微型企業(yè)融資活動研究-本科畢業(yè)論文

微型企業(yè)融資活動研究畢業(yè)論文摘要：微型企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要組成部分，是國民經(jīng)濟的主要支柱。在很多方面，微型企業(yè)發(fā)揮了重要的作用，其創(chuàng)造的生產(chǎn)價值占我國GDP的50%，完成的稅收占我國總稅收收入的一半，并且解決了我國75%的就業(yè)。在推進社會經(jīng)濟的整體繁榮，改善和支持民生，擴大就業(yè)，縮小貧富差距上做出了重要貢獻。然而，由于多方面的問題，融資難成為了微型企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。比如，微型企業(yè)自身的缺陷，融資渠道單一，相關(guān)的法律法規(guī)不完善等問題。緩解微型企業(yè)融資難問題，大力發(fā)展微型企業(yè)對建設(shè)社會主義和諧社會具有重大的意義。因此，本文結(jié)合微型企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，分析微型企業(yè)存在的融資問題，提出相應(yīng)的解決方案。在解決微型企業(yè)融資難問題上，需要社會多方的努力和合作。首先，企業(yè)需要提高自身實力，其次，大力發(fā)展中小型金融機構(gòu)，最后，需要政府制定相關(guān)的法律法規(guī)。關(guān)鍵詞：微型企業(yè)融資問題原因分析解決方案Abstract：Themicro-enterpriseisamajorcomponentofeconomicdevelopmentandisthemainpillarofthenationaleconomyinChina.Itplaysanimportantroleinmanyaspects,forexample,itsproductivityvaluesof50%ofChineseGDP,anditcontributes50%toChinesetotaltaxrevenueandsolvesthe75%employment.Asaresult,themicro-enterprisemakeslargecontributiononadvancingthesocial-economicprosperity,improvingandsupportingthepeople'slivelihood,creatingmorejobs.However,financingbecameoneofthemostdifficultproblemsofthedevelopmentofmicro-enterpriseduetomanyissues.Forinstance,drawbacksofmicro-enterprise,thesinglewayoffinancing,imperfectlaws.Itissignificantlyimportantthatbuildingthesocialharmonioussocietycanrelievemicro-enterprise’stroubles.Therefore,accordingtothisessaycombiningwiththedevelopmentofmicro-enterprisesandthefinancialproblemsofmicro-enterprises,wecanputforwardtherelevantsolutions.Itisimportantthatthesocietyshouldmakeaneffortandcooperateinmanyways.Firstly,themicro-enterprisesshouldimprovethemselves.Andthen,weshouldenlargefinancingchannels.Finally,thegovernmentshouldissuerelevantlaws.Keywords:micro-enterprisefinancialproblemsreasonsanalysissolution75381緒論212811.1選題背景改革開放以來，微型企業(yè)迅速發(fā)展。到目前為止，我國微型企業(yè)數(shù)量眾多。由國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家信息中心等單位對我國微型企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀進行深入的分析和調(diào)查顯示，截至2012年底，我國約3000萬個微型企業(yè)，涉及人員近3億人。據(jù)粗略統(tǒng)計，微型企業(yè)創(chuàng)造的最終服務(wù)和產(chǎn)品的價值約占我國GDP的一半，完成的稅收超過我國全部稅收收入的50％，創(chuàng)造的就業(yè)崗位占我國城鎮(zhèn)總數(shù)的75％以上。微型企業(yè)在推動經(jīng)濟發(fā)展，促進就業(yè)以及改善民生上作出重大貢獻。然而，雖然微型企業(yè)在國民經(jīng)濟中扮演著不可或缺的角色，但由于其自身的特點，融資問題成為微型企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。2008年金融危機中，融資問題加劇微型企業(yè)生存環(huán)境的惡化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，以中小微企業(yè)為主的民營企業(yè)中，自有資金可滿足自身需求的僅占12％，資金匱乏的中小企業(yè)則占到80％，其中資金嚴重不足者為20％。因此，關(guān)于微型企業(yè)融資問題的研究就顯得尤為重要。53791.2選題意義微型企業(yè)在促進國民經(jīng)濟增長，減輕就業(yè)壓力，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，彌補企業(yè)和社會服務(wù)空缺，增進社會和諧等方面具有重要的積極作用。但是近年，微型企業(yè)由于其本身的融資渠道狹窄，缺乏擔保抵押手段，以及借款申請難以通過，使企業(yè)經(jīng)營資金緊張，難以擴大再生產(chǎn)，同時抵御市場風(fēng)險能力較低，導(dǎo)致其生命周期較短。可見融資問題已成為制約微型企業(yè)發(fā)展的最重要的因素。微型企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮積極的作用，要使我國經(jīng)濟發(fā)展能夠進入更高的水平，就必須抓住微型企業(yè)，使其發(fā)揮關(guān)鍵性的作用。這就需要我們對微型企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因進行研究，確定其發(fā)展模式。1.3文獻綜述125251.3.1國外文獻綜述20世紀中期，Modigliani和Mille提出MM定理，創(chuàng)建資本結(jié)構(gòu)理論，提出無公司稅和公司稅兩種模型。在一定條件下，資本結(jié)構(gòu)不會影響公司的市場價，公司的市場價值是由預(yù)期收益的現(xiàn)值所決定的。20世紀后期，學(xué)者們把“不對稱信息理論”運用到融資領(lǐng)域，極大地為微型企業(yè)的融資困難的研究提供了幫助。Dewatripant和Maskin（1995）提出銀行對企業(yè)進行“預(yù)算軟約束”的問題。企業(yè)在申請貸款時對銀行進行部分信息的隱瞞，導(dǎo)致銀行無法準確評估企業(yè)財務(wù)能力及資金風(fēng)險。在提供貸款過程中，銀行為降低資金風(fēng)險更傾向于大企業(yè)。1981年，Stiglitz和Weiss根據(jù)不對稱信息理論發(fā)表《不完備信息市場中的信貸配給》，提出信息不對稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險，并拓充了信貸配給理論。由于企業(yè)向銀行隱瞞投資風(fēng)險的大小，銀行無法根據(jù)實際情況確定資金的風(fēng)險，若企業(yè)將資金用于高風(fēng)險項目，銀行就有可能無法按時收回貸款，因此，銀行不能只以利率估算收益，還應(yīng)考慮貸款風(fēng)險，從而提高貸款利率，低風(fēng)險企業(yè)也因此推出信貸市場。上世紀70年初，EdwardS.Shaw和RonaldMckinnon等經(jīng)濟學(xué)家根據(jù)發(fā)展中國家的經(jīng)濟狀況提出“金融抑制”理論。“金融抑制”是指由于金融機制的不健全和金融信息的不對稱，金融市場難以籌集社會資金，以及政府的過分干預(yù)，人為地壓低利率，造成金融利益和經(jīng)濟利益下降的現(xiàn)象。隨后，Mckinnon提出了“金融深化”理論。政府應(yīng)放寬對金融體系的管制，提高實際利率，增加儲蓄，增強投資者和儲蓄者的金融中介活動，增加投資效益和經(jīng)濟效益。Hodgman(1961)和Martinell(1997）提出“雙短企業(yè)”，即信貸歷史短和經(jīng)營時間短的微型企業(yè)。由于企業(yè)缺乏貸款經(jīng)歷，銀行無法根據(jù)以往的貸款經(jīng)歷評估企業(yè)的信譽度，因此懷疑企業(yè)還貸的能力，不愿向微型企業(yè)提供貸款。70521.3.2國內(nèi)文獻綜述隆雁翔在《試論如何優(yōu)化中小企業(yè)融資的金融環(huán)境》中分析，在金融環(huán)境變化中，中小企業(yè)融資受到的影響。他認為我國如今只有較少的針對中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，導(dǎo)致部分中小企業(yè)無法享受到相關(guān)的金融服務(wù)。其次擔保機制不夠完善，中小企業(yè)因不能滿足貸款擔保的條件無法完成企業(yè)的融資工作。最后我國對支持中小企業(yè)融資工作的法律法規(guī)不健全，并且有些條款沒有得到落實。他對此提出解決方案。我國應(yīng)進一步拓展直接融資渠道和完善中小企業(yè)融資體系，完善與其相關(guān)的法律體系，企業(yè)應(yīng)提升自身的實力。羅樹凌、蔡衛(wèi)中、敬文舉在《從企業(yè)自身競爭力構(gòu)筑視角解決中小企業(yè)融資問題》認為我們不能只考慮改善企業(yè)的融資環(huán)境，否則將會增加企業(yè)的風(fēng)險，應(yīng)該把重點放在企業(yè)自身上，因為影響企業(yè)健康發(fā)展的主要原因在于企業(yè)的自身條件。我國大多數(shù)中小企業(yè)存在生產(chǎn)規(guī)模小，管理水平低，經(jīng)營缺乏相對的穩(wěn)定性，缺乏競爭能力等問題。同時影響了企業(yè)的信用，進一步影響其融資能力。認為企業(yè)不應(yīng)把金融機構(gòu)融資作為自己的首選，應(yīng)首先增強自己，堅持現(xiàn)金流經(jīng)營，對系統(tǒng)實行價值鏈管理和過程管理相結(jié)合，增強中小企業(yè)競爭力，有效解決資金少和融資難帶來的困局。建立人才培養(yǎng)模式也是提高企業(yè)實力的關(guān)鍵，中小企業(yè)應(yīng)大膽引進人才，提高自身的研究開發(fā)水平，構(gòu)筑自身的核心技術(shù)。王洪生在《微型企業(yè)的界定、融資約束與化解途徑》中把企業(yè)資金來源分為內(nèi)、外源性融資，并結(jié)合發(fā)達國家的微型企業(yè)融資方式，指出我國的證券交易和金融市場不夠發(fā)達，銀行與企業(yè)沒有建立信息對稱機制，信用擔保體系不健全及體制障礙。我國微型企業(yè)應(yīng)以間接融資為主、直接融資為輔的方式進行融資。金融機構(gòu)和企業(yè)之間積極協(xié)調(diào)溝通達到信息共享，政府對微型企業(yè)融資提供保障以及設(shè)立專門的微型企業(yè)融資部門。劉杰在《我國微型企業(yè)融資問題淺析》中指出雖然我國政府分別從減少稅收和增加資金支持來緩解融資難問題，但由于我國向市場經(jīng)濟過渡的特殊時期，因此不能從單純依靠政府的角度解決微型企業(yè)融資問題，要多角度考慮解決微型企業(yè)融資問題。首先，我國缺少針對微型企業(yè)融資的地方性金融機構(gòu)，其次，微型企業(yè)的信用擔保體系不健全。因此，政府要大力支持微型企業(yè)的發(fā)展，鼓勵發(fā)展中小金融機構(gòu)，并且提高微型企業(yè)自身素質(zhì)，完善相關(guān)法律體系。周勁波、丁振闊在《基于融資模式創(chuàng)新視角的微型企業(yè)研究》中以創(chuàng)新的角度對微型企業(yè)進行研究，分別從微型企業(yè)、政府、中介、金融機構(gòu)分析融資難的原因。提出我國微型企業(yè)可組團增信，即地緣上相近的微型企業(yè)自愿結(jié)成信用共同體，其成員任何一個向銀行申請貸款，則其他成員為其提供信用擔保并承擔連帶責(zé)任。微型企業(yè)也可以通過資金互助模式增加融資渠道，以及保企合作模式即保險公司為微型企業(yè)開發(fā)的一種貸款保險。最后政府為無資產(chǎn)抵押的微型企業(yè)提供信用擔保。譚淑霞在《融資次序理論與我國微型企業(yè)發(fā)展研究》中深入分析微型企業(yè)融資中的瓶頸問題，提出微型企業(yè)生命周期的不健全增加了資金償還的風(fēng)險，從而導(dǎo)致金融機構(gòu)提高為其貸款的要求；其次是微型企業(yè)信用評價機制不健全，及與金融機構(gòu)利益缺乏雙向耦合性。作者根據(jù)融資次序理論提出，國家應(yīng)設(shè)立專門的微型企業(yè)擔保部門，為微型企業(yè)和金融機構(gòu)提供一個溝通的平臺，使微型企業(yè)與金融機構(gòu)達到有效的溝通，創(chuàng)新并借鑒國外的微型企業(yè)信用評價機制。284251.4研究方法與框架282151.4.1研究方法本文主要對微型企業(yè)融資問題進行研究，主要有三種研究方法。第一是文獻研究法，通過調(diào)查國內(nèi)外關(guān)于微型企業(yè)融資的研究文獻，總結(jié)分析大量的研究數(shù)據(jù)，汲取本文需要的理論基礎(chǔ)。第二是綜合法，把現(xiàn)代的融資理論和微型企業(yè)融資發(fā)展的現(xiàn)狀相結(jié)合，構(gòu)造出國內(nèi)微型企業(yè)發(fā)展的正確模式。第三是案例研究法，結(jié)合相關(guān)案例對微型企業(yè)融資的問題、原因以及如何改善等進行分析，并提出解決方案。104151.4.2研究框架第1部分是緒論，簡要概述選題背景、研究意義及方法，主要介紹國內(nèi)外相關(guān)的文獻，并進行簡單的評述。第2部分是微型企業(yè)融資的的概念和理論基礎(chǔ)，結(jié)合國內(nèi)外的敘述，對微型企業(yè)下定義，以及對融資理論的基礎(chǔ)進行簡述。第3部分是現(xiàn)狀及原因的分析，主要是對微型企業(yè)融資現(xiàn)狀進行描述，并對微型企業(yè)融資問題進行分析。第4部分是案例分析，結(jié)合具體公司案例進行案例分析。第5部分是緩解微型企業(yè)融資難的對策及建議，針對解決微型企業(yè)融資問題作出解決方案。第6部分是研究結(jié)論與展望，對本文的研究進行總結(jié)，并提出文中存在的不足以及未來對該論題研究的重點。10582微型企業(yè)融資基本概念與理論基礎(chǔ)255492.1基本概念253042.1.1微型企業(yè)的界定如今，現(xiàn)在還沒有劃分微型企業(yè)的統(tǒng)一標準。比較典型的劃分類型有以下幾種：法國和日本在人數(shù)上進行限制，法國規(guī)定員工人數(shù)不超過9人，日本將制造業(yè)20人以下，服務(wù)業(yè)5人以下的企業(yè)劃分為微型企業(yè)，也稱“零細企業(yè)”；歐盟委員會還限制了資產(chǎn)規(guī)模，規(guī)定人數(shù)10人以下，資產(chǎn)不超過200萬歐元的企業(yè)為微型企業(yè)；美國對微型企業(yè)的定義是貧困人口擁有的員工不超過10（包括不支薪的家庭成員）的公司。我國的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型企業(yè)，不同行業(yè)有不同的規(guī)定，大部分行業(yè)規(guī)定10人以下企業(yè)為微型企業(yè)。其中，工業(yè)企業(yè)為員工5人以下或營業(yè)收入300萬以下。本文借鑒國外微型企業(yè)的界定，結(jié)合本文的研究需要，把微型企業(yè)界定為資產(chǎn)總額在1500萬以下，企業(yè)雇員人數(shù)小于30人，具有法人資格的合伙制企業(yè)、個人獨資企業(yè)、個體或家庭經(jīng)濟組織。該企業(yè)具有員工少，自主經(jīng)營，經(jīng)營權(quán)與管理權(quán)高度統(tǒng)一，以家庭為單位的特點。253042.1.2微型企業(yè)的特征規(guī)模小。微型企業(yè)無論是從資產(chǎn)總額，還是雇員人數(shù)與中小企業(yè)相比，都反應(yīng)出一個小字。創(chuàng)辦微型企業(yè)的成本較小。其所需的創(chuàng)辦資金一般不多，有些甚至可以白手起家。而且企業(yè)的固定資產(chǎn)少，所需要的設(shè)備和工具粗糙而簡單。公司治理結(jié)構(gòu)不完善，人格化的公共管理現(xiàn)象突出，往往依靠創(chuàng)業(yè)者的人格魅力維系企業(yè)內(nèi)部穩(wěn)定性。微型企業(yè)一般都是以家庭為單位創(chuàng)立的，采用的是家族式管理的方式，其雇員一般多是親朋好友，其次才是人際關(guān)系圈外的人。因此創(chuàng)業(yè)者主要依靠人格魅力及與雇員的關(guān)系關(guān)心雇員，使企業(yè)獲得更強的凝聚力。此外，微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)者運用個人的才能開拓市場，適應(yīng)市場，憑借個人魅力建立起一種具有嚴格等級的人際關(guān)系結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)。換句話說，當微型企業(yè)因擴大生產(chǎn)規(guī)模或創(chuàng)新技術(shù)進行融資時，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者的信用就成為投資者最看重的因素。微型企業(yè)的經(jīng)營活動主要依靠社會公認的倫理道德等非正規(guī)制度的約束和規(guī)范。在平時的經(jīng)營活動中，人們以各種方式進行信息的溝通，各個微型企業(yè)之間構(gòu)成錯綜復(fù)雜的交易網(wǎng)絡(luò)和利益關(guān)系。久而久之，企業(yè)之間就會形成一種穩(wěn)定的預(yù)期。一旦有人打破這種平衡，就會受到大家的排斥、聲譽受損等懲罰。在企業(yè)內(nèi)部，雇主與員工之間及員工與員工之間建立起互助互利的平等關(guān)系。即使在企業(yè)遇到困難時，依靠這種理念仍然可以讓企業(yè)繼續(xù)運作。大部分微型企業(yè)組織結(jié)構(gòu)靈活，存在不穩(wěn)定性。微型企業(yè)經(jīng)營靈活，能夠提供專業(yè)的個性化定制服務(wù)，但同時靈活性也增加了微型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。對于追求收益穩(wěn)定的投資者來說，收益的不穩(wěn)定增加了投資風(fēng)險。此外，微型企業(yè)擁有較少的固定資產(chǎn)，很難抵抗外部沖擊，面臨著較高的倒閉率。這些使得金融機構(gòu)和投資者面臨較大的風(fēng)險。253042.1.3微型企業(yè)融資的特征微型企業(yè)的融資需求的特點與其生產(chǎn)經(jīng)營特點一致，需求的資金規(guī)模小，資金周轉(zhuǎn)期短且要求服務(wù)便捷、方便等特點。然而大部分的金融機構(gòu)為節(jié)約交易成本，微型企業(yè)“小、短、快”的貸款需求會使得他們失去規(guī)模效應(yīng)。因此，微型企業(yè)很難得到正規(guī)金融機構(gòu)的資金支持。微型企業(yè)只得轉(zhuǎn)向民間借貸，但是這種融資方式成本較高，給其帶來嚴重的經(jīng)濟威脅。139502.2企業(yè)融資理論基礎(chǔ)21532.2.1權(quán)衡理論20世紀70年代，羅比切克(Robichek,1967)、梅耶斯(Mayers,1984)、考斯(Kraus,1973)、魯賓斯坦(Rubinmstein,1973)、斯科特(Scott,1976)等人提出了靜態(tài)權(quán)衡理論。該理論認為，公司通過增加借債獲得稅收優(yōu)惠，提高企業(yè)的市場價值。但由于企業(yè)債務(wù)無限上升，使企業(yè)財務(wù)狀況更加惡化，加大了破產(chǎn)的可能性。若企業(yè)破產(chǎn)，則給企業(yè)帶來破產(chǎn)成本。若企業(yè)沒有破產(chǎn)，也會帶來相應(yīng)的額外成本，降低企業(yè)的市場價值。因此，企業(yè)必須衡量減稅收益和破產(chǎn)成本。根據(jù)權(quán)衡理論，負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值加上節(jié)稅利益減去預(yù)期財務(wù)危機成本的現(xiàn)值，即V1=Vu+TcB?FPV(FPV為預(yù)期財務(wù)危機成本的現(xiàn)值,包括由于債務(wù)過高引起的直接或間接的財務(wù)危機成本),企業(yè)價值最大化是在因企業(yè)債務(wù)而增加的企業(yè)價值和債務(wù)增加導(dǎo)致上升的企業(yè)風(fēng)險成本和額外費用相等的平衡點上。Ang(1991)在權(quán)衡理論的基礎(chǔ)上分析微型企業(yè)融資問題，他認為由于大部分微型企業(yè)是個人獨資企業(yè)，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)時，創(chuàng)業(yè)者承擔大部分破產(chǎn)成本。當微型企業(yè)向親朋好友或銀行借款時，需要對借款利息繳納個人所得稅，而其花費的利息比借債獲得的避稅收益多得多。因此，很少微型企業(yè)通過增加借貸獲得稅收優(yōu)惠，最優(yōu)的融資結(jié)構(gòu)就是依賴于自身。119042.2.2金融成長周期理論Weston和Brig提出了企業(yè)金融成長周期理論，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資特點將企業(yè)金融成長周期劃分為六個階段，創(chuàng)立期，成長階段（一般又分為三個階段，早期成長階段，加速成長階段，成熟成長階段），成熟期和衰退期。美國經(jīng)濟學(xué)家Berger,A．N．和Udell結(jié)合企業(yè)生命周期理論和融資理論完善了金融成長周期理論。該理論認為，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，因其信息條件的限制、資產(chǎn)規(guī)模和資金需求的變化，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)也要相應(yīng)的變化。在微型企業(yè)初創(chuàng)時期，資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏有效抵押資產(chǎn)，財務(wù)記錄、制度不健全，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)信息不透明，很難獲得外源投資，這一時期的資金主要來源于創(chuàng)業(yè)者或親朋好友。當企業(yè)進入成長階段，企業(yè)規(guī)模擴大，企業(yè)創(chuàng)業(yè)者開始重視財務(wù)記錄完善的重要性，逐步完善企業(yè)財務(wù)信息，信息透明度提高，有效資產(chǎn)也有所增加，這時企業(yè)可通過抵押資產(chǎn)向銀行、金融機構(gòu)申請貸款。在成熟期，企業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴大，產(chǎn)品有一定的競爭力和市場，企業(yè)的利潤穩(wěn)步增長，有一定的抗風(fēng)險能力，并且企業(yè)的財務(wù)管理制度更加完善，信息透明度更高，經(jīng)營風(fēng)險和投資風(fēng)險下降，融資渠道增多。這時，企業(yè)可將一部分留存收益轉(zhuǎn)化為資本，逐漸進入資本市場發(fā)行債券進行融資。隨后，企業(yè)將進入衰退期，若企業(yè)想繼續(xù)發(fā)展下去，必須尋找新的機會。21532.2.3融資次序理論Myers（1984）在信息不對稱的基礎(chǔ)上提出融資次序理論，該理論認為中小微企業(yè)在開發(fā)新的項目需要資金時，優(yōu)先依賴自身內(nèi)部資金或親朋好友的借款，其次考慮向銀行貸款。遵循“先內(nèi)源，后外源”的融資順序。在外源性融資中，企業(yè)優(yōu)先選擇“債務(wù)性融資”，其次進行“股權(quán)性融資”。當企業(yè)發(fā)行股票債券進行股權(quán)投資時，會向外界傳達企業(yè)運轉(zhuǎn)的質(zhì)量信息，外界投資者會誤認為企業(yè)因資金不足而發(fā)行股票，進而低估企業(yè)的股票價格，影響企業(yè)市場價值。而內(nèi)源性融資或無風(fēng)險債券不會影響外界對企業(yè)的市場價值的判斷。因此，企業(yè)是根據(jù)交易成本來選擇融資方式。119042.2.4中小企業(yè)融資需求與供給理論——信貸配給理論Stiglitz和Weiss（1981）建立信貸配給基本模型，即“S－W模型”。提出信貸配給是建立在信用評級的基礎(chǔ)上，信息的不對稱會導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險。一部分貸款人可以得到全額貸款，而一部分貸款人因為信用基礎(chǔ)不好，即使支付較高的利息，仍無法獲得貸款。Whette（1952）對Stiglitz&Weiss（1981）模型的假設(shè)條件進行了拓展，他認為當借款人風(fēng)險中性時，銀行抵押品的要求成為信貸配給的內(nèi)生機制，銀行對有抵押品的借款人要求同樣的利率會造成信貸配給。王霄和張捷（2003）提出中小微企業(yè)相對大企業(yè)存在較大的信貸缺口，是因為微型企業(yè)規(guī)模較小，缺乏抵押品，從而無法滿足銀行借貸的要求，因此，在向銀行借款時被剔除。85503微型企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析120623.1微型企業(yè)融資現(xiàn)狀微型企業(yè)融資渠道狹窄，內(nèi)源性融資是微型企業(yè)融資的主要融資方式。微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)者主要通過親朋好友借款、企業(yè)盈利和創(chuàng)業(yè)者自身積累等自身儲蓄的方式融資，直接融資很少。主要是因為微型企業(yè)內(nèi)部體制不健全和信用工具單一，而證券市場對微型企業(yè)的要求門檻高，導(dǎo)致企業(yè)很難獲得外源信貸融資。微型企業(yè)很難獲得外源信貸支持，國內(nèi)金融機構(gòu)、非銀行金融機構(gòu)對微型企業(yè)的貸款門檻很高，“嫌貧愛富”仍是四大國有銀行的詬病。據(jù)調(diào)查，90％以上的受調(diào)查民營中小企業(yè)仍無法從銀行獲得貸款，全國民營企業(yè)和家族企業(yè)在過去3年中，62．3％的融資來自民間借貸。這是由于部分微型企業(yè)信用程度低，拖欠賬款，逃廢債務(wù)，還貸問題突出，導(dǎo)致銀行不愿為微型企業(yè)提供貸款。207143.2原因分析205103.2.1企業(yè)自身缺陷第一，微型企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，生產(chǎn)設(shè)備落后，產(chǎn)品種類單一，技術(shù)含量低，導(dǎo)致微型企業(yè)整體缺乏競爭力，抵抗高風(fēng)險的能力較差。第二，多數(shù)微型企業(yè)是個人獨資企業(yè)，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，這種管理模式容易出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)、員工越權(quán)行事等問題，給企業(yè)的管理帶來很多的不良影響。第三，財務(wù)方面，由于微型企業(yè)的財務(wù)制度體系不完善，賬務(wù)信息不真實，財務(wù)透明度較低，在融資時，提供不真實的賬務(wù)信息，銀行無法準確的評估企業(yè)的還貸能力，以至于不愿承受風(fēng)險向企業(yè)提供貸款。第四，微型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模少，缺乏可用于抵押的資產(chǎn)，并且缺少合適的擔保機構(gòu)。第五，隨著我國市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)成本增加，市場競爭激烈，破產(chǎn)率高，平均壽命短。極大地影響了微型企業(yè)的還款率，使得銀行在發(fā)放貸款時不得不更加謹慎。52263.2.2融資成本高與大中型企業(yè)相比，銀行對微型企業(yè)貸款的風(fēng)險較高。由于微型企業(yè)數(shù)量較多，涉及的行業(yè)也較廣泛，銀行需要花費很長一段時間對申請的客戶進行審批，在審批的過程中，會產(chǎn)生各種審核費用。受理后，銀行需要對客戶的抵押房產(chǎn)進行評估，評估的費用也需要微型企業(yè)承擔。2013年國家工商局對微型企業(yè)融資成本所占比例的調(diào)查顯示，融資環(huán)節(jié)的各項擔保費、評估費、審計費、保險費等其他中介費居高不下，54％的企業(yè)反應(yīng)融資成本高問題，2014年上升到60％。其次，一些部門和地方政府違規(guī)收費的費用占企業(yè)繳納的各項費用的37％，加重企業(yè)的負擔。對于重視資金時效性的企業(yè)，銀行放款的時間較長，導(dǎo)致有些微型企業(yè)更愿意選擇民間借貸。而民間借貸的利息是銀行同期貸款利息的3－5倍，導(dǎo)致企業(yè)承擔更高的融資成本。同樣，銀行為了保證資金安全和獲得穩(wěn)定的收益，往往會降低貸款成本，擴大貸款的資金規(guī)模，增加貸款期限，減少貸款頻率。293763.2.3貸款違約率高微型企業(yè)普遍信用意識較低，因為其融資困難，一旦獲得貸款，為了獲得最大的利益，部分企業(yè)使用貸款投資高風(fēng)險高收益的項目，即使不是自身所擅長的行業(yè)，這就增加了償還貸款的風(fēng)險。如果投資失敗，則企業(yè)無法按時償還貸款和利息，損害了債權(quán)人的利益。還有一些微型企業(yè)因經(jīng)營不善，而抽逃資金，逃脫債務(wù)。微型企業(yè)經(jīng)常發(fā)生不按合同履行合約的情況，致使投資人對微型企業(yè)的信譽持嚴重懷疑態(tài)度，加重了微型企業(yè)貸款的困境。172153.2.4缺乏抵押擔保微型企業(yè)在向銀行申請貸款中，銀行為保證資金的安全和穩(wěn)定的收益，要求微型企業(yè)提供有效的資產(chǎn)抵押。然而，微型企業(yè)在發(fā)展過程中，本身沒有過多的有效資產(chǎn)，甚至沒有固定資產(chǎn)（如廠房是租賃的、機器設(shè)備簡陋）。目前，銀行貸款的額度一般是抵押房產(chǎn)價值的60％。微型企業(yè)因本身缺少可抵押資產(chǎn)，從而增加了貸款的難度。部分微型企業(yè)轉(zhuǎn)向小額貸款擔保公司，但擔保公司的擔保額度較高，微型企業(yè)缺少可擔保的資產(chǎn)。信用擔保是抵押擔保品最好的替代品，但由于我國微型企業(yè)的信用擔保機構(gòu)制度不規(guī)范，專業(yè)人才缺乏，存在較大的風(fēng)險，并且提供的擔保額度有限。19613.2.5融資渠道單一微型企業(yè)由于自身的缺陷，加上信息不對稱，導(dǎo)致微型企業(yè)貸款渠道非常有限。微型企業(yè)融資主要分為內(nèi)源與外源投資。內(nèi)源融資資金來源于企業(yè)內(nèi)部和親朋好友，但提供的資金額度有限，只能解決燃眉之急，不利于企業(yè)長期發(fā)展。外源融資通過銀行或金融機構(gòu)貸款，以及公開股權(quán)融資，銀行基于資金的安全，往往會對微型企業(yè)設(shè)置嚴格苛刻的貸款條件，并且銀行針對微型企業(yè)貸款項目有限。另外，微型企業(yè)也可以通過民間借貸融資，但成本較高使很多微型企業(yè)望而止步。285213.2.6相關(guān)法律法規(guī)不完善我國有關(guān)部門為鼓勵支持微型企業(yè)的發(fā)展，制定頒布了一系列的微型企業(yè)融資相關(guān)的法律法規(guī)及政策措施，但仍未形成完整的支持微型企業(yè)發(fā)展的金融體系，這些法律法規(guī)只是按照不同行業(yè)分別制定，缺乏統(tǒng)一規(guī)范，造成微型企業(yè)沒有一套完整的法律法規(guī)體系。同時，我國銀行還沒有對微型企業(yè)融資制定詳細的準則，銀行貸款條件苛刻，對微型企業(yè)各方面要求極其嚴格，并且審批時間長，無法滿足微型企業(yè)對資金的需求。因此，這些法律法規(guī)及相關(guān)政策的不完善也是使微型企業(yè)處于劣勢地位的因素之一。217924惠州市亞美電子設(shè)備公司融資案例分析228584.1公司特征惠州市亞美電子設(shè)備有限公司屬于機械加工業(yè)，擁有員工人數(shù)30－50人（部分是臨時工人），以及擁有固定資產(chǎn)價值30萬元，年營業(yè)額1000萬－1500萬，廠房面積5000平方米（資料來源：公司內(nèi)部資料）。第一，亞美公司運營方面，其運營主要依靠創(chuàng)業(yè)者的個人魅力，典型的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中的家族式的經(jīng)營模式。公司的組織機構(gòu)簡單，部門與部門之間的職能不明確，管理者權(quán)力高度集中，事事親力親為，權(quán)力不下放給下屬。同時，經(jīng)常出現(xiàn)越權(quán)行事的問題。第二，財務(wù)方面，公司只有一名會計人員，同時兼任出納、收入、支出、債權(quán)債務(wù)賬目的登記工作，嚴重違反《會計法》的要求。因此，也缺乏一套完整的財務(wù)記錄，導(dǎo)致財務(wù)報表透明度低，銀行無法準確評估貸款資金的風(fēng)險。第三，公司員工大部分來自創(chuàng)業(yè)者的親朋好友，平均學(xué)歷中專水平，總體素質(zhì)不高，只有較少的專業(yè)技術(shù)人員，因此公司產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，沒有核心競爭力。在市場競爭激烈的情況下，公司難以抵抗高風(fēng)險。第四，公司的生產(chǎn)設(shè)備簡陋，擁有較少的固定資產(chǎn)，符合銀行貸款的抵押條件的資產(chǎn)更是少之又少。其所在的廠房雖然有5000平方米，但是是租賃廠房，因此不能用于抵押貸款。185084.2公司融資現(xiàn)狀目前，亞美公司運營主要依靠內(nèi)部資金，極少向外部融資。公司只有在擴大生產(chǎn)規(guī)模，在生產(chǎn)過程中，墊付大額材料費，需暫時向外部借款解決當務(wù)之急，對資金的要求“小、短、快”。外源融資資金中，全部來源于民間借貸，雖然曾經(jīng)向中信銀行和建設(shè)銀行申請貸款，但因抵押資產(chǎn)價值不足導(dǎo)致貸款失敗，并且審批時間長。對于其他銀行，貸款條件嚴格苛刻，公司無法滿足其要求。公司創(chuàng)業(yè)者不了解信用擔保，并且我國信用擔保公司存在較大風(fēng)險，因此沒有嘗試信用擔保融資。303254.3公司融資經(jīng)歷2013年8月亞美公司向中信銀行申請“小企業(yè)信捷貸”，貸款金額50萬。此項目是中信銀行為扶持小微企業(yè)發(fā)展，針對小微企業(yè)（含個體工商戶）及企業(yè)主，采用抵押、質(zhì)押、保證和信用方式，發(fā)放用于正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)貸款的業(yè)務(wù)，貸款利率為7‰，期限3年。貸款過程中，公司須向銀行提供2013年上半年納稅申報表以及銀行流水賬，企業(yè)法人2013年上半年銀行流水賬，企業(yè)法人及公司固定資產(chǎn)證明：住房、商業(yè)用房、商業(yè)用地、租用廠房（租房合同，半年房租水電繳費單）。公司用兩套商品房作抵押資產(chǎn)，在公司提供資料一周后，銀行制定的評估公司對兩套房產(chǎn)進行評估，其評估的價值為80萬，按照銀行規(guī)定的貸款額為抵押資產(chǎn)價值的60％即48萬，不足50萬，因此無法獲得貸款。同時，中信銀行當年針對微型企業(yè)的貸款額度也已滿。在審批過程中，公司沒有支付任何費用，耗費時長為1個月。2013年9月亞美公司再次向建設(shè)銀行申請“個人助業(yè)貸款”，貸款金額為50萬。此項目是建設(shè)銀行向個人發(fā)放的用于滿足其生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的貸款，貸款利率為7‰，期限3年。其貸款要求與中信銀行相同，公司抵押的房產(chǎn)同樣是上述的兩套房產(chǎn)。最后也是由于抵押房產(chǎn)額度不足50萬，貸款失敗。此次貸款花費2個月。2013年10月－2014年7月，亞美公司先后通過民間借貸融資3次，每次貸款額度為20萬，貸款期限1年，利率1．5％，月底結(jié)息，到期支付本金。因民間借貸手續(xù)簡單，時效快，1天就獲得資金，沒有支付任何費用。24614.4公司融資結(jié)果分析第一，亞美公司管理者在管理上存在較大的管理問題，所有的大小事務(wù)都由其一人作決策，使得公司決策受到管理者的經(jīng)驗和能力的限制，也導(dǎo)致了公司缺乏科學(xué)的管理模式和完整的管理制度。第二，亞美公司財務(wù)制度體系不完善，記賬、出納、債權(quán)債務(wù)登記都由一人兼任，嚴重違反《會計法》要求，存在賬務(wù)信息不真實，公司財務(wù)透明度低，嚴重影響銀行對公司的償債能力的評估，導(dǎo)致銀行不愿承擔風(fēng)險提供貸款。第三，因亞美公司員工學(xué)歷水平普遍較低，總體素質(zhì)水平不高，缺乏高技術(shù)人才，導(dǎo)致公司產(chǎn)品沒有創(chuàng)新力，在激烈的市場競爭中缺乏核心競爭力，容易被同行業(yè)先進技術(shù)淘汰。第四，因亞美公司擁有的機器設(shè)備簡陋，價值較低，以及缺少固定資產(chǎn)，亞美公司以兩套房產(chǎn)抵押，但抵押額度仍不足，有效的可抵押資產(chǎn)較少，難以達到銀行貸款抵押資產(chǎn)的額度。第五，因近幾年廣東地區(qū)員工工資大幅增加，人員流動性大，迫使亞美公司不得不提高員工薪水吸引人才。同時，原材料成本上漲，導(dǎo)致公司運營成本增加，降低公司利潤，嚴重影響公司的還債能力，使得銀行在提供貸款時更加謹慎，提高發(fā)放貸款的要求。第六，因銀行向微型企業(yè)提供貸款的項目較少以及每年發(fā)放的額度有限，中信銀行并沒有設(shè)置針對微型企業(yè)的信用貸款項目，導(dǎo)致亞美公司外源融資困難。第七，亞美公司融資渠道有限，向銀行貸款是主要渠道，但因銀行貸款條件苛刻，只能轉(zhuǎn)向民間融資，其利率高，融資成本高，導(dǎo)致公司融資渠道受到限制，影響公司拓展。第八，亞美公司所在的惠州市信用擔保機構(gòu)很少，針對微型企業(yè)的更是少之又少，并且擔保手續(xù)復(fù)雜，擔保費用高，因此，公司無法通過信用擔保機構(gòu)獲得貸款。217925緩解微型企業(yè)融資難的對策及建議228585.120510增強企業(yè)自身實力首先，提高微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)者自身的素質(zhì)水平，企業(yè)創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)直接影響整個企業(yè)的價值，管理者應(yīng)自主學(xué)習(xí)有關(guān)企業(yè)運營、管理及相關(guān)金融知識，提高管理能力，在以后的經(jīng)營管理中作出正確的決策，帶領(lǐng)企業(yè)走上快速發(fā)展的軌道。其次，由于微型企業(yè)大部分員工是家庭成員，短期內(nèi)無法改變現(xiàn)狀，應(yīng)建立完整的員工培訓(xùn)機制，定期培訓(xùn)員工，提高員工整體文化水平和綜合素質(zhì)，并利用家庭員工的凝聚力，共同為企業(yè)發(fā)展謀利。第三，加強微型企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，建立健全企業(yè)管理制度，提高企業(yè)管理水平，樹立誠信意識，為融資打好堅實的基礎(chǔ)。第四，建立完整合法的財務(wù)制度，使用新式的財務(wù)管理系統(tǒng)，提高微型企業(yè)財務(wù)信息透明度和可信度，并提升企業(yè)信用等級，降低銀行向微型企業(yè)提供貸款的顧慮。第五，創(chuàng)新微型企業(yè)產(chǎn)品的核心技術(shù)，提高企業(yè)競爭力，降低生產(chǎn)成本，增加企業(yè)利潤，使企業(yè)在激烈的市場競爭中能夠穩(wěn)定發(fā)展。最后，微型企業(yè)可以依靠大型企業(yè)發(fā)展，借大型企業(yè)的實力向銀行申請貸款，同時依靠其知名度擴大自己的銷售渠道，打出自己產(chǎn)品的知名度，建立自己的品牌，從而確定自己在市場中的地位。52265.2政府為微型企業(yè)融資提供援助借鑒發(fā)達國家對微型企業(yè)發(fā)展采取相關(guān)措施的經(jīng)驗，由于微型企業(yè)在融資上缺乏先天的優(yōu)勢，政府必須對微型企業(yè)融資提供支持。政府可以通過建立微型企業(yè)融資專項擔保，對微型企業(yè)實施優(yōu)惠稅收減免政策，改善微型企業(yè)融資環(huán)境。政府可以為微型企業(yè)融資設(shè)置一個專職部門，微企可向部門反映自身融資問題，部門人員定期與銀行和金融機構(gòu)就微型企業(yè)融資中遇到的困難進行交流溝通，提出切實可行的辦法，并及時了解銀行項目的實施情況。部門應(yīng)定期組織座談會，邀請微型企業(yè)和銀行、金融機構(gòu)參加，銀行可根據(jù)微型企業(yè)的反應(yīng)需求，宣傳、制定融資貸款專項項目。同時還應(yīng)及時在網(wǎng)站上更新相關(guān)的融資產(chǎn)品信息，為銀企建立有效的信息共享平臺，減少因信息不對稱帶來的不良影響，讓微企能夠第一時間了解融資信息，享受金融服務(wù)。政府應(yīng)繼續(xù)對微型企業(yè)實施相關(guān)的優(yōu)惠稅收政策。對于剛成立的微型企業(yè)，應(yīng)減免一切稅費，為企業(yè)的發(fā)展提供良好的政策環(huán)境。對于發(fā)展不穩(wěn)定的微型企業(yè)，應(yīng)提高增值稅及營業(yè)稅的起征點，減半征收企業(yè)所得稅，減輕微型企業(yè)納稅負擔。對于從事高科技產(chǎn)業(yè)及我國重點支持的產(chǎn)業(yè)的微型企業(yè)，可適當延伸稅收優(yōu)惠年限，促進微型企業(yè)原始資本的積累，為以后的發(fā)展做好基礎(chǔ)。293765.3制定和完善微型企業(yè)融資相關(guān)的法律法規(guī)2003年開始實施的《中小企業(yè)促進法》中，有多項促進微型企業(yè)融資的法律對策，但由于大部分規(guī)定是原則性、政策性條目，可實施性不強。應(yīng)在此基礎(chǔ)上，建立一套系統(tǒng)的針對微型企業(yè)融資的特點的法律法規(guī)，規(guī)范微型企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資方法，尤其是在資產(chǎn)抵押方面，應(yīng)適當擴大貸款抵押范圍。如《微型企業(yè)法》、《微型企業(yè)融資扶持條例》等。在實施設(shè)計的過程中，應(yīng)結(jié)合我國各地區(qū)的微型企業(yè)實際發(fā)展狀況，借鑒發(fā)達國家關(guān)于微型企業(yè)的立法制定法律法規(guī)。205105.4完善金融服務(wù)系統(tǒng)建立與微型企業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的多層次、多元化的金融體系，進一步完善微型企業(yè)的融資體系。政府金融管理部門在符合國家政策的前提下，適當降低金融市場門檻，吸收更多的民間借貸，規(guī)范民間借貸，使其發(fā)展為小額貸款公司，增加小金融機構(gòu)，為微型企業(yè)提供更多的金融服務(wù)。針對微型企業(yè)融資建立專門的政策性金融機構(gòu)，為微型企業(yè)提供專項金融服務(wù)，推動地方性、區(qū)域性的民營銀行發(fā)展。引導(dǎo)金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變理念，減少對微型企業(yè)的偏見，平等對待微型企業(yè)，把幫助微型企業(yè)的發(fā)展放在首位，同時也提高了自身的社會影響。52265.5建立完善微型企業(yè)信用擔保體系政府應(yīng)在建立微型企業(yè)信用擔保體系中積極發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，管理信用擔保機構(gòu)并給予宏觀指導(dǎo)，使信用擔保機構(gòu)規(guī)范化。建立信用擔保支持體系，設(shè)立專門的信用擔保部門作為微型企業(yè)向銀行貸款的擔保方，并為微型企業(yè)提供法律援助。同時建立完善的微型企業(yè)資信評級制度和企業(yè)總體實力評級制度，以信用等級判斷是否向企業(yè)貸款并提供擔保，加強微型企業(yè)誠信意識，也為銀行評估微型企業(yè)實力提供參考。針對微型企業(yè)的特征創(chuàng)新信用擔保模式，行業(yè)協(xié)會可建立信用擔保機構(gòu)，行業(yè)協(xié)會對微型企業(yè)的發(fā)展狀況較了解，可向銀行推薦優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。同時，微型企業(yè)可通過機構(gòu)進行組團增信提高信用等級，其他企業(yè)為貸款的企業(yè)提供擔保，并對貸款資金實行連帶責(zé)任。52265.6創(chuàng)新融資渠道拓展創(chuàng)新微型企業(yè)融資渠道是緩解微型企業(yè)融資難的一種最為直接的方法，應(yīng)促進為微型企業(yè)提供信托投資、擔保和租賃的業(yè)務(wù)的小投資公司的發(fā)展，以及促進微型企業(yè)資本市場的發(fā)展，允許部分運營良好的微型企業(yè)通過發(fā)行短期高收益?zhèn)_募集資金，有效拓展了企業(yè)融資渠道。鼓勵微型企業(yè)發(fā)展融資租賃，不僅可以減輕由于缺乏設(shè)備資金帶來的壓力，同時也可以避免一次性支付大量現(xiàn)金，租金的支付可以在設(shè)備使用的年限中分攤。其次，也可通過應(yīng)收賬款融資，在微型企業(yè)中應(yīng)收賬款的收取是一大難題，發(fā)生壞賬的頻率高，企業(yè)可以將應(yīng)收賬款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按照一定比例向微型企業(yè)支付資金。微型企業(yè)也可將應(yīng)收賬款用作抵押資產(chǎn)向金融機構(gòu)貸款，解決因缺乏抵押物的問題給融資造成的困難。這兩種方法有效的解決了微型企業(yè)融資困難，也大大提高了企業(yè)應(yīng)收賬款的收款率，降低了壞賬，有利于微型企業(yè)的循環(huán)發(fā)展。10025研究結(jié)論與展望22076研究結(jié)論本文通過對微型企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析，結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)文獻，并以惠州市亞美電子設(shè)備公司為例進行研究，基于融資理論的基礎(chǔ)上得出以下結(jié)論。第一，微型企業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，在擴大就業(yè)、增加稅收、縮小貧富差距和改善民生上發(fā)揮積極作用，雖然微型企業(yè)處于強位弱勢，在融資上面臨各種問題，阻礙了其未來的發(fā)展，但是我相信通過企業(yè)、金融機構(gòu)和政府三方共同努力，微型企業(yè)的融資問題在不久的將來一定能夠解決，并且逐漸邁向大中小企業(yè)的行列。第二，提高微型企業(yè)誠信意識，使銀行、金融機構(gòu)對微型企業(yè)發(fā)生改觀，在貸款中平等對待微型企業(yè)與大企業(yè)。大部分微型企業(yè)信用意識淡薄，申請貸款時提供虛假報告，獲得資金后抽逃資金或無法按時歸還貸款等，導(dǎo)致銀行對微型企業(yè)產(chǎn)生“偏見”。而銀行在審核微型企業(yè)貸款時，為保證資金的安全，防止微型企業(yè)逃廢債務(wù)等類似事件的發(fā)生，對申請的微型企業(yè)提出嚴格苛刻的條件，致使信譽好的微型企業(yè)也很受到影響無法獲得貸款。因此，微型企業(yè)首先要提高自身素質(zhì)和實力，其次銀行更新對微型企業(yè)的看法，不再“嫌貧愛富”。第三，政府在微型企業(yè)融資中具有重要意義，保證微型企業(yè)融資的順利進行。政府可作為中間者為微型企業(yè)與金融機構(gòu)建立共同分享信息的平臺以及全面的溝通機制，改善信息不對稱的狀況以及頒布相關(guān)法律法規(guī)。信息不對稱是導(dǎo)致微型企業(yè)融資困難的重要原因之一，金融機構(gòu)與微型企業(yè)之間沒有達到信息共享，同時法律法規(guī)的不完善導(dǎo)致微型企業(yè)在融資時無法得到相應(yīng)的法律援助和保護。所以，政府需要同微型企業(yè)、金融機構(gòu)共同解決融資難的問題，為微型企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，促使微型企業(yè)健康發(fā)展。15008展望由于時間和個人知識水平有限，本文還存在很多的不足。第一，對微型企業(yè)現(xiàn)狀了解不全面，沒有多角度進行分析。僅從融資渠道角度上分析現(xiàn)狀，未提出企業(yè)本身的發(fā)展現(xiàn)狀對融資的影響。第二，微型企業(yè)融資難的原因分析不足，還有一些地方未提及到。例如，民間借貸對微型企業(yè)融資造成的影響，未詳細指出。第三，文章缺乏數(shù)據(jù)圖表支持論據(jù)，缺少說服力。沒有提供數(shù)據(jù)圖表說明現(xiàn)階段微型企業(yè)貸款情況，例如，近三年來從金融機構(gòu)獲得貸款的微型企業(yè)數(shù)量以及貸款額度的大小，微型企業(yè)融資情況的變化。第四，對于緩解微型企業(yè)融資難的對策缺少一定的創(chuàng)新和實施性。在以后的研究中，將會從多方面分析微型企業(yè)融資現(xiàn)狀，并結(jié)合數(shù)據(jù)說明微型企業(yè)融資狀況。對微型企業(yè)近些年融資概況的變化進行對比并加以解釋。參考文獻[1]陳雅瓊.破解小微企業(yè)融資難需要引入政府擔?！獙ＴL北京大學(xué)風(fēng)險投資研究所研究員馬光遠[N].證券日報,2012-03-03(A01).[2]付正嬌.夯實金融服務(wù)基礎(chǔ)助力小微企業(yè)發(fā)展[J].金融教學(xué)與研究.2012:5:74-75.[3]顧海峰.商業(yè)銀行銀企信貸配給的生成機理及治理路徑研究——基于供應(yīng)鏈金融的理論視角[J].金融理論與實踐.2012:9:1-5.[4]郭雅.我國小微企業(yè)融資困境及對策建議[D].北京:財政部財政科學(xué)研究所,2013.[5]國家工商局.工商總局解讀?關(guān)于扶持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見?[DB/OL]./gzhd/zxft/zxft_fcxwxqy/ftnr_fcxwxqy/qwsl_fcxwxqy/201412/t20141202_150232.html,2014-12-02/2015-3-01.[6]劉杰.我國微型企業(yè)融資問題淺析[J].商情.2012:21:212-212.[7]李巧莎.基于金融成長周期理論的科技型中小企業(yè)融資問題研究[J].科技管理研究.2013:33(10):243-245.[8]羅樹凌,蔡衛(wèi)中,等.從企業(yè)自身競爭力構(gòu)筑視角解決中小企業(yè)融資問題[J].中國商貿(mào).2011:30:141-142.[9]李雪,董玲.小微企業(yè)融資服務(wù)體系的構(gòu)建[J].會計之友.2013:04:17-20.[10]劉曉琳,董玲.中小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式探究——基于我國試點應(yīng)用中的融資創(chuàng)新模式[J].財會通訊.2014:08:22-24.[11]李鈺.我國微型企業(yè)信貸融資現(xiàn)狀及對策分析[J].商情.2013:20:13-13.[12]隆雁翔.試論如何優(yōu)化中小企業(yè)融資的金融環(huán)境[J].商場現(xiàn)代化.2014:13:178.[13]馬娟.公司融資選擇與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)安排目標模式——基于靜態(tài)權(quán)衡理論的研究[J].財會通訊.2013:2:78-80.[14]任東曉.政府對小微企業(yè)支持需做好“加減法”[N].中國企報,2012-03-06(017).[15]譚淑霞.融資次序理論與我國微型企業(yè)發(fā)展研究[J].西南金融.2012:02:8-10.[16]王炳榮.我國小微型企業(yè)融資難的內(nèi)外部因素淺析[J].商情.2013:10:214.[17]王長利.深度、多維、理性支持小微企業(yè)融資[J].會計之友.2013:10:54-55.[18]王洪生.微型企業(yè)的界定、融資約束與化解途徑[J].商業(yè)時代.2013:16:91-92.[19]吳玲萍.小微企業(yè)融資支持平臺與監(jiān)管體系建設(shè)[J].會計之友.2013:11:89-92.[20]張超.做好扶持微型企業(yè)發(fā)展的“四則運算”[N].廣西日報,2012-02-16(008).[21]周勁波,丁振闊.基于融資模式創(chuàng)新視角的微型企業(yè)研究[J].\t"4//qk/60675X/201211/_blank"地方財政研究.2012:11:31-34.[22]趙曉強.銀行業(yè)支持小微企業(yè)融資在行動[N].經(jīng)濟日報,2011-11-08(005).[23]AllanRiding,BarbaraOrser,TylerChamberlin.InvestinginR&D:smallandmedium-sizedenterprisefinancingpreferences[J].VentureCapital.2011:14(2-3):199-214.[24]AuliaNurulHuda.TheDevelopmentofIslamicFinancingSchemeforSMEsinaDevelopingCountry:TheIndonesianCase[J].Procedia-SocialandBehavioralSciences.2012:52:179-186.[25]DarekKlonowski.LiquiditygapsinfinancingtheSMEsectorinanemergingmarket:evidencefromPoland[J].InternationalJournalofEmergingMarkets.2012:7(33):35-355.[26]JoseCarlosPinho&LurdesMartins.Exportingbarriers:InsightsfromPortuguesesmallandmedi-um-sizedexportersandnon-exporters[J].Sprinter:2010:2:253-277.[27]QuyenT.K.Nguyen.CanBritishmultinationalenterprisesfinanceeconomicdevelopmentinSouthEastAsia?[J].MultinationalBusinessReview.2013:21(2):122-147.[28]SanjeevMittal,PankajGupta,K.Jain.NeuralnetworkcreditscoringmodelformicroenterprisefinancinginIndia[J].QualitativeResearchinFinancialMarket.2011:3:224-242.致謝轉(zhuǎn)眼間，不知不覺已到畢業(yè)之際。當我完成這篇論文的時候，有一種如釋重負的感覺，感慨很多。本文從選題開始到論文定稿，經(jīng)歷了很多困難和迷惑，在完成論文之際，我懷著萬分感激之情對所有給予我?guī)椭娜吮硎咀钫\摯的感謝！首先，要感謝我的論文指導(dǎo)老師楊蕾老師。本文凝聚了導(dǎo)師的無數(shù)心血。感謝楊老師在忙碌的教學(xué)工作中擠出時間對我的論文作出審閱和指導(dǎo)。感謝楊老師在我完成論文的過程中，幫助我尋找思路，確定方向，提出寶貴的修改建議。楊老師的關(guān)心和開導(dǎo)使我在巨大的壓力下調(diào)整好自己順利完成畢業(yè)論文。同時，我也要衷心地感謝每一位審閱本文的老師。其次，我要感謝朋友和同學(xué)對我的支持和鼓勵，感謝他們對我的關(guān)心和幫助。最主要感謝的是我的舍友，在我一邊備考雅思一邊準備論文，在我最需要幫助的時候，為我查詢很多素材，在論文的撰寫和排版過程中提供熱情的幫助。感謝父母給予我支持和包容，給了我無私的幫助。他們理性、開明、無私的愛為我的夢想插上了翅膀。每一次在困難面前踟躕不前、退縮、放棄時，都幸好有他們的鼓勵支持。他們永遠陪伴我的左右與我共同努力，永遠做我堅強的后盾。最后，感謝學(xué)校的培養(yǎng)，大學(xué)四年，我在此收獲了很多的成果和榮譽。學(xué)校把我一個久久在窄道上行軍的孩子領(lǐng)到了草原上，開闊了我的視野，讓我樹立了正確的人生觀和價值觀。我相信在未來的日子里，無論遇到什么困難和挫折，我都能坦然面對并作出正確選擇。我們都相信珠江學(xué)院，無論經(jīng)過怎樣的風(fēng)吹雨打，它都是我們心中的圣城。在研究的過程中，盡管我發(fā)揮所能，但因水平有限，仍有不足，有些觀點還有待進一步論證和展開。在寫作的過程中參閱和吸收了一些研究學(xué)者的研究成果，如有遺漏未在“參考文獻”中列示，在此深表歉意，并致以誠摯的感謝?；贑8051F單片機直流電動機反饋控制系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機的嵌入式Web服務(wù)器的研究MOTOROLA單片機MC68HC（8）05PV8/A內(nèi)嵌EEPROM的工藝和制程方法及對良率的影響研究基于模糊控制的電阻釬焊單片機溫度控制系統(tǒng)的研制基于MCS-51系列單片機的通用控制模塊的研究基于單片機實現(xiàn)的供暖系統(tǒng)最佳啟停自校正（STR）調(diào)節(jié)器單片機控制的二級倒立擺系統(tǒng)的研究基于增強型51系列單片機的TCP/IP協(xié)議棧的實現(xiàn)基于單片機的蓄電池自動監(jiān)測系統(tǒng)基于32位嵌入式單片機系統(tǒng)的圖像采集與處理技術(shù)的研究基于單片機的作物營養(yǎng)診斷專家系統(tǒng)的研究基于單片機的交流伺服電機運動控制系統(tǒng)研究與開發(fā)基于單片機的泵管內(nèi)壁硬度測試儀的研制基于單片機的自動找平控制系統(tǒng)研究基于C8051F040單片機的嵌入式系統(tǒng)開發(fā)基于單片機的液壓動力系統(tǒng)狀態(tài)監(jiān)測儀開發(fā)模糊Smith智能控制方法的研究及其單片機實現(xiàn)一種基于單片機的軸快流CO〈,2〉激光器的手持控制面板的研制基于雙單片機沖床數(shù)控系統(tǒng)的研究基于CYGNAL單片機的在線間歇式濁度儀的研制基于單片機的噴油泵試驗臺控制器的研制基于單片機的軟起動器的研究和設(shè)計基于單片機控制的高速快走絲電火花線切割機床短循環(huán)走絲方式研究基于單片機的機電產(chǎn)品控制系統(tǒng)開發(fā)基于PIC單片機的智能手機充電器基于單片機的實時內(nèi)核設(shè)計及其應(yīng)用研究基于單片機的遠程抄表系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機的煙氣二氧化硫濃度檢測儀的研制基于微型光譜儀的單片機系統(tǒng)單片機系統(tǒng)軟件構(gòu)件開發(fā)的技術(shù)研究基于單片機的液體點滴速度自動檢測儀的研制基于單片機系統(tǒng)的多功能溫度測量儀的研制基于PIC單片機的電能采集終端的設(shè)計和應(yīng)用基于單片機的光纖光柵解調(diào)儀的研制氣壓式線性摩擦焊機單片機控制系統(tǒng)的研制基于單片機的數(shù)字磁通門傳感器基于單片機的旋轉(zhuǎn)變壓器-數(shù)字轉(zhuǎn)換器的研究基于單片機的光纖Bragg光柵解調(diào)系統(tǒng)的研究單片機控制的便攜式多功能乳腺治療儀的研制基于C8051F020單片機的多生理信號檢測儀基于單片機的電機運動控制系統(tǒng)設(shè)計Pico專用單片機核的可測性設(shè)計研究基于MCS-51單片機的熱量計基于雙單片機的智能遙測微型氣象站MCS-51單片機構(gòu)建機器人的實踐研究基于單片機的輪軌力檢測基于單片機的GPS定位儀的研究與實現(xiàn)基于單片機的電液伺服控制系統(tǒng)用于單片機系統(tǒng)的MMC卡文件系統(tǒng)研制基于單片機的時控和計數(shù)系統(tǒng)性能優(yōu)化的研究基于單片機和CPLD的粗光柵位移測量系統(tǒng)研究單片機控制的后備式方波UPS提升高職學(xué)生單片機應(yīng)用能力的探究基于單片機控制的自動低頻減載裝置研究基于單片機控制的水下焊接電源的研究基于單片機的多通道數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于uPSD3234單片機的氚表面污染測量儀的研制基于單片機的紅外測油儀的研究96系列單片機仿真器研究與設(shè)計基于單片機的單晶金剛石刀具刃磨設(shè)備的數(shù)控改造基于單片機的溫度智能控制系統(tǒng)的設(shè)計與實現(xiàn)基于MSP430單片機的電梯門機控制器的研制基于單片機的氣體測漏儀的研究基于三菱M16C/6N系列單片機的CAN/USB協(xié)議轉(zhuǎn)換器基于單片機和DSP的變壓器油色譜在線監(jiān)測技術(shù)研究基于單片機的膛壁溫度報警系統(tǒng)設(shè)計基于AVR單片機的低壓無功補償控制器的設(shè)計基于單片機船舶電力推進電機監(jiān)測系統(tǒng)基于單片機網(wǎng)絡(luò)的振動信號的采集系統(tǒng)基于單片機的大容量數(shù)據(jù)存儲技術(shù)的應(yīng)用研究基于單片機的疊圖機研究與教學(xué)方法實踐基于單片機嵌入式Web服務(wù)器技術(shù)的研究及實現(xiàn)基于AT89S52單片機的通用數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于單片機的多道脈沖幅度分析儀研究機器人旋轉(zhuǎn)電弧傳感角焊縫跟蹤單片機控制系統(tǒng)HYPERLINK"/detail.htm?35342