中國精算師考試《精算管理》考前點題卷一

中國精算師考試《精算管理》考前點題卷一[問答題]1.什么是精算師？如何理解精算師職業(yè)？參考答案：（1）精算師是分析風險并（江南博哥）量化其財務(wù)影響的專門職業(yè)人員。他們綜合運用數(shù)學、統(tǒng)計學、經(jīng)濟學、金融學及財務(wù)管理等方面的專業(yè)知識及技能，在保險、金融及其他領(lǐng)域中，分析、評估不確定的現(xiàn)金流對未來財務(wù)狀況的影響。精算師作為管理隊伍中的重要成員，他們擅長和專注于將專業(yè)分析技能、商業(yè)經(jīng)營知識和對利益相關(guān)者的理解綜合起來，幫助團體理解其決策將會帶來的財務(wù)影響。（2）成為精算師，需要經(jīng)過長期的學習并達到精算師職業(yè)組織要求的教育標準，需要遵守精算師職業(yè)組織制定的行為規(guī)范和職業(yè)標準，需要完成持續(xù)的后續(xù)教育，為公眾提供有價值的服務(wù)，并公平地對待股東利益；精算師不止單純的在保險公司從事監(jiān)管職能，隨著職業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展，它已延伸到銀行，投資，公司財務(wù)（如非壽險領(lǐng)域）等其他金融機構(gòu)。在全球金融背景下，精算師作為專業(yè)性較強的職業(yè)，應(yīng)不斷拓寬提升自己的職業(yè)領(lǐng)域，將精算師的職業(yè)技能應(yīng)用到最大化。由此可見，精算師是一種具備職業(yè)化要素的專門職業(yè)。[問答題]2.從國際和國內(nèi)經(jīng)驗看，精算師在保險公司的主要工作有哪些？參考答案：精算師在不同領(lǐng)域和不同工作崗位上工作，工作內(nèi)容及其體現(xiàn)的價值和意義有一定的差異性。這里主要講述精算師在保險公司的工作及其承擔的一定的監(jiān)管職能，精算師在養(yǎng)老金計劃管理中的作用和精算師在社會保障制度設(shè)計和運行中的角色等。此外，精算師還在更廣闊的領(lǐng)域從事與風險管理相關(guān)的工作。（1）精算師在保險公司的工作①在保險公司，精算師主要就職于產(chǎn)品開發(fā)部、精算部、風險管理部、財務(wù)部等相關(guān)部門，其工作職責主要有經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析、新產(chǎn)品設(shè)計和定價、再保險安排、負債評估、利潤分析等；②精算師在公司財務(wù)管理、資產(chǎn)負債管理、償付能力評估、公司價值評估等方面也發(fā)揮著重要作用；③精算師在保險公司應(yīng)承擔的監(jiān)管職能與其他金融機構(gòu)一樣，保險公司受到政府監(jiān)管機構(gòu)的嚴格監(jiān)管。在許多國家的保險監(jiān)管體系中，精算師一直是監(jiān)管體系的組成部分，監(jiān)管機構(gòu)要求精算師審核保險產(chǎn)品費率、準備金等精算項目是否符合法規(guī)要求，隨時監(jiān)控保險公司的經(jīng)營風險并及時報告。[問答題]3.列出六個對精算工作有影響的法律，并選兩個具體說明是如何影響精算師工作的。參考答案：在我國，對精算工作產(chǎn)生影響的法律主要包括:《保險法》、《公司法》、《社會保險法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《個人所得稅法》和《道路交通安全法》等。例如:（1）新《保險法》對保險合同增加了不可抗辯條款，規(guī)定保險合同成立滿兩年后，保險公司不得再以該投保人未履行如實告知義務(wù)解除合同，這使長期保險合同，特別是長期人壽保險的賠付風險增加。在保險資金運用方面，增加了不動產(chǎn)投資，拓寬了投資渠道；（2）新《道路交通安全法》對交通事故施行了無過錯的歸責原則，即機動車與行人或非機動車駕駛?cè)酥g發(fā)生交通事故時，即使事故是由行人或非機動車違章引發(fā)，機動車一方也必須承擔責任和相應(yīng)的經(jīng)濟賠償，這導致機動車輛責任險的賠付率大幅上升，保險賠付成本相應(yīng)增加。[問答題]4.試以某個精算的具體實踐活動為例，說明精算師在實踐中應(yīng)如何明確問題和進行風險識別。參考答案：某國社會保障養(yǎng)老體系的預(yù)算管理部門發(fā)現(xiàn)該計劃出現(xiàn)了收支不平衡的現(xiàn)象，該計劃當前的方案是:62歲提前退休時的退休金為全額退休金的80%（65歲為正常退休年齡）。預(yù)算管理部門的負責人從預(yù)算管理的角度提出以下修改方案:為了節(jié)約成本，將提前退休金的比例降為全額退休金的55%。該負責人要求其下屬估計這個修改方案將節(jié)約多少成本，他認為通過這種方法可以馬上節(jié)約一大筆支出。由以上案例可得出該負責人希望這個解決方案可以節(jié)約該退休金計劃的支出，而且直接計算的節(jié)約比例為25/80，約為31%，看上去非常有價值。但是，經(jīng)過仔細的分析可以發(fā)現(xiàn)人們實際上不一定會選擇在62歲領(lǐng)取退休金，退休人員會權(quán)衡減少的退休金與提前領(lǐng)取（提前退休）兩者在精算意義上的利弊，只有當對其有好處時才會選擇提前領(lǐng)取。如果采用該負責人提出的修改方案，退休人員可能會采取以下的行為:人們或者還是會在62歲退休，但如果提前領(lǐng)取的收益不劃算，則會直到65歲才開始領(lǐng)取全額退休金，在此期間可通過其他的退休或儲蓄收入維持退休生。只有那些最為貧窮的老人才不得不按照這個方案在62歲時領(lǐng)取這種不公平的減少的退休金?？傊?，因為退休行為的不確定性使得該負責人最初設(shè)想的節(jié)約大筆支出的目標無法實現(xiàn)。因此精算師首先從這個案例中應(yīng)該發(fā)現(xiàn)社會保障養(yǎng)老計劃出現(xiàn)了不平衡問題，在明確這個問題之后，精算師應(yīng)指出，按照該負責人的提議修改計劃所節(jié)約的支出將遠遠低于預(yù)期，因為只有最貧窮的退休人員才會按照該解決方案希望的那樣行事，也就是說，該負責人提出的解決方案并沒有考慮退休人員可能的行為，因此，這個提議最終被否決。可以看出這個案例中風險識別要考慮外部因素，尤其是人的因素，精算師首先將風險進行分類，然后進行上述的風險識別。[問答題]5.在精算管理活動中，數(shù)據(jù)對精算師來說是非?；A(chǔ)和重要的組成部分。試簡述常用的精算數(shù)據(jù)種類。參考答案：（1）第一類數(shù)據(jù):保單基本數(shù)據(jù)。保單基本數(shù)據(jù)是精算師進行各種精算分析的基礎(chǔ)，這些數(shù)據(jù)將刻畫公司所有當前業(yè)務(wù)和歷史業(yè)務(wù)的細節(jié)，這些數(shù)據(jù)記錄了保單持有人的分布、產(chǎn)品的分布以及損失的分布情況。（2）第二類數(shù)據(jù):圍繞承保標的損失的內(nèi)外部數(shù)據(jù)。對承保標的的損失分布進行分析是精算師的主要工作之一，雖然各個公司或者業(yè)務(wù)線的承保標的不同，但是標的損失的數(shù)據(jù)主要分為:①死亡率數(shù)據(jù)。這類數(shù)據(jù)對于壽險、養(yǎng)老金團體保險和健康保險非常重要。②傷殘率數(shù)據(jù)。與死亡率數(shù)據(jù)相比，傷殘率的經(jīng)驗數(shù)據(jù)更為復(fù)雜和多變。③索賠記錄。對于財產(chǎn)意外保險和健康險，索賠記錄非常有意義，這些數(shù)據(jù)是各種分析的基礎(chǔ)。索賠記錄也可以進行趨勢和模式的分析，這將成為新產(chǎn)品設(shè)計的起點。④人口數(shù)據(jù)。包括但不限于人口的退休趨勢、人口的老齡化、人口的城鎮(zhèn)化趨勢和分布等。⑤勞動力統(tǒng)計數(shù)據(jù)。包括但不限于工資水平、生產(chǎn)力人口和就業(yè)率等，這些數(shù)據(jù)常常用于建立公共政策。（3）第三類數(shù)據(jù):經(jīng)營數(shù)據(jù)。這類數(shù)據(jù)是指保險業(yè)務(wù)經(jīng)營中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。主要分為以下幾類:①費用數(shù)據(jù)。對于所有保險產(chǎn)品，精算師都需要利用費用數(shù)據(jù)來確定保費附加，以支持相關(guān)的管理成本。管理費用包括公司的下述支出:市場營銷、人工成本、索賠處理成本、日常的運作成本等。②退?；虺掷m(xù)率數(shù)據(jù)。這類數(shù)據(jù)是金融機構(gòu)在某個業(yè)務(wù)線上實現(xiàn)財務(wù)價值的重要因素，退保率是一個非常敏感的因素，會隨著公司和業(yè)務(wù)線的不同而有所變化。③投資數(shù)據(jù)。公司投資狀況的數(shù)據(jù)對于精算師也非常重要，特別對于長期產(chǎn)品，不僅僅是投資收益率，還需要資產(chǎn)組合以及投資策略等方面的信息。[問答題]6.你認為下列精算實踐中哪些屬于精算假設(shè)的范疇而不是簡單的預(yù)測和估計:（1）估計公司未來5年的損益表和資產(chǎn)負債表；（2）預(yù)測某個健康險業(yè)務(wù)在日歷年年底的準備金；（3）基于當前的經(jīng)驗分析各種治療方式的健康險賠付成本；（4）延期年金的退保率；（5）萬能壽險的未來保單現(xiàn)金價值；（6）基于某大型企業(yè)的薪酬經(jīng)驗來對養(yǎng)老金計劃進行評估。請具體說明你的選擇。參考答案：所謂精算假設(shè)，是關(guān)于未來的保險事故發(fā)生率、投資收益率、費用率和保單失效率等與精算工作相關(guān)的要素所設(shè)定的假設(shè)條件的總稱。在實踐中為避免對精算假設(shè)的誤解，應(yīng)注意以下兩點:首先，已知變量不是精算假設(shè)。例如，萬能險保單中約定收取的手續(xù)費不是假設(shè)，只有定價模型中的未來費用率才是假設(shè)。其次，實際的觀測數(shù)據(jù)也不是精算假設(shè)。例如，GDP、CPI、匯率以及債券市場得到的利率期限結(jié)構(gòu)等宏觀經(jīng)濟和資本市場變量的觀測，又比如保單數(shù)量、保額和現(xiàn)金價值等精算模型基礎(chǔ)性輸入數(shù)據(jù)，都不是精算假設(shè)，它們往往是提出精算假設(shè)的基礎(chǔ)或者是建立精算假設(shè)模型的輸入變量?？梢钥闯觯?）（3）（6）都不屬于精算假設(shè)。因此，（2）（4）（5）屬于精算假設(shè)。[問答題]7.如何理解經(jīng)驗分析是精算管理循環(huán)中的結(jié)果監(jiān)控和反饋環(huán)節(jié)。參考答案：結(jié)果監(jiān)控與反饋是精算管理系統(tǒng)的最后一個環(huán)節(jié)。通過對解決方案實施結(jié)果的監(jiān)控，可以修正模型或者調(diào)整模型的假設(shè)條件，進一步明確最初的問題，并尋求更為適合和有效的解決方案。通過結(jié)果監(jiān)控，也可能發(fā)現(xiàn)新的風險、提出新的問題，并開始下一輪的精算管理過程?！敖Y(jié)果監(jiān)控”可以看做是“模型驗證”工作的延續(xù)。精算師在得到精算解決方案的實施結(jié)果之后，需要利用積累的經(jīng)驗來驗證解決方案并進行調(diào)整，這就是精算管理的第三個部分一一“結(jié)果監(jiān)控與反饋”的主要內(nèi)容。結(jié)果監(jiān)控與反饋本身也可以看做是一個精算管理的微循環(huán)系統(tǒng)，它由明確監(jiān)控目的、實施監(jiān)控過程和結(jié)果反饋三個部分構(gòu)成。結(jié)果監(jiān)控的主要目的是為了比較精算問題的目標是否達到、解決方案結(jié)果的實際值和預(yù)測值是否存在顯著差異、分析造成兩者差異的主要原因，從而根據(jù)這些分析進一步修正或?qū)ふ倚碌慕鉀Q方案。利用經(jīng)驗分析的結(jié)果，精算師可以幫助公司管理層進一步找到實際偏離預(yù)期的原因，并根據(jù)這些原因設(shè)計更合理的解決方案。經(jīng)驗分析的結(jié)果不僅僅用于調(diào)整模型參數(shù)，還可以為保險公司的很多管理活動提供支持。結(jié)果監(jiān)控與反饋是通過對解決方案實施結(jié)果的監(jiān)控，可以修正模型或者調(diào)整模型的假設(shè)條件，進一步明確最初的問題，并尋求更為適合和有效的解決方案。而經(jīng)驗分析是指利用公司或行業(yè)關(guān)于某個精算模型或精算問題的實際經(jīng)驗對精算模型或精算解決方案進行分析的方法和過程，通過數(shù)據(jù)整理得到關(guān)于模型參數(shù)或變量的信息，進而了解變量的變化規(guī)律或?qū)δＰ瓦M行調(diào)整。經(jīng)驗分析是精算師通過對實際經(jīng)驗和數(shù)據(jù)的分析，而實際經(jīng)驗來源于方案實施的結(jié)果，找到實際偏離預(yù)期的原因，進行模型的修正或者調(diào)整，以針對性的設(shè)計和得到解決方案。因此認為經(jīng)驗分析是結(jié)果監(jiān)控和反饋的實踐。[問答題]8.一個壽險公司要開發(fā)銀行渠道銷售保險，作為一個精算師，如何根據(jù)精算管理系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)方案？參考答案：該產(chǎn)品的開發(fā)和銷售所進行的精算管理過程如下:（1）明確問題。鑒于市場需求旺盛，公司希望開發(fā)一款通過銀行渠道銷售的萬能產(chǎn)品，在分析了同業(yè)產(chǎn)品和目標客戶的需求后，公司對產(chǎn)品費率設(shè)定了如下目標:①費率不能違反監(jiān)管規(guī)定；②費率能夠被銷售人員和市場接受；③能夠為股東帶來足夠的利潤。由于市場競爭激烈，精算師應(yīng)認識到來自外部環(huán)境的若干約束條件:①產(chǎn)品通過銀行渠道銷售，必須與銀行銷售的儲蓄產(chǎn)品有可比性，結(jié)算利率不能低于同期銀行存款利率水平；②通過銀行渠道銷售的保險產(chǎn)品競爭激烈，產(chǎn)品同質(zhì)性高，手續(xù)費率和結(jié)算利率不能低于市場平均水平。（2）解決方案。參考了市場上其他保險公司的產(chǎn)品后，設(shè)計初步的產(chǎn)品形態(tài)、費率結(jié)構(gòu)，并根據(jù)公司管理層提出的目標利潤總額，參考公司的市場占有率和產(chǎn)品的預(yù)期銷量，確定該產(chǎn)品的目標利潤率。參考實際投資收益率、銀行存款利率和其他公司同類產(chǎn)品費率，采用利潤測試模型，經(jīng)過一系列敏感度測試，選擇利潤率較為穩(wěn)定的產(chǎn)品費率。（3）監(jiān)測結(jié)果與反饋。一年后，對產(chǎn)品進行回顧，若當初的利潤目標沒有達到，則將實際經(jīng)驗結(jié)果與產(chǎn)品定價假設(shè)比較，找出其原因。（4）尋找進一步的解決方案。針對利潤目標沒有達到的原因，給出解決這一問題的所有方案，并對這些方案進行可行性分析。經(jīng)過權(quán)衡利弊，選出可行性方案。（5）繼續(xù)監(jiān)控結(jié)果，進入新一輪循環(huán)。采取新的措施后，公司通過市場調(diào)研和新產(chǎn)品設(shè)計規(guī)劃，實時推出一款新型銀行保險產(chǎn)品，并與老產(chǎn)品一起銷售，這樣，在降低銷售費用的同時保證了銷售人員的熱情。同時，公司采取擴展投資渠道的方式獲得了更高的平均回報，保證了結(jié)算利率的適當水平。接下來，精算管理進入新一輪的循環(huán)，繼續(xù)明確新措施的實施目標，建立相應(yīng)的解決方案，并監(jiān)控結(jié)果等，直至實現(xiàn)精算管理的最終目標。[問答題]9.簡述保險產(chǎn)品的含義及包括的內(nèi)容。參考答案：一般意義上保險產(chǎn)品更多是指有形的保險合同，包括條款，費率，保單及宣傳材料等。從服務(wù)的定義來看，保險產(chǎn)品有別于實體性商品，是非實體性的，它交易的客體是實體商品所有權(quán)以外的行為。廣義上的保險產(chǎn)品是一個行為過程，它是在顧客導向的指導下為顧客創(chuàng)造投資價值、提供保障，同時也為保險公司實現(xiàn)利潤。保險產(chǎn)品主要包括承保前的保險咨詢、風險評估、保險方案設(shè)計、保險品種的設(shè)計和開發(fā)、承保后的風險防范和管理、保險利益補償、保險條件的優(yōu)化等滿足投保人需要，維護保險公司與顧客關(guān)系的過程。簡而言之，保險公司為客戶提供服務(wù)的過程就是保險產(chǎn)品。[問答題]10.保險公司為什么要不斷開發(fā)保險產(chǎn)品？參考答案：保險公司開發(fā)新的保險產(chǎn)品的原因來自于很多方面，包括:（1）由于市場競爭的壓力，保險公司的產(chǎn)品需不斷推陳出新；（2）為了開辟新的市場，保險公司會推出針對特定客戶群體或區(qū)域的產(chǎn)品；（3）由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境或公司內(nèi)部經(jīng)驗的變化，可能導致原有產(chǎn)品贏利能力的下降，保險公司需要推出新的產(chǎn)品替代原有產(chǎn)品；（4）法律法規(guī)的修改（如稅收或社會保障等）可能帶來新的市場機會，保險公司需把握時機進行產(chǎn)品創(chuàng)新；（5）若現(xiàn)有的產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的衰退期，保險公司將根據(jù)常規(guī)的產(chǎn)品更新?lián)Q代需求而推出新產(chǎn)品；（6）另外，行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變（如企業(yè)并購、股份化）、人口結(jié)構(gòu)的變化、科學技術(shù)的發(fā)展（例如互聯(lián)網(wǎng)）等都可能帶來新的產(chǎn)品需求，從而成為保險公司不斷推出新產(chǎn)品的動因。[問答題]11.介紹負債評估中的模型輸出檢驗方法。參考答案：負債評估中常用的模型輸出結(jié)果檢驗方法主要包括模型點檢驗、對比分析法、結(jié)果合理性驗證和回測驗證等。（1）模型點檢驗這種方法首先選取具有代表性的模型點，將不同模型輸出的結(jié)果進行比較。使用這種方法應(yīng)當注意:①選擇代表性模型點，對模型的各種可能狀態(tài)和現(xiàn)金流進行完整測試；②使用獨立的模型進行檢驗；③在隨機模型中，需要保證獨立模型與待檢驗?zāi)Ｐ驮谕磺榫跋逻\行。（2）對比分析法①橫向?qū)Ρ取M向?qū)Ρ确ò沿搨u估模型輸出結(jié)果與同時期其他相關(guān)結(jié)果進行比較。橫向?qū)Ρ确ú⒉灰筮M行比較的現(xiàn)金流或負債評估結(jié)果完全一致，但是，當兩者差距較大時，需要進一步分析，并確保其合理性；②縱向?qū)Ρ取？v向?qū)Ρ确ò言u估模型輸出結(jié)果與上期相關(guān)結(jié)果進行比較。不同期間預(yù)測結(jié)果之間應(yīng)當具備合理性，精算師需要對任何異常變動狀況進行分析和解釋。（3）結(jié)果合理性驗證可以使用一些方法對模型運行結(jié)果的合理性進行分析。在實務(wù)中并不存在通用的模型合理性驗證方法。精算師往往需要根據(jù)客觀環(huán)境及自身的經(jīng)驗和判斷，選取合適的方法對模型結(jié)果合理性進行驗證。（4）回測驗證模型的回測驗證是一個使用歷史數(shù)據(jù)驗證模型的過程。在回測驗證中，假設(shè)將模型實際應(yīng)用于歷史的某個時期，并比較其對實際結(jié)果的預(yù)測效果。但即使模型能夠準確地擬合歷史結(jié)果，也不能保證其對未來的預(yù)測效果。只有在歷史和未來具備一定相似性的情況下，回測驗證才可以作為一個分析和預(yù)測的有效工具。[問答題]12.簡述變動分析過程。參考答案：（1）獲得期初評估結(jié)果。根據(jù)期初模型、假設(shè)和數(shù)據(jù)，計算期初負債評估結(jié)果。（2）重新評估期初結(jié)果。根據(jù)期末模型、期初假設(shè)和數(shù)據(jù)重新計算期初負債評估結(jié)果。（3）計算模型改變的影響。由于模型改變造成的影響為（2）與（1）的差。（4）本期實際經(jīng)驗與當期假設(shè)的差異。以上一步為出發(fā)點，使用當期實際經(jīng)驗，替代當期評估假設(shè)，并重新預(yù)測期末負債評估結(jié)果。通過對比當期假設(shè)基礎(chǔ)下的期末負債評估結(jié)果和當期實際經(jīng)驗基礎(chǔ)下的評估結(jié)果，可以得到當期假設(shè)與實際經(jīng)驗差異對負債評估結(jié)果的影響。（5）期末評估假設(shè)變動影響。以上一步的最終負債評估結(jié)果為出發(fā)點，使用期末評估假設(shè)，替代期初評估假設(shè)，并在期末評估假設(shè)基礎(chǔ)上，重新預(yù)測期末負債評估結(jié)果。對比假設(shè)變動前后評估結(jié)果，得到期末評估假設(shè)變動對評估結(jié)果的影響。（6）考慮新業(yè)務(wù)。使用期末模型和假設(shè)基礎(chǔ)，對當期新業(yè)務(wù)進行負債評估，并獲得新業(yè)務(wù)對應(yīng)的評估結(jié)果。（7）對比考慮新業(yè)務(wù)后的負債評估結(jié)果[（5）與（6）之和]與評估期末實際負債評估結(jié)果之間的差異。理論上說，兩者之間的差異不應(yīng)該過大，過大差異意味著評估過程中可能存在錯誤，需要進一步的分析和解釋。[問答題]13.資產(chǎn)負債模型有哪些？如何理解資產(chǎn)負債模型和資產(chǎn)負債管理的區(qū)別？參考答案：資產(chǎn)負債模型是對資產(chǎn)和負債現(xiàn)金流進行預(yù)測并計算各種資產(chǎn)負債管理技術(shù)指標的基礎(chǔ)。典型的資產(chǎn)負債管理模型通常包括資產(chǎn)模型、負債模型、資產(chǎn)負債策略模型和經(jīng)濟情景模型等。其中資產(chǎn)負債策略模型是資產(chǎn)負債管理模型的核心，其主要模擬資產(chǎn)和負債的關(guān)系以及公司在業(yè)務(wù)或投資等方面的策略。資產(chǎn)負債管理是一種協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負債決策的管理活動。它是在給定的公司風險承受能力和其他約束條件下，為實現(xiàn)公司經(jīng)營目標而制定、實施、監(jiān)督和修正資產(chǎn)和負債決策的持續(xù)不斷的過程。二者之間的區(qū)別為:資產(chǎn)負債管理是一個動態(tài)、持續(xù)的過程；注重資產(chǎn)與負債關(guān)系的協(xié)調(diào)以及對風險的量化和控制，是保險公司風險控制和價值創(chuàng)造的重要手段。而資產(chǎn)負債模型是對資產(chǎn)和負債現(xiàn)金流進行預(yù)測，是計算各種資產(chǎn)負債管理技術(shù)指標的基礎(chǔ)。即建立資產(chǎn)負債模型，選擇適當?shù)姆椒ê椭笜诉M行分析各種備選策略等，從而進行資產(chǎn)和負債的決策。[問答題]14.久期的計算口徑有哪些？參考答案：久期的計算口徑有很多種，目前常用的包括麥考利久期、修正久期、有效久期、關(guān)鍵點久期和貨幣久期等。久期的概念最早用來衡量債券的利率風險，可以表示利率變化1%時，債券價格變化的百分比(對于貨幣久期為債券價格變化的絕對值)，不同之處主要在于對利率和現(xiàn)金流的假設(shè)及計算方法。（1）麥考利久期和修正久期反映了價格隨到期收益率的變化情況。它們只適用于微小的、平行的利率變化，并且需要假設(shè)未來的現(xiàn)金流不隨利率的變化而變化；（2）有效久期也稱為“期權(quán)調(diào)整久期”，它假設(shè)利率變化為平行變化并且未來的現(xiàn)金流隨利率變化而調(diào)整。當利率變化對期權(quán)的執(zhí)行影響不大時(利率變化對現(xiàn)金流的影響很小)，有效久期和修正久期的結(jié)果會很接近；（3）當收益率曲線上某個期限的利率水平發(fā)生變動，而其他期限的利率不變時，資產(chǎn)價格(或