萬(wàn)科投資價(jià)值年度-

萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司

投資價(jià)值分析

－財(cái)務(wù)管理課程小組作業(yè)第四小組：1236136嚴(yán)文潔1236137華曉峰1236138姜志建1236139陳蕾1236140侯二朋1236141薛誠(chéng)斌1236142劉穎1236143劉強(qiáng)1236144顧慧1236146吳昊1236147金加旺1236148童吉指導(dǎo)老師：宋曉滿(mǎn)匯報(bào)人：吳昊目錄1、戰(zhàn)略分析2、會(huì)計(jì)分析3、財(cái)務(wù)分析4、前景分析哈佛分析框架萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中國(guó)最大的專(zhuān)業(yè)住宅開(kāi)發(fā)企業(yè)，總部設(shè)在深圳，是全國(guó)第一個(gè)年銷(xiāo)售額超千億的房地產(chǎn)公司。今年萬(wàn)科入選《財(cái)富》“2012最受贊賞的中國(guó)公司”第18位；同時(shí)，在“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)”行業(yè)榜中，萬(wàn)科位列第1位。戰(zhàn)略分析－企業(yè)概況在企業(yè)法定代表人王石的領(lǐng)導(dǎo)下，萬(wàn)科通過(guò)專(zhuān)注于住宅開(kāi)發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹(shù)立專(zhuān)業(yè)品牌，以“萬(wàn)科化”的企業(yè)文化（一、簡(jiǎn)單不復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽(yù)業(yè)內(nèi)。經(jīng)過(guò)多年努力，“萬(wàn)科”成為行業(yè)第一個(gè)全國(guó)馳名商標(biāo)。戰(zhàn)略分析－企業(yè)概況萬(wàn)科1991年成為深圳證券交易所第二家上市公司，是代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。公司在發(fā)展過(guò)程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國(guó)際權(quán)威媒體評(píng)出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎(jiǎng)項(xiàng)。戰(zhàn)略分析－企業(yè)概況房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期久、供應(yīng)鏈長(zhǎng)、地域性強(qiáng)的特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金來(lái)源幾乎60-80%依賴(lài)外部融資，近來(lái)政府堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，限制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲和更為嚴(yán)格的融資條件，對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展提出了更高的要求。戰(zhàn)略分析－行業(yè)特征萬(wàn)科發(fā)展歷程戰(zhàn)略分析－競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析1984-1994以電氣設(shè)備起家多元化專(zhuān)業(yè)化精細(xì)化全球化？1994-2003做減法，確立了以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為核心2004-至今,萬(wàn)科走出了一條精細(xì)化的發(fā)展道路企業(yè)文化戰(zhàn)略。專(zhuān)業(yè)化和規(guī)范化的管理戰(zhàn)略。融資戰(zhàn)略，培養(yǎng)多樣化的融資能力。財(cái)務(wù)政策方面，萬(wàn)科堅(jiān)持穩(wěn)健原則。在營(yíng)銷(xiāo)管理方面，萬(wàn)科的營(yíng)銷(xiāo)策略是先找市場(chǎng)，再考慮樓盤(pán)的策略。人力資源戰(zhàn)略：尊重人才并善待人才，是萬(wàn)科用人的原則，也是萬(wàn)科取得成功的重要因素。戰(zhàn)略分析－競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析產(chǎn)品捏戰(zhàn)略打造膛住宅夫產(chǎn)業(yè)甘化的郵生產(chǎn)羊模式痛。旗惑下“四季鍵花城”、“城市夠花園”、“金色覺(jué)家園”等系氣列品子牌得鏡到各著地消盡費(fèi)者賺的接逼受和妨喜愛(ài)博；公蒙司研漆發(fā)的“情景曠花園積洋房”是中終國(guó)住擦宅行領(lǐng)業(yè)第穩(wěn)一個(gè)概專(zhuān)利碌產(chǎn)品朱和第畝一項(xiàng)丙發(fā)明道專(zhuān)利域；公紙司物碧業(yè)服唐務(wù)通鑼過(guò)全拼國(guó)首酸批IS木O9薦00毅2質(zhì)量勞體系苗認(rèn)證患。萬(wàn)科廳的產(chǎn)酬品開(kāi)愉發(fā)策瘡略是禽根據(jù)普目標(biāo)厘客戶(hù)演細(xì)分熊市場(chǎng)傻，再如根據(jù)臥客戶(hù)狂的需惑求推熔出產(chǎn)子品。萬(wàn)科忽實(shí)施堪“點(diǎn)蹲一線享一片壞”的數(shù)全國(guó)璃擴(kuò)張些戰(zhàn)略議，形屆成“半全國(guó)季性思勵(lì)維，體本土申化運(yùn)妙作"的開(kāi)帳發(fā)格紐奉局。戰(zhàn)略短分析盈－競(jìng)絲式爭(zhēng)戰(zhàn)魯略分鄙析房地障產(chǎn)開(kāi)畏發(fā)涉若及到塑的重顏要會(huì)納計(jì)項(xiàng)捎目存貨卵。存蠶貨是哥房地償產(chǎn)開(kāi)扒發(fā)企念業(yè)的醫(yī)一項(xiàng)雅重要串資產(chǎn)宴，通掀常其押價(jià)值籍占企咽業(yè)資悔產(chǎn)的則比重亮較大陸。存曬貨核福算的剝內(nèi)容貨基本攏涵蓋全房地漂產(chǎn)開(kāi)席發(fā)過(guò)啊程中庫(kù)的各沉項(xiàng)成叉本、外費(fèi)用商支出吳，因滾此對(duì)心其進(jìn)范行準(zhǔn)舍確的配確認(rèn)敘和計(jì)毯量有如著非椒常重暢要的超意義哄。預(yù)收類(lèi)賬款戒。報(bào)慰告期叉預(yù)收脊賬款炸的增筑減能脅夠真等實(shí)反為映房已子報(bào)蛾告期雀內(nèi)的脖實(shí)際芒銷(xiāo)售幕情況倒，而畜不是餃看當(dāng)櫻期的消主營(yíng)剩業(yè)務(wù)斃收入甩，主返營(yíng)業(yè)足務(wù)收稍入反寺映的得只是蛋過(guò)去鴉的銷(xiāo)圓售情腹況。主營(yíng)協(xié)業(yè)務(wù)看收入合。只記有當(dāng)霜房屋感建設(shè)晉完畢珍購(gòu)房胞者確頃認(rèn)收霧房之憤后，第房地雅產(chǎn)企故業(yè)才滑能確盤(pán)認(rèn)這狐筆收沙入。會(huì)計(jì)撈分析必－重窩要會(huì)津計(jì)項(xiàng)嘆目以存揚(yáng)貨為互例：萬(wàn)科丈的存元貨跌蕩價(jià)準(zhǔn)艷備是自按照視按單騙項(xiàng)存撒貨成法本高僻于其豈可變寸現(xiàn)凈扛值的醫(yī)差額平計(jì)提繼。報(bào)告補(bǔ)期末償，萬(wàn)去科會(huì)坑根據(jù)劫最新條市場(chǎng)償及銷(xiāo)屋售情號(hào)況，斧公司絹對(duì)所句有項(xiàng)伯目進(jìn)煩行減賀值狀椅況的我測(cè)試授，特崇別針渴對(duì)當(dāng)周年年藝末計(jì)匙提跌悼?jī)r(jià)準(zhǔn)挨備的枕項(xiàng)目榴進(jìn)行晚了跟炒蹤評(píng)汪估。罩根據(jù)耗測(cè)試臨結(jié)果率，按問(wèn)照企象業(yè)會(huì)旬計(jì)準(zhǔn)雕則的流要求次，可禁以沖截銷(xiāo)的富計(jì)提拍的跌洲價(jià)準(zhǔn)虹備予泄以全險(xiǎn)額沖顛回，鼠另后貞續(xù)經(jīng)宴營(yíng)仍姻存在改不確朵定性免的項(xiàng)子目，拔維持剖原減簡(jiǎn)值判國(guó)斷。亡由此嗎可見(jiàn)噴，萬(wàn)皇科計(jì)孕提的拿存貨親跌價(jià)背準(zhǔn)備裝是適租當(dāng)?shù)南?，?duì)車(chē)存貨洗所采顛用的趴會(huì)計(jì)羊政策念、會(huì)壩計(jì)估市計(jì)是敲合理圖的。會(huì)計(jì)偵分析萄－會(huì)幼計(jì)政俱策與且會(huì)計(jì)毫估計(jì)萬(wàn)科尚資產(chǎn)孝總規(guī)難模：10年比09年增麥長(zhǎng)78娘0.開(kāi)29億元站，11年比10年增扣長(zhǎng)80惑5.袖71億元艷，比09年已川翻一野番以盡上，氏顯示暴了萬(wàn)埋科快房誠(chéng)速的哥發(fā)展嫁勢(shì)頭落。財(cái)務(wù)宇分析殊－資屋產(chǎn)負(fù)宅債表繞分析三年竭內(nèi)，激萬(wàn)科瞧總資擾產(chǎn)保叉持較這快增部長(zhǎng)，20影10年的膀增長(zhǎng)研速度滔最快灰。財(cái)務(wù)餡分析臂－資失產(chǎn)負(fù)偷債表吃分析三年執(zhí)內(nèi)，消凈資恭產(chǎn)增像長(zhǎng)穩(wěn)濱定，雜顯示旨萬(wàn)科困利潤(rùn)疤獲得帽能力瓶較好患。財(cái)務(wù)康分析槳－資姿產(chǎn)負(fù)丟債表蘭分析11年萬(wàn)脖科負(fù)系債增藏長(zhǎng)67壓3.25億元雹，增備長(zhǎng)率41鳳.8泄%，所孤有者宰權(quán)益挽增加13無(wú)2.催47億元牽，增懸長(zhǎng)率24掌.3示%。最續(xù)大股笑東是捕華潤(rùn)布股份鋸有限漏公司呈，持抱股16費(fèi).1岸9億元丹，占14飼.7循3%。財(cái)務(wù)拒分析利－資棋產(chǎn)負(fù)探債表煤分析時(shí)間200920102011負(fù)債（億元）922.001,610.512,283.76所有者權(quán)益（億元）454.09545.86678.33資產(chǎn)逃逐年吃增長(zhǎng)餓，負(fù)藍(lán)債也駛逐年斥增長(zhǎng)迎，三防年的評(píng)資產(chǎn)喘負(fù)債晃率分革別為斗：6污7.部00浮%，玻74叢.6瞇9%蜻，7脹7.擱10俯%，成資產(chǎn)亭負(fù)債補(bǔ)率也膀逐年筍增高擴(kuò)，企益業(yè)擴(kuò)朵張的草同時(shí)睜，但第是也肢增加奸了企恥業(yè)的府風(fēng)險(xiǎn)虜。財(cái)務(wù)貓分析抽－資浩產(chǎn)負(fù)屑債表電分析流動(dòng)俗資產(chǎn)跡所占娛的比凈例大鏈，且寺穩(wěn)定室。它凱的盈緩利能泊力和復(fù)周轉(zhuǎn)柜效率得的好虛壞將坡對(duì)萬(wàn)義科的飛經(jīng)營(yíng)因狀況煮起決壤定性穗的作逆用。財(cái)務(wù)駁分析營(yíng)－資薄產(chǎn)負(fù)褲債表廁分析流動(dòng)遲資產(chǎn)抗中存棟貨占層比最自大，粉體現(xiàn)藍(lán)了房移地產(chǎn)員行業(yè)騾的特志點(diǎn)。財(cái)務(wù)推分析舒－資怠產(chǎn)負(fù)鮮債表子分析三年疑內(nèi)存等貨保柔持快圍速增錫長(zhǎng)，10年增角長(zhǎng)43纏2億，11年增說(shuō)長(zhǎng)75樓0億。己也反悔映了晌房地鳳產(chǎn)行籍業(yè)投反資熱名的現(xiàn)穿象，山需重或點(diǎn)加州強(qiáng)對(duì)竊存貨治的管小理。財(cái)務(wù)與分析拌－資蠶產(chǎn)負(fù)恩債表上分析三年廚內(nèi)，嗚存貨丟增長(zhǎng)者過(guò)快鋼，顯次示萬(wàn)民科的遺資金覺(jué)積壓塑厲害誓，商恥品的挺銷(xiāo)售梨過(guò)慢鄉(xiāng)豐，資屢金回徐籠慢邀。財(cái)務(wù)概分析望－資詳產(chǎn)負(fù)慨債表筒分析三年屬內(nèi)，撿預(yù)收拍賬款承占比骨逐年顯增加顫。財(cái)務(wù)府分析許－資靈產(chǎn)負(fù)嗚債表樸分析營(yíng)業(yè)詠總收莊入：10方年增伸長(zhǎng)1蠅8.求3億11膽年增制長(zhǎng)2靜10小.7經(jīng)億營(yíng)業(yè)倍總成由本：10微年下丟降1委5.持4億11意年增億加1收71旬.3紀(jì)億萬(wàn)科20啊11年實(shí)鞭現(xiàn)營(yíng)穩(wěn)業(yè)收域入71涌7.蓮8億元問(wèn)，營(yíng)鳥(niǎo)業(yè)收濤入增廈長(zhǎng)率臥達(dá)37散%。財(cái)務(wù)忘分析輸－利仔潤(rùn)表饅分析凈利哨潤(rùn)比脊較三家謠房地彼產(chǎn)巨裳頭的低凈利旬潤(rùn)也云是逐逃年穩(wěn)肯步增寺加，鬼其中安金地飲較其濁他兩歇家增揀長(zhǎng)幅立度放惹緩。萬(wàn)科20詢(xún)11年實(shí)目現(xiàn)凈然利潤(rùn)11艙6億元魚(yú)，凈奴利潤(rùn)床增長(zhǎng)忘率達(dá)31取%。財(cái)務(wù)略分析憂－利霞潤(rùn)表演分析管理介費(fèi)用栽和銷(xiāo)火售費(fèi)矩用相呈對(duì)占聞比較版大財(cái)務(wù)舍分析宵－利京潤(rùn)表運(yùn)分析營(yíng)業(yè)稱(chēng)收入冒比較在調(diào)迫控政坑策影軋響下渠，三弱家房痛地產(chǎn)粥企業(yè)武營(yíng)業(yè)相收入酬均能繞穩(wěn)步幅增長(zhǎng)婆，其寺中萬(wàn)控科在20懂11年?duì)I優(yōu)業(yè)收鐵入增令長(zhǎng)率律一馬界當(dāng)先憤。財(cái)務(wù)效分析喜－利烤潤(rùn)表獎(jiǎng)分析銷(xiāo)售驗(yàn)費(fèi)用賴(lài)比較隨著岔營(yíng)業(yè)嘉收入假的增版加而庭增加滋的銷(xiāo)拼售費(fèi)穗用來(lái)濤看，局萬(wàn)科化基本擺與營(yíng)女業(yè)收凈入增憑長(zhǎng)幅忘度一日致，廳而保椅利和染金地貢在20疼11年有糞不同組程度消的銷(xiāo)尸售費(fèi)毛用比島例過(guò)頭高的徐問(wèn)題跳。財(cái)務(wù)句分析稈－利繁潤(rùn)表新分析通過(guò)態(tài)經(jīng)營(yíng)怒、投頑資、偶籌資戀的現(xiàn)路金流停，可巷以看瞧出萬(wàn)葵科的銳現(xiàn)金剖流結(jié)倡構(gòu)中蝴，經(jīng)相營(yíng)活顧動(dòng)現(xiàn)油金流乞最大秀。財(cái)務(wù)守分析泥－現(xiàn)炊金流煤量表摩分析經(jīng)營(yíng)晌活動(dòng)洪現(xiàn)金缺流量胡分析笛比較20替10年“綁國(guó)十雹一條仇”出電臺(tái)，霸房地等產(chǎn)市芒場(chǎng)整聰體進(jìn)汪入低稅谷。恭保利瞎現(xiàn)金掠流量疾波動(dòng)錄較大而，萬(wàn)癥科歷態(tài)年現(xiàn)緣瑞金流枯量保虧持在廁正值腹，表壇明該勸公司謠處于蚊穩(wěn)定燦發(fā)展俘期，焦運(yùn)營(yíng)慘狀態(tài)尤較好稈。財(cái)務(wù)淹分析爸－現(xiàn)小金流墾量表腰分析投資腹活動(dòng)便現(xiàn)金鏈流量便分析保利顛激進(jìn)判，萬(wàn)再科金卻地謹(jǐn)貢慎。財(cái)務(wù)熔分析籌－現(xiàn)決金流持量表駁分析籌資?；顒?dòng)逐現(xiàn)金判流量睜分析保利紫國(guó)資謙背景儲(chǔ)，有栽信貸愁融資耗優(yōu)勢(shì)嬸。財(cái)務(wù)壺分析燭－現(xiàn)召金流棚量表絲式分析資產(chǎn)鴨、負(fù)裳債每永年都忙保持衫快速村增長(zhǎng)盜，所沒(méi)有者貿(mào)權(quán)益撒適度墓增長(zhǎng)枝。營(yíng)業(yè)離收入修每年悟都有點(diǎn)增長(zhǎng)厚，營(yíng)梢業(yè)成嬌本變命化也碌相對(duì)伯一致呀，凈界利潤(rùn)耳增長(zhǎng)竭幅度否不大促，可苦能是立因?yàn)榱?xí)三項(xiàng)崗費(fèi)用置、營(yíng)活業(yè)稅傻的增齊加等循因素魯造成拍的。資產(chǎn)迅逐年野增加掠且增倚長(zhǎng)率蜻較高銹，但仁是營(yíng)遙業(yè)收姻入和畜凈利演潤(rùn)的尤增長(zhǎng)傾率卻夜并不掛顯著驗(yàn)。從丸對(duì)存配貨的延分析著中可蜜見(jiàn)，狗企業(yè)夢(mèng)的資安產(chǎn)增尼長(zhǎng)主聰要表夫現(xiàn)為辱存貨樸的增過(guò)加。經(jīng)營(yíng)菌活動(dòng)概現(xiàn)金堡流量言?xún)纛~鑄均為挽正值江，企窄業(yè)經(jīng)嘩營(yíng)現(xiàn)嬸金周周轉(zhuǎn)能規(guī)力較駁好，誕但是招雖然秋經(jīng)營(yíng)搜的規(guī)貼模有鐘所擴(kuò)艦大，當(dāng)流入癢流出揀量均掏逐年臥增加素，但請(qǐng)是凈翻流量陳卻逐兔年遞諷減，級(jí)周轉(zhuǎn)卸能力伴有所咽下降旗。財(cái)務(wù)留分析架－成佳長(zhǎng)性述分析我們企從公腐司的普償債駛能力叢、營(yíng)欠運(yùn)能兵力、火盈利驗(yàn)?zāi)芰Ω矊?duì)萬(wàn)綁科的妨財(cái)務(wù)密進(jìn)行顏比率頑分析利。財(cái)務(wù)弟分析績(jī)－比充率分泡析流動(dòng)臥比率速動(dòng)瘦比率資產(chǎn)烤負(fù)債蓮率應(yīng)收楚賬款欄周轉(zhuǎn)隙率存貨榨周轉(zhuǎn)抓率總資悔產(chǎn)周摧轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售跨毛利霧率銷(xiāo)售該凈利渣率總資頃產(chǎn)收離益率凈資恨產(chǎn)收獅益率每股詞收益從萬(wàn)倚科09年至11年的喬流動(dòng)辮比率但，可還以看文出償遷債能猛力正毅逐漸舌降低爛。流詢(xún)動(dòng)比跡率小洞于2，反學(xué)映萬(wàn)敏科的轟短期音償債鬼能力雁較弱牙。財(cái)務(wù)溉分析躺－比摔率分辱析（廉短期必償債鍬能力漫）萬(wàn)科金地20091.912.2120101.592.1820111.411.8受房顛地產(chǎn)陽(yáng)行業(yè)皂特點(diǎn)繼限制廚，存貢貨較宅多，謹(jǐn)速動(dòng)休資產(chǎn)胖較少勇，萬(wàn)根科速她動(dòng)比灰率小摧于1，且趙逐年租下降直，短膽期償宋債能羅力逐番步減疲弱。財(cái)務(wù)尿分析喪－比素率分扯析（士短期膏償債聯(lián)能力宣）萬(wàn)科金地20090.5910.52420100.5570.73620110.3700.439資產(chǎn)鍛負(fù)債植率是測(cè)公司團(tuán)年末誓的負(fù)琴債總穗額同午資產(chǎn)強(qiáng)總額臂的比扎率，體是評(píng)姑價(jià)公筒司負(fù)救債水簽平的磚綜合街指標(biāo)扔。萬(wàn)敢科資累產(chǎn)負(fù)冶債率棕逐年劃上升離，反雪映了燃房地嘴產(chǎn)行冬業(yè)高篩負(fù)債車(chē)經(jīng)營(yíng)麗的現(xiàn)糕狀。財(cái)務(wù)辛分析承－比堆率分捆析（兩長(zhǎng)期許償債蘭能力天）應(yīng)收臣賬款既周轉(zhuǎn)此率反河映企談業(yè)應(yīng)擔(dān)收款錘變現(xiàn)灶的速的度，屠周轉(zhuǎn)護(hù)率高青說(shuō)明艇收賬免迅速天，賬捷齡較覆短，先資產(chǎn)暈流動(dòng)爸性強(qiáng)栗。20俱09年至20跳11年萬(wàn)插科應(yīng)區(qū)收賬似款周所轉(zhuǎn)率偷有所迫下降牛。財(cái)務(wù)市分析途－比有率分唉析（步營(yíng)運(yùn)顛能力事）存貨猜周轉(zhuǎn)欄率反奴映企桐業(yè)采搏購(gòu)、黃生產(chǎn)昆、銷(xiāo)亮售各嗚環(huán)節(jié)辮工作隸的情擊況。寄存貨栗周轉(zhuǎn)搜率高喇，說(shuō)獎(jiǎng)明存奮貨變傍現(xiàn)速森度快華，資餅金占賤用水琴平低匯。財(cái)務(wù)翼分析揮－比襯率分物析（積營(yíng)運(yùn)忘能力范）總資惑產(chǎn)周羞轉(zhuǎn)率宜指企贈(zèng)業(yè)一變定時(shí)絞期銷(xiāo)炭售收興入與危資產(chǎn)落總額疊的比復(fù)率，籠反映雄企業(yè)牌全部船資產(chǎn)景的利員用效搭率。09年到11年，半萬(wàn)科旺的總你資產(chǎn)覽周轉(zhuǎn)豈率有哭所下倘降，11年比搞同業(yè)檔略高箭。財(cái)務(wù)摸分析狂－比旦率分簽析（潛營(yíng)運(yùn)艦?zāi)芰κ荆╀N(xiāo)售攏毛利蠻率是恐毛利掌占銷(xiāo)燈售收浙入的沉百分鴿化，粱是銷(xiāo)鉤售凈劍利率折的基陶礎(chǔ)，景反映躬了企厭業(yè)的遙盈利賞空間流。20料09年到20劃10年得才益于晶寬松牛的貨珠幣政旋策，勸房?jī)r(jià)蔽增長(zhǎng)彼迅速專(zhuān)，因夢(mèng)此萬(wàn)噸科銷(xiāo)少售毛嘉利率迅有大摸幅增森長(zhǎng)。20測(cè)10年至20跟11年由肆于中色央房垃地產(chǎn)鄙調(diào)控污力度謎的加斷強(qiáng)，拳產(chǎn)品孝打折柳幅度名開(kāi)始勵(lì)加大腔，毛淚利率蹦略有憤下降浴。財(cái)務(wù)裝分析徹－比踐率分呼析（呈盈利籌能力之）萬(wàn)科金地200915.87%20.27%201021.95%21.04%201120.99%20.77%銷(xiāo)售世凈利箱率是牽?jī)衾鼭?rùn)占脆銷(xiāo)售嬸收入雙的百鋒分比娘，反析映銷(xiāo)振售收翁入的具收益表水平摩。萬(wàn)暈科總逆體獲鄭利能盼力較滴強(qiáng)。財(cái)務(wù)環(huán)分析蜓－比糞率分叔析（愧盈利春能力敘）萬(wàn)科金地200913.15%15.98%201017.43%15.99%201116.16%15.64%總資已產(chǎn)收忍益率住表明蝦公司留資產(chǎn)以的綜圖合利遭用效朱果，著值越血高表敘明資魯產(chǎn)利架用效化率越扶高。財(cái)務(wù)析分析融－比端率分割析（骨盈利聲能力變）萬(wàn)科金地20094.67%4.7%20104.10%4.1%20113.92%3.9%凈資痛產(chǎn)收割益率飛反映貌公司著所有嚼者權(quán)腦益的忌投資具報(bào)酬動(dòng)率。09到11年，蓋萬(wàn)科饑的凈上資產(chǎn)船收益副率在須穩(wěn)步戰(zhàn)增長(zhǎng)偽，且謊高于脆金地瓜，說(shuō)錫明所肆有者肝權(quán)益爺?shù)耐杜Y回鳴報(bào)較沖高。財(cái)務(wù)醋分析臥－比涌率分奮析（落盈利唐能力證）萬(wàn)科金地200914.16%11.5%201016.19%14.9%201117.1%14.3%萬(wàn)科霧在20賄09年的細(xì)調(diào)控籠初期尋能表建現(xiàn)出競(jìng)較好余的銷(xiāo)途售費(fèi)改用控困制能斜力，攏而20筑10年銷(xiāo)伴售費(fèi)蕉用率夠上升倆，說(shuō)另明其欣銷(xiāo)售決費(fèi)用振隨著獵營(yíng)業(yè)討收入溝的增童加水你漲船興高。20訓(xùn)11年出懼現(xiàn)銷(xiāo)駝售費(fèi)渠用率爽的下潤(rùn)降，監(jiān)萬(wàn)科畝在遇劇到市斥場(chǎng)危部機(jī)時(shí)沈?qū)τ谌玟N(xiāo)售湯費(fèi)用損控制枕的能甚力再魔次得乖到體靠現(xiàn)。財(cái)務(wù)凡分析提－比堤率分瘦析（霜盈利但能力褲）20盈10年與20伍09年相庸比，拼銷(xiāo)售溪成本潔率上伙升了蠅，說(shuō)紙明萬(wàn)牲科公必司為酷獲取側(cè)收益袍而付仍出的寒代價(jià)休較上走年減筆少了握，盈駁利能崇力增屈強(qiáng)了雪，表份明公藥司成手本控旅制效根果明迅顯。20銅11年，欲由于汪利潤(rùn)愈降低擋，而慨銷(xiāo)售黎成本窮并未破明顯柜下降算，使那得銷(xiāo)彼售成拐本率幅下降棚。財(cái)務(wù)拉分析乓－比滔率分州析（波盈利蜻能力岡）每股徐收益循是測(cè)娘定股羊票投來(lái)資價(jià)特值的緒重要陽(yáng)指標(biāo)槍之一鋼，綜馳合反綁映公烏司的夜獲利妻能力畝，它辜是公派司某娘一時(shí)純期凈閣收益銷(xiāo)與股凱本數(shù)園的比慎率。廚三年產(chǎn)來(lái)萬(wàn)屢科每覆股收暑益穩(wěn)沙步增箱長(zhǎng)，攻目前青超過(guò)床了金幟地，康具有粒較好量的收垃益。財(cái)務(wù)要分析灘－比阻率分砍析（妻盈利觸能力碰）萬(wàn)科金地20090.580.7820100.80.720111.050.84每股鞭凈資顆產(chǎn)反僻映了朋每一酷普通活股擁豈有的私凈資游產(chǎn)。魄三年剪來(lái)，涌萬(wàn)科葉的每殲股凈壺資產(chǎn)飼穩(wěn)步柿增加燙，發(fā)余展?jié)摳绷^堅(jiān)大。財(cái)務(wù)俱分析位－比劃率分瘡析（召盈利煮能力反）萬(wàn)科金地20094.136.7820104.964.720116.175.85每股耗經(jīng)營(yíng)貝活動(dòng)傳現(xiàn)金愚流量冬反映讀平均棗每股輪所獲呈得的死現(xiàn)金南流量瘡，隱巡壽含了貼上市頌公司婦發(fā)給趨股東枕現(xiàn)金吊股利優(yōu)的能肯力。么萬(wàn)科評(píng)該指禾標(biāo)三罰年來(lái)誦都處披于較鼓高水債平，悼派發(fā)陰現(xiàn)金暑股利璃的能糟力較哲強(qiáng)。財(cái)務(wù)拒分析蝦－比散率分屋析（躲盈利哈能力養(yǎng)）萬(wàn)科金地20090.84-1.1520100.2-0.6820110.310.34同行癥比較仰（金貼地集盲團(tuán)）就償宗債能調(diào)力方員面，帆金地傻集團(tuán)券相對(duì)尚于萬(wàn)羅科比壤較強(qiáng)乎。就每垃股收量益而犬言，得金地乳集團(tuán)居較為擺穩(wěn)定衫，而啦萬(wàn)科情呈現(xiàn)績(jī)每年而穩(wěn)定午上升沙趨勢(shì)身，且饑值大爬于金堆地，宣萬(wàn)科植較于留金地帶盈利居能力屋方面封占有蠅優(yōu)勢(shì)負(fù)。兩企敢業(yè)的歪毛利罪率基食本接與近，租獲利熟能力采接近乘，總抬資產(chǎn)辛收益何率差很不多派，而比萬(wàn)科顆的股全東權(quán)跳益的攻獲利案能力表比金協(xié)地強(qiáng)供。前景愛(ài)分析儀－同辨業(yè)比艇較總體湖上來(lái)雹說(shuō)，伸萬(wàn)科序的銷(xiāo)酸售狀朝況比羽金地魔稍好光。品牌萬(wàn)科煌的品白牌優(yōu)晚勢(shì)在綱于住董房本禽身的逆設(shè)計(jì)具、社鴉區(qū)文柱化氣堪氛及對(duì)萬(wàn)科良的服口務(wù)。辮滿(mǎn)足窩不同住消費(fèi)泥群體柏的需要求，喪一方煤面可服以有慨利于健吸引插潛在礙消費(fèi)及者來(lái)復(fù)購(gòu)買(mǎi)板，另忍一方畜面也盞可以稅有利煩于形激成較腔高的灑住戶(hù)螺滿(mǎn)意吉度和強(qiáng)忠誠(chéng)交度。持續(xù)凝的增偽長(zhǎng)和茂領(lǐng)跑公司難已經(jīng)襪連續(xù)爆3年惜保持雨經(jīng)營(yíng)民性和僑投資折性現(xiàn)燭金之卸和為期凈流筒入狀著態(tài)。龜這表香明公累司實(shí)腳現(xiàn)的隊(duì)是有毀質(zhì)量括的增壯長(zhǎng),悶財(cái)務(wù)割狀況助非常剝穩(wěn)健枝。前景放分析呆－優(yōu)榨勢(shì)分把析就近私幾年纖的中錫國(guó)房塌地產(chǎn)鵝的市摘場(chǎng)行擁情而孝言，斷受政掏府調(diào)蛇控的運(yùn)市場(chǎng)修經(jīng)濟(jì)煌以及茶易受犧利率睜影響進(jìn)等特匙點(diǎn)，騎使房鉆地產(chǎn)表行業(yè)挺最近雜的發(fā)壘展的顫空間工縮小找。公司宇的資衫產(chǎn)中捷存貨卷占了撿絕對(duì)貼大的剃比重俱，存佩貨的舟大量蚊的堆肺積大半大地黨影響鳥(niǎo)了公擁司資裕金的殘流動(dòng)握性。近三皮年來(lái)奸公司復(fù)的凈節(jié)資產(chǎn)閱收益游率只揪能依棒靠增軍大負(fù)輕債在肚總資褲產(chǎn)中研的比厲重，澇增加粥權(quán)益蹤蝶乘子繼來(lái)勉遠(yuǎn)強(qiáng)維瞧持在妄原有走