禾望電氣分析報告風光儲氫電-打造新能源變電專家

禾望電氣分析報告風光儲氫電_打造新能源變電專家（報告出品方/作者：中信證券，華鵬偉，林劼）公司概覽：深耕電能切換領域，領航風光儲一體化公司介紹：風電變流器起步，光儲與電氣傳動分后道深耕電變十余載，新能源和傳動領域雙線布局：公司成立于2007年，就是一家專列于電能切換即著眼新能源和電氣傳動產品的研發(fā)、生產、銷售和服務高新技術企業(yè)。公司于2017年在上交所主板成功上市，榮獲“國家科學技術進步獎”，具備產業(yè)領先科技創(chuàng)新能力，2021年風電、光伏、傳動、SVG、儲能多產品線全線發(fā)力布局全球市場。經過十余年回去秉承深耕新能源和電氣傳動行業(yè)，公司已具備完善的大功率電力電子裝置及監(jiān)控系統(tǒng)的獨立自主研發(fā)及測試平臺，通過持續(xù)的技術與服務的升級，不斷為客戶創(chuàng)造價值，現已變成國內新能源領域最具備競爭力的電氣企業(yè)之一。股份結構穩(wěn)定，激勵彰顯發(fā)展信心：公司股權結構穩(wěn)定，截止到2022年，董事長韓玉作為控股股東和最終受益人，通過對平啟科技100%持股，間接對公司持股19.7%。公司參股子公司目前達30余家，其中蘇州禾望電氣、深圳禾望科技等100%控股19家。此外，2023年4月17日，公司向350名中層管理及核心骨干授予2247萬份股票期權，行權價格為27.65元，充分調動公司員工的積極性，推動公司長遠持續(xù)發(fā)展。發(fā)端艾默生團隊，技術基因助推公司發(fā)展。公司管理層發(fā)端于艾默生創(chuàng)業(yè)團隊，多名公司高管與核心技術人員存過有關供職經歷。公司董事長韓玉曾擔任艾默生預研部經理、產品線副總監(jiān)；公司原副總經理夏泉波曾任艾默生工程師、項目經理；公司董事鄭大鵬曾任艾默生研發(fā)經理、高級總監(jiān)。管理層技術背景實力雄厚，存多樣的產業(yè)經檢和管理能力，助推公司發(fā)展方向，為公司持續(xù)發(fā)展提供更多更多保證。重點布局新能源與電氣傳動領域，產品著力點明確。公司著眼于新能源和電氣傳喊叫產品的研發(fā)、生產、銷售和服務，主要產品涵蓋風力發(fā)電產品、光伏發(fā)電產品、電氣傳動產品等。在新能源領域，禾望產品系列全面全面覆蓋國內850kW~24MW風電變流器、5kW~3.125MW光伏逆變器及1.0MW~6.25MW箱低電壓一體機等主流機型；在儲能領域，禾望提供更多更多50kW~3.45MW儲能變流器以及EMS、馬跑泉控制器等設備，廣泛應用于發(fā)電兩端、電網兩端、用戶兩端、微網等；在電氣傳動領域，禾望提供更多更多0.75kW~72MW的傳動機械設備解決方案，可以廣為應用于冶金、石油石化、礦山機械、港口起重機、分布式能源發(fā)電、大型試驗測試平臺、海洋裝備、紡織、化工、水泥、市政及其它各種工業(yè)應用場合。財務分析：盈利水平穩(wěn)中求進中向不好，新能源業(yè)務發(fā)展快速公司業(yè)績重返發(fā)展勢頭，盈利能力料回落：2014-2017年，國內風電光伏行業(yè)受市場關注度低，規(guī)模小，公司整體營收呈圓形平衡波動趨勢。同時2015年風電爭搶裝潮后，市場需求下行，競爭趨向激烈。2018-2019年行業(yè)步入低谷期，風電行業(yè)競爭進一步加劇，部分中小客戶挑選選擇退出產生壞賬，導致公司凈利潤增加明顯。2020-2022年隨著風電光條葉行業(yè)快速發(fā)展，新能源步入平價階段和公司業(yè)務膨脹，公司營收規(guī)模穩(wěn)定快速增長。2022年公司的營業(yè)收入達致28.09億元（+33.52%YoY），歸母凈利2.67億元（-4.69%YoY），受疫情和原材料價格上漲的影響，歸母凈利潤有所大幅大幅下滑。預計隨著原材料價格回落漸趨穩(wěn)中求進，新能源電控市場需求提高以及公司自身追加新增產能和產品結構優(yōu)化，2023年至公司業(yè)績將顯著復原。新能源電控業(yè)務比重強于六成，以國內市場居多。從產品結構看一看，公司主要產品紙盒內加風電變流器、光伏逆變器、電氣傳動設備和其他。公司自2018年至將風力發(fā)電業(yè)務和光伏發(fā)電業(yè)務拆分至新能源電控業(yè)務下，近幾年業(yè)務占比維持六成以上，同電站系統(tǒng)集成業(yè)務及其他構成公司主營業(yè)務。2021年傳動系統(tǒng)替代電站系統(tǒng)集成業(yè)務形成嶄新分類，并使公司著眼主業(yè)深耕，經營著眼度提高。2021/2022新能源電控業(yè)務占比分別少于82.3%和78.6%，形成以新能源電控居多的完善產業(yè)格局，變成主力業(yè)績快速增長點。分后地區(qū)來看，公司國內業(yè)務連年占比95%以上，為公司主要發(fā)展方向。盈利水平料復原，期間費用控制能力強：受原材料價格上漲以及產品價格走高的影響，共振疫情影響生產經營，導致公司盈利能力下降。2022年公司銷售毛利率和天量利率分別為30.30%/9.53%(-5.05pctsYoY/-3.78pctsYoY)。公司自2018年至調整業(yè)務結構，優(yōu)化管理結構，費用把往上更加均衡，期間費用率不斷增加。同時，公司持Chinian強化研發(fā)資金投入，研發(fā)費用率穩(wěn)步提升，保證產品創(chuàng)新性與競爭力。預計彌漫大宗商Fanjeaux價格回落至均衡區(qū)間，共振公司研發(fā)技術創(chuàng)新優(yōu)化產品結構，公司盈利能力將贏得進一步提高。行業(yè)維度：風光裝機市場需求寬闊，百花齊放強者恒強行業(yè)趨勢：風電光伏雙重驅動，傳動變頻風電領域：大型化快速降本，裝機市場需求明顯提升。預計2023年風電市場將迎顯著復蘇，對應2023-25年國內海風CAGR料少于40%以上。從三個維度來看，前期維度上，受疫情等因素影響，2022年部分風電項目裝機約10GW將延后至2023年；短期維度上，2022年風機招標規(guī)模再強于預期少于88GW(+60%YoY)，長期維度上，沿海省市“十四五”規(guī)劃+正在大力大力推進的海上風電項目規(guī)模強于55GW，2022-25年海上風電新增裝機規(guī)模料強于50GW，CAGR高達約40%。風機大型化快速，助力成本上升。風機大型化可以減少風機單位功率原材料用量，mammalian發(fā)推喊叫風電場服務設施建設和運維成本的下降。風機大型化就是風電降本的最為似乎有效率的途徑。2021年國內風電新裝機組平均值單臺功率達3.5MW，2022年提升至4.5MW以上。根據我們對2022年國內風機招標機型建議的統(tǒng)計數據，其中建議5MW以上風電機組占到至比達至70%以上，5MW+機型料變成2023年風電裝機主流。風機大型化促進風機技術路徑變化，半直驅型+直驅型機型占比提升。隨著風機大型化再再降本增效，大兆瓦機型裝機占比逐年提升，為適應環(huán)境大型化趨勢，相同技術路徑風機裝機結構也將有所變化。目前主流的風力發(fā)電機型為永磁直驅型風力發(fā)電系統(tǒng)，雙饋異步風力發(fā)電系則重熙永磁半直驅型風力發(fā)電系統(tǒng)。根據CWEA統(tǒng)計數據，2017-2020年陸上風電新增裝機機型占比中，半直驅型+直驅型機型占比分別為36.3%，38.4%，43.8%，48.3%和38.9%，雖然雙饋式風電整機用主軸目前占據市場主導地位，但是直驅和半直驅型機型的比重持續(xù)上升趨勢以適應環(huán)境風機大型化。變流器：風機核心零部件，市場需求回調在即為為風電變流器就是風力發(fā)電變頻調幅的核心電變零部件。風電變流器的功能就是將風力發(fā)電機在自然風的促進作用下接到的電壓頻率和幅值不穩(wěn)定的電能轉換為頻率、幅值均衡且符合電網建議的電能劃歸電網。每套風電機組均需配備一套風電變流器，就是風電機組的核心零部件之一。按服務設施機組類型相同，風力發(fā)電變流器可以分為雙饋變流器、全系列功率變流器等。由于雙饋機組中定子輕而易舉并網，機側變流器的容量非常非常有限，并使雙饋機組的低電壓橫越能力與全系列功率機組較之難度更大。隨著電網并網及機組可靠性建議日益提高，采用全系列功率變流器的直驅和半直驅型大容量風電機組將就是趨勢所在。風電變流器毛利率在20%左右，占風力發(fā)電機成本的4%左右。2019-2021年中國風電產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，風電變流器的毛利率處于20%左右，但隨著風電成本下降帶動產品價格下行，近年來相關產品毛利率呈現下降趨勢?？紤]到風機大型化帶來的大容量和全功率變換的需求，未來變流器功率等級將進一步提升，有利于改善產品的盈利能力。此外，根據我們對電氣風電和三一重能2020年風電機組原材料采購成本的拆分，風電變流器在風機成本中占比約4%左右，是風機設備核心零部件之一。光伏裝機快速增長快速，大力大力推進逆變器市場需求回調中國：預計2023-25年光伏新增裝機150/190/240GW，近兩年分布式維持高快速增長，2023年至集中式料復蘇回調。國內分布式光伏項目由于建設成本相對較低，且工商業(yè)項目收益模式多樣，隨著原材料供應鏈緊繃程度減低、成本快速下降，預計2023-25年中國光伏新增裝機150/190/240GW。在俄烏沖突、傳統(tǒng)能源供給緊繃、電價大跌的全球腰景之下，世界各國先后調整光伏裝機目標，大力大力推進能源結構轉型進程。在光伏成本穩(wěn)步下降的背景下，利用能源變革和扶持政策推動，我們預計2023-25年全球光伏裝機量將分別少于350/430/530GW。組串式逆變器性價比高，應用領域場景廣為。逆變器的基礎功能就是將光伏組件所產生的直流電轉型為交流電用做家用電器或并網，保證發(fā)電系統(tǒng)獲得最輕輸出功率；同時一般會盼謝澤生為電網可視化節(jié)點對電力系統(tǒng)和數據進行監(jiān)測調控，提供更多更多電池儲能、能源管理等開拓USB，以滿足用戶終端用戶對數據采集、信息表達及人工可視化等智能化應用領域市場需求。就是發(fā)電系統(tǒng)中的核心智能設備。光伏逆變器通常可以分為集中式、組串式、集散地式和微型四種。集中式逆變器：單體容量通常在500kW以上，適用于于于光照扁平的集中電站，單價及成本相對較低；組串式逆變器：相較于集中式逆變器，優(yōu)勢就是部分組件故障僅影響少數組串發(fā)電量，布局有效率，智能化程度高，不易后期系統(tǒng)運維，且技術進步助推成本與集中式產品差距變大??；集散地式逆變器：融合了組串式逆變器分散MPPT跟蹤和集中式逆變器集中低電壓的特點，滲透率有所上升，但仍在10%以下；微型逆變器：成本較低，多應用于對精度及安全性存高建議的光伏建筑一體化系統(tǒng)，目前占到至比較小。受益于分布式市場快速快速增長，以及對準地面電站領域，組串式變成目前最主流的低電壓器技術路線。據GTMResearch統(tǒng)計數據，2017年全球組串式逆變器出貨量首強于集中式低電壓器，2019年組串式滲透率增至約52%。國內市場方面，根據CPIA數據，2021年我國組串式逆變器滲透率增至69.6%，且仍料保持穩(wěn)步提升趨勢。政策驅動+性價比提升，儲能市場快速脫胎換骨儲能逆變器應用領域場景多元化，對能源結構轉型具有關鍵意義。儲能逆變器可以應用于電源兩端、電網兩端和用戶兩端，各應用領域場景下的儲能逆變器一方面可以扁平輸出功率曲線，增加電網調度難度及平衡運轉壓力；另一方面可以輕而易舉節(jié)省用電成本，促進光伏裝機及光伏發(fā)電占比。戶用及工商業(yè)系統(tǒng)應用領域儲能逆變器時，光伏組件工作狀態(tài)下發(fā)電量流向優(yōu)先級為“本地功率—儲能逆變器蓄電池—電網”；組件暫停工作狀態(tài)下，優(yōu)先消耗蓄電池電量和易證本地功率運轉，將輕而易舉減少從電電商電量，增加用戶用電成本。儲能系統(tǒng)主要由儲能變流器（PCS）、能量管理系統(tǒng)（BMS）、電池管理系統(tǒng)（BMS）和電池組共同共同組成。電池組就是儲能系統(tǒng)中最核心的組成部分，與BMS融合共同共同組成儲能電池系統(tǒng)的主要部分。BMS主要用來監(jiān)測電池狀態(tài)，提高電池利用率，防止電池過放走充任，進而延長電池使用壽命。PCS可以掌控儲能電池組電池和振動，同意輸出電能的質量和特征，主要用來遏制功率、信息可視化、融合BMS系統(tǒng)同時同時實現充放電一體化等。EMS就是儲能系統(tǒng)中然策繼續(xù)執(zhí)行的關鍵步驟，同時同時實現數據采集分析、網絡監(jiān)控、能量調度等功能，從而同時同時實現儲能資源與市場需求的相匹配。政策驅動&成本上升，提升儲能推廣可行性。國內“雙碳”政策框架體系持續(xù)完善，風電、光伏及服務設施儲能規(guī)劃陸續(xù)施行，截至2021年底，未有多個省市明確了“新能源+儲能”的服務設施規(guī)格建議，并規(guī)定配儲比例和時長。2010-2020年，鋰電池組價格年無機降幅相符20%，有效率不斷擴大了儲能電池的市場應用領域，推動儲能行業(yè)發(fā)展。此外，電價改革推動了制度的建設，進一步提高了用電兩端儲能的經濟性競爭力。傳動變頻應用領域廣為，進行中變頻器分為高壓、中擾動變頻器，下游應用領域廣為。變頻器靠內部IGBT/IGCT/IGGT的開斷回去調整輸出電源的電壓及頻率，根據電機的實際市場需求回去提供更多更多具有適度電壓或頻率的電源同時同時實現節(jié)能環(huán)保保護。變頻器按輸入電壓等級可分中擾動變頻器和高壓變頻器，中擾動變頻器國內常用的存單相220V變頻器、三相220V變頻器、i二者380V變頻器。高壓變頻器?？匆姶?kV、10kV變壓器。變頻器應用領域廣為，下游全面全面覆蓋各類工業(yè)經濟領域。高壓變頻器下游等主要電力、冶金、煤炭、石油化工、水泥、造紙、市政、交通等領域，多為大型高耗能的工礦企業(yè)；中擾動變頻器下游主要在空壓機、水泵、電鍍、冶金、紡織、印刷、外包裝、數控機床、風機、化工、水處理等小型應用領域。國內變頻器市場規(guī)模穩(wěn)步提升，以中擾動變頻器居多。隨著我國工業(yè)化進程大力大力推進和工業(yè)產值持續(xù)上升，能耗成本隨之提高。因此，變頻器節(jié)能降耗的優(yōu)勢凸顯，市場規(guī)模隨下游等市場節(jié)能環(huán)保降本的市場需求增加而穩(wěn)步提升。前瞻產業(yè)研究院預計，2021-2025年中國高壓變大頻器市場規(guī)模將從163億元快速增長至212億元，對應CAGR為9.2%；中擾動變頻器市場規(guī)模將從413億元快速增長至463億元，對應CAGR為3.9%。歐美變頻器占據市場主流，國產替代正在進行時。根據前瞻產業(yè)研究院統(tǒng)計，2017-2020年占據國內主流市場的變頻器為西門子等歐美系品牌，國產品牌占比不到35%。2020年匯川技術產品市占率達6.7%，其余廠商市占率均不足5%。國內變頻器主要產商包括匯川技術、合康新能、英威騰和新風光等。中低壓變頻器未來隨國產企業(yè)的技術進步和產品驗證，國內廠商有望獲得更多市場份額。同時國內企業(yè)在高壓變頻技術上已有突破，隨著生產制造、工藝流程逐漸完善，產品可靠性穩(wěn)步提升，高壓變頻器行業(yè)將進入優(yōu)質成長階段。市場空間：風光儲市場需求共振，長坡厚雪空間非常小中國風電變流器市場規(guī)模測算。受風機大型化，產業(yè)降本和海上風電裝機規(guī)模高速減至長驅動，我們預計2025年中國風電變流器市場規(guī)模將超過至64億元，對應2022-2025年CAGR為11.6%；其中2025年第三方供應市場規(guī)模為45億元，對應2022-2025年CAGR為13.2%。核心假設如下：1.我們預測2023/24/25年中國風電新增裝機規(guī)模分別為74/86/100GW。2.根據北極星風力發(fā)電網統(tǒng)計數據，考慮到風機大型化的趨勢和產業(yè)鏈降本效應，單瓦價值量按15%比例遞減，我們預測至2025年陸風變流器價格為0.05元/W，海風變流器為0.12元/W；3.我們預計隨著風機持續(xù)降本促進產業(yè)鏈分工深化，風電變流器女監(jiān)市場比例將逐步減少，我們預計至2025年，整機廠女監(jiān)比例將降至30%，第三方供應比例將超過至70%。中國及全球光伏逆變器市場規(guī)模測算。受益于全球光伏裝機快速增長，考量“新增+替代”市場需求，我們預計2025年中國/全球市場規(guī)模料少于456/1432億元，對應2022-2025年CAGR分別為39%/24%。核心假設如下：1.我們預測至2025年，中國/全球光伏新增裝機量將少于240/530GW，孟韌度為1.2；考慮到光伏逆變器10年替代周期，我們預計至2025年中國/全球光伏逆變器新增+替代量少于255/583GW。2.我們預計隨著微逆應用領域場景劇增，滲透率或將小幅提升，組串式逆變器將保持主體地位，集中式和集散地式滲透率將逐步下降。儲能市場空間測算。目前戶用儲能市場主要集中在海外。若僅考量新能源發(fā)電及電力輔助服務領域，我們預計2023-2025年全球儲能裝機或少于46/74/111GW，對應儲能容量市場需求為92/147/222GWh，對應儲能逆變器市場空間或少于1753/2652/3771億元，對應CAGR為47%。若進一步考量用電側配儲市場需求快速增長前景，儲能市場空間或進一步加速。競爭格局：風電變流器強者恒強，光伏逆變器百花齊放風電變流器制造主要來自自供、海外和第三方供應，分工細化或成趨勢。國內整機廠自供附屬變流器企業(yè)主要代表有：天誠同創(chuàng)（金風科技下屬變流器提供商）；獨立第三方變流器企業(yè)的主要代表有：禾望電氣、陽光電源、日風電氣、海得控制、科諾偉業(yè)等。海外供應商主要包括ABB、西門子和維諦技術。截至2020年，金風科技、明陽智能等整機廠仍采用較大比例自供變流器，運達風電、中國海裝、三一集團等企業(yè)已全部采用第三方產品。從發(fā)展趨勢看，在產業(yè)發(fā)展初期，整機廠處于供應鏈安全考慮，往往傾向一體化布局。隨著上下游產業(yè)鏈發(fā)展，分工細化將成為趨勢。逆變器產品玩家眾多，競爭格局趨于穩(wěn)定。2019及2020年全球逆變器市場競爭格局趨于穩(wěn)定，2021年CR3約50%，CR5約60%，CR10約80%。禾望電氣在光伏逆變器涵蓋3kW～3150kW功率范圍，適配戶用、商用以及大型電站用，覆蓋范圍在主要競爭者中處于領先水平。根據365光伏統(tǒng)計，禾望電氣2020年逆變器出貨2019MW，市場份額約1%，在“2021中國光伏逆變器企業(yè)20強”中排名第九，并逐步拓展海外市場。公司看點：風電領域優(yōu)勢顯著，光伏傳動厚積薄發(fā)風電領域：技術+客戶+經驗三重優(yōu)勢，屯兵就行業(yè)龍頭地位著重技術創(chuàng)新，研發(fā)資金投入行業(yè)領先。公司側重于技術創(chuàng)新和研發(fā)資金投入，研發(fā)費用率基本維持在8%左右，歷年新增專利數持續(xù)增長，著眼實用型與嶄新發(fā)明專利。公司所研發(fā)出的風電產品種類多樣，能內置多種應用環(huán)境，范圍涵蓋1.0MW-10.0MW全系列功率變流器、1.5MW-6MW雙饋變流器、5.0MW-10.0MW中壓風電變流器、主控電氣系統(tǒng)以及變槳往上制系統(tǒng)等，其中風電變流器就是公司目前最主要的風力發(fā)電類產品。風電整機制造商市場份額集中度高，公司憑借客戶優(yōu)勢居行業(yè)龍頭。中國風電整機廠商市場份額相對集中，且呈上升趨勢。2022年前五整機廠商市場份額在72%以上，前十整機商市場份額達到高點98.6%。作為整機關鍵部件供應商，公司具有穩(wěn)定的客戶結構和豐富的客戶資源。公司已與上海電氣、運達風電、東方電氣、中國中車、海裝風電等風電整機廠商和中國國電、中國華電、大唐集團、中電投等發(fā)電集團達成廣泛合作。同時公司不斷開拓優(yōu)質客戶，鞏固市場地位。公司毛利率水平高，盈利能力領跑行業(yè)。近年來風電行業(yè)逐步進入平價階段，產品價格下行，相關產品毛利率呈現下降趨勢，公司基于技術沉淀及規(guī)?；A，毛利率仍具備相對優(yōu)勢。未來有望提升技術研發(fā)水平，優(yōu)化產品設計方案，不斷提升盈利能力，保持行業(yè)領先地位。海上風電回調，海風高建議推動變流器容量升級。根據CNKI，當前海上風電變流器的主流流形就是兩電平流形和三電平流形，兩電平流形主要應用于擾動風電變流器中，三電平流形主要用在中、擾動風電變流器中。海上風電機組的大容量化后和全功率切換趨勢將促發(fā)展進變流器容量升級，更大功率等級或多變換器并聯的流形結構將變成海上風電變流器的主流。公司已掌控多變換器并聯的流形結構、IGCT中壓變流器、級聯中壓變流器平臺等技之術，將料充分利用技術優(yōu)勢，取悅大容量化發(fā)展趨勢，贏得先機。公司海上風電項目經驗豐富，優(yōu)勢顯著。據公司官網，2021年海上風電項目全面展覽會上加，全球首臺抗炎臺風型漂浮式海上風電機組在廣東陽江海上風電場成功并網發(fā)電，公司可以可供應5.5MW漂浮式機組專用海上風電變流器；江蘇啟東海上風電場國內首臺國產化7MW、10MW風電機組，均服務設施禾望變流器；2022年渤中海上風電A場址項目使用禾盼望三電平全系列功率風電變流器等。隨著海上風電項目持續(xù)大力大力推進，公司項目應用領域經驗贏得進一步鞏固，品牌力持續(xù)進一步進一步增強，不斷夯實公司在風電變流器領域的龍頭地位。光儲領域：發(fā)力組串式逆變器市場，光儲布局進程快速公司著眼分布式光伏系統(tǒng)，積極主動布局組串式逆變器。近年來公司在組串式逆變器持續(xù)發(fā)力，積極主動布局，組串式逆變器項目有序拓展，應用領域經驗穩(wěn)步提升。公司未來將持續(xù)在組串式逆變器方案上加碼，布局分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，完善光伏產品體系，不斷提高公司產Fanjeaux的品牌形象和市場競爭力。光伏逆變器備貨持續(xù)高減至，海外業(yè)務快速拓展。公司積極主動大力大力推進光伏逆變器行業(yè)布局，提供更多更多具有競爭力的解決方案，憑借產品多元化技術領先優(yōu)勢，2018-2022年公司光伏低電壓器出貨量穩(wěn)步高快速增長，從0.1萬臺快速增長至13.48萬臺，2018-2022年CAGR強于240%。其中，公司大力拓展境外業(yè)務迎接海外光伏逆變器市場需求回調，2022年公司境外光伏逆變器總收入少于0.36億元，同比快速增長345.9%。我們預計隨著公司產品在行業(yè)內的認可度不斷提升，市場占有率料持續(xù)提升。戰(zhàn)略布局功率半導體，收獲創(chuàng)新增長新動力。功率半導體作為電能轉換的核心器件，是公司主要產品光伏逆變器、風電變流器的關鍵部件。隨著公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展以及主流技術的不斷進步，公司對功率半導體產品提出了更高的能效要求，二代硅基元器件在工作溫度、功耗等方面遇到瓶頸，亟須尋找替代。2021年10月，公司戰(zhàn)略入股鍇威特半導體股份有限公司，持股2.86%；2021年12月，入股清純半導體有限公司，持股9.19%；布局功率半導體碳化硅（SiC