油價上漲對卡車企業(yè)的影響

油價上漲對卡車企業(yè)的影響第一頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三目錄一.資源價格持續(xù)上漲三.油價上漲背景下卡車行業(yè)的選擇世界經(jīng)濟增長加大資源需求資源供應方壟斷力量增強中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整二.油價上漲對卡車市場的影響短期：卡車需求減少、企業(yè)收益降低長期：產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化把握發(fā)展趨勢強化戰(zhàn)略資源管理、增強客戶聯(lián)系能力2第二頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三資源價格持續(xù)上漲■經(jīng)濟增長加大資源需求，需求拉動是資源價格上漲的重要原因1、世界經(jīng)濟增長預測2、國際主要商品期貨價格注：以2001年為基點100數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行研究局說明：全球流動性過剩、全球經(jīng)濟持續(xù)較快增長、美元大幅貶值這三個原因?qū)е聡H大宗商品價格快速上漲，世界通漲壓力加大。3第三頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三■資源供應方壟斷力量增強，其推動力量也是價格上漲的重要原因注：原油主產(chǎn)：歐佩克國家、俄羅斯、美國、挪威、英國、哈薩克斯坦、阿塞拜疆、墨西哥

鐵礦石：澳大利亞（力拓、必合必妥）、巴西（淡水河谷）占全球70％小麥：美國、加拿大、澳大利亞為主要出口國大豆：美國、阿根廷為主要出口國鋁土：加拿大、澳大利亞為主要出口國1、據(jù)美國能源署預測：2008年全球石油供應量8706萬桶/天，同比增234萬桶，增長率2.8％；其中歐佩克國家增長4.2%，增量為148萬桶，占全球增量的63.2％，非歐佩克產(chǎn)油國增長

2.1%，增量為104萬桶，占全球增量的36.8％，但英國、挪威、墨西哥原油產(chǎn)量開始下降，

原油供應對歐佩克依賴增強。2、發(fā)達國家是世界主要農(nóng)產(chǎn)品和基礎礦產(chǎn)品出口國。說明：

壟斷所導致的原油、農(nóng)產(chǎn)品和基礎礦產(chǎn)品價格上漲的慣性趨勢短期內(nèi)難以改變。資源價格持續(xù)上漲4第四頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三中國當前的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對資源依賴性很大

說明：中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，投資主體仍以高資源消耗的第二、第三產(chǎn)業(yè)為主，如制造業(yè)、房產(chǎn)業(yè)等，因此中國經(jīng)濟的高速發(fā)展必然加大對資源的需求。但中國經(jīng)濟發(fā)展對非本國資源的依賴性加大，導致資源價格上漲對中國經(jīng)濟的影響程度逐步提高。中國各產(chǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)比例單位：％資源價格持續(xù)上漲單位：％中國對國外產(chǎn)品的依賴性提高注：表中數(shù)據(jù)為進口數(shù)量/國內(nèi)消費量數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行研究局5第五頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三目錄一.資源價格持續(xù)上漲三.油價上漲背景下卡車行業(yè)的選擇二.油價上漲對卡車市場的影響短期：卡車需求減少、企業(yè)收益降低長期：產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化6第六頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三石油漲價石油化工行業(yè)漲價汽車燃油價格上漲下游相關(guān)行業(yè)景氣度降低用車成本增加宏觀實體經(jīng)濟減速需求降低商用車銷量需求下滑乘用車銷量下滑消費能力下降汽車行業(yè)景氣度下降制造成本使用成本短期：卡車需求減少、企業(yè)收益降低油價上漲對卡車市場的影響說明：

近年來，鐵礦石漲價推動鋼材漲價，而石油價格上漲推動塑料橡膠等原材料漲價、并通過油價聯(lián)動機制提升了國內(nèi)成品油價格，燃料動力的價格也在上漲，同時安全環(huán)保法規(guī)標準的提升也加大了行業(yè)的成本壓力，所以，預期2008年下半年及2009年，整個汽車行業(yè)將面臨巨大壓力，汽車需求仍將增長，但增幅將明顯放緩。所以，對卡車而言，短期需求將有所減少，并且卡車企業(yè)的收益率預計會進一步下降。7第七頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三中期：卡車需求的增長趨勢不會發(fā)生變化單位：輛單位：美元/桶中國歷年中、重卡銷量與國際原油價格之間的對比圖說明：

從1998年至今，國際原油價格一直在上漲，但國內(nèi)中卡需求一直保持穩(wěn)定，重卡需求一直處于上升勢頭。因此，鑒于卡車的剛性需求，我們認為隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，國內(nèi)卡車市場在相當長的時間內(nèi)增長的趨勢依然會保持。注：原油價格使用的是年度平均值8第八頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三說明：

短期內(nèi)消費者會觀察運價和汽車運輸盈利能力的變化，存在1－2月的觀望期。但基于我國貨車貨運能力存在的顯著差距，公路運輸需求主要受宏觀經(jīng)濟形勢和法規(guī)影響，從中期來看，油價的上升有利于強化貨車的大型化趨勢，高端重型貨車將受到積極影響，可能對中型貨車相對不利。從產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)上說，受到影響的主要是公路用車，如載貨車、牽引車，而自卸車和專用車受的影響很小。1、6.20燃油價格調(diào)整北京市場各型號汽/柴油價格調(diào)整幅度2、中、重卡燃油消耗對比油價上漲對卡車市場的影響中期：卡車需求的結(jié)構(gòu)會調(diào)整，向大型化方向發(fā)展的趨勢進一步加強9第九頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三目錄一.資源價格持續(xù)上漲三.油價上漲背景下卡車行業(yè)的選擇二.油價上漲對卡車市場的影響把握發(fā)展趨勢強化戰(zhàn)略資源管理、增強客戶聯(lián)系能力10第十頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三維修次數(shù)多大噸小標承載力強配置低故障率高停運時間長追求效率舒適性要求低保養(yǎng)周期短停運時間短合理噸位承載力強配置相對高保養(yǎng)周期長合理性價比追求豪華、舒適維修次數(shù)少車輛使用特點時間200120022003200420052006200720082009超載型效率型把握公路用車的發(fā)展趨勢：超載型向效率型轉(zhuǎn)化油價上漲背景下卡車行業(yè)的選擇宏觀經(jīng)濟的持續(xù)增長、物流業(yè)的高速發(fā)展、道路條件的改善、計重收費由高速公路向干線公路的逐步推廣等等這些都將促使主要在公路使用的高端重卡成為行業(yè)增長的主導力量，并驅(qū)動重卡車輛由“超載型”向“效率型”轉(zhuǎn)變。說明：11第十一頁，共十二頁，編輯于2023年，星期三油價上漲背景下卡車行業(yè)的選擇1、強化戰(zhàn)略資源控制□加大先行研發(fā)的力度

◆進一步促進新材料、新技術(shù)的運用——降自重、提高承載量◆優(yōu)化傳動系統(tǒng)匹配——提高燃油轉(zhuǎn)換效率◆加強新燃料動力產(chǎn)品的開發(fā)——如天然氣發(fā)動機，混合動力發(fā)動機等□掌控核心動力總成

◆加強發(fā)動機、車橋、變速箱、駕駛室、車架等重要總成資源的研究能力和制造能力2、進一步增強同客戶的交互能力□