全國統(tǒng)一大市場之長沙經(jīng)驗(yàn)系列報(bào)告一：房價(jià)低、消費(fèi)好、產(chǎn)業(yè)強(qiáng)

業(yè)強(qiáng)——全國統(tǒng)一大市場之長沙經(jīng)驗(yàn)系列報(bào)告一A0230521080001A0230121120003A0230513090001王勝A0230511060001??結(jié)論2023年3月21日至22日，李強(qiáng)總理首站調(diào)研選擇湖南長沙。長沙有何特別之處？本篇報(bào)告對長沙城市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)做梳理和討論，發(fā)現(xiàn)近年來長沙通過“產(chǎn)、城、人”三位一體走通雙循環(huán)道路——房價(jià)被穩(wěn)住、消費(fèi)有活力、產(chǎn)業(yè)鏈布局先進(jìn)且符合時(shí)代發(fā)展方向，我們在此討產(chǎn)：產(chǎn)業(yè)維度，長沙通過多年布局規(guī)劃，從“三智一芯”到國家先進(jìn)制造中心(詳見正文)，重點(diǎn)發(fā)展的22條產(chǎn)業(yè)鏈與二十大報(bào)告中經(jīng)濟(jì)增長引擎方向高度重合。央企與民營經(jīng)濟(jì)交相輝映，全國首創(chuàng)“鏈長制”，大力發(fā)展“專精特新”。2021年，長沙GDP超過1.3萬億，民營經(jīng)濟(jì)增加值8579.89億，占比64.7%(甚至超過杭州的61.3%)。2022年，長沙新培育國家級專精特新“小巨人”企業(yè)74家、總量達(dá)141家數(shù)量居省會(huì)城市第四新增300億級工業(yè)企業(yè)2家百億級工業(yè)企業(yè)達(dá)19家百億級工業(yè)企業(yè)數(shù)居中部省會(huì)城市第一????對較低。部六城數(shù)據(jù)來看，長沙住宅地價(jià)增速在2013年達(dá)峰，2015-2018雖有回彈，但增速絕對水平屬于中部六城中最低檔(6%以下)，且明顯更早地進(jìn)入了長期下行通道。相應(yīng)地，長沙土地財(cái)政依賴度(賣地收入占一般公共預(yù)算收入比重)平均在60%左右，尤其在顯著低于其余五城。貢獻(xiàn)了最多的產(chǎn)值及就業(yè)人數(shù)，在工業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展支撐下，長沙常年保持了低于全國水平的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。較高的居民消費(fèi)支出水平取決于可支配收入及其增長；較高的居民部門杠桿率在經(jīng)濟(jì)下行周期也容易成為可支配收入和消費(fèi)支出的阻力，可能使房地產(chǎn)帶來的地產(chǎn)市場積累的低)。營經(jīng)濟(jì)期，人民的獲得感、幸單外推wwwswsresearchcom2收入排名/2021升序2021202020192018GDP2018/2021升序20212020201920182018/2021升序2021202020192018上海1121上海1111北京1111北京2212北京2222上海2222杭州3333廣州3434廣州3444廣州4444重慶4343杭州4333南京5555成都5555南京5555長沙濟(jì)南67676767杭州6677?？?66武漢7766天津7776武漢8888南京8899武漢899福州9天津9988福州987合肥長沙10101110西安呼和浩特999鄭州成都成都濟(jì)南合肥898昆明合肥濟(jì)南沈陽福州昆明南昌西安沈陽天津沈陽呼和浩特1西安0昆明1南昌00烏魯木齊長春石家莊2鄭州南昌000太原貴陽重慶01043668石家莊0長沙20262825哈爾濱111西寧1039長春2575太原2443重慶2762蘭州3257南寧3222鄭州3113石家莊4124貴陽4334貴陽44哈爾濱5601烏魯木齊5555南寧5377銀川6743蘭州6667哈爾濱62南寧788呼和浩特7776長春7534?？?312銀川8888銀川8西寧9海口9999烏魯木齊9956太原999西寧蘭州898wwwswsresearchcomiFind、申萬宏源策略研究34容1.產(chǎn)：卡位國家先進(jìn)制造中心2.城：收入房價(jià)比高，土地財(cái)政依賴度低3.人：獲得感、幸福感，消費(fèi)潛力釋放資料來源：新華社、申萬宏源策略研究5總理首站調(diào)研選擇湖南長沙?3月21日至22日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強(qiáng)在湖南調(diào)研并主持召開先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì)。他強(qiáng)調(diào)，要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在全國兩會(huì)期間的重要講業(yè)體系。wwwswsresearchcom資料來源：湖南省人民政府網(wǎng)，申萬宏源策略研究6產(chǎn)業(yè)規(guī)劃：從三智一芯走向國家重要先進(jìn)制造業(yè)中心?2017年推出《長沙建設(shè)國家智能制造中心三年行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》，提出網(wǎng)。聚焦智能裝備、智能終端、智能網(wǎng)聯(lián)汽車和新能源汽車、功率芯片等‘三智一芯'國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，加快打造現(xiàn)代工入全國先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)先城市行列。?2021年，長沙發(fā)布《長沙市打造國家重要先進(jìn)制造業(yè)高地三年行動(dòng)計(jì)劃(2021—wwwswsresearchcom資料來源：湖南省人民政府網(wǎng)，申萬宏源策略研究7人工智新一代信息技術(shù)/大數(shù)據(jù)(含地(含基因生物技術(shù)/消費(fèi)/物流金(含航空航天(含人工智新一代信息技術(shù)/大數(shù)據(jù)(含地(含基因生物技術(shù)/消費(fèi)/物流金(含航空航天(含環(huán)境治 ——長沙22條產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成用新新能源/新材料綠色環(huán)保/其綠色環(huán)保/其他產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計(jì) 大報(bào)告中經(jīng)濟(jì)增長引擎行業(yè)重合度極高?二十大報(bào)告里提及未來經(jīng)濟(jì)新的增長引擎動(dòng)能主要有：新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等。因此這些領(lǐng)域在中長新的經(jīng)濟(jì)增長引擎/新動(dòng)能會(huì)后五年年A股漲幅前三行業(yè)會(huì)后第一年A股漲幅前三行業(yè)2022年二十大構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等一批新的增長引擎2023-2027年???2017年十九大在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長點(diǎn)、形成新動(dòng)能。2018-2022年這5年期間A股申萬行業(yè)指數(shù)社會(huì)服務(wù)(100%)食品飲料(99%)電力設(shè)備(74%)會(huì)后第一年2018年A股申萬行業(yè)指數(shù)排名社會(huì)服務(wù)(-11%)銀行(-15%)食品飲料(-22%)2012年十八大把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)、推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)健康發(fā)展、加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動(dòng)服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展壯大，合理布局建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)2013-2017年這5年期間A股申萬行業(yè)指數(shù)家用電器(239%)計(jì)算機(jī)(190%)電子(188%)會(huì)后第一年2013年A股申萬行業(yè)指數(shù)排名傳媒(107%)計(jì)算機(jī)(67%)環(huán)保(55%)2007年十七大促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變2008-2012年這5年期間A股申萬行業(yè)指數(shù)醫(yī)藥生物(12%)美容護(hù)理(5%)家用電器(-1%)會(huì)后第一年2008年A股申萬行業(yè)指數(shù)排名電力設(shè)備(-42%)醫(yī)藥生物(-43%)農(nóng)林牧漁(-47%)資料來源：歷屆黨代會(huì)報(bào)告原文、Wind、申萬宏源研究8率先推出“鏈長制”，強(qiáng)調(diào)央企與民營經(jīng)濟(jì)互動(dòng)?自2017年起，長沙明確重點(diǎn)發(fā)展工程機(jī)械等22條工業(yè)新興及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈，不斷摸索產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)新路徑：全國首創(chuàng)“鏈長制”，即以市領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任產(chǎn)業(yè)鏈鏈長，高位推動(dòng)產(chǎn)激活龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用(例如楚天科技)。景嘉微、奇安信、深信服等企業(yè)紛紛在長沙布局子公司和重點(diǎn)項(xiàng)目，形成了以央企為企業(yè)為支撐的良好生態(tài)。29%湖南-其他71%湖南-長沙湖南-其他專精特新：創(chuàng)新和活力的縮影29%湖南-其他71%湖南-長沙湖南-其他過杭州的61.3%。量居省會(huì)城市第四。新增300億級工業(yè)企業(yè)2家，百億級工業(yè)企業(yè)達(dá)19家，百億級工業(yè)企業(yè)部省會(huì)城市第一。020025030035040050004500400035003000250020005000工信部三批專精特新公司-滬深A(yù)股地區(qū)分布湖南-長沙專精特新上市公司市值(億元)專精特新上市公司數(shù)量(家,右軸)040200廣東 江蘇北京上海湖南安徽福建遼寧四川河南河北湖北江西天津重慶陜西 廣西云南貴州甘肅新疆吉林寧夏海南青海-其他2-長沙nd容1.產(chǎn)：卡位國家先進(jìn)制造中心2.城：收入房價(jià)比高，土地財(cái)政依賴度低3.人：獲得感、幸福感，消費(fèi)潛力釋放北京上海廣州?？诤贾菽暇┨旖蛭靼哺Ｖ菸錆h成都合肥太原西寧石家莊沈陽昆明濟(jì)南重慶南寧鄭州呼和浩特南昌貴北京上海廣州海口杭州南京天津西安福州武漢成都合肥太原西寧石家莊沈陽昆明濟(jì)南重慶南寧鄭州呼和浩特南昌貴陽哈爾濱長春銀川烏魯木齊長沙76543210?2021年全國重點(diǎn)城市(省會(huì)、。2021年重點(diǎn)城市：城鎮(zhèn)居民可支配收入/住宅銷售價(jià)格-8貴陽長沙0烏魯木齊-10-8-6-4-2廣州0濟(jì)南246810杭州西寧成都長春石家莊房價(jià)排名下降，收入排名下降房價(jià)排名上升，收入排名上升房價(jià)排名上升，收入排名下降Y軸：省會(huì)/直轄市城鎮(zhèn)居民可支配收入排名變動(dòng)(2021減去2017)X軸：省會(huì)/直轄市房價(jià)排名變動(dòng)(2021減去2017)房價(jià)排名下降，收入排名上升南昌福州銀川2武漢天津?？诤戏侍m州太原昆明哈爾濱 北京鄭州沈陽重慶西安南京南寧上海-10-6-2-44wwwswsresearchcom源：iFind、申萬宏源策略研究12200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020長沙:地價(jià)增長率:住宅%長沙:地價(jià)增長率:工業(yè)%86420-2403530252050南昌:地價(jià)增長率:住宅%南昌:地價(jià)增長率:工業(yè)%太原:地價(jià)增長率:工業(yè)%太原:地價(jià)增長率:住宅%期低于住宅地價(jià)增速。以房地產(chǎn)撬動(dòng)資源實(shí)行招商引資等工業(yè)化行為，是地方政府通86420武漢:地價(jià)增長率:住宅%武漢:地價(jià)增長率:工業(yè)%2050-5鄭州:地價(jià)增長率:住宅%鄭州:地價(jià)增長率:工業(yè)%45405025050合肥:地價(jià)增長率:住宅%合肥:地價(jià)增長率:工業(yè)%60504030200wwwswsresearchcomiFind13wwwswsresearchcomiFind宏源策略研究14絕對水平屬于中部六城中最低檔(6%以下)，且明顯更早地進(jìn)入了長期下行通道。?相應(yīng)地，長沙土地財(cái)政依賴度(賣地收入占一般公共預(yù)算收入比重)平均在60%左右，尤其在2015-2019期間顯著低于其余五城。相較之下，中部六城中除南昌和長沙節(jié)奏漢、鄭州、合肥、太原均于2016-2017年住宅用地地價(jià)增速達(dá)到高峰，政政依賴度也處于高位。成交土地出讓金占財(cái)政收入比322110200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020長沙市武漢市鄭州市合肥市南昌市太原市長沙地產(chǎn)-供給端政策時(shí)間主要措施2017-05在限購區(qū)域內(nèi)購買的商品住房，需取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書滿2年后方可上市交易。2017-09在本市購買的商品住房(含二手住房)，需取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書滿3年方可上市交易。7-11明確了長沙市限價(jià)商品住房基準(zhǔn)價(jià)格的計(jì)算方法，限價(jià)商品住房價(jià)格由成本加利潤加稅金構(gòu)成，平均利潤率為6%~8%。2018-02省住建廳廳長鹿山：支持合理的住房需求，長沙等省內(nèi)房價(jià)較高的城市，要建設(shè)一批限價(jià)商品房，滿足中低收入家庭的住房剛性需求。2018-06住宅用地供應(yīng)實(shí)行商品住宅用地和安居型住宅用地掛鉤，安居型住宅用地占比不少于60%。安居型住房優(yōu)先供應(yīng)首套剛需購房群體，采取限房價(jià)方式供地。在本市限購區(qū)域內(nèi)購買的商品住房，須取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書滿4年后方可上市交易。企業(yè)已購買的商品住房須取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)屬證書滿5年后方可轉(zhuǎn)讓。到2022年，通過政府統(tǒng)籌、企業(yè)建設(shè)、市場盤活等方式，新增各類租賃住房不少于500萬平方米，其中新建200萬平方米以上租賃住房、盤活300萬平2018-08方米以上存量住房。長期租賃、持居住證(合法就業(yè))且符合條件的承租人，按規(guī)定在我市享有公共衛(wèi)生、社會(huì)保障、計(jì)劃生育、法律援助等國家規(guī)定的基本公共服務(wù)?？商崛∽》抗e金支付房租。2019-07入圍2019年中央財(cái)政支持住房租賃市場發(fā)展試點(diǎn)城市名單。9-12長沙市發(fā)改委發(fā)布通知，進(jìn)一步加強(qiáng)長沙市商品住房價(jià)格管理，明確價(jià)格構(gòu)成：即由“成本+利潤+稅金”三部分組成，其中平均利潤率為6-8%。2020-03長沙市住建局下發(fā)《關(guān)于印發(fā)長沙市房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目資本金和預(yù)售資金監(jiān)管有關(guān)政策的通知(征求意見稿)》，要求保障性住房和普通商品住房的項(xiàng)目資本金占總投資額的比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的項(xiàng)目資本金占總投資額的比例為25%。對綜合排名靠前的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，可將被監(jiān)管的預(yù)售資金總額、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目資本金比例適當(dāng)降低；對列入“黑名單”中的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，該比例將適當(dāng)提高。2020-09長沙內(nèi)五區(qū)全面推行“交房即交證”。長沙市人民政府辦公廳正式對外發(fā)布《長沙市新建商品房交房交證實(shí)施方案》，2021年1月1日起，長沙市芙蓉區(qū)、天心區(qū)、岳麓區(qū)、開福區(qū)、雨花區(qū)行政區(qū)域內(nèi)，尚未申請預(yù)售許可的新建商品住宅項(xiàng)目必須實(shí)施交房即交證。0-12長沙縣《關(guān)于房地產(chǎn)項(xiàng)目分期開發(fā)建設(shè)有關(guān)規(guī)定》正式通過。明確分期開發(fā)建設(shè)的住宅項(xiàng)目，配套商業(yè)、小學(xué)、幼兒園、物業(yè)用房、社區(qū)服務(wù)用房、垃圾站等公用配套設(shè)施及相應(yīng)消防設(shè)施須與首期住宅同步規(guī)劃，同步建設(shè)，同步投入使用。2021-04長沙市自然資源和規(guī)劃局發(fā)布了《關(guān)于長沙市第一批住宅(含商住)用地集中出讓預(yù)公告》，明確將于4月、7月、10月，分三次集中發(fā)布全市住宅用地出讓公告，集中組織住宅用地公開出讓。2021-09長沙市住建局表示，長沙將開展“設(shè)計(jì)師進(jìn)小區(qū)”工作，組織建設(shè)工程設(shè)計(jì)師進(jìn)駐既有小區(qū)，進(jìn)行規(guī)劃設(shè)計(jì)并指導(dǎo)既有小區(qū)品質(zhì)提升項(xiàng)目建設(shè)，為小區(qū)提質(zhì)改造提供技術(shù)保障，實(shí)現(xiàn)“一區(qū)一策”精準(zhǔn)提質(zhì)。2022-05長沙發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)長沙市租賃住房多主體供給多渠道保障盤活存量房的試點(diǎn)實(shí)施方案》，選擇長房集團(tuán)、長沙建發(fā)集團(tuán)作為試點(diǎn)企業(yè)，開展盤活存量房供作租賃住房試點(diǎn)?！斗桨浮肥┬兄耙褜?shí)現(xiàn)網(wǎng)簽備案交房或已辦理不動(dòng)產(chǎn)登記的房屋，盤活供作租賃住房后，不納入家庭住房套數(shù)計(jì)算；資格審核時(shí)，以家庭為單位，盤活一套或多套住房用作租賃的，暫按“一戶核減一套”的原則核減家庭住房總套數(shù)；存量房供作租賃住房運(yùn)營年限不低于10年，自房屋在服務(wù)平臺(tái)完成租賃合同備案之日開始計(jì)算。2023-01長沙市人民政府辦公廳印發(fā)《長沙市推進(jìn)新建商品房“交房即交證”改革實(shí)施細(xì)則》的通知，湖南湘江新區(qū)、芙蓉區(qū)、天心區(qū)、開福區(qū)、雨花區(qū)2022年7月1日后，望城區(qū)、長沙縣、瀏陽市、寧鄉(xiāng)市2022年12月31日后，新取得國有建設(shè)用地使用權(quán)的預(yù)售商品房項(xiàng)目按本實(shí)施細(xì)則要求全面實(shí)施“交房即資料來源：長沙政府網(wǎng)、申萬宏源策略研究15長沙地產(chǎn)-需求端政策施套及以上住房的非本市戶籍家庭出售新建商品住房。無住房的非本市戶籍家庭限購1套住房。首套房首付比例不低于30%。暫停對在限購區(qū)域內(nèi)已擁有2套及以上住房的本市戶籍家庭出售商品房(含新建商品住房和二手房，下同)。。后，方可購買第2套商品住房。-03長沙市限購區(qū)域內(nèi)“限房價(jià)、競地價(jià)”的商品住房項(xiàng)目(不含定向限價(jià)房)和新建商品住房項(xiàng)目中144平方米(含)以下戶型的普通商品住房，將優(yōu)先滿足首套剛需購房群體?？少徺I第2套商品住房。落戶不滿2年的，不得作為單獨(dú)家庭在限購區(qū)域內(nèi)購買商品住房。未成年人不得單獨(dú)購買商品住房。落戶學(xué)校集體戶口的在校大學(xué)生，不得在限購區(qū)域內(nèi)購買商品前家庭總套數(shù)計(jì)算。暫停企業(yè)在限購區(qū)域內(nèi)購買商品住房。2018-06市區(qū)(含望城區(qū)、高新區(qū))、長沙縣其他個(gè)人轉(zhuǎn)讓住房個(gè)人所得稅核定征收率由1%調(diào)整為2%，非住房個(gè)人所得稅核定征收率由1.88%調(diào)整為2%。于60%。繳存職工購買商品房的裝修款不計(jì)入總房價(jià)進(jìn)行住房公積金貸款。的賬戶余額之和的n倍計(jì)算，倍數(shù)n在12-20倍之間浮動(dòng)。停止執(zhí)行對家庭第二套改善性住房的契稅優(yōu)惠政策，對個(gè)人購買家庭第二套改善性住房按4%的稅率征收契稅。通知》規(guī)定借款人購買二手房申請貸款時(shí)，所購房屋房齡不得超過30年。境外個(gè)人在我市行政區(qū)域內(nèi)限購一套自住商品住房，非住宅類商品房不受限?！锻ㄖ访鞔_將長沙市住房公積金最低繳存比例由8%降低至5%。在長沙工作、具有?？萍耙陨蠈W(xué)歷或技師及以上職業(yè)資格的人才，首套房不受戶籍和個(gè)稅、社保繳存時(shí)間的限制。金管理中心發(fā)布《關(guān)于調(diào)整住房公積金業(yè)務(wù)政策的通知》，對住房公積金業(yè)務(wù)政策進(jìn)行調(diào)整，簡化既有住宅增設(shè)電梯提取審批材料；已注銷的房產(chǎn)其中一套不論面積住房公積金。城區(qū)出臺(tái)商業(yè)用地(公寓)落戶新政策。規(guī)定在望城通過購買、受贈(zèng)、繼承等途徑，擁有了公寓房合法所有權(quán)的人員，憑房屋產(chǎn)權(quán)管理部門發(fā)放的房屋產(chǎn)權(quán)證或者已經(jīng)在房產(chǎn)管理部地城鎮(zhèn)。發(fā)布的《長沙住房公積金個(gè)人住房貸款管理辦法》顯示，借款人購買、建造、翻建、大修自住房后申請貸款的時(shí)間，由貸款申請前2年內(nèi)調(diào)整為1年內(nèi)。借偶月工資收入之比，由不得超過55%調(diào)整為不得超過50%。字樣的一房兩證的房子，在買賣交易的時(shí)候，直接認(rèn)定為一套房。如果房產(chǎn)證上沒有標(biāo)注“70/90”字樣，則必須要符合5個(gè)條件，才能認(rèn)定為一套房。村村民住宅建設(shè)管理?xiàng)l例》對外公布，規(guī)定村民一戶只能擁有一處宅基地。每戶宅基地面積使用耕地的不超過一百三十平方米，使用荒山荒地的不超過二百一十平方中心業(yè)務(wù)政策的通知》，明確支持部分城市異地貸款。放長江中游城市群異地貸款和湖南省內(nèi)異地貸款；6月，長株潭住房公積金一體化發(fā)展合作公約簽訂，長株潭住房公積金實(shí)現(xiàn)互認(rèn)互貸；8月，省直公積金推“商轉(zhuǎn)公組合貸”，，此政策系長沙首創(chuàng)。價(jià)指數(shù)分類統(tǒng)計(jì)試點(diǎn)，剛需型住房按每年指數(shù)不超過5個(gè)點(diǎn)，改需型住房按照長沙城鎮(zhèn)居民收入增長水平，按8-10個(gè)點(diǎn)控制增長，合理滿足不同層次購房需求。資料來源：長沙政府網(wǎng)、申萬宏源策略研究16容1.產(chǎn)：卡位國家先進(jìn)制造中心2.城：收入房價(jià)比高，土地財(cái)政依賴度低3.人：獲得感、幸福感，消費(fèi)潛力釋放160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,00070,00060,00050,00040,00030,00020,0000,000019981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120221998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022民人均可支配收入元全國:城鎮(zhèn)居民人均可支配收入元wwwswsresearchcom源：iFind、申萬宏源策略研究18wwwswsresearchcomiFind宏源策略研究19?長期來看，較高的居民消費(fèi)支出水平取決于可支配收入及其增長；較高的居民部門杠桿率在經(jīng)濟(jì)下行周期也容易成為可支配收入和消費(fèi)支出的阻力，可能使房地產(chǎn)帶來的長沙支出/收入杭州支出/收入上海支出/收入鄭州支出/收入北京支出/收入%.00%0%2015201620172018201920202021：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入標(biāo)為：城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出archcom長沙居民部門杠桿率相對較低?長沙居民在房地產(chǎn)市場積累的低杠桿率(截至2019年，在全國30城中長沙僅排23位，杠桿率低于50%)，對消費(fèi)在逆周期中的韌性形成支撐806040200103.296.391.183.882.375.673.471.368.26662.662.460.359.457.957.45756.755.9103.296.391.183.882.375.673.471.368.26662.662.460.359.457.957.45756.755.95451.24948.941.839.938.831.725.92420.1呼和浩特長沙哈爾濱蘇州石家莊成都沈陽重慶寧波保定北京中山西安昆明合肥南京廣州珠海深圳?？跍刂輳B門杭州杠桿率(%)杭州武漢鄭州廣州長沙 成都杭州武漢鄭州廣州長沙 成都太原5000-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出年平均元沈陽呼和浩特福州州2015-2019:海北京貴陽哈爾濱濟(jì)南天津450004000030000350002500020000:2015-2019常住人口平均增速2015-2019常住人口平均增速中部六城常住人口年增長(萬人)04540502520502013201420152016201720182019長沙市武漢市鄭州市合肥市南昌市太原市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入:2015-2019年平均:元750006500055000450003500025000000海北京呼和浩特海北京呼和浩特南昌天津石家莊昆肥鄭州成都西安長春海口蘭州杭州南京杭州福州武漢沈陽福州武漢沈陽長沙貴陽-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%wwwswsresearchcomiFind萬宏源策略研究212000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021200020012002200320042005200620072008200920102011201220132000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820197,593.8587.1949.56第一產(chǎn)業(yè)萬人第二產(chǎn)業(yè)萬人第三產(chǎn)業(yè)萬人?長沙發(fā)展模式特色是第三產(chǎn)業(yè)近年來增長迅猛，2016年后向網(wǎng)紅城市、消費(fèi)型城長沙三大產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)長沙三大產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)結(jié)構(gòu)000,0000008,0006,0004,0002,00005,251.30GDP:第一產(chǎn)業(yè)億元GDP:第二產(chǎn)業(yè)億元GDP:第三產(chǎn)業(yè)億元04000wwwswsresearchcomiFind萬宏源策略研究2220002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420120002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020215.04.54.03.53.02.52.00.50.0湖南:長沙市:城鎮(zhèn)登記失業(yè)率%全國:城鎮(zhèn)登記失業(yè)率%wwwswsresearchcomiFind萬宏源策略研究23機(jī)械設(shè)備電力設(shè)備計(jì)算機(jī)農(nóng)林牧漁非機(jī)械設(shè)備電力設(shè)備計(jì)算機(jī)農(nóng)林牧漁非銀金融石油石化電子基礎(chǔ)化工環(huán)保銀行鋼鐵通信紡織服飾有色金屬社會(huì)服務(wù)商貿(mào)零售交通運(yùn)輸食品飲料642086420?新發(fā)展格局下的先進(jìn)制造+科技+消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)司結(jié)構(gòu)50655543333333322221111傳媒A股上市公司數(shù)量，家A股上市公司數(shù)量，家300025002000150010005000長沙市市值超百億的上市公司證券代碼證券名稱申萬一級行業(yè)總市值20230630，億元300015.SZ愛爾眼科醫(yī)藥生物300413.SZ芒果超媒傳媒40000157.SZ中聯(lián)重科機(jī)械設(shè)備300433.SZ藍(lán)思科技電子601901.SH方正證券非銀金融300474.SZ景嘉微國防軍工410300866.SZ安克創(chuàng)新電子6000932.SZ華菱鋼鐵鋼鐵0601577.SH長沙銀行銀行2688425.SH鐵建重工機(jī)械設(shè)備57002261.SZ拓維信息計(jì)算機(jī)43600390.SH五礦資本非銀金融42603517.SH絕味食品食品飲料35688779.SH長遠(yuǎn)鋰科電力設(shè)備17601098.SH中南傳媒傳媒08000998.SZ隆平高科農(nóng)林牧漁02300672.SZ國科微電子603883.SH老百姓醫(yī)藥生物002847.SZ鹽津鋪?zhàn)邮称凤嬃?00298.SZ三諾生物醫(yī)藥生物688100.SH威勝信息通信002155.SZ湖南黃金有色金屬688433.SH華曙高科機(jī)械設(shè)備002505.SZ鵬都農(nóng)牧農(nóng)林牧漁600478.SH科力遠(yuǎn)電力設(shè)備000989.SZ九芝堂醫(yī)藥生物688523.SH航天環(huán)宇國防軍工000917.SZ電廣傳媒傳媒600975.SH新五豐農(nóng)林牧漁301087.SZ可孚醫(yī)療醫(yī)藥生物wwwswsresearchcomiFnd24息披露券分析師承諾本報(bào)告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,并體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。公司有關(guān)的信息披露取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可。本公司關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律許可情況下可能持有或交易本報(bào)告提到的投資標(biāo)的，還可能為或爭取為這些標(biāo)的提供投資銀行服務(wù)。本公司在知曉范圍內(nèi)依法合規(guī)地履行披露義務(wù)?？蛻艨赏ㄟ^compliance@索取有關(guān)披露資料或登錄wwwswsres