基金第十一章 修

第十一章投資基金監(jiān)督管理[教學目的]本章主要使學生掌握投資基金監(jiān)管體制、監(jiān)管對象及監(jiān)管內(nèi)容。

[重點難點]重點掌握投資基金的監(jiān)管體制、監(jiān)管內(nèi)容.第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述一、投資基金監(jiān)管原因（一）理論依據(jù)首先，外生性風險的引發(fā)原因是信息不完全。其次，內(nèi)生性風險的引發(fā)原因是信息不對稱。信息具有一種“時空分布不均勻性”，不同個體對信息的擁有量不同，因而形成“私人信息”不對稱的私人信息再微觀主體上表現(xiàn)為兩種形式：逆向選擇和道德風險。（二）實踐運行依據(jù)首先，基金投資者自身無法防范基金管理人的道德風險其次，市場機制在減少基金管理人道德風險中存在的局限性。最后，基金內(nèi)部機制基金管理人道德風險的制約不足第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述二、投資基金監(jiān)管目的（一）保護投資者利益不受侵害這一目標是基金監(jiān)管的首要目標，發(fā)展基金就是為了吸收國外資金、動員國內(nèi)儲蓄，促進證券市場發(fā)展，加速國民經(jīng)濟的發(fā)展。（二）維護正常的金融秩序：金融監(jiān)管的主要目的在于維護金融的正常秩序，防范金融風險的發(fā)生。（三）促進社會經(jīng)濟發(fā)展：投資基金市場是金融市場的一部分，當基金維護了金融的正常秩序、維持了金融市場的穩(wěn)定、減少了金融風險時整個金融市場則高效的在實踐上和空間上進行資源轉(zhuǎn)移、管理和分散風險，提供清算和支付結算的途徑。

第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述三、投資基金監(jiān)管主體（一）政府監(jiān)管部門（二）基金業(yè)自律機構（三）基金托管人四、投資基金監(jiān)管對象和內(nèi)容（一）監(jiān)管對象1．對基金管理公司的監(jiān)管2．對基金管理公司行為的監(jiān)管（1）基金管理公司自身投資的限制（2）基金管理公司募集及宣傳行為的限制（3）對基金管理公司內(nèi)部人員的行為的監(jiān)管（4）基金管理公司不得操縱市場行情第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述3．對基金管理公司機構的監(jiān)管（1）投資基金管理機構的主要責任在于保管基金的財產(chǎn).（2）在投資基金主管機構的監(jiān)管下,投資基金托管機構除由保管投資基金財產(chǎn)的權責外,還應有處理其他事物的權責和義務.（3）投資基金托管機構有義務監(jiān)督投資基金管理公司執(zhí)行有關契約及主管機關頒布的規(guī)定.（4）投資基金主管部門可以隨時命令投資基金托管機構,就投資基金托管事宜提出報告,并可隨時檢查投資基金賬簿文件.第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述（二）投資基金監(jiān)管內(nèi)容1．投資基金的募集、發(fā)行和買賣的監(jiān)管。2．對投資基金運作的監(jiān)管。3．對基金關聯(lián)交易的監(jiān)管。基金關聯(lián)交易指基金于其關聯(lián)人士之間發(fā)生的證券買賣、資金借貸等交易行為。4．對基金信息披露的監(jiān)管。（三）對基金運作的監(jiān)管方法1．定期檢查（1）檢查時間間隔。（2）檢查范圍。（3）檢查內(nèi)容。（4）檢察人員。（5）處罰。2．臨時檢查

第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制一、政府監(jiān)管政府監(jiān)督方式有其本身的優(yōu)點：1．從信息角度來看，政府監(jiān)管機構雖然不可能像基金行業(yè)協(xié)會一樣完全有熟悉基金操作的人士組成，對監(jiān)管對象了解全面。2．從監(jiān)管動力的角度來看，由于官方監(jiān)管主要是代表基金投資者對基金運行實行監(jiān)督，將把投資者的利益置于首位，從而能夠有效的避免自律監(jiān)管容易出現(xiàn)的利益沖出，更好的保護投資者的權益。缺點：1。遠離基金的操作，掌握信息不足和不及時，存在滯后性；2。監(jiān)管效力在基金業(yè)的發(fā)展初期可能比較顯著，基金業(yè)務進一步復雜，政府監(jiān)管機構因處于人力和知識的不足，可能出現(xiàn)監(jiān)管乏力。

第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制二、自律型監(jiān)管（一）自律型監(jiān)管體制的特點第一，沒有制定單一的證券市場法規(guī)，而是依靠一些相關的法規(guī)來管理證券基金市場行為。第二，一般不設立全國性的基金監(jiān)管機構，而以市場參與者的自我約束為主。（二）自律型監(jiān)管體制的優(yōu)點。1．監(jiān)管制度的道德意義。2．自律制度的高效性。3．自律制度的靈活性。4．自律者的專業(yè)性。5．符合成本效益原則。6．監(jiān)管動力的角度。

（三）基金市場自存在重大缺陷，有自身無法克服的缺點1．自然壟斷，阻礙競爭。2．會員利益不公平性。3．存在利益沖突。4．在監(jiān)管范圍上有先天不足。三、基金內(nèi)部監(jiān)管機構：基金的內(nèi)部監(jiān)管是通過規(guī)范基金執(zhí)行機構、管理機構和保管機構等常設機構之間的責任、權利和義務，促進這些機構相互之間的協(xié)調(diào)和約束，從而完善對基金的監(jiān)管。四、投資者監(jiān)管體系：投資者在內(nèi)部管理監(jiān)督體系中的作用主要通過股東大會來實現(xiàn)的。第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制

第三綱節(jié)腦我國螞投資賊基金嗎監(jiān)管一、飲我國夸證券因投資次基金岡監(jiān)管周的制逢度體隔系我國免現(xiàn)行鋒的投貨資基修金監(jiān)窗管體匹制屬遭于集鼠中型橡監(jiān)管耽模式年，具仿有集蕩中型墊的基搶本特獎點，烤也有戒一些年中國柱基金廟市場攜自身刊的特迷征。二、嫂中國箏投資胳基金極監(jiān)管勺的法致律體術系三、酒中國趁投資讀基金乒監(jiān)管良的組高織體獎系四、鐵證券跟投資證基金繁監(jiān)管開的內(nèi)羞容（一帽）制緞定法繩規(guī)（二露）資益格審段查（三曾）信質(zhì)息披松露監(jiān)女管（四泛）現(xiàn)偽場與散非現(xiàn)指場檢腹查（五富）督炊促基告金管嗚理人豎建立洋完善辯的內(nèi)家控制哥度第三惕節(jié)鮮我國耐投資霞基金寄監(jiān)管五、令投資敲基金功監(jiān)管羽的發(fā)酷展趨磨勢（一便）完秤善基訂金管剖理公艘司的刷治理油結構（二帖）完腎善開帽發(fā)式拋基金辯的信排息披究露信息網(wǎng)披露帽的及我時性扁問題信息貪披露綿的準頑確性湯有待捕提高