股票市場(chǎng)·會(huì)計(jì)信息·會(huì)計(jì)政策選擇

PAGE2PAGE3股票市場(chǎng)·會(huì)計(jì)信息·會(huì)計(jì)政策選擇此文為山東省社科規(guī)劃2003年研究項(xiàng)目《基于資源優(yōu)化配置的上市公司會(huì)計(jì)政策選擇理論與方法研究》階段性研究成果。批準(zhǔn)號(hào)：03CJZ04。楊成文齊得義吳濤[摘要]股票市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家主要的資源配置手段。及時(shí)、真實(shí)、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是股市有序運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件。會(huì)計(jì)信息的決策有用性、會(huì)計(jì)信息本身的不確定性及會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱性等方面因素決定了會(huì)計(jì)信息失真能引發(fā)股票市場(chǎng)的震蕩。會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)會(huì)計(jì)信息具有決定性影響，不同的選擇，會(huì)形成不同的會(huì)計(jì)信息。會(huì)計(jì)政策選擇具有“經(jīng)濟(jì)后果”，對(duì)股票市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要意義。[關(guān)鍵詞]股票市場(chǎng)；上市公司；會(huì)計(jì)信息；會(huì)計(jì)政策；會(huì)計(jì)政策選擇楊成文青島建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授、博士（通信地址：青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)長(zhǎng)江中路2號(hào)青島建筑工程學(xué)院商學(xué)院，郵政編碼：266520，電話齊得義青島建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授、黨總支書(shū)記中國(guó)山東266520吳濤青島建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授中國(guó)山東266520黨的十六大報(bào)告指出：要“在更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，健全統(tǒng)一、開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)、有序的現(xiàn)代市場(chǎng)體系。推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展?！币官Y本市場(chǎng)起到有效的配置資源的作用，必須保證其健康有序的發(fā)展，否則，類似“賭場(chǎng)”的股票市場(chǎng)是不可能起到有效配置社會(huì)資源的作用的。會(huì)計(jì)信息對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。會(huì)計(jì)政策選擇又是決定會(huì)計(jì)信息的核心因素。因此，會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)上市公司的繁榮發(fā)展也有巨大的影響。一、股票市場(chǎng)與會(huì)計(jì)信息從世界范圍看，上一世紀(jì)未，十國(guó)集團(tuán)證券市場(chǎng)的資本總額占其國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的80%左右。進(jìn)入九十年代，股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，從紐約股市看，90年代中后期的股票市價(jià)總值和股票交易額都是80年代末的2倍。②②張昌仁．企業(yè)與資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)研究［Ｍ］．遼寧：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001．第24頁(yè)。我國(guó)股票市場(chǎng)成立之初的1991年，深滬兩市上市交易的股票只有15只，通過(guò)股市籌集的資金僅一、二十億元，年市場(chǎng)交易額僅有數(shù)十億元。到2001年底，股票市場(chǎng)中上市公司家數(shù)就已經(jīng)突破千家，增長(zhǎng)近百倍，年度交易額達(dá)到5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)近千倍。自1991年至今，我國(guó)股市共募集資金近萬(wàn)億元，有力地支持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。盡管如此，我國(guó)的股票市場(chǎng)仍然有待于進(jìn)一步發(fā)展。二００四年一月三十一日，國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確指出，“大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)”。我國(guó)股票市場(chǎng)在迅猛發(fā)展的同時(shí)，也存在許多問(wèn)題，每個(gè)關(guān)心中國(guó)股市的人士都能羅列一大串。近幾年，困擾我國(guó)股市的突出問(wèn)題之一是會(huì)計(jì)信息失真及披露不充分等問(wèn)題。會(huì)計(jì)信息是股市的靈魂，如果這一靈魂受到侵蝕，股市也就危在旦夕了。我國(guó)股市發(fā)展十年來(lái)的許多事件均與與會(huì)計(jì)信息失真有關(guān)。證券時(shí)報(bào)2001年10月17日曾發(fā)表一署名為橘子的文章《少一份盲從多一份冷靜》稱：“現(xiàn)在的股票市場(chǎng)就象一個(gè)吞噬股民血汗的無(wú)底黑洞，人們的信心全被摧毀。對(duì)銀廣夏下跌的認(rèn)同已經(jīng)演化成為一種恐懼，一個(gè)朋友開(kāi)玩笑說(shuō)現(xiàn)在誰(shuí)講一個(gè)鬼故事可能都會(huì)有股票被嚇得跌停?！边@種描述雖然有點(diǎn)危言聳聽(tīng)，但會(huì)計(jì)信息失真能引發(fā)股票市場(chǎng)的震蕩卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。其原因包括投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的決策依賴性、會(huì)計(jì)信息本身的不確定性及會(huì)計(jì)信息的不對(duì)稱性等方面因素。首先，投資者對(duì)上市公司價(jià)值的判斷主要依賴于會(huì)計(jì)信息。及時(shí)披露的、真實(shí)的、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，能幫助投資者做出正確的決策，將資金投到高收益回報(bào)的企業(yè)。相反，虛假的、不充分的、不及時(shí)的會(huì)計(jì)信息，可能會(huì)使投資者做出錯(cuò)誤的決策，使股票的價(jià)格不能反映公司的真實(shí)價(jià)值，形不成“好貨好價(jià)”的機(jī)制，可能出現(xiàn)“孬貨好價(jià)”的奇特現(xiàn)象，并形成過(guò)度投機(jī)，不能實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。股市有效性也不能否定會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者的作用。價(jià)格對(duì)新信息迅速調(diào)整的假設(shè)導(dǎo)致自相矛盾的結(jié)論，因?yàn)闆](méi)有私下收集信息的動(dòng)機(jī)，這種調(diào)整不可能發(fā)生。③美．夏恩③美．夏恩·桑德著．會(huì)計(jì)與控制理論［Ｍ］．方紅星等．遼寧：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001．第91頁(yè)。其次，會(huì)計(jì)信息的不確定性。投資者投資對(duì)會(huì)計(jì)信息的依賴性表明，要使股票市場(chǎng)真正成為一個(gè)合理配置資源的場(chǎng)所，就必須強(qiáng)制上市公司及時(shí)提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。但是要求上市公司提供有利于股票市場(chǎng)發(fā)展的會(huì)計(jì)信息，并非是象“1+1”等于2那樣具有結(jié)果唯一性。原因在于會(huì)計(jì)內(nèi)在的不確定性、模糊性及復(fù)雜性。具體包括：①會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的豐富多樣性和復(fù)雜性。同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)在不同的企業(yè)也存在規(guī)模、生產(chǎn)工藝、行業(yè)、環(huán)境等上的差異，因而要求采用不同的會(huì)計(jì)處理方法；②經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)到未來(lái)而引起的不確定性。如固定資產(chǎn)的折舊，應(yīng)收賬款的收回，三包服務(wù)等。這種未來(lái)的不確定性使得會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量沒(méi)有唯一絕對(duì)合理的標(biāo)準(zhǔn)，不得不根據(jù)不同的理解采取多種不同的處理對(duì)策，如折舊的多種方法、收入確認(rèn)的多種原則等；③經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或事項(xiàng)的多特征交叉性，使其難以判明是什么而不是什么。如商譽(yù)是不是資產(chǎn)？借款利息應(yīng)否資本化？合并報(bào)表的范圍多大？投資收益如何確認(rèn)？等等，依據(jù)不同的特征，不同的理論解釋，會(huì)得出不同的會(huì)計(jì)處理意見(jiàn)，且每種意見(jiàn)都有其自身的道理；④某些事項(xiàng)存在計(jì)量的模糊性，有多種計(jì)量單位或計(jì)量基礎(chǔ)，且各有其實(shí)際意義?？傊?，本身存在不確定性、模糊性和復(fù)雜性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要用以數(shù)字為主要語(yǔ)言的會(huì)計(jì)進(jìn)行反映，決定了會(huì)計(jì)處理的多樣性。這種多樣性為會(huì)計(jì)信息造假提供了可能。最后，會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱性的存在以及會(huì)計(jì)信息的財(cái)富分配機(jī)制，決定了上市公司真實(shí)會(huì)計(jì)信息的提供不可能是企業(yè)完全的自覺(jué)行為。會(huì)計(jì)信息是企業(yè)各契約執(zhí)行所必不可少的“共同知識(shí)”，不同的會(huì)計(jì)信息影響著各個(gè)利益主體的利益分享，由于投資者、債權(quán)人、管理者等每個(gè)主體都希望自身利益的最大化，就促使各個(gè)主體對(duì)會(huì)計(jì)政策選擇展開(kāi)博弈。在所有的上市公司中，都客觀存在會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱，這是由于公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離，作為提供會(huì)計(jì)信息的經(jīng)理人員相對(duì)于企業(yè)的股東等其它主體具有信息優(yōu)勢(shì)，這種不對(duì)稱性即有逆向選擇，也有道德風(fēng)險(xiǎn)。特別是在上市公司，經(jīng)理人員掌握了公司的主導(dǎo)權(quán)和控制權(quán)，經(jīng)理人員可以利用會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的特點(diǎn)，向股東提供有利于自己的信息而隱藏對(duì)自己不利的信息，甚至?xí)峁┨摷俚臅?huì)計(jì)信息。在股票市場(chǎng)上，會(huì)計(jì)信息扮演著類似產(chǎn)品市場(chǎng)中廣告的角色，通過(guò)這種特殊的“廣告”，來(lái)吸收投資者，處于信息優(yōu)勢(shì)方的企業(yè)管理當(dāng)局，為了個(gè)人或小集團(tuán)利益，很可能做虛假?gòu)V告。會(huì)計(jì)信息的不確定性是信息失真的會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱性的存在以及會(huì)計(jì)信息的財(cái)富分配機(jī)制是信息失真的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。這種會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)動(dòng)因共同決定了會(huì)