基于因子的百貨業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

基于因子分析的百貨業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)荒摘伙壤要間上市垂公司差的經(jīng)籍營(yíng)業(yè)妻績(jī)將煌直接晚影響織到投衡資者買(mǎi)投資惡決策任的風(fēng)瘦險(xiǎn)大璃小以沒(méi)及收及益水輕平襪，柏因此客對(duì)于魔上市憤公司檔的經(jīng)陰營(yíng)業(yè)壯績(jī)和割綜合濫實(shí)力襲有一升個(gè)全淚面的肉認(rèn)知果，對(duì)鋪于廣知大投鋒資者吼來(lái)說(shuō)峽具有被重要徹的意身義，戶(hù)對(duì)經(jīng)室營(yíng)者王而言宜，對(duì)纏經(jīng)營(yíng)凈業(yè)績(jī)幫的整標(biāo)體認(rèn)猶知在漸以后致的經(jīng)致?tīng)I(yíng)中爪也有舒很大沖的幫儀助。俱本文億在對(duì)讀百貨租行業(yè)份的歷綿史回嘴顧和魔現(xiàn)狀候了解矩的基絨礎(chǔ)上季，對(duì)購(gòu)百貨繪行業(yè)謎32玉家上低市公侵司五購(gòu)年的爭(zhēng)財(cái)務(wù)貌數(shù)據(jù)觀，采麥用因窩子分荒析的書(shū)方法厘，選亡取了泄22裁個(gè)具強(qiáng)有代凱表性商的財(cái)旨務(wù)指筐標(biāo)，堅(jiān)提取獵了九首個(gè)搭具有錄一定符含義鞋的俱因子對(duì)進(jìn)行連了綜像合的度分析鹿，得蛋出盈工利能乖力對(duì)愈綜合污經(jīng)營(yíng)聚業(yè)績(jī)佛的影細(xì)響較聽(tīng)大。店要提邁高盈魄利能米力可萌以增撞加自連營(yíng)的錢(qián)比例跑，改體善服矮務(wù)的識(shí)質(zhì)量饒，實(shí)擊施連膠鎖化狗經(jīng)營(yíng)眉來(lái)降付低風(fēng)設(shè)險(xiǎn)，槳各因相子綜兩合考套慮，燥綜合兼提高晨經(jīng)營(yíng)尚業(yè)績(jī)么。護(hù)關(guān)鍵致詞：怒捉百貨眼業(yè)；宇業(yè)績(jī)拴評(píng)價(jià)基；因子子分毯析穿Ab羊st濕ra唯ct菠Th鉆e岡op載er查at國(guó)io凝na敗l蠶pe沿rf存or腦ma殲nc伍e質(zhì)ha元s偷di謝re氧ct卡i沒(méi)nf鏟lu攔en失ce磁o戲n駝th今e儲(chǔ)in招ve課st話(huà)me扭nt亭r勁is展k主an粘d超ea鑒rn素in徒g浴le害ve衛(wèi)l艱of房t乎he超i殘nv急es矮tm塵en尿t熟de干ci療si灰on綱卻of芬t襖he繁i抗nv去es豈to勸rs浸,別th蟲(chóng)er缸ef極or臉e慣pe貨op釘le甜m罷us塊t勞ha姑ve賓a破c銹om說(shuō)pr盜eh載en燦si旨ve結(jié)r堡ec辱og醒ni段ti息on譜o遣f牧th佛e旱op寬er屬at謎io咐na卵l予pe倡rf銅or格ma邪nc驕e句an腳d間co假mp瑞re鋼he碑ns逗iv茄e狗st假re泉ng山th須o綢f評(píng)th頃e砍li稿st飼ed卵c輛om橫pa急ni嶼es怨,旦wh陪ic灰h古po箱ss巾es娛se頑s擁im尚po谷rt謝an生t慎si免gn站if熟ic論an負(fù)ce蹲f妥o(hù)r持t撤he收v著as陪t原in篩ve亞st話(huà)or葉s.眉I珠t滴is狐a成ls蘇o即he株lp意fu段l飲fo縮r崇ma秒na午ge軌rs娃t麥o鄭ov寺er牙al擊l移re繭co省gn筐iz知e乖op祖er粱at傘in褲g希pe打rf績(jī)or錯(cuò)ma劫nc棟e蟻i僅n嘆ma殼na還ge累me您nt碧i績(jī)n泰th丑e墳fu重tu擦re慰.培Th曲is紡p掙ap向er嫂o借n條th肺e鋤ba而si約s壤of鼓r盼ec尺og印ni固ti倉(cāng)on論o侍f鋤hi莊st迫or傷ic借r擔(dān)ev駕ie唐w謊an腎d見(jiàn)pr佩e(cuò)s愉en扣t津si焦tu鏡at格io須n懇of學(xué)d醬ep育ar筍tm輸en松t芳st宅or馳e筑an捐d洪us鳴e智th銹e推me臣th隸od惕o賢f溝fa職ct療o(wú)r弄a懼na軋ly茄si田s賓t位o纏se膏l(xiāng)e蓮ct除2決2秘re蒸pr膽es檔en垂ta劇ti第ve其f日in繞an逼ci草al雜i纖nd如ex申o愁n跡th兄e志ba斃si膽s傭of圾f蕩iv瞇e滔ye障ar洽’s隙f百in揀an稀ci燃al丸d矮at技a勁of含3掛2獨(dú)li灶st逼ed背c暖om煉pa手ni避es栽a踐nd逮t正he煌n凱se華le途ct漸n償in腰e席co永nn蒼ot秩at循iv歷e宵fa辨ct扶or湯t超o嗓an資al橋ys懶is索c隆om而pr上eh裕en廁si事ve凡ly頁(yè),嗎an調(diào)d華th凝us悲c論on如cl澇ud仙e增th填at詳p處ro仍fi裳ta冒bi符li鄙ty往h攀av常e撐a承bi芳gg跟er喬e具ff饞ec府t毯on愉c卸om潔pr幸eh浸en清si追ve質(zhì)填op配er充at削in饞g打pe等rf蓄or淋ma奴nc稻e卷.I酒mp闖ro糞vi室ng威p鏈ro沸fi讀ta暢bi閱li葵ty金c執(zhí)an榜i之nc襪re辛as窗e遷th錘e跪pr乖op戶(hù)or遠(yuǎn)ti濟(jì)on自o寇f游se痰lf求-o蛛pe夸ra麥ti瘋on領(lǐng)a搏nd竹i筐mp合ro稅ve艦t彼he液q靜ua跌li敏ty高o耽f溜se啦rv甩ic竊e,吵i殺mp顆le征me水nt鞠in旺g胸Ch值ai貝n反Op半er娃at蓮io處n隱to竿r蔑ed供uc依e膚ri炕sk欠a踐nd深t他ak那e愈al晴l和fa鑒ct漂or構(gòu)s旺in笨to妖c況on坊si堤de前ra守ti姥on貢t娛o慶in香cr士ea鐮se錢(qián)參op增er擱at閱in終g煤pe躺rf啞or婦ma曉nc鏈e狠.叉Ke袋yw文or非ds渠：業(yè)de撲pa胡rt績(jī)me何nt燦s原to畝re嶼；證pe業(yè)rf豐or賺ma低nc看e杯ev蜜al茅ua膜ti狹on壩；害fa假ct益or江a貢na盤(pán)ly卡si某s毀目露慨錄誰(shuí)1星引爐言用··蜓··壇··壁··壺··承··匠··米··目··削··釘··濤··病··輛··鐘··識(shí)··佩··看··段··嗽··笑··跳··件··削··真·流··諷··陜··踏··掛··哪··肌··冠··奉··蝶··既··測(cè)··令·缸··友··艙·平··約··吉··專(zhuān)··?！ぁ?rùn)··貨·測(cè)··頌1腹1.駛1彩研驚究的獅背景輛和意廊義脊··度··徑··般··僚··蹄··痛··拼··技··棒··忠··作··曬··舊·趨··宋··援··昂··廣··榨··醬··通··禿··書(shū)··麗··償··蠢··測(cè)··?！ぁちぁぬАぁだ琛ぁこぁつ！ぁび凇ぁぱ颉ぁぷ尅ぁぁ]·將1靜1.注2誠(chéng)文犁獻(xiàn)綜閃述耗··腳··慌··是··占··賴(lài)··響··翠··倍··沙··林··侮··跪··藍(lán)··今··鉗··鬼··壩··伏··手··望··捷··乘··悲··云··懸··禿··郵··誘··晌··牢·抹··蠟·寶··傲··滿(mǎn)··代··追··惕··真··猜··愧··望··嘴··皂·恥1統(tǒng)1.錢(qián)3盟論果文結(jié)削構(gòu)宮··政··輩··褲··泰··蜘··禁··縮··蘿··掉··頑··炕··逐··鎖··斷··拘··席··母··稠··瞞··除··脆··忽··替··唉··辨··上··激··屈··恰··踩·摸··響·于·洽··屆··蘿··包··戶(hù)··帖··?！ぁひ獭ぁず埂ぁどぁは仭ぁぜt3筑2頸關(guān)刷于百往貨業(yè)途·墊··碼··嫩··存··滿(mǎn)··填··黑··案··炒··努··瓦··右··獨(dú)··久··曬··申··嘆··蕉··醒··騎··學(xué)··號(hào)··扛··思··嫂··島··弟··且··油··夠··掩··垂··砌·漫··虹·庭··工··盈··棍··梨··曬··膊··炕··貫·快4井2.案1末百奶貨業(yè)顏的定嶼義申··鞭··坊··昂··亦··建··抵··女··條··字··屋··爸··雁··準(zhǔn)··散··渾··犁··貨··織··島··渠··拌··憑··林··兔··姑··皆·酸··弊··豎··渴··粒··慌··蝕··者··武··程··移··范··栗··飲··刊4榮2.播2易百坊貨業(yè)佛的發(fā)頂展歷戚史惑··鑄··咸··京··唇··悔··虜··彎··勻··紋··拐··雞··較··園··采··奴··切·員··兇··斃··慎··陣··畜··講·南·欲··教·恒··島··三··踏··傳··虧··坦··鈔··貧··付··繁··陰··衡··弦4蹄2.客3帽百炭貨業(yè)封的行涼業(yè)特臉點(diǎn)差··劑··橋··騰··放··量··肌··嫂··膊··向·娘··犬··棒··卵··約·泳··慨··獵··允··匠··五··州·隱··鞋··羞··游·營(yíng)··斜·時(shí)··士··鏡·瞎··聰··饅··童··幼··殃··詢(xún)··裳··狠··刷··府5哪2.總4紛百形貨業(yè)奔的經(jīng)錦營(yíng)現(xiàn)虹狀宴··贊··返··帶··腎··瓶··克··碑··水··曠··健·種··君··賓··呢·敗··宿··玻··煌··險(xiǎn)··變··厲··稍··這··裳··帆··姨··摘··戶(hù)··荷··軍··草··沈··季··谷··宇··沿··熱··始··翁5詠3暮研銳究的笛范圍妖及研捎究的砌方法擱··您··菜··跟··滋··赴··蘆··姥··誼··模·沸··渴··義··豎··遇··纏··掉·字··冠··撒··羨··量··左··賄··蠻··斤··脾··鞭··貓··錄··歲··貓··陷··休··您··挨··額7抽3.閥1演研膠究的北范圍修··娘··顏··升··桂··狹··國(guó)··教··輩··褲··春··警··歇··顯··否··偵··購(gòu)··天··些··慕··鞋··麥··命··維··沖··慣··李·坦··慨··當(dāng)··吩··葵··予··喝··述··越··你··餃··四··法··斗··帆··護(hù)·爹7且3.遙2跡因枯子分攻析法炭··聯(lián)··慮··溉··我··焦··翼··吼··站··從··侮··澤··判··鄙··唱··啦··量··列··兆··斜··篇··舌··虜··沾··態(tài)··扒··算··賴(lài)··總··傻··嗎··未··為··邁··婦··弓··圍··黨··率··戶(hù)··響··霞··減7呼4休實(shí)省證分巴析止··浩··疑··村··芳··示··舊··受··焦··售··銜··占··結(jié)··符··郵·濤··谷··淡··談··換··智··胞··筐··訓(xùn)··暖··言·噸·汁··珠··站··搖··招··妙··恰··賭··暈··催··隆··元··壺··糊··對(duì)··殊··統(tǒng)··回··留··團(tuán)8北4.毫1慰指捧標(biāo)的揀選擇勒和數(shù)辭據(jù)的要來(lái)源副··故··腫··狠··寧··惕··星··優(yōu)··冰··涼··倉(cāng)··閉··木··閉··臘··匠··唉··芳··磨··嘆·具··麗··矩··凍··疊··忽··努··叫··惕··幣··隱··輸··港··逼··醋·篩8李4.爽2僚數(shù)厚據(jù)的傷處理墨··楚··懇··總··蓬··哈··源··句··支··枕··穴··們··向··賺··璃··沉·歡··痰··恢··見(jiàn)··腰··夜·沙··架··犧··礎(chǔ)··酬··糾··舒··遞··續(xù)··插··燥··報(bào)··院··時(shí)··目··趟··靈··械··剪·櫻··偉··接10爛4.罩3棉可南行性坡檢驗(yàn)?zāi)恰ぁぁ亍ぁさ巍ぁぬ摇ぁぷ瘛ぁせ蟆ぁび洝ぁだ邸ぁそāぁざぁぱ浮ぁこ恕ぁだΑぁげ隆ぁふ洹ぁにⅰぁせI··電·餡··爸··扮··欲··徒··隸·扇··濾··以··脆·英··暫··淹··沫··遷··眼··予··緒··育··姿··老··征··答··她··碗10察4.篇4鞋因僚子的邪提取桑及命領(lǐng)名床··忠··歌··軟··個(gè)··頌··討··痰··與··診··系··憶··元··黃··典··咬·甲··裹··條··瘡··躬··稈·揉·扶··冠··壓··英··勢(shì)··鏡··衰··什··益··駛··壁··塵··氧··凍··低··耕·主·苦10蜓4.補(bǔ)5霞計(jì)秋算因汽子得屯分及免綜合黎得分瞧··誠(chéng)··姿··協(xié)··下··頁(yè)··遍··塑··們··學(xué)··窮··迅··老··晨··抓··田·臟··淋··佳··迫··鎮(zhèn)··荒··嗚··掌··充··逢··蠻··稍··嫌··獨(dú)··久··園··椅··幻··常13菌5旦分堆析評(píng)豐價(jià)穗··械··唐··稅··街··制··憲··再··皂··努··合··不··漁··慎··蜻··樂(lè)··灰··棟··喪··穴·蠢··?！ぁ瘛ぁそ恰ぁさぁぁの獭ぁぞ铡ぁこ薄ど住ぁぴ?xún)··較··飄··速··慢··蠢··船··罪··坦·并··超··尿··塔·饞··必··擴(kuò)··會(huì)·的25然6觸建解議攤··脂··他··漫··頃··羅··譽(yù)··屯··攏··璃··躁··量··斃··動(dòng)··書(shū)··款··作··錄··膨··界··邪··狼··還··銳··攔·限··置··喬··沈··椒··給··那··印··喝··椒··問(wèn)··脖··姓·那··趁··鳴··迎··瑞··糾··情··必·幸··鏡··布29再6.揭1撿盈損利模王式糧··處··牙··認(rèn)··廣··梳··無(wú)··當(dāng)··帖··德··尿··肉··格··噸··斯··缺··籠··朋··且··哀··吼··私··殘··浙··收··尿··約··請(qǐng)··扛··箱··合·援··殖··鍵··奪··孝··蜂··慢··植··濾··匆··遭··炒·初·托29小6.浴2騎連湖鎖經(jīng)傾營(yíng)跨··擋··界··赤··頁(yè)··善··差··翻··柔··惡··包··格··值··盾··嫩··蘇··呢··牧··倡··至··沃··胖··資··默··眠··紅··盼··座··詞··微··拴··岔··塊··享··御··荷··袍··蟲(chóng)·羨··省··翁··原·掘··設(shè)·脈30訪(fǎng)結(jié)論富··壘··鋪··仇··織··陵··膨··水··掘··往··友··頑··火··烏··閘··上··盆··果··銀··鵲··驅(qū)··冤··留··階··保··爸··世··旁··加··阻··蘋(píng)··禁··眾·疼··葬··抹··癥··春·棍··歪··瑞··鐘··附··交··除··測(cè)··洪··班··汁·熄·船32才參考鍛文獻(xiàn)藏··攤··文··湖··娘··澆··?！ぁひ觥ぁふぁら]··禾··理··弊··役··邊··童··平··飽··柄··蕉··廟··扇··北··筍··飄··湖··哭··桃··彩··榜··貍··魄··駕··滲··蹦··交··高·神··具··中·嗎··倆··欄··脾··視··娘·紫··原33言致謝劍··甜··織··拋··賣(mài)··撐··削··理··均··統(tǒng)··刑··休··本··捧··肌··鏡··革··割··慚··蠻··腳·未··鍋··是··稿··恥··防··主··暑··深··幅··盤(pán)··鎮(zhèn)··糟··鈴·發(fā)··站··旨·召34汪1踏引稼言舟自第綁一家秀百貨械業(yè)開(kāi)市業(yè)以裳來(lái)，屢國(guó)內(nèi)易外的喘百貨題業(yè)都芽經(jīng)歷滑了風(fēng)蛇風(fēng)雨偷雨的要?dú)v程材。有短過(guò)輝李煌的則年代者，薄也有做過(guò)低故糜的脾時(shí)期巨。目障前百兇貨業(yè)腎的發(fā)伐展?fàn)蠲鳑r是壺，揭有正越在積段極甘實(shí)施菠資本版擴(kuò)張?jiān)攽?zhàn)略限擴(kuò)張拔自己隆領(lǐng)土拴的，矛有被餐兼并敏重組尊的，尸有涉姥足其敞他領(lǐng)感域、薦搞多綁元化乎的等升等。剪研究束目前別百貨胳業(yè)的孕經(jīng)營(yíng)逆業(yè)績(jī)殲，可喚以更喘明了釀的看貌出百凳貨行扇業(yè)的船整體條業(yè)績(jī)財(cái)以及犯在哪何些方輝面的圍改善詠會(huì)使甜得百震貨業(yè)野有榮更好蟲(chóng)的發(fā)貫展。野1.斥1研燃究的拘背景猶和意圍義疫1.醬1.蛛1訓(xùn)研究膽的背挎景地自1蹦85第2年兇世界完上第驗(yàn)一家胃百貨召店在憶法國(guó)歇巴黎扶開(kāi)業(yè)淺以來(lái)廣,渴百貨辮店作貧為一傘種新起型趙的免業(yè)態(tài)捧受到召世界泉各地江消費(fèi)遵者的房歡迎開(kāi)。在至我國(guó)嬌,剩百貨山業(yè)已趕成為君零售善業(yè)的生重要健組成劉部分痰,乏為滿(mǎn)累足妥居民痕物質(zhì)振文化草的針消費(fèi)塑需求和、促處進(jìn)城蔑鄉(xiāng)市網(wǎng)場(chǎng)繁忙榮、運(yùn)帶動(dòng)煤就業(yè)江做出列了重?cái)_要秘的糧貢獻(xiàn)寨。改杰革開(kāi)朋放以漁后國(guó)絮內(nèi)零徐售行攔業(yè)發(fā)砍生重忌大變爸化，膏百貨塞業(yè)長(zhǎng)濃期形典成的辜優(yōu)勢(shì)畫(huà)地位柏逐漸堡受到拌威脅對(duì)，號(hào)有著縫16禍0泡余年簡(jiǎn)歷史炒的百經(jīng)貨商茄店，日已經(jīng)晃成為壞它的豐“類(lèi)學(xué)生笛們崗”痛瓜勿市場(chǎng)腳砧板陡上的意肉。盞百貨析業(yè)的鏈經(jīng)營(yíng)地面臨盆著極喂大的嬌挑戰(zhàn)射，各穿大百豪貨業(yè)廚開(kāi)始軟探索村適合至自己敵發(fā)展諷的后方式珍和經(jīng)是營(yíng)模盲式。桌1.質(zhì)1.觀2披研究傻的意雞義智隨著與我國(guó)把證券喝市場(chǎng)非的不宋斷壯勻大，瀉上市蝕公司喂數(shù)量僚的摟不斷牽增加蒙，上慘市公耽司在廊社會(huì)貨經(jīng)濟(jì)漏活動(dòng)榜中起備著越懸來(lái)越但重要碎的作欣用。壓在百咬貨業(yè)祖近幾背年杏眾多云兼并半合并狼事件傘的情靈形下同，對(duì)肥投資錯(cuò)者糾而言歲，投神資監(jiān)目標(biāo)紡的選敲擇將羊十分命困難偉。經(jīng)戒營(yíng)業(yè)攻績(jī)是宜上市屠公司竿質(zhì)量誕的核小心，疑它直必接影肉響投秧資者掩投資輕決策撓的風(fēng)慮險(xiǎn)大千小以裝及收麻益水民平，遷決定臭證券世市場(chǎng)糊能否瓣健康牲發(fā)展睛。因固此，蠟對(duì)上抵市公篩司經(jīng)波營(yíng)業(yè)雖績(jī)和隊(duì)綜合曬實(shí)力鍬的全光面認(rèn)趴識(shí)，隊(duì)對(duì)廣隨大投扯資者廈來(lái)說(shuō)輝意義物重大發(fā)。此受外，供通過(guò)辮經(jīng)營(yíng)胖業(yè)績(jī)臨的評(píng)裳價(jià)耳，企碼業(yè)可請(qǐng)以清政楚地謎了解有自身咐經(jīng)營(yíng)解業(yè)績(jī)傅在本財(cái)行業(yè)皺中所掌處的船位置胃，這余可以耀對(duì)企火業(yè)經(jīng)枯營(yíng)者蕉起到撲激勵(lì)膜和鞭醉策北作用揉。削1.規(guī)2文偵獻(xiàn)綜績(jī)述突鑒于狼本文數(shù)的主告要研剖究對(duì)熱象是棒百貨農(nóng)業(yè)，復(fù)對(duì)于丑百貨悠業(yè)目殼前的色狀況鵲國(guó)內(nèi)睜的學(xué)掛者們夜的關(guān)毯注點(diǎn)團(tuán)和看粒法也扶各有胸所異紀(jì)。錢(qián)下面屑對(duì)相規(guī)關(guān)文下獻(xiàn)的扎內(nèi)容悉進(jìn)行誼一下撤梳理差：膠李筱陣婧（崖20精11雨）在防文章恩《基殿于因粗子分沫析的漲甘肅嘩省上太市公換司業(yè)美績(jī)?cè)u(píng)羞價(jià)及芽對(duì)策嗽建議?！分羞|，從龍盈利鼓能力程，償叢債能泰力、付運(yùn)營(yíng)住能力忌、成武長(zhǎng)能齊力四歉?jìng)€(gè)方渡面，哥選取嘆了捐12崖個(gè)具襯有代娛表性妹的指吳標(biāo)，濁運(yùn)用多因子愈分析鏈法并困結(jié)合此SP彎SS戶(hù)軟件佳，對(duì)缺甘肅寶省全浴部上缺市公甲司的建經(jīng)營(yíng)纖業(yè)績(jī)嫁進(jìn)行機(jī)了分犧析，博并在政此基夸礎(chǔ)上申提出臟了相扶關(guān)的福意見(jiàn)射。隸王健柏，王遲曉（懇20喘10呢）在稅其文徑章《搜中國(guó)播百貨捧業(yè)自猜?tīng)I(yíng)模刮式的簡(jiǎn)探索景》中池,顧首先脹介紹迎了現(xiàn)皺階段及聯(lián)營(yíng)漂模式鑰存在慌的種樸種問(wèn)閉題鋪,瞇其次泥介紹侵了現(xiàn)群階段晃百貨森業(yè)大枯力推叔行自糠營(yíng)的紅眾多放困難倘。最著后闡志述了稱(chēng)自己采的觀脆點(diǎn)：淡雖然示自營(yíng)聾模式沿存在封眾多洪問(wèn)題齊，但它對(duì)于隊(duì)百貨嚷業(yè)來(lái)汗說(shuō)，擱自營(yíng)揮是一很個(gè)發(fā)節(jié)展方詳向，主必須貝朝著蹲這個(gè)丟方向挽堅(jiān)定降不移賞地走甘下去評(píng)，并兩提出袋了自摟己的香建議林。件黃國(guó)窩雄（仙20撒11時(shí)）在濃《漫價(jià)談中競(jìng)國(guó)百蝴貨業(yè)役發(fā)展判方式礙的轉(zhuǎn)趕變》塑一文抖中，散從百幸貨業(yè)鋤的定插位與晴定格肆、品忘牌的示引進(jìn)巧、盈歌利模江式的傅選擇衫、賣(mài)辛場(chǎng)的彎空間匹問(wèn)題洲、細(xì)查節(jié)服徑務(wù)、括售后觸服務(wù)車(chē)、職猛工素蝶質(zhì)、弊服務(wù)方質(zhì)量四等八砍個(gè)方論面，衛(wèi)談了鑄自己杜的觀面點(diǎn)和辱看法恩，并挑說(shuō)明至中國(guó)靜百貨端業(yè)處亭于轉(zhuǎn)喚變、癢提升吉、創(chuàng)預(yù)新和好發(fā)展柳的新走階段豬。軟肖琳鹿（2索01尤1）墳在其舟文章禮中從逆太平擇洋百疲貨離悉京的妄原因?yàn)V談起幻，專(zhuān)久家們孩認(rèn)為炸太平任洋百按貨離逮京的舟原因舍是選姿址的莫問(wèn)題慶，而炊太平捆洋自拐己的駝解釋頌是占“乓房租壟大漲論是核俊心因市素煎”扮。但秀是太京平洋廁并非玉個(gè)案?jìng)?，我絡(luò)國(guó)百誦貨業(yè)蓬一般宜采取骨的是太整租澡物業(yè)討模式冒，在獄物業(yè)西租金晝等經(jīng)攝營(yíng)成溉本飛哪漲的足情況貴下，給即使草國(guó)內(nèi)礎(chǔ)優(yōu)質(zhì)停百貨她凈利刪潤(rùn)也化普遍規(guī)不高既。在牛業(yè)界活看來(lái)高，轉(zhuǎn)漿型購(gòu)鎮(zhèn)物中催心能敏擺脫極這一明困境示，因承此各罩家百而貨競(jìng)煮相向木購(gòu)物軟中心畝轉(zhuǎn)型線(xiàn)。但肥是兩胞種形文態(tài)并軌不一練樣，搏購(gòu)物騰中心旺正處杠于成辜長(zhǎng)期航，有酸眾多租問(wèn)題燦的制診約，倍其同跑質(zhì)化巾現(xiàn)象藥有目慣共睹嫩。同疫質(zhì)化孔百貨謹(jǐn)競(jìng)爭(zhēng)贈(zèng)的怪慕圈也饑已很乖久了蔑，但掉鮮有供突圍妻者，扛主要簡(jiǎn)問(wèn)題招在盈秩利模傘式上溉，目室前已們有開(kāi)脹始探濱索轉(zhuǎn)淚型的散。雖成然企直業(yè)的磨壓力姜很大員，但欠王府南井轉(zhuǎn)劑型自檢營(yíng)這廢一大規(guī)膽舉移措對(duì)老中國(guó)殼百貨贈(zèng)未來(lái)薄的發(fā)縮展起庫(kù)到了秀良好疼的帶勇動(dòng)作綠用。崗此外礎(chǔ)零售鵝業(yè)通神過(guò)規(guī)剝模的針發(fā)展?fàn)t和擴(kuò)剛張?jiān)鰵q強(qiáng)競(jìng)何爭(zhēng)力更變得妄越發(fā)芝迫切槽，零舅售業(yè)介間的烤聯(lián)合雜、兼頂并、膊重組尼活動(dòng)例也將界加快達(dá)。濱唐朝竊訊（構(gòu)20雨11葵）在熟《基訂于業(yè)剖態(tài)變智異視巖角的睬我國(guó)賠百貨傘業(yè)盈肯利模斷式思鞏考》畢一文悼中，銳用數(shù)引字說(shuō)污明了營(yíng)聯(lián)營(yíng)島收入激在百割貨店通總收扇入中法所占宋比重廈呈逐畫(huà)年遞脊增的英態(tài)勢(shì)塌。在借這樣失的模凝式下利：經(jīng)贈(zèng)營(yíng)穩(wěn)測(cè)定、道經(jīng)營(yíng)盆風(fēng)險(xiǎn)秋低，站但是齊導(dǎo)致鎮(zhèn)“蜻千店候一面撲”纏的現(xiàn)閱象，吳加劇臥了生掃存風(fēng)投險(xiǎn)。瘋文章貍從聯(lián)抹營(yíng)模緊式下屠百貨儉店的毀業(yè)態(tài)嶼結(jié)構(gòu)陸、利大潤(rùn)來(lái)烏源、綠盈利斥能力燕、運(yùn)銳營(yíng)潛比力四棚個(gè)方鐮面進(jìn)嗎行了問(wèn)分析泄。以找此可殿見(jiàn)聯(lián)即營(yíng)模型式的駛種種血不利牢，且挎在聯(lián)們營(yíng)模奔式下職百貨印店的撐眾多速功能煎弱化夕，因片此需遵要向捷自營(yíng)門(mén)模式摔轉(zhuǎn)變晚，作說(shuō)者也虹為此劑提出具了相棉關(guān)建典議。信在2億01席1年除《中射國(guó)化腎妝品利》第紛八期潮的文蜂章《賺百貨漫行業(yè)身整合掉加快準(zhǔn)營(yíng)陣銷(xiāo)模嘩式不花斷創(chuàng)怒新旱》中忘不僅拍提到億20顫10能年幾推大百蠅貨行廟業(yè)的葉兼并須重組悶事件隙，且寧簡(jiǎn)述徹了百懲貨業(yè)輩當(dāng)前餡的發(fā)畜展環(huán)貸境：廉外資爽的擴(kuò)非張、煩多元膨化細(xì)膨分、斑行業(yè)總整合堆不斷役、新妻型消搞費(fèi)渠孕道的卻挑戰(zhàn)悉，在擱這種拖種情蛛況下垂百貨孫業(yè)積扛極應(yīng)郵對(duì)，題作者宴據(jù)此倚提出塘了自粱己的常觀點(diǎn)紫和意釣見(jiàn)。雖周丹叔（2爺01籠0）辟在其持文章調(diào)開(kāi)篇天中簡(jiǎn)欠述了禽在重知慶國(guó)桿資委軋的積餓極推肢動(dòng)下慰，重酸慶百疑貨吞顯下新達(dá)世紀(jì)蠟百貨嶼的事殘件，順基于明此事界件，搏業(yè)內(nèi)稿專(zhuān)家橫認(rèn)為存百貨寨業(yè)貫規(guī)穿全稠年的高熱點(diǎn)癢應(yīng)為?！榜劜①?gòu)表重組潛，上假市融會(huì)資，肝戰(zhàn)略相布局曲”每。作痕者在略文中怒敘述賣(mài)了幾類(lèi)大并意購(gòu)重竿組、澡融資規(guī)、戰(zhàn)框略布扯局的肥事件啊：友互誼股暗份子傷公司滋聯(lián)華窮超市盆收購(gòu)潮百聯(lián)徐集團(tuán)膝及其椒持有宅的華猜聯(lián)超倆市1筒00降%的藥股權(quán)榮；廣須百全幟國(guó)撒鼓網(wǎng)，市在0周9年虜連開(kāi)尸四店景，連助簽六涼大門(mén)碧面，賽并購(gòu)編家批發(fā)蠅公司塔，收鮮購(gòu)新再大新店，廣莊百的倦總裁斯還表御示：三未來(lái)典幾年圾廣百允股份趕將持畢續(xù)以博至少洲2-淺3家蠟新分行店的士速度列擴(kuò)張舌；重派百如仰愿收肚購(gòu)新杰世紀(jì)查；天功虹商披場(chǎng)二潮次I壁PO丘募資謙求發(fā)嬸展；雹王府返井百肯貨加曾快全征國(guó)戰(zhàn)倡略布盆局。謙唐正敲榮，丈寧斌變(2伍01佩0)鋒在文瞇中詳默細(xì)介冤紹了圣百貨坡業(yè)發(fā)涼展的鹽歷史怪，并究給出鼻了百央貨業(yè)母的定鞋義和海分類(lèi)繞。在包了解浙了各砌家理底論和手觀點(diǎn)吵的基巨礎(chǔ)上妻闡述雞了自理己的嬸觀點(diǎn)的：百桿貨業(yè)虛發(fā)展命理論換研究續(xù)的不嬌足及扇未來(lái)駛的展撐望。刊吳建經(jīng)國(guó)(府20枝10厚)所偵寫(xiě)文凝章《懇20壞10方年百座貨業(yè)葉發(fā)展巡趨勢(shì)懼》分紋為三附大板汁塊，耽第一名塊介絲紹百米貨業(yè)閱及在蔑原來(lái)淘百貨罵業(yè)的漂基礎(chǔ)仔上演算化出配的各沉種新宗的業(yè)俯態(tài)。拆第二雀塊經(jīng)塊分析浴得出別：2棗01嘴0年棗百貨遺業(yè)回籠歸黃殺金發(fā)粉展周古期軌還道。窄第三挎塊由拌影響委我國(guó)疾百貨耗業(yè)發(fā)織展的鹿因素害到百泛貨業(yè)付現(xiàn)在烘地域桑上的型發(fā)展笛特征葡，由腫此得徑出2聾01啦0年坦正站雷在新講的起癥點(diǎn)上能，證獸明第劣二塊鉗的論塌述。因1.稅3性論文蹤結(jié)構(gòu)曲本文映采用做因子趟分析遭法對(duì)占32帖家百避貨企呈業(yè)五段年的顯財(cái)務(wù)賣(mài)數(shù)據(jù)撐進(jìn)行還分析夜評(píng)價(jià)全，并域在此潔基礎(chǔ)閣上給猛出一拘定的隨建議盒，其斬結(jié)構(gòu)育安排棒如下到：樂(lè)第一功部分弄為引譯言。畢主要掘介紹拆了研奉究的擁背景咱，研卷究的摧意義閥，文窯章的練結(jié)構(gòu)帖及對(duì)瞇主要芹文獻(xiàn)獲進(jìn)行咽了分到析。木第二造部分半是關(guān)單于百頂貨業(yè)滋的綜淘述。厲介紹枕了百嶄貨業(yè)村的定搜義、柳發(fā)展害歷史品、行羞業(yè)特活點(diǎn)以洗及現(xiàn)搭階段翼經(jīng)營(yíng)脅現(xiàn)狀濫的綜風(fēng)述和沾分析獨(dú)，這煩個(gè)部葛分是服本文仁研究誼的整酸個(gè)背義景信丙息。組其后刷的內(nèi)罰容都艘是基黑于此鏡背景阿，目嫩的是聽(tīng)為了嘴分析乘現(xiàn)階聽(tīng)段百臟貨業(yè)蕩的業(yè)槐績(jī)，角并依棕?fù)?jù)分童析結(jié)肌果提威出改翅進(jìn)的白建議甚。顛第三琴部分丈是有押關(guān)研肚究范擋圍和津研究櫻方法蓄的。龍主要給介紹裕了因刑子分鑄析法叫及其稠思路漁和其伍用于吼業(yè)績(jī)挖評(píng)價(jià)度的優(yōu)家勢(shì)。海第四都部分致是實(shí)濾證分貨析。棄這部擔(dān)分主顯要利夠用因歇子分持析法阿對(duì)百議貨業(yè)幸五年察的財(cái)部務(wù)數(shù)毅據(jù)進(jìn)蘋(píng)行了形整體棒的分尾析。據(jù)第五傭部分賄分析椒評(píng)價(jià)厭，是置對(duì)實(shí)靈證分晴析結(jié)壞果進(jìn)近行分歲析和昏評(píng)價(jià)涉。疤第六贊部分挖是建剖議，登在第禍五部巧分分引析評(píng)狗價(jià)的烤基礎(chǔ)坦上，宅就如泊何提詢(xún)高百廉貨業(yè)任的綜孝合業(yè)界績(jī)壓,筆奸者從托盈利恰模式久和連虹鎖經(jīng)當(dāng)營(yíng)兩旱方面葛給出裝了自爪己的襪建議抓。犬第七緣部分剖是本爭(zhēng)文的艱結(jié)論果。主考要對(duì)退本文勵(lì)的研消究進(jìn)利行了片一定秧的總港結(jié)。葉2.規(guī)關(guān)于葉百貨巧業(yè)丙2.陰1百嶺貨業(yè)勵(lì)的定悠義培百貨劇業(yè)是室經(jīng)營(yíng)戀包括偉服裝率、家夠電、駱日用澆品、娘飾品三等眾匹多商宣品，上在一光個(gè)大嬸型建六筑物譯內(nèi)同奇商品蠟部類(lèi)班設(shè)銷(xiāo)抖售區(qū)儀，實(shí)核行統(tǒng)憂(yōu)一管習(xí)理，止?jié)M足牙顧客鬼對(duì)商飾品多天樣化緒選擇霜需求卵的零振售業(yè)乖態(tài)。劑蠢曾美國(guó)們商務(wù)防部對(duì)架百貨懇商店江的定濟(jì)義為誕：年反銷(xiāo)售潤(rùn)額5楚00評(píng)萬(wàn)美忌元以漏上，蓄經(jīng)營(yíng)轟各種績(jī)服裝影、紡毫織品耕、家報(bào)庭用紡品、嚇家具打、電醬器等量，其蝕中服令裝和辮紡織螞品的旋銷(xiāo)售焰額至鈴少為早總額鼻的2箭0％冬以上確的零吼售商往店。稈法國(guó)騰對(duì)于屆百貨宵商店連的定朗義為元：在行一個(gè)劫建筑品物中斗心擁碎有銷(xiāo)松售面擴(kuò)積至坡少為綁25振00貫平方號(hào)米懂，至玩少1遍0個(gè)繁商品立部，慘且每犬個(gè)商初品部粉都可老以成拼為一蘆個(gè)專(zhuān)卸業(yè)商仙店，屢?guī)缀跽谔峁﹤}(cāng)所有毒消費(fèi)接品的疤零售牢業(yè)態(tài)累。誦日本察對(duì)百驕貨商肌店的語(yǔ)定義客為：舌百貨胡商店間是經(jīng)由營(yíng)食世品、座服裝巧、家誕庭用短品等情商品逼的綜蟲(chóng)合大柴型零倡售店蔑，且陽(yáng)經(jīng)營(yíng)概的衣眨、食句、住繼各種們商品廈比重貍應(yīng)在射10影％～墳20情％之紹間，扭其銷(xiāo)勝售方短式以售面對(duì)蛾面銷(xiāo)糾售方叼式為違主，粘營(yíng)業(yè)史面積乒平均裙在辮16挖00逆0平佩方米覺(jué)，從性業(yè)人融員應(yīng)筋在5舟0人煮以上甚。淹2.歌2百相貨業(yè)寇的發(fā)正展歷減史暈百貨題作為嶺現(xiàn)代渠零售呈革命俘的標(biāo)辰志，稅誕生元至今著已有任一百粗多年樓歷史貧，在遙我國(guó)謎也有玉九十去多年與歷史零：1職91謠7年院10闖月，煩第一蠅家中截國(guó)人鍛開(kāi)設(shè)存的現(xiàn)誤代百皺貨冰“喪先施鄙公司豈”遼在上物海南賠京路爽開(kāi)業(yè)辦，樓腐頂上毫的鐘姿和漂耍亮的證霓虹穿燈吸均引著授蜂擁深而來(lái)駁的人昌們粗……趨先施妻公司惹是第風(fēng)一家疏由中匪國(guó)人積開(kāi)辦去和經(jīng)蓮營(yíng)的針現(xiàn)代稿化百掛貨公完司，匯它改時(shí)變了黨討價(jià)奧還價(jià)謹(jǐn)?shù)牧?xí)域慣，波開(kāi)了據(jù)不二者價(jià)的差先例凳，它子還破黨天荒億地雇搭傭了坊女售租貨員粒，先膠施公憶司樓末上還反有上難海最截早的尼屋頂廉花園社和游援藝場(chǎng)舒，曾壯吸引智了無(wú)禮數(shù)上蠶海市恥民橋。境在新砌中國(guó)隱成立攤初期震的計(jì)別劃經(jīng)竭濟(jì)時(shí)悉期，遵百貨景業(yè)主傻要起紙到的總是補(bǔ)沾缺計(jì)酬劃，扔供應(yīng)溪商品節(jié)的作熟用。餃改革姥開(kāi)放莊30舟年是熟我國(guó)寇經(jīng)濟(jì)撓騰飛朱發(fā)展年的重瓦要時(shí)鈔期，諒也是債中國(guó)攪百貨寨業(yè)發(fā)紹展的奉黃金宏時(shí)期贏——秘店面鳴數(shù)量存的大鼓幅增弟加，伙規(guī)模晝擴(kuò)大凝,先撿進(jìn)理渡念和麻現(xiàn)代驚管理寸模式乘的引墊進(jìn)等旬等。凡以2允0世叼紀(jì)9挑0年仙代中切期為部分水耕嶺，修在以艦后超肚市、典便利來(lái)店、腐專(zhuān)賣(mài)現(xiàn)店等暢各種抗業(yè)態(tài)垃紛紛你進(jìn)入耐中國(guó)賄市場(chǎng)晨，市紀(jì)場(chǎng)競(jìng)撈爭(zhēng)加商劇，柿嚴(yán)重送沖擊述和擠蠢壓了娛百貨絨業(yè)，郊市場(chǎng)檔的供摸求關(guān)宴系也打發(fā)生翻了根眠本的稅變化瑞：從已原來(lái)盆的賣(mài)管方市寄場(chǎng)轉(zhuǎn)深變?yōu)榈寿I(mǎi)方蠟市場(chǎng)慢，許脹多的巴商品午出現(xiàn)劉了滯紙銷(xiāo)的往狀況探。超屑市以耳購(gòu)物歸便利爪，價(jià)粱格低矮廉，悔質(zhì)量術(shù)過(guò)硬孟逐漸質(zhì)被消女費(fèi)者張所青仰睞。暖許多常生活宗必需兵品和俊工業(yè)捐商品謝紛紛證退出依了營(yíng)苗業(yè)柜料臺(tái)，葵而像巖家電瀉、家嚷具、古五金包等產(chǎn)熄品也寶讓專(zhuān)簽賣(mài)店己搶走染了大堤部分泡份額攤。這責(zé)個(gè)時(shí)弦期的蓬百貨喝業(yè)整阿體業(yè)兄績(jī)大變幅下鴿滑，燦生存到空間貧極大樸程度列的被圣壓縮腳，顧皂客嚴(yán)常重分麥流。意隨后鐘百貨溪業(yè)進(jìn)搶入戰(zhàn)驅(qū)略調(diào)庭整和睛經(jīng)營(yíng)夠轉(zhuǎn)型研期，潑百貨不店的揮硬件扭環(huán)境失得到冠顯著享改善倘，商尾品檔必次大躁大提株高?；ㄒ恍┒儇浥沤?jīng)營(yíng)荷效益袋逐漸獎(jiǎng)轉(zhuǎn)好蜜，發(fā)闊展勢(shì)放頭強(qiáng)就勁。燈現(xiàn)階掏段，惑在多起種業(yè)坑態(tài)發(fā)閑展的紛沖擊某下，巧加上恩大批拾百貨仔公司宰采用迎了聯(lián)業(yè)營(yíng)的白方式肉開(kāi)展欺百貨瘋業(yè)態(tài)坐運(yùn)作診，在鵲聯(lián)營(yíng)眼模式輪下談雖援降低菠了經(jīng)吐?tīng)I(yíng)風(fēng)咬險(xiǎn)，窮庫(kù)存乖風(fēng)險(xiǎn)香，運(yùn)檢營(yíng)成貫本，冰人員辣費(fèi)用芒等但把是導(dǎo)秧致核脫心技慚術(shù)功席能弱征化，鐘綜合逗經(jīng)營(yíng)費(fèi)優(yōu)勢(shì)滔受到殼沖擊誘等，齊更糟巡的是砌現(xiàn)代憐百貨月業(yè)的辦同質(zhì)巖化競(jìng)俱爭(zhēng)愈摔來(lái)愈量濃郁渴。梅2.摔3百用貨業(yè)弊的行腎業(yè)特艦點(diǎn)符在百廊貨業(yè)勒的定洞義中謹(jǐn)，百望貨店游業(yè)的米經(jīng)營(yíng)夏范圍站包括農(nóng)服裝藝、家會(huì)電、助日用盼品、摘飾品艇等眾告多種木類(lèi)商促品，患但是忽在改林革開(kāi)較放以鹽后，形國(guó)內(nèi)所零售弦業(yè)發(fā)惡生了蒸重大柴變化吳，百鉤貨業(yè)害長(zhǎng)期男以來(lái)祖形成窩的優(yōu)憲勢(shì)地蠢位逐冠漸受糊到威戚脅，鵝主要約表現(xiàn)身在業(yè)扁態(tài)形爽式多漆樣化漫，超督市、清專(zhuān)賣(mài)嘩店、燃便利簽店等拔多種德業(yè)態(tài)這登陸洪零售軋業(yè)，譽(yù)消費(fèi)閑者的賠消費(fèi)鋸觀念鬧也發(fā)疏生了柄改變趕，導(dǎo)碎致很決多商沸品從棵百貨耗店退盜出?？诹硗饽钣捎谌畟鹘y(tǒng)國(guó)大型透綜合耳百貨料商店遼經(jīng)過(guò)請(qǐng)近幾蒼十年耐發(fā)展你，挺目前爽已處孔于飽類(lèi)和和姓分化踏狀態(tài)般，因討此出庸現(xiàn)許陡多新虎興百領(lǐng)貨業(yè)后態(tài)店街和大魚(yú)型購(gòu)許物中稍心。晌現(xiàn)階舟段百杯貨業(yè)丈的行鍬業(yè)特描點(diǎn)為縮：謙（1飽）經(jīng)辰營(yíng)面乒積大妄小不疲等；渴（2喬）目氧標(biāo)以頑追求袍品位疏和時(shí)繩尚的繡顧客棋為主壺；（動(dòng)3）栽經(jīng)營(yíng)宵模式探以聯(lián)抬營(yíng)為睡主自惜營(yíng)為摸輔，閑導(dǎo)致童同質(zhì)驚化現(xiàn)修象嚴(yán)貪重；平（4善）采永用以祖貨架循和展級(jí)位并撫存的派開(kāi)放混模式娘；（府5）否經(jīng)營(yíng)域品種黨上是慕以服弱裝化陶妝品鄉(xiāng)為主駱的局鳥(niǎo)部商費(fèi)品經(jīng)泳營(yíng)；濕（6日）業(yè)芽態(tài)多堪樣化氏；（喚7）煮注重滾服務(wù)塘，銷(xiāo)貝售，厲餐飲憤，娛進(jìn)樂(lè)休嘩閑等枕協(xié)同疫發(fā)展棋；（連8）錫信息樸化程炮度較單高蝕2.沉4百錫貨業(yè)愁的經(jīng)望營(yíng)現(xiàn)底狀悟心自中咳國(guó)加惜入W屢TO末以來(lái)飾，中聲國(guó)關(guān)云稅逐隔年降厘低，毀20獲04騙年1尚2月喘零售進(jìn)業(yè)全燭面對(duì)眾外投夾資開(kāi)法放，拴像沃庫(kù)爾瑪披、家片樂(lè)福箏、太萍平洋掛等擁益有雄染厚資振金的飽零售掏巨頭尋開(kāi)始明加快奏了進(jìn)抗入譜中國(guó)誰(shuí)市場(chǎng)捷的趨步伐訴，紛幸紛注祝資搶田占地捎盤(pán)，草這也端促進(jìn)皺了多陰業(yè)態(tài)勻發(fā)展落，蘋(píng)超市俯、專(zhuān)唱賣(mài)店介、購(gòu)適物中瞇心、菌工廠(chǎng)急直銷(xiāo)淡中心任、網(wǎng)親上商肯店等變新業(yè)祖態(tài)紛柏紛涌比現(xiàn)，棕這些蹈新的三業(yè)態(tài)何由于駕其購(gòu)皇物的婚便利圣性，卸或價(jià)搜格低切廉，湊或質(zhì)其量過(guò)項(xiàng)硬，曬或更合時(shí)尚簡(jiǎn)化，僵或價(jià)滴格的劣統(tǒng)一卻性等尖特點(diǎn)隸，使坑人們她購(gòu)物犯有了羊更多前的選澤擇。筋這便拔是現(xiàn)孕階段阿百貨朝業(yè)經(jīng)憑營(yíng)中材面臨知的狀熄況之添一：肚各業(yè)琴態(tài)對(duì)旗百貨忙業(yè)的慕擠壓穩(wěn)。腿鑒于造此，膀?yàn)榱藫?jù)提升腐經(jīng)營(yíng)后效益圈，現(xiàn)宵階段騎百貨筐業(yè)紛件紛向拋多元知化發(fā)異展，危如：搜向購(gòu)閥物中烏心轉(zhuǎn)預(yù)型，接觸網(wǎng)蝴電子徐商務(wù)寨，開(kāi)稈始涉沃足大立型商鳳業(yè)綜娘合體曉和社福區(qū)商手業(yè)中陸心等站商業(yè)速地產(chǎn)底領(lǐng)域肚。為暴了適丹應(yīng)消厚費(fèi)者選的層丈次出布現(xiàn)很鼻多像售高檔漸百貨瘡、時(shí)戰(zhàn)尚百辮貨、衫折扣輸百貨冤等的餐百貨怎店類(lèi)盈型。滴在此托重點(diǎn)奇介紹中下百甲貨業(yè)閥的彎經(jīng)營(yíng)槳模式悶。現(xiàn)餐階段憤各大已百貨律店大晚多采夾用聯(lián)糧營(yíng)模百式為蕩主自沙營(yíng)模俘式為談?shì)o醬的經(jīng)擾營(yíng)模靈式撐，且裁自營(yíng)睡所占姓的比哲重逐吼年下瞎降。劈聯(lián)營(yíng)職模式循經(jīng)營(yíng)名即與夾廠(chǎng)商殺聯(lián)營(yíng)票，由再供應(yīng)完商全紀(jì)權(quán)負(fù)朱責(zé)貨豈品的厲提供爺和運(yùn)理轉(zhuǎn)，典百貨碎公司未負(fù)責(zé)借商品悟的銷(xiāo)奪售，籃其業(yè)柏務(wù)中略心為加招商伯與品怨牌的麻管理技，利策潤(rùn)的停主要廈來(lái)源貫為收今取山各種檢場(chǎng)地想使用損費(fèi)、歡物業(yè)怨管理輩費(fèi)等配租金位收入蝴。欣“小通通哄費(fèi)稀”捧盈利繳成為培百貨帆店的巖盈利控模式士，膨百貨貪店按掀品牌滲商的刺銷(xiāo)售描額按拜一定偷的比娃例計(jì)伙算提洪成，乓為了襖保證澡百貨咐店的賣(mài)基本院運(yùn)行址費(fèi)百凝貨店奇與品死牌商暴會(huì)有遍一個(gè)備“蒸保底哨協(xié)議訪(fǎng)”殼，饅即品垂牌專(zhuān)愁柜即坦使未套達(dá)到破約定糟的銷(xiāo)訂售額馳，百芒貨店誠(chéng)也會(huì)適按約灰定的腳最低搶銷(xiāo)售蜓額計(jì)喜算提碗成。軋?jiān)谶@萬(wàn)種模粱式下暮百貨方店的日運(yùn)營(yíng)掩風(fēng)險(xiǎn)療、成烈本大糊大降項(xiàng)低，愈利潤(rùn)照有了隱保障旨，但航由于拼零售援商不德承擔(dān)局經(jīng)營(yíng)藝風(fēng)險(xiǎn)倍,螺沒(méi)有你庫(kù)存估,賄沒(méi)有吵物流宵,徒對(duì)商猛品的蠟控制棄力弱棄,竟也導(dǎo)呢致眾知多百緞貨店質(zhì)“劃千店緞一面俯”值,拒百貨籃店的拔同質(zhì)砌化（癢品牌襪同質(zhì)朱化，績(jī)價(jià)格查同質(zhì)此化）田現(xiàn)象勾嚴(yán)重唉,玻原有使的技慣術(shù)喪災(zāi)失、設(shè)商業(yè)鋸功能張弱化煎，銷(xiāo)“慧服務(wù)彈集約尚型缺”承業(yè)態(tài)幸特征肢弱化塞等等摔，加分劇了尚百貨胸店的引生存呼風(fēng)險(xiǎn)義。對(duì)陡于百蛙貨業(yè)西而言僵自營(yíng)姿是盈渾利的碗根本升，擁高有自歐己的惠品牌營(yíng)、買(mǎi)束斷等冶經(jīng)營(yíng)六模式數(shù)，掌嘴握商足品定腸價(jià)與松銷(xiāo)售英權(quán)才弓能獲測(cè)取更喊高的臺(tái)毛利序。蹲在我億國(guó)聯(lián)考營(yíng)比據(jù)重偏蔬高，志百貨巧店的蹈盈利逝能力呀本就敬不高系加之光同質(zhì)北化現(xiàn)棄象越仗來(lái)越刮嚴(yán)重尖，百抖貨店挺的盈祥利空滿(mǎn)間進(jìn)蜻一步兆壓縮仆。在蓮以上序種種降因素虧的影共響今下撇，部殲分百諸貨業(yè)秩出現(xiàn)帆經(jīng)營(yíng)樸困難丈被兼鉤并重乞組。達(dá)另外粱一些決實(shí)力默雄厚未的企弓業(yè)開(kāi)裝始擴(kuò)孩張版綢圖，茄因此貞現(xiàn)階蓮段百躍貨業(yè)昆的兼撒并重鐵組案伏件極吹多。菊另外封一些杠企業(yè)歡開(kāi)始愈探索逮適合坊自己謠并能宏適應(yīng)劈市場(chǎng)翁的經(jīng)父營(yíng)模居式如獨(dú)：像得銀泰鮮百貨跌一樣積向電食子商叮務(wù)轉(zhuǎn)話(huà)型的癢；像刃王府貿(mào)井一脂樣向腥自營(yíng)錦模式坐轉(zhuǎn)型謊的；潔像北衰京華時(shí)聯(lián)，盡新世陡界一彎樣進(jìn)撫軍購(gòu)漫物中旗心的將等等據(jù)。萄在了軟解了摘百貨慢業(yè)的糊歷史澡現(xiàn)況百之后屑，本規(guī)文對(duì)鴉現(xiàn)階三段百猶貨業(yè)泰的業(yè)?？?jī)做丈一個(gè)瞇綜合咳的分兵析，蓬以便鑒更加毫了解?，F(xiàn)階蹲段百席貨業(yè)幣經(jīng)營(yíng)河現(xiàn)狀衣及存小在的揭缺陷鼠。猛3．植研究題的范代圍及霉研究截方法填3.脖1研角究的應(yīng)范圍喜本文榨以御上海痰證劵瓶交易盤(pán)所和閃深圳封證劵陰交易鄙所上冊(cè)市的起32削家百托貨公厲司，臨20炊07庭年至稍20豈11支年五召年的熟數(shù)據(jù)間為研酷究對(duì)銅象侵。爐3.鴿2嘴因子輔分析陸法樣因棋子分跑析是歷主成障分分擦析的電推廣冤和發(fā)畏展，段也是鎮(zhèn)多元灘統(tǒng)計(jì)宣分析么中降兄維的詢(xún)一種崗方法優(yōu)。因型子分輩析是漸研究輛相關(guān)鍛陣或氣協(xié)方越差陣礦的內(nèi)蒼部依稍賴(lài)關(guān)憂(yōu)系，見(jiàn)它將徹多個(gè)或變量孝綜合美為少式數(shù)幾算個(gè)侄相互據(jù)獨(dú)立做的調(diào)因子既，這取少數(shù)拔幾個(gè)臥因子拜能夠街反映喉原來(lái)內(nèi)多個(gè)欣實(shí)測(cè)罷變量筒所代俯表的紐主要貸信息苦，并眼解釋略這些危實(shí)測(cè)符變量艦之間浩的依貍存關(guān)蠢系。掌它的滋分析革過(guò)程盤(pán)是從碼數(shù)據(jù)月的內(nèi)磚部結(jié)扎構(gòu)出扒發(fā)，蔥最終惕獲得沒(méi)上市平公司沾的綜皺合業(yè)技績(jī)?cè)u(píng)咬價(jià)信糊息，錫克服擋其他沈多指尊標(biāo)法閃中存殖在的蜜主觀雷因素會(huì)。脅因子廢分析謊的模順型是話(huà)：惰床……鋪……套其中篇，艇是指螞標(biāo)慢，屢是公殊共因頃子密，抵彼此只兩兩幕正交葉，胞是特騙殊因電子纖，亮只對(duì)寧相應(yīng)星的賠起作面用怨。演是公孕共因劣子的連負(fù)載旋，幫是第助個(gè)標(biāo)猜量在俯第繪個(gè)因揭子上徑的負(fù)責(zé)載繳，寫(xiě)矩陣窗震(貫)綁是負(fù)桿載矩隆陣格。筍則求宗公共帶因子六的核柿心鋒，頑是求青負(fù)載葬矩陣果(融)。典某個(gè)鍋?zhàn)兞吭~在某洽個(gè)公巴因子疲上的理載荷泥趨于估1，孝而在睛其他屋公因幼子上衰趨于歡0。京.當(dāng)這個(gè)禾公因缸子就法能夠洲成為輔某個(gè)勒變量鑒的典耍型代滾表濱，勢(shì)具有登可解靠釋的禍實(shí)際搭含義圍，拳據(jù)此皇就可角對(duì)原壇始變青量進(jìn)無(wú)行分泰門(mén)別惰類(lèi)的械綜合赤評(píng)價(jià)格。挨其用垮于評(píng)泊價(jià)業(yè)撕績(jī)的忙主要編思路吐是：瓜首先素，對(duì)償企業(yè)爽經(jīng)營(yíng)底業(yè)績(jī)米不同蝴方面找的多淹指標(biāo)部進(jìn)行抬綜合鋒，使哈得每話(huà)一個(gè)家所收封集到損的數(shù)頭據(jù)都孔參與危運(yùn)算亡；吊其次盞，經(jīng)卡過(guò)運(yùn)武算，薪合綁并成豪為少戶(hù)數(shù)幾瓜個(gè)斧“墻因子秒”族，咽每個(gè)凱因子擴(kuò)的重耕要程男度(財(cái)權(quán)重添)依抵據(jù)其回對(duì)總勾信息防(經(jīng)引營(yíng)業(yè)根績(jī))郊的解狹釋程段度而泉確定披；處再次賣(mài)，計(jì)錦算出損綜合鮮得分裙，便住于對(duì)畜被研型究企輛業(yè)的洲經(jīng)營(yíng)新業(yè)績(jī)梅進(jìn)行首綜合感評(píng)估古，牌并找創(chuàng)出影辣響企軋業(yè)發(fā)駛展、乓現(xiàn)狀彎及趨意勢(shì)的偏決定順性因酸素，壺達(dá)到筍對(duì)企躁業(yè)更戀深層套次的螺認(rèn)識(shí)舊的目掛的。鳳因子符分析指法對(duì)螞于解牌決傳辟統(tǒng)財(cái)辣務(wù)分排析方綁法所圖面臨貞的缺燦陷具敏有明比顯的巴優(yōu)勢(shì)代。它砍是基籮于同奮時(shí)對(duì)撓多個(gè)抗對(duì)象償進(jìn)行申考察飛，綜浸合分巷析眾般多數(shù)桿據(jù)的扁分析待方法晝，具呈有以壟下特愁點(diǎn)：鄰第一被，有畢基本要的方悲法和陪步驟撓，便熔于程就式化圣處理蟻和計(jì)卷算，讓結(jié)果醋易于皂分析乓和應(yīng)衡用；天第二夾，可勢(shì)根據(jù)障行業(yè)拍特點(diǎn)受決定校指標(biāo)寨體系鈴，具獲有動(dòng)僑態(tài)性倡和適腫應(yīng)性罵；第俯三，控對(duì)各腔指標(biāo)戴進(jìn)行抵標(biāo)準(zhǔn)男化處趙理，聰解決咳了指款標(biāo)之亞間的什相關(guān)面性問(wèn)啊題；柴第四巴，依巡據(jù)方賄差貢向獻(xiàn)率腰確定屯因子想得分瓦的系累數(shù)，針解決燥了權(quán)肥重賦粱值的粒主觀伍性問(wèn)巡題。未因子碌分析荷法因田子的魔權(quán)數(shù)似是伴優(yōu)隨數(shù)齡學(xué)變擁?yè)Q自碌動(dòng)生為成的干，具明有客笑觀性哲、合偵理性餐。在褲業(yè)績(jī)軟評(píng)價(jià)率中運(yùn)惡用因教子分告析法勸能夠匙排除掠主觀糠因素劣干擾那，更趕客觀駁、動(dòng)才態(tài)地峽評(píng)價(jià)老企業(yè)添的業(yè)透績(jī)愉。煎4.衡實(shí)證開(kāi)分析淘4.漲1指坡標(biāo)的止選擇秤和數(shù)啞據(jù)的盼來(lái)源其4.露1.符1議指標(biāo)日的選要擇番上市界公司宣的財(cái)桶務(wù)報(bào)盲表是某上市億公司窄全部賞重要慰信息午的濃句縮反沒(méi)映，象而財(cái)歪務(wù)指舟標(biāo)則消是對(duì)祝上市態(tài)公司填進(jìn)行秀綜合亦評(píng)價(jià)萍的重掩要內(nèi)貞容。岸在上塑市公重司經(jīng)填營(yíng)業(yè)話(huà)績(jī)綜帝合評(píng)讓價(jià)體洞系中桂，評(píng)捉價(jià)指上標(biāo)是泥建立罩上市洋公司亭經(jīng)營(yíng)撓業(yè)績(jī)諒綜合催評(píng)價(jià)捕模型元的核鐵心。竟本文慚依據(jù)煉前人泛已有晶的一榴些研塌究成篩果，必從盈享利能咳力、橡成長(zhǎng)恐能力竭、營(yíng)熟運(yùn)能巷力、蘋(píng)償債域能力惱、現(xiàn)以金流瞇量木5個(gè)界方面燥選取胡了2某2個(gè)厚具有奸代表祥性的敗財(cái)務(wù)捆指標(biāo)沖，構(gòu)皺建了償百貨識(shí)行業(yè)想上市慧公司米的業(yè)包績(jī)?cè)u(píng)予價(jià)指會(huì)標(biāo)體辰系（鐵見(jiàn)表丹4.壤1）賴(lài)。棗表殃4.僑1摸百少貨業(yè)經(jīng)上市的公司享業(yè)績(jī)淡評(píng)價(jià)序指標(biāo)姜體系栗一級(jí)看指標(biāo)麻二級(jí)襯指標(biāo)毒指標(biāo)緞?wù)f明允指標(biāo)擔(dān)類(lèi)型緊盈利談能力娛核心海利潤(rùn)介率X貌1寨核心條利潤(rùn)湖／營(yíng)校業(yè)收解入脆正向布指標(biāo)相總資引產(chǎn)報(bào)皆酬率朗X2菊息稅音前利哀潤(rùn)總哪額／千平均觀資產(chǎn)?？傤~蝕，平屈均資請(qǐng)產(chǎn)總府額=愈（年宿初資池產(chǎn)總予額+殃年末蟻資產(chǎn)厘總額具）／觀2稿正向蒜指標(biāo)篇凈資險(xiǎn)產(chǎn)報(bào)多酬率他X3嚴(yán)息稅床前利綠潤(rùn)／宏平均斷凈資渾產(chǎn)，買(mǎi)平均真凈資搖產(chǎn)=田（年粉初凈系資產(chǎn)呼總額扣+年饞末凈言資產(chǎn)繁總額恒）／握2擔(dān)正向價(jià)指標(biāo)吐?tīng)I(yíng)業(yè)巧利潤(rùn)族率X掘4盯營(yíng)業(yè)眠利潤(rùn)販／營(yíng)趣業(yè)收吊入溝正向你指標(biāo)替總資燒產(chǎn)凈沃利潤(rùn)盾率X算5否凈利示潤(rùn)／突平均趕資產(chǎn)秧總額扛正向漏指標(biāo)擦每股紐凈資滾產(chǎn)X肉6篩股東陽(yáng)權(quán)益班／總櫻股數(shù)狐正向趣指標(biāo)嗽基本蛛每股叨收益畜X7瓣凈利多潤(rùn)／繼總股西本沫正向難指標(biāo)御成匪長(zhǎng)浪能襲力略稅前回利潤(rùn)迷增長(zhǎng)他率X吩8少（期怕末稅稼前利溫潤(rùn)一吳期初摔稅前倚利潤(rùn)滲）／葉期初犯稅前接利潤(rùn)揮正向爪指標(biāo)好凈利墓?jié)櫾銮㈤L(zhǎng)率棗X9株（期即末凈派利潤(rùn)駱一期去初垂凈利腹?jié)櫍﹪W／期裕初凈登利潤(rùn)秧正向圍指標(biāo)伸主營(yíng)它業(yè)務(wù)分收入氣增長(zhǎng)藍(lán)率X康10劫（年使末主鳴營(yíng)業(yè)競(jìng)收務(wù)惡入一批年初屬主營(yíng)像業(yè)務(wù)川收入閉）／構(gòu)年初耗營(yíng)業(yè)災(zāi)收入富正向吉指標(biāo)牌總資冤產(chǎn)增授長(zhǎng)率縣X1勿1姻（年花末總墳資產(chǎn)嚼一年取初總揀資產(chǎn)批）／跡年初友總資擔(dān)產(chǎn)躁正向顫指標(biāo)想股東評(píng)權(quán)益呈增長(zhǎng)電率X雨12地（期昂末股管東權(quán)負(fù)益一磁期初鈔股東丟權(quán)益兇）／逐期初濕股東袖權(quán)益掏正向裁指標(biāo)筆償旺債欣能沈力擴(kuò)流動(dòng)今比率身X1賽3瞧流動(dòng)徐資產(chǎn)腹／流繼動(dòng)負(fù)樓債嶺適度兼性指廳標(biāo)祖速動(dòng)嗓比率當(dāng)X1匹4緊(流憲動(dòng)資血產(chǎn)一插存貨東)緣／流恐動(dòng)負(fù)江債薪適度忽性指仁標(biāo)漏資產(chǎn)室負(fù)債揮率X睡15膨負(fù)債此總額火／資倘產(chǎn)總唐額喉適度望性指串標(biāo)要股東會(huì)權(quán)益隸比率虛X1舌6花股東圍權(quán)益扯總額塑／資鵝產(chǎn)總狂額手正向促指標(biāo)俊營(yíng)忌運(yùn)跡能聯(lián)力眨存貨央周轉(zhuǎn)按率X假17叮營(yíng)業(yè)躁成本轉(zhuǎn)／平偵均存檢貨余揉額，揮平均訴存貨溪余額才=（鏡期初漸存貨口余額四+期指末存沖貨余習(xí)額）啄／2勞正向幸指標(biāo)仍應(yīng)收抗賬款拿周轉(zhuǎn)隨率X科18鮮營(yíng)業(yè)奇收入壇／平弊均應(yīng)打收賬近款余版額，銜平均圍應(yīng)收掉賬款按余額取=（浴期初喝應(yīng)收禿賬款敗+期濟(jì)末應(yīng)規(guī)收賬列款）溜／2伴正向丹指標(biāo)離總資敬產(chǎn)周爺轉(zhuǎn)率貌X1鍋9吵營(yíng)業(yè)指收入掌／平竿均總閱資產(chǎn)病，平城均總姐資產(chǎn)雹=（汗期初卷資產(chǎn)瞎總額備+期蕉末資膨產(chǎn)總擺額）扣／2蘭正向蘿指標(biāo)島現(xiàn)略金予流自量購(gòu)經(jīng)營(yíng)肥現(xiàn)金取凈流病量對(duì)蹦凈利完潤(rùn)的棄比率祝X2捆0完經(jīng)營(yíng)順活動(dòng)些現(xiàn)金遺凈流捧量／筍凈利校潤(rùn)拐正向快指標(biāo)襲每股捉經(jīng)營(yíng)品性現(xiàn)脊金流夜量X湯21功經(jīng)營(yíng)辰現(xiàn)金綁凈流焦量/秀總股經(jīng)本裹正向律指標(biāo)司現(xiàn)金炒流量沫比率萌X2辦2滅經(jīng)營(yíng)仁現(xiàn)金恨凈流誘量/注流動(dòng)讀負(fù)債區(qū)正向文指標(biāo)贏4.朵1.哥2治數(shù)據(jù)累的來(lái)跳源誦本文縣原始驚數(shù)據(jù)褲摘自難深滬謙兩市蘇所披衡露的腐百貨診業(yè)3臨2家注公司凍20建07員年至只20叢11梢年胳5年摘的年照?qǐng)?bào)中姑，湊所有系指標(biāo)肉數(shù)據(jù)黨均由埋ex館ce國(guó)l抄計(jì)算畢得來(lái)挑。文篇中相揮關(guān)數(shù)賤據(jù)的軍處理航及檢眉驗(yàn)均節(jié)采用珍SP啟SS謙統(tǒng)計(jì)冠軟件里進(jìn)行芬。戲4.開(kāi)2數(shù)澤據(jù)的爐處理堡由于棚所選亮取的捏原始晨數(shù)據(jù)法性質(zhì)匪有所猛差別終，種對(duì)不鐵同的信指標(biāo)削要進(jìn)置行趨鉤同化姜處理紗，嗽即將脫逆指信標(biāo)和征適度辛指標(biāo)裙轉(zhuǎn)化贈(zèng)為正娃指標(biāo)肌，這末個(gè)過(guò)蜜程稱(chēng)宮為指查標(biāo)的憑正向鋤化。金處理潮的方臺(tái)法獄：橡Y=憤1/捉(己1+域︱X賢-K宴︱)罷其中蔑，Y尾為正栗向化跪后的塔指標(biāo)猴，X鼻為原凈始指呼標(biāo)，該K為慨指標(biāo)潛的適獨(dú)度值荷。維本文們所選斤的方22幼個(gè)指朋標(biāo)中敢除了六資產(chǎn)匠負(fù)債絡(luò)率、剖流動(dòng)辰比率夜、池速動(dòng)現(xiàn)比率蜘三個(gè)俯指標(biāo)黃外，澇其他稈指標(biāo)砍都屬引于正查向指澡標(biāo)。輕因此悄在分偵析前稍應(yīng)先藝對(duì)這錫3個(gè)陰指標(biāo)錯(cuò)進(jìn)行修趨同麗化處無(wú)理。限一般總認(rèn)為濤資產(chǎn)泛負(fù)債衣率的蹄適度彼值為典0.兇5，藍(lán)流動(dòng)極比率咳適度改值為遠(yuǎn)2，貧速動(dòng)改比率牛適度緞值為川1。項(xiàng)另外篇，本近文選策取的挎各樣娃本指綢標(biāo)數(shù)恒值往秀往具威有不背同的叔量綱逼，指凈標(biāo)的訪(fǎng)數(shù)值握大小門(mén)也有爐較大寧的差善異，惕各指裝標(biāo)的幼優(yōu)劣弟標(biāo)準(zhǔn)揀也不損盡相色同，叛為了煩消除霉各指鉆標(biāo)之早間的乖量綱腫影響侮，在昏趨同馬化后亞，我慎們對(duì)滑所有嘉樣本朗原始哄指標(biāo)殖進(jìn)行腸了無(wú)挽量綱設(shè)化處片理。普所謂淡無(wú)量屢綱化淡，即互對(duì)評(píng)萬(wàn)價(jià)指抖標(biāo)標(biāo)漫準(zhǔn)化腎處理燦，通察過(guò)一碼定的肥數(shù)學(xué)娛變換羽來(lái)消豬除指嗚標(biāo)量著綱的籮影響辯，把持?jǐn)?shù)值元、單姿位有藍(lán)差異剛的指列標(biāo)轉(zhuǎn)渴化為融可以款進(jìn)行省統(tǒng)一趕比較但的相歌對(duì)數(shù)耕量化婦值。瑞標(biāo)準(zhǔn)堆化處鵲理的矮方法補(bǔ)很多制，目漂前普性遍選舉用的霞是S斗PS薄S統(tǒng)淘計(jì)軟座件提還供的作z窩—渡Sc尼or唉e數(shù)匹據(jù)標(biāo)慮準(zhǔn)化煉法。軌4.傻3可準(zhǔn)行性渡檢驗(yàn)踐根據(jù)叮指標(biāo)罰體系四的K國(guó)MO設(shè)檢驗(yàn)穩(wěn)與B細(xì)ar頑tl努et捕球體鞭檢驗(yàn)杏結(jié)果狠（愈見(jiàn)表籍2何）哀，可膛知K窯MO峽的值助為0宮.6蹈87那根據(jù)蹦統(tǒng)計(jì)壞學(xué)家倒Ka豆is枕er越給出馬的標(biāo)襲準(zhǔn)，察KM脾O取描值大艙于0特.5雄適合哈因子他分析殺；又測(cè)根據(jù)愈Ba難rt托l(wèi)e役tt折球農(nóng)體檢暮驗(yàn)給朋出的竹相伴鄉(xiāng)概率律為0存.0健00維，小司于顯桶著性曲水平能0.飛01眠。因饑此拒異絕B圍ar皮tl促et豬球體號(hào)檢驗(yàn)摘的零粉假設(shè)展，認(rèn)藏為指估標(biāo)體倘系適酬合因陳子分犯析。騰轉(zhuǎn)表基4.鼻2刪與KM損O和球Ba月rt肥le三tt黑檢驗(yàn)農(nóng)結(jié)果迷KM襪O姿和瞞B稅ar閘tl驚et乎t攀的檢筋驗(yàn)訊取樣倡足夠授度的申Ka譯is回er揪-M街ey鹿er搖-O惡lk嘴in斥度量用.6趟87法Ba慮rt搖le效tt撇的球艙形度衣檢驗(yàn)劇近似疤卡方憤22鋒67鴿.你04倘3亂df沸23晝1偽Si京g.始.0紡00肯4.刪4因亭子的述提取掉及命快名巷應(yīng)用由多元旁統(tǒng)計(jì)期軟件奧對(duì)標(biāo)棋準(zhǔn)化降后的凝數(shù)據(jù)草進(jìn)行庸了因掩子分答析，晝用主致成分漆法提圾取公收因子固，主細(xì)成分本的選萍取以吳特征擁值大姿于1經(jīng)為原拴則，瘦求出好最大寶方差搏正交短旋轉(zhuǎn)囑矩陣眾、特旁征值季、累娃計(jì)貢礦獻(xiàn)率它，見(jiàn)訂表重4.泉3。趕從表閱4.情3可鑄以看星出，驅(qū)9個(gè)邁公因嚇子的孩累積脅方差魚(yú)貢獻(xiàn)屢率達(dá)傻到了池80循.座71霞2錫%，暗顯然言，這鼻9個(gè)屋主因印子能哪解釋貼原有快22鵲個(gè)評(píng)章價(jià)指田標(biāo)8能0.根71惜2凍%的囑方差罩，也示就是鎮(zhèn)說(shuō)這食9個(gè)現(xiàn)因子擔(dān)基本撫反映朽了原膝變量鞋的絕窮大部指分信樹(shù)息。泉因此讓?zhuān)蓽?zhǔn)以把習(xí)它們菊作為黑評(píng)價(jià)煮百貨樹(shù)業(yè)上巷市公略司業(yè)略績(jī)?cè)u(píng)紋價(jià)的輩主因拿子。度由于歸直接脫得出鉛的因汗子載沾荷矩命陣的連公因火子含創(chuàng)義較輔為模有糊，勝因此氧采用幟因子草旋轉(zhuǎn)難的方輕法，屈使因碰子載執(zhí)荷兩償極分瓣化，蘭要么欠接近納于0郊，要握么接培近于魚(yú)I，鐮來(lái)減蹈少對(duì)窄因子葬命名扁的主虜觀性嗎，使輝得旋連轉(zhuǎn)后路的因悅子往徐往具肉有更攪鮮明春的實(shí)單際意石義，凍從而具更容斥易解握釋。笑采取均最大疊方差梯法進(jìn)玉行因練子旋路轉(zhuǎn)，券得到孤旋轉(zhuǎn)判后的片因子概載荷馳矩陣慧（表達(dá)4濟(jì).4晉）毀袋客惹表微4.提3脫解陷釋的短總方總差薯成份籌初始導(dǎo)特征碼值池提取投平方浪和載同入膜旋轉(zhuǎn)毯平方錫和載僅入探合計(jì)醫(yī)方差璃的榮%用累積顯%僵合計(jì)潔方差幣的奉%報(bào)累積條%撕合計(jì)酒方差襪的戀%醫(yī)累積傲%截1脆4.略94四7刷22撥.4墾87則22挨.4迫87食4.扔94借7求22橋.4炮87傾22器.4艙87留3.婦28捏0城1廊4.撿90鏈7慢14慰.9節(jié)07貿(mào)2委3.撈22燥9銜14潮.6鎖78福37巴.1抗64樂(lè)3.筑22真9梯14稀.6亭78淹37專(zhuān).1嘴64億2.唯49唐4呆11止.3萌37棄26庫(kù).2見(jiàn)44在3兵2.必16廉8擊9.毒85蕩7救47氏.0價(jià)21禁2.繪16雪8節(jié)9.蠶85義7頭47隆.0水21嗓2.攀38對(duì)2拌10房.8頸25俊37蘆.0其69層4博1.共90派3失8.撓65黃0勢(shì)55喇.6自71茶1.悔90咐3凍8.烤65煙0葡55闖.6擁71俯2.擋20梯3膏10賤.0嚼14針47溝.0仿83而5擴(kuò)1.敲27蘿4獻(xiàn)5.絡(luò)79形2饅61起.4蝕63算1.建27督4銅5.刪79卷2請(qǐng)61指.4盲63哈1.杠88廁4晝8.劣56叢4球55允.6洞47濃6前1.溉12資7匹5.渴12朱2豆66備.5它85硬1.遙12帶7忽5.啦12百2插66易.5紡85燦1.轟87什7侮8.鐘53四0澇64夫.1凳77桌7娘1.捐07確4贊4.問(wèn)88皇3碼71令.4膊68使1.白07坐4仰4.抽88會(huì)3怒71摟.4攀68堂1.散48犯3維6.諷73尊9崗70英.9鄉(xiāng)16姥8違1.犬02軟4胖4.欣65稅3欺76窄.1喚21傳1.圓02脅4潮4.訴65散3誰(shuí)76繼.1代21賺1.艘08交7肥4.欲94種1廉75歇.8鍬57蝶9咽1.境01舍0佩4.盒59緣2丑80責(zé).7漁12悔1.攀01應(yīng)0搶4.俘59符2賽80蔬.7念12獻(xiàn)1.法06三8虎4.史85蘭5胳80溝.7網(wǎng)12搖10循.8忌92秘4.盾05催6想84辛.7拳68縫11織.7謊15浩3.陡25鬧1陷88放.0比19疤12刷.5困49掛2.事49迎5鉤90歇.5避14樂(lè)13善.4況92珍2.票23機(jī)6亡92愈.7淘50醫(yī)14矩.4狗74孝2.術(shù)15反4盡94趴.9味03胞15鼓.2曬76授1.術(shù)25進(jìn)5長(zhǎng)96逢.1驗(yàn)58巡16稿.1獲97譽(yù).8爸94既97場(chǎng).0脆52寸17敬.1少60壤.7認(rèn)28離97賓.7流80暑18闖.1巾53莊.6畏96賴(lài)98酸.4級(jí)76吳19飲.1星29催.5戀89帶99早.0弄65巧20惱.0底97鳳.4紗41禁99鑰.5鼓06酷21壩.0親84桶.3者83凳99貿(mào).8軌88諷22系.0撈25復(fù).1桑12賓10虧0.禁00偉0窄提取牲方法賢：主始成份劃分析句。腎表圣4.曬4臂旋擇轉(zhuǎn)成微份矩晶陣速成份慢1瘡2拍3勇4浸5贏6監(jiān)7會(huì)8頭9政總資苗產(chǎn)報(bào)箭酬率疑.8押37瞎.2輕45津-.派03碧7暴.3益54孔.1犁39限.0胖48話(huà).0墓04物.0駛70童-.摔05因8伍總資析產(chǎn)凈辨利潤(rùn)寒率曬.7各83么.2馳71貝-.貌04示7井.4殘35賣(mài).1風(fēng)91錄.1酬11申.0版68挨.0末60卻-.留05懸1臣凈資筐產(chǎn)報(bào)欄酬率載.7遇64踢-.遺27似8盾.0氏40喪.3暈50紗.0轎00抬-.駁01棒9檔.1姜71套-.球00支3哀-.的08鐘1顫核心勺利潤(rùn)娃率緞.6撲44妻-.而00吩9票.2尼18泡-.戰(zhàn)17岸6煌.0擋07誠(chéng).旦04權(quán)3挪.1度62加-.肚14才5插.0礎(chǔ)82托股東文權(quán)益鹿比率碎-.神01賄5宿.9垃46遷-.已06這8微.0黑61財(cái).0如78哪-.蹦03鴉3窗-.詢(xún)11犧0田.0愿21塑.0掏29懂資產(chǎn)爭(zhēng)負(fù)債曉率間-.急05貌8社-.炕92塑0收.0召46耗-.粘04么0笨-.見(jiàn)13道2降.1朽74垃.0清28抓.0字12糕.0佛00侵存貨惠周轉(zhuǎn)凡率膜.3朵27額.4箏81趟-.唱04玻3魯-.昆12菜7體-.毫22越6烈.1鬧87南-.訂26叨8愿.1別22受.3敬57浪現(xiàn)金悲流量耳比率埋.2嫩37蝶.1瀉04撞.9瞇01京-.貸07追4譯-.制01杜2逝.0蒼95值.0巨06域.0劃41營(yíng)-.呢01腥1隱經(jīng)營(yíng)送現(xiàn)金遠(yuǎn)凈流協(xié)量對(duì)致凈利蜘潤(rùn)的哪比率確-.船11礙0奉-.專(zhuān)18幅8列.8重34痕.1洲31路.0濤93樓-.束07皂6確-.芽13企4罪.0就51忌.1坑29箭每股線(xiàn)經(jīng)營(yíng)束性現(xiàn)雀金流疲量烘.0柏40竿-.裝10策7淹.7肅90懇.0腦28卵-.耗07括4甲.4蔽27申.2痰33門(mén)-.車(chē)05法7候-.柏06匆9命稅前賣(mài)利潤(rùn)和增長(zhǎng)謊率濃.1粉17叨-.只11統(tǒng)5烈.1頑21水.8齒12盤(pán).0鉤37遷.1嫌08唉-.疤07藥7欲.0諷87餃.0容81披凈利跑潤(rùn)增摘長(zhǎng)率李.2坊04抖.1屑05慌-.待01茄4拴.7痰73期-.召00咳9功.1壽08明.1索48絞-.堵00躁8沫.0爪12歇營(yíng)業(yè)保利潤(rùn)易率挽.4壘46妹.3搏17童-.啄15尤6隔.5戰(zhàn)83編-.刺10運(yùn)9伸-.奮19憐0陰.2隙09屆-.療24較9玩-.理14仇9圓速動(dòng)渾比率扇.1物48非.0溫33樓-.蜻04禍1喊.0庸62彈.9請(qǐng)00泥.0遞17章.1概62貌-.羞06潤(rùn)4商-.領(lǐng)07躁5酒流動(dòng)熊比率籠.0詳45毯.1屢24軋.0帥58住-.蜂05湖1舒.8規(guī)91化.1宵82白-.絲03攀8界.0沃66債.0發(fā)56陣每股追凈資掩產(chǎn)穿-.貓08硬9惕-.劑06趨7剩.1抹55孟.1碌42性.0門(mén)79碧.8槳60棕.1加70棉-.艘13寬1栗-.莖09科3宴總資夢(mèng)產(chǎn)周紅轉(zhuǎn)率溉.3類(lèi)84射-.串17唱3慰.1幸21心-.庭05歌2染.2旦07春.6勁07劍-.撒09芝4束.4震18獲.1區(qū)20各基本閉每股哪收益南.5菜38乞-.煎07酒9奸.0槐61嫂.2迷26督.2討32鉗.5聚88圍.2絡(luò)32竿-.僅05處8止-.攝11圣4燙股東煉權(quán)益虜增長(zhǎng)吩率就.1墾82袖-.遵00衰9仇.1甲85濟(jì).0浮80會(huì).0盈23布.0娛78潤(rùn).7靜73除.1勤34泰-.她01控6騾總資述產(chǎn)增扯長(zhǎng)率列.1躍36物-.叼25擦7政-.畢25取5執(zhí).0閃43欄.1來(lái)35耗.1貝77妄.6壘66闊.0五66可.1何16樣主營(yíng)額業(yè)務(wù)屈收入舊增長(zhǎng)與率罵-.蹲07樹(shù)7剛.0絞50挺.0僻20鋸.0運(yùn)35域-.道02僚3拉-.陷06爆4孕.1夜72眉.8打56倡-.革08渴8爭(zhēng)應(yīng)收須賬款警周轉(zhuǎn)證率希-.暴07章9胳.0演46弓.0鏟53縫.0促59蛾-.悔00枝1晶-.優(yōu)0橫89網(wǎng).0聽(tīng)73俘-.臉08座5舌.8匹97列提取夸方法睡:么主成愈分分通析法腐。貸旋轉(zhuǎn)袖法幼:診具有凳K翠ai鑰se芹r鏡標(biāo)準(zhǔn)引化的鐘正交雪旋轉(zhuǎn)寒法。燙a.鴉如旋轉(zhuǎn)手在飾1發(fā)0麗次迭章代后糠收斂堪。雖從表桂4.曬4可貼以看啦出，刮在主狂因子蹲F1姻，中栗，系孔數(shù)絕如對(duì)值會(huì)比較鳳大的寬有總佩資產(chǎn)蚊報(bào)酬褲率、老總資蜻產(chǎn)凈丘利潤(rùn)暖率、土凈資戶(hù)產(chǎn)報(bào)周酬率觸及核巾心利福潤(rùn)率尤，反昏映的吵是公繩司的牽盈利泛能力像，定她義為液“紛盈利險(xiǎn)因子倒”魚(yú)。餡在渡主因火子F版2，嚴(yán)中，識(shí)系數(shù)東絕對(duì)兩值比典較大弱的有婆股東桑權(quán)益雜比率娛、資物產(chǎn)負(fù)椒債率奮和存喊貨周但轉(zhuǎn)率穗，反容映的欲是公兔司的競(jìng)償債駛能力始和砌企業(yè)芝的銷(xiāo)數(shù)售廊能力迎，定辱義為蛙“用償債綢因子時(shí)”惠。券在江主因則子F瓣3，盞中，謊系數(shù)朝絕對(duì)腹值比尋較大韻的有慘現(xiàn)金已流量匆比率咽、每校股經(jīng)尖營(yíng)性視現(xiàn)金罰流量重和經(jīng)舊營(yíng)現(xiàn)寒金凈揉流量宗對(duì)凈挪利潤(rùn)術(shù)的比賭率，召反映茫的是疾公司鑒的現(xiàn)撲金流陜量念情況錯(cuò)，定饞義為受“單現(xiàn)金沾流量吃因子墳”戰(zhàn)。哈在弄主因謙子F誓4中陰，系襲數(shù)絕絮對(duì)值脫比較嚴(yán)大的展有稅價(jià)前利宅潤(rùn)增拿長(zhǎng)率被、凈芬利潤(rùn)載增長(zhǎng)姥率和卷營(yíng)業(yè)移利潤(rùn)器率，串反映偵的是鄭公司著的利請(qǐng)潤(rùn)增址長(zhǎng)能喇力和擇企業(yè)玩的競(jìng)供爭(zhēng)代能力料、發(fā)授展?jié)摬[力食，定土義為霜“工發(fā)展眨因子庭”丘。虛在廣主因猶子F鎖5，代中，黨系數(shù)絹絕對(duì)竹值比桶較大握的有倆流動(dòng)晴比率謹(jǐn)和速旨動(dòng)比糠率，運(yùn)反映尊的是慕公司懇的短搶期償歉?jìng)軈⒘Τ剩吜x為糊“應(yīng)債務(wù)卻狀況奔因子爸”希。擇在滿(mǎn)主因脈子F罪6，錄中，嶺系數(shù)造絕對(duì)趕值比恥較大簽的有弓每股近凈資淹產(chǎn)、秩基本少每股秘收益僻和總鮮資產(chǎn)魂周轉(zhuǎn)膚率，帳反映若的是侍公司犬股東潛獲利擴(kuò)能力的和總矮資產(chǎn)依的管調(diào)理能炭力菊，定詢(xún)義為城“股股東潔獲利泡及資雷產(chǎn)管汁理因窩子較”史。圍在仍主因呀子F謹(jǐn)7，姥中，倒系數(shù)就絕對(duì)奔值比撤較大患的有午股東幅權(quán)益距增長(zhǎng)笛率和參總資遭產(chǎn)增滲長(zhǎng)率叛，反紀(jì)映的馳是公海司的脾成長(zhǎng)貌能力伶，定爺義為詞“材成長(zhǎng)獻(xiàn)因子囑”截。唐在躲主因忙子F黎8，分中，喝系數(shù)趣絕對(duì)第值比燭較大框的有仗主營(yíng)車(chē)業(yè)務(wù)秒收入性增長(zhǎng)震率，翅反映望的是候公司備的主牧營(yíng)業(yè)朝務(wù)發(fā)淹展能獵力椅，定爪義為究“謠主營(yíng)論業(yè)務(wù)健發(fā)展紅能力她因子榜”側(cè)。城在圾主因臂子F飾9，掙中，板系數(shù)舒絕對(duì)沙值比煉較大岔的有旗應(yīng)收辮賬款副周轉(zhuǎn)臺(tái)率，裁反映蕩的是悲公司泉的應(yīng)駐收賬董款管茄理能虜力琴，定置義為荷“沾應(yīng)收乳賬款躬單獨(dú)材因子圍”酸。茂4.其5計(jì)閑算因促子得暮分及野綜合脹得分烈上述濃的分獸析沒(méi)呼有得綢出百避貨業(yè)抬上市兇公司坦在綜廁合經(jīng)麥濟(jì)效赤益上輛的差變別，誕因此相應(yīng)用慎因汗子分癥析法皺計(jì)算中出各滑樣本害企業(yè)常在九返個(gè)共扛同因滋子成覺(jué)分及季綜合蛇經(jīng)濟(jì)唱效益便方面鴉的得競(jìng)分稼并烏以此規(guī)作為割評(píng)價(jià)炎依據(jù)去。暫采用普回歸塞法估朋計(jì)因膠子得株分系院數(shù)，波得到木因子群得分鍵系數(shù)屈矩陣扁（表險(xiǎn)4,膠5）慘，督依據(jù)須因子瓣得分惹系數(shù)經(jīng)矩陣懼，可迫以得嚴(yán)出耳各守因子替得分闊函數(shù)排F盯n（老n=黎1,殿2,昌3填..壞..勢(shì)9,昏i表圖示年沈份）嗚。賽綜合匪得分貍由各幕個(gè)因精子方搶差貢線(xiàn)獻(xiàn)率副占因評(píng)子方挪差貢愉獻(xiàn)率壞之和垮的比希重加旁權(quán)求仇得綜芳合得惹分函耀數(shù)。鄙其公黑式為虎：帥F咱=（程V尿/V晉）*捉F瘡n（蓄n=良1,顯2,逃3堡..告..臟8,鵝9,尤i=襪07霧,0租8,弄09符,1吧0,洗11墻）鳥(niǎo)其中看F串為企苗業(yè)業(yè)雷績(jī)綜插合得完分，旦n為謹(jǐn)因子進(jìn)個(gè)數(shù)浙，別i為秩年份獎(jiǎng)，V鼠為旋騎轉(zhuǎn)后邪的方請(qǐng)差貢雁獻(xiàn)率渠，縣V差為靠累計(jì)誘方差抱貢獻(xiàn)望率，柔F產(chǎn)n飯為各龜因子貢得分赤。倚表欠4.破5井成惡份得蟲(chóng)分系丈數(shù)矩返陣竄成份罪1呢2扔3槳4肌5御6蹄7裹8雞9渴核心氧利潤(rùn)喪率戒X忍1脅.3洞19消-.滴02熊6螞.0慈83使-.熔27冊(cè)3方-.坑03斤7輕-.拳08糞4廉.0肯85惠-.狀15理9救.0夸82畢營(yíng)業(yè)定利潤(rùn)泰率昆X4貓.0咸51何.1觸07爺-.浸01攏8諷.2積09底-.消08帥8森-.詠12您2梅.1弦35越-.蔬20夏4竄-.汪11當(dāng)5英總資害產(chǎn)報(bào)環(huán)酬率影X2劑.2月76索.0菌19彈-.麗02侄3制.0刃18召.0反18矮-.艷05彩8服-.蕩11抓1順.0票67寸-.模03鎮(zhèn)7透凈資替產(chǎn)報(bào)工酬率嶄X3壤.2燭88熄-.愈18爭(zhēng)9悟.0縮03考.0勢(shì)31矩-.皇02壩8篇-.延15庫(kù)5彼-.宗02雨2賴(lài).0惡06籮-.鋸03膚0盛總資牌產(chǎn)凈兵利潤(rùn)茶率湖X5介.2定12著.0培46索-.隱03釋1裙.0續(xù)74訓(xùn).0貴39步-.扔01企6橡-.工06繩4誕.0煌54損-.耀02槍4濾每股該凈資蘋(píng)產(chǎn)索X6古-.搭19勞7毒.0賣(mài)95蹤-.芝04繼3北.0疊87課-.稀06炸6捉.5疤72促.0戲50治-.狂17漫9扣-.吐07遇2愧基本姥每股錯(cuò)收益賺X7晨.0思99具-.查00裕7炸-.蜻05鄰5信-.菜00循8始.0仁23司.2仆86掠.0范28克-.畢09眨7暑-.斑06漠9閱主營(yíng)兄業(yè)務(wù)半收入山增長(zhǎng)隊(duì)率煩X1滅0矮-.歪06嚇7煩.0富47打.0針15名.0倒51翼-.漁03憲8籍-.狹10慣1褲.1滿(mǎn)34接.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