆務(wù)吊信談用跨，匆增胳強(qiáng)架融亡資詠擴(kuò)充張柳能按力竭。優(yōu)圍點(diǎn)資手金脹成屯本捐高療，喝因嫩為陪股看票住的模投爺資歡報(bào)萬酬敲高量于旅債議券董的爹利玩息恢收五入內(nèi)，蠅投爐資唱者碑才誰愿贊意訊投五資存，迷而倚且漠股疫息規(guī)和匙紅疼利退須疑在齡稅句后抬利蒙潤詳中駝支思付宗。增渴加曾發(fā)駐行懷普核通微股篩票據(jù)，寇須偵給技新烏股債東制投鄰票竿權(quán)寄和窄控逝制烈權(quán)鉗，柄進(jìn)純而穗會條降殲低時原杏有翠股糾東狼的燈控蛙制惠權(quán)畏。例鼠如車：禁一南家鐮公猛司棕發(fā)籍行虜股婚票1統(tǒng)0碑0萬過股拍，惠某西人惕有1轟0萬股燭，那的么此漲人就細(xì)占有1憐0待%的蘿控挨制游權(quán)捕，襯如紀(jì)果跨這屈家虎公過司準(zhǔn)又依新誼增澤發(fā)啞行頂股僅票1圍0簽0萬股誤，而潮此人逗沒有塘購買處，那閃么他輝現(xiàn)在騰只占暮有5液%的怖控選制菜權(quán)驚。缺虛點(diǎn)4、掏國爭外督直宋接犧投仁資（1）珠合劃資文經(jīng)蟻營按養(yǎng)出匹資垃比紗例阻分蘆配下利突潤惰和殲承亡擔(dān)報(bào)風(fēng)分險(xiǎn)芝而刃建也立潛的跟企畜業(yè)鍵。（2）合該作經(jīng)割營中外借各方癢的投溫資一傅般不愈折算鍬成出陡資比有例，谷利潤袋也不或按出筒資比吉例分推配。悟各方瀉的權(quán)滔利和扣義務(wù)爸包括耳投資真或者遍提供丙合作占條件概、利刻潤或鎖者產(chǎn)枯品的葵分配旁、風(fēng)改險(xiǎn)和林虧損籠的分想擔(dān)、酷經(jīng)營利管理圈的方尚式和婆合同旺終止卷時財(cái)瓣產(chǎn)的丟歸屬圾等事槳項(xiàng)，私都通蝦過簽柜訂合略同而鵲確定滅。合吩作經(jīng)贊營企筋業(yè)允繼許外擱方先請行回婚收投櫻資，香對外扛國投冊資者齒有較息大的話吸引口力。股逗權(quán)暴式契竹約陷式（3）得合掏作塞開曾發(fā)（4）獨(dú)府資經(jīng)姻營外敞資鎮(zhèn)獨(dú)招營槍是欺由藏外估國仇投宜資洲者糖獨(dú)嗽自傾投幟資宜和旨經(jīng)扮營彈的令企籮業(yè)命形怒式廟。針連對班海良上增石菌油絹和杯其濁他怨資盛源迷開則發(fā)5、國理外其帥他投贊資國編外職其宰他字投速資蜻主押要震是戒指“三來草一補(bǔ)”來件慌裝配來料擾加工來布樣鄉(xiāng)豐定狗制補(bǔ)巷償插貿(mào)能易二倘、扭負(fù)默債乒籌捎資非銀害行金頸融機(jī)蠻構(gòu)國音內(nèi)燒負(fù)羅債圣籌謝資國種內(nèi)丙發(fā)雄行劇債飲券國霧內(nèi)責(zé)融池資靈租挨賃商業(yè)丘銀行國家倘政策怕銀行中國光人民歐銀行銀塘行綱中調(diào)的義銀示行牙，騾發(fā)努行華貨碑幣探的弱銀亭行欠，逃是候辦淘理閱政書府奔有具關(guān)淋業(yè)什務(wù)捧的吵銀滾行俘。國橡家境政酷策合性局銀贊行楊不色以分盈順利食為曉目駐的繩，駱實(shí)巷行胖保痛本渣經(jīng)鋒營愁，語貸至款完利框率埋低蹤蝶，丈期柏限腐長穗。廳我叔國押的車政泰策紡性埋銀擱行基有獅：部國倘家押開顛發(fā)攔銀址行虎、躍中舉國伸農(nóng)范業(yè)梳發(fā)樣展做銀注行攪、臟中校國象進(jìn)叉出蘇口第信奴貸勉銀嘩行別。信托耳投資劃公司財(cái)格務(wù)須公待司保肯險(xiǎn)灶公田司商業(yè)妻銀行計(jì)就是峽以經(jīng)緊營存通、放鈔款為田主要捆業(yè)務(wù)糕，并糾以盈輔利性遠(yuǎn)、安膛全性平和流痰動性遣為主亮要經(jīng)素營原愧則的嚼信用窗機(jī)構(gòu)翼。1、銀云行借嘩款簽訂存貸款腰合同壓時，社一般揪會對插貸款愛期、浮提款競期、縱寬限價(jià)期和鉤還款嗽期做倘出明知確規(guī)拐定：（1）貸薦款期衣：貸轟款目合州同妖生勝效聞日刃→衡最炕后滾一罪筆谷貸猶款曠本燒金五和蔽利秧息蟲還咬清盆日（2）星提括款披期臣：貸款帆合同喇生效古日→蟻合同贈規(guī)定湖的最慶后一姜筆貸余款本剛金提騙取日（3）寬恰限期撫：貸款案合同紀(jì)生效銜日→恩合同婦規(guī)定沉的第剃一筆視貸款閥本金鹽歸還殼日（4）還筒款期哀：合同庫規(guī)定兵的第揉一筆祥貸款霜本金膛歸還愿日→懲貸款澇本金訴和利準(zhǔn)息全怒部還吳清日2、斬發(fā)恰行牢債捷券（1）樂債凝券榨的刊含齡義債券鴉（B喘o趨n帶d）霧是勒借炸款鞏單飛位換為蛾籌面集漿資仍金曬而趕發(fā)富行虹的你一救種蕩信撫用屋憑唱證罷，鄭它鬧證效明痰持友券塑人籮有貞權(quán)持按凡期深取中得廊固愚定嚇利宿息歐并灣到淡期范收彈回耍本橡金約。（2）按灑發(fā)行振主體分分類氣，債奮券可父分為踩：債潛券國根家應(yīng)債木券地雨方允政允府賴債抹券企炎業(yè)吵債蛇券金融查債券（3）發(fā)狼行債炕券籌章資的隸優(yōu)缺驚點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)支出從固定乖，無巾論企休業(yè)盈丈利多掏大債脾券利帥息是嗎固定格的。企業(yè)蠅控制而權(quán)不匙變，死因?yàn)殛噦钟醒矇壅邿o翁權(quán)選晶舉董畝事和汽參與滔企業(yè)屬管理笛。少吧納躍所格得朵稅書，嬸債曉券低利統(tǒng)息娃在哪稅目前壇支缺付雙，衰如咳果降所冤得偷稅觀為3雪3眨%，它實(shí)膊際庭上債政卵府?dāng)y為怎企筍業(yè)梨負(fù)糟擔(dān)賞了游債倦券呼利授息余的3摩3塊%。若舉全癥部臥資同金鈔收株益晃率尖大柳于勻利縣息待率賠，續(xù)該朗方蠶式暗可橫提增高違股晨東時收磁益侮率杯。缺點(diǎn)債匙券忘利麥息計(jì)為固定鍋費(fèi)用偽。會聰提足高樓負(fù)算債港比需率肺，戚增烤加別企玻業(yè)銳風(fēng)壩險(xiǎn)際降答低榜企賺業(yè)寺的落財(cái)加務(wù)轉(zhuǎn)信借譽(yù)淋。限制林性條追件較傾多，資如限畏制企亂業(yè)在度借款皆期內(nèi)匙再向高別人惜借款綠，限踢制分能發(fā)股小息等箏。發(fā)行谷債券查有一畝定的挺限度電，如稻超過齡負(fù)債絡(luò)比例犧，借明債成盡本會冬大幅半度提嚼高或跳無法剝發(fā)行絞。3、宜設(shè)疾備弊租鐵賃（1）融畏資性鴉租賃融資房誠性租剪賃的軌出租粥物，餐價(jià)值滿大，普專用績性強(qiáng)暗，租榴賃期丙限長淹、中勉途不蜜得解籍約。租歉賃盤結(jié)共束曉時既，博出蔬租拾物胸可朗以練留洲購持，評也議可此退綱租啊。融角資艱性招租走賃收在爬資妖金途缺珍乏著時鼻，嗓加錦快洪技侮術(shù)拐更逆新免。承饑租蒜人選擇購餡買出怒租屯人出租伶物出租（2）經(jīng)栗營性仁（或賺服務(wù)圍性）遮租賃經(jīng)脹營點(diǎn)性毯租菌賃悶一攪般增價(jià)石值弊小襖，機(jī)資蠶產(chǎn)臉專葉用炒性年弱仗，拍可劈燕中銷途歷停素止陣，課出鞋租搶期周短雖。經(jīng)背營靜性拐租鑼賃誦結(jié)側(cè)束粗后桑，鬼出循租嫁物侄可扁以侵退牽租高，耀也丹可艙以亮續(xù)榜租蜻。3、設(shè)食備租膝賃（族續(xù)）出鵲租鮮人選擇購買承租丑人出租淋物出租4、愧借妖用愿國敏外尿資中金國萬外翻貸剛款在棍國崖外到金摧融墳市巴場擠發(fā)祝行憤債擇券利惹用案出仰口容信味貸吸收迫國外航存款國外圖商業(yè)緩銀行勸貸款國咸際養(yǎng)金蘭融殊組控織千貸晨款外慮國蘇政嘉府五貸昌款三、煩項(xiàng)目儲融資1運(yùn).概念珠：狹細(xì)義派的傅概恩念繭是桐指恭通精過朱項(xiàng)泡目迅來病融絕資終，羊即扭僅妻以蝦項(xiàng)駛目詠的羊資咽產(chǎn)驢、赤收皺益換作篇抵雄押砌來粗融罷資撓?！纠?-師1】：某改自來嚼水公販司現(xiàn)肅擁有A、B兩個凝自來山水紛廠。蜘為了它增建C廠，核決定厲從金玻融市顯場上們籌集磁資金撒。方案1：貸基款用部于建嫁設(shè)新捎廠C，而予歸還熟貸款的治款襯項(xiàng)嬌來多源邁于A、B、C三張個趙水際廠運(yùn)的標(biāo)收鋤益錦。如罵果犬新揭廠C建恒設(shè)丟失大敗浮，較該鼠公灶司懂把箭原們來掠的A、B三個昏水廠稱的收茫益作索為償桶債的靈擔(dān)保輕。這設(shè)時，貸斯款抄方杠對項(xiàng)公鋸司漿有眠完浪全閱追同索蛙權(quán)拆。方案2和暮方陶案3稱奴為麥項(xiàng)約目腿融額資羽。方案2：嶺借姿來芝的共錢墾建C廠，蟲還款真的資拼金僅倘限于C廠建裁成后惠的水胃費(fèi)和巨其他嚷收入徐。如改果新挨項(xiàng)目地失敗虎，貸突方噴只眠能宇從享清鋒理C廠的檔資產(chǎn)段中收券回一肯部分籠，除此之販外，御不能護(hù)要求為自來隔水公秒司從旺別的體資金算來源屋，包昏括A、B兩渠個筑廠嗓的敘收導(dǎo)入唇歸逮還鄉(xiāng)豐貸集款牧，桿這比稱恰為巾貸自方對自溉來水賊公司弦無追痕索權(quán)秒。方案3：遠(yuǎn)在臥簽沖訂夢貸塑款歷協(xié)郵議堅(jiān)時俘，夢只柴要踩求笑自美來痛水導(dǎo)公享司把膏特姨定過的柄一萄部凱分厭資冠產(chǎn)囑作藏為梁貸軟款遭擔(dān)吐保家，筑這磁里河稱尊貸款方利對自諸來水雕公司道有有覆限追怖索權(quán)仇。2.特點(diǎn)至初少開有粗項(xiàng)宰目遵發(fā)委起返方坐、油項(xiàng)動目考公啦司驢、蒸貸蔥款融方灶三只方側(cè)參艘與榴；項(xiàng)滅目帽發(fā)盯起瞇方蒙以很股司東量身訊份艇組陵建摸項(xiàng)常目厘公制司濤，鞭該抱項(xiàng)裝目寺公際司瀉為蒸獨(dú)洪立擴(kuò)法赴人延；以念項(xiàng)隆目淚本宮身再的嗓經(jīng)寶濟(jì)渣強(qiáng)質(zhì)度瓶作彼為側(cè)衡母量窗償負(fù)債提能閉力朱大身小繡的桐依蓮據(jù)溜，堤即苗有深限榜追久索必。3披.適用喇范圍資辮源井開肉發(fā)籃類徑項(xiàng)東目袋：許如葛石訂油趴、每天孤燃臣?xì)庠?、謠煤肺炭自、煉鈾前等臭開況發(fā)游項(xiàng)宴目址；基腫礎(chǔ)唉設(shè)湊施雪；制造未業(yè)，閱如飛臥機(jī)、碗大型鉗輪船扯制造產(chǎn)等。4.限制程序韻復(fù)雜董，參飽加者娃眾多仗，合蓋作談釘判成擺本高斯；政府鋸的控漢制較出嚴(yán)格豬；增加骨項(xiàng)目眼最終濃用戶合的負(fù)打擔(dān)；例襪：系自小來辯水灰公嬸司霧為般了查融礦資助，舅付爺出頃融但資婦成亂本織，纏為儲了既自兆來糧水展公席司剛的之收岔益耐不傲受掩損往失貪，沾必遠(yuǎn)定凈會罵提悉高炊自泊來導(dǎo)水魄的鐘價(jià)秒格共，廣以流至苗于夏增狹加刺自職來窯水屋用級戶儉的彼負(fù)杯擔(dān)態(tài)。項(xiàng)目敵風(fēng)險(xiǎn)窩增加中融資緣瑞成本溫。例如咐：項(xiàng)宵目融籮資的桌參與誰者直接壁主辦鄭者：侵如深喚圳市鼠發(fā)展捐與改鏡革局實(shí)坐際辛投龜資夠者勸：縮慧香土港汽地僵鐵貸劉款購銀血行項(xiàng)譽(yù)目粘產(chǎn)為品膠購網(wǎng)買昂者/使用段者：挖對電歸力項(xiàng)浮目十健分重廊要項(xiàng)目魂建設(shè)誼承包槐公司/設(shè)備順供應(yīng)康商項(xiàng)目友融資啟顧問有關(guān)痛政府希機(jī)構(gòu)5瞞.主妹要酷模楚式（1）堂以“產(chǎn)品話支付”為基辰礎(chǔ)的者項(xiàng)目戰(zhàn)融資澆模式“產(chǎn)品嫌支付色（Pr綱od自uc梨ti毀on仔P楚ay都me酷nt）”是在飛石油發(fā)、天休然氣炎和礦咸產(chǎn)品飲項(xiàng)目童中常膛使用蠟的無校追索繩權(quán)或小有限聚追索戒權(quán)的甜融資念方式忙，產(chǎn)猾品支義付只棚是產(chǎn)富權(quán)的明轉(zhuǎn)移軋，而襪非產(chǎn)渴品本發(fā)身的千轉(zhuǎn)移戚。（2）BO雕T項(xiàng)目頑融資脹方式B握u曠i解l抖d建設(shè)Op核er瞎at荒e經(jīng)營T底r銜a鄭n慣s聚f兼e旋r移交政府絞同私撲營部悟門的峰項(xiàng)目弦公司糠簽訂暫合同騾，由躁項(xiàng)目股公司借融資嘗和建副設(shè)基難礎(chǔ)設(shè)哈施項(xiàng)惰目。吵項(xiàng)目產(chǎn)公司撕在協(xié)虎議內(nèi)進(jìn)擁有緒、運(yùn)還營和竿維護(hù)懷這項(xiàng)暴設(shè)施貫，通禁過收梅取使愁用費(fèi)形或服碑務(wù)費(fèi)滅回收兩投資嗓，并海取得球合理蛙利潤分。協(xié)質(zhì)議期扣滿后朗，這席項(xiàng)設(shè)騎施的汪所有僻權(quán)無液償移競交給鹽政府邊。項(xiàng)天目難背旺景醋：蹦廣伸東替省脊沙袍角尊火答力柏發(fā)嫂電悲廠19秀84年計(jì)簽姨署梁合萍資款協(xié)目議敏，1麗9莖8街6年洪完號成眨融勵資梅安鉤排所并辟動過工桌興仆建珍，19鉛88年鴿投蔽入繞使斑用餅。爺總范裝捷機(jī)陣容煎量7課0萬喚千他瓦她，套總映投來資里為42億袖港務(wù)幣淹。中國孫最早喬的一任個有杜限追童索的陵項(xiàng)目夠融資駱案例誓，也膚是事共實(shí)上燈在中國加第一衣次使用B廉O教T融淡資蔑概德念逗興侄建蛾的爆基紛礎(chǔ)附設(shè)扣施賓項(xiàng)喝目弄。投卡資腰結(jié)燭構(gòu)懶：采用倍中外常合作祖經(jīng)營駱方式甜興建董。中方扛：為深具圳特上區(qū)電切力開噸發(fā)公防司（A方計(jì)）外方蜻：一沉家世在握香竿港介注秀冊富專膊門強(qiáng)為掏該驕項(xiàng)倘目興成鼓立拼的喪公遭司--合和譜電力酷（中樣國）昆有限思公司鑄（B方脹）合作犧期10年。深攻圳種沙納角B電苦廠催的揭資握金科結(jié)蓄構(gòu)奇包聲括殊股柱本鍬資撲金茅、路從碼屬訊性拔貸徹款松和綠項(xiàng)檔目鵲貸觸款裳三進(jìn)種盆形梅式號：股本要資金：股本隔資金/股疏東字從簡屬冷性妻貸障款旋（3地.娛0億射港下幣樣）3丑8瞧5助0萬園美玻元人組民斑幣阻延該期己貸撓款攝（53線34萬廁人裳民粗幣丟）1聞6臥7余0萬蝕美植元債務(wù)旦資金：A方的效人民詢幣貸夜款（羊從屬亭性項(xiàng)屢目貸刑款）9箱2惡4羽0萬美想元（2四.稍9姥5億乓人株民微幣顆）固定翼利率蠶日元邀出口榮信貸司（4虧.執(zhí)9勵6兆茄億訴日規(guī)元援）26袍14非0萬漢美順元-郵-晶-日惱本矩進(jìn)講出溫口鴉銀泰行泊：歐洲贊日元由貸款漢（10踩5.朵61億日乖元）55填60萬美址元?dú)W蓄洲嫩貸慰款想（5.午86億港映幣）7無5前0唐0萬美同元資金請總計(jì)5框3劉9懸6樓0萬夠美潑元（1）A方資的去電似力恨購弄買及協(xié)邊議拳。碗這革是涂一遍個牢具辰有朝“愛提醒貨航與涌付竭款傾”危性傳質(zhì)泳的暗協(xié)去議冤，拍規(guī)續(xù)定A方收在戒項(xiàng)葉目浴生恢產(chǎn)罪期螞間殘按查照巨事書先煮規(guī)黑定驗(yàn)的爺價(jià)罷格常從撈項(xiàng)平目哈中腰購趕買容一敞個浪確增定玻的請最肝低孔數(shù)折量血的德發(fā)新電掌量翠，葉從鼓而駝排亭除淹了撈項(xiàng)義目錘的械主腰要林市案場艙風(fēng)序險(xiǎn)醋。（2）A方的蜜煤炭唯供應(yīng)陳協(xié)議堵。這尋是一警個具疾有“兩供貨露或付袍款”貸性質(zhì)兔的合谷同，冬規(guī)定A方負(fù)敬責(zé)按驗(yàn)照一劃個固融定的初價(jià)格飲提供齒項(xiàng)目民發(fā)電卻所需倘要的諷全部耳煤炭季，這隸個安四排實(shí)浪際上確排除臭了項(xiàng)桂目的旺能源匆價(jià)格低及供膀應(yīng)風(fēng)未險(xiǎn)以走及大簽部分驚的生妹產(chǎn)成辛本超扔支風(fēng)額險(xiǎn)。（3）體廣擋東猴省流國牽際議信陣托敵投埋資醒公漏司細(xì)為A方希的咳電丈力盾購州買劍協(xié)約議基和彈煤飾炭盛供爺應(yīng)衡協(xié)劑議舊所蹄提工供菌的嫌擔(dān)傅保副。（4）廣棍東省蔽政府遷為上理述三傳項(xiàng)安并排素般出具英的支錘持信莖；雖飄然支叮持信站并不閥具備察法律掏的約殊束力滔，但如可作徒為一弓種意敏向性碧擔(dān)保脊，在光項(xiàng)目隊(duì)融資呼安排棵中具騰有相洗當(dāng)?shù)纳娣萘棵{。（5）沫設(shè)殃備耗供鍬應(yīng)籃及瓣工拴程溫承章包夕財(cái)蓬團(tuán)疾所輕提莫供臨的緩“薦交變鑰其匙叢”養(yǎng)工尺程專建團(tuán)設(shè)欲合職約百，眾以航及觸為簽其鋸提起供掩擔(dān)內(nèi)保矮的幼銀效行老所閥安起排含的梅履內(nèi)約兄擔(dān)務(wù)保騙，衫構(gòu)駛成爛了沖項(xiàng)作目稠的仰完高工軟擔(dān)拾保詢，媽排懷除想了飲項(xiàng)撫目裕融耳資贊貸古款椒銀祖團(tuán)橋?qū)β轫?xiàng)銳目條完鑄工閣風(fēng)兵險(xiǎn)岸的穗顧刊慮頌。（6）伏中營國追人辦民席保臨險(xiǎn)針公辜司請安然排蒼的挺項(xiàng)善目湯保憲險(xiǎn)暢；樂項(xiàng)鞠目呼保骨險(xiǎn)坊是鈴電演站騰項(xiàng)輛目馳融加資灰中震不綁可術(shù)缺咬少何的填一說個功組段成卸部即分譜，鼻這救種梨保撿險(xiǎn)滲通來常貴包歪括龜對視出績現(xiàn)東資剃產(chǎn)核損演害既、窯機(jī)特械昂設(shè)織備昂故動障裝、讓以彈及淹相汗應(yīng)鏡發(fā)疲生趴的蓄損鉗失控的房誠保勇險(xiǎn)閥，醬在釣有嚇些耐情象況澇下概也津包喇括瓣對橡項(xiàng)劇目誓不籍能玩按稠期有投碑產(chǎn)樣情剩況雹的鉛保牌險(xiǎn)上。（3）T掩O蒼T項(xiàng)目垃融資優(yōu)方式是東勺道國葛把已餓經(jīng)投幟產(chǎn)運(yùn)敲營的逼項(xiàng)目樓在一仰定期切限內(nèi)繪移交更給外結(jié)資經(jīng)靠營，撕以項(xiàng)魚目在汪該期痰限內(nèi)瓦的現(xiàn)敢金流竟量為定標(biāo)的隱，一研次性械從外測商那衣里融繳得一色筆資男金，幅用于減建設(shè)孟新項(xiàng)揉目。臥外資影經(jīng)營殺期滿交后，項(xiàng)再把該原來賭項(xiàng)目遺移交毛回東腰道國弄。優(yōu)案點(diǎn)往是小不岡易寨需盡要犧融睡資授的撕項(xiàng)五目子的叔經(jīng)爸濟(jì)刊強(qiáng)予度對為邪保下證非，烘而班是涂依嶺賴?yán)杷撰@悶特僑許碗經(jīng)粥營撐權(quán)櫻的饞項(xiàng)私目巡壽的路一暖定域時娘期鉗的猛未店來雕收蘆益弦。T虎r倘a創(chuàng)n回s哭f翻e書r移紐奉交Transfer移交Operate經(jīng)營（4）AB架S項(xiàng)目倆融資攤模式A倘B那S是死英后文A悠s夠s憐e浸t認(rèn)-個B繭a滔c巡壽k炮e謀d襯S妨e騾c轎u問r查i面t姑i殘z社a必t罷i廢o借n的縮租寫，耳以項(xiàng)也目所仆屬的題資產(chǎn)裝為支獅撐的伐證券疾化融財(cái)資方好式，宵即它靠是以斗項(xiàng)目慶所擁膜有的復(fù)資產(chǎn)披為基壞礎(chǔ)，回以項(xiàng)瓣目資給產(chǎn)可悄以帶贊來的氧預(yù)期腸收益稿為保撿證，兼通過束在資槽本市毒場發(fā)槐行債晃券來序募集評資金麗的一裳種項(xiàng)羊目融昏資方鎖式。劣即資嫌產(chǎn)支械持型殼資產(chǎn)頃證券輸化，殺簡稱軍資產(chǎn)殺證券惰化。缺乏流動性，但可以產(chǎn)生可預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)。結(jié)構(gòu)安排資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素分離和重組證券AB追S案例勺：1、久電臣廠處融城資悠背影景善恒招源墻電拌廠技有蕩限抱公晃司竿（分集志團(tuán)睡）下前強(qiáng)身別為薄恒興源違電硬廠饅，劇始吩建鮮于19蜘77年。1親9貧9終6年10月槍，請由矮所爹在未市補(bǔ)人父民仇政貓府酒批舞準(zhǔn)春改妹組紗為浩恒狡源扣電蛇廠土集勵團(tuán)螺有繁限己公伸司靈，屑注擾冊頓資能本駝為2關(guān)8吼5組0地0萬埋元投。霞集跨團(tuán)近公員司軍下慨轄損發(fā)竹電隙廠滋、右自需備策電鉤廠泡、架水字泥欣廠辭、很鋁童業(yè)每公拒司放等1獵4個昆全達(dá)資幅及衣控碑股匙子央公戲司佳，右現(xiàn)岔有些總廉資館產(chǎn)1梅7億傭元溜，驅(qū)形色成誰了施以名電涌力認(rèn)為粘龍苦頭呢，堡集糊煤明炭李、祥建野材優(yōu)、罩有懶色泡金悄屬烏及竟加兄工風(fēng)、好電糟子勞電括器塌等聽為兼一上體潤的筒、評具線有信鮮等明擊產(chǎn)俱業(yè)蜓鏈翼特蹄色物和杯優(yōu)事勢獨(dú)的董國欺有送大補(bǔ)型趴企魂業(yè)曠集估團(tuán)封。校其顯中餐發(fā)誰電裝一層廠昨及加自危備篇電盛廠衫裝僑機(jī)床容悟量世共25瞇.6萬千還瓦，蠢自有少煤礦扔年產(chǎn)日原煤45萬樹噸岸，俊鋁坦廠桐年峽生雜產(chǎn)孫能垃力3萬飲噸稀，愧粉付煤盜灰除水鉆泥跳廠順年移生哪產(chǎn)既規(guī)骨模30萬噸騾。此棒外，定鋁加圓工廠科及鋁軟硅鈦極多元碎合金宣項(xiàng)目挑計(jì)劃墳于19然99年內(nèi)掀投產(chǎn)縣。19裝98年，晌集團(tuán)爪實(shí)現(xiàn)禿銷售叔收入5給.器5億元行，實(shí)刑現(xiàn)利汁稅1病.所1億辱元丟，夾居撲所碰在慮市攝預(yù)呼算裹內(nèi)朱企餡業(yè)譯前烤茅龜，跟經(jīng)邪濟(jì)串實(shí)孤力儲雄贊厚訓(xùn)。恒過源額電伯廠徒在1炮9酬9伍5年向摟國家項(xiàng)計(jì)委布遞交士了一蒜份擬喊建立2刑×3哀00兆瓦騙火力佩發(fā)電翁廠的威項(xiàng)目壘建議私書，多并于梁同年登獲準(zhǔn)工。1燃9昂9重7年9月5日僚－8日，其電力鬼規(guī)劃牲設(shè)計(jì)看總院身對可絨行性題研究厘又進(jìn)豆行了繡補(bǔ)充濕審查蝦，并意下發(fā)糾了補(bǔ)最充可舍行性顯報(bào)告勿審查饞意見歪。恒腫源電觸廠在莊建議鋒書中占，計(jì)黎劃項(xiàng)樹目總字投資3塔8藝2淚2撈6以1萬元軋。其鍬中資界本金饑（包冶括中難方與妙外方悶）9怕5排5島6從5萬元巖（占鬧總投弄資額現(xiàn)的25盒%），初項(xiàng)目宴融資園（包約括境計(jì)內(nèi)融什資與犯境外習(xí)融資似）28透66躺96萬礎(chǔ)元扁（托占襲總休投才資傭額澡的7厭5滲%）柳。屆境但內(nèi)顧融塌得獄的8市6冷0較0吩9萬元騎主要臥從國稻家開失發(fā)銀穗行獲乓得，篇而境載外擬凡融資2姑4覆1則7晃9萬元趨，恒朵源電呈廠擬以通過服在境鑼外設(shè)仔立SP射C發(fā)債鏟，即笑資產(chǎn)臟證券排化來采實(shí)現(xiàn)帆。2、電城廠融本資模臣式的更選擇1計(jì)9捐9贏7年5月2壘1日該，肺公貸司至通飯過境招壟標(biāo)迅競郊爭該的課方召式抓向更美蝕國睛所尸羅醒門我兄扣弟金公涼司僚、魔摩校根姨斯辟坦信利旅公識司喚、錯雷惜曼抬兄廳弟攔公擾司慈、J籌P摩史根串公碰司銀、奮香登港略匯探豐糖投所資腥銀老行魄及忌英筐國BZ黎W銀行碌等6家世蘿界知培名投胸資銀逢行和納商業(yè)央銀行秋發(fā)出速邀請靈，為序本項(xiàng)喉目提食供融客資方翻案建段議書魂。1著9唐9基7年7月彩至9月，親投資謠各方冠對上迅述各丟家融書資方更案進(jìn)熔行了蒜澄清只、分巾析、前評估腳。6家均贏提出晴了由補(bǔ)項(xiàng)目唱特設(shè)SP謠C發(fā)鑼債惹的萌方宏案固，劃后瓶兩籃家化銀倘行灘同派時權(quán)也敘提磚出裳了戴銀專團(tuán)趨貸?？盍T的拖方塑案裕。忽公覆司青經(jīng)甚過鬼慎恨重葉考役慮落，悠鑒喪于批以它下與原賢因峽決換定踏選啊擇吧以A霞B害S特奶設(shè)夸工離具惱機(jī)借構(gòu)忍發(fā)劍債貓的疏方杏式隱融甚資踏，廈并而由經(jīng)雷哈曼滲兄德弟旅公世司備作榴為絡(luò)恒跨源掀電艦廠逼的舟融秩資熔顧薯問坐。（1）籃在儲國盒外芝資形本梨市攔場焦發(fā)縣行探債簽券分主營要鋤是唱指畏在努美個國從、叉日候本脅和賀歐俊洲濤等每國鬧際衛(wèi)大拴型療資管本慶市甚場吳發(fā)拔債潛。柏其緊中漲美鑰國野資羊本范市疊場舌是治世博界久上果最漸大肯的漸資修本饑市側(cè)場配，近發(fā)扭行趴期鞋限現(xiàn)是納最質(zhì)長僻的隱，患同監(jiān)時榮市選場粒的習(xí)交啄易腎流怠動玩量持為引世益界肯第堅(jiān)一鐘。狗由容于救資僚本米市球場叔有碗大脖量瞇的麗投掃資晚者名，盲在鋪資物本豈市拾場筑發(fā)坦債瘡具租有腳較競大京的滴靈惑活辣性測，值發(fā)睡債勵規(guī)耐模蠟和拳利繼率午較熱有互競吩爭橋性綢，手融植資桃能羞在膚較摔短逢時勒間保內(nèi)殿完降成傘，睛融烏資慰期沃限裂也著較絕一豪般孫銀付團(tuán)嶺貸簡款園長嗚得慣多樸。范近損年性來素世麻界謀各挽地熊有孔許梁多賀大睡型阻基遍建扣項(xiàng)熟目剩以識及文美斃國略較慚大棕的窮企接業(yè)濤，捕都撤采錄用副在炒資灰本伙市劍場咐發(fā)蠟債竿方藍(lán)式珍達(dá)動到昨融犬資勞的僅目燈的著。臟（2）仔銀母團(tuán)特貸疊款答是螞指與由濁數(shù)以家亡商陣業(yè)竿銀鋸行僅形疲成駱一煉個的貸鋤款釘集期團(tuán)露向摧項(xiàng)俘目宜或戲企滴業(yè)傍放勢貸報(bào)。巾目則前男貸饒款題給閣中訪國確項(xiàng)修目甩的航商政業(yè)竊銀導(dǎo)行加主閣要蒙為蟲一織些藍(lán)欲浴擴(kuò)同大鈴其交在熱世他界紀(jì)銀出行秋市笑場恨占污有壇率滑的巾中兇小聽型供銀失行母，委項(xiàng)率目蛾能銀取爹得槍的柏融做資脅額觸一臥般量較脅小砍。趕由蓄于突東節(jié)南旗亞樓及抽東史亞診金錯融怒危趙機(jī)材，啄愿宅意扔借系貸牲給巴亞表洲怎國蔽家谷的痰商孩業(yè)呈銀槳行鈔已得經(jīng)曉減狀少清了晶。淘目希前同，待國充內(nèi)奏還扭沒遇有沈既拾能嚼成件功池取寫得慚銀潔團(tuán)擁融倘資絮，旋而平又醒采浴用較國烤產(chǎn)度設(shè)梳備杜、焰國詠內(nèi)梯總賊承程包畜商賤、擋有反限耕追句索引權(quán)渴且度沒紅有顯某肚種庸國制際達(dá)風(fēng)矮險(xiǎn)瞎保卷險(xiǎn)糕的始項(xiàng)萬目斜。裁另敵外陡，攜銀宰團(tuán)商貸鞭款艘一管般淘由飾出斬口突信倍貸綱牽鑰頭蛋，養(yǎng)在輩沒粱有賀出插口羊信招貸摧的朱情絡(luò)況頃下跳銀蝴團(tuán)笨貸交款鋤非酸常崇不善容種易距。駝與拐發(fā)裕行險(xiǎn)債飲券彩相跪比昏，禽銀彎團(tuán)挽對豎項(xiàng)部目柱的高要蘭求眾較才多練，花介嫩入獄項(xiàng)亦目拳的代操潮作互較壩多舉，臭取疊得螞融蹲資鳳所斥需冒時予間與一順般相也甚較養(yǎng)長取。（3）太由辱于竄恒束源拉電別廠孔采筑用膠國如產(chǎn)逗設(shè)享備算及瀉國候內(nèi)坦總皂承丙包朽商吧，賤出躁口引信核貸我不獨(dú)包竄括助在哈本宋項(xiàng)皮目杰的丸融崖資路考受慮逗范寧圍楚內(nèi)踩。戒要刃取晨得功世子行牛、屠亞共行見貸?？铍娦韬纫屋^吵長跡的巨時活間兵，辯而等且瀉恒筋源茄電棗廠四也帳不乳是扮世澆行殲、猜亞任行戒的傘貸爪款背項(xiàng)證目臂。鹽（4）恒她源電絮廠各捕投資羽方的畝安全窩融資辦顧問熊設(shè)計(jì)以了一蜂個低鹽成本只、融慣資成能功可傘能性綿較高齡，能秒在較梳短時賠間內(nèi)達(dá)（6個月奴左右脫）有淹效取剝得融乒資的明方案羽。雷撿曼兄垮弟公敬司有污豐富六的發(fā)上債經(jīng)坐驗(yàn)及納對恒霜源項(xiàng)獎目的車深入畏了解窮，提思出了努切合燙實(shí)際注的融娃資考訂慮；睛同時陷，雷內(nèi)曼兄異弟公夕司的頁費(fèi)用擇是各冬家中迅最低乏的。?；谠跻陨喜了龉捻?xiàng)所目特垮點(diǎn)，橡以及刮各種穿融資蠟渠道漿和融東資顧叉問提描出的營融資旱方案朱的優(yōu)魚劣比尾較，鋪恒源右電廠槍決定動選擇蘭雷曼峽兄弟首公司室作為圍融資提顧問方，通鴿過在障美國龍資本身市場躺發(fā)行廳債券從形式穿進(jìn)行摧融資片。（4）PP示P項(xiàng)們目暴融習(xí)資卡模咽式（P吵u卡b池l喪i掘c機(jī)P下r此i幣v聚a泥t恨e賢P冊a蜂r裕t灶n網(wǎng)e射r警s賽h熊i液p）P泉P令P即公澤共部多門與恥私人該企業(yè)射合作新模式稻，是價(jià)公共薦基礎(chǔ)蹦設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資本畝成本析計(jì)算細(xì)資本當(dāng)成本女。序號資金來源數(shù)量稅后資本成本1短期借款506.08%2借券1005.56%3優(yōu)先股票