并購的可行性報告(正稿)

并購的可行性報告(正稿)

亞商企業(yè)咨詢股份有限公司是一家專業(yè)的投資銀行，擁有豐富的醫(yī)藥行業(yè)研究經(jīng)驗和對中國資本市場的專業(yè)知識。本文主要對亞商在收購峨眉山健康制藥公司前進行的風險評估和可行性分析進行介紹。二、本次收購行為的背景分析峨眉山健康制藥公司是一家有前途的企業(yè)，其開發(fā)的幾種新產(chǎn)品市場前景非常廣闊，未來盈利前景良好。然而，該公司目前面臨著一些困難，主要是銷售網(wǎng)絡沒有鋪開和資金周轉困難。如果不追加投資并加大對營銷網(wǎng)絡的投入以及改造現(xiàn)有的生產(chǎn)設備，該公司有可能面臨前功盡棄的局面。蘇州高新作為一家國內(nèi)著名的上市公司，其生存和發(fā)展都會對資本市場產(chǎn)生較大的影響。本次收購峨眉山健康制藥公司將為公司進行跨行業(yè)、跨地區(qū)并購邁出重要一步，并且會在最近幾年內(nèi)獲得良好的投資收益，擺脫公司業(yè)績連續(xù)下滑的局面，活躍公司在二級市場的股價，為以后的增發(fā)或配股奠定基礎。三、收購行為的風險評估與對策本文對收購峨眉山健康制藥公司所面臨的主要風險進行了評估，并提出了相應的對策。其中，主要的風險包括銷售網(wǎng)絡未鋪開和資金周轉困難等。為了解決這些問題，我們建議追加投資并加大對營銷網(wǎng)絡的投入，同時改造現(xiàn)有的生產(chǎn)設備。通過這些措施，可以有效地降低收購峨眉山健康制藥公司所面臨的風險。四、可行性分析本文對收購峨眉山健康制藥公司的可行性進行了預測。通過對市場前景和公司盈利前景的分析，我們認為收購峨眉山健康制藥公司的計劃是可行的。雖然面臨一定的風險，但這些風險是遠小于收購該公司所獲得的未來發(fā)展機遇的。因此，我們建議在充分準備之后，盡快與亞商協(xié)商提出合理的收購方案。五、結論本文通過對峨眉山健康制藥公司的風險評估和可行性分析，得出了收購該公司的結論。我們認為，收購峨眉山健康制藥公司是有前途的，并且可以為蘇州高新帶來良好的投資收益。我們建議在充分準備之后，盡快與亞商協(xié)商提出合理的收購方案。峨眉山健康制藥有限公司是一家快速發(fā)展的民營企業(yè)，由于靈活的經(jīng)營機制和對原國有企業(yè)的收購，公司得以快速發(fā)展。盡管公司目前處于虧損狀態(tài)，但已獲得兩種新藥的臨床批文，并即將獲得生產(chǎn)批文，這為公司未來的快速發(fā)展奠定了基礎。然而，公司目前面臨資金缺乏和市場投入不足的問題，這對新藥的投產(chǎn)和市場開拓都非常不利。亞商是一家專業(yè)的咨詢公司，本著公正和客觀的原則，對峨眉山健康制藥公司進行了獨立的診斷和分析，充分評估了本次收購行為在經(jīng)營、財務、政策、整合、控制等方面的風險，并提出了收購的可行性分析報告及最終結論。目前，國家正在積極支持醫(yī)藥行業(yè)的并購行為。在2001年2月份召開的全國醫(yī)藥會議上，國家經(jīng)貿(mào)委打算減少2100家醫(yī)藥企業(yè)，其中制藥企業(yè)600家，并支持有實力的企業(yè)進行跨行業(yè)、跨地區(qū)的兼并重組活動。像石家莊制藥、華北制藥、哈爾濱制藥、三九醫(yī)藥等企業(yè)都在爭先恐后地尋找在本次醫(yī)藥行業(yè)的兼并浪潮中拔得頭籌的機會。同時，國外企業(yè)也開始在國內(nèi)尋找兼并合作對象，為中國加入WTO后在中國醫(yī)藥市場大展宏圖積極準備。蘇州高新經(jīng)過上市后近四年的股本快速擴張，股本規(guī)模已經(jīng)達到4.57億股，流通股達到1.51億股。然而，公司的每股收益、凈資產(chǎn)收益率在1999年大幅下降后，已經(jīng)連續(xù)兩年下降。因此，公司需要尋找新的利潤增長點，為以后的配股或增發(fā)打下基礎。蘇州高新具有較強的資金實力。蘇州高新是一家上市公司，于2001年2月成功進行了配股，募集了3.74億資金，資金實力雄厚，完全可以支持本次跨行業(yè)、跨地區(qū)的收購行為。峨眉山健康制藥有限公司成立于1996年，由于資金等原因在1997年陷于停頓狀態(tài)。后來，成都中央花園實業(yè)股份有限公司以1000萬元全資收購了該藥廠。公司的董事長賴喜隆占有85％股權，常務副總經(jīng)理高松占有15％的股權并負責日常的管理。完成收購后，公司成功實現(xiàn)了轉制，成為一家民營企業(yè)。公司在1998年6月正式投入生產(chǎn)，現(xiàn)有生產(chǎn)品種為國家中藥保護品種“四君子合劑”和“桂枝合劑”，其中四君子合劑為獨家保護品種，治療慢性胃炎、腸炎及貧血體虛、外感風寒等疾病。公司目前已投入了大量的資金進行新藥的研制開發(fā)，先后與京、津、滬、內(nèi)蒙等地的大專院校和科研機構合作，現(xiàn)已開發(fā)出有市場前景和影響力的新藥，包括吡格列酮、雷貝拉唑鈉、藿酮等新藥品種，其中治療糖尿病的吡格列酮、治療消化潰瘍的雷貝拉唑鈉已經(jīng)獲得國家臨床批文，其生產(chǎn)批文也會在10月后獲得，它們都屬于國家二類新藥，市場前景較好。公司現(xiàn)有董事5人，其中除賴星隆、高松外，還有1名集團公司外部董事、1名藥檢局官員、1名醫(yī)學博士后，但目前都未在公司任職。公司現(xiàn)有員工152人，其中生產(chǎn)人員57人，銷售人員63人，主要技術人員、中層干部大都具有大專以上學歷。公司的主要業(yè)務骨干、中層干部大都有良好的專業(yè)背景與豐富的工作經(jīng)驗。例如，設備動力科王科長1991年畢業(yè)于成都科大機械專業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)有7年的工作經(jīng)驗，供應部曹經(jīng)理1998年2月由賴星隆挖來，在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)從事行業(yè)技術、供應、營銷等工作時間為27年。質(zhì)量部黃經(jīng)理60年代畢業(yè)于沈陽醫(yī)學院，從四川制藥廠提前退休，后由峨眉山健康制藥反聘于該廠工作，其手下有5名檢驗員，1名本科、2名大專、2名中專，現(xiàn)經(jīng)過3年培養(yǎng)，已具有較強的工作能力。公司員工的年齡結構為20歲及以下17人，21-35歲119人，36-50歲12人，51歲以上18人，文化結構為中專及以下511人，大專76人。亞商企業(yè)咨詢股份有限公司是一家從事醫(yī)藥生產(chǎn)與銷售的公司。自1997年5月以來，公司已投資3000多萬元用于生產(chǎn)線的建設和技術人員的培訓。目前，公司主要生產(chǎn)中藥產(chǎn)品，但也在進行技術改造，引進新的生產(chǎn)線，以提高西藥的生產(chǎn)能力。公司的質(zhì)量管理體系為三級管理體系，擁有30余臺檢測設備，被四川省質(zhì)量管理機構等級認證為A級。公司正在進行GMP認證，并預計在2001年7月份通過省級鑒定并會報國家審批。公司的銷售主要是通過醫(yī)藥公司再進入醫(yī)院。公司沒有能力大規(guī)模做廣告，也沒有將兩種老產(chǎn)品進入OTC市場，因為大規(guī)模的廣告投入會被同行企業(yè)分享。但公司的四君子合劑已經(jīng)申請了中藥保護品種，另外一種老產(chǎn)品桂枝合劑也已經(jīng)被兩家企業(yè)拿到國家中藥保護品種。公司目前的老產(chǎn)品在我國大部分地區(qū)銷售，但由于只進入到少數(shù)省份的基本藥物、社保藥物目錄，銷售比較困難。今年公司打算進入上海、河北、山東、四川等省市的社保目錄，以滿足新政策的要求。雖然公司的初期投資存在一些問題，但公司已經(jīng)進行了技術改造和質(zhì)量管理的提升，同時也在尋求新的市場機會。公司的未來發(fā)展仍有很大的潛力。公司的新藥吡格列酮和雷貝拉唑已經(jīng)獲得了臨床批文，預計將在積累一定臨床病例后獲得生產(chǎn)批文。吡格列酮有望在未來五年內(nèi)為公司帶來良好的現(xiàn)金流。為了銷售新產(chǎn)品，公司計劃采取與老產(chǎn)品不同的銷售方式，首先在大城市和大醫(yī)院建立銷售網(wǎng)絡，主要銷售區(qū)域?qū)⒃谌A東、北京和廣東等地。公司還將通過召開會展、在專欄和?？线M行廣泛宣傳，并堅決進入社保藥物目錄。然而，公司目前面臨資金不足的問題，缺乏雄厚的資金支持前期的營銷活動。公司的新產(chǎn)品開發(fā)主要是與科研機構合作，委托其對一些新藥進行研究與開發(fā)。公司參與產(chǎn)品的申報和生產(chǎn)批文的申請，然后自行獲得臨床批文和生產(chǎn)批文?；蛘咭再I斷的方式，支付技術轉讓費，雙方共同參與產(chǎn)品的申報和申請，公司最終自行取得臨床批文和生產(chǎn)批文。公司的新藥吡格列酮是委托天津康正醫(yī)藥科技研究所研究開發(fā)的，原料的供應主要與四川省化工研究設計院合作。該院已進行股份制改造，為公司專項投入生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線屬于中試生產(chǎn)線，生產(chǎn)量較小。隨著新藥的上市，原材料的來源會越來越多。雷貝拉唑也是與天津康正醫(yī)藥科技研究所合作，委托其開發(fā)，由公司負責前期的研發(fā)投入，參與產(chǎn)品的申報和生產(chǎn)申請，然后自行取得臨床批文和生產(chǎn)批文。藿酮膠囊是與北京九生源生物醫(yī)藥研究所合作，通過支付技術轉讓費的方式獲得全部的技術。其產(chǎn)品的原料供應在當?shù)刭Y源較為豐富，不存在原材料供應的問題。四川省是中國西南地區(qū)中草藥資源最為豐富的地區(qū)之一，自1998年四川省提倡將四川建設成為中草藥基地以來，四川已經(jīng)擁有了高等植物270余科、1700多屬、1萬余種，其中約有4500種是可利用的藥用植物。皮縣是四川最大的中草藥基地之一，距離公司不遠。公司的老產(chǎn)品四君子合劑和桂枝合劑可以利用當?shù)刎S富的藥材資源。此外，成都醫(yī)科大學對四君子合劑進行了深度開發(fā)，使之成為中成藥，于1999年獲得四川省重大科技進步獎，成為國家二類新藥。雖然四川省有眾多醫(yī)藥企業(yè)，但規(guī)模較大的企業(yè)并不多。四川醫(yī)藥企業(yè)面臨重整和并購的階段，為公司將來的發(fā)展和并購更多的醫(yī)藥企業(yè)打下基礎。在化學制藥領域，四川和重慶是西南地區(qū)最為發(fā)達的地區(qū)，集中了西南地區(qū)約80%的化學制藥企業(yè)。94.7%的大型化學制藥企業(yè)都集中在川、渝兩地，包括著名的合成制藥、四川制藥、四川長征制藥等企業(yè)。1999年，川、渝兩地化學制藥產(chǎn)品分別占當?shù)蒯t(yī)藥總產(chǎn)值的46.4%和68.4%，化學制藥已成為川、渝兩地醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。四川地區(qū)擁有四川中醫(yī)藥大學、四川農(nóng)大以及各種醫(yī)藥研究機構，為醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展提供了充足的人才基礎。同時，川、渝兩地也是重要的化學藥品研究基地。國家藥監(jiān)局四川抗生素工業(yè)研究所是國內(nèi)最大、實力最強的抗生素研究基地之一，先后研制出多個填補國內(nèi)空白的國家級新藥。重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院和合成制藥研究所也是頗具實力的化學藥品研究機構。這些機構的研究成果為醫(yī)藥企業(yè)提供了強有力的支持。四川地處我國西部，符合國家西部大開發(fā)的政策導向。政府會在稅收、政策等方面上積極支持東部企業(yè)參與西部開發(fā)，為企業(yè)提供更多的機會和支持。在收購行為中，經(jīng)營風險是主要的風險因素之一。峨眉山健康制藥公司目前的產(chǎn)品比較單一，只有四君子合劑、桂枝合劑擁有國家生產(chǎn)批文，準許生產(chǎn)。其他產(chǎn)品只有臨床批文，到拿到生產(chǎn)批文還需要一段時間。這種單一化的產(chǎn)品結構對公司經(jīng)營的投入與效益比上會產(chǎn)生風險。另外，醫(yī)藥產(chǎn)品及其生產(chǎn)技術發(fā)展較快，如果公司的科研、技術改造更新緩慢，目前的產(chǎn)品、生產(chǎn)技術存在被國內(nèi)、國際同行業(yè)更先進的技術所代替的可能，影響公司的長遠發(fā)展。因此，公司需要加強研發(fā)，不斷更新產(chǎn)品和技術，以應對市場的變化。公司的未來收益將主要依靠三種新藥，如果這些新藥不能通過國家審批并上市，對公司的利潤將會有巨大影響。目前，吡格列酮和雷貝拉唑已經(jīng)獲得了臨床批文，基本上不存在開發(fā)失敗的風險。但是，藿酮膠囊還未進入臨床研究階段，存在開發(fā)失敗的風險。公司的新產(chǎn)品開發(fā)主要是通過與各地的科研機構合作，委托其對一些新藥進行研究與開發(fā)。公司雖然投入了大量的研發(fā)資金，但自身的研發(fā)力量相對薄弱。隨著國家對醫(yī)藥科研的改革深入，有些醫(yī)藥科研機構可能會進行股份制改革等方式進行改制，公司原有的依靠其他科研機構進行研發(fā)的方式可能會遇到障礙。新藥研究開發(fā)項目具有投資大、環(huán)節(jié)多、研制周期長、審查手續(xù)嚴格的特點，各種相關因素變化都可能會對項目造成不利影響，從而給公司帶來不可預見的損失。公司的產(chǎn)品大部分銷售給各級醫(yī)藥公司，產(chǎn)品的主要使用者會集中在東部、中西部的各大主要醫(yī)院里。雖然公司擁有較先進的生產(chǎn)技術和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，但由于并不直接面對最終消費者，對中間銷售環(huán)節(jié)等方面有一定的依賴性，可能會給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定風險。中國即將加入WTO，加入后國內(nèi)的仿制藥將受到限制，但公司的兩種新藥將不會有大的影響，對于以后采取搶仿的方式會遇到一定的風險。近年來，國外藥品開始進入我國市場，加之國內(nèi)生產(chǎn)廠家無序擴張，部分藥品市場競爭十分激烈，價格也因之變動，這將直接影響公司的銷售收入和利潤。目前，公司的風險主要在于銷售能力不足，生產(chǎn)能力難以完全發(fā)揮。隨著對銷售環(huán)節(jié)的投入增大，現(xiàn)有的生產(chǎn)設備運轉狀況與生產(chǎn)能力可能不能滿足銷售需要，會增加一定的風險。由于合作雙方分別是國營企業(yè)和民營企業(yè)，雙方的管理思路和經(jīng)營方式可能會有所不同。峨眉山健康制藥的員工可能會對蘇州高新派出的管理人員不認同，若不認同蘇州高新的管理理念，則會產(chǎn)生一定抵觸情緒，不利于工作的展開，容易導致重要崗位的人才流失。此外，蘇州高新雖然可以達到股權上對峨眉山健康制藥的控制，但原峨眉山健康制藥的領導的影響力甚至可以超過股權的影響力，蘇州高新若處理不當，面臨對內(nèi)部管理失控的風險。銷售渠道和銷售人員的管理風險是醫(yī)藥企業(yè)面臨的重要問題。在并購峨眉山健康制藥后，原有的銷售渠道和銷售人員必須得到充分利用和管理，但這也存在地域和管理觀念上的風險，可能會導致優(yōu)秀銷售人員的流失，原銷售網(wǎng)絡的消失和貨款難以收回。民營企業(yè)和國營企業(yè)在經(jīng)營理念和思路上存在明顯的差異，這可能會導致一些觀念沖突，從而導致合作失敗，帶來一定的風險。醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展與國家的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策息息相關，國家對醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)政策變化往往會對行業(yè)產(chǎn)生重大影響。此外，醫(yī)藥行業(yè)的高風險和高收益往往會吸引一些知名集團企業(yè)進軍該行業(yè)，加大行業(yè)競爭程度。國家對部分藥品實行直接調(diào)控政策，如生產(chǎn)計劃性審批限制和稅收政策等，這將直接影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟效益。國家醫(yī)療保障政策、質(zhì)量標準和藥品進出口政策的變化也將對國內(nèi)藥品的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生影響。此外，國家對產(chǎn)品價格限制的風險也需要考慮，這可能會削弱公司在產(chǎn)品銷售和價格等方面的主動權，抑制公司的利潤增長幅度，給生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定風險。財務風險也是需要考慮的問題?，F(xiàn)金管理和銷售貨款控制是公司需要注意的風險，部門或外地銷售分支機構可能存在私設賬戶和搞賬外賬的情況。此外，公司的產(chǎn)品銷售中有一部分是現(xiàn)款現(xiàn)貨，不需要發(fā)票，這可能會導致內(nèi)部工作人員蓄意隱瞞財務數(shù)據(jù)，進行蓄謀欺詐的銷售控制風險。公司的資產(chǎn)質(zhì)量較好，固定資產(chǎn)主要是廠房和設備，目前運營狀況較好，大幅減值的風險不大。峨眉山健康制藥公司的遞延資產(chǎn)和無形資產(chǎn)共計600萬元，其中無形資產(chǎn)357萬元，主要是土地使用權（50年攤銷）和品種保護費54萬元。遞延資產(chǎn)243萬元，主要是開辦費。預付賬款中的446萬元中，開發(fā)費393萬元會轉入遞延資產(chǎn)，以后分期攤銷，53萬元會轉入在建工程。公司應收賬款172萬元，主要來自醫(yī)院，其信譽度較好，94％是1年以內(nèi)的，沒有計提壞賬準備，但有一定的收回風險。其他應收款536萬元，其中有299萬元是會變成費用無法收回，減去150萬元的預提費用，實際會增加149萬元的虧損。短期借款500萬元，期限一年，如不追加投資，估計到時存在還款困難。調(diào)查中未發(fā)現(xiàn)有擔保的行為。公司的往來賬清楚，不存在與集團關聯(lián)交易的行為。為了應對經(jīng)營風險，峨眉山健康制藥公司可以聘請專業(yè)的醫(yī)藥專家作為顧問，繼續(xù)選擇優(yōu)良的醫(yī)藥企業(yè)進行購并，以參股或控股的方式，選擇一家有實力的醫(yī)藥研發(fā)機構進行長期合作，并規(guī)劃資金的投入，對現(xiàn)金流進行預算。為了應對整合風險，公司可以加強內(nèi)部溝通，宣傳蘇州高新的管理理念，積極儲備醫(yī)藥行業(yè)的人才，慎重選擇要派出的管理人員，并加強對派出人員的培訓，依靠本地企業(yè)中層干部，發(fā)揮他們的積極性。針對行業(yè)風險，公司將建立專門的研究機構，加強對國家宏觀經(jīng)濟政策和本行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的研究，把握國家政策的動態(tài)，在產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整時，及早做出對策，化解因產(chǎn)業(yè)的調(diào)整帶來的風險。同時，公司可以通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品，力爭通過產(chǎn)品的科技含量，建立產(chǎn)品進入壁壘，同時加大成本控制力度，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，降低運營成本。為了應對法律政策風險，公司應加強國家宏觀管理政策的研究，及時了解國家公布的產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)的影響，并根據(jù)有關政策及時調(diào)整公司的開發(fā)項目，以符合國家產(chǎn)業(yè)政策的要求。最后，為了應對財務風險，公司應當建立預算制度，加強對財務的監(jiān)管和管理，及時發(fā)現(xiàn)和解決財務問題。請專業(yè)的會計事務所對峨眉山健康制藥公司的賬務進行審計，并與股東簽訂協(xié)議，保證沒有不可預測的負債。同時，建議公司經(jīng)常輪換財務人員，并對重要的外地機構派駐財務人員，以確保財務管理的透明度和準確性。此外，建議公司實行銷售與收款的職責分離，避免內(nèi)部財務造假。集團也應該經(jīng)常派出審計人員對其部門和外地機構進行審計，以確保公司財務的穩(wěn)健性。在可行性分析方面，峨眉山健康制藥公司的未來潛力主要在于已經(jīng)拿到臨床批文的兩種新藥，而能否拿到國家的生產(chǎn)批文是其價值所在。根據(jù)提供的資料和調(diào)查結果，拿到生產(chǎn)批文只是時間的問題，可能性極大。此外，公司的原有產(chǎn)品競爭力較強，擁有國家醫(yī)藥保護品種，可以形成較高的進入壁壘，競爭對手難以進入。公司開發(fā)的新產(chǎn)品也具有良好的市場發(fā)展前景和突出的藥效，但需要大量資金投入。綜合評價來看，公司的競爭力在產(chǎn)品上處于較好的地位，但在生產(chǎn)能力、生產(chǎn)設備、人才積累和產(chǎn)品營銷方面還有待提高。然而，由于新藥產(chǎn)品即將拿到生產(chǎn)批文，公司在此方面存在較高的進入壁壘，并且替代產(chǎn)品的出現(xiàn)不會在短期內(nèi)出現(xiàn)，對公司的業(yè)務推展較為有利。4.3市場容量分析4.3.1原有產(chǎn)品的市場容量四君子合劑：市場需求在醫(yī)院純銷市場容量在3000-6000萬元之間。如果將其列入OTC操作，市場容量會很大可以達到5億元左右。桂枝合劑：由于受市場周期、地域等因素影響，桂枝合劑主要用于春冬兩季節(jié)，市場在北方，市場需求在1000萬元以內(nèi)。但如果將其列入OTC操作，市場容量會很大可以達到5億元左右。但是，公司營銷投入資金和營銷的策劃都要求非常高，初期大筆投入對財務風險較大。4.3.2公司開發(fā)的新產(chǎn)品的市場容量主要新產(chǎn)品的市場價格預測：序號產(chǎn)品/年度吡格列酮銷售價（元/盒）格雷貝拉唑銷售價（元/盒）藿酮膠囊銷售價（元/盒）12001年68.5265.102422002年61.8441.9016.5432003年58.7539.8115.7142004年74.3672.1347.8652005年72.1346.4318.3262006年47.8618.32吡格列酮：據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所數(shù)據(jù)，我國糖尿病的治療藥物市場容量會在35-40億元的范圍內(nèi)。吡格列酮的市場占有率及銷售額預測：序號產(chǎn)品/年度吡格列酮銷售數(shù)量（萬盒）使用患者人數(shù)（萬人）市場占有率產(chǎn)品銷售收入（萬元）12001年9月至12月7.63,040.000.2%51.12002年78.53,140.000.5%56.621.22003年105.33,240.000.65%72.151.32004年1673,340.001%108.711.42005年2063,440.001.2%127.651.52006年247.83,540.001.4%145.58注：計算過程：銷售數(shù)量2001年（按一季度計算）7.6=3040×0.2%×5÷4；2002年78.5=3140×0.5%×5。23亞商-蘇州高新-01亞商企業(yè)咨詢股份有限公司2.吡格列酮：全國約有3200萬糖尿病患者，95%為Ⅱ型，每年新增患者約為100萬人。考慮到患者用藥的變化，每人每年購買5盒計算，保守估計糖尿病用藥患者3000萬人。公司吡格列酮在4季度推出，市場占有率預計為0.2%。從2002年開始，吡格列酮將大規(guī)模投入市場，初始占有率預計會達到0.5%，以后逐年上升，遞增比例為30%-40%每年。3.雷貝拉唑：全國約有9000萬人潰瘍患者，市場初始占有率預計為