金融統(tǒng)計分析

金融統(tǒng)計分析第一頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五2．保費(fèi)收入指投保人為取得保險人在約定范圍內(nèi)所承擔(dān)賠償責(zé)任而支付給保險人的費(fèi)用。3．保險賠款指保險人根據(jù)保險合同的規(guī)定，向被保險人支付的賠償保險責(zé)任損失的金額。4．保險給付包括死傷醫(yī)療給付和期滿給付。死傷醫(yī)療給付是指保險人根據(jù)人壽保險及長期健康保險合同的規(guī)定，因被保險人在保險期內(nèi)發(fā)生保險責(zé)任范圍內(nèi)的保險事故支付給被保險人的金額。期滿給付是指被保險人生存期滿，保險人按人壽保險合同規(guī)定支付給被保險人的期滿保險金額。第二頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五5．保險密度（人均保額或戶均保額）人均保額＝保費(fèi)收入／總?cè)丝趹艟ｎ~＝保費(fèi)收入／總戶數(shù)這兩個相對指標(biāo)可反映一個國家或地區(qū)的保險密度。能夠衡量一國或地區(qū)公民保險意識水平、保險市場發(fā)展程度。

6．保險深度保險深度=保費(fèi)收入/當(dāng)年GDP總額或國民收入保險深度是一個綜合性指標(biāo)，它衡量保險規(guī)模的發(fā)展水平，是一個相對指標(biāo)，可用于國與國之間的比較。第三頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五(二)、保險需求和保險供給（1）保險需求一般認(rèn)為，保險需求是指在一定時期內(nèi)全社會期望從保險業(yè)得到的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償總量。保險需求可分為兩種：一種是保險的自然需求，它是由自然界和社會經(jīng)濟(jì)活動中客觀存在的風(fēng)險損失總量所產(chǎn)生和決定的對保險的需求；一種是保險的有效需求，是同需求者的購買能力相聯(lián)系的需求。一般來講，保險的自然需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保險的有效需求。我們可以給出一個保險的需求模型：

D=F(r,y,p,m,i,s,z)第四頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五其中R表示風(fēng)險因素。風(fēng)險是保險存在的前提和基礎(chǔ)，無風(fēng)險亦無保險。保險需求總量與風(fēng)險總量存在正相關(guān)關(guān)系。Y表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素。保險的作用是對由風(fēng)險所造成的對人和物的損失進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，而這些用于補(bǔ)償?shù)呢泿藕臀镔Y必然來源于滿足人們當(dāng)前消費(fèi)的剩余。從這個意義上看，保險的有效需求取決于社會產(chǎn)品的剩余程度及社會生產(chǎn)力的發(fā)展水平。P表示價格因素。同其他商品一樣，保險產(chǎn)品自身的價格影響對保險的需求，保險需求與保險價格呈反比。M表示風(fēng)險管理因素。風(fēng)險管理水平高，人們可以綜合采取回避、防損與減損、自留、以及包括購買保險在內(nèi)的轉(zhuǎn)移方式來對付風(fēng)險，因此，單純對保險的需求就會減少；反之，就會增加。

第五頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五I表示利率因素。因?yàn)榇蠖鄶?shù)壽險產(chǎn)品都帶有儲蓄的特性，人們在購買時，無疑要與其他的儲蓄和投資工具進(jìn)行機(jī)會成本的比較?？梢?，利率對壽險產(chǎn)品的影響是明顯的。

S表示科學(xué)技術(shù)進(jìn)步因素。如飛機(jī)的發(fā)明和使用產(chǎn)生了對航空保險的需求，核技術(shù)的發(fā)明產(chǎn)生了核保險的需求。Z表示其他因素，如一國的收入分配制度、金融制度、財政制度及社會保障制度等等都會對保險需求產(chǎn)生影響。

第六頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（２）保險供給保險供給是指整個保險產(chǎn)業(yè)為社會提供的保險產(chǎn)品總量。保險供給模型開夜車寫成：

S=F(k,l,m,p)

Ｋ表示社會可用于經(jīng)營保險業(yè)的資本量。假定其他條件不變，經(jīng)營資本與保險供給能力呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)營資本越多，供給能力越強(qiáng)。Ｌ表示保險從業(yè)人員的數(shù)量和質(zhì)量。這里主要指保險經(jīng)營所需的專門人才，如精算師、承保員、理賠師、風(fēng)險評估人員等。Ｍ表示保險業(yè)自身的經(jīng)營技術(shù)和管理水平，包括組織機(jī)構(gòu)的效率。假定其他條件不變，Ｍ越大，保險的供給能力越強(qiáng)。Ｐ表示保險價格。同其他商品一樣，保險產(chǎn)品自身的價格影響保險的供給，保險供給與保險價格成正比。第七頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五保險公司業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)（２００３）第八頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（三）保險規(guī)模分析保險規(guī)模分析主要用兩個指標(biāo)，一是保險密度，二是保險深度。保險密度是每人平均的保費(fèi)收入，保險深度是保費(fèi)收入占ＧＤＰ的比重。我國２００３年總?cè)丝跀?shù)為129227萬人，ＧＤＰ為117251.9

萬元，保費(fèi)收入為：３８８０億元?？梢杂嬎愠霰ｋU密度為每人平均保費(fèi)收入300.27元，保險深度為3.3%。與發(fā)達(dá)國家相比，他們一般在１０％左右?？梢钥闯鑫覈ｋU規(guī)模的差距。我們可以建立計量模型來分析保險規(guī)模?；?qū)ΡｋU規(guī)模進(jìn)行預(yù)測。如，有的學(xué)者用銀行存款來建立模型，隨著銀行存款的變化，保險規(guī)模也會發(fā)生變化。有的學(xué)者用ＧＤＰ作為解釋變量建立模型。也可以預(yù)測隨著ＧＤＰ的增加，保險規(guī)模的變化情況。但我們可以建立更加綜合的計量模型分析。第九頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五七、債券統(tǒng)計分析１、國債規(guī)模分析２。國債結(jié)構(gòu)分析３、國債風(fēng)險與適度國債規(guī)模分析第十頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（一）債券的規(guī)模和結(jié)構(gòu)１、債券規(guī)模和結(jié)構(gòu)分析的意義２、債券的分類：按發(fā)行主體分為：國債、金融債券、企業(yè)債券按發(fā)行對象分為：國內(nèi)債券和國外債券按發(fā)行期限分為：短期債券和長期債券按發(fā)行品種和功能分為：建設(shè)債券、公路債券。。。。３、債券統(tǒng)計的主要指標(biāo)：

第十一頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（1）債券發(fā)行額包括國債、政策性金融債券、企業(yè)債券等各種形式的當(dāng)年發(fā)行額。（2）債券兌付額包括各種債券的當(dāng)年承兌額。（3）債券年末余額是指上年年末余額加上本年凈發(fā)行額。計算公式為：債券年末余額＝債券年初余額＋債券發(fā)行額—債券兌付額

第十二頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五第十三頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（二）國債風(fēng)險評價和適度國債規(guī)模分析可以從三個角度評價國債的規(guī)模：財政角度、國民經(jīng)濟(jì)角度、國際經(jīng)濟(jì)角度（外債）。1．財政承債能力指標(biāo)（1）債務(wù)依存度該指標(biāo)是指當(dāng)年債務(wù)收入與當(dāng)年財政支出之間的比例關(guān)系，從流量上反映財政支出對國債收入的依賴程度。這一指標(biāo)的計算口徑較為混亂，綜合起來有三種：一是“國債發(fā)行額（包括內(nèi)債、外債）/國家財政支出”，反映國債總規(guī)模的大??；二是“內(nèi)債發(fā)行額/國家財政支出”，反映國內(nèi)債務(wù)的規(guī)模大??；三是“內(nèi)債發(fā)行額/中央財政支出”，反映國債發(fā)行主體的債務(wù)負(fù)擔(dān)情況。第十四頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五這三個指標(biāo)雖然從不同的角度反映了財政同國債的對比情況，但第三個指標(biāo)更具有警示效應(yīng)。對于中央財政的債務(wù)依存度，國際上公認(rèn)的警戒線為25—35%左右。目前發(fā)達(dá)國家的這一指標(biāo)一般較低，大概在10—25%之間。

第十五頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（2）國債償債率這一指標(biāo)反映了財政的債務(wù)清償能力，國債收入的有償性使得財政狀況對國債運(yùn)行十分重要。償債率的計算口徑一致，為“當(dāng)年國債還本付息額/當(dāng)年中央財政總收入+償債基金”。這一指標(biāo)國際上通行的警戒線為10%左右，但沒有考慮償債基金問題。按照可比數(shù)據(jù)（不含償債基金）考察西方發(fā)達(dá)國家，就總的水平而言，償債率一般在7—15%之間。第十六頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五２、國民經(jīng)濟(jì)（社會）應(yīng)債能力指標(biāo)

（1）國債負(fù)擔(dān)率

是指當(dāng)年國債積累余額與當(dāng)年經(jīng)濟(jì)總規(guī)模的比例關(guān)系，它著眼于國債的存量規(guī)模，從國民經(jīng)濟(jì)總體上來考慮國債的數(shù)量界限具有重要意義。這一指標(biāo)一般以“當(dāng)年國債余額/當(dāng)年GDP”來衡量。一般國家的國債累積額最多不能超過當(dāng)年GDP的45%，但同時也應(yīng)看到，發(fā)達(dá)國家的財政收入占GDP的比重也很高，因此國債累積額占GDP的比重必須與財政收入占GDP的比重相適應(yīng)。第十七頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（2）赤字與ＧＤＰ比率是指當(dāng)年用于彌補(bǔ)財政赤字和支付國債利息部分占GDP的比重，由于彌補(bǔ)赤字的國債發(fā)行和國債利息支出都是一種純消耗性支出，不產(chǎn)生任何收益，因此對一國來說，赤字國債和國債利息支出的數(shù)量越小，反映出一國國債的投向越合理、借債成本越低?！恶R約》規(guī)定，赤字率的國際警戒線為3%。第十八頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（3）居民應(yīng)債能力

該指標(biāo)一般以“當(dāng)年國債余額/當(dāng)年居民儲蓄存款余額”表示，是用來衡量居民的債務(wù)資金供給情況，因?yàn)榫用翊婵詈同F(xiàn)金是國債收入的主要來源。一般認(rèn)為國債余額低于居民儲蓄存款余額即二者比率小于100%即可

第十九頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五３、外債分析指標(biāo)(1) 外債償債率

指償還外債本息與當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入(國際收支口徑)之比。

(2)外債負(fù)債率指外債余額與當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。

(3)外債債務(wù)率

指外債余額與當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入(國際收支口徑)之比。第二十頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五我國財政債務(wù)依存度（國際：１０－２５％）第二十一頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五我國財政赤字占ＧＤＰ比重％（國際警戒線３％）第二十二頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五我國國債償債率(國際警戒線：7-15%)第二十三頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五國債余額與ＧＤＰ比例（參考：４５％）第二十四頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五居民應(yīng)債能力：第二十五頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五我國外債余額：第二十六頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五外債風(fēng)險指標(biāo)：％第二十七頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五４、適度國債規(guī)模模型分析我們可以建立計量模型來分析適度國債規(guī)模，建立模型時應(yīng)考慮下列因素：財政的負(fù)擔(dān)能力：如赤字率，債務(wù)依存度、債務(wù)償還能力國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承載能力：如債務(wù)與ＧＤＰ的比例關(guān)系居民和企業(yè)的承載能力：如居民儲蓄、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率國際標(biāo)準(zhǔn)的衡量：各國經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)時滯因素：償還時間和借債時間，功能的時滯，如赤字彌補(bǔ)的時間。存量和流量同時考慮。第二十八頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五八、利率分析（一）利率結(jié)構(gòu)及其變化利率是金融市場上資金商品的價格，它由資金的供求來決定。利率對資金的供求起著重要的調(diào)節(jié)作用。當(dāng)資金供不應(yīng)求時，利率上升，因此融資成本加大，從而資金需求減少，同時又因資金收益增加，而擴(kuò)大資金供給。這樣通過利率的上下波動和人們投資收益的變化，引導(dǎo)資金流向最重要的地方，從利潤低的部門流向利潤高的部門，也就是流向那些經(jīng)營管理好、產(chǎn)品暢銷、有發(fā)展前途的經(jīng)濟(jì)單位，從而有利于提高投資效益，實(shí)現(xiàn)資金在各地區(qū)、各部門、各單位的合理流動，完成社會資源優(yōu)化配置的作用。在金融市場上，有各種不同的利率。利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的穩(wěn)固有重要影響。具體而言，利率結(jié)構(gòu)包括期限結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)等多個方面。

第二十九頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五1．利率的期限結(jié)構(gòu)所謂利率的期限結(jié)構(gòu)，是指各種金融資產(chǎn)長短期利率之間的聯(lián)系和比例。利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，就是對各種金融資產(chǎn)期限不同的利率進(jìn)行協(xié)調(diào)，使之按照期限長短排列有序，以使長短期資金供求同時達(dá)到均衡。

2．利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)所謂利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是指不同金融資產(chǎn)之間的利率聯(lián)系和比例。影響金融資產(chǎn)的利率結(jié)構(gòu)的因素主要有：期限、資信、風(fēng)險、管理成本等。利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該體現(xiàn)出不同資產(chǎn)的風(fēng)險和收益狀況，而不應(yīng)該出現(xiàn)扭曲。

3．利率的層次結(jié)構(gòu)所謂利率的層次結(jié)構(gòu)，是指不同調(diào)節(jié)功能的各種利率，主要有中央銀行基準(zhǔn)利率、商業(yè)銀行利率、市場利率等。第三十頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五金融機(jī)構(gòu)法定存款利率（年利率）第三十一頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五第三十二頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（二）利率的影響因素及影響利率的因素１、影響利率的因素：貨幣供應(yīng)量、貨幣需求量、價格、股票價格指數(shù)、匯率、投資需求、消費(fèi)需求、銀行儲蓄、債券法學(xué)量和總量等２、利率變化的影響：物價、儲蓄率、儲蓄額、投資需求、消費(fèi)需求、股票價格指數(shù)及資金供應(yīng)量、債券發(fā)行、匯率、國際資本流動、企業(yè)生產(chǎn)成本、利潤率、經(jīng)濟(jì)增長率等等。第三十三頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五（三）計量模型的建立兩種類型的模型：以利率為因變量的模型和以利率為自變量的模型。利率的敏感度：市場越發(fā)達(dá)、利率的敏感度越高。相關(guān)性檢驗(yàn)：利率影響是多方面的，但到底與哪些變量有更大的相關(guān)性。需要檢測利率的效應(yīng)：應(yīng)該在多變量模型中分解。利率的國際關(guān)聯(lián)性應(yīng)在模型中考慮利率模型中一般對應(yīng)現(xiàn)價的經(jīng)濟(jì)變量。第三十四頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五九、金融流量表分析第三十五頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五表中的平衡關(guān)系有：1、每個部門的儲蓄加上金融負(fù)債，等于該部門的金融債權(quán)加實(shí)物投資；2、每個部門的總負(fù)債等于總投資；3、整個國民經(jīng)濟(jì)的儲蓄加上金融負(fù)債，等于金融債權(quán)加實(shí)物投資；4、整個國民經(jīng)濟(jì)的金融負(fù)債等于金融債權(quán)；5、整個國民經(jīng)濟(jì)的儲蓄等于投資。第三十六頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五矩陣式金融流量表第三十七頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五表中各數(shù)學(xué)符號均為矩陣，W表示部門間金融流量，U表示各部門在各金融交易上的收入，Y表示儲蓄列向量，G表示總投資列向量，S表示各部門在金融交易上的支出即金融投資，Z表示實(shí)物投資列向量，F(xiàn)表示各項(xiàng)金融交易的合計數(shù)列向量。設(shè)有n個部門，m種金融工具，則表中主要的平衡關(guān)系有：(1)每個部門的儲蓄加上金融負(fù)債等于總負(fù)債，即

(i=1,2,3…n)

矩陣式：Ui+Y＝G第三十八頁，共四十四頁，編輯于2023年，星期五(2)每個部門的金融投資支出加上實(shí)物投資等于總投資，即

(j=1,2,3…