商業(yè)計(jì)劃書(shū)中的財(cái)務(wù)分析

商業(yè)計(jì)劃書(shū)中的財(cái)務(wù)分析第一頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析第二頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提整個(gè)市場(chǎng)容量:目前是??萬(wàn)元,未來(lái)增長(zhǎng)量??萬(wàn)元市場(chǎng)份額是多少:初期市場(chǎng)滲透占?%,可望達(dá)到??萬(wàn)元,未來(lái)幾年的增長(zhǎng)如何未來(lái)成本的增加:假定條件往往是成本（包括勞動(dòng)力）隨著總通貨澎漲率而增長(zhǎng)。但是，希望成本也隨著總量折扣和與供貨商成功的談判而降低。不管成本顯示出什么樣的水平，增長(zhǎng)還是降低，應(yīng)對(duì)其事實(shí)情況加以評(píng)說(shuō)，并注明其理由。第三頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例:汽車美容某城市400萬(wàn)輛汽車,私家車150萬(wàn)輛;汽車美容市場(chǎng)集中度底,無(wú)品牌,只有2家規(guī)模的美容店,但規(guī)模也較小;目前單個(gè)市場(chǎng)需求量約為15000萬(wàn)元;計(jì)劃占領(lǐng)市場(chǎng)10%,即擁有15萬(wàn)輛車的美容服務(wù),每家美容店的會(huì)員客戶為1000輛,通過(guò)開(kāi)設(shè)150家連鎖美容店進(jìn)行市場(chǎng)占領(lǐng),其中30家自己投資,另外120家通過(guò)連鎖加盟的形式進(jìn)行.根據(jù)市場(chǎng)情況,每輛車每年的美容花費(fèi)為600元.連鎖加盟費(fèi)3萬(wàn).其中美容的利潤(rùn)率為80%;連鎖加盟的成本是1萬(wàn)元.之后全國(guó)10個(gè)城市推廣,會(huì)員\連鎖情況類似第一個(gè)城市情況第四頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.融資需求分析第五頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二2.未來(lái)3-5年銷售收入分析要考慮建立兩種收入報(bào)表：第一種報(bào)表按月反映出第一年的收入：第二種報(bào)表應(yīng)反映出三~五年中的逐年收入。產(chǎn)品1年2年3年產(chǎn)品1銷售數(shù)量

產(chǎn)品1單價(jià)

產(chǎn)品1收入

產(chǎn)品2銷售數(shù)量

產(chǎn)品2單價(jià)

產(chǎn)品2銷售收入

總銷售收入

第六頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例:汽車美容店的收入預(yù)測(cè)項(xiàng)目2008年2009年2010年2010年會(huì)員數(shù)36,000.00367,000.00734,000.00734,000.00會(huì)員月服務(wù)費(fèi)(元)5050506,000.00會(huì)員服務(wù)費(fèi)收入21,600,000.00220,200,000.00440,400,000.0052,848,000,000.00加盟店數(shù)1201,103.331,223.330單店加盟費(fèi)(元)30,000.0030,000.0030,000.0030,000.00

加盟收入3,600,000.0033,100,000.0036,700,000.000總銷售收入25,200,000.00253,300,000.00477,100,000.0052,848,000,000.00第七頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析第八頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二3.未來(lái)3-5年成本分析總成本包含:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本;銷售費(fèi)用;管理費(fèi)用;財(cái)務(wù)費(fèi)用等等成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本直接人工直接材料其他直接制造費(fèi)用生產(chǎn)管理人員折舊維修辦公水電勞保其他管理費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用行政管理人員工資和福利費(fèi)*辦公設(shè)施折舊費(fèi) *維修費(fèi)*辦公用品*低值易耗品攤銷 辦公費(fèi)*差旅費(fèi)*工會(huì)經(jīng)費(fèi)*職工教育培訓(xùn)費(fèi)*勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)*咨詢費(fèi) *訴訟費(fèi) *董事會(huì)會(huì)費(fèi)

技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)*上交管理費(fèi) *無(wú)形資產(chǎn)攤*存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 *壞帳損失準(zhǔn)備 *業(yè)務(wù)招待費(fèi)銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用*廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi)*展覽費(fèi)*銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)*銷售人員工資福利傭金利息融資手續(xù)費(fèi)匯兌損失第九頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二

年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售稅金銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)3.未來(lái)3-5年成本分析第十頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例：汽車美容店的成本分析

2008年2009年2010年2010年美容服務(wù)原材料成本（元）4,320,000.0044,040,000.0088,080,000.0010,569,600,000.00加盟成本(元)2,160,000.0022,020,000.0044,040,000.005,284,800,000.00銷售總成本6,480,000.0066,060,000.00132,120,000.0015,854,400,000.00銷售利潤(rùn)18,720,000.00187,240,000.00344,980,000.0036,993,600,000.00銷售稅金及附加0.060.060.060.06經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)17,596,800.00176,005,600.00324,281,200.0034,773,984,000.00管理費(fèi)用6,200,940.0063,215,138.33126,430,276.67139,073,304.33銷售費(fèi)用4,255,583.0442,706,504.8879,867,009.768,756,089,171.20第十一頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析第十二頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二4.未來(lái)3-5年損益分析

損益表反映公司在一段時(shí)期內(nèi)，通常是一年、半年、一季度或一個(gè)月期間內(nèi)，使用資產(chǎn)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)或凈虧損。凈利潤(rùn)增加了投資者的價(jià)值，而凈虧損減少了投資者的價(jià)值。

年份項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一、銷售收入減：成本及稅金二、銷售利潤(rùn)減：管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減：所得稅四、凈利潤(rùn)第十三頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例：汽車美容店的損益表

2008年2009年2010年2010年銷售收入25,200,000.00253,300,000.00477,100,000.0052,848,000,000.00減:成本及稅金7,603,200.0077,294,400.00152,818,800.0018,074,016,000.00經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)17,596,800.00176,005,600.00324,281,200.0034,773,984,000.00銷售費(fèi)用4,255,583.0442,706,504.8879,867,009.768,756,089,171.20管理費(fèi)用6,200,940.0063,215,138.33126,430,276.67139,073,304.33財(cái)務(wù)費(fèi)用0.000.000.000.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,140,276.9670,083,956.79117,983,913.5725,878,821,524.47所得稅2,356,291.4023,127,705.7438,934,691.488,540,011,103.08凈利潤(rùn)4,783,985.5646,956,251.0579,049,222.0917,338,810,421.39第十四頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析第十五頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二5.現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)計(jì)劃中應(yīng)考慮建立兩種財(cái)務(wù)狀況變化報(bào)表——現(xiàn)金流量表。一種是反映批一年?duì)顩r的逐月報(bào)表；第二種是反映五年中資金流動(dòng)情況的逐年年度報(bào)表。

現(xiàn)金流量表報(bào)告公司在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因此，該報(bào)表分別報(bào)告公司“來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如凈利潤(rùn)、折舊、攤銷、遞延所得稅、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，等等），“來(lái)自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如資本性支出、并購(gòu)支出、出售資產(chǎn)、投資回收，等等）和“來(lái)自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（長(zhǎng)短期負(fù)債增減、配股、增發(fā)新股、利息和股利支出，等等）。第十六頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二

第一年第二年第三年現(xiàn)金流入銷售收入

服務(wù)收入

合計(jì)

現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)成本

管理費(fèi)用

銷售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

稅金

合計(jì)

凈現(xiàn)金流

5.現(xiàn)金流量分析第十七頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例：汽車美容店的現(xiàn)金流

2008年2009年2010年2010年現(xiàn)金流入銷售收入25,200,000.00253,300,000.00477,100,000.0052,848,000,000.00現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)成本6,480,000.0066,060,000.00132,120,000.0015,854,400,000.00

管理費(fèi)用6,200,940.0063,215,138.33126,430,276.67139,073,304.33

銷售費(fèi)用4,255,583.0442,706,504.8879,867,009.768,756,089,171.20

稅金3,479,491.4034,362,105.7459,633,491.4810,759,627,103.08

合計(jì)20,416,014.44206,343,748.95398,050,777.9135,509,189,578.61凈現(xiàn)金流

4,783,985.5646,956,251.0579,049,222.0917,338,810,421.39第十八頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來(lái)3-5年銷售收入分析3.未來(lái)3-5年成本分析4.未來(lái)3-5年損益分析5.未來(lái)3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析第十九頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二投資分析的優(yōu)點(diǎn)可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析幫助進(jìn)行“干/不干”的決策基于定量的指標(biāo)對(duì)于投資機(jī)會(huì)/戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時(shí)非常有用：投資分析提供了定量的分析框架來(lái)分析投資的機(jī)會(huì)常用的工具包括：投資回收期內(nèi)部投資回報(bào)率法(IRR)第二十頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二投資分析工具之一：投資回收期投資回收期是評(píng)估投資項(xiàng)目的一個(gè)簡(jiǎn)便方法，關(guān)注的是于回收投資成本所需的時(shí)間。

投資回收期即表示一個(gè)資金預(yù)算項(xiàng)目收回所有成本的總時(shí)間。投資回收期也稱返本期，是反映投資方案清償能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。第二十一頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開(kāi)始算起，但應(yīng)予注明。（1）計(jì)算公式靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算又分以下兩種情況：1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下：P

t

=K/A2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計(jì)算公式為：P

t

＝累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期（P

t

）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：l）若P

t

≤Pc

，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；2）若P

t

＞Pc，則方案是不可行的。靜態(tài)投資回收期第二十二頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二64,000164,000264,0003210,000年64,00045投資回報(bào)期＝3.28年8900

012345各年現(xiàn)金凈流量-2100006400064000640006400089000現(xiàn)金凈流量累積-210000-146000-82000-1800046000135000PT=3+18000/64000=3.28125年靜態(tài)投資回收期忽略了資金的時(shí)間價(jià)值！第二十三頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份。（l）計(jì)算公式。動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算在實(shí)際應(yīng)用中根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計(jì)算：P＇t

＝（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。1）P＇t

≤Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目（或方案）能在要求的時(shí)間內(nèi)收回投資，是可行的；2）P＇t

＞Pc時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。按靜態(tài)分析計(jì)算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。但若考慮時(shí)間因素，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些，該方案未必能被接受。第二十四頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二1.折現(xiàn)率的含義

折現(xiàn)率是將未來(lái)收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)是一種資本投資的收益率。企業(yè)投資者的愿望是以較小的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得較大的收益，但在一個(gè)較為完善的市場(chǎng)中，要獲得較高的投資收益就意味著要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，即收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)。折現(xiàn)率的本質(zhì)揭示了確定折現(xiàn)率的基本思路，即折現(xiàn)率應(yīng)等同于具有同等風(fēng)險(xiǎn)的資本收益率。

2.折現(xiàn)率的確定原則

（1）折現(xiàn)率應(yīng)高于國(guó)債利率和銀行利率。企業(yè)將資本投資于國(guó)債或銀行，不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但投資回報(bào)率較低，因此，大多數(shù)投資者愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)投資，如投資于企業(yè)，以期獲得更多收益，故企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)折現(xiàn)率應(yīng)高于國(guó)債利率和銀行利率。

（2）折現(xiàn)率水平應(yīng)以行業(yè)平均收益率為基礎(chǔ)。企業(yè)收益水平有明顯的行業(yè)特征，行業(yè)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈影響著競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的確立和行業(yè)內(nèi)部的所有企業(yè)，行業(yè)主要結(jié)構(gòu)特征決定了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱，進(jìn)而決定了行業(yè)的收益率和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利空間。

動(dòng)態(tài)投資回收期第二十五頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二動(dòng)態(tài)投資回收期64,000164,000264,0003210,000年64,000458900

012345各年現(xiàn)金凈流量-2100006400064000640006400089000現(xiàn)金凈流量累積-210000-146000-82000-1800046000135000IC=10%折現(xiàn)系數(shù)10.90910.82640.75130.6830.7835現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-21000058182.452889.648083.24371269731.5凈流量現(xiàn)值累積-210000-151818-98928-50844.8-7132.862598.7ＰＴ=4+7132/69731=4.102年第二十六頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二案例：汽車美容店的投資回收期

0年1年2年3年4年各年凈現(xiàn)金流-50,000,000.004,783,985.5646,956,251.0579,049,222.0917,338,810,421.39累計(jì)凈現(xiàn)金流-50,000,000.00-45,216,014.441,740,236.6180,789,458.7017,419,599,880.10折現(xiàn)率10%10.90910.82640.75130.683現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-500000004349121.27638804645.8759389680.5611842407518凈流量現(xiàn)值累積-50000000-45650878.72-6846232.85752543447.711894950966靜態(tài)投資回收期：1.96年動(dòng)態(tài)投資回收期：2.1152年第二十七頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二內(nèi)部投資回報(bào)率是單個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0時(shí)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與資本的機(jī)會(huì)成本，k,進(jìn)行比較IRR>K,投資可以接受IRR<K,拒絕投資IRR=K,投資收益很少投資分析工具之二：：內(nèi)部投資回報(bào)率（IRR）由直線內(nèi)插法公式：IRR=i1+NPV1

(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱

公式中，IRR－內(nèi)部收益率：i1－凈現(xiàn)值為接近于零的正值時(shí)的折現(xiàn)率；i2－凈現(xiàn)值為接近于零的負(fù)值時(shí)的折現(xiàn)率；NPV1一采用低折現(xiàn)率i1時(shí)凈現(xiàn)值的正值；NPV2－采用高折現(xiàn)率i2凈現(xiàn)值的負(fù)值。

第二十八頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二NPV>0,投資可以接受NPV<0,拒絕投資NPV=0,投資收益很少NPV=C0+PVPV=SCt(1+r)t=初期投資=未來(lái)的現(xiàn)金入帳t=時(shí)間=折現(xiàn)率CoCttr凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年所發(fā)生的資金流入量和流出量的差額，按照規(guī)定的折現(xiàn)率折算為項(xiàng)目實(shí)施初期的現(xiàn)值。投資分析工具（2）：內(nèi)部投資回報(bào)率（IRR）例如：某物業(yè)公司為適應(yīng)轄區(qū)業(yè)主的需要以10萬(wàn)元投資一個(gè)新服務(wù)項(xiàng)目．在實(shí)際經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，第一年扣除各種費(fèi)用后的純利潤(rùn)為0.1萬(wàn)元，第二年扣除各種費(fèi)用后的純利潤(rùn)為0.2萬(wàn)元，2年后以11萬(wàn)賣出，求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值？

假如：一年期銀行的存款利率為5％，設(shè)定為折現(xiàn)率，各年收益的現(xiàn)值和為：

0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+0

05)2=10.2536萬(wàn)元。NPV=0.2536萬(wàn)元第二十九頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二

012345各年現(xiàn)金凈流量-2100006400064000640006400089000現(xiàn)金凈流量累積-210000-146000-82000-1800046000135000IC=18%折現(xiàn)系數(shù)10.84750.71820.60860.51580.4371現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-2100005424045964.838950.433011.238901.9凈流量現(xiàn)值累積-210000-155760-109795-70844.8-37833.61068.3

012345各年現(xiàn)金凈流量-2100006400064000640006400089000現(xiàn)金凈流量累積-210000-146000-82000-1800046000135000IC=19%折現(xiàn)系數(shù)10.84030.70610.59340.49870.419現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-21000053779.245190.437977.631916.837291凈流量現(xiàn)值累積-210000-156221-111030-73052.8-41136-3845ＩＲＲ＝１８％＋1086*1%／（1086+3845)=18.002%第三十頁(yè)，共三十六頁(yè)，編輯于2023年，星期二

0年1年2年3年4年各年凈現(xiàn)金流-50,000,000.004,783,985.5646,956,251.0579,049,222.0917,338,810,421.39累計(jì)凈現(xiàn)金流-50,000,000.00-45,216,014.441,740,236.6180,789,458.7017,419,599,880.10折現(xiàn)率350%10.2222222220.0493827160.0109739370.002438653現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-50,000,000.001,063,107.902,318,827.21867,481.1842,283,335.89凈流量現(xiàn)值累積-50,000,000.00-48,936,892.10-46,618,064.88-45,750,583.71-3,467,247.82

0年1年2年3年4年各年凈現(xiàn)金流-50,000,000.004,783,985.5646,956,251.0579,049,222.0917,338,810,421.39累計(jì)凈現(xiàn)金流-50,000,000.00-45,216,014.441,740,236.6180,789,458.7017,419,599,880.10折現(xiàn)率341%10.226757370.0514189050.0116596160.002643904現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-50,000,000.001,084,803.982,414,439.00921,683.5445,842,146.03凈流量現(xiàn)值累積-50,000,000.00-48,915,196.02-46,500,757.02-45,579,073.48