股票發(fā)行承銷協(xié)議新

股票發(fā)行承銷協(xié)議新股票發(fā)行承銷協(xié)議是指發(fā)行人與承銷商之間所簽訂的一份協(xié)議，約定承銷商代表發(fā)行人銷售股票的具體事項(xiàng)，包括股份的數(shù)量、發(fā)行方式、承銷數(shù)量及期限、價(jià)格范圍、分銷和安排收益等細(xì)節(jié)。2019年6月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了新修訂的《股票發(fā)行與承銷管理辦法》，并于2019年9月1日正式實(shí)施。修訂原因新的《股票發(fā)行與承銷管理辦法》修訂主要是為了規(guī)范信托計(jì)劃、特定目的公司、基金管理公司等民間資本介入A股市場(chǎng)所發(fā)行的股票，保護(hù)投資者合法權(quán)益，掃除腐敗和進(jìn)行未被覺察的違規(guī)行為的威脅，并進(jìn)一步深化A股市場(chǎng)改革。主要內(nèi)容及變化新修訂的《股票發(fā)行與承銷管理辦法》主要涉及以下幾個(gè)方面：1.定價(jià)原則股票發(fā)行的定價(jià)將以市場(chǎng)化方式為主，發(fā)行人可與評(píng)估機(jī)構(gòu)或承銷商等協(xié)商確定定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。然而，發(fā)行機(jī)構(gòu)把股票價(jià)格的下限改為不低于發(fā)行股份面值的1.2倍，上限改為發(fā)行價(jià)不得高于公開發(fā)行市盈率的地板價(jià)格。此外，發(fā)行機(jī)構(gòu)還可以采用詢價(jià)方式，擇優(yōu)選出綜合報(bào)價(jià)最優(yōu)的發(fā)行價(jià)格。2.發(fā)行與承銷的資格標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行人必須具有合法的公司證照，注冊(cè)資本達(dá)到規(guī)定門檻，而且符合公司信息披露要求。代理發(fā)行人需達(dá)到相應(yīng)監(jiān)管部門的資格標(biāo)準(zhǔn)。承銷商機(jī)構(gòu)要求以上5年內(nèi)參與至少5次股票發(fā)行，獲得連續(xù)3年的凈利潤(rùn)。3.股票承銷范圍新修訂的法規(guī)對(duì)股票承銷的規(guī)模進(jìn)行明確限制。承銷商的持股份額不得超過(guò)其自開發(fā)行以來(lái)實(shí)際認(rèn)購(gòu)的發(fā)行人股份總數(shù)的50％，以及承銷份額的50％。最大認(rèn)購(gòu)量、最大承銷量也受到限制。此外，債券持有人還可向權(quán)益類資產(chǎn)向下轉(zhuǎn)化，面值不得超過(guò)債券金額的20%。4.承銷費(fèi)用新規(guī)定明確規(guī)定了A股首次公開發(fā)行股票和再融資的承銷費(fèi)率上限。其標(biāo)準(zhǔn)為發(fā)行總額的6‰，其中，承銷商可以以物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)的形式扣減同時(shí)約定的承銷費(fèi)用。5.其他方面新的法規(guī)強(qiáng)制執(zhí)行投資理念和尊重投資者，明確規(guī)定了有關(guān)投資者、保薦人、發(fā)行人和受托人的各項(xiàng)責(zé)任。對(duì)市場(chǎng)的影響隨著《股票發(fā)行與承銷管理辦法》的新修訂，市場(chǎng)有望進(jìn)一步規(guī)范，增加股票發(fā)行和承銷的透明度。發(fā)行人和承銷商將更加謹(jǐn)慎對(duì)待股票發(fā)行的成本，并把重點(diǎn)放在投資者的需求和投資者保護(hù)上，提高了市場(chǎng)的透明度和安全程度。綜上所述，股票發(fā)行承銷協(xié)議的新修訂將有助于促進(jìn)我國(guó)資本市