財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)串講講義14zsck zjfcj

（一）吸收直接投資——非制企業(yè)常用（2014（（（二）普通股——公司采按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股和優(yōu)先股的方的價(jià)低于票面金額（不允許折價(jià)（2）定價(jià)方法可分為三類①以累計(jì)投標(biāo)為主的市場(chǎng)化定價(jià)方法（投資銀行與人先商定一個(gè)定價(jià)區(qū)間②議價(jià)法（人與主承銷商確定價(jià)格）一般有兩種方式③競(jìng)價(jià)法。具體實(shí)施中有三種形式：網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、機(jī)構(gòu)投資者（法人）普通股的籌資的特點(diǎn)（與直接籌資相比不易盡快及時(shí)形成生產(chǎn)能力。普通股籌資吸收的一般都是貨幣普通股籌資的缺資本成本較高?；I資比籌資的成本高，這是因?yàn)棰賹?duì)投資者來說，投資于普通得不到固定的收益，而且普通股除依法轉(zhuǎn)讓以外不能要求收回投資，當(dāng)公司發(fā)生虧損或者時(shí)還要以投資承擔(dān)，投資風(fēng)險(xiǎn)很大②股利由凈利潤(rùn)支付，籌資公司得不到抵減的好處③普通的手續(xù)復(fù)雜，費(fèi)用一般比其他籌資方式高（三）（四）籌資的前提：資產(chǎn)回報(bào)率大于利率籌資的主要方式：銀行借款、債券、融資租賃和商業(yè)信用等多種方式（一）①信用額度：是信用機(jī)構(gòu)對(duì)借款企業(yè)規(guī)定的、無擔(dān)保借款的最高限額【提示】金融機(jī)構(gòu)沒有。企業(yè)信用狀況，金融機(jī)構(gòu)可以不提供借款金融機(jī)構(gòu)對(duì)周轉(zhuǎn)信用協(xié)議負(fù)而借款企業(yè)則必須按借款限額未使用部分的一從金融機(jī)構(gòu)來看，它可以降低風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償損失（二）公司債公司債券的價(jià)影響債券價(jià)格的基本要②票面利率——利息＝計(jì)算債券價(jià)格=債券面值的現(xiàn)值＋債券各期利息的現(xiàn)公司債券的價(jià)格有溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)三種①當(dāng)票面利率>市場(chǎng)利率，溢價(jià)②當(dāng)票面利率<市場(chǎng)利率，折價(jià)③當(dāng)票面利率=市場(chǎng)利率，平價(jià)（三）（四）商業(yè)信用：延期付款或預(yù)收貨款（自動(dòng)性籌資放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的計(jì)算如下用資費(fèi)用：利息、股息、紅利、等（按年或按月支付籌資費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)、費(fèi)、費(fèi)、費(fèi)等（支付（二）（三）成本的計(jì)算（一）（二）（三）普通股的成本：2種方股利增長(zhǎng)模型法（假定資本市場(chǎng)有效，市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等資本資產(chǎn)定價(jià)模型法（假定資本市場(chǎng)有效，市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等）假定無風(fēng)險(xiǎn)率為Rf，市場(chǎng)平均率為Rm，則普通股資本成本為：（四）個(gè)別成本從低到高排序一般為：【知識(shí)點(diǎn)七】結(jié)構(gòu)的含廣義——是指全部與股東權(quán)益的構(gòu)成比例狹義——是指長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例，短期作為營(yíng)運(yùn)來管理（本資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的問題資本結(jié)構(gòu)問題實(shí)質(zhì)：在企業(yè)全部資本中所占的（一）決策原則：使得資本成本最低的即為最優(yōu)的（二）（三）V——公司價(jià)值S——權(quán)益資本價(jià)值B—（2）K=K×B（1－T）＋K （一）（二）（三）（四）（一）（二）（一）【提示】財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代，實(shí)務(wù)中很少使用，但并律所。（二）現(xiàn)金股利與股利的比（1）性動(dòng)機(jī)，為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要轉(zhuǎn)換成本（一）（一）（二）（TCa購(gòu)置成本（D×單價(jià)如果以TC來表示儲(chǔ)備存貨的總成本，它的計(jì)算為（三）③貨物是入庫(kù)基本①經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，如下2KD2KD/（一）投資優(yōu)缺（二）投資動(dòng)（三）的估價(jià)模型——內(nèi)在價(jià)對(duì)永久持有的普通,其估價(jià)模型為式中：P——普通的價(jià)值diiP=d0∕k（即為永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算P——普通的價(jià)值；d0d0g，則：當(dāng)債券價(jià)值高于價(jià)格，可以貼現(xiàn)債券的估價(jià)模貼現(xiàn)的債券是在債券上沒有票面利率，只有票面值的債券在債券時(shí)，以低于票面值的價(jià)格，到期時(shí)按面值償還，面值與價(jià)格的差額作為債券的利息。貼現(xiàn)債券的估價(jià)模型為：（一）投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的組成：3固定資產(chǎn)投資，即房屋和建筑物、機(jī)器設(shè)備等的購(gòu)入或建造、、安裝成本等流動(dòng)資產(chǎn)投資，即由于新增固定資產(chǎn)而增加的營(yíng)運(yùn)②營(yíng)運(yùn)一般在經(jīng)營(yíng)期的期初投入，并隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而追加。流動(dòng)投資額估算方法如下（2014年新增）①某年流動(dòng)投資額（墊支數(shù)投資額是增量，需用額是總量=本年流動(dòng)需用額-截至上年的流動(dòng)投資額或者=本年流動(dòng)需用額-上年流動(dòng)需用額②本年流動(dòng)需要現(xiàn)金流入。當(dāng)稅定的殘值與預(yù)計(jì)回收的殘值不同時(shí)，需考慮納稅對(duì)現(xiàn)金流量的影響。（二）=銷售收入-成本-所得=凈利潤(rùn)＋非成本（折舊等=（銷售收入-成本）×（1-所得稅稅率）＋折舊等非成本×所得稅稅回收額包括回收墊支營(yíng)運(yùn)