核電子學(xué)與核儀器-課件8

核電子學(xué)與核儀器覃國(guó)秀qinguoxiu198201@163.comTel技術(shù)教研室2009/04/30本堂課主要內(nèi)容：三、譜儀放大器中的濾波成形3.1濾波成形電路在譜儀放大器中的作用3.2最佳濾波器討論3.3濾波成形電路的信息畸變3.4無(wú)源濾波成形電路三、譜儀放大器中的濾波成形3.1濾波成形電路在譜儀放大器中的作用譜儀放大器基本由放大節(jié)和濾波成形電路組合而成。濾波成形電路的主要任務(wù)是：抑制系統(tǒng)的噪聲，使系統(tǒng)信噪比最佳；使信號(hào)形狀滿足后續(xù)分析測(cè)量設(shè)備的要求。

CR-RC濾波成形電路三、譜儀放大器中的濾波成形3.1濾波成形電路在譜儀放大器中的應(yīng)用從噪聲分析已經(jīng)知道，輸出端的噪聲和譜儀放大器的頻帶寬度有關(guān)，只要縮小放大器的帶寬，噪聲就可以減少。而濾波成形電路的功能就是在盡可能保持信息的條件下縮小放大器的帶寬，以獲取最佳的信噪比。濾波器有一定的頻率響應(yīng)，就必然具有一定沖激響應(yīng)，它在頻域里是盡可能濾去噪聲的各頻率成分，保留信號(hào)的頻率成分，而在時(shí)域里也就確定了信號(hào)的形狀。由于時(shí)域和頻域的必然聯(lián)系，主要用于提高信噪比的濾波器也就是信號(hào)成形電路。三、譜儀放大器中的濾波成形3.1濾波成形電路在譜儀放大器中的應(yīng)用

對(duì)譜儀放大器中的濾波成形電路的要求可以歸結(jié)為：（1）通過(guò)濾波成形后要求輸入和輸出應(yīng)嚴(yán)格保持線性關(guān)系；（2）盡可能提高放大器的信噪比；（3）減少輸入脈沖的寬度，減少堆積和基線的變化，提高電路的計(jì)數(shù)率響應(yīng)；（4）成形后的最后輸出波形應(yīng)適合后續(xù)電路的要求；（5）濾波成形電路應(yīng)盡可能簡(jiǎn)單，參數(shù)可以調(diào)節(jié)，以達(dá)到最佳效果。三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論在理論上總是可以根據(jù)信號(hào)和噪聲的不同頻譜求出一種最佳濾波器，但是理論上的最佳濾波往往是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。輸出信號(hào)噪聲均方值三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論設(shè)vo(t)的峰值在tM，則

根據(jù)施瓦茨(Schwarz)定理：

當(dāng)

時(shí)上式取等號(hào)令三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

則當(dāng)時(shí)，信噪比η取最大值。此時(shí)

最佳濾波器輸出信號(hào)頻譜為：

三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

白噪聲輸入時(shí)的最佳濾波器

當(dāng)輸入噪聲是白噪聲時(shí)，即

則最佳濾波器的頻率響應(yīng)和信噪比為：匹配濾波器：對(duì)于迭加白噪聲的信號(hào)，當(dāng)濾波器頻率響應(yīng)是輸入信號(hào)的復(fù)共軛時(shí)信噪比最佳。決定于信號(hào)能量與噪聲功率之比，與濾波器頻率響應(yīng)無(wú)關(guān)。三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

當(dāng)輸入噪聲不是白噪聲時(shí)，最佳濾波器的頻率響應(yīng)H(ω)可由以下方法導(dǎo)出：白化濾波器

匹配濾波器最佳濾波器三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

電荷靈敏前放輸出的最佳濾波忽略c噪聲，并令，則(：噪聲轉(zhuǎn)角時(shí)間)三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

前置放大器白化濾波器頻率響應(yīng)應(yīng)滿足：這是一個(gè)時(shí)間常數(shù)的CR微分電路正好可以作這樣的“白化”濾波器。取，則經(jīng)過(guò)此白化濾波器后，噪聲和信號(hào)分別為：匹配濾波器的沖擊響應(yīng)h2(t)應(yīng)為v1(t)的鏡象，則三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論匹配濾波器的頻率響應(yīng)為輸出信號(hào)為

對(duì)tM兩邊對(duì)稱的無(wú)限寬指數(shù)衰減的尖頂脈沖。三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論最佳濾波器的信噪比可由下式推出最終得到

三、譜儀放大器中的濾波成形3.2最佳濾波器的討論

上述理想的最佳濾波器在實(shí)際中是不能實(shí)現(xiàn)的。因?yàn)槠ヅ錇V波器的沖激響應(yīng)是輸入信號(hào)的鏡像，對(duì)于t=0時(shí)，當(dāng)輸入沖激信號(hào)時(shí)，要求濾波器在信號(hào)加入之前就作出響應(yīng)，也就是說(shuō)輸出要先于輸入出現(xiàn)，這顯然是違反因果關(guān)系的，物理上并不能實(shí)現(xiàn)，所求出的最佳信噪比只能是理論上的結(jié)果。但它可以作為一個(gè)衡量濾波器信噪比的比較標(biāo)準(zhǔn)。通常把理想的最佳濾波器的信噪比與實(shí)際濾波器的最佳信噪比的比值定義為信噪比劣值系數(shù)。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變?cè)谀茏V測(cè)量系統(tǒng)中，探測(cè)器輸出電荷Q與射線能量成正比。要得到精確的射線能量信息就要求放大器輸出信號(hào)幅度VM正比于探測(cè)器輸出電荷Q。前面已提過(guò)由于噪聲的存在引起VM本身的漲落，使能量分辨率變壞。影響能量分辨率的因素還由于濾波成形電路具有的沖激響應(yīng)或頻率響應(yīng)，當(dāng)探測(cè)器電流脈沖寬度和間隔隨機(jī)變化時(shí)使VM也有變化。其結(jié)果使幅度信息有了畸變，導(dǎo)致能量分辨率的降低。對(duì)濾波成形來(lái)講，有彈道虧損和堆積畸變兩種信息畸變。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變放大器輸出信號(hào)的描述探測(cè)器輸出脈沖在譜儀放大器輸出端輸出信號(hào)一般為單極性或雙極性脈沖。定義零

峰部

尾部

達(dá)峰時(shí)間

脈沖寬度

延遲時(shí)間

三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變放大器輸出信號(hào)的描述兩個(gè)脈沖發(fā)生堆積時(shí)給測(cè)量幅度帶來(lái)了偏差。為了在測(cè)量上給出偏差小于|εVM|之內(nèi)，二個(gè)脈沖之間間隔必須大于某一值tR，tR為分辨時(shí)間。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變彈道虧損

當(dāng)不考慮電荷的產(chǎn)生和收集過(guò)程對(duì)輸出信號(hào)的影響時(shí)，可以認(rèn)為核輻射探測(cè)器對(duì)應(yīng)一個(gè)固定能量，給出的電荷量應(yīng)該是相同的，但是由于入射粒子在探測(cè)器中射程及徑跡不同，它的電流脈沖持續(xù)時(shí)間可以有很大的差別。持續(xù)時(shí)間不同的矩形脈沖通過(guò)探測(cè)器輸出的波形

三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變彈道虧損

實(shí)際探測(cè)器輸出信號(hào)波形

當(dāng)有一定寬度的電流脈沖輸入時(shí)，在探測(cè)器回路中輸出信號(hào)幅度總小于沖激信號(hào)輸入時(shí)的輸出幅度，這種情況稱之為彈道虧損。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變彈道虧損

在實(shí)際中，總是選取輸出回路的時(shí)間常數(shù)遠(yuǎn)大于輸入電流脈沖的寬度，以減少?gòu)椀捞潛p。對(duì)包括有譜儀放大器等測(cè)量系統(tǒng)，應(yīng)考慮整個(gè)系統(tǒng)的影響。彈道虧損定義為：在一般情況下，輸入電流脈沖寬度越大，彈道虧損就越大。從提高計(jì)數(shù)率及信噪比考慮，濾波成形電路的時(shí)間常數(shù)一般比探測(cè)器輸出回路時(shí)間常數(shù)小得多，這樣的系統(tǒng)中位于探測(cè)器輸出回路后面的濾波成形網(wǎng)絡(luò)是決定彈道虧損的主要因素。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變堆積畸變

信號(hào)的堆積與它的波形和工作的計(jì)數(shù)率有關(guān)，在能譜測(cè)量系統(tǒng)中，為了提高信噪比，以達(dá)到最佳的能量分辨率，譜儀中多采用準(zhǔn)高斯型的阻容濾波成形電路，這種電路的時(shí)間常數(shù)較大，輸出信號(hào)有一定的峰部和緩慢衰減的尾部。

一般可以將脈沖堆積對(duì)幅度測(cè)量的影響分為峰堆積影響和尾堆積影響。峰堆積尾堆積三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變堆積畸變

核輻射探測(cè)器輸出脈沖在時(shí)間上是服從泊松分布的，在tw內(nèi)出現(xiàn)N個(gè)脈沖的概率為在信號(hào)計(jì)數(shù)率滿足時(shí)，發(fā)生峰堆積的概率是不大的。但是，一旦發(fā)生峰堆積，對(duì)被測(cè)信號(hào)波形和幅度就有較大的影響。三、譜儀放大器中的濾波成形3.3濾波成形電路的信息畸變堆積畸變

峰堆積與尾堆積的影響三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路

在幾級(jí)相串聯(lián)的系統(tǒng)中，將前級(jí)傳遞函數(shù)的極（零）點(diǎn)和后級(jí)的零（極）點(diǎn)相消，從而改善輸出波形的方法稱為極-零相消。三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路

如果輸入的是階躍信號(hào)，則輸出信號(hào):三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路

如果輸入一個(gè)指數(shù)衰減的信號(hào)，則輸出信號(hào):三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路

當(dāng)t足夠大，且時(shí)，則比較階躍信號(hào)和指數(shù)衰減信號(hào)通過(guò)微分電路發(fā)現(xiàn)，指數(shù)衰減信號(hào)多了一個(gè)極點(diǎn)和一個(gè)零點(diǎn)。利用極-零補(bǔ)償技術(shù)，設(shè)計(jì)一個(gè)電路使其中一個(gè)零點(diǎn)（或極點(diǎn)）和另一個(gè)極點(diǎn)（或零點(diǎn)）相抵消，就可以消除下沖。三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路此電路的傳遞函數(shù)為：

三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路

當(dāng)時(shí)，輸出為利用極-零相消電路，消除下沖，使信號(hào)變?yōu)閱螛O性。另一種極零相消電路三、譜儀放大器中的濾波成形3.4無(wú)源濾波成形電路極-零相消電路正確補(bǔ)償欠補(bǔ)償過(guò)補(bǔ)償總結(jié)譜儀放大器中的濾波成形濾波成形的作用、最佳濾波器(白化濾波器、匹配濾波器)、濾波成形電路的信息畸變(彈道虧損、堆積畸變)、極-零相消電路演講完畢，謝謝觀看！36歐債危機(jī)3解救方案1歐債危機(jī)簡(jiǎn)介4近年動(dòng)態(tài)聚焦2危機(jī)原因深究5歐債危機(jī)與中國(guó)歐債危機(jī)的全面觀歐債危機(jī)37相關(guān)概念主權(quán)債務(wù)：指一國(guó)以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外，不管是向國(guó)際貨幣基金組織還是向世界銀行，還是向其他國(guó)家借來(lái)的債務(wù)主權(quán)債務(wù)違約:現(xiàn)在很多國(guó)家，隨著救市規(guī)模不斷的擴(kuò)大，債務(wù)的比重也在大幅度的增加主權(quán)信用評(píng)價(jià):體現(xiàn)一國(guó)主權(quán)債務(wù)違約的可能性，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依照一定的程序和方法對(duì)主權(quán)機(jī)構(gòu)（通常是主權(quán)國(guó)家）的政治、經(jīng)濟(jì)和信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，并用一定的符號(hào)來(lái)表示評(píng)級(jí)結(jié)果。1歐債危機(jī)簡(jiǎn)介38歐債危機(jī)，全稱歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，是指自2009年以來(lái)在歐洲部分國(guó)家爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。歐債危機(jī)是美國(guó)次貸危機(jī)的延續(xù)和深化，其本質(zhì)原因是政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)超過(guò)了自身的承受范圍。歐債危機(jī)簡(jiǎn)介39開(kāi)端三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的卷入發(fā)展比利時(shí)，西班牙陷入危機(jī)蔓延龍頭國(guó)受到影響升級(jí)7500億穩(wěn)定機(jī)制達(dá)成歐債危機(jī)簡(jiǎn)介發(fā)展過(guò)程401歐債危機(jī)簡(jiǎn)介歐豬五國(guó)PIIGS（PIIGS—?dú)W債風(fēng)險(xiǎn)最大的五個(gè)國(guó)家英文名稱第一個(gè)字母的組合）希臘——債務(wù)狀況江河日下

葡萄牙——債務(wù)將超經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出西班牙——危險(xiǎn)的邊緣意大利——債務(wù)狀況嚴(yán)重愛(ài)爾蘭——債務(wù)恐繼續(xù)增加41目前，希臘屬歐盟經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較薄弱，工業(yè)制造業(yè)較落后。海運(yùn)業(yè)發(fā)達(dá)，與旅游、僑匯并列為希外匯收入三大支柱。農(nóng)業(yè)較發(fā)達(dá)，工業(yè)主要以食品加工和輕工業(yè)為主。希臘已陷入經(jīng)濟(jì)衰退5年，債務(wù)危機(jī)持續(xù)2年多，已經(jīng)給希臘經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)帶來(lái)了極大的破壞。嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的直接后果是，失業(yè)率高企，民眾生活每況愈下。與此同時(shí)，政府收入銳減，償債目標(biāo)一再被推遲。2011年11月，希臘失業(yè)率高達(dá)21%，超過(guò)100萬(wàn)人待業(yè)。。目前，希臘社會(huì)階層情緒對(duì)立嚴(yán)重，普通民眾認(rèn)為，正是當(dāng)權(quán)者無(wú)所作為，才將這個(gè)國(guó)家引向了目前這種災(zāi)難性局面。而政府官員普遍存在的貪污腐敗和無(wú)所作為，更是加重了民眾的不滿。希臘債務(wù)危機(jī)42葡萄牙是發(fā)達(dá)國(guó)家里經(jīng)濟(jì)較落后的國(guó)家之一，工業(yè)基礎(chǔ)較薄弱。紡織、制鞋、旅游、釀酒等是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。軟木產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的一半以上，出口位居世界第一。經(jīng)濟(jì)從2002年起有所下滑，2003年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)1.3%。2004年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為1411.15億歐元，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2%。2005年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為1472.49億歐元，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為13800歐元，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.3%。葡萄牙債務(wù)危機(jī)432010年1月11日，穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國(guó)債信評(píng)級(jí)。

2010年4月，葡萄牙已經(jīng)呈現(xiàn)陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的苗頭。葡萄牙當(dāng)時(shí)的公共債務(wù)為GDP的77%，與法國(guó)處于相同水平；但是，企業(yè)以及家庭、人均的債務(wù)均超過(guò)了希臘和意大利，高達(dá)GDP的236%，葡萄牙債券已被投資者列為世界上第八大高風(fēng)險(xiǎn)債券。2011年3月15日，穆迪把對(duì)葡萄牙的評(píng)級(jí)從A1下調(diào)至A3。穆迪稱，葡萄牙將面對(duì)很高的融資成本，是否能夠承受尚難預(yù)料，該國(guó)財(cái)政緊縮目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)也存在變數(shù)。再考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗、歐洲中央銀行可能提高利率以及高油價(jià)帶來(lái)更高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，該機(jī)構(gòu)決定下調(diào)該國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。44惠譽(yù)2010年12月把葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AA－”調(diào)低至“A＋”2011年3月25日，標(biāo)普宣布將葡萄牙長(zhǎng)期主權(quán)信貸評(píng)級(jí)從“A-”降至“BBB”，3月29日，標(biāo)普宣布將葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)1級(jí)至BBB-2011年4月1日，惠譽(yù)下調(diào)葡萄牙評(píng)級(jí)，將其評(píng)級(jí)下調(diào)至最低投資級(jí)評(píng)等BBB-。稱債臺(tái)高筑的葡萄牙需要救援。2011年4月，葡萄牙10年期國(guó)債的預(yù)期收益率已經(jīng)升至9.127%，創(chuàng)下該國(guó)加入歐元區(qū)以來(lái)的新高。與此同時(shí)葡萄牙將至少有約90億歐元的債務(wù)到期，葡萄牙政府實(shí)在支撐不住了，既沒(méi)錢、沒(méi)法償還到期的債務(wù)，又沒(méi)有有效的融資途徑，不得不提出經(jīng)濟(jì)救援申請(qǐng)。45房地產(chǎn)泡沫是愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)的始作俑者。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，愛(ài)爾蘭房地產(chǎn)泡沫破滅，整個(gè)國(guó)家五分之一的GDP遁于無(wú)形。隨之而來(lái)的便是政府稅源枯竭，但多年積累的公共開(kāi)支卻居高不下，財(cái)政危機(jī)顯現(xiàn)。更加令人擔(dān)憂的是，該國(guó)銀行業(yè)信貸高度集中在房地產(chǎn)及公共部門，任何一家銀行的困境都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。愛(ài)爾蘭5大銀行都瀕臨破產(chǎn)。為了維護(hù)金融穩(wěn)定，愛(ài)爾蘭政府不得不耗費(fèi)巨資救助本國(guó)銀行，把銀行的問(wèn)題“一肩挑”，從而導(dǎo)致財(cái)政不堪重負(fù)。財(cái)政危機(jī)和銀行危機(jī)，成為愛(ài)爾蘭的兩大擔(dān)憂。史上罕見(jiàn)，公共債務(wù)將占到GDP的100%。消息一公布，愛(ài)爾蘭國(guó)債利率隨即飆升。愛(ài)爾蘭十年期國(guó)債利率已直抵9%，是德國(guó)同期國(guó)債利率的三倍。由此掀開(kāi)了債務(wù)危機(jī)的序幕。房地產(chǎn)業(yè)綁架了銀行，銀行又綁架了政府，這就是愛(ài)爾蘭陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)背后的簡(jiǎn)單邏輯。

愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)462011年9月19日，標(biāo)普宣布，將意大利長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，從A+降至A，前景展望為負(fù)面。在希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈之際，意大利評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。2010年意政府債務(wù)總額已達(dá)1.9萬(wàn)億歐元，占GDP比例高達(dá)119%，在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。由于意大利債務(wù)總額超過(guò)了希臘、西班牙、葡萄牙和愛(ài)爾蘭四國(guó)之和，因此被視為是“大到救不了”的國(guó)家。意大利債務(wù)危機(jī)47

意大利和其他出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的歐洲國(guó)家所面臨的，并不是簡(jiǎn)單收支失衡問(wèn)題，而是根本性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)能不足問(wèn)題。這些南歐國(guó)家在享受高福利的同時(shí)，卻逐漸失去全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。其不同程度存在的用工制度僵化、創(chuàng)新能力低、企業(yè)活力不足、偷稅以及政治內(nèi)耗劇烈等，是解決債務(wù)危機(jī)的重要障礙。然而，目前意政府乃至整個(gè)歐元區(qū)在應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)上，還僅僅以緊縮開(kāi)支、修復(fù)政府短期資產(chǎn)負(fù)債表為主攻方向，在體制性改革問(wèn)題上卻重視不夠。倘若這些陷入危機(jī)的南歐國(guó)家不進(jìn)行一番傷筋動(dòng)骨的體制性改革，債務(wù)危機(jī)將無(wú)法獲得根本性解決。482011年10月7日，惠譽(yù)宣布將西班牙的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AA+”下調(diào)至“AA-”，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。2011年10月18日，繼惠譽(yù)和標(biāo)普之后，穆迪也宣布將西班牙的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)兩檔至A1，前景展望為負(fù)面經(jīng)濟(jì)疲軟、財(cái)政“脫軌”，加上超高的失業(yè)率和低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)讓西班牙已不堪重負(fù)。該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、財(cái)政債臺(tái)高筑和房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振，以及這些問(wèn)題之間不斷加深的負(fù)面反饋效應(yīng)。西班牙債務(wù)危機(jī)491.影響歐元幣值的穩(wěn)定2.拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展3.延長(zhǎng)歐元區(qū)寬松貨幣的時(shí)間4.歐元地位和歐元區(qū)穩(wěn)定將經(jīng)受考驗(yàn)5.威脅全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定1歐債危機(jī)簡(jiǎn)介主要影響50crisis2整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不均1協(xié)調(diào)機(jī)制與預(yù)防機(jī)制的不健全3歐元體制天生弊端4.歐式社會(huì)福利拖累6歐洲一體化進(jìn)程5民主政治的異化:2歐債危機(jī)形成原因511.歐元區(qū)內(nèi)部機(jī)制：協(xié)調(diào)機(jī)制運(yùn)作不暢，預(yù)防機(jī)制不健全,致使救助希臘的計(jì)劃遲遲不能出臺(tái)，導(dǎo)致危機(jī)持續(xù)惡化。

2.整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力薄弱：遭受危機(jī)的國(guó)家大多財(cái)政狀況欠佳，政府收支不平衡在歐元區(qū)內(nèi)部存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，地域經(jīng)濟(jì)水平的差異和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力削弱；

3.歐元體制天生弊端：作為歐洲經(jīng)濟(jì)一體化組織，歐洲央行主導(dǎo)各國(guó)貨幣政策大權(quán)，歐元具有天生的弊端，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期，無(wú)法通過(guò)貨幣貶值等政策工具，因而只能通過(guò)舉債和擴(kuò)大赤字來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》沒(méi)有設(shè)立退出機(jī)制；2債務(wù)危機(jī)形成原因主要原因524.歐式社會(huì)福利拖累：高福利制度異化與人口老齡化，希臘等國(guó)高福利政策沒(méi)有建立在可持續(xù)的財(cái)政政策之上(凱恩斯主義財(cái)政政策的長(zhǎng)期濫用)，歷屆政府為討好選民，盲目為選民增加福利，導(dǎo)致赤字?jǐn)U大、公共債務(wù)激增，償債能力遭到質(zhì)疑。

5.民主政治的異化:6.歐盟內(nèi)部：德國(guó)堅(jiān)定地致力于構(gòu)建“一體化”歐洲的戰(zhàn)略，法國(guó)有相同的意向，但同時(shí)也希望通過(guò)“歐洲一體化”來(lái)遏制德國(guó)。德法有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和雄厚的財(cái)力在歐債危機(jī)之初，甚至現(xiàn)在在很短時(shí)間內(nèi)疚可遏制危機(jī)蔓延并予以解決。之所以久拖不決，其根本目的在于借歐債危機(jī)之“機(jī)”，整頓財(cái)政紀(jì)律（特別市預(yù)算權(quán)），迫使成員國(guó)部分讓出國(guó)家財(cái)政主權(quán)，以建立統(tǒng)一的歐洲財(cái)政聯(lián)盟，在救助基金及歐洲央行的配合下，行使歐元區(qū)“財(cái)政部”的職能，以便加速推進(jìn)歐洲一體化進(jìn)程2債務(wù)危機(jī)形成原因主要原因531評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)2財(cái)務(wù)造假3積稅與就業(yè)4EU引起威脅2債務(wù)危機(jī)形成原因關(guān)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其他54二、1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu):美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)則落井下石，連連下調(diào)希臘等債務(wù)國(guó)的信用評(píng)級(jí)。(2009年10月20日，希臘政府宣布當(dāng)年財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將超過(guò)12%，遠(yuǎn)高于歐盟設(shè)定的3%上限。隨后，全球三大評(píng)級(jí)公司相繼下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)率先在希臘爆發(fā)。)至此，國(guó)際社會(huì)開(kāi)始擔(dān)心，債務(wù)危機(jī)可能蔓延全歐，由此侵蝕脆弱復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)。2財(cái)務(wù)造假埋下隱患：希臘因無(wú)法達(dá)到《馬斯特里赫特條約》所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)算赤字占GDP3%、政府負(fù)債占GDP60%以內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)，于是聘請(qǐng)高盛集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，以順利進(jìn)入歐元區(qū)。3.稅基與就業(yè)不樂(lè)觀：經(jīng)濟(jì)全球化深度推進(jìn)帶來(lái)稅基萎縮與高失業(yè)4．歐盟的威脅：馬歇爾計(jì)劃催生出的歐共體，以及在此基礎(chǔ)上形成的歐盟，超出了美國(guó)最初的戰(zhàn)略設(shè)定，一個(gè)強(qiáng)大的足以挑戰(zhàn)美元霸主地位的歐元有悖于美國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2債務(wù)危機(jī)形成原因關(guān)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其他551歐盟峰會(huì)成果（2011.10）2歐盟峰會(huì)成果（2011.12）3宋鴻兵3解救方案56一、銀行體系注資問(wèn)題

3解救方案之10月峰會(huì)歐盟被迫采取一系列措施提供流動(dòng)性，借以穩(wěn)定銀行體系：歐洲央行聯(lián)合美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、日本央行和瑞士央行在3個(gè)月內(nèi)向歐洲銀行提供無(wú)限量貸款；歐洲央行重啟抵押資產(chǎn)債券的收購(gòu)；歐洲央行重新發(fā)放12個(gè)月期銀行貸款。在此次峰會(huì)上，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成一致，要求歐洲90家主要商業(yè)銀行在2012年6月底前必須將資本金充足率提高到9%。銀行國(guó)別資本補(bǔ)充額度（單位：億歐元）希臘300西班牙262意大利147葡萄牙78法國(guó)88德國(guó)52總計(jì)約1060573解救方案之10月峰會(huì)二、EFSF擴(kuò)容問(wèn)題實(shí)現(xiàn)“EFSF的杠桿化操作”，即以目前現(xiàn)有資金向高比例債券提供擔(dān)保，主要分為兩種方式：方式一：按20-25%的比例，用EFSF剩余資金額度為新發(fā)債券提供“信用增級(jí)”，投資者購(gòu)買債券時(shí)可以購(gòu)買“風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)”，從而使債券獲得EFSF的擔(dān)保，當(dāng)債券出現(xiàn)違約損失時(shí)，債權(quán)人可以從EFSF獲得至少20%的面值補(bǔ)償；方式二：依托EFSF成立“特別用途工具”（也有稱“特別用途投資工具”，縮寫(xiě)為SPV/SPIV），吸納歐盟以外民間或主權(quán)基金以充實(shí)EFSF可用資金額度。583解救方案之10月峰會(huì)三、希臘主權(quán)債務(wù)減記問(wèn)題歐盟和IMF：1090億歐元援助貸款銀行等私人投資者：自愿減記21%私人債僅減記幅度第二輪救助計(jì)劃所需資金21%252050%114060%1090私人債僅減記幅度與第二輪救助希臘計(jì)劃所需資金對(duì)比593解救方案之12月峰會(huì)一、達(dá)成“新財(cái)政協(xié)議”財(cái)政協(xié)議的主要內(nèi)容包括：1.政府預(yù)算應(yīng)實(shí)現(xiàn)平衡或盈余，年度結(jié)構(gòu)性赤字不得超過(guò)名義GDP的0.5%；2.成員國(guó)超過(guò)歐盟委員會(huì)設(shè)定的3%的赤字上限，將受到歐盟制裁，除非多數(shù)歐元區(qū)成員國(guó)反對(duì)；3.債務(wù)占比超過(guò)60%的國(guó)家，其債務(wù)削減數(shù)量指標(biāo)的細(xì)則必須依據(jù)新的規(guī)定；歐盟將加強(qiáng)對(duì)成員的財(cái)政監(jiān)督和評(píng)估，有權(quán)要求涉嫌違反《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的成員國(guó)重新修改預(yù)算；4建立并落實(shí)各成員國(guó)政府債券發(fā)行計(jì)劃事先報(bào)告制度5.加強(qiáng)財(cái)政一體化；加強(qiáng)協(xié)調(diào)與管理，強(qiáng)化歐元區(qū)。603解救方案之十二月峰會(huì)二、強(qiáng)化EFSF和ESM強(qiáng)化EFSF：迅速實(shí)施EFSF的杠桿化擴(kuò)容方案；歡迎歐洲央行作為EFSF介入市場(chǎng)操作的代理機(jī)構(gòu)；EFSF將繼續(xù)發(fā)揮作用，為已啟動(dòng)的項(xiàng)目提供融資。調(diào)整ESM：ESM提前至2012年7月啟動(dòng)；歐盟委員會(huì)和歐洲央行為維護(hù)金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，可對(duì)金融援助做出緊急決定，達(dá)到85%多數(shù)同意即可；實(shí)繳資本和ESM已發(fā)放貸款的比率維持在15%以上。（同時(shí)運(yùn)行，強(qiáng)化救助能力）

613解救方案之12月峰會(huì)三、向IMF注資，提高救助資金的融資規(guī)模“雙邊貸款”：共注資2000億歐元?dú)W元區(qū)國(guó)家央行：1500億歐元非歐元區(qū)國(guó)家：500億歐元623解救方案之宋鴻兵建議化解危機(jī)的辦法：一、財(cái)政同盟（效仿美國(guó)統(tǒng)一的財(cái)政部所具備的轉(zhuǎn)移支付的功能）二、歐洲央行（ECB）入市，收購(gòu)流動(dòng)性差的資產(chǎn)三、發(fā)行歐盟債券四、銀行同盟，使銀行資本能夠跨境自由流動(dòng)632014--06情況好轉(zhuǎn)，恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)觸底回升財(cái)政監(jiān)管、金融監(jiān)管機(jī)制2014--07歐債危機(jī)重演趨勢(shì)增加歐洲股市全線大跌的元兇“歐洲銀行業(yè)”歐版QE計(jì)劃遲遲未公布（量化寬松，簡(jiǎn)稱QE，是一種貨幣政策，主要指各國(guó)央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買政府債券、銀行金融資產(chǎn)等做法。）4歐債危機(jī)新動(dòng)態(tài)（2014-06至今）642014--09急性后逐漸平息轉(zhuǎn)入“慢性期”金融市場(chǎng)危機(jī)將漸漸“轉(zhuǎn)移”成實(shí)體經(jīng)濟(jì)減速低增長(zhǎng)、高通脹2014--10增長(zhǎng)遲滯的頑固期大規(guī)模的債務(wù)負(fù)擔(dān)危機(jī)引發(fā)的并發(fā)癥（失業(yè)差距南北分化）2014年歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)入了1.3%，歐元區(qū)只有0.8%4歐債危機(jī)新動(dòng)態(tài)652014--11歐央行進(jìn)一步放寬貨幣政策量化寬松政策(QE)央行的資產(chǎn)負(fù)債表將增加1萬(wàn)兆歐元2015--01歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵歐元貶值創(chuàng)出九年新低（2014年歐盟債務(wù)率85.6%，這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該說(shuō)比2009年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)數(shù)據(jù)還是呈上升的趨勢(shì)。）希臘的退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)4歐債危機(jī)新動(dòng)態(tài)662015--04希臘重回歐債危機(jī)希臘短期國(guó)債連續(xù)七周遭拋售短期國(guó)債收益率飆升至28%（收益率越高，投資者越不感興趣。）評(píng)級(jí)至“垃圾級(jí)”2015--05希臘債務(wù)前途未明歐債市場(chǎng)急劇波動(dòng)俄羅斯邀請(qǐng)希臘加入金磚銀行4歐債危機(jī)新動(dòng)態(tài)67682015--05金磚銀行難救希臘金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行資金主要用于支持金磚國(guó)家和其他新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。金磚銀行本身還不成熟，其運(yùn)行機(jī)制還沒(méi)有理順。但是無(wú)論希臘最終是否加入金磚銀行，中國(guó)都有可能提供支持。作為金磚銀行的重要成員國(guó)之一，中國(guó)目前正在推進(jìn)的“一帶一路”、高鐵技術(shù)出口、裝備制造業(yè)走出去等重大發(fā)展戰(zhàn)略，將與希臘的發(fā)展需要不謀而合。希臘是中國(guó)參與全球化的支點(diǎn)。（原油進(jìn)口一半以上是租借希臘的船只。）希臘是中國(guó)走向海洋的支點(diǎn)。希臘也是中國(guó)包容西方話語(yǔ)體系的支點(diǎn)。1.直接影響我國(guó)出口創(chuàng)匯和外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展①歐盟是中國(guó)最重要的經(jīng)貿(mào)伙伴之一。②歐盟區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸衰退，消費(fèi)能力的下降，其市場(chǎng)需求也大幅度減少，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)歐出口量的增幅也明顯下降。5歐債危機(jī)與中國(guó)對(duì)中國(guó)的影響695歐債危機(jī)與中國(guó)對(duì)中國(guó)的影響705歐債危機(jī)與中國(guó)對(duì)中國(guó)的影響712009--2011年中國(guó)對(duì)意大利、希臘、葡萄牙、西班牙的出口情況722.導(dǎo)致人民幣匯率的大幅波動(dòng)歐元貶值人民幣升值壓力降低產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力5歐債危機(jī)與中國(guó)對(duì)中國(guó)的影響

735歐債危機(jī)