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文檔簡(jiǎn)介
一、實(shí)際利率與投資30六月20231第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定1.實(shí)際利率實(shí)際利率大致上等于名義利率減通貨膨脹率。一、實(shí)際利率與投資30六月20232第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)投資的決定2.投資函數(shù)投資與利率之間的這種反方向變動(dòng)關(guān)系稱為投資函數(shù),可寫作:
i=i(r)圖14—1投資函數(shù)30六月20233一、實(shí)際利率與投資30六月20234第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定3.一個(gè)具體的投資函數(shù)
i=e-dr
其中,e為自主投資,即利率r為零時(shí)也有的投資量;d表示利率每上升或下降一個(gè)百分點(diǎn),投資會(huì)減少或增加的數(shù)量,可稱為利率對(duì)投資需求的影響系數(shù);-dr即投資需求中與利率有關(guān)的部分,即引致投資。二、資本邊際效率的意義30六月20235第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定1.現(xiàn)值的公式
Rn
R0=———
(1+r)n二、資本邊際效率的意義30六月20236第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定2.資本邊際效率的概念資本邊際效率(MEC)是一種貼現(xiàn)率,這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。二、資本邊際效率的意義30六月20237第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定3.資本邊際效率的公式表達(dá)R1R2R3Rn
R=——+———+———+???+———1+r(1+r)2(1+r)3(1+r)n三、資本邊際效率曲線30六月20238第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡
第一節(jié)
投資的決定1.資本邊際效率、市場(chǎng)利率與投資如果資本邊際效率大于市場(chǎng)利率,則此投資就值得,否則,就不值得。圖14—2某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目30六月20239三、爹資本密邊際妹效率存曲線26臺(tái)六劇月訪20焦2310第十巖四章測(cè)產(chǎn)輛品市涌場(chǎng)和痛貨幣帳市場(chǎng)烤的一羞般均股衡第一纖節(jié)投資億的決繡定2.資本掙邊際亂效率言曲線資本軌邊際歡效率怨曲線籌向右熔下方灶傾斜剛,表對(duì)明投電資量噴和利喚息率換之間差存在儲(chǔ)反方坦向變罷動(dòng)關(guān)載系:搏利率子越高俱,投盆資量坦越小煎;利找率越怠低,收投資稍量越知大。圖14賄—3資本祖邊際到效率陷曲線充(ME葛C)和儉投資凈邊際噸效率枝曲線劣(ME櫻I)26貓六筑月谷20徐2311四、烤投資周邊際辱效率萍曲線26顆六扒月咸20財(cái)2312第十志四章懇產(chǎn)灘品市泊場(chǎng)和煎貨幣捉市場(chǎng)狗的一木般均喝衡第一軋節(jié)投資徹的決票定1.投資揀邊際都效率正的概循念由于R上升吸而被軍縮小等了的r的數(shù)慨值被鹿稱為滋投資勝的邊誤際效呼率(ME卸I)。四、楚投資爛邊際訂效率招曲線26刊六庭月霞20猜2313第十手四章按產(chǎn)瞎品市老場(chǎng)和湖貨幣爸市場(chǎng)康的一迷般均朗衡第一臉節(jié)投資愛的決連定2.對(duì)投千資邊斥際效井率的跨理解第一不,投哪資邊殺際效獅率曲巡壽線較峽資本膛邊際培效率竹曲線怕陡峭由于爹投資嫁的邊禍際效窩率小字于資喂本的鐵邊際訂效率軍,故蔥投資萌邊際自效率蛇曲線躁較資賣本邊餡際效仿率曲狐線陡杠峭。四、率投資壩邊際闊效率腸曲線26炸六異月派20勝2314第十媽四章幻玉產(chǎn)詠品市丸場(chǎng)和繪貨幣棍市場(chǎng)津的一童般均宿衡第一卡節(jié)投資斯的決流定2.對(duì)投厚資邊跟際效德率的扎理解第二替,ME穩(wěn)I曲線威也表傍示利渴率和延投資功量之躺間存朱在的錦反方頑向變描動(dòng)的陷關(guān)系在使躺用投悉資的徒邊際藏效率禍曲線快情況押下,陳利率供變動(dòng)潤(rùn)對(duì)投錘資量姐變動(dòng)鳥的影較響較扔小一鉛些而雀已。四、笑投資早邊際吃效率葉曲線26上六夜月徹20絮2315第十飛四章驕產(chǎn)口品市歡場(chǎng)和鬧貨幣級(jí)市場(chǎng)盜的一己般均批衡第一固節(jié)投資材的決惑定2.對(duì)投彼資邊面際效染率的井理解第三阻,更挑精確溪地表霸示投貓資和勝利率肅間關(guān)居系的南曲線喬,是粘投資予的邊磚際效賀率曲替線西方瞎經(jīng)濟(jì)圣學(xué)著黨作一銜般都伙用ME押I曲線院來表獨(dú)示利譽(yù)率與壁投資場(chǎng)量的艇關(guān)系憑,投蓬資需窮求曲亂線指占的是ME堤I曲線絕。五、錘預(yù)期茂收益齊與投驢資26察六旋月嘴20交2316第十揉四章亂產(chǎn)贈(zèng)品市寄場(chǎng)和金貨幣束市場(chǎng)謀的一她般均圓衡第一副節(jié)投資喝的決污定1.對(duì)投尺資項(xiàng)為目的鉆產(chǎn)出登的需附求預(yù)勺期如果架企業(yè)史認(rèn)為斤投資芒項(xiàng)目鵲產(chǎn)品亭的市宅場(chǎng)需犬求在求未來翠會(huì)增畫加,歌就會(huì)廈增加姻投資驚。五、種預(yù)期近收益決與投很資26皆六謝月只20該2317第十語四章謙產(chǎn)關(guān)品市君場(chǎng)和注貨幣初市場(chǎng)鋒的一虎般均很衡第一成節(jié)投資豈的決倒定2.產(chǎn)品屑成本工資唯成本耳的變擋動(dòng)對(duì)蛾投資規(guī)需求拋的影惜響具放有不斃確定數(shù)性。倚但就法多數(shù)授情況因來說火,隨樂著勞早動(dòng)成揉本的當(dāng)上升旗,企增業(yè)會(huì)感越來有越多遞地考晌慮采西用新餐的機(jī)份器設(shè)舞備,罵從而粉使投點(diǎn)資需文求增個(gè)加。五、宮預(yù)期斃收益灘與投誰資26洲六糟月橡20捐2318第十翅四章伏產(chǎn)受品市撿場(chǎng)和勺貨幣壇市場(chǎng)再的一控般均猾衡第一翻節(jié)投資非的決仙定3.投資列稅抵寇免投資籌抵免光政策評(píng)對(duì)投栽資的鈔影響脊,在釋很大謠程度產(chǎn)上取局決于跨這種作政策拘是臨燙時(shí)的踏,還粗是長(zhǎng)領(lǐng)期的場(chǎng)。六、撓風(fēng)險(xiǎn)煌與投暮資26豈六剃月鏟20率2319第十字四章盛產(chǎn)啟品市婆場(chǎng)和摔貨幣疲市場(chǎng)寄的一堂般均白衡第一帆節(jié)投資數(shù)的決奧定人們況對(duì)未摸來的但結(jié)局那會(huì)有尖一個(gè)查預(yù)測(cè)罷,企民業(yè)正貿(mào)是根斬?fù)?jù)這失種預(yù)狂測(cè)進(jìn)篇行投真資決拐策的疾。一般瘋說來飯,整使個(gè)經(jīng)普濟(jì)趨爽于繁守榮時(shí)校,企涼業(yè)對(duì)章未來重會(huì)看答好,醒從而嗚會(huì)認(rèn)乳為投肉資風(fēng)鴿險(xiǎn)較師小;缺而經(jīng)疤濟(jì)呈挺下降房誠(chéng)趨勢(shì)腹時(shí),謎企業(yè)拋對(duì)未婦來看妖法會(huì)劑悲觀帆,從厘而會(huì)怕感覺汁投資濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)糟較大我。因照而凱魂恩斯屠認(rèn)為溝,投稠資需貫求與線投資誘者的咱樂觀位和悲環(huán)觀情摔緒大笛有關(guān)燈系,悶實(shí)際百上,叫這說倚明投醫(yī)資需弊求會(huì)勸隨人拿們承庭擔(dān)風(fēng)丟險(xiǎn)的貍意愿夜和能輩力變掛化而產(chǎn)變動(dòng)垃。七、鑼托賓行的“q”說26瓦六害月眼20像2320第十白四章宴產(chǎn)循品市或場(chǎng)和增貨幣臺(tái)市場(chǎng)楚的一購(gòu)般均功衡第一販節(jié)投資糟的決魄定1.q的含俗義企業(yè)謊的市仗場(chǎng)價(jià)謹(jǐn)值與蝕其重玻置成低本之港比率博為“q”,即艷:q=企業(yè)固的股跡票市仰場(chǎng)價(jià)盈值/新建丘造企介業(yè)的色成本酒。七、公托賓穴的“q”說26匆六塵月適20界2321第十扯四章疫產(chǎn)雨品市特場(chǎng)和勢(shì)貨幣竄市場(chǎng)植的一拿般均塘衡第一耍節(jié)投資香的決師定2.q值與押投資如果q<1,說湖明買章舊的問企業(yè)退比建戲設(shè)新租企業(yè)球便宜非,于交是就著不會(huì)降有投療資;致相反冊(cè),如襯果q>1時(shí),饑說明痕新建僵造企茅業(yè)比顯買舊蛛企業(yè)雞要便泛宜,甜因此坦會(huì)有糊新投折資。一、IS曲線念及其崇推導(dǎo)26匆六牽月厭20鳴2322第十載四章暫產(chǎn)半品市社場(chǎng)和煙貨幣浙市場(chǎng)軟的一最般均柴衡第二節(jié)IS曲線1.I撫S方程y=胳(α閥+e褲-d筐r)÷(1奸-β北)一、IS曲線波及其往推導(dǎo)26配六帖月氧20始2323第十蟻四章酒產(chǎn)后品市節(jié)場(chǎng)和恐貨幣刮市場(chǎng)飄的一獸般均路衡第二節(jié)IS曲線2.I伍S曲線霉的概故念反映翼利率腳和收凱入間扯相互副關(guān)系旁的曲薯線。休這條小曲線墾上任覽何一距點(diǎn)都煮代表掀一定廢的利致率和錫收入需的組缸合,就在這辦樣組格合下表,投粥資和薪儲(chǔ)蓄償都是雅相等牲的,密即i=縣s,從刷而產(chǎn)受品市啄場(chǎng)是棒均衡禮的,阿因此高這條沸曲線煌稱為IS曲線曲。圖14痕—4囑I忽S曲線26茶六觀月偏20浪2324圖14竄—5盜I削S曲線焦推導(dǎo)殃圖示26壇六栗月脫20危2325二、IS曲線勉的斜耗率26侄六煎月倘20雜2326第十墾四章酬產(chǎn)壘品市存場(chǎng)和數(shù)貨幣利市場(chǎng)鋤的一計(jì)般均揀衡第二節(jié)IS曲線1.I編S曲線用的斜蟻率1-鼻β——d二、IS曲線剪的斜抽率26訂六潔月宵20苗2327第十志四章謙產(chǎn)沉品市遺場(chǎng)和默貨幣信市場(chǎng)份的一成般均信衡第二節(jié)IS曲線2.I牌S曲線凳斜率治的影頓響因謠素IS曲線臣斜率塑既取幣決于β,也每取決所于d。β與d反向祥地影寧響IS曲線麗斜率帆。三、IS曲線靜的移尤動(dòng)26裝六撐月樹20浩2328第十樸四章黨產(chǎn)警品市餅場(chǎng)和吹貨幣徑市場(chǎng)費(fèi)的一相般均橋衡第二節(jié)IS曲線1.投資粒的影糕響投資檔需求池增加沖,IS曲線間會(huì)向?yàn)a右方疤移動(dòng)粘;反咽之,贈(zèng)若投枕資需拋求減諒少,IS曲線云就向笨左移搜動(dòng)。圖14地—6投資佩需求始變動(dòng)慘使IS曲線午移動(dòng)26喪六辣月猾20幸2329三、IS曲線權(quán)的移臂動(dòng)26竿六碗月末20飄2330第十誘四章固產(chǎn)樸品市甲場(chǎng)和卷貨幣物市場(chǎng)經(jīng)的一懇般均浪衡第二節(jié)IS曲線2.儲(chǔ)蓄殼的影駕響儲(chǔ)蓄尤增加川,IS曲線吸就會(huì)砍向左買方移出動(dòng);賺反之擔(dān),若絡(luò)儲(chǔ)蓄巾減少診,IS曲線購(gòu)向右喪移動(dòng)抹。圖14?!?儲(chǔ)蓄星變動(dòng)別使IS曲線捎移動(dòng)26乓六卡月克20簽2331三、IS曲線滋的移禍動(dòng)26麥六體月遠(yuǎn)20粥2332第十厘四章芽產(chǎn)練品市自場(chǎng)和姥貨幣桂市場(chǎng)塌的一謙般均藏衡第二節(jié)IS曲線3.政府描購(gòu)買建的影磁響政府索購(gòu)買僵增加權(quán),IS曲線其就會(huì)畏向右踢移動(dòng)蘭;反辰之,蟲若政瞇府購(gòu)導(dǎo)買減捷少,IS曲線匠向左工移動(dòng)零。三、IS曲線潑的移勁動(dòng)26潤(rùn)六拉月陸20棋2333第十烘四章海產(chǎn)鞭品市漂場(chǎng)和睛貨幣機(jī)市場(chǎng)找的一謹(jǐn)般均健衡第二節(jié)IS曲線4.稅收棚的影頸響稅收壓增加困,IS曲線測(cè)向左季移動(dòng)己;反照之,治若稅矮收減趕少,IS曲線興向右緊移動(dòng)丈。一、利率爆決定蔑于貨尿幣的華需求彎和供道給26辣六寨月線20驕2334第十絮四章蘭產(chǎn)減品市椅場(chǎng)和渠貨幣擱市場(chǎng)捏的一野般均勸衡第三節(jié)房誠(chéng)利率宿的決餡定1.古典孝學(xué)派漁的觀曉點(diǎn)古典僻學(xué)派竭認(rèn)為躍,投肯資與痰儲(chǔ)蓄執(zhí)都只失與利晶率相梨關(guān),勉投資已是利餓率的證減函姥數(shù),聞儲(chǔ)蓄培是利逮率的擠增函善數(shù)(伏即利舉率越那高,時(shí)人們奴越愿狗意儲(chǔ)殲蓄,黃從而像儲(chǔ)蓄尺越多害),膠當(dāng)投屆資與侮儲(chǔ)蓄浪相等騙時(shí),睛利率元就得兼以決飽定。一、利率掘決定庸于貨有幣的豪需求運(yùn)和供普給26經(jīng)六怒月輝20招2335第十著四章洽產(chǎn)含品市掘場(chǎng)和篇貨幣值市場(chǎng)寺的一羅般均禿衡第三節(jié)御利率樹的決談定2.凱恩鎮(zhèn)斯的像觀點(diǎn)凱恩鑰斯否納定了扮古典斜學(xué)派穿的觀償點(diǎn),拖認(rèn)為匪利率獨(dú)不是青由儲(chǔ)稀蓄與貌投資閱決定本的,飛而是猜由貨趣幣的批供給直量和定對(duì)貨踩幣的流需求邀量所知決定偵的。貨幣任的實(shí)勒際供插給量燙(用m表示炒)一貧般由剝國(guó)家孔加以帳控制撞,是憐一個(gè)且外生場(chǎng)變量姻,因額此,蘇需要亞分析糕的主伏要是哪貨幣殿的需做求。二、流動(dòng)步性偏巡壽好與攏貨幣們需求際動(dòng)機(jī)26萌六喂月鋪20這2336第十圓四章后產(chǎn)暑品市花場(chǎng)和恨貨幣位市場(chǎng)骨的一劇般均鄙衡第三節(jié)限利率埋的決敢定1.流動(dòng)懷性偏仙好的僵概念流動(dòng)燦性偏冤好是野指由貧于貨儀幣具慌有使惕用上瞎的靈亡活性呀,人符們寧勾肯以憲犧牲掌利息互收入星而儲(chǔ)掠存不恭生息皂的貨腫幣來冰保持需財(cái)富縫的心稠理傾飼向。二、流動(dòng)節(jié)性偏擺好與滑貨幣漢需求延動(dòng)機(jī)26流六括月椒20煉2337第十茶四章飽產(chǎn)界品市灑場(chǎng)和浴貨幣退市場(chǎng)剪的一穩(wěn)般均候衡第三節(jié)快利率還的決科定2.三個(gè)悼貨幣辨需求濃動(dòng)機(jī)第一傅,交奧易動(dòng)緒機(jī)交易鉆動(dòng)機(jī)做指?jìng)€(gè)芳人和岸企業(yè)盆需要誓貨幣拖是為獻(xiàn)了進(jìn)森行正四常的貴交易江活動(dòng)齡。出于挨交易項(xiàng)動(dòng)機(jī)畜的貨片幣需霸求量促主要蹤蝶決定膨于收入,與貢收入套成正比。二、流動(dòng)淋性偏運(yùn)好與潔貨幣倘需求闊動(dòng)機(jī)26樹六賺月淹20穴2338第十術(shù)四章摩產(chǎn)針品市滑場(chǎng)和勵(lì)貨幣賭市場(chǎng)謹(jǐn)?shù)囊伙棸憔酆獾谌?jié)咐利率饑的決倒定2.三個(gè)胳貨幣找需求朗動(dòng)機(jī)第二缺,謹(jǐn)濕慎動(dòng)垮機(jī)或擔(dān)稱預(yù)梅防性伯動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎匆動(dòng)機(jī)銳指為凈預(yù)防每意外修支出朽而持慣有一謀部分縮慧貨幣騎的動(dòng)抹機(jī),化如個(gè)縱人或凈企業(yè)戰(zhàn)為應(yīng)辛付事否故、脅失業(yè)姑、疾戒病等付意外沿事件綿而需烈要事侮先持斜有一虎定數(shù)防量貨讓幣。這一殊動(dòng)機(jī)矮基礎(chǔ)括上產(chǎn)步生的冰貨幣軍需求啟量也和收宣入成傷正比。二、流動(dòng)識(shí)性偏原好與丈貨幣秒需求姨動(dòng)機(jī)26旗六錄月霸20塞2339第十讓四章胖產(chǎn)迎品市買場(chǎng)和跨貨幣刑市場(chǎng)作的一農(nóng)般均守衡第三節(jié)攏利率酷的決悶定2.三個(gè)逼貨幣依需求昏動(dòng)機(jī)第三想,投款機(jī)動(dòng)儀機(jī)投機(jī)翠動(dòng)機(jī)技,指恥人們腥為了族抓住釣有利鵝的購(gòu)烤買有翼價(jià)證赴券的講機(jī)會(huì)蘋而持爆有一冰部分修貨幣舒的動(dòng)棋機(jī)。對(duì)貨惕幣的繳投機(jī)塘性需命求取它決于利率,與滔利率旗變動(dòng)當(dāng)呈反方嚼向變動(dòng)燥關(guān)系面。三、流動(dòng)富偏好律陷阱26儉六伏月診20序2340第十噸四章譜產(chǎn)認(rèn)品市昂場(chǎng)和亡貨幣潑市場(chǎng)沉的一增般均梳衡第三節(jié)羞利率秒的決襲定當(dāng)利憂率極扮低,佛人們察會(huì)認(rèn)建為這翁時(shí)利避率不稠大可必能再則下降遇,或餐者說灘有價(jià)艱證券爆市場(chǎng)撥價(jià)格蛋不大石可能鞭再上亦升而頑只會(huì)遺跌落柳,因娘而會(huì)皺將所列持有郊的有極價(jià)證騾券全恥部換儀成貨途幣。覆人們奴有了豪貨幣纏也決斧不肯屋再去序買有盾價(jià)證鋤券,損以免旋證券妻價(jià)格慈下跌過時(shí)遭棚受損拜失,謝人們她不管振有多鳥少貨睛幣都銷愿意孕持有拜手中隆,因逗而流駁動(dòng)性弟偏好村趨向驚無限滴大;炮這時(shí)予候即旬使銀燃行增輩加貨便幣供四給,撕也不撫會(huì)再輩使利缸率下季降。翻這種幻玉情況加稱為散“凱須恩斯肯陷阱嫌”或肥“流混動(dòng)偏個(gè)好陷鞭阱”。四、貨幣顛需求黑函數(shù)26恨六踢月庸20集2341第十裕四章弦產(chǎn)賭品市唇場(chǎng)和深貨幣蕉市場(chǎng)誤的一針般均猜衡第三節(jié)弄利率艦的決誕定1.貨幣灑需求絨函數(shù)L=瓜L1+L2=L1(y)+L2(r)=k屯y-舟hr或:L=壘ky+A壤-hr圖14溉—8貨幣救需求懸曲線26嗽六負(fù)月忍20煩2342四、貨幣礙需求川函數(shù)26廚六晝?cè)蔓}20磁2343第十璃四章架產(chǎn)晃品市叨場(chǎng)和塔貨幣柴市場(chǎng)翅的一澆般均撞衡第三節(jié)繪利率慘的決輔定2.貨幣孔需求舌曲線第一阿,貨泛幣的闊交易蜻需求軋曲線嘩是一出條垂肉直線艷,貨幣已的投昌機(jī)需咽求曲野線向曬右下脅方傾倦斜。四、貨幣是需求敗函數(shù)26爽六悉月淹20訂2344第十嫂四章何產(chǎn)餓品市眠場(chǎng)和藍(lán)貨幣怠市場(chǎng)慢的一眉般均井衡第三節(jié)涂利率押的決啄定2.貨幣商需求樂曲線第二漲,貨督幣需抓求曲挖線起初臂向右扁下方僵傾斜蜜,表示貨幣典的投瓶機(jī)需盛求量棉隨利開率下罰降而森增加靈;最謝后為古水平縣狀,都表示“流動(dòng)痰偏好籌陷阱”。圖14道—9不同陸收入弦的貨愿幣需哀求曲違線26漸六帝月花20續(xù)2345五、貨幣嘉供求麗均衡坦和利蠅率的詢決定26支六潑月情20鴿2346第十洋四章須產(chǎn)軌品市腫場(chǎng)和慣貨幣存市場(chǎng)族的一癥般均島衡第三節(jié)請(qǐng)利率樸的決妄定1.貨幣紐奉供給以后歷的分披析中抬所用鬼的貨完幣供氣給是肚指M1,即粒貨幣拔供給熱是指勻硬幣刊、紙桿幣和榜銀行嶼活期踏存款哄的總爐和。五、貨幣他供求梁均衡支和利示率的航?jīng)Q定26制六專月死20饑2347第十挨四章尊產(chǎn)戴品市籍場(chǎng)和銅貨幣臺(tái)市場(chǎng)炸的一猜般均挎衡第三節(jié)誤利率屑的決涉定2.貨幣據(jù)供給渡曲線貨幣第供給南曲線吼是一嫁條垂直省于橫聽軸的屑直線攀。五、貨幣烏供求那均衡潔和利夾率的唯決定26創(chuàng)六東月衰20踐2348第十感四章穗產(chǎn)還品市作場(chǎng)和祝貨幣彼市場(chǎng)穩(wěn)的一象般均栗衡第三節(jié)淘利率壺的決抱定3.均衡嚼利率敗的決響定只有笑當(dāng)貨仗幣供查給等毯于貨為幣需以求時(shí)基,貨鉆幣市脂場(chǎng)才存達(dá)到束均衡常狀態(tài)陜。貨幣詞供求室相等姥,即駕貨幣每供求憶曲線留相交病,就朋實(shí)現(xiàn)盡了貨幣堵市場(chǎng)遠(yuǎn)的均便衡。五、貨幣掠供求塘均衡項(xiàng)和利萌率的遵決定26崇六鹿月只20扎2349第十和四章抖產(chǎn)漲品市深場(chǎng)和焦貨幣里市場(chǎng)皂的一國(guó)般均革衡第三節(jié)庫(kù)利率漠的決曠定4.貨幣往供求顫曲線剪的移璃動(dòng)對(duì)戒均衡穩(wěn)利率催的影絞響比如湊,當(dāng)腫人們離對(duì)貨舌幣的匪交易絨需求剛或投版機(jī)需雨求增矩加時(shí)明,貨恩幣需既求曲每線就買會(huì)向峰右上耕方移梨動(dòng),貫利率濁會(huì)上解升;它當(dāng)政權(quán)府增什加貨錦幣供綱給量乓時(shí),件貨幣碑供給驚曲線脖則會(huì)楊向右知移動(dòng)忍,利畏率會(huì)室下降員。但是背,在吐“流暫動(dòng)偏譽(yù)好陷施阱”頓中,疏不管判貨幣兼供給至曲線付向右轎移動(dòng)友多少瞎即不沉管政窄府增卷加多坦少貨開幣供類給,腳都不爪可能標(biāo)再使栽利率腰下降直。圖14仇—1鋤0貨幣到供給枝和需撓求的懷均衡26弄六叛月范20鋼2350圖14妨—1叫1貨幣息需求錘和供吵給曲雜線的園變動(dòng)26幫六綁月陡20偷2351一、LM曲線及其旺推導(dǎo)26及六神月錘20乳2352第十屋四章坊產(chǎn)垮品市寬場(chǎng)和血貨幣菜市場(chǎng)敗的一壞般均稠衡第四節(jié)LM曲線1.L絹M方程m=技ky滋-h晝r(jià),或y=計(jì)hr套/k間+m允/k或r=濤ky腳/h硬-m擴(kuò)/h一、LM曲線及其段推導(dǎo)26公六繪月放20抵2353第十成四章梯產(chǎn)饞品市鑰場(chǎng)和腰貨幣覺市場(chǎng)貌的一交般均忌衡第四節(jié)LM曲線1.L止M曲線禁的概踏念LM曲線徐是表鞏示一炸定利托率和執(zhí)收入專的組荒合的費(fèi)曲線芝,在葡這樣滾的組棋合下貢,貨返幣需懼求與蝦供給質(zhì)都是場(chǎng)相等富的,乒亦即毯貨幣樣市場(chǎng)掩是均委衡的度。圖14婚—1踩2礙LM曲線26縣六慘月看20脂2354圖14女—1努3毫LM曲線芹推導(dǎo)26梁六泳月麗20絲式2355二、LM曲線的斜土率26燭六河月統(tǒng)20澆2356第十量四章攜產(chǎn)敬品市耍場(chǎng)和傻貨幣返市場(chǎng)照的一奴般均腹衡第四節(jié)LM曲線1.L靈M曲線損的斜廚率LM曲線并的斜港率是k/幣h。二、LM曲線的斜鄰率26達(dá)六凍月該20蠢2357第十崇四章倒產(chǎn)溜品市惑場(chǎng)和石貨幣頑市場(chǎng)附的一誓般均爬衡第四節(jié)LM曲線2.L箏M曲線爺?shù)娜紓€(gè)區(qū)殼域第一灣,凱爆恩斯彼區(qū)域站或蕭夫條區(qū)蘿域凱恩慚斯區(qū)冰域是制一條勵(lì)水平殺線,奧斜率拒為零倦,貨幣越政策俱在這企時(shí)無行效,扛而擴(kuò)疏張性滿財(cái)政境政策同有很濾大效慚果。二、LM曲線的斜漫率26襲六客月英20微2358第十社四章貌產(chǎn)黑品市促場(chǎng)和登貨幣雨市場(chǎng)糖的一免般均保衡第四節(jié)LM曲線2.L題M曲線柜的三樣個(gè)區(qū)兩域第二秘,古刊典區(qū)礙域古典梅區(qū)域包是一弊條垂鬧直線壁,斜投率為摸無窮憤大,財(cái)政保政策疼無效夕而貨肢幣政告策有頁效。二、LM曲線的斜墻率26叮六查月深20冠2359第十概四章薯產(chǎn)贈(zèng)品市芽場(chǎng)和凡貨幣槽市場(chǎng)流的一蠢般均竭衡第四節(jié)LM曲線2.L辟M(fèi)曲線尸的三賣個(gè)區(qū)兩域第三色,中饞間區(qū)喉域中間太區(qū)域綢向右竭上方敲傾斜合,斜很率大碑于零畝,財(cái)政炸政策臺(tái)與貨款幣政竊策均每有效翁。圖14射—1舊4限LM曲線兔的三墻個(gè)區(qū)照域26蹄六抓月屬20健2360三、LM曲線的移妥動(dòng)26造六潔月森20死2361第十斑四章仍產(chǎn)稈品市紹場(chǎng)和告貨幣慚市場(chǎng)扔的一蹦般均卻衡第四節(jié)LM曲線1.名義勞貨幣稿供給耕量M變動(dòng)荷的影資響在價(jià)辱格水第平不拉變時(shí)褲,M增加樹,LM曲線白向右熱移動(dòng)板,反哀之,LM曲線唱向左挪移動(dòng)配。三、LM曲線的移近動(dòng)26避六剃月松20紀(jì)2362第十賢四章歇產(chǎn)栽品市董場(chǎng)和正貨幣應(yīng)市場(chǎng)膊的一副般均趣衡第四節(jié)LM曲線2.價(jià)格炭水平綠的變遠(yuǎn)動(dòng)的境影響價(jià)格巷水平P上升炊,實(shí)賭際貨梁幣供摔給量m就變已小,LM曲線霧就向唯左移昆動(dòng);太反之體,LM曲線量就向蜂右移帶動(dòng),惠利率避就下載降,控收入紡就增高加。圖14視—1匆5貨幣祝供給笨量變龜動(dòng)使LM曲線宅移動(dòng)26冰六脆月旗20繞2363一、每?jī)蓚€(gè)改市場(chǎng)茶同時(shí)豈均衡沖的利始率和檔收入26濱六恭月主20絞2364第十族四章請(qǐng)產(chǎn)賣品市希場(chǎng)和售貨幣填市場(chǎng)學(xué)的一索般均墾衡第五節(jié)IS緊-L捉M分析1.兩個(gè)姻市場(chǎng)簽的同邁時(shí)均凡衡能夠葡使產(chǎn)就品市蔽場(chǎng)和蛾貨幣襖市場(chǎng)毫同時(shí)言達(dá)到筍均衡欠的利蜻率和汗收入報(bào)組合泛只有一個(gè),這渴一均挨衡的勺利率舌和收楚入可店以在IS曲線張和LM曲線猜的交點(diǎn)上求眼得,蝴其數(shù)援值可影通過付求解IS和LM的聯(lián)立方程勿得到甜。圖14挎—1撿6產(chǎn)品幻玉市場(chǎng)自和貨顧幣市秩場(chǎng)的拜一般柳均衡26衰六駱月夕20戲2365一、芳兩個(gè)下市場(chǎng)惑同時(shí)負(fù)均衡著的利潑率和軟收入26毫六僚月觀20眨2366第十顫四章殿產(chǎn)姜品市再場(chǎng)和腹貨幣除市場(chǎng)懶的一酬般均斗衡第五節(jié)IS覽-L臟M分析2.兩個(gè)烈市場(chǎng)構(gòu)的非乞均衡翠及其廁調(diào)整第一迅,兩個(gè)槳市場(chǎng)奧的非族均衡IS、LM曲線豆相交梅,就聞把坐貓標(biāo)平巨面分靠成四設(shè)個(gè)區(qū)萬域:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ,在障這四琴個(gè)區(qū)妖域中鄙都存浴在產(chǎn)懲品市薯場(chǎng)和可貨幣芬市場(chǎng)遵的非宗均衡校狀態(tài)擠,如垂下表用所示某。區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給一、嚇兩個(gè)笛市場(chǎng)并同時(shí)值均衡禾的利匆率和唇收入26倘六剩月悅20野2367第十暫四章賢產(chǎn)咐品市熱場(chǎng)和取貨幣腎市場(chǎng)頸的一累般均耗衡第五節(jié)IS祖-L歌M分析2.兩個(gè)焰市場(chǎng)棒的非喜均衡伯及其噴調(diào)整第二捉,非均鍬衡的安調(diào)整IS不均定衡會(huì)永導(dǎo)致政收入辮變動(dòng)鄉(xiāng)豐:投喇資大掀于儲(chǔ)到蓄會(huì)桑導(dǎo)致拘收入篇上升妄,投斧資小古于儲(chǔ)喉蓄會(huì)焰導(dǎo)致凍收入揪下降貧;LM不均掌衡會(huì)蛾導(dǎo)致模利率質(zhì)變動(dòng)遇:貨備幣需帶求大薄于貨剖幣供掙給會(huì)冰導(dǎo)致駝利率翅上升食,貨換幣需斑求小無于貨隔幣供秩給會(huì)暑導(dǎo)致初利率粘下降晚。這杜種調(diào)氏整最終都會(huì)驕趨向斬均衡到利率木和均什衡收逢入。二、均衡催收入丈和利靜率的若變動(dòng)26剃六汪月猜20找2368第十雹四章片產(chǎn)蠟品市肢場(chǎng)和揚(yáng)貨幣士市場(chǎng)華的一表般均岸衡第五節(jié)IS嬸-L觀M分析1.兩個(gè)渣市場(chǎng)驕的非言充分淺就業(yè)裹的同棵時(shí)均筋衡IS和LM交點(diǎn)藝所決遲定的隸均衡際收入許有時(shí)摟候會(huì)低于充分趴就業(yè)廣的收鮮入。二、均衡嘩收入涼和利圣率的盛變動(dòng)26丹六亞月銹20速2369第十別四章奴產(chǎn)嚴(yán)品市延場(chǎng)和巖貨幣死市場(chǎng)縱的一遷般均蒙衡第五節(jié)IS玩-L霸M分析2.非充回分就同業(yè)同飾時(shí)均色衡的狗政策踢調(diào)整如果做均衡境收入低于充分膀就業(yè)餅的收征入,縱僅靠結(jié)市場(chǎng)競(jìng)的自錢發(fā)調(diào)害節(jié),逝無法搜實(shí)現(xiàn)滴充分翻就業(yè)旺均衡囑,這煌就需距要依靠國(guó)家畫用財(cái)狡政政哨策或模貨幣吹政策焰進(jìn)行蜻調(diào)節(jié)肯。圖14撥—1換7均衡勉收入嶼和均臺(tái)衡利勉率的帶變動(dòng)26籮六蓮月敘20硬237026筑六背月點(diǎn)20豎2371第十詠四章陸產(chǎn)怎品市桿場(chǎng)和滾貨幣司市場(chǎng)門的一供般均天衡第六節(jié)凱恩油斯的息基本廉理論轟框架1.國(guó)民翼收入裙決定榨于消只費(fèi)和捏投資26軋六航月施20息2372第十重四章遙產(chǎn)械品市堅(jiān)場(chǎng)和耕貨幣煮市場(chǎng)湯的一求般均撈衡第六節(jié)凱恩扭斯的多基本撞理論碌框架2.消費(fèi)嗽由消米費(fèi)傾求向和猜收入帖決定消費(fèi)唐傾向坦分平翼均消序費(fèi)傾字向和杜邊際遍消費(fèi)勞傾向漫。邊尾際消問費(fèi)傾疤向大宋于0而小疑于1,因中此,副收入塘增加虹時(shí),鋸消費(fèi)由也增匪加。坐但在測(cè)增加芬的收架入中鳴,用企來增箭加消切費(fèi)的稿部分涌所占文比例圾可能啦越來痛越小防,用那于增見加儲(chǔ)蛋蓄部咽分所織占比眨例可偽能越外來越席大。26秋六鋪月鎖20萌2373第十許四章圣產(chǎn)謊品市貴場(chǎng)和難貨幣城市場(chǎng)備的一泥般均恒衡第六節(jié)凱恩慮斯的啞基本珍理論乓框架3.消費(fèi)納傾向萌比較狠穩(wěn)定挎,因錘此國(guó)競(jìng)民收戲入波勿動(dòng)主辜要來臥自投飽資的基變動(dòng)投資氣的增膨加或跑減少腫會(huì)通阿過投槐資乘柜數(shù)引艘起國(guó)慣民收銷入的費(fèi)多倍辯增加冰或減糖少。構(gòu)投資眼乘數(shù)青與
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