我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及分析

我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及分析按融資方式和特點(diǎn)的不同，資本市場(chǎng)可分為股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的軌跡看，大致可分為三個(gè)階段：1985年“撥改貸”以前，資本市場(chǎng)并不具有真實(shí)意義，因?yàn)樗且载?cái)政撥付為主的;1985年“撥改貸”以后，銀行信貸開始替代財(cái)政撥款，并正式涉足固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，中長(zhǎng)期信貸由此構(gòu)成我國(guó)資本市場(chǎng)上最主要的融資方式;1990年以上海證券交易所成立為標(biāo)志，股票和企業(yè)債券市場(chǎng)開始萌動(dòng)并在短期內(nèi)獲得飛速發(fā)展。目前，以滬深兩個(gè)交易所為核心，二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展迅猛。交易品種從單一的股票逐漸發(fā)展為以股票交易為主，包括債券、投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及股權(quán)證等多種金融工具。第一，資本市場(chǎng)的地位得到了官方的正式確認(rèn)。1996年初，全國(guó)人大通過(guò)的我國(guó)新世紀(jì)宏偉藍(lán)圖《綱要》，提出要“適當(dāng)擴(kuò)大直接融資”、“積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資”以及“進(jìn)一步完善和發(fā)展證券市場(chǎng)”。這些原則性的政策主張無(wú)疑為我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。第二，市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速，市場(chǎng)工具呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。從1981年至1996年10月，中國(guó)累計(jì)發(fā)行各種證券10932億元，其中國(guó)債6900億元，金融債券近1400億元，企業(yè)債券1940億元，企業(yè)股票2042億元，其它債券314億元。全國(guó)擁有180多家產(chǎn)權(quán)交易中心，上千種產(chǎn)權(quán)可以進(jìn)行掛牌交易。第三，資本市場(chǎng)的管理逐步規(guī)范化。。隨著我國(guó)《證券法》和《證券投資基金管理辦法》的出臺(tái)，證券市場(chǎng)的管理將進(jìn)一步趨于法制化。第四，資本市場(chǎng)的運(yùn)行尤其是證券交易在技術(shù)操作方面逐步實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。目前，我國(guó)是世界上實(shí)現(xiàn)電腦自動(dòng)對(duì)盤的8家證券交易所之一;是全世界實(shí)現(xiàn)股票無(wú)紙化的3家之一。但從總體講，我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展仍相對(duì)落后，與發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)相比差距還很大，特別是企業(yè)通過(guò)股市所籌措到的資金比例還較低，與龐大的銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)相比尚微不足道。因此，我國(guó)目前的資本市場(chǎng)，其功能發(fā)揮的還很不夠，需要進(jìn)一步發(fā)展。根據(jù)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，從我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，積極而穩(wěn)妥地發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)，必須從以下幾方面努力。第一，以馬克思主義理論為依據(jù)，澄清意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的迷霧，積極推動(dòng)以社會(huì)主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前的關(guān)鍵問(wèn)題是積極而穩(wěn)妥地推進(jìn)以社會(huì)主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并借此擴(kuò)大資本市場(chǎng)規(guī)模，增加市場(chǎng)供給，平抑股票供給與需求的失衡格局，弱化資本市場(chǎng)的波動(dòng)性。同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的是，股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)有企業(yè)的股份制改造不能一哄而上，任意改造，也不能期望“一股就靈”，必須按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策和區(qū)域政策，有重點(diǎn)穩(wěn)妥地進(jìn)行，充分體現(xiàn)和維護(hù)公有制的主體地位。國(guó)有企業(yè)的股份制改造，應(yīng)該以企業(yè)效益和社會(huì)效益為前提，在股份資產(chǎn)構(gòu)成上，國(guó)家股、法人股比例的確認(rèn)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持實(shí)事求是的原則。第二，加強(qiáng)改革的配套工作，營(yíng)造和完善資本市場(chǎng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。要加快現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代商業(yè)銀行制度建立的步伐，締造真正的市場(chǎng)主體。要按照《公司法》的要求和股份制的基本原理，加快產(chǎn)權(quán)制度的改革，建立科學(xué)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);要切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制和內(nèi)部管理機(jī)制，從而使國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行真正成為“自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自我發(fā)展”的獨(dú)立利益主體。然后要深化政治體制改革，盡快轉(zhuǎn)變政府職能，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的干預(yù)應(yīng)建立在依法管理的基礎(chǔ)之上。還要加快金融體制改革的步伐，實(shí)現(xiàn)金融調(diào)控由直接方式向間接方式轉(zhuǎn)變，推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，并在可能的條件下，放松銀行證券投資的管理制。第三，轉(zhuǎn)變資本市場(chǎng)的調(diào)控方式，提高政策的有效性。應(yīng)遵守公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，政府不能用行政手段直接干預(yù)。在今后發(fā)展中，首先應(yīng)逐漸放開債券發(fā)行與上市的限制，變“規(guī)模管理”為“質(zhì)量管理”，注重企業(yè)實(shí)績(jī)。其次要改變調(diào)控主體多頭格局，確立資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)威性，加大市場(chǎng)監(jiān)管力度，通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)法和超然領(lǐng)導(dǎo)確立其權(quán)威性。最后要走出重規(guī)范輕發(fā)展的誤區(qū)，確立辯證的發(fā)展與規(guī)范觀。第四，培育機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)投資主體機(jī)構(gòu)化規(guī)模化。機(jī)構(gòu)投資者是指具有法人資格并以其所能利用的資金在資本市場(chǎng)上進(jìn)行證券投資的機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展具有積極的作用，主要表現(xiàn)在：一是機(jī)構(gòu)投資者的資金實(shí)力雄厚，為資本市場(chǎng)擴(kuò)容提供充足資金;二是機(jī)構(gòu)投資者是由經(jīng)驗(yàn)豐富、知識(shí)廣博的專家進(jìn)行管理，特別是機(jī)構(gòu)投資者以長(zhǎng)期投資為目的，不以謀取短期投機(jī)利潤(rùn)為目的，這為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了一個(gè)穩(wěn)定緩沖機(jī)制。第五，建立和完善市場(chǎng)強(qiáng)制性信息披露制度，增進(jìn)市場(chǎng)效率。依靠強(qiáng)制性信息披露，以完善市場(chǎng)本身機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)，增強(qiáng)市場(chǎng)投資者、中介機(jī)構(gòu)和上市公司管理層對(duì)市場(chǎng)的理解和信心，這既是世界各國(guó)日益廣泛的作法，也是提高市場(chǎng)效率的關(guān)鍵所在。第二篇：我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀、問(wèn)題及發(fā)展前景我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀八十年代初首期國(guó)庫(kù)券的發(fā)行拉開了我國(guó)建立資本市場(chǎng)的序幕，發(fā)展可概括為三個(gè)階段。1.2.3.資本市場(chǎng)的起步和成長(zhǎng)階段（1981—1985年）。資本市場(chǎng)的形成階段（1986—1991年）。資本市場(chǎng)的規(guī)范和發(fā)展階段（1992年以來(lái)）。一、現(xiàn)狀：資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用我國(guó)的資本市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展時(shí)間也不長(zhǎng)，但是它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用正在日益顯現(xiàn)，并表現(xiàn)在多個(gè)方面。1.籌集生產(chǎn)資金。我國(guó)企業(yè)的負(fù)債率比較高，這使得企業(yè)在財(cái)務(wù)上出現(xiàn)了兩高一低的現(xiàn)象：即高負(fù)債率、高利息率及資產(chǎn)的低回報(bào)率。兩高一低使企業(yè)財(cái)務(wù)成本偏高。自1990年以來(lái)，上市公司共籌集資金2650億元，其中1140億元是通過(guò)發(fā)行b股、h股以及紅籌股的方式籌集到的。這些資金擴(kuò)大了企業(yè)的自有資本規(guī)模，大大緩解了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，有力地支持了企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展。2.改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。上市公司在經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面發(fā)生了很大的變化。例如，大部分上市公司的主要負(fù)責(zé)人已經(jīng)按照公司法的規(guī)定進(jìn)行任命。上市公司的發(fā)展為尚未改制的國(guó)有企業(yè)提供了很好的榜樣。3.優(yōu)化資源配置。在審批上市公司的時(shí)候，必須考慮該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，如果符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，有發(fā)展前途的，就可予以批準(zhǔn)，對(duì)于那些重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)、不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向的要給予抑制。同時(shí)，上市公司配股時(shí)，也要考慮到它的投資方向，投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，是否有市場(chǎng)，是否有發(fā)展前途。另外，最近幾年出現(xiàn)的資產(chǎn)重組，也有改善資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能。4.提高經(jīng)濟(jì)效益。從總體上來(lái)說(shuō)，上市公司的業(yè)績(jī)比未上市的國(guó)有企業(yè)有明顯的提高。5.股份公司和資本市場(chǎng)的發(fā)展為國(guó)家提供了大量的稅收收入。同時(shí)，資本市場(chǎng)的發(fā)展也推動(dòng)了通訊行業(yè)的發(fā)展，而通訊行業(yè)的發(fā)展，也會(huì)為國(guó)家提供更多的稅收。6.加快了與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌。我們與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌，不僅表現(xiàn)在利用資本方面，更重要的是，我國(guó)資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則也在逐漸向國(guó)際上通行的游戲規(guī)則靠攏，這為我們今后融入國(guó)際市場(chǎng)打下了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。二、存在的問(wèn)題1.上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理。國(guó)家股和法人股由于不能上市流通，只能進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓時(shí)的股價(jià)很低，有時(shí)甚至只值兩三塊錢。另外，由于許多公司都進(jìn)行配股，國(guó)家股、法人股的比重正在逐漸下降。國(guó)家股和法人股不能上市流通還給市場(chǎng)造成了股市擴(kuò)容的壓力。不少投資者擔(dān)心一旦政府改變政策，決定讓國(guó)家股和法人股上市流通，股價(jià)就很可能會(huì)出現(xiàn)大幅度下跌，造成股市崩盤。所以國(guó)家股、法人股不能上市流通成了懸在股東頭上的一把劍，但目前讓國(guó)家股、法人股流通的難度也比較大。2.股市供求關(guān)系不協(xié)調(diào)。股市剛出現(xiàn)時(shí)，由于當(dāng)時(shí)上市的股票很少，而需求很旺，所以有一段時(shí)間出現(xiàn)了股價(jià)大幅度上升的現(xiàn)象。而現(xiàn)在的股市卻相反，利好政策不斷，但股市反應(yīng)冷淡，有時(shí)甚至不漲反跌。除了外部環(huán)境不太理想，投資者開始不斷成熟以外，造成這種狀況的主要原因在于股市擴(kuò)容速度太快，導(dǎo)致供給過(guò)多，而需求相對(duì)不足。3.上市公司的素質(zhì)參差不齊，上市公司是我國(guó)資本市場(chǎng)、證券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)微觀基礎(chǔ)。而這個(gè)微觀基礎(chǔ)不夠理想、不夠平衡，有些企業(yè)相當(dāng)不錯(cuò)、有些企業(yè)還可以，但有些企業(yè)就不怎么樣，甚至很差。例如st股票就是那些業(yè)績(jī)不好、需要投資者加以特別關(guān)注的企業(yè)。有些上市公司為了在股市繼續(xù)圈錢甚至弄虛作假。改善我國(guó)上市公司的狀況，提高上市公司的素質(zhì)是一個(gè)迫切的問(wèn)題。5.證券公司違規(guī)現(xiàn)象還比較嚴(yán)重。這幾年盡管政府下了很大的力氣，對(duì)違規(guī)者進(jìn)行嚴(yán)肅的處理，但違規(guī)現(xiàn)象仍然時(shí)有出現(xiàn)。三、發(fā)展1.我們要通過(guò)股份公司、資本市場(chǎng)來(lái)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革。2.改變籌資結(jié)構(gòu)的需要。3.分散個(gè)人金融資產(chǎn)的需要。4.發(fā)展資本市場(chǎng)是利用外資的一種重要方式。5、規(guī)范、平穩(wěn)地發(fā)展資本市場(chǎng)，放慢上市速度。第三篇：論我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)經(jīng)濟(jì)的意義摘要：目前我國(guó)資本市場(chǎng)在規(guī)模、功能、結(jié)構(gòu)、規(guī)則等方面存在著嚴(yán)重的制度缺陷，而高效的資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要促進(jìn)的作用，資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀表明，我國(guó)迫切需要培育和建立一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，以適應(yīng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；股票市場(chǎng)；債券市場(chǎng)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展1我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀與不足2007年是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的跨越之年，特別是股市在經(jīng)歷了2005年的政策破冰和2006年的牛市運(yùn)轉(zhuǎn)之后，2007年上證綜合指數(shù)全年上漲96.66%，深圳成指上漲166.29%。截止到2007年底，滬深兩市的總市值超過(guò)了32萬(wàn)億元，流通市值超過(guò)了9萬(wàn)億元，投資者賬戶總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了1.39億戶。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長(zhǎng)，中國(guó)的金融資產(chǎn)特別是證券化金融資產(chǎn)，進(jìn)入了一個(gè)前所未有的成長(zhǎng)和發(fā)展膨脹時(shí)期，市值由過(guò)去的3萬(wàn)億元發(fā)展到今天的30多萬(wàn)億元。正是從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了跨越式發(fā)展的歷史時(shí)期。但是目前我國(guó)的證券市場(chǎng)形成的是高度集中的以滬、深交易所并存發(fā)展的模式，銀行長(zhǎng)期抵押放款市場(chǎng)僅服務(wù)于安全性高、風(fēng)險(xiǎn)較小的國(guó)有企業(yè)和大型集體企業(yè)，造成大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)特別是風(fēng)險(xiǎn)大的高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和中小企業(yè)不能通過(guò)銀行借款獲得資金。且從證券市場(chǎng)的發(fā)行主體來(lái)看，上市公司為獲得證券發(fā)行資格，虛報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表，信息披露不規(guī)范，存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象；部分持股大戶常常采取不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v資本市場(chǎng)，造成嚴(yán)重侵犯中小投資者利益的現(xiàn)象發(fā)生。我國(guó)資本市場(chǎng)有其不足之處：（1）資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)已初具規(guī)模，但資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀不能滿足經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展過(guò)程中各種類型企業(yè)的資金需求。第一，債券市場(chǎng)存在發(fā)展不平衡問(wèn)題。我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)于股票市場(chǎng)一直是“跛足”，債券市場(chǎng)規(guī)模小、市場(chǎng)化程度低、發(fā)行和交易市場(chǎng)割裂，尤其是公司債券，相對(duì)于國(guó)債和金融債，更是發(fā)展緩慢，直到2006年，我國(guó)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模才達(dá)到1008億元，為歷年發(fā)行總規(guī)模的近一半。根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006年貸款融資占國(guó)內(nèi)非金融部門融資的比重依然高達(dá)82％，間接融資比重遠(yuǎn)高于直接融資。截至2006年底，我國(guó)債券市場(chǎng)余額為57455億元（不包括央行票據(jù)），與gdp的比例為27.44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家163.11%的水平，遠(yuǎn)低于我國(guó)股票市值與gdp的比例42.70%；我國(guó)債券市場(chǎng)中國(guó)債、金融債、企業(yè)債分別占50.56%、44.19%、5.0%。企業(yè)債余額僅為2831億元，與gdp的比例僅為1.35%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于亞洲金融危機(jī)國(guó)家30%的水平。第三，股票市場(chǎng)也存在著不平衡發(fā)展問(wèn)題。一是雖然2007年滬深總市值已經(jīng)超過(guò)我國(guó)內(nèi)地gdp總量，與發(fā)達(dá)國(guó)家的比例相當(dāng)，但因流通市值無(wú)論絕對(duì)量還是占比都相對(duì)較小，滬深股市總流通市值約9萬(wàn)億元，僅占兩市總市值的30%左右，股市結(jié)構(gòu)亟待完善；二是股市的進(jìn)入和退出機(jī)制發(fā)展不平衡，削弱了證券高效率優(yōu)化資源配置的作用。（2）我國(guó)單一層次的證券市場(chǎng)規(guī)定了嚴(yán)格的上市條件，阻礙了中小企業(yè)通過(guò)證券資本市場(chǎng)獲得資金。公司公開發(fā)行的股票和債券進(jìn)入證券交易所掛牌交易須受到嚴(yán)格的上市條件限制（包括公司規(guī)模、盈利性等），大多數(shù)企業(yè)不能滿足這些條件。滬、深市場(chǎng)的大一統(tǒng)、高門檻，致使高成長(zhǎng)性的科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和中小企業(yè)由于風(fēng)險(xiǎn)太大和公司的盈利性等原因得不到資本市場(chǎng)的支持。這一切造成中小企業(yè)和科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在我國(guó)融資困難，阻礙了中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。（3）我國(guó)證券資本市場(chǎng)關(guān)于上市公司退出機(jī)制存在著不足之處，我國(guó)只有單一層次的主板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)尚未建立，滬、深主板市場(chǎng)門檻太高，企業(yè)往往由于一時(shí)經(jīng)營(yíng)不善或其他原因就有可能被暫停上市或終止上市。根據(jù)《證券法》規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)決定暫停其股票上市：①公司的股本總額、股權(quán)分布發(fā)生變化，不具備上市條件；②公司不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載；③公司有重大違法行為；④公司最近三年連續(xù)虧損。有暫停情形第（1）項(xiàng)、第（4）項(xiàng)所列情形之一，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，終止其股票上市。上市公司一旦被終止上市，容易造成資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，打擊投資者的投資積極性，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（4）過(guò)多的行政干預(yù)不能體現(xiàn)證券市場(chǎng)的高度市場(chǎng)化的特征。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的前10年主要是用行政手段管理，公司上市需要由自上而下的指標(biāo)下達(dá)與自下而上的推薦相結(jié)合。這種管理方法與證券市場(chǎng)高度市場(chǎng)化的特點(diǎn)非常不適應(yīng)，因此，今后公司的上市制度應(yīng)該有所改革，凡符合條件的，可由企業(yè)自己申請(qǐng)上市，能否成功由市場(chǎng)決定，這樣能通過(guò)資本市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。2資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)中的作用（1）資本市場(chǎng)能夠有效地行使資源配置功能。資本市場(chǎng)的首要功能就是資源配置。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一般由四個(gè)部門組成，即企業(yè)、政府、家庭和國(guó)外部門。家庭部門一般來(lái)說(shuō)是收支盈余部門，企業(yè)和政府一般是收支差額部門。盈余部門一般要將其剩余資金進(jìn)行儲(chǔ)蓄，而收支差額部門要對(duì)盈余部門舉債，收支盈余部門將其剩余資金轉(zhuǎn)移到收支差額部門之中去（雷蒙得·w·戈德史密斯，1994）。在現(xiàn)代社會(huì)中，要完成這種轉(zhuǎn)化，曾經(jīng)有過(guò)兩種基本的資源配置方式：即由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)性質(zhì)決定的中央計(jì)劃配置方式和由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)決定的資本市場(chǎng)配置方式。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金的主要配置形式，并且實(shí)踐證明效率是比較高的。（2）資本市場(chǎng)還起到資本資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的功能。資本資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能是資本市場(chǎng)最重要的功能之一，資本市場(chǎng)也正是在這一功能的基礎(chǔ)上來(lái)指導(dǎo)增量資本資源的積累與存量資本資源的調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)具體是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格確定，它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來(lái)的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的一種函數(shù)關(guān)系，這正是現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的核心問(wèn)題。資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能在資本資源的積累和配置過(guò)程中都發(fā)揮著重要作用。（3）資本市場(chǎng)還為資本資產(chǎn)的流動(dòng)提供服務(wù)。資本市場(chǎng)的另外一個(gè)功能就是提供資本資產(chǎn)的流動(dòng)性功能。投資者在資本市場(chǎng)購(gòu)買了金融工具以后，在一定條件下也可以出售所持有的金融工具，這種出售的可能性或便利性，稱為資本市場(chǎng)的流動(dòng)性功能。流動(dòng)性越高的資本市場(chǎng)，投資者的積極性就越高。流動(dòng)性的高低，往往成為檢驗(yàn)資本市場(chǎng)效率高低的一項(xiàng)重要指標(biāo)。（4）資本市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)分散和信息積累功能。從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中還起到的兩個(gè)作用是風(fēng)險(xiǎn)分散和信息積累。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，非充分有效的資本市場(chǎng)常常會(huì)變成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。資本市場(chǎng)的信息積累作用有助于避免“有限制理性”而引起的投資決策上的偏差，從而使社會(huì)資源達(dá)到最佳配置。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，同時(shí)還有來(lái)自國(guó)外廠商的威脅。為了在這種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存、發(fā)展，我國(guó)企業(yè)必須從勞動(dòng)密集型向資本、技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。然而，這個(gè)過(guò)程不可避免地需要大量資金。而且伴隨著復(fù)雜的技術(shù)和大量的資本投入，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)程度更高、范圍更廣。因此，投資者對(duì)這種項(xiàng)目往往采取非常保守的態(tài)度。為了引導(dǎo)社會(huì)資本投向技術(shù)、資本密集型項(xiàng)目，資本市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)分散和共擔(dān)”功能變得越來(lái)越重要。在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)上，投資者可以通過(guò)證券組合來(lái)分散其投資風(fēng)險(xiǎn)。（5）高效的資本市場(chǎng)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從理論上說(shuō)，有效率的資本市場(chǎng)可以加強(qiáng)儲(chǔ)蓄動(dòng)員能力，優(yōu)化配置資本要素，提高資本邊際生產(chǎn)率。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)張的過(guò)程。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本的形成與擴(kuò)張至關(guān)重要。美國(guó)經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家恩格思·麥迪遜教授在其《發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步和政策》一書中，系統(tǒng)地考察和分析了1950～1965年間22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，最后得出結(jié)論，在這22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，人力資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為35%，資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為55%，資源配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為10%。因此說(shuō)，在發(fā)展中國(guó)家，資本形成是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力，是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的因素。資本來(lái)源于投資，投資取決于儲(chǔ)蓄的規(guī)模及轉(zhuǎn)化效率。擴(kuò)大儲(chǔ)蓄的源泉，在一個(gè)合理的范圍內(nèi)最大限度地增加儲(chǔ)蓄，有效地消除或減輕投資的儲(chǔ)蓄約束，加快資本形成與擴(kuò)張的速度與步伐，并正確處理好國(guó)內(nèi)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的關(guān)系，使之有一個(gè)合理的比例，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是必須的。因此，大力發(fā)展資本市場(chǎng)是完善我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。3完善資本市場(chǎng)、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)具有重要的作用，鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)所存在的上述問(wèn)題，我們必須重視資本市場(chǎng)發(fā)展所面臨的一系列問(wèn)題，加快資本市場(chǎng)發(fā)展，以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的順利增長(zhǎng)。為此，提出以下幾點(diǎn)建議。（1）建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展，規(guī)范法律框架，完善交易規(guī)則，整合現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)良性互動(dòng)；不斷擴(kuò)大股市和債市的市場(chǎng)規(guī)模，豐富金融產(chǎn)品，最大限度地滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。（2）必須積極推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)和制度創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)股市的“經(jīng)濟(jì)晴雨表”功能。當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)背離，這并非否定了股市作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要反映的“晴雨表”這一命題。出現(xiàn)這種背離的根本原因在于我們的市場(chǎng)本身存在著諸多的制度不健全和功能不完善之處，使我國(guó)資本市場(chǎng)在運(yùn)行過(guò)程中潛在著很多深層次和結(jié)構(gòu)性的矛盾，當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)的根本癥結(jié)在于股權(quán)分置問(wèn)題。（3）要重視直接融資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)的廣度和深度。著力推進(jìn)公司債市場(chǎng)的發(fā)展。我國(guó)金融體制改革的全面推進(jìn)必須依托于中國(guó)的資本市場(chǎng)。提高市場(chǎng)深度的基礎(chǔ)還在于全方位開展中國(guó)資本市場(chǎng)以效率為導(dǎo)向的創(chuàng)新改革，包括建立合理的多層次的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，中小型高科技企業(yè)的發(fā)行上市以及股指期貨等具有不同功能的金融衍生品的設(shè)計(jì)和推出，繼續(xù)提高市場(chǎng)投資者中機(jī)構(gòu)投資者的比重，不斷深化發(fā)行制度改革，規(guī)范市場(chǎng)主體行為，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)約束，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益等等?？傊?，創(chuàng)新是增強(qiáng)市場(chǎng)活力的源泉。（4）順應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)，循序漸進(jìn)地推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的開放。國(guó)際間的資本流動(dòng)對(duì)于一國(guó)資本市場(chǎng)的價(jià)值形成、流動(dòng)性的提高、制度的完善等多個(gè)方面起到了不容忽視的作用。要努力提升我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；努力深化監(jiān)管體制改革，進(jìn)一步促進(jìn)融資方式向市場(chǎng)化方向邁進(jìn)；完善公司治理，加強(qiáng)信息披露，增進(jìn)投資者信心；逐步加大對(duì)外開放力度，提升我國(guó)資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)的對(duì)外開放必須是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。參考文獻(xiàn)［1］魏巍，甘茂智.東亞資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期的發(fā)展及其對(duì)中國(guó)的啟示［j］.中國(guó)金融，2006，（5）.［2］趙曉雷.發(fā)展資本市場(chǎng)完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制［n］.文匯報(bào)，2004-2-16.［3］張留祿.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)互動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響［j］.鄭州大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2005，（5）.［4］謝林濤，徐恒峰.建立多層次資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展［j］.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2005，（8）.［5］［美］約瑟夫·斯蒂格利茨.在市場(chǎng)與政府之間尋求平衡［j］.社會(huì)觀察，2004，（9）第四篇：我國(guó)旅游商品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析我國(guó)旅游商品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析目前，衡量一個(gè)地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展程度的重要指標(biāo)已經(jīng)變成了游客在旅游目的地的旅游購(gòu)物、旅游娛樂消費(fèi)所占的比重。對(duì)廣大游客來(lái)說(shuō)，旅游的重要內(nèi)容之一就是購(gòu)物，游覽過(guò)程中選購(gòu)一些當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)工藝品作為紀(jì)念，是一種旅游的樂趣。對(duì)于旅游經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，旅游商品的銷售是賺取外匯和提高經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)重要途徑，所以目前許多國(guó)家都十分重視對(duì)旅游商品的開發(fā)，旅游商品的銷售額已成為衡量當(dāng)?shù)芈糜问杖氲囊粋€(gè)重要組成部分。旅游商品產(chǎn)業(yè)是旅游產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，能否最大限度開發(fā)旅游商品市場(chǎng)成為衡量一個(gè)國(guó)家旅游業(yè)發(fā)達(dá)程度高低的重要標(biāo)志。中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)將持續(xù)帶動(dòng)旅游商品市場(chǎng)上升，運(yùn)作管理成為旅游商品市場(chǎng)發(fā)展瓶頸。我國(guó)擁有豐富的自然和文化旅游資源，為旅游業(yè)的發(fā)展奠定了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。盡管我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展的起步較晚，但在這20多年里，我國(guó)旅游業(yè)得到了長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。無(wú)論是入境、國(guó)內(nèi)、出境旅游人數(shù)，旅游收入，還是旅游在世界旅游市場(chǎng)中的地位，都得到了很大的發(fā)展和提高，成為世界旅游業(yè)發(fā)展最快的國(guó)家。伴隨著旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各式各樣的旅游商品的大量推出，成為延續(xù)旅游效應(yīng)的必然，所以，旅游商品也就成為人們?cè)诼糜位顒?dòng)中滿足人們休閑和消遣需求不可或缺的重要方面。在發(fā)達(dá)國(guó)家，旅游商品的收入占整個(gè)旅游業(yè)收入的40%～60%。我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展較晚，旅游商品在旅游業(yè)總收入中所占的比例還較低，這嚴(yán)重地影響了國(guó)家和地區(qū)旅游業(yè)的整體發(fā)展。所以，發(fā)展旅游商品成為國(guó)家和地區(qū)全面發(fā)展旅游業(yè)的關(guān)鍵所在。一、我國(guó)旅游商品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀1.旅游商品資源豐富我國(guó)乃泱泱大國(guó)，不僅擁有極為豐富的旅游資源，而且擁有品種繁多、技藝精湛的各種傳統(tǒng)工藝品和地方特色鮮明的土特產(chǎn)品及各種物產(chǎn)。其中可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源非常豐富。大體可將其歸納為以下幾類：旅游紀(jì)念品、旅游用品類、旅游食品類、土特產(chǎn)品類等。種類繁多的傳統(tǒng)工藝美術(shù)品和土特產(chǎn)品等，歷來(lái)受到國(guó)內(nèi)外旅游者的喜愛，為我國(guó)旅游商品開發(fā)提供了得天獨(dú)厚的物質(zhì)條件。2.旅游商品收入占旅游總收入的比例小我國(guó)旅游資源豐富，近年來(lái)旅游業(yè)一直保持快速發(fā)展的勢(shì)頭，無(wú)論是入境旅游人數(shù)和國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)都保持持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。但旅游商品銷售收入在旅游總收入中所占的比重卻一直徘徊不前，這與我國(guó)旅游業(yè)快速的發(fā)展步伐不相適應(yīng)。而且我國(guó)旅游商品收入在旅游總收入中的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平。狀況不僅與我國(guó)旅游發(fā)展總體水平極不相稱，也與我國(guó)所擁有的豐富的可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源量極不相稱。3.我國(guó)旅游商品的特色不明顯雖然我國(guó)可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源非常豐富，但是通過(guò)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，我國(guó)旅游商品市場(chǎng)上銷售的主要是一些傳統(tǒng)工藝品和土特產(chǎn)品，包裝粗糙，結(jié)構(gòu)單一，缺乏創(chuàng)新和特色，缺少文化內(nèi)涵。并且各地景區(qū)、景點(diǎn)銷售的旅游商品大同小異，商品結(jié)構(gòu)雷同。如椰殼工藝品、小工藝品等，在其他地方、景區(qū)內(nèi)都有銷售，體現(xiàn)不出當(dāng)?shù)靥厣⒕皡^(qū)特色和民族特色，紀(jì)念性、實(shí)用性不足，因而難以獲得旅游者的認(rèn)同。目前各省在旅游商品銷售方面所反映出的突出特點(diǎn)就是極具本地特色的旅游紀(jì)念品在銷售方面占有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì);反之，在哪里都能買到，特色性不強(qiáng)的商品則在銷售方面比較困難.。旅游商品的特色可以從它所屬的景點(diǎn)特色、地方特色以及民族特色等多方面進(jìn)行反映。4.旅游商品市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)不健全目前我國(guó)旅游商品的銷售，主要是通過(guò)以下途徑進(jìn)行的。一是旅游景區(qū)、景點(diǎn)的旅游商品零售商在景區(qū)、景點(diǎn)內(nèi)或附近的購(gòu)物區(qū)設(shè)點(diǎn)銷售；二是在旅游集散地設(shè)有零散的旅游商品購(gòu)物商店或?qū)I(yíng)柜臺(tái)銷售旅游商品；三是旅游商品生產(chǎn)企業(yè)自行設(shè)置的銷售點(diǎn)銷售本企業(yè)的產(chǎn)品。由此可以看出，我國(guó)旅游商品網(wǎng)絡(luò)尚未形成，沒有形成系統(tǒng)、完備的旅游商品銷售網(wǎng)絡(luò)。二、我國(guó)旅游商品市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題1.旅游商品發(fā)展尚未走上正軌，缺乏正確引導(dǎo)我國(guó)目前的旅游商品主要由一些小企業(yè)生產(chǎn)，這些小企業(yè)對(duì)旅游商品生產(chǎn)的管理和銷售網(wǎng)絡(luò)的布局還處于模糊狀態(tài)，旅游局都難以實(shí)際履行協(xié)調(diào)管理的職能。所以，目前我國(guó)旅游商品市場(chǎng)的管理體制尚未理順，管理處于混亂和無(wú)序的狀態(tài)。正因?yàn)闆]有建立起合理有效的管理體制，因此，旅游商品開發(fā)缺少發(fā)展規(guī)劃的正確引導(dǎo)。2.重景區(qū)輕旅游商品，思想存在偏差目前因?yàn)槲覈?guó)旅游景區(qū)大產(chǎn)業(yè)觀念尚未真正確立，很多景區(qū)負(fù)責(zé)人還停留在對(duì)旅游業(yè)最膚淺的認(rèn)識(shí)上，以為搞旅游就是加大對(duì)門票的銷售，靠提高門票價(jià)格來(lái)增加旅游業(yè)收入。在我國(guó)的旅游業(yè)六大要素所產(chǎn)生的效益結(jié)構(gòu)中，主要收入結(jié)構(gòu)仍然是門票、餐飲、住宿，特別是對(duì)景區(qū)的門票收入依賴性很大，而游客在旅游景區(qū)內(nèi)的消費(fèi)很少，幾乎可以忽略不計(jì)。通常旅游業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)主要集中在旅游景區(qū)（點(diǎn)）的規(guī)劃建設(shè)、賓館建設(shè)和旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。對(duì)于旅游商品的開發(fā)一直沒有列入旅游業(yè)重要內(nèi)容來(lái)研究落實(shí)，這將導(dǎo)致旅游業(yè)結(jié)構(gòu)中各構(gòu)成要素發(fā)展不平衡，不能形成相互協(xié)調(diào)、平衡發(fā)展的旅游產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)疑會(huì)影響我市旅游業(yè)的持續(xù)健康快速發(fā)展。3.我國(guó)旅游商品缺乏少創(chuàng)新，單調(diào)當(dāng)今這個(gè)時(shí)代，要想立于世界民族之林，創(chuàng)新至關(guān)重要。創(chuàng)新成為決定企業(yè)生存、發(fā)展的關(guān)鍵因素，對(duì)旅游商品來(lái)說(shuō)更是如此。旅游商品的生命力和競(jìng)爭(zhēng)力在于創(chuàng)新，只有刻意求新，才能在商品市場(chǎng)上長(zhǎng)盛不衰。三、我國(guó)旅游商品市場(chǎng)的發(fā)展策略1.旅游商品應(yīng)反映出其所屬景點(diǎn)的特色、地方的特色、民族的特色旅游景點(diǎn)是旅游者在旅游過(guò)程中重要的組成要素之一，由于旅游景點(diǎn)所表現(xiàn)出的在白然、歷史、文化等方面的多種吸引力，使得旅游景點(diǎn)一直是在旅游活動(dòng)中的必不可少的組成部分。同時(shí)，旅游者到了旅游景點(diǎn)參觀后，希望留下景點(diǎn)所帶給他們的美好回憶以及到此地參觀游覽后的一些紀(jì)念，在各地的調(diào)查中也顯示和旅游景點(diǎn)特色結(jié)合比較緊密的旅游紀(jì)念品是目前在景區(qū)比較旺銷的商品.我國(guó)地域遼闊，從南到北每個(gè)地域都有自己獨(dú)有的地方特色，旅游者的旅游日的之一就是為了了解各地的地方文化、風(fēng)俗以及地方特產(chǎn)。因此各地的特色文化、特色商品、特色飲食通過(guò)加工和包裝，同樣的也可以成為非常具有代表性的旅游商品.在旅游者的旅游六大要素中“吃”是其中一個(gè)非常重要的要素，尤其是在中市流傳的一句古話：“民以食為天”，旅游者品嘗當(dāng)?shù)氐奶厣朗骋呀?jīng)成為旅游生活中必不可少的一部分，同時(shí)也是旅游的一種樂趣。同時(shí)很多旅游者除了希望在當(dāng)?shù)仄穱L美食外，也希望把各地的特色美食帶問(wèn)家，作為饋贈(zèng)親友的佳品。我國(guó)是一個(gè)由多民族組成的國(guó)家，各個(gè)少數(shù)民族的獨(dú)有風(fēng)情以及生活習(xí)俗由于與漢族有著一定的差異，因此對(duì)于旅游者而言，了解各民族的風(fēng)俗以及購(gòu)買其特色的旅游紀(jì)念品也是在旅游活動(dòng)中非常典型的旅游行為.2.重視旅游商品的開發(fā)我們要轉(zhuǎn)變觀念，提升對(duì)旅游商品發(fā)展重要性的認(rèn)識(shí)。發(fā)展旅游商品生產(chǎn)，擴(kuò)大旅游商品銷售，最根本的目的是要增加旅游業(yè)的收入、獲取經(jīng)濟(jì)效益，使旅游產(chǎn)業(yè)的各構(gòu)成要素能夠協(xié)調(diào)平衡發(fā)展，從而做大做強(qiáng)旅游產(chǎn)業(yè)。3.完善市場(chǎng)機(jī)制，順暢旅游商品銷售渠道“一手抓產(chǎn)品，一手抓銷售”是我們?cè)诼糜紊唐饭ぷ鞣矫娴某晒?jīng)驗(yàn)。旅游商品工作能不能做好，銷售這個(gè)環(huán)節(jié)也非常關(guān)鍵。不光要有好的商