銀行形成不良貸款的原因

銀行形成不良貸款的原因1.不良貸款的定義：不良貸款指非正常貸款或有問(wèn)題貸款，是指借款人未能按原定的貸款協(xié)議按時(shí)償還商業(yè)銀行的貸款本息，或者已有跡象表明借款人不可能按原定的貸款協(xié)議按時(shí)償還商業(yè)銀行的貸款本息而形成的貸款。2.不良貸款的分類：我國(guó)自2002年全面實(shí)行貸款五級(jí)分類制度，該制度按照貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度，將銀行信貸資產(chǎn)分為五類：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失。不良貸款主要指次級(jí)、可疑和損失類貸款。3.不良貸款形成的主要原因：金融企業(yè)不良資產(chǎn)的形成原因是紛繁復(fù)雜的，一般認(rèn)為，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由于銀行自身經(jīng)營(yíng)管理不善造成的，而我國(guó)不良貸款產(chǎn)生的原因卻迥然不同。下面主要從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、銀行自身經(jīng)營(yíng)管理和信用與法律環(huán)境三個(gè)方面，對(duì)不良資產(chǎn)的成因做一些探討。

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)繁榮和經(jīng)濟(jì)蕭條之間的循環(huán)波動(dòng)，銀行的不良貸款發(fā)生率也會(huì)隨之波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)期，借款人的獲利能力普遍提高，并且有較好的預(yù)期，當(dāng)期的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，不良貸款發(fā)生率較小；而在經(jīng)濟(jì)蕭條期則相反。另外，銀行和其客戶都處在宏觀經(jīng)濟(jì)這個(gè)大的市場(chǎng)環(huán)境之中，宏觀經(jīng)濟(jì)的各種經(jīng)濟(jì)政策的變化（如：財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境等）都可能引發(fā)不良貸款的生成。（2）銀行自身經(jīng)營(yíng)管理

A.主要經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)理念。銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的的機(jī)構(gòu)，銀行主要經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)理念及風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了其資產(chǎn)質(zhì)量的好壞。一般情況下，貸款資產(chǎn)組合主要考慮安全性（流動(dòng)性）、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性三種因素，如何選擇亦主要取決于銀行主要經(jīng)營(yíng)管理者。冒險(xiǎn)激進(jìn)型的管理者，更多的考慮資產(chǎn)的收益性，其安全性指標(biāo)變低、風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)變高；保守謹(jǐn)慎型的管理者，更多的考慮資產(chǎn)的安全性，其收益性和風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)就會(huì)變低。B.績(jī)效考核體系。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，雖然銀行績(jī)效考核體系設(shè)置逐步科學(xué)合理，但依舊呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控指標(biāo)分值低、經(jīng)營(yíng)注重短期化、風(fēng)險(xiǎn)滯后的傾向。在績(jī)效考評(píng)指標(biāo)設(shè)置上，考評(píng)指標(biāo)較側(cè)重規(guī)模擴(kuò)張與短期效益最大化，打破了收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，這必然埋下各種風(fēng)險(xiǎn)隱患。C.貸款管理。三查制度，即貸前調(diào)查，貸中審查，貸后檢查，是銀行貸款最基本的制度，但在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，由于各種主客觀因素，這項(xiàng)制度執(zhí)行不到位，監(jiān)督不得力，查處不嚴(yán)格；重貸輕管，重放輕收的現(xiàn)象日益突出；“人情貸”、“謀私貸”“盲目貸”等各種違規(guī)貸款時(shí)有出現(xiàn)，三查制度流于形式。（3）信用與法律環(huán)境：信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的靈魂，是整個(gè)社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基石。而銀行作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的核心企業(yè)之一，信用環(huán)境對(duì)銀行的影響力是巨大的。信用環(huán)境涵蓋了誠(chéng)信、道德、文化等軟實(shí)力因素，這些因素會(huì)長(zhǎng)期影響、制約貸款質(zhì)量。信用環(huán)境差的區(qū)域，部分貸款客戶誠(chéng)信不夠、道德水準(zhǔn)不高、企業(yè)文化建設(shè)基礎(chǔ)不牢等，盡管其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、發(fā)展前景并不差，但硬不及軟，其中一些客戶盡管有還款能力，但還款意愿很差，對(duì)銀行貸款構(gòu)成潛在威脅，嚴(yán)重影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益。法律環(huán)境對(duì)銀行同樣重要，一般情況下，部分不良貸款是通過(guò)司法途徑收回的，一些地方有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、案子不破不立等現(xiàn)象突出，最終銀行贏了官司輸了錢，進(jìn)一步破壞了當(dāng)?shù)氐男庞铆h(huán)境。4.不良貸款控制措施建議下面主要從內(nèi)部因素——銀行自身經(jīng)營(yíng)管理方面探討不良貸款的控制措施。（1）主要經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)樹(shù)立合規(guī)經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展理念。合規(guī)經(jīng)營(yíng)是銀行業(yè)存在和發(fā)展的根本前提，也是銀行業(yè)安全穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵所在。合規(guī)經(jīng)營(yíng)對(duì)于有效防范銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。作為金融機(jī)構(gòu)的第一責(zé)任人，該機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展的理念，貸款資產(chǎn)應(yīng)在充分考慮安全性（流動(dòng)性）的基礎(chǔ)上，有機(jī)組合其收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。（2）建立權(quán)責(zé)清晰、相互牽制的組織架構(gòu),前、中、后臺(tái)部門應(yīng)聯(lián)動(dòng)協(xié)作控制不良貸款。要控制不良貸款，一是預(yù)防新增不良貸款，這就需要前臺(tái)和中臺(tái)部門根據(jù)職責(zé)進(jìn)行把關(guān)。二是控制或壓縮存量不良貸款，這需要前臺(tái)、后臺(tái)等部門根據(jù)職責(zé)相互配合完成。（3）應(yīng)建立系統(tǒng)、科學(xué)的績(jī)效考核體系。一是信貸業(yè)務(wù)發(fā)展和貸款質(zhì)量控制指標(biāo)應(yīng)有機(jī)統(tǒng)一的納入到機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)班子績(jī)效考核中去，所占分值比重不應(yīng)差距過(guò)大。二是信貸前、中、后臺(tái)部門應(yīng)有明確的季度、年度信貸質(zhì)量考核指標(biāo)，如不良貸款額、不良貸款率、不良貸款清收額、不良貸款清收率等。三是信貸客戶經(jīng)理的績(jī)效兌現(xiàn)周期應(yīng)與貸款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露周期相吻合。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效深化國(guó)有銀行改革，提高股份制銀行規(guī)模效益在深化國(guó)有銀行改革，改善國(guó)有銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，消除國(guó)有銀行長(zhǎng)期存在的投資者缺位問(wèn)題上，我國(guó)國(guó)有銀行經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型期。鼓勵(lì)銀行上市是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇之一，這樣既可以多元化銀行的投資主體，又可以從資本市場(chǎng)獲得資金，使商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的路徑保持通暢，從而降低銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)環(huán)境在國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的同時(shí)，要引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過(guò)市場(chǎng)的壓力來(lái)迫使國(guó)有商業(yè)銀行提高其盈利水平；由于中國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，要因地制宜的建設(shè)一些具有特色的城商銀行；要引入新的競(jìng)爭(zhēng)主體，允許民間資本參與銀行業(yè)；股份制商業(yè)銀行要優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，各自充分發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)，并積極與其他銀行同業(yè)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等建立一些合作聯(lián)盟。進(jìn)一步加快金融創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管制度國(guó)有銀行與股份制銀行績(jī)效存在差異，究其原因，除了國(guó)有銀行的一些遺留的歷史原因之外，和其自身對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展不夠有很大的關(guān)系。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)“吃利差”的方式，己經(jīng)不能適應(yīng)日新月異的市場(chǎng)需求。金融創(chuàng)新較之其他產(chǎn)品創(chuàng)新無(wú)專利保障、技術(shù)壁壘較低、容易復(fù)制，國(guó)有銀行在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展方面沒(méi)有跟上市場(chǎng)的腳步。因此，國(guó)有銀行應(yīng)在穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)上努力尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制一直以來(lái)都是銀行管理的重中之重。對(duì)銀行各種風(fēng)險(xiǎn)的控制，是銀行穩(wěn)健發(fā)展的前提條件。從宏觀層面來(lái)講，應(yīng)該樹(shù)立先進(jìn)的銀行風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和文化，建立網(wǎng)絡(luò)狀的風(fēng)險(xiǎn)控制組織結(jié)構(gòu)。從微觀層面來(lái)講，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本的管理。金融體制的現(xiàn)狀、問(wèn)題、發(fā)展趨勢(shì)現(xiàn)狀：目前，我國(guó)實(shí)行的是以中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)（即所謂的“一行三會(huì)”）為主的金融業(yè)分立監(jiān)管體制，并建立了銀、證、保三方的“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制”。國(guó)務(wù)院是金融監(jiān)管的主體，它和三大金融監(jiān)管部門實(shí)際上是一種委托代理關(guān)系，金融監(jiān)管部門在國(guó)務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮監(jiān)管的職能，發(fā)揮著核心作用。問(wèn)題：監(jiān)管目標(biāo)不夠明確。我國(guó)的金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性，將金融監(jiān)管目標(biāo)與貨幣政策目標(biāo)等同看待，強(qiáng)化了貨幣政策目標(biāo)，弱化了金融監(jiān)管目標(biāo)金融的平穩(wěn)發(fā)展。作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，中國(guó)在匯率問(wèn)題上是非常謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)的。我國(guó)匯率改革的目的是讓人民幣匯率形成的基礎(chǔ)越來(lái)越堅(jiān)實(shí)，逐步提高匯率彈性，讓更多的市場(chǎng)主體參與匯率形成，使匯率不斷貼近市場(chǎng)合理均衡水平。三是實(shí)行統(tǒng)一規(guī)范的全國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)。目前，中國(guó)外匯市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)日趨發(fā)達(dá)，產(chǎn)品工具日益增多，交易機(jī)制和交易方式不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)參與主體大幅度增加并更加多元化。從2006年開(kāi)始，我們引入了詢價(jià)交易方式等制度，并逐步增加交易的品種，開(kāi)展遠(yuǎn)期、掉期產(chǎn)品的交易，使市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能增強(qiáng)。與此同時(shí)，我們培養(yǎng)、鍛煉了一批具備自主定價(jià)能力的中資做市商銀行以及熟悉國(guó)際、國(guó)內(nèi)規(guī)則的優(yōu)秀本外幣交易員。四是實(shí)行與國(guó)際接軌的收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度。國(guó)際貨幣基金組織一直重視國(guó)際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表的編制質(zhì)量和公布頻率。我國(guó)國(guó)際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表從無(wú)到有、從少到多，報(bào)表質(zhì)量不斷提高，公布頻率加大。目前，我國(guó)的國(guó)際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表已基本與國(guó)際接軌，其中國(guó)際收支平衡表每半年公布一次，從2006年開(kāi)始每年公布一次國(guó)際投資頭寸表，外債數(shù)據(jù)則是每季度公布一次。五是實(shí)行金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管。對(duì)于外匯業(yè)務(wù)，我國(guó)仍然采取市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管制度。國(guó)家外匯管理局與相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)實(shí)行監(jiān)管。其中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)其所管轄的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及信托公司等非金融機(jī)構(gòu)實(shí)行本外幣統(tǒng)一監(jiān)管，但證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入仍然由外匯局按照人民銀行的授權(quán)來(lái)實(shí)施監(jiān)管。此外，國(guó)家外匯管理局通過(guò)各種制度和電子技術(shù)手段，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位的跨境收付行為實(shí)行監(jiān)測(cè)。六是外匯管理法規(guī)體系不斷完善。近年來(lái)，我國(guó)修訂完善并發(fā)布了《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》、《境外直接投資外匯管理規(guī)定》、《銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核辦法》等一系列法律、法規(guī)，外匯管理框架和法規(guī)進(jìn)一步健全。3.當(dāng)前中國(guó)外匯管理面臨的挑戰(zhàn):由于外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，使我國(guó)國(guó)際收支平衡的壓力陡然加大。同時(shí)，外匯占款一度成為基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道，且具有較大的剛性，影響了貨幣政策的獨(dú)立操作。中央銀行雖然可以通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)、公開(kāi)市場(chǎng)操作等進(jìn)行一定的對(duì)沖，但確實(shí)會(huì)帶來(lái)成本問(wèn)題。因此，當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期我們研究中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，必須要把維護(hù)國(guó)際收支平衡放在很重要的位置考慮。這個(gè)問(wèn)題處理的效果，會(huì)直接影響我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。4.中國(guó)外匯管理體制進(jìn)一步改革發(fā)展的方向總體而言，我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制是適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的，為社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有效的支持。但我們也應(yīng)看到，隨著我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的接軌以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革發(fā)展的內(nèi)在需要，外匯管理體制應(yīng)進(jìn)一步主動(dòng)加強(qiáng)改革，以適應(yīng)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。一是繼續(xù)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易投資便利化。經(jīng)常項(xiàng)下，我們?cè)摲砰_(kāi)的已經(jīng)基本放開(kāi)了，現(xiàn)在需要做的是如何進(jìn)一步簡(jiǎn)化程序、便利操作的問(wèn)題。在投資項(xiàng)下，需要研究在新的歷史階段如何提高利用外商的質(zhì)量，繼續(xù)運(yùn)用外資促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)為中國(guó)的企業(yè)、居民到海外投資創(chuàng)造良好環(huán)境的問(wèn)題。目前中國(guó)企業(yè)走出去的途徑主要有兩個(gè)，即直接投資和證券投資，現(xiàn)行的外匯政策對(duì)這些業(yè)務(wù)還有一些限制。所以，下一步應(yīng)根據(jù)形勢(shì)變化，有計(jì)劃、有步驟地放松限制，為有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)走出去創(chuàng)造條件，同時(shí)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)也要練好內(nèi)功，適應(yīng)海外投資經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)，不但能走出去，還要立得穩(wěn)。二是有序推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。早在十四屆三中全會(huì)上，資本項(xiàng)目可兌換就已經(jīng)被確立為外匯體制改革的目標(biāo)之一，但是何時(shí)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)沒(méi)有時(shí)間表?？v觀中外歷史，金融危機(jī)中一些國(guó)家因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策不協(xié)調(diào)，加上過(guò)早開(kāi)放資本項(xiàng)目，結(jié)果馬失前蹄，遭受嚴(yán)重打擊。而中國(guó)卻因?yàn)楫?dāng)時(shí)及時(shí)進(jìn)行宏觀調(diào)控并實(shí)行了符合中國(guó)國(guó)情的外匯管制政策，受到的沖擊相對(duì)較小。因此，對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換問(wèn)題，我們要有清醒的認(rèn)識(shí)，既不能停滯不前，也不能急于求成，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、監(jiān)管水平、機(jī)構(gòu)自律能力成熟時(shí)，資本項(xiàng)目可兌換才會(huì)水到渠成。三是要加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全。歷次金融危機(jī)均表明，資本具有逐利的天性，短期資本更是具有波動(dòng)性、投機(jī)性、脆弱性等特點(diǎn)。鑒于此，必須加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)，做到對(duì)跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和方向心中有底。如果情況不明，就難以制定科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)政策。尤其是在危機(jī)時(shí)期，如果對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)不到位，往往容易招致投機(jī)和攻擊。同時(shí)，我們也應(yīng)認(rèn)識(shí)到，國(guó)際資本流動(dòng)自由化是大勢(shì)所趨，一味嚴(yán)防死守并不是上策，關(guān)鍵還需要依靠科學(xué)管理改進(jìn)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)方法和手段，在堅(jiān)持有效監(jiān)管的同時(shí)不斷擴(kuò)大開(kāi)放。四是進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，按照中央確定的“主動(dòng)性”、“漸進(jìn)性”、“可控性”的原則不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制，逐步擴(kuò)大人民幣匯率彈性，使匯率更加貼切地反映市場(chǎng)需求，讓價(jià)格形成更具合理性。目前，我國(guó)外匯市場(chǎng)雖然有較大進(jìn)步，但相對(duì)成熟市場(chǎng)，各方面的差距還比較大，需要不懈努力，做到加強(qiáng)監(jiān)管與鼓勵(lì)金融創(chuàng)新并重，不斷擴(kuò)大交易品種、參與主體，進(jìn)一步滿足企業(yè)的各類避險(xiǎn)需要。五是提高外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理水平。外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)應(yīng)堅(jiān)持遵循安全性、流動(dòng)性和收益性的管理原則，但今后在確保安全性和流動(dòng)性的同時(shí)，要比過(guò)去更加重視收益性，要通過(guò)完善內(nèi)部管理、改善管理方法等方法提高效率。在管理方式上，我們除了依靠一些專業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以外，還要讓外匯儲(chǔ)備藏富于民，國(guó)家只是根據(jù)需要進(jìn)行一定的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備的分布和使用應(yīng)逐步走向多元化。對(duì)人民幣可自由兌換項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)（經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目）(一）所謂貨幣自由兌換:是指在外匯市場(chǎng)上能自由地用本幣（外幣）購(gòu)買或兌換外幣（本幣）。按產(chǎn)生貨幣兌換需要的國(guó)際間經(jīng)濟(jì)交易的性質(zhì)不同，貨幣自由兌換可以分為經(jīng)常賬戶下的自由兌換和資本與金融賬戶下的自由兌換。所謂經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，是指與經(jīng)常項(xiàng)目下有關(guān)的交易，人民幣與外匯可以自由兌換，不受限制。經(jīng)常項(xiàng)目下包括：商品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、紅利付息、無(wú)償轉(zhuǎn)移。所謂資本項(xiàng)目可兌換，是指與資本項(xiàng)目下有關(guān)的交易，人民幣與外匯可以自由兌換，不受限制。資本項(xiàng)目下包括：直接投資、間接投資（股票、債券、國(guó)際借貸和存款等）等（二）一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)貨幣若能實(shí)行自由兌換，須具備以下幾個(gè)條件：一是穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。一國(guó)應(yīng)在此前一段時(shí)期基本達(dá)到充分就業(yè)，既無(wú)嚴(yán)重通貨膨脹，又無(wú)通貨緊縮，財(cái)政赤字處于可控制的范圍內(nèi)，銀行體系無(wú)巨額不良資產(chǎn)，金融秩序正常。二是有效的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)比較健全，商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)上的價(jià)格應(yīng)能充分地、靈敏地反映真實(shí)供求狀況，不存在扭曲因素。三是成熟的宏觀調(diào)控能力。在貨幣自由兌換的進(jìn)程中乃至實(shí)現(xiàn)之后，政府必須能夠嫻熟地和自主地運(yùn)用各種宏觀政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，以應(yīng)付各種復(fù)雜的因素和局面變化。四是健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體。一國(guó)的微觀經(jīng)濟(jì)主體主要是企業(yè)，從制度上看，要求企業(yè)是真正的自負(fù)盈虧、自我約束的利益主體，能夠?qū)r(jià)格變動(dòng)作出及時(shí)反映；從技術(shù)上看，要求企業(yè)具有較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率，以免自由兌換后惡化財(cái)政狀況和金融體系狀況，以及惡化國(guó)際收支。五是國(guó)際收支均衡的可持續(xù)性。這種可持續(xù)性要求消除外匯短缺，即實(shí)現(xiàn)外匯收支在趨勢(shì)上的大體平衡，尤其要消除經(jīng)常賬戶中的外匯短缺，否則在實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換后，可能會(huì)出現(xiàn)資本逃避；還要求政府具有充足的國(guó)際融資能力或國(guó)際儲(chǔ)備，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的貨幣危機(jī)和金融危機(jī)。六是合理的匯率制度與匯率水平。恰當(dāng)、合理的匯率制度與匯率水平是貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換后保持匯率穩(wěn)定的重要條件。（三）迄今為止，可將人民幣自由兌換的進(jìn)程劃分為以下五個(gè)階段：①高度集中控制階段（1979年以前）。當(dāng)時(shí)，一切外匯收支由國(guó)家管理，一切外匯業(yè)務(wù)由中國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)，國(guó)家對(duì)外匯實(shí)行全面的計(jì)劃管理，統(tǒng)收統(tǒng)支。②向市場(chǎng)化過(guò)渡階段（1979-1993年）。這一時(shí)期，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的發(fā)展，對(duì)人民幣兌換的控制開(kāi)始放松；國(guó)家對(duì)企業(yè)創(chuàng)匯實(shí)行額度留成制度；相應(yīng)地，為解決創(chuàng)匯企業(yè)和用匯企業(yè)之間調(diào)劑外匯余缺的需要，我國(guó)形成了外匯調(diào)劑市場(chǎng)。這時(shí)，相當(dāng)一部分用匯需求可在外匯調(diào)劑市場(chǎng)上得到滿足，但經(jīng)常賬戶下的支付用匯仍有一部分需要計(jì)劃審批。③經(jīng)常賬戶下有條件自由兌換時(shí)期（1994-1996年）。1994年1月1日，我國(guó)外匯管理體制實(shí)行了重大改革，改匯率雙軌制為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制，；以結(jié)售匯制代替外匯留成制，經(jīng)常賬戶下正常對(duì)外支付用匯不必憑計(jì)劃審批，可持有效憑證用人民幣到外匯指定銀行辦理購(gòu)匯，而且消除了以往對(duì)經(jīng)常賬戶收支的歧視性復(fù)匯率現(xiàn)象。④經(jīng)常賬戶下完全自由兌換時(shí)期（1996年12月至2006年4月）。從1996年12月1日起，中國(guó)承諾接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條的全部義務(wù)，人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的完全可兌換。但此時(shí)我國(guó)對(duì)經(jīng)常賬戶下外匯收支的管理仍然存在，例如對(duì)企業(yè)還實(shí)行結(jié)匯制，對(duì)經(jīng)常賬戶下的外匯收支還實(shí)行監(jiān)管。與此同時(shí)，我國(guó)還對(duì)資本與金融賬戶實(shí)行較嚴(yán)格的管制。⑤經(jīng)常賬戶外匯管理新政與資本項(xiàng)目管制放松時(shí)期（2006年4月至今）。2006年4月13日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，放寬了我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目下的多項(xiàng)外匯管理政策。同一天，中國(guó)人民銀行發(fā)布了2006年第5號(hào)公告，對(duì)包括資本項(xiàng)目在內(nèi)的外匯管理政策進(jìn)行了重大調(diào)整。境內(nèi)資本投資于境外金融產(chǎn)品的大門，就此正式打開(kāi)。銀行、證券、保險(xiǎn)QDII獲準(zhǔn)齊發(fā)，使得中國(guó)資本市場(chǎng)融入國(guó)際資本市場(chǎng)的步伐進(jìn)一步加快。（四）當(dāng)一國(guó)在資本與金融項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)自由兌換后，國(guó)際資金流動(dòng)就將更直接地對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。為此，需要對(duì)兩個(gè)可能出現(xiàn)的問(wèn)題做好防范。第一，資本逃避問(wèn)題。所謂資本逃避，是指由于恐慌、懷疑或規(guī)避某種風(fēng)險(xiǎn)和管制所引起的資本向其他國(guó)家和地區(qū)的異常流動(dòng)。資本逃避是資本所有者在對(duì)其資產(chǎn)組合進(jìn)行配置時(shí)發(fā)生的，因此境內(nèi)外資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的差異是形成資本逃避的主要原因。資本逃避可能通過(guò)種種合法與非法的途徑進(jìn)行，對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生非常不利的影響。從短期看，大規(guī)模的資本逃避會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)混亂與動(dòng)蕩；從長(zhǎng)期看，資本逃避會(huì)降低本國(guó)的可利用資本數(shù)量，增加本國(guó)的外債負(fù)擔(dān)，并引發(fā)一系列嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。大規(guī)模的資本逃避常常發(fā)生在資本與金融項(xiàng)目下的自由兌換之后，因?yàn)榇藭r(shí)的資本逃避可以通過(guò)合法的途徑進(jìn)行。因此，一國(guó)政府必須創(chuàng)造一個(gè)持久穩(wěn)定發(fā)展的宏觀環(huán)境，并在此實(shí)現(xiàn)之前采用較嚴(yán)格的資本與金融項(xiàng)目下的管制，才能減少、預(yù)防資本逃避行為。第二，貨幣替代問(wèn)題。貨幣自由兌換將為貨幣替代的發(fā)生創(chuàng)造更加便利的條件。由于貨幣替代也會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生復(fù)雜的影響（如貨幣范圍的界定，匯率的決定等），因此在貨幣自由兌換后，一國(guó)政府必須采取有效措施避免貨幣替代的發(fā)生。提高本幣幣值的穩(wěn)定性、實(shí)際收益率和信心是解決貨幣替代問(wèn)題的最根本的方法。（五）中國(guó)于1996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后即開(kāi)始穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。目前中國(guó)距實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)。2014年，順利推出滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，便利境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資本項(xiàng)目外匯管理,人民幣資本項(xiàng)目可兌換繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀的認(rèn)識(shí)（運(yùn)營(yíng)管理、優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)）（一）我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷擴(kuò)大，數(shù)量不斷增長(zhǎng)。它不僅反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，也反映了我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際支付中所處的重要地位。但外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快，一定程度上不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)地發(fā)展，因此對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分析并提出建設(shè)符合我國(guó)實(shí)際的外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理制度對(duì)策顯得尤為必要。引起我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的原因是多方面，主要可歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差是導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)的主要原因居民和企業(yè)持有外幣的熱情減少儲(chǔ)蓄率居高不下是根本原因(二）高額外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響儲(chǔ)備巨額的外匯有利于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一些問(wèn)題。1、高額外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有利影響（1）外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)增強(qiáng)了我國(guó)的綜合國(guó)力。外匯儲(chǔ)備是體現(xiàn)一國(guó)綜合國(guó)力的重要指標(biāo)。我國(guó)外匯儲(chǔ)備的不斷增長(zhǎng),標(biāo)志著我國(guó)對(duì)外支付能力和調(diào)節(jié)國(guó)際收支實(shí)力的不斷增強(qiáng)對(duì)維護(hù)我國(guó)在國(guó)際上的良好聲譽(yù)、吸引外資、爭(zhēng)取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（2）充足的外匯儲(chǔ)備可以使中央銀行有效干預(yù)外匯市場(chǎng),支持本幣匯率。充足的外匯儲(chǔ)備可以保證我國(guó)從容地應(yīng)對(duì)突發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn),滿足有效干預(yù)外匯市場(chǎng),維持本幣匯率的能力。（3）充足的外匯儲(chǔ)備也是人民幣最終實(shí)現(xiàn)可自由兌換的一個(gè)必備條件。充足的外匯儲(chǔ)備使中央銀行能有效地調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng),保持國(guó)際收支的基本平衡,使人民幣在邁向自由兌換的過(guò)程中保持匯率的基本穩(wěn)定。2、高額外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響（1）高額外匯儲(chǔ)備加大人民幣的升值壓力。外匯儲(chǔ)備的快速增加使外匯與人民幣之間的供求關(guān)系發(fā)生變化,外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng),金融市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求也隨之增加,在人民幣供給不變或供給增幅較小的情況下,人民幣升值的壓力就會(huì)不斷加大。（2）增加外匯儲(chǔ)備成本與風(fēng)險(xiǎn)。外匯儲(chǔ)備是一種實(shí)際資源的象征,它的持有是有機(jī)會(huì)成本的,而且該成本呈上升的趨勢(shì),這顯然不利于最大限度地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。（3）存在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要是由貨幣當(dāng)局購(gòu)買并持有。貨幣當(dāng)局在購(gòu)買外匯儲(chǔ)備時(shí)，投放了大量的人民幣，這已經(jīng)構(gòu)成了我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放的主體部分。而外匯儲(chǔ)備的一再增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放的大量增加，加劇了通貨膨脹的壓力。（三）針對(duì)外匯貯備過(guò)量應(yīng)采取的對(duì)策應(yīng)對(duì)對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備不利影響應(yīng)采取以下幾個(gè)措施：1、實(shí)施積極的外匯儲(chǔ)備管理政策，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速、健康的發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)應(yīng)改變觀念，實(shí)現(xiàn)由原來(lái)的穩(wěn)健的儲(chǔ)備政策向穩(wěn)健與充分利用并重的儲(chǔ)備政策調(diào)整。這一戰(zhàn)略性的調(diào)整將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、持續(xù)和高效率的發(fā)展具有重要意義。2、合理使用外匯儲(chǔ)備。我們必須健全我國(guó)外匯儲(chǔ)備的投資機(jī)制。建立嚴(yán)格的內(nèi)外監(jiān)督和審查機(jī)制，以保證外匯儲(chǔ)備的贏利性和安全性。3、提高外匯儲(chǔ)備在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用效率。以緩解儲(chǔ)備增加的壓力，減少因外匯存款增加而增發(fā)的基礎(chǔ)貨幣，減輕通貨膨脹的壓力，提高貨幣政策的有效性。總之，在我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備的情況下而提出的一系列解決措施，可以一定程度上抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響，同時(shí)擴(kuò)大人民幣對(duì)世界的影響，保持人民幣匯率，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、告訴持續(xù)發(fā)展。（四）中國(guó)亟待全面調(diào)整外儲(chǔ)戰(zhàn)略使用我國(guó)的最優(yōu)外匯儲(chǔ)備規(guī)模在8000億美元-10000億美元左右，這部分外匯儲(chǔ)備應(yīng)保持較高的流動(dòng)性。超額部分應(yīng)在國(guó)家大戰(zhàn)略主導(dǎo)下，以戰(zhàn)略性和盈利性為首要目標(biāo)進(jìn)行長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性或短期專業(yè)化投資。第一類戰(zhàn)略使用，通過(guò)外匯投資產(chǎn)業(yè)基金和外匯委托貸款平臺(tái)支持“走出去”。通過(guò)外匯投資產(chǎn)業(yè)基金，推動(dòng)企業(yè)“走出去”進(jìn)行各種直接投資或收購(gòu)、兼并，可以支持高附加值設(shè)備和技術(shù)的購(gòu)買和進(jìn)口，也推動(dòng)設(shè)立海外研發(fā)基地。第二類戰(zhàn)略使用，建立多層次對(duì)外投資基金體系，對(duì)外儲(chǔ)池子分類、分區(qū)域管理。根據(jù)市場(chǎng)細(xì)分理論，按地理區(qū)域或按概念對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，成立專門針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的國(guó)家投資機(jī)構(gòu)，對(duì)定位的目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行投資。第三類戰(zhàn)略使用，通過(guò)資產(chǎn)證券化模式進(jìn)行戰(zhàn)略融資。資產(chǎn)證券化這種方式借鑒了金融衍生品中資產(chǎn)支持抵押證券(CDS)的做法，所不同的是，在這里的證券發(fā)行抵押資產(chǎn)池，由國(guó)家的部分外匯儲(chǔ)備組成，以這個(gè)資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行債券、基金單位或信托憑證籌集人民幣資金，為國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展建設(shè)融資。第四類戰(zhàn)略使用，設(shè)立中國(guó)專項(xiàng)主權(quán)財(cái)富基金。截至2012年底，全球主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模較上年增長(zhǎng)了8%達(dá)到5.2萬(wàn)億美元，2014年有望超過(guò)全球官方外匯儲(chǔ)備總額。然而，與全球主權(quán)財(cái)富基金的蓬勃發(fā)展相比，我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金不但規(guī)模小，且只有中投一家，未來(lái)可研究設(shè)立新的主權(quán)財(cái)富基金。中國(guó)外匯儲(chǔ)備去“負(fù)擔(dān)”是現(xiàn)實(shí)的選擇。除了通脹，要去的“負(fù)擔(dān)”包括：加大增加央行資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)較大匯率風(fēng)險(xiǎn)和成本對(duì)沖壓力；加大外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)；加劇資源環(huán)境壓力。此外，中國(guó)外匯儲(chǔ)備，在對(duì)外投資層面，也面臨著收益風(fēng)險(xiǎn)加大，及輿論內(nèi)溢的道德壓力。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)不乏對(duì)外匯儲(chǔ)備投資收益的質(zhì)疑。也有人懷疑中國(guó)對(duì)美持有國(guó)債數(shù)據(jù)的不公開(kāi)不透明，因?yàn)槲C(jī)時(shí)代的美國(guó)量化寬松政策，在美元貶值的傳導(dǎo)下都導(dǎo)致中國(guó)所持美元資產(chǎn)的大幅縮水?！罢{(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需、減順差、促平衡”，將貨物貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目順差占比GDP份額降下來(lái)，同時(shí)提升服務(wù)貿(mào)易順差占比。加大匯率改革力度，擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度，完善市場(chǎng)化的人民幣匯率形成機(jī)制，既能堵住來(lái)自貿(mào)易伙伴的“悠悠眾口”，亦是國(guó)內(nèi)金融改革的配套舉措。以內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的“兩率”改革，方能消弭外匯儲(chǔ)備過(guò)量的負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的效益最大化。七、國(guó)際收支會(huì)計(jì)分錄狀況？經(jīng)常賬戶順差、資本賬戶逆差的原因？失衡與正常的原因分析？如何改善？1、國(guó)際收支會(huì)計(jì)分錄狀況國(guó)際收支平衡表（balanceofinternationalpayments）是反映一定時(shí)期一國(guó)同外國(guó)的全部經(jīng)濟(jì)往來(lái)的收支流量表。國(guó)際收支平衡表是對(duì)一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流過(guò)程中所發(fā)生的貿(mào)易、非貿(mào)易、資本往來(lái)以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際動(dòng)態(tài)所作的系統(tǒng)記錄，是國(guó)際收支核算的重要工具。通過(guò)國(guó)際收支平衡表，可綜合反映一國(guó)的國(guó)際收支平衡狀況、收支結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的增減變動(dòng)情況，為制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，分析影響國(guó)際收支平衡的基本經(jīng)濟(jì)因素，采取相應(yīng)的調(diào)控措施提供依據(jù)，并為其他核算表中有關(guān)國(guó)外部分提供基礎(chǔ)性資料。國(guó)際收支平衡表是按照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記帳原則來(lái)系統(tǒng)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。這一記帳原則要求，對(duì)每一筆交易要同時(shí)進(jìn)行借方記錄和貸方記錄，貸方記錄資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加；借方記錄資產(chǎn)的增加、負(fù)債的減少。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國(guó)與他國(guó)之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，是國(guó)際收支中最重要的項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物（貿(mào)易）、服務(wù)（無(wú)形貿(mào)易）、收益和單方面轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移）四個(gè)項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目順差表示該國(guó)為凈貸款人，經(jīng)常項(xiàng)目逆差表示該國(guó)為凈借款人。資本與金融項(xiàng)目反映的是國(guó)際資本流動(dòng)，包括長(zhǎng)期或短期的資本流出和資本流入。是國(guó)際收支平衡表的第二大類項(xiàng)目。資本項(xiàng)目包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或出售，前者主要是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷；后者主要是土地和無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)等）的收買或出售。金融賬戶包括直接投資、證券投資（間接投資）和其它投資（包括國(guó)際信貸、預(yù)付款等）。凈差錯(cuò)與遺漏為使國(guó)際收支平衡表的借方總額與貸方總額相等，編表人員人為地在平衡表中設(shè)立該項(xiàng)目，來(lái)抵消凈的借方余額或凈的貸方余額。儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目包括外匯、黃金和分配的特別提款權(quán)（SDR）特別提款權(quán)是以國(guó)際貨幣基金組織為中心，利用國(guó)際金融合作的形式而創(chuàng)設(shè)的新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）按各會(huì)員國(guó)繳納的份額，分配給會(huì)員國(guó)的一種記賬單位，1970年正式由IMF發(fā)行，各會(huì)員國(guó)分配到的SDR可作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，用于彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，也可用于償還IMF的貸款。又被稱為“紙黃金”。說(shuō)明：（1）凡引起本國(guó)外匯收入的項(xiàng)目，記入貸方，記為“+”（可省略）（2）凡引起本國(guó)外匯支出的項(xiàng)目，記入借方，記為“-”今年我國(guó)經(jīng)常賬戶順差、資本賬戶逆差的原因？2015年上半年，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差9108億元人民幣，資本和金融賬戶逆差3581億元人民幣，其中，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差7722億元人民幣，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少4123億元人民幣。

這表明我國(guó)國(guó)際收支運(yùn)行已經(jīng)從大額順差、單邊升值的“舊常態(tài)”轉(zhuǎn)向一順一逆、雙向波動(dòng)的“新常態(tài)”，國(guó)際收支自主平衡能力進(jìn)一步提高。經(jīng)常賬戶順差的原因：2015年上半年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1521.7億美元，貨物貿(mào)易是實(shí)現(xiàn)順差的主要?jiǎng)恿Α?）貨物貿(mào)易順差擴(kuò)大，衰退型順差特征明顯.內(nèi)需不足導(dǎo)致進(jìn)口大幅回落，帶動(dòng)我國(guó)貨物貿(mào)易順差擴(kuò)大。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，內(nèi)需下降導(dǎo)致進(jìn)口增速降幅高于出口降幅，特別是2015年以來(lái)，進(jìn)口增速出現(xiàn)大幅萎縮，導(dǎo)致我國(guó)貨物貿(mào)易順差再次擴(kuò)大。2015年上半年我國(guó)國(guó)際收支平衡表口徑下的貨物出口同比下降2.3%，進(jìn)口同比則出現(xiàn)14.9%的巨幅下降，導(dǎo)致衰退型順差跡象顯現(xiàn)。上半年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)下貨物貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差2564.8億美元，其中一、二季度分別實(shí)現(xiàn)1188.8和1376.0億美元，分別同比增長(zhǎng)172%和31%。上半年貨物貿(mào)易順差占GDP的比重也升至5.4%，比2014年全年上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。2）服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，國(guó)民出境旅行大幅增加.人民幣升值的財(cái)富效應(yīng)推動(dòng)出國(guó)旅行熱潮升溫，服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大。2015年上半年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差954.7億美元，占GDP的比重達(dá)到2.00%，其中旅行服務(wù)逆差902.1億美元，占GDP比重達(dá)到1.89%，也構(gòu)成了服務(wù)貿(mào)易逆差的大部分。3）對(duì)外投資收入和對(duì)外援助增加.近年來(lái)，在“走出去”戰(zhàn)略下我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，隨著對(duì)外投資收入的增加，我國(guó)初次收入逆差出現(xiàn)下降。盡管我國(guó)勞務(wù)收入保持順差，但與投資收入逆差相比較小，因此初次收入通常表現(xiàn)為逆差。近年來(lái)隨著我國(guó)對(duì)外投資的增加，以及對(duì)外投資中高收益品種的增加（不再局限于美元債券），我國(guó)投資收入出現(xiàn)逆差減小的趨勢(shì)，帶動(dòng)初次收入逆差縮小。2015年上半年初次收入逆差占GDP的比重為0.12%，較2014年0.33%的比重進(jìn)一步縮小。隨著“新常態(tài)”下我國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略出現(xiàn)新的變化，我國(guó)在國(guó)際事務(wù)中更多地承擔(dān)起了援助責(zé)任。二次收入主要是經(jīng)常轉(zhuǎn)移，包括個(gè)人轉(zhuǎn)讓和國(guó)際援助等，歷史上我國(guó)一直是二次收入順差國(guó)，主要來(lái)源為國(guó)際援助流入。2013年開(kāi)始我國(guó)二次收入轉(zhuǎn)為逆差，2015年上半年二次收入逆差占GDP的比重為0.06%。資本賬戶逆差的原因：1）隨著自由結(jié)匯、藏匯于民的政策調(diào)整，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目從2014年二季度以來(lái)持續(xù)逆差。這一變化主要是由境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人財(cái)務(wù)運(yùn)作造成的。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，世界經(jīng)濟(jì)又處于深度調(diào)整之中，美元匯率也在持續(xù)走強(qiáng)，受這些因素影響，境內(nèi)的企業(yè)和個(gè)人延續(xù)了2014年以來(lái)的“資產(chǎn)外幣化、負(fù)債去杠桿化”的財(cái)務(wù)運(yùn)作，導(dǎo)致即遠(yuǎn)期結(jié)匯減少、購(gòu)匯增加。這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的必然產(chǎn)物，符合國(guó)家宏觀調(diào)控和改革開(kāi)放的大方向，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融加速融入全球化的大勢(shì)所趨。2）人民幣貶值與資本外流?！盁徨X”流出對(duì)金融項(xiàng)目逆差的影響。二是受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷與\t"/a/20150505/_blank"金融市場(chǎng)

避險(xiǎn)情緒加劇等因素的影響，\t"/a/20150505/_blank"美元有效\t"/a/20150505/_blank"匯率指數(shù)破百，德國(guó)與瑞士10年期國(guó)債收益率首次由正轉(zhuǎn)負(fù)。這表明在避險(xiǎn)情緒驅(qū)使下，人民幣貶值，大量國(guó)際資本流出。三是受潛在增速下降與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，新興市場(chǎng)國(guó)家正在面臨新一輪資本外流。荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的數(shù)據(jù)顯示，15個(gè)大型新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在2014年下半年的凈資本流出合計(jì)達(dá)到3924億美元，已經(jīng)相當(dāng)接近于2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)的資本外流規(guī)模。作為資本外流的直接結(jié)果，IMF的統(tǒng)計(jì)表明，2014年新興市場(chǎng)國(guó)家的\t"/a/20150505/_blank"外匯儲(chǔ)備總額出現(xiàn)了自1995年有記錄以來(lái)的首次年度下降。本輪\t"/a/20150505/_blank"中國(guó)資本外流的兩大特征：第一，資本外流主要發(fā)生在跨境借貸領(lǐng)域，而非直接投資與證券投資領(lǐng)域；第二，資本外流同時(shí)受到中國(guó)居民海外投資增加與境外非居民撤回中國(guó)投資的驅(qū)動(dòng)。國(guó)貨幣匯率運(yùn)動(dòng)受到外匯市場(chǎng)上供給與需求的影響，而一國(guó)的經(jīng)常賬戶余額與資本和金融賬戶余額均會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)供求產(chǎn)生影響。3）資本“走出去”政策：直接投資順差回落，源于我國(guó)對(duì)外投資增加。證券投資由順差轉(zhuǎn)為小幅逆差，對(duì)外股權(quán)投資猛增。其他投資項(xiàng)目逆差是金融項(xiàng)目逆差的最大項(xiàng)目。綜上所述，我國(guó)金融項(xiàng)目逆差產(chǎn)生的主要原因如下：一是我國(guó)對(duì)外直接投資大幅增加；二是我國(guó)對(duì)外證券投資大幅增加，外國(guó)對(duì)我國(guó)的證券投資出現(xiàn)回落；三是我國(guó)企業(yè)與居民存有大量外幣現(xiàn)金和存款未結(jié)匯；四是外國(guó)存在我國(guó)的外幣現(xiàn)金與存款大量流出；五是我國(guó)對(duì)外貸款增加；六是外國(guó)對(duì)我國(guó)的貸款余額大幅減少。3、失衡與正常的原因分析？如何改善？國(guó)際收支失衡的原因有哪些從理論上講，無(wú)論是國(guó)際收支赤字還是盈余都應(yīng)屬于國(guó)際收支失衡，但由于國(guó)際收支赤字對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的危害性要大，所以在實(shí)際上，較少有人去分析國(guó)際收支出現(xiàn)盈余的原因和類型。同樣，本章所關(guān)注的也是國(guó)際收支赤字問(wèn)題。導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家產(chǎn)生國(guó)際收支失衡的原因很多，但概括起來(lái)主要有下面幾個(gè)方面：1）

季節(jié)性和偶然性因素的影響。生產(chǎn)、消費(fèi)的季節(jié)性變化會(huì)帶來(lái)一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口的變化。如果這些季節(jié)性變化對(duì)進(jìn)出口的影響不一樣，就會(huì)由此產(chǎn)生季節(jié)性的失衡（AccidentalDisequilibrium)。典型的季節(jié)性國(guó)際收支失衡發(fā)生在以農(nóng)產(chǎn)品作為主要出口商品的發(fā)展中國(guó)家。而由于政治、經(jīng)濟(jì)或自然等方面發(fā)生的偶然事件如戰(zhàn)爭(zhēng)、洪水、地震等突發(fā)性事件也會(huì)導(dǎo)致一國(guó)的進(jìn)口增加、出口減少，引起國(guó)際收支失衡。但這種逆差是短暫的、偶然的現(xiàn)象，因此可以認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。在固定匯率制度下，這種失衡只需要?jiǎng)佑霉俜絻?chǔ)備就可加以調(diào)節(jié)，而在浮動(dòng)匯率制度下，這種失衡有時(shí)根本不需要采取任何調(diào)節(jié)政策，市場(chǎng)匯率的正常波動(dòng)就可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)對(duì)差額的調(diào)整。2）

經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響。由一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支盈余和赤字交互出現(xiàn)的國(guó)際收支失衡，稱為周期性失衡（CyclicalDisequilibrium)。例如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)旺盛，對(duì)進(jìn)口的需求也相應(yīng)增加，可能出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目赤字;在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，進(jìn)口需求下降，可能出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目盈余。從資本與金融項(xiàng)目看，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，該國(guó)的投資前景看好，資本流入增加;而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，投資前景被看淡，資本流出會(huì)增加。3）

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響。各國(guó)由于地理環(huán)境、資源分布、技術(shù)水平、勞動(dòng)生產(chǎn)率等自然條件、經(jīng)濟(jì)條件的不同，形成了各自不同的經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成了各自的進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，當(dāng)由于新技術(shù)、新材料、新發(fā)明創(chuàng)造的采用，新能源或資源的開(kāi)發(fā)利用，新經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施以及新老行業(yè)的調(diào)整等因素導(dǎo)致國(guó)際分工格局或國(guó)際需求結(jié)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)生產(chǎn)要素配置不能完全適應(yīng)這種變化，就會(huì)發(fā)生國(guó)際收支的失衡，即結(jié)構(gòu)失衡（StructureDisequilibrium)。例如，一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易在一定的生產(chǎn)條件和消費(fèi)結(jié)構(gòu)下處于均衡狀態(tài)。當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生變化，新產(chǎn)品不斷淘汰老產(chǎn)品、高附加值的產(chǎn)品不斷替代低附加值產(chǎn)品、新的行業(yè)不斷涌現(xiàn)、夕陽(yáng)行業(yè)不斷被淘汰，這時(shí)如果該國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時(shí)根據(jù)形勢(shì)加以調(diào)整，那么原有的國(guó)際貿(mào)易均衡就會(huì)遭到破壞，貿(mào)易逆差就會(huì)出現(xiàn)。這種意義上的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)性失衡并不是發(fā)展中國(guó)家所特有的，發(fā)達(dá)國(guó)家也會(huì)出現(xiàn)。4）各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的影響。世界各國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要取決于各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和各國(guó)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，因此各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平和速度不平衡是各國(guó)國(guó)際收支不平衡的根本原因。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，可以擴(kuò)大生產(chǎn)，增加出口競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)進(jìn)口替代的生產(chǎn)能力，抑制進(jìn)口，從而使國(guó)際收支趨于順差;相反，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢或處于衰退時(shí)期，失業(yè)人口增加、產(chǎn)品生產(chǎn)萎縮，就會(huì)使國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。5）貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響。由于一國(guó)的價(jià)格水平、利率水平等貨幣因素與其他國(guó)家相比發(fā)生相對(duì)變動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡，稱為貨幣失衡（MonetaryDisequilibrium)。例如，一個(gè)國(guó)家在一定的匯率水平下，貨幣供應(yīng)量增加過(guò)多，導(dǎo)致通貨膨脹，使該國(guó)的一般物價(jià)水平相對(duì)于其他國(guó)家而言就會(huì)有很大的上升，這時(shí)必然會(huì)導(dǎo)致該國(guó)的商品輸出減少，進(jìn)口增加，從而致使國(guó)際收支發(fā)生逆差。貨幣性失衡不僅會(huì)影響一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目，也會(huì)影響資本和金融項(xiàng)目。6）國(guó)民收入的影響。影響國(guó)民收入相對(duì)增長(zhǎng)的原因很多，包括周期性的、貨幣性的，或經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展時(shí)期引起的收入性失衡（IncomeDisequilibri?um)。不同的原因會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果。當(dāng)一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)時(shí)，商品和勞務(wù)的輸入、對(duì)外援助、旅游等非貿(mào)易支出通常會(huì)隨之增加，從而導(dǎo)致國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。反之，國(guó)內(nèi)需求縮減、物價(jià)下降，有利于出口的增加，這時(shí)通常會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差。但如果一國(guó)的國(guó)民收入增長(zhǎng)主要是由于社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而引起的，則出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口貿(mào)易會(huì)大幅度增加，國(guó)際收支出現(xiàn)順差。7）外匯投機(jī)和資本外逃造成的失衡。投機(jī)性資本流動(dòng)是利用各國(guó)的利率差別和預(yù)期匯率變動(dòng)牟利的資本流動(dòng)。投機(jī)性資本流動(dòng)可能是穩(wěn)定的，但也可能是不穩(wěn)定的。由于不穩(wěn)定的投機(jī)行為在大多數(shù)時(shí)候并不是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是有意阻擊一個(gè)甚至幾個(gè)國(guó)家或地區(qū)的貨幣，會(huì)造成這些國(guó)家和地區(qū)的金融秩序動(dòng)蕩，匯率波動(dòng)加劇。而如果投機(jī)行為造成了貨幣貶值，貶值又會(huì)進(jìn)一步刺激投機(jī)行為，從而使外匯市場(chǎng)變得更加混亂。在該國(guó)擁有資產(chǎn)的居民和非居民會(huì)將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)往他們認(rèn)為穩(wěn)定的國(guó)家，造成該國(guó)的資本大量外流，國(guó)際收支嚴(yán)重失衡。不穩(wěn)定性的投機(jī)行為和資本外逃具有突發(fā)性、規(guī)模大的特點(diǎn)，因此又稱為沖擊性失衡（ShockDisequilibrium)。在國(guó)際資本迅速流動(dòng)的今天，它已成為一國(guó)國(guó)際收支失衡的一個(gè)重要原因。國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)1）外匯緩沖政策。指一國(guó)政府對(duì)付國(guó)際收支不平衡，把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體，消除形成的外匯供求缺口，不致進(jìn)一步影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。2）財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策。指一國(guó)政府通過(guò)調(diào)整稅收和政府支出，從而控制總需求和物價(jià)力平的政策措施，緊縮財(cái)政有利于改善逆差，反之，可以改善順差。貨幣政策。（1）貼現(xiàn)政策提高再貼現(xiàn)改善逆差（2）改變準(zhǔn)備金比率的政策，提高準(zhǔn)備金比率也是緊縮根本，也可以改善逆差。3）匯率政策指一國(guó)通過(guò)調(diào)整其貨幣的匯率，以影響進(jìn)口和出口，調(diào)整貿(mào)易收支，從而調(diào)整收支的政策措施。4）、直接管制和其他獎(jiǎng)出限入的外貿(mào)措施，指政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡的政策措施。國(guó)際貨幣體系如何重建的（銀本位——金本位——布雷頓森林體系——牙買加體系）？中國(guó)在重建中的作用，如何認(rèn)識(shí)該體系？1銀本位

銀本位制是以白銀為本位貨幣的貨幣制度。有銀兩本位和銀幣本位兩種類型。銀兩本位是以白銀重量"兩"為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行銀塊流通。銀幣本位則是國(guó)家規(guī)定白銀為貨幣金屬，并要求鑄成一定形狀、重量和成色的銀幣;銀幣可以自由鑄造成和自由熔化;銀行券可以自由兌換銀幣或白銀;銀幣和白銀可自由輸出或輸入，以保證外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。廢除原因：十九世紀(jì)后期，世界白銀產(chǎn)量猛增，是白銀市面價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)，呈長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。白銀價(jià)格的起伏不穩(wěn)，加之體重價(jià)低不適合巨額支付，因而不同國(guó)家先后放棄銀本位制。2金本位制度金本位即金本位制(Goldstandard)，金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量);當(dāng)不同國(guó)家使用金本位時(shí)，國(guó)家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--金平價(jià)來(lái)決定。三種形式的金本位制:金幣、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來(lái)說(shuō)，金本位制即指該種貨幣制度。金本位制崩潰的主要原因有:第一，黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。第二，黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。金本位制度的崩潰，對(duì)國(guó)際金融乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響:(1)為各國(guó)普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開(kāi)了方便之門。這是因?yàn)閺U除金本位制后，各國(guó)為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字或擴(kuò)軍備戰(zhàn)，會(huì)濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國(guó)貸幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國(guó)出口貿(mào)易的萎縮及國(guó)際收支的惡化。(2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界匯率制度。在金本位制度下，各國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值大體上是一致的，貨幣之間的比價(jià)比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但各國(guó)流通紙幣后，匯率的決定過(guò)程變得復(fù)雜了，國(guó)際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對(duì)匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。3、布雷頓森林貨幣體系布雷頓森林貨幣體系(BrettonWoodssystem)是指二戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。其實(shí)質(zhì)是建立一種以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，基本內(nèi)容包括美元與黃金掛鉤、其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤以及實(shí)行固定匯率制度。布雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)。崩潰原因：根本原因：以美元為中心的國(guó)際貨幣制度崩潰的根本原因，是這個(gè)制度本身下美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。一方面，作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，美元幣值穩(wěn)定，其它國(guó)家就會(huì)接受。而美元幣值穩(wěn)定，要求美國(guó)有足夠的黃金儲(chǔ)備，而且美國(guó)的國(guó)際收支必須保持順差，從而使黃金不斷流入美國(guó)而增加其黃金儲(chǔ)備。否則，人們?cè)趪?guó)際支付中就不會(huì)接受美元。另一方面，全世界要獲得充足的外匯儲(chǔ)備，美國(guó)的國(guó)際收支就要保持大量逆差，否則全世界就會(huì)面臨外匯儲(chǔ)備短缺，國(guó)際流通渠道出現(xiàn)國(guó)際支付手段短缺。隨著美國(guó)逆差的增大，美元的黃金保證會(huì)不斷減少，美元將不斷貶值。第二次世界大戰(zhàn)后從美元短缺到美元泛濫，是這種矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。直接原因：美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因。第一，美國(guó)黃金儲(chǔ)備減少。第二，美國(guó)通貨膨脹加劇。第三，美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)大舉向西歐、日本和世界各地輸出商