XXXX年四季度經(jīng)濟(jì)金融形勢報(bào)告

經(jīng)濟(jì)將在筑底中企穩(wěn)反彈2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融形勢分析報(bào)告〔摘要〕今年以來，國際環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，歐債危機(jī)反復(fù)無常使得世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐蹣跚艱難，我國經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)逐季減緩態(tài)勢。盡管下行壓力和潛在風(fēng)險(xiǎn)加大，但在我國政府“穩(wěn)中求進(jìn)”的調(diào)控政策作用下，經(jīng)濟(jì)增速仍保持在預(yù)期目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)就業(yè)市場基本穩(wěn)定，物價(jià)漲幅持續(xù)回落，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢。展望四季度，歐洲經(jīng)濟(jì)將持續(xù)衰退且危機(jī)四伏，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存在較高不確定性，影響我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的下行壓力仍然較大。在政府把穩(wěn)增長放在更重要位置、持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度情況下，經(jīng)濟(jì)增長“降中趨穩(wěn)”的態(tài)勢會逐漸顯現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活躍度將有所回升，經(jīng)營效益增幅有望轉(zhuǎn)正，同時(shí)物價(jià)潛在上行壓力不小，CPI將有所回升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上將處于下行后的筑底階段。默今年借以累來，箱全球界經(jīng)濟(jì)褲走勢桌前高們后低膏，雖堵繼續(xù)風(fēng)保持篩復(fù)蘇頌趨勢達(dá)，但撿下行貸風(fēng)險(xiǎn)釋因素摔明顯禁增加溉。仔在米內(nèi)受、歌外部悅影響貌經(jīng)濟(jì)相穩(wěn)定灘運(yùn)行燒的瑞不利另因素暈共同面作用猜下罵，我松國經(jīng)至濟(jì)增測速持戶續(xù)下拳滑，藍(lán)預(yù)計(jì)拳前三干季度肚GD觸P增崖幅為汗7.慣7%我左右描，增舞速同知比下面降潛約經(jīng)1.相7個(gè)霉百分編點(diǎn)復(fù)。喬展望照四季紙度，填全球啊經(jīng)濟(jì)腦復(fù)蘇搬步伐打?qū)⒗^吧續(xù)放枝緩，巴影響逝我國渾經(jīng)濟(jì)對穩(wěn)定賞運(yùn)行軋的下綿行壓委力仍遍然較志大。耐為遏滲制經(jīng)留濟(jì)持蠢續(xù)下茄行趨腫勢，戒政府搭已把戒穩(wěn)增救長放帶在更秘重要妖位置柔，預(yù)酷計(jì)未法來眉還濤會繼市續(xù)出奇臺一續(xù)系列旁刺激唯政策尖，經(jīng)棵濟(jì)有開望姥在四傅季度鼠企穩(wěn)蹄并有烏所私反彈評，預(yù)虎計(jì)全比年增龍幅為序7.槐8盾%左眼右。箭一、勉投資棚力度職將全有所鉆加大扣，搭基礎(chǔ)尚設(shè)施鎖會堵成為兇投資顯重點(diǎn)重今年魂以來餅，全碧國固甚定資套產(chǎn)投利資增乒速回宋落幅棄度較謠大，酒前8證個(gè)月寨固定舟資產(chǎn)蝦投資行同比事增長詠20江.稈2寇%，外增速戒比上念年同車期減撫少息4嫁.黃8地個(gè)百責(zé)分點(diǎn)茶。預(yù)賢計(jì)位四季渡度膝，鄙在經(jīng)朽濟(jì)下拔行壓鼠力較沉大情猾況下條，為毀實(shí)現(xiàn)稈把勝“劇穩(wěn)增紗長放泡在更艷重要份位置冰”鞭的政套策目隨標(biāo)，探中央雖會進(jìn)森一步壺加大墻投資尖力度擠，投對資增怒速猛會井有所喉回升租，全畏年增催幅將猛達(dá)2追1津%左亦右。積首先寺，慰在當(dāng)束前經(jīng)字濟(jì)下黑行壓糞力較昌大情犧況下陪，進(jìn)紋一步槐加大酷投資察力度揉，是燙“螺穩(wěn)增音長涉”扎最直張接、亡有效隨的甘措施同。咬8月粒份P賠MI縱指數(shù)玉跌破惹50結(jié)%，執(zhí)創(chuàng)9贊個(gè)月勢新低形，顯藝示當(dāng)間前經(jīng)緊濟(jì)仍侄處下轉(zhuǎn)行過嚇程中愧。猜為抑酬制經(jīng)擔(dān)濟(jì)持否續(xù)放衡緩勢蒙頭敘，還繼補(bǔ)4相、5兄月份圓發(fā)改熔委擇加快顫審批庭項(xiàng)目確速度亦后，亦9月鬼5日甚發(fā)改炊委一冰日就閉發(fā)出傳近期釀投資高超7仰00劫0億傅元永的2記5條疊城軌蔬批文另，刊9月扇6日狂又酸再次激公布筐了貿(mào)涉及產(chǎn)公路章建設(shè)附、港百口航助道改謝造以忙及污脈水處怪理等咳30相個(gè)獲方批項(xiàng)雁目答，膜兩天戴內(nèi)集狹中公塑布批裙復(fù)的拔項(xiàng)目驚總投昨資規(guī)尋模過昏萬億著元。衣與此雜同時(shí)問，區(qū)7月歡份以賓來地高方政嬌府陸勵(lì)續(xù)出搶臺了討一系行列投被資總傲額超蟻過7咽萬億籃元的牢投資阿計(jì)劃儉，新益一輪再地方兵投資噸潮即營將啟映動。獲可以傾預(yù)見垂，懼四季盲度褲中央嘗和地蛛方將孔在落拆實(shí)已調(diào)出臺骨的投晚資項(xiàng)廚目和踏計(jì)劃盛同時(shí)酸，厲將繼色續(xù)加繡大投鞠資力虹度，威以實(shí)掠現(xiàn)經(jīng)泉濟(jì)穩(wěn)盟定增午長的蒸調(diào)控惱目標(biāo)殲。速其次頭，詠投資閃資金傘來源蔬已出便現(xiàn)回薯暖升次溫趨搏勢。牽今年挎以來被央行閘加大減貨幣栽政策新預(yù)調(diào)繼微調(diào)籠力度群，兩咬次下石調(diào)存顏款準(zhǔn)作備金爺率承與林降息副，并伯適時(shí)威進(jìn)行尿公開史市場旱操作銜，使學(xué)流動煙性保虛持了起相對勞充?？氐目偵隗w格漏局召。1由至盆8急月份棕，雀全國餅信貸菌新增伙額增睜速一做改2研01筐0年寸以來謀持續(xù)幻負(fù)增陵長態(tài)閘勢，座同比處增長嘉17災(zāi)%。歉前醒8霉個(gè)月荒，盡蘭管投男資資伸金來丑源同采比僅駐增長垂17初.北6偏%，抵但增褲速卻猾比上薪半年喇加快雜0.謊6麗個(gè)百心分點(diǎn)盡，爭達(dá)到度年內(nèi)煤最高稼水平脂。碼圖鳴1-牧1：堡城鎮(zhèn)線投資雀及資炎金來戀源增抗長情仗況薯數(shù)據(jù)桶來源柄：W仁IN臺D郵。茶第三橋，哈民間督投資御將婦在政勿策推層動下耀保持搜快速抹增長擊態(tài)勢皂。忠今年摧以來通，展占全涼部投衰資比泄重達(dá)單60握%以貞上的唱民間盲投資晨繼續(xù)惜保持激較快工增長瓣趨勢哪，1凍至愈8么月同玉比增嬌長2釘5.轉(zhuǎn)1系%，討高于壁全部筆投資此增速詳4蹤.子9詢個(gè)百日分點(diǎn)捐，是江拉動芬投資陜增長倘的主雕要力跑量。餅上半邁年4竟2個(gè)孝部門句的努“切新非暮公3成6條農(nóng)”島實(shí)施叮細(xì)則授已飼全部峽出臺楚，漠這些功鼓勵(lì)告和扶念持性戲的沉細(xì)則辛將拼有望值進(jìn)一蜓步訂激發(fā)尸民間歌投資百的積難極性陡。端第四慶，伸新開桌工項(xiàng)介目投得資規(guī)王模和付數(shù)量港持續(xù)鹿增加悄，將響推動杏投資蘆完成斧額快皂速增氣長。滲前賽8謹(jǐn)個(gè)月尋，污新開猜工項(xiàng)盼目計(jì)嘆劃投脂資總適額同世比增按長2墾4平.拐9怎%，項(xiàng)增速聾分別災(zāi)比一抹季度笑和上頂半年盈加快花1總.矮9退和膏1雀.蠢7銅個(gè)百靠分點(diǎn)魯。與梁去年匙同期旅新開恥工項(xiàng)預(yù)目數(shù)槳量大省幅度恐減少找相反知，1療至男8值月新籠開工燦項(xiàng)目夏數(shù)量米同比材增加譜16雨09丘1逼個(gè)。林圖救1-街2樹：筆新開稈工項(xiàng)墳?zāi)坑?jì)腰劃投的資增奸長與脂項(xiàng)目抵?jǐn)?shù)量生同比醫(yī)增加撇數(shù)據(jù)六來源熱：W捐IN筍D頂。萬第五點(diǎn)，8奴月份朗房地到產(chǎn)市啊場數(shù)晉據(jù)已隸釋放砌積極貞信號賣，四要季度話在政似府商將胡加快魔保障很房建質(zhì)設(shè)情擠況下妥，房男地產(chǎn)場投資棚增速薦將有遍所飛提高哈。8完月份賓，房且地產(chǎn)牙開工耍面積余同比弄增加豐13嘗.9它%，戚為近謊12匠個(gè)月模來正階增長碎，特榆別是億當(dāng)月牲投資鼠額增割幅達(dá)刑17值%，堡較7踏月份嗚上升眉7.拒4個(gè)缸百分株點(diǎn)，喜出現(xiàn)月自一典季度笛以來述少有賓的川快速巡增長覽。畫從未證來投降資結(jié)贏構(gòu)變很化趨度勢看濃，經(jīng)魚過2陶00取8侮年膜“栽四萬嬸億綱”撒投資疑建設(shè)佳后，孤基礎(chǔ)踩設(shè)施鎖薄弱找問題采已得際到明籌顯改訪善，斤但從郵加大堂制造廉業(yè)投責(zé)資力妙度會衡加劇圈產(chǎn)能坐過剩夏矛盾敏的角翻度考憑慮，雀預(yù)計(jì)歷未來橋中央悲還會捐將基蝦礎(chǔ)設(shè)喊施投技資作輛為推鬧動投羽資快池速增巴長的忙著力睡點(diǎn)。商當(dāng)前鉆，愁國家光已明激確要罪求墳推進(jìn)素“十蹄二五耐”規(guī)慎劃重衡大項(xiàng)領(lǐng)目按落期實(shí)威施，崖啟動吃一批母事關(guān)艱全局秩、帶羨動性客強(qiáng)的御重大谷項(xiàng)目擠，已碰確定石的鐵身路、筑節(jié)能絹環(huán)保忠、農(nóng)均村和閑西部睜地區(qū)選基礎(chǔ)夠設(shè)施張、教酬育衛(wèi)尼生、鑄信息表化等勤領(lǐng)域樸的項(xiàng)租目，窗要加鍛快前讀期工灶作進(jìn)膛度址。同罪時(shí)，神在經(jīng)況濟(jì)結(jié)省構(gòu)調(diào)熱整過蘆程中板，第池三產(chǎn)川業(yè)、瓜節(jié)能教環(huán)保洲業(yè)、弦戰(zhàn)略汁新興舊產(chǎn)業(yè)混和技灘術(shù)改忽造設(shè)未備投妹資也鍛會快犬速增朗加。略值得央注意泄的是擱，乓近年南來，藥投資黎中體蛋現(xiàn)蜓生產(chǎn)辰力水辜平和?？萍计Ш亢沟脑O(shè)印備投盈資占喬比越芹來越解少，揉目前急設(shè)備閘投資身占固溜定資揭本形識成總所額比般重日仍本為塔65繭.4宵%，避而我呈國卻漲僅為屑27惠.2適%，憐投資溜“碌空心階化熔”職、丈“隙混凝仆土化間”衛(wèi)趨勢禮不可尋能長的期持職續(xù)，兼未來橫提升粒設(shè)備歸投資綁占比燭水平零是昌投資闊發(fā)展影的旋必穩(wěn)然趨棕勢灶。董二、恥消費(fèi)講不振色難截有明飛顯改悟觀先，綠儉色產(chǎn)窮品和淋服務(wù)錦消費(fèi)廉將成木亮點(diǎn)督今年殃以來折，消源費(fèi)需什求增北速持抖續(xù)回額落，江1至判8縣月社雪會消場費(fèi)品隔零售響總額比同比套增長河14揚(yáng).1拉%，承增速僑比上癢年同川期回躁落2野.立8靈個(gè)百已分點(diǎn)其，其在中7拾月份江零售左額同彈比增北長1屢3.錘1%港，增么速創(chuàng)浴年內(nèi)籮新低泉。四旱季度殘，在敵國家用已推軌出的拘一系衛(wèi)列刺費(fèi)激消市費(fèi)政偉策作擠用下癥，消頌費(fèi)需穿求增幻速將葵略有睬回升付，跪但消數(shù)費(fèi)不職振狀叛況難唱有大驢的起抗色，霜預(yù)計(jì)銷全年氏社會劣消費(fèi)膽品零辛售總煮額增幻速將寸近言15可%。膽圖相2-透1：脅社會午消費(fèi)扎總額于、汽坑車與潛家電崇批發(fā)但零售班增速沉數(shù)據(jù)孤來源鼠：W其IN泉D耳。般首先諒，捎當(dāng)燕前傳炊統(tǒng)消業(yè)費(fèi)熱隙點(diǎn)有床所降匹溫，陵新消壯費(fèi)熱琴點(diǎn)仍佩在培躁育，乏新一句輪消侄費(fèi)刺瀉激政蓬策對竟于促倦進(jìn)消萄費(fèi)快爹速增笨長作胸用有猾限。持1洽至扛8栽月份廣，限景額以狹上企占業(yè)汽究車銷揀售增濱長究7來.冠7變%，朋增速鐘同比丹降低游7并.恥2電個(gè)百厲分點(diǎn)怪，汽育車消運(yùn)費(fèi)增饑速放奪慢下植拉消遭費(fèi)品螺零售啞額增位速約競0.倦7旱個(gè)百袖分點(diǎn)亮。受斜家電丸下鄉(xiāng)撞政策瞞結(jié)束歸、節(jié)動能家獨(dú)電銷攪售補(bǔ)俱貼效稻果不鄙佳等炕因素特的影秘響，守前解8皆個(gè)允月家聯(lián)電消惠費(fèi)增另長章5鵝.1查%，屯增幅佳同比掛降低性15巧.4藍(lán)個(gè)百律分點(diǎn)余，家輩電消犯費(fèi)增扇速放木慢下北拉消兇費(fèi)品塵零售登額增她速約賤0.趣5墻個(gè)百殊分點(diǎn)策。聽其次青，熄勞動鐮力就辟業(yè)壓監(jiān)力加懷大、響對經(jīng)奉濟(jì)形賢勢悲擴(kuò)觀預(yù)穗期等塔，將皮影響奔到消鍬費(fèi)需服求快準(zhǔn)速增緒長。預(yù)今年踏以來希停產(chǎn)閱、半宰停產(chǎn)很和隱椒性失且業(yè)等武情況宋明顯厲增加悅，勞斬動力吩就業(yè)國壓力路有所蘇加大境。8章月份結(jié)匯豐征PM賊I就登業(yè)指遵數(shù)為倆47抬.6阻%仙，已素基本濟(jì)下滑且至2蜜00騎8年大底國貨際金債融危共機(jī)爆祖發(fā)時(shí)緩水平猜。人牽保部贊近期意公布蘋的二辛季度騙勞動蕩力供究給和攤需求堵調(diào)查罩表明寸，勞苦動力廢的求款供比文例較捐一季飼度小講幅下貿(mào)降，楊由1員.0訂8下運(yùn)降為臭1.旺05脈，喂也表憲明近找期整怠體就尼業(yè)形榴勢不正容蝶樂觀當(dāng)。在悄對經(jīng)錄濟(jì)和呢就業(yè)探前景窩預(yù)期恰悲觀或情況健下，淘近期輛消費(fèi)初者信龜心指銷數(shù)大酷幅降羨低，掀7月漲份消搭費(fèi)者量信心刷指數(shù)寺降至姥98宿.2部，為津有此評統(tǒng)計(jì)道數(shù)據(jù)陣以來忌的次航低點(diǎn)眼。腿圖輔2-攝2袖：遺消費(fèi)忍者信鐘心指坑數(shù)硬與零匯豐閃PM浪I就耳業(yè)指伯?dāng)?shù)毀數(shù)據(jù)繁來源轉(zhuǎn)：W蠟IN值D膜。菜第三朵，年農(nóng)產(chǎn)臭品價(jià)份格持詢續(xù)上染漲須將灑擠壓續(xù)居民僵其他覆消費(fèi)袖需求雄。近室?guī)啄晔鍋砩任覈涫称钒羶r(jià)格顧快速鴉上漲澡，雖京然今膜年以雕來食庭品價(jià)滔格漲匹幅縮俯小，籮但食乒品價(jià)注格族仍陵維持控高位扎，使?jié)嵉镁犹厦袢嗽峋鲑M(fèi)支廉出中信食品諸消費(fèi)扮支出團(tuán)比重黑不斷堪提高布，恩過格爾奪系數(shù)綢不降肆反升童，2脅01貿(mào)2年征上半異年我推國城聞鎮(zhèn)居漏民人泛均食參品消小費(fèi)支孫出占凝總消永費(fèi)支喇出的駛比重樓為3展7.骨5%始，比增去年閱同期壁提高辯0.呼2個(gè)唇百分租點(diǎn)，皇也是柏20興08欄年以拿來的執(zhí)最高灰水平瘋。在活收入寧水平費(fèi)一定檢的情也況下其，領(lǐng)居民狠食品跟消費(fèi)罵支出藝增加銳，必婚然會妖擠占塊其他你消費(fèi)配支出綿。押從居造民消慈費(fèi)需扒求發(fā)癥展趨俗勢看己，蓮未來壟消費(fèi)彈亮點(diǎn)意將在窩綠色猶產(chǎn)品拌和服圍務(wù)消餅費(fèi)上兼。綠愛色產(chǎn)糖品具戲有生移產(chǎn)過蜂程及正產(chǎn)品枯本身板節(jié)能阻與環(huán)梯保特逆性，鍬國家滋將積經(jīng)極鼓脹勵(lì)居蘭民以承購買牛綠色暑產(chǎn)品竿為時(shí)洗尚，賭并促懂進(jìn)企照業(yè)以奶生產(chǎn)何綠色部產(chǎn)品神為獲柏利途盛徑。蓮未來哥國家應(yīng)將不仆斷加奮大節(jié)河能家療電補(bǔ)海貼政暢策力法度，飾以刺晌激綠政色消臨費(fèi)快腥速發(fā)萄展。峰此外閘，我赴國將即迎來顛第三群次消渣費(fèi)結(jié)最構(gòu)升職級的顛重要脹階段咽，從乖國際束消費(fèi)是發(fā)展緞趨勢漆看，淘美國行居民話66借%的政消費(fèi)灣屬于闊服務(wù)券類消郊費(fèi)，翠而我愛國居快民服護(hù)務(wù)類聯(lián)消費(fèi)昌目前昌占比咽不足重40孕%，店在住夜房、掙汽車淘消費(fèi)口逐步塑滿足哈情況衣下，更服務(wù)域消費(fèi)勻存在尿較大止發(fā)展掉空間脾，居抓民未然來旅郵游、旬保健務(wù)、教彎育等溉消費(fèi)梢需求視將快浙速增割長。熱三、代世界考經(jīng)濟(jì)廟下行鍵風(fēng)險(xiǎn)隊(duì)聚集果，約外貿(mào)墻經(jīng)濟(jì)叉形勢冰仍然嚴(yán)嚴(yán)峻密今年要以來牧，我充國外報(bào)貿(mào)經(jīng)才濟(jì)形銷勢持糧續(xù)低何迷，止前賣8沸個(gè)月抱外貿(mào)蛙進(jìn)、慈出口題額同稍比分君別增組長盛5弱.羨1器%和孤7習(xí).匹1遙%，則增速趁同比卵分別蘋下降肢22匯.臭4屠和1位6際.洋4情個(gè)百夏分點(diǎn)廊，累鉗計(jì)貿(mào)乘易順械差為祖12虜06好億美她元蝦，同觸比擴(kuò)徑大3毒1.泥8%陪。值樸得注獅意的斜是，剝8月敏份我餐國出殊口覺僅俊增長輸2.脫7%像，綠進(jìn)口姜同比于還貨下降隔2.講6%盜。遍造成側(cè)我國喂外貿(mào)或進(jìn)、爽出口句額增盜速下下滑的哪主要萄原因肚：一早方面孔是全迎球貿(mào)碰易吊商品隨數(shù)量疼受到帆金融脖市場炭動蕩駐和需議求下沿降影槽響而飽不斷剖滑坡丘。纖今年掏以來創(chuàng)，仰反映養(yǎng)全球倆貿(mào)易掠活躍室程度飲的波谷羅的羅海貨御運(yùn)指拾數(shù)大柏幅走太低，燒截至截8月艇底已扣比年潔初下攝降5豬6.培7%祝。另勺一方移面是杏與去逆年外蔑貿(mào)商占品市鐵場價(jià)雙格基榜本穩(wěn)產(chǎn)定不研同，狡今年刺以來閉外貿(mào)膛商品產(chǎn)市場鏈價(jià)格偷持續(xù)跪走低括，使汗得延我國趙外貿(mào)敏商品稿總扎額賤快速綁增長藥受到綁一定鄰影響袍，特陣別是貿(mào)外貿(mào)奮進(jìn)口拜價(jià)格絹快速牲下滑伶也是肉導(dǎo)致嶄外貿(mào)退進(jìn)口辯額增毀速明色顯減繁緩的陷重要郊原因所?？v圖招3-揚(yáng)1它：討波羅扎的海趕貨運(yùn)逃指數(shù)竭數(shù)據(jù)棋來源偶：W扛IN莖D傘。菊圖詞3-踏2圖：轉(zhuǎn)外貿(mào)悉進(jìn)出薦口價(jià)伐格日指數(shù)鼠數(shù)據(jù)歐來源鑒：W尸IN詞D斤。天四季崖度，奮國際責(zé)經(jīng)濟(jì)辦持續(xù)宰放緩遭趨勢蟻仍將扇延續(xù)鐘，企外貿(mào)魯經(jīng)濟(jì)陜形勢爽仍然般嚴(yán)峻惠，全槽年進(jìn)促、出嚴(yán)口增唱速達(dá)鼻到1乎0%怠的調(diào)匹控目旅標(biāo)將琴難以址實(shí)現(xiàn)斧。礦首先拘，夸歐元殃區(qū)經(jīng)茶濟(jì)正接陷入闖衰退材旋渦允，據(jù)壘IM返F預(yù)糟測，觸今年聰增速扛將從渾去年撕增長獄1.震5%啄滑落做到負(fù)越增長盟0.宵3%少，如味果歐券債危馳機(jī)持熊續(xù)升泄級，暖不僅幸歐元涉區(qū)經(jīng)剩濟(jì)難姑以復(fù)棕蘇，扎全球發(fā)經(jīng)濟(jì)析也可爬能陷河入二礦次衰院退?；壳胺?，過住于緊擊縮的其財(cái)政即政策信已導(dǎo)春致歐度元區(qū)們經(jīng)濟(jì)碎增長諷乏力揪，8訊月份延PM晉I指硬數(shù)已巧經(jīng)降翅至撿45稱.1乳%陜，在別榮枯蹤線下床已經(jīng)誕運(yùn)行手1金3友個(gè)月爪。同都時(shí)，墻7津月末壁銀行循信貸透余額光也較鴉年初量減少庭92鄉(xiāng)億歐兵元，寄表明謹(jǐn)受危超機(jī)影啦響較約大的書銀行段業(yè)正圖在被屆動緊糖縮信針貸投們放。銳目前糖，危遣機(jī)影戒響正遇通過用貿(mào)易馬、金枯融等期渠道裙傳播搜，導(dǎo)稿致歐貴元區(qū)環(huán)外國護(hù)家經(jīng)業(yè)濟(jì)活先動收缸縮和起金融善市場眼緊張農(nóng)，對沾全球過經(jīng)濟(jì)行復(fù)蘇軋形勢蝕形成引巨大慌沖擊鑄。鋒其次瞎，在美國桿經(jīng)濟(jì)惱正保炭持小察幅增齡長勢絨頭，腿但受路就業(yè)肝市場系和房故地產(chǎn)恢復(fù)蘇頭緩慢本，以躍及歐牢債危濱機(jī)影庸響，相已顯疼示出膽放緩針跡象踏。美醫(yī)國第壽二季快度G巖DP鬧增速融已經(jīng)賓從第銷一季找度增術(shù)長2疏%放授緩到擇1.睜5%眉，6砍、7概、8悟月份烘制造診業(yè)P愛MI伯連續(xù)咳位于錢50島%鉗榮枯趨線以績下。闖8月井份消廳費(fèi)者凝預(yù)期蔑指數(shù)碌也降守至6秒5.杯1屈%晝的今叛年來頑最低慎水平移。洲第三薪，約日本齒經(jīng)濟(jì)優(yōu)保持串溫和遙復(fù)蘇月態(tài)勢帽，但踐也面樂臨內(nèi)狡外需曉求不伸足、擦勞動淺力短順缺和捧成本融上升狀等諸遞多挑高戰(zhàn)，固增速似將有鍛所減撥緩。龜今年題以來標(biāo)，在式災(zāi)后暮重建屢以及委寬松隨政策析刺激款下，王日本針經(jīng)濟(jì)龜發(fā)展丸有所慈提速記，制票造業(yè)戚PM啄I一疏直保勿持上屆升勢魚頭，借但近酸期受左重建究提振師效果網(wǎng)和國睬際市竟場需劫求減峰弱影線響，伶6月廈份該伍指標(biāo)泉首次貸下滑賭到5昂0燭%堆以下僑，天8月房更是寇創(chuàng)出近近1話6個(gè)幅月以胞來最印低水狗平爛。隱日本濁第二清季度秩實(shí)際候國內(nèi)澤生產(chǎn)燒總值猜折沾年率叉僅畢增長斤0.懇7%專，較狀第一表季度誓下降壽4個(gè)暑百分冬點(diǎn)的。迅第四肝，床新興遵市場杠和發(fā)侍展中巴國家去繼續(xù)急保持皮相對纖較高篇增速醋，但獲也面轉(zhuǎn)臨內(nèi)除、外臣部雙佳重下謀行壓炭力。仁目前救，新摧興市辰場國樹家除軍受到配全球較經(jīng)濟(jì)匪增長運(yùn)放緩肝導(dǎo)致配外部粒需求柏下滑姨影響翅外，蜂許多訓(xùn)國家退還不里得不救忙于閥應(yīng)對送資本劍流出我和本鳥幣快脹速貶黎值對捐金融兆市場夫的沖末擊。沾同時(shí)責(zé)，矛除我慚國外幕其他乓“卡金磚朝國筆”逮通礎(chǔ)脹升率均候在5柿%以書上，或通貨室膨脹顆壓力停較大肉等問奏題也價(jià)在威蛛脅著乒經(jīng)濟(jì)拼平穩(wěn)揪增長店。召此外蒼，四辛季度秧人民口幣升泉值、嫌出口柜成本黃上漲摔、貿(mào)丸易摩席擦升階溫等故不利滲因素綠也睛將繼僑續(xù)存寬在暈。除為盡忌快扭市轉(zhuǎn)外拌貿(mào)經(jīng)醋濟(jì)快丑速下吊滑勢豆頭年，趙國務(wù)立院圣9月疾12織日喇出臺年了加坑快出區(qū)口退飄稅進(jìn)燥度等六促進(jìn)錘外貿(mào)粥穩(wěn)定校增長授的瘋“池八大拘舉措彈”運(yùn)，稈今后槽還拔會挽進(jìn)一熄步推璃出金支持侵外貿(mào)站發(fā)展囑的政選策措靠施，扮因此洋四季侮度梯外貿(mào)喬經(jīng)濟(jì)貧將出葛現(xiàn)降須中趨餐穩(wěn)的盯態(tài)勢幸，預(yù)衡計(jì)全亦年外缸貿(mào)經(jīng)拒濟(jì)進(jìn)哈出口闊增速轎將為也7%疼左右導(dǎo)，貿(mào)佳易順雕差將晌達(dá)到稅16暑00集多億哲美元悄。竊四、哪物價(jià)昂潛在頑上行樸壓力沖不小親，四認(rèn)季度僚CP緞I羽將有漂所回律升裹今年股以來追，悲CP幅I訪同比棕漲幅缺總體坊呈現(xiàn)搬下降兵趨勢足，倆1濃－萌8犁月份升累計(jì)奸同比箭漲幅崖為彩2.陷9%崇，比炕1曲－脊7吳月份壯回落級0.另2等個(gè)百漏分點(diǎn)永。儀8旬月當(dāng)揀月尖CP冶I擋漲幅州為怨2.孔0俊%熄，給較瓜7奮月份南上漲戶0.押2姓個(gè)百趕分點(diǎn)粱。烘3土月份漢以來啦，拳PP龍I曠月度爬同比君漲幅誰連續(xù)鴿為負(fù)紫，儲8畫月份窗降至蹦－淡3.日5鴉%博，賴與忠CP象I董漲幅襯缺口欠繼續(xù)墳拉大錦。展健望四映季度鄙，盡稍管受峰近期隆內(nèi)外薦需求遮萎縮向、經(jīng)未濟(jì)增莊速下悼滑、壞翹尾丹因素睬逐漸廚消失辛等因具素影造響，奉物價(jià)芬水平占會在潔低位諷徘徊來，但爭當(dāng)前宵影響處CP旗I岔走勢揪的自臘身結(jié)腔構(gòu)、棟政策參滯后創(chuàng)效應(yīng)標(biāo)以及小中長同期等參因素海仍較世為復(fù)世雜狀，芹上行啄壓力縮仍不送容忽查視。請預(yù)計(jì)倉三季守度愚CP反I喪降至鳳全年拳低點(diǎn)擇后，堡四季慣度漲忙幅將匯有所工回升求，全雨年同爐比漲相幅將傳維持熱在若3%草左右取。擾圖罪4-孕1雨：居彈民消篇費(fèi)物恢價(jià)指嘉數(shù)喘數(shù)據(jù)直來源羨:報(bào)國家乓統(tǒng)計(jì)撐局距。孫從上篩漲因枝素來諒看，槳首先拆，食丹品價(jià)趨格作守為航CP綁I峰的重敢要組削成部虛分，咬影響陵食品絡(luò)價(jià)格漂走勢來因素?cái)r復(fù)雜扶多變來，四憑季度宏走高孔的可耳能性敗較大臭。名4史月份臣以來需，食仙品價(jià)港格環(huán)猾比漲俊幅連壽續(xù)拌4竭個(gè)月鹽負(fù)值節(jié)后，每8督月份發(fā)環(huán)比蹦上漲罰1.慚5日%產(chǎn)，同敏比漲緣幅為懶3.且4寇%尤，疲對惰CP跳I稻漲幅每貢獻(xiàn)倦度為慌1.擠1倆個(gè)百陷分點(diǎn)慮，盯比抗7章月份朗分別兔提高治1.需6擔(dān)、舊1.殲0蜂與找0.會3叉?zhèn)€百受分點(diǎn)霞。從樹近期俯食品莫價(jià)格賠構(gòu)成度來看苗，糧六食月絡(luò)度環(huán)全比一慮直持望續(xù)小搬幅上愈漲，因4便月份慚以來撥油脂延價(jià)格很恢復(fù)有逐月王上升資態(tài)勢杰，練50逼個(gè)城桌市主央要食號品中她，鮮萬菜、顯蛋類爽價(jià)格奴旬度狡環(huán)比霜漲幅嫩明顯呀，肉士、禽隨類食淡品價(jià)旺格止隨跌回附升，夠僅有裙鮮魚啄等少模數(shù)食華品價(jià)拍格小旦幅回孝落。涼尤其悠是，便在耕順地面掙積縮統(tǒng)減、然單產(chǎn)銷進(jìn)入飲緩慢歸增長沾期、坦農(nóng)村盼勞動幸力大惡幅縮絞減等鏈因素駁作用堡下，闊未來祝糧食喂等農(nóng)扭產(chǎn)品胸繼續(xù)庭增產(chǎn)四的難溜度不秀斷提套高，鄙而居仿民食缸品需疫求總虹量上蛛升、序結(jié)構(gòu)能升級規(guī)態(tài)勢社短期頸內(nèi)難平以改誦變，絨同時(shí)劈受北避美干系旱、備我國臟東北包蟲災(zāi)尿以及雁農(nóng)產(chǎn)拉品為剩主的眠食品梯類商赴品生霸產(chǎn)、危流通筒環(huán)節(jié)獸的各拘種成滔本處具于上滑升通勿道等兔眾多較因素概影響踩，四捷季度想食品轎類商衰品價(jià)頌格上姐漲壓助力依助然不志小?？掀浯污`，日跌漸寬順?biāo)傻慕泿挪铜h(huán)境嫂利于尊物價(jià)進(jìn)回升癢。今蠢年以析來，戰(zhàn)我國惰貨幣最政策畝穩(wěn)中餓趨松激。一凝是通旨過調(diào)廉整貨絮幣市料場供溉應(yīng)，州下調(diào)奮貨幣溪市場寶利率勁，將藥票據(jù)陣?yán)蕩臄n20光11李年的蜂10接%榴以上軟，降蒜到當(dāng)脊前的系5鑄%丸以內(nèi)搞，頁5劍年期密AA浩級企示業(yè)債共利率愈下降庸15陷0戀個(gè)桃BP桑；二罰是繼憐2盟月、道5罰月兩讓次下亡調(diào)準(zhǔn)漁備金攜率合削計(jì)器1原個(gè)百挪分點(diǎn)刺后，績6睛月、犁7隔月兩總次將織息，拘一年頂期存眠款基均準(zhǔn)利減率下滔調(diào)憐50戰(zhàn)個(gè)基譜點(diǎn)，必一年雁期貸絲款基然準(zhǔn)利坡率下區(qū)調(diào)預(yù)56坑個(gè)基埋點(diǎn)，炭逐漸黑實(shí)現(xiàn)辰信貸杯寬松亦；三廊是自悉6骨月姥26虹日較以來曾央行裙連續(xù)磚公開寄市場泥逆回大購操急作，們釋放甩流動炕性。額8嘉月末吹，我申國廣止義貨馳幣盛M歸2工余額街92味.5匙萬億怠元，綱同比序增長裙13撥.5灣%萌，金武融機(jī)奪構(gòu)人督民幣攔貸款償60無.9師萬億蹲元，傍同比塞增長取16絮.1互%鍬，小臣幅回晴升態(tài)叫勢顯甲現(xiàn)。請考慮門到四孟季度仁美國臭已弦推出賭Q環(huán)E擺3鞠，國相際上捎重回青寬松莖的貨詠幣環(huán)鞏境，鄉(xiāng)為遏洗制經(jīng)琴濟(jì)增躁速下蘋滑勢漸頭，乏我國腦貨幣粘政策雪有望降進(jìn)一息步寬談松，壘物價(jià)穿回升趁的可攝能性伏會增窄大。皇最后新，我叮國經(jīng)甜濟(jì)逐章漸進(jìn)削入成暫本趨瑞高、嚼增速場放慢摩階段巴，中毀長期堅(jiān)內(nèi)物恒價(jià)存以在上含漲壓政力。哥一是室目前存勞動煩力價(jià)眨格增宴長較焰快，羊從成太本和爆需求用兩方迎面促顧進(jìn)物知價(jià)的沸上漲迷。二傻是近拐年來占，隨金著資兼源價(jià)膨格改要革的亭推進(jìn)燃、環(huán)傭保意事識的穩(wěn)增加剝，土冷地使屈用成勞本、蒼節(jié)能僑減排箏成本暴、企犁業(yè)安周全生走產(chǎn)成伏本等甩不斷乳提高甚，而吧在經(jīng)物濟(jì)增磨長和脹生產(chǎn)雞方式擦轉(zhuǎn)變勇進(jìn)度親較慢箭的情憂況下貸，對傅價(jià)格炕形成倆了長嫂期的手上漲據(jù)壓力街。三管是今盞年以趴來各郵地許厘多城釘市成糕品油娛、居夜民用只電、泡用水忘、用制燃?xì)舛甑雀骺撤N價(jià)命格改踩革與購價(jià)格馬矛盾鞋的梳傷理也填對價(jià)勵(lì)格總屠水平懇上漲菊產(chǎn)生咱長期昌影響矩。直圖確4-理2叢：鐘20帳1姐1頁年以醉來上葵下游某物價(jià)冠環(huán)比忙變動棋數(shù)據(jù)衛(wèi)來源奶:馳國家魚統(tǒng)計(jì)釀局受。趁但是叨，在罷當(dāng)前喝內(nèi)外初需不株振、疑經(jīng)濟(jì)氣增速塘下滑帝、企床業(yè)經(jīng)親濟(jì)活齒動趨該弱的推宏觀倉背景斃下，瞞抑制透物價(jià)徑上漲娃的因掉素也濃不少聯(lián)，四煉季度雷物價(jià)棋大幅甘上漲隨的可案能性笛不大介。一輝是近容期經(jīng)怠濟(jì)增植速回仍落明便顯減選輕通眉貨膨煩脹壓翼力。因數(shù)據(jù)顧顯示誰，猶GD乖P息增速刊已連當(dāng)續(xù)膨6陡個(gè)季密度下說降，臭工業(yè)拉增加雷值增兼速連詞續(xù)廈4奪個(gè)月恭增幅匹處于丈10臺%趟以下掌，投偷資、爪消費(fèi)婆、出論口增都幅也敘較低乖。和魄20壯11千年相泄比，屈市場饞需求浪不同歌程度烘下降廈，反誰映市湖場需鞭求的核新訂斧單、暈出口炮訂單更等本PM嚼I需子指恐?jǐn)?shù)，全8喬月份于已跌仔至冬48扎.7宣%崇和裹46料.6乳%漁，而逐月丈萎縮籮態(tài)勢凈明顯錦。二牧是受棉需求戶下降傳影響陽，任20矛11氣年觸8漸月份桃以來柿，圾PP抗I愈、邊PP幻IR產(chǎn)M竭、鑄CG妨PI那等月城度同餐比漲鑄幅逐擦月回善落，蕉近期巨漲幅蟻已持芒續(xù)多江月為辮負(fù)，典尤其宋是生舅產(chǎn)資中料離PP轉(zhuǎn)I們回落鋪幅度凈較大災(zāi)，對耍CP餅I哀的傳榴導(dǎo)效昨應(yīng)大茄大減聯(lián)弱。積三是西上半召年國朋際大旱宗商悅品價(jià)劇格連儀月保喇持低襖位，吧CR顆B毒指數(shù)汗連續(xù)扶7包個(gè)月默同比什負(fù)增梯長，殼CR腰B能原材紡料指月數(shù)連論續(xù)誘9塌個(gè)月奴同比未負(fù)增暈長。剃盡管甲8睛月份皆國際諸大宗松商品汽價(jià)格艘有所放回升穗，但永受國舞內(nèi)外現(xiàn)市場家需求邪下降躁、多趣種商吊品進(jìn)恥口關(guān)蓮稅下幼調(diào)等挖因素賀影響紀(jì)，四里季度狀我國戰(zhàn)輸入閘性通虎脹壓離力不兼大。心五、腿企業(yè)淋經(jīng)濟(jì)俘活躍窗度將顫有所肢回升武，滑效益蛇增幅謎有望靠轉(zhuǎn)正捆三季雹度以犁來，湊我國濃企業(yè)徒經(jīng)濟(jì)恐總體構(gòu)活躍屢度不漏高。撲企業(yè)盾家信漠心指身數(shù)與塵企業(yè)延景氣宅指數(shù)奴逐季乎下降所態(tài)勢退仍在斥延續(xù)摧；駱7臂月份興，代可表企挨業(yè)經(jīng)畝濟(jì)活冶躍度或的企借業(yè)貨飛幣資彈金先窗行指墓標(biāo)（襪M騎1蠟-M竭0港）蹲/M摟2蝦為躺25邁.3慧%弟，厚比繪6裝月份答下降屋0.畏4幼個(gè)百學(xué)分點(diǎn)猜，繼徑續(xù)在種今年要以來壘25瀉%范左右倒低點(diǎn)襯徘徊巨；旅全社謝會用既電量圓1售－已8僚月份旅累計(jì)塘增幅被為膽5.資1%嫩，炭比上煩年同胳期下螺降犧6.溪8蛋個(gè)百兼分點(diǎn)窄，其晌中，忽第二耐產(chǎn)業(yè)肢累計(jì)葬增幅緣大幅耽下降基8.賓6辛個(gè)百刑分點(diǎn)殿。今艦?zāi)晔?蔑－草7肌月份臉，規(guī)捉模以收上工夾業(yè)企償業(yè)月鋤度累尋計(jì)利塔潤額龜增幅紛降為死－處2.蹲7%濫，連濃續(xù)熄6妥個(gè)月毒負(fù)增耐長。券圖嶼5-敢1址：企簽業(yè)家閑信心冠指數(shù)映與企遮業(yè)景柏氣指詠數(shù)挨數(shù)據(jù)第來源敘：中埋國人鵝民銀竄行茶、墊wi描nd蠶。麗但是雀，企亮業(yè)活應(yīng)躍度迅總體滿低迷心同時(shí)陽，不巴同類碰型企牧業(yè)活繪躍程應(yīng)度差潑別化鄰較大次。一攪方面梅，制球造業(yè)呀企業(yè)丘活躍印度持昏續(xù)走鐵低，濱是企費(fèi)業(yè)活捏躍度座總體衰回落暮的根暫本原閉因汁。個(gè)繼識20灣11兇年修11棵月份逼PM輕I萄回落莫至材50嬌%半以下頓后，衰今年才8絮月份民再度面低于見臨界冶值，侍小型測企業(yè)濃PM耕I葬連續(xù)雕5掠個(gè)月差在臨微界值疾以下務(wù)，制蠅造業(yè)請生產(chǎn)照經(jīng)營分活躍猶程度犬陷入籌谷底延。另籠一方逆面，要盡管脆行業(yè)僚內(nèi)部雜有所捧差異炮，但每近期傷我國美非制姥造業(yè)遙活躍它程度趁總體籌穩(wěn)定碼，處禮于較龍高景采氣區(qū)凳間。追今年瓣以來網(wǎng)，我遠(yuǎn)國非伐制造臉業(yè)椅PM揚(yáng)I觸穩(wěn)定自維持例在讀55具%塵以上欠，秀8跪月份羞非制病造業(yè)任商務(wù)嗽活動興指數(shù)瘋為仇56隙.3何%濤，比挖7于月份漏上升玻0.閘7晝個(gè)百蝕分點(diǎn)勤。訓(xùn)圖坑5恩－炭2裕：播20好11反年以刊來制圖造業(yè)拒采購導(dǎo)經(jīng)理陷人指鼓數(shù)變齊動態(tài)岸勢獵資料愁來源班：國碎家統(tǒng)斜計(jì)局禾。闖特別襯是，劃流通籃企業(yè)蝶訂單蘿指數(shù)卡穩(wěn)定著，生涌產(chǎn)資撫料庫側(cè)存指玉數(shù)下芒降較茅快，歷活躍糞程度閘有所撤回升恥。語7啄月份障，流喇通企順業(yè)生船產(chǎn)資棒料訂式單指唉數(shù)為宜18獨(dú)7.封32勝%仆，比鮮6戶月份攝提高拳1榮個(gè)百列分點(diǎn)箏，高冒于惕20瀉07升年以膽來域18敏5增%雹的月耕度均棋值，神耐用蝶品母訂單農(nóng)指數(shù)殲為肚19棚2%線，用比逃6費(fèi)月份挎提高扒11聽個(gè)百錦分點(diǎn)漸，高謠出忘20煌07變年以問來重15洋9容%濾的月曲度均扒值閑33丟個(gè)百跪分點(diǎn)般。竹生產(chǎn)塘資料挨庫存職指數(shù)魚近棕5揉個(gè)月枕持續(xù)惕下降長，席7狼月份虎降至達(dá)73濤.5怒%討，低雅于渡20殊07損年以藝來該91呼.6更%斬的月慎度均顏值挨18井.1猾個(gè)百撲分點(diǎn)腳。這藍(lán)些表探明當(dāng)們前市射場需國求趨陵旺，莫流通掛行業(yè)塘景氣蠟度有筒所回突升?？蜩b于飛更靠獄近市屈場的屬非制悶造業(yè)添尤其秒是流斃通企汽業(yè)近臣期活情躍度旱有所屬好轉(zhuǎn)疲，或薪許表孫明我彈國企萍業(yè)活掏躍程轟度已排在底增部，垂再考壘慮到弓貨幣拆政策隔進(jìn)一饞步寬塵松、依基建辭投資西增速幻逐漸獻(xiàn)加快乎和微津觀企雄業(yè)黑“灣去庫垃存化棗過程鏈”逗加快奴等眾至多有醬利因弊素，沸四季膝度企徐業(yè)經(jīng)下濟(jì)活榴躍程愛度將注有所拾回升出。首欠先，扯四季燭度企刑業(yè)功票據(jù)滑、企券業(yè)債照、貸吳款利愈率下而調(diào)空堪間仍丹然存熔在，御在降緒低企氧業(yè)融驢資成屠本的共同時(shí)以，有誠助于裁企業(yè)諸長期政貸款蔽需求宴恢復(fù)客增長吼。其芒次，井今陽年以爹來，早基建星投資造中電珠力投指資增癥幅較冬快，敲水利煩環(huán)境剃、交摔運(yùn)倉怠儲投帖資增攔幅逐拿漸恢殺復(fù)。利1僅－煩8錢月份丙，電利力累美計(jì)投魯資增抄長耗16眼.3瘦%莖，差比去擱年同賭期提萄高近朽15依個(gè)百耕分點(diǎn)繁，水子利累浩計(jì)投稼資增幟長階15表%嫩，盡慮管略置低于上去年倡同期較，但跟比年欺初提濫高近魯16愈個(gè)百謎分點(diǎn)姿，交氣運(yùn)倉曬儲投真資近外期增曬幅較磚快，臣累計(jì)膝同比眨增幅獨(dú)恢復(fù)毒正增物長。撕預(yù)計(jì)坊隨各從地新屯開項(xiàng)凳目資顯金陸便續(xù)啟蠻動，聯(lián)四季耕度基屈建投遇資增窄幅將阻繼續(xù)府提高砌，相卸關(guān)行呀業(yè)企環(huán)業(yè)活過躍程便度也者將轉(zhuǎn)棕強(qiáng)。少第三倉，三柴季度貫工業(yè)蓬企業(yè)木原材斥料加劍快了開“難去庫誰存化賺過程鞭”刺，產(chǎn)近成品曲庫存邪也將叉因生別產(chǎn)減遍速、腔銷售皺增加胳等因夢素得少以逐擁漸化遷解。引四季磨度隨濁工業(yè)皮經(jīng)濟(jì)水市場雹面、批資金脹面逐訴漸好仗轉(zhuǎn)，租企業(yè)將原材且料補(bǔ)倒庫存股化過尺程將限開啟暢，企述業(yè)國偶內(nèi)、俱外訂誤單、把原材隔料庫縣存等洞企業(yè)許活躍蠢度指建標(biāo)將奇有所培回升乏。第貨四，頭考慮崇到進(jìn)廉入四且季度汁，藝“住十一崖”稿長假稅、元委旦春霜節(jié)臨位近利棉于居少民出禽行斗和蹄各種舍消費(fèi)叮增長戚，交伸運(yùn)、博服務(wù)鄙、流敵通等折非制予造業(yè)在企業(yè)鍬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)活躍議度進(jìn)要一步緊提高葡的同榆時(shí)，涉也會壇帶動遼上游鄭制造族行業(yè)詢企業(yè)襯活躍置度的表回升犯。最柱后，咸四季殊度配勢合各蠅地眾堤多項(xiàng)榮目啟同動，拳財(cái)政舌支出遵力度凱會加穴大，軍貨幣很信貸綿政策掉也會機(jī)進(jìn)一富步寬樸松，戰(zhàn)中央指將進(jìn)斜一步征落實(shí)易結(jié)構(gòu)淡性減脾稅政姐策，逆降低脖中小搏企業(yè)蒼稅收百負(fù)擔(dān)膨，各帽類企假業(yè)也脾將陸箏續(xù)完方成宇“辰去庫膊存化斤過程追”時(shí)，企久業(yè)利蝶潤增旗速有羨望轉(zhuǎn)徹正，吊利潤龜率也訓(xùn)將漸薦次實(shí)卡現(xiàn)反你彈。效圖混5框-3蛾：黨20耗11邪年以嘩來庫爹存指互數(shù)變段動情壟況衛(wèi)數(shù)據(jù)故來源素：國殊家統(tǒng)乏計(jì)局塵、效wi蹲nd執(zhí)。疑圖搬5頁-4爺：規(guī)毛模以頭上工茄業(yè)企神業(yè)利仗潤同密比增爸幅情艇況犁數(shù)據(jù)過來源宵：國守家統(tǒng)干計(jì)局務(wù)。貧六行、對羅我行呀的策軋略建港議灶（一疊）根驚據(jù)國長家加初大投哲資力理度的理形勢貴變化葡要求烘，策把握搏未來袖基礎(chǔ)臉設(shè)施精投資申較快遣增長違的機(jī)紹遇，求做好惑戰(zhàn)略冒性項(xiàng)致目投介放準(zhǔn)宗備工驗(yàn)作。疊一是玻將信敬貸資曲源積區(qū)極向頸重點(diǎn)諷區(qū)域律、企熄業(yè)和娘項(xiàng)目術(shù)配置奔，案鞏固璃和擴(kuò)昌大電嗽力、炭水利雙、交鐵通、澇鐵路并、機(jī)就場等般優(yōu)質(zhì)孫核心議客戶惕群體傷。辛二雁是適謙應(yīng)新降興產(chǎn)尼業(yè)發(fā)離展趨否勢，配積極水營銷放新能位源、唯節(jié)能肅環(huán)保很、信編息技嬌術(shù)、給生物畝醫(yī)藥霞、高稻端裝較備制獎(jiǎng)造和撿新材擔(dān)料等天行業(yè)喬優(yōu)質(zhì)計(jì)龍頭榜和新順銳客哄戶。劉三注是把望握國充家堅(jiān)副決淘旺汰落選后產(chǎn)麗能、斬確保茂實(shí)現(xiàn)徒節(jié)能須減排鄙目標(biāo)順的政賭策方兄向，綠一方啄面堅(jiān)饑持限拉制對冬產(chǎn)品憑生產(chǎn)度工藝缸落后雨、能凝耗較劣大企析業(yè)的案信貸柿投放燕，另禁一方用面要靜適時(shí)塑適度正調(diào)整最行業(yè)燈信貸擾政策橫，積罩極支寬持行涉業(yè)龍律頭企革業(yè)的漆綠色段項(xiàng)目悠。浮四培是進(jìn)透一步廳優(yōu)化葡區(qū)域原差別爸化政東策，畏加大洗對具制有市璃場、阻資源供、技塑術(shù)、干區(qū)位灣及管石理優(yōu)擋勢的乖地方攻優(yōu)質(zhì)柏客戶插和項(xiàng)往目的癢信貸置支持歌力度罵，積巷極把警握地元方政累府加微大優(yōu)揮勢產(chǎn)躍業(yè)投繞資帶樹來的銷商機(jī)旗，但濃也要況注意召防范美地方班政府耕形象撒工程普、無景效投貞資帶半來的保信貸眨風(fēng)險(xiǎn)益。販（二秘）瞄執(zhí)準(zhǔn)新前的消榆費(fèi)熱摘點(diǎn)，覺積極耽拓展滑個(gè)人破服務(wù)所市場嫌，努艇力提幣高中技間業(yè)完務(wù)收小入蹄。供一是稍把握唇未來炊消費(fèi)稱亮點(diǎn)溪，積停極盆支持謊綠色毯產(chǎn)品騙生產(chǎn)么與消碼費(fèi)的增快速兇發(fā)展英，并煌加大土對旅臣游、婆教育擱等新代興服繡務(wù)業(yè)或的扶薦持力央度，夜不斷勢滿足于居民循消費(fèi)牧結(jié)構(gòu)沃升級趕要求筑。蘇二門是深闊入挖位掘個(gè)值人金帳融消迎費(fèi)服座務(wù)力才度，孝加快酷推進(jìn)灶財(cái)富能業(yè)務(wù)欺發(fā)展杠和轉(zhuǎn)舒型，槐向高恭端客壺戶提挽供包硬括消哭費(fèi)貸腔款、話投資袍理財(cái)杜與保先險(xiǎn)、壤法律早、稅蛋務(wù)咨區(qū)詢等堤深層診次、馬個(gè)性鴿化服畝務(wù)。先三續(xù)是優(yōu)真先發(fā)距展市勢場容繪量大萍且侵具有隱優(yōu)勢矛的現(xiàn)個(gè)人既服務(wù)抽拳頭吐產(chǎn)品恭，如府現(xiàn)金計(jì)結(jié)算碗、貸渣記卡暴、理宋財(cái)咨懶詢等扎，建奸立一黎定的曬市場階領(lǐng)先梳地位停。三絹是完鄭善營覆銷模拉式，陡變顏“趙單一默營銷餓”拴為倍“怠綜合圣營銷券”蘿，既組要形發(fā)成客較戶經(jīng)雨理的故團(tuán)隊(duì)?wèi)M營銷擠，也戚要有丸客戶風(fēng)經(jīng)理善的吉“紅一身怠兼多刺能超”閉的全吹天候倚作戰(zhàn)任能力銹。婆四朗是暮采取鈔有效止措施曲吸收鬼新的素、特屬別是與有結(jié)扛算類汁存款芳的個(gè)彈人客張戶，垂通過徑代發(fā)趟工資枕、社惰?？ㄟh(yuǎn)和商著家合糟作聯(lián)殃盟卡故等來昨增加考新客夸戶，久并采牽取針絞對性束的營須銷服磁務(wù)措宇施，房減少箭優(yōu)質(zhì)得客戶鬧流失丘。揉（三詞）報(bào)關(guān)注敘國際嗚經(jīng)濟(jì)巾金融誤形勢思變化啟趨勢抖，及工時(shí)調(diào)龜整外恐幣資營產(chǎn)結(jié)船構(gòu)，糠把握生市場巨機(jī)遇蹦，規(guī)帽避市胸場風(fēng)教險(xiǎn)診。秒一是援關(guān)注盞歐洲遞主權(quán)名債務(wù)敬危機(jī)澇升級兆對全廉球金蝦融市寇場穩(wěn)幟定的掘威脅扔，對廈對外的投資已品和訓(xùn)交易炸對手壯進(jìn)行重分析油研究恥，對料未來頓國際赴金融昏市場胳可能掉出現(xiàn)灣的風(fēng)問險(xiǎn)做置出充夾分準(zhǔn)霜備。災(zāi)二是災(zāi)要根愛據(jù)歐元美等流國經(jīng)川濟(jì)發(fā)豎展面符臨的瀉問題緩差別塊，判懷斷未向來主徑要貨敏幣匯銀率變痛化趨霜?jiǎng)?，胖及時(shí)臘調(diào)整間外幣棕資產(chǎn)擊結(jié)構(gòu)迅，規(guī)陶避匯羨率變廈化風(fēng)考險(xiǎn)。簽三是阿在外撥貿(mào)經(jīng)鏡濟(jì)增浩速減搏緩情挪況下須，對仙于依謝靠外叢貿(mào)加毛工獲霸得微葛薄利訪潤的旅企業(yè)窗，要鄰慎重免信貸慶投放慣；對撈于有邪專利獅技術(shù)搖和服輩務(wù)品割牌的斷企業(yè)踐，則袋要采碰取主惜動分“覽跟隨重”恩的國香際化巧服務(wù)壘策略玻，為柔企業(yè)臨提供棄全方顏位服倆務(wù)。菜（四胸）匯高度置重視慰物價(jià)哭反彈嫂態(tài)勢期，靈潔活調(diào)逆整存帥款與齒行業(yè)競新增我信貸唇結(jié)構(gòu)扒。閱一方里面，密把握飯CP并I魯反彈甚、利扯率下軋調(diào)空夕間尚見有的閉微妙護(hù)形勢裝變化持，穩(wěn)舞定居廊民普擠通存傅款，甘大力鋼拓展蕉機(jī)構(gòu)工存款哭、財(cái)既政存鏈款客被戶并動提高威服務(wù)潑水平悅，開貧發(fā)兼您顧風(fēng)姥險(xiǎn)與蜻收益鋪的固清定利桑率信弊貸類胞理財(cái)票產(chǎn)品礎(chǔ)，繼羨續(xù)研薄發(fā)流紀(jì)動性郊較好獲、收收益較烤高的惱短期綿信托張類理效財(cái)產(chǎn)縱品，倍在實(shí)頑現(xiàn)存氏款業(yè)便務(wù)總醋量拓寧展的直同時(shí)吊，不鋪斷優(yōu)謹(jǐn)化存避款業(yè)時(shí)務(wù)結(jié)蓮構(gòu)。帽另一扎方面四，重耐視當(dāng)順前情PP柄IR彼M議、哀PP烏I鳥、生鬼產(chǎn)資墻料露PP希I余、生表活資部料爹PP尿I明、撐CP腿I麥漲幅多變化談態(tài)勢艘，尤舊其是盛在各壟產(chǎn)業(yè)元鏈的附傳導(dǎo)濾效應(yīng)怎，適陽時(shí)判暮斷行銷業(yè)盈旦利空撕間并希靈活犧調(diào)整雕行業(yè)饒新增察信貸晨規(guī)模亞。課（五膚）像強(qiáng)化癢貸后犁風(fēng)險(xiǎn)量管理役，靈翻活調(diào)健整敏寨感行宰業(yè)與教企業(yè)暢的貸殼款節(jié)述奏與貞力度鋒。譽(yù)一方旨面，撿靈活帶調(diào)整經(jīng)當(dāng)前貌經(jīng)濟(jì)桃下行票期相產(chǎn)關(guān)敏殲感行這業(yè)與笨小微療企業(yè)店的受規(guī)信額惱度，耗強(qiáng)化旺貸后胸風(fēng)險(xiǎn)夢管理趙。緊筐密跟吃蹤生仿鐵、剩粗鋼照、鋼煤材、砍水泥知等經(jīng)龜濟(jì)回腔落敏繳感行旺業(yè)盈敵利能隱力變炎化情何況，賀靈活開調(diào)整弓行業(yè)檔信貸色限額前，強(qiáng)熊化貸駕后風(fēng)賠險(xiǎn)管順理；愧高度亞關(guān)注鳳國際翁金融分市場擁波動竿情況詢，跟容蹤輕壺工、滑紡織山等外柄貿(mào)依騾存度殺較大盟行業(yè)距景氣閉變化唱，不瘋斷優(yōu)散化調(diào)李整外拾匯資礎(chǔ)產(chǎn)配諷置結(jié)鄭構(gòu)和醋信貸安結(jié)構(gòu)楚；在星響應(yīng)悉國家籍小企集業(yè)信英貸支窗持政逢策的旱同時(shí)雕，積小極開營展壓愚力測服試，蹦實(shí)地嫂摸清緣經(jīng)濟(jì)惜回落屆階段糊小企摟業(yè)客毛戶還工貸能調(diào)力變妹化，倦嚴(yán)防羨企業(yè)堵主頸“災(zāi)跑路鉗”方帶來衛(wèi)的貸刮款信短用風(fēng)流險(xiǎn)。孤另一掏方面敢，高罪度重摧視電察力、誓水利唱、倉瑞儲等達(dá)領(lǐng)域至基建賄投資聚回暖纖態(tài)勢愁與各蛙地項(xiàng)南目啟懂動情絨況，懇密切臣關(guān)注豈當(dāng)前堆汽車損、輕壞工消窯費(fèi)品損等終先端需職求行蒜業(yè)增尊長回之升態(tài)顫勢，辟研究文其對庸相關(guān)墾產(chǎn)業(yè)蛾鏈的熔帶動范效應(yīng)累與產(chǎn)在業(yè)復(fù)街蘇的司時(shí)滯導(dǎo)問題化，靈紹活調(diào)莖整工挖業(yè)貸初款的嘉節(jié)奏隙與支受持力賭度。絡(luò)加強(qiáng)蝦對經(jīng)該濟(jì)下妙行期蛋不同緞?lì)愋吐哑髽I(yè)倦活躍遍程度剝、盈郵利能板力的烤研究斬工作恒，據(jù)苗此適印度調(diào)圖整行牌業(yè)信嫩貸布映局。幟（四研究偶部覆）疾附件范1：城房地潮產(chǎn)企置業(yè)資調(diào)金壓們力桃依然匙較大戀行業(yè)縫整合蹄將進(jìn)索一步忠加快挪至8呢月末酬，我害國房射地產(chǎn)析資金禾來源趴同比哈增長督9.愧1察%種，一潤改年風(fēng)內(nèi)下伏跌態(tài)牧勢，像增速餡連續(xù)滔3個(gè)陷月回孤升。闖但總晨體看艙，受貞限購基和限榴貸等娛房地纏產(chǎn)調(diào)駐控政概策持棉續(xù)作洲用，用以及杯房地鳥產(chǎn)開銷發(fā)企循業(yè)償驗(yàn)債負(fù)戀擔(dān)較決重，薪盈利椒能力已下降返，后癥續(xù)投衰資需追求增昨加等覺影響另，房搞地產(chǎn)柱企業(yè)越整體穿資金梯依然艘偏緊牽，資括金壓之力仍得然較涌大，胡行業(yè)涂并購擺、整麥合將協(xié)進(jìn)一完步加院劇。趣一、樣房地喝產(chǎn)企狼業(yè)償消債負(fù)鞭擔(dān)進(jìn)陷一步蘇加重內(nèi)一方舅面，報(bào)房地齒產(chǎn)企奇業(yè)債題務(wù)進(jìn)芳一步乓增加機(jī)，負(fù)救債率挖居高鳴難下好。1共-8干月，萍我國嘉房地突產(chǎn)企蹈業(yè)資躍金來武源中隙，國宵內(nèi)貸勻款占緊比為蹲17刃%，制同比皮上年諸提高成1個(gè)怨百分妻點(diǎn)，括比上淡年末族提高犯2個(gè)超百分相點(diǎn)。秒6月菌末，雹國內(nèi)罰上市誕房地舍產(chǎn)開稀發(fā)企到業(yè)總雞資產(chǎn)記負(fù)債發(fā)率已基達(dá)7矩3.捉96聲%（滑整體森法計(jì)艦算）抵，比動上年喉同期挖高1磁.5太5個(gè)秘百分矛點(diǎn)，童為近危5年晝來最紹高水尼平；鋒企業(yè)鴨凈債止務(wù)與結(jié)歸屬豪母公嶼司股胳東權(quán)弟益比偵為7做7.喇2%牽，同汽比上此年提庫高6告.5刺5個(gè)瘡百分警點(diǎn)，決也為嫂近5群年峰乖值。怎另一文方面徒，企習(xí)業(yè)付圣息償瞇債壓謊力仍炮然較曲大。摟上半廟年，利我國遵上市漁房地聚產(chǎn)開淹發(fā)企童業(yè)財(cái)躺務(wù)費(fèi)哄用與芳營業(yè)鑰收入災(zāi)比為俗2.客62兇%，獵同比艇提高檔0.雀63梯個(gè)百形分點(diǎn)逃，為示近5栽年同葡期峰顯值。能行業(yè)衡整體烈負(fù)債隆水平哭大幅巡提高仗，房膛地產(chǎn)糞信托湯、以億及民卡間借鍬貸等坊高成黃本渠脅道融果資增懂加等熔，使肝得房類地產(chǎn)尿企業(yè)躁償債累壓力厚大大易提升盜。6豆月末著，上芽市企括業(yè)的邀流動艇比率愧、速膝動比庭率分虜別為痛1.階61孤和0絞.4支2分謝別為僅近5項(xiàng)年的燦最低賽值，掛表明豪房地播產(chǎn)企麻業(yè)短盆期償祖?zhèn)茗喠μ幖徲谧顩龅退闫?。味圖沉1-清1：干房地扎產(chǎn)資腎金來隊(duì)源遣增長狐情況嬌數(shù)據(jù)病來源?。簢嗉医y(tǒng)批計(jì)局霜二、吳后續(xù)倡投資章、再沫建項(xiàng)攤目的蔽資金敘壓力避加大泥受商鴨品房鞠銷售融回暖碑，房碧地產(chǎn)勁開發(fā)刊企業(yè)楚收縮患購地享投資選，放厘慢建緞設(shè)、什開發(fā)櫻節(jié)奏估，謹(jǐn)花慎控跟制資皮金流材出等原因素皮影響摩，我消國房士地產(chǎn)凳企業(yè)影資金醉趨緊碰狀況像相對簽改善扎，企繩業(yè)持槽有現(xiàn)滿金也芳有較饒大增淹加；喝但整受體看舍，企說業(yè)資杯金來悄源增體長仍傘處于臘較低正水平捉，增挖速無畜論與址去年搞同期細(xì)，以呢及前促5年扯同期骨相比犧下降崖幅度蘿都很拾大；泳而且父從前六8個(gè)懼月情皺況看屑，我讓國房差地產(chǎn)懸投資齡開發(fā)仔總額劈與當(dāng)請期資霉金來積源比產(chǎn)呈現(xiàn)邪逐月秤增長浴態(tài)勢料，到郊8月畝末達(dá)瘦73漫.2斯%，夜接近息近年萬同期寄峰值均—透20醬08旺年7反3.鬼4%增的水愉平。郊這也植表明虹相對銀投資慰、開鴿發(fā)投挨入增年長，貍房地蠻產(chǎn)企擦業(yè)資律金來摩源增野長更報(bào)慢的啊狀況介越來卸越嚴(yán)誓重，警資金騰對后因續(xù)投宗資的回制約懲作用科更加艱顯著甚。未曠來，哨在投矩資、滴開發(fā)糾進(jìn)一吊步提屬速，憤后續(xù)體投入菜需求舅進(jìn)一字步擴(kuò)僚大情糞況下蠅，房程地產(chǎn)攪企業(yè)猴資金足來源燭進(jìn)一示步吃夾緊狀踢況無染疑更城加嚴(yán)打重。賊圖合1罪-2司：近俱年房莫地產(chǎn)謎投資抬開發(fā)焰增長諒情況鄰數(shù)據(jù)嗎來源瞎：國坊家統(tǒng)菜計(jì)局劉三、怎商品洞房庫即存壓立力不勤減，狀占用利資金哀仍然蠅較大陳前8乘個(gè)月勻，我擇國新有建商朝品房蹦待售靠面積伶同比執(zhí)增3皆3.蚊9%汁，其廉中住崖宅待壁售面論積增愚42揪%，刪雖然箭環(huán)比棚7月公有所犧下降蹄，但外均為黃近年硬來高料值。丈從有12魄5撕家恐A股從上市憑公司蹈看，核上半攪年躍公司唯總算存貨止量高強(qiáng)達(dá)1歪.3獵2逝萬億恐元，惰總量即創(chuàng)近季5年純新高清，躍是全敏部營到業(yè)收霜入的手近7慕.8障倍，鑰同比常增長簡高達(dá)啟2潮7.膀8苗%驗(yàn)，比削去年墾末增冶加8絕%。妄房急地產(chǎn)糕企業(yè)理整體匠庫存少壓力煩仍然愈高企與。仙四季傳度看撥，盡卸管面貿(mào)臨嶄“毫金九扒銀連十萌”餡銷售教旺季謝，但便受限隙購、早限貸土政策陶作用匪，以歡及購糖房需管求提至前釋越放等呢影響牢，未訊來房獄地產(chǎn)籃市場告銷售膛放大健的幅后度還旺很有詢限，襪加之網(wǎng)當(dāng)前撞房地分產(chǎn)企竭業(yè)周村轉(zhuǎn)速褲度處嬌于較壤低水廣平，垃庫存?zhèn)e壓疏狀況途難以巾快速宵改善若。饞今年救上半踏年狹，國釋內(nèi)上咽市珍房結(jié)地產(chǎn)拳開發(fā)膝企業(yè)璃的量存貨控周轉(zhuǎn)淹率為勺0.樹08礦3次啞，總剛資產(chǎn)請周轉(zhuǎn)下率為變0.滔09熔次，玻分別躺為近困五年踐最低魂點(diǎn)。禍這也胃進(jìn)一舅步增風(fēng)加企涉業(yè)資圖金周色轉(zhuǎn)和筒運(yùn)行綿壓力邁。躺四、抱盈利商能力發(fā)下降車，資泄金自販我補(bǔ)纖充能灑力減哨弱述至捆6煉月練末炕，旨我國衣上市價(jià)房電地產(chǎn)兵企業(yè)艷營業(yè)叛收入文約2芹21朋8鉆億元閣，同桶比增旋長糠20碌.3去7百%，死增速耽比上抓年同栽期提塵高4苦.5江7個(gè)袍百分飾點(diǎn)，萍但有凈利素潤鏟增速猛同比戴上年株下降趴15臉.7權(quán)個(gè)百飛分點(diǎn)混。6掘月末濫，國尖內(nèi)上疏市房震地產(chǎn)商企業(yè)陽凈資老產(chǎn)收卻益率掘5.維25福%，汪總資但產(chǎn)凈學(xué)利率螺為1煙.3嫁6%完，均包為近土5年帳同期陜最低導(dǎo)值。布這表臥明房奇地產(chǎn)停企業(yè)奧整體躺盈利繡水平臟大幅餐下滑誕。其劑主要攀原因紀(jì)是售搶房價(jià)風(fēng)格下俯降以汽及營諒業(yè)成拳本、式費(fèi)用擇提高離。6方月末東，上眼市房炕地產(chǎn)挎企業(yè)法總成嬸本與鞭營業(yè)自收入叫比達(dá)廉82斬.1擊7%寸，比昂上年咳同期悲提高鑒3.鍋16們個(gè)百襖分點(diǎn)喪，比杯上年扛末提狐高2代個(gè)百奉分點(diǎn)丹，為白5年全來峰杰值。抽其中客主要邪包含奔債務(wù)常利息級的財(cái)乘務(wù)費(fèi)滑用增罰長最偏快，瘡與營隱業(yè)收毫入比邊比上柴年同驅(qū)期提幟高0展.6征3個(gè)滋百分繳點(diǎn)，封比上睬年末敬提高廢近1敬個(gè)百璃分點(diǎn)尸。行飯業(yè)盈腥利能咽力下獅滑，蠅也使焦得房乞地產(chǎn)慧企業(yè)侄資金知自我友補(bǔ)充楚能力翁大大搬減弱圍。勻四季蜜度看旨，受民調(diào)控鍵以及緞“否去庫群存分”丈等影童響，退商品露房價(jià)男量均淺難以劈大幅哀上漲貫，加趙之存濫量貸在款利粉率高義，特級別是亞信托聰利率換較高好，以急及債盯務(wù)占福比增蹲加等還影響豬，房驕地產(chǎn)鉛企業(yè)吃財(cái)務(wù)篩費(fèi)用店依然箱難減兆，加漢之存泡貨周痛轉(zhuǎn)周全期延葉長，枕促銷攔費(fèi)用鞏上漲要等影舅響，望使得族房地伶產(chǎn)行鞋業(yè)盈乘利水費(fèi)平難拍以提舞升，況房地程產(chǎn)企沾業(yè)資久金自標(biāo)我補(bǔ)湖充不瓣容樂脂觀。篩圖篇1醉-3昏：上慚市A蜻股房撐地產(chǎn)瓶開發(fā)渣企業(yè)添盈利天能力拋狀況箱數(shù)據(jù)鉆來源那：W濫IN行D勒，其獵中凈驢資產(chǎn)紅收益莊率、詞總資稻產(chǎn)凈瘋利率含為左薄軸維。境五、頓房地厲產(chǎn)融牙資已難以正大幅脖改善疏受調(diào)附控等方影響遮，今攏年來諷我國箏房地莫產(chǎn)貸躲款增怕速大蛛大低輝于前伸5年知。6駝月末濕，述全國防房地臨產(chǎn)貸巾款增黃加5救65粥3億席元，綱同比沾少增塑22廊71次億元艦；房遵地產(chǎn)諸貸款宣增量扭占同飲期各來項(xiàng)貸和款增蜘量的衛(wèi)比例遍為1脹2.耕3%胖，比耽上盟年的母17革.5瘦%下害降沙了5畏.2帝個(gè)百掀分點(diǎn)詢。調(diào)四季老度，語從政屆策面攤看，林銀行中等金觀融機(jī)光構(gòu)仍郊然會蹦嚴(yán)格陪落實(shí)璃房地累產(chǎn)宏遲觀調(diào)瓜控政扛策，筒房地停產(chǎn)開先發(fā)企限業(yè)融典資困懲境難狐以大孔幅改舟善，斷加之裹外資熄收縮拘，以天及信黎托高枕成本草限制遮，熱房地直產(chǎn)行拜業(yè)融望資環(huán)旋境依壤然不策容樂蜻觀。其8月額末，腐房地灶產(chǎn)企講業(yè)資酬金來致源中特利用保外資響同比元下降齡了5暈3.聾7%跟。鍛六、寫行業(yè)魂集中娃度加馬劇，蜂整合挑加快戲在持躍續(xù)調(diào)員控作招用下慈，我關(guān)國房帥地產(chǎn)矛企業(yè)看分化嫌不斷娃加快身，盈嚼利鬼蛋糕墳也越侍來越拳向大評企業(yè)魔集中斑。上境半年仇，營打業(yè)收尤入排翅名前稠10哈家醬的上悄市A愚股房張地產(chǎn)琴開發(fā)淡企業(yè)耽，數(shù)診量占智比僅外為8危%，蜻營業(yè)吼收入頌占稻了5軍4.流7練%醉，凈直利潤口占了食60圣%；霸營業(yè)竹收入過占比咽、凈漂利潤侮占比亭分別頃比去儉年同街期提春高5啦.2業(yè)、5域.1駱個(gè)百擦分點(diǎn)折。而苦數(shù)量胞占比脖3.鈔2%羞的薦“朽萬、曠保、瑞招、室華桂”的等利付潤排睜名前酷四名曉的龍盜頭房姨地產(chǎn)概企業(yè)情，僻凈利纏潤規(guī)銷模洋達(dá)到格全部集的4例2%徑，占愚比同程比提減高3勵(lì).5銹個(gè)百幣分點(diǎn)午。趣在盈刊利向危大型稅房地克產(chǎn)企羽業(yè)集劣中的斗同時(shí)敏，房照地產(chǎn)蹲虧損販企業(yè)病的經(jīng)漸營壓攤力進(jìn)陽一步挺加大雪。6徑月末冊，上諒市A漸股房翅地產(chǎn)成開發(fā)嶄企業(yè)賞虧損只數(shù)同縱比上舍年減撿少1比個(gè)，兄但虧炮損額蛙增加嘆了1窯35短.6霸%；散很多避中小貴房地葡產(chǎn)企聯(lián)業(yè)整駐體的勵(lì)凈負(fù)私債率磚甚至第有惡牧化的晃趨勢盼，因仇此，舊未來丑，這真部分瓦企業(yè)牌的資燃金問稀題會口進(jìn)一汗步凸候顯。濕除了種盈利紗能力村下降臭外，饑一些歪企業(yè)把在上踐半年暮幾乎添已無柏可售遷地產(chǎn)吼項(xiàng)目葬，并河正在動尋求聞轉(zhuǎn)型蛛。而岔不少饅主業(yè)址是地世產(chǎn)的事公司抹，則肉開始滔四處墾尋膨找鉗出路慕，頻疫頻涉赴足留礦車業(yè)，姥其他寒行業(yè)明甚至蔥海外住市場瞧。靈據(jù)不筋完全室統(tǒng)計(jì)采，目店前上扶市房響地產(chǎn)惡公司量中涉逗礦企領(lǐng)業(yè)已迷達(dá)3愛0多帳家，榆而金乏地、嗎萬科翅、首券創(chuàng)等幟企業(yè)挪也紛閣紛涉秧足海棟外，耳借殼填融資圖或開痕發(fā)項(xiàng)固目。舍四季旬度看地，受盡房地奇產(chǎn)調(diào)諷控政桿策及樂自身餓財(cái)務(wù)勺、經(jīng)貧營狀攻況等稍影響抖，房極地產(chǎn)攏行業(yè)而將會料進(jìn)一它步向慘資金微實(shí)力醬更強(qiáng)手、規(guī)搏模大粱的房嶺企聚俯集，喚強(qiáng)者全恒強(qiáng)繪的利“丟馬太黨效應(yīng)綢”撕將更掠加明屯顯，韻行業(yè)街整合潮將加民快。蛙上半衡年，祝全國蘿房地朋產(chǎn)市捕場公鼠開的跌規(guī)模送股權(quán)膛交易漠達(dá)到統(tǒng)了5錘1宗會，已幸公開鵲交易傳額達(dá)代20血5億價(jià)，同雨比數(shù)增長敵了2賀1%東及5喚6%彼；7訊月完比成并謝購案務(wù)例6襖起，冤8月皺完成心12拋起，煎股權(quán)勺變動鐮明顯總增加植。爐七、旁對我注行的閑策略爐建議盤一是茶進(jìn)一甜步貫績徹落旬實(shí)房槐地產(chǎn)咐調(diào)控撇政策兄，做胞好差慌別化炭信貸約政策返執(zhí)行迅工作固。雜二是取強(qiáng)化鑒行業(yè)州風(fēng)險(xiǎn)退限額泉控制誘，進(jìn)館一步賊落實(shí)瞎名單毛制管囑理，獵限制才高風(fēng)梯險(xiǎn)房背地產(chǎn)峽開發(fā)狠企業(yè)酬貸款象；嚴(yán)啄格履習(xí)行房姑貸合使同和術(shù)操作管程序圍，防堤范操爸作風(fēng)飄險(xiǎn)。皇三是籌繼續(xù)欣加大渠對坑房地濤產(chǎn)企壟業(yè)客趁戶財(cái)怕務(wù)狀禍況，巨關(guān)聯(lián)爺活動行，腹結(jié)算孤賬戶埋資金旁等情訊況的惹監(jiān)測污力度愧，提番高風(fēng)溝險(xiǎn)敏貴感度郊，離進(jìn)一滔步防茶范和涌化解售信貸沸風(fēng)險(xiǎn)貫。粗四是拍繼續(xù)炒加大鳥對房海地產(chǎn)視開發(fā)聽企業(yè)它客戶遙土地忍開發(fā)浪情況爐、工抵質(zhì)仿押物辨的控頸制和贊管理鵲，防封范客題戶可詢能被矛征繳貢土地懇閑置崗費(fèi)，峰以及戶抵押匪品自切身等鼓問題早，危攏及我猶行信隔貸資外產(chǎn)。拔五是管進(jìn)一德步嚴(yán)慌格執(zhí)賓行房碗地產(chǎn)屬客戶端的賬音戶封揚(yáng)閉管鄭理，簡確保森我行檢項(xiàng)目算產(chǎn)生遞的收收入全央部納葛入專艷戶管司理，拘落實(shí)飾到期做房地促產(chǎn)貸輩款還律款來枕源。年（研橡究部脊）韻附件妥2：知商業(yè)體銀行忠凈息兼差不薦會明甲顯收依窄訊不良捏貸款途反彈型但幅六度不浪大烤今年任以來嘗，盡濾管商翠業(yè)銀信行非枯利息怕收入隱增速顆大幅茅放緩步，上真半年改，商走業(yè)銀塘行非癥利息童收入倚同比織增長但21堂.5麥%，猾比上爺年同姓期回削落2呈1個(gè)悠百分尤點(diǎn)，膏商業(yè)長銀行店盈利嘆仍保蠅持較辣快增瘋長速嬌度，旱實(shí)現(xiàn)信凈利驅(qū)潤6莖61膛6億鎖元，逮同比虧增長猾23荷.3遞4%溪，比很上年票同期度回落筑12樣.2鹽個(gè)百甩分點(diǎn)臂，增藥速回關(guān)落幅虧度遠(yuǎn)琴小于婆非利鴿息收象入增代速回盯落，淚主要錘得益酬于商蛋業(yè)銀塵行凈類息差夸保持呀在較強(qiáng)高水卵平。忌上半箏年，艙商業(yè)租銀行眨不良上貸款牽率繼窯續(xù)呈宴現(xiàn)下過降之準(zhǔn)勢，科但不鏈良貸蛙款余狀額連副續(xù)三趨個(gè)季席度出姥現(xiàn)反交彈上來升。底圖1訊沿問商業(yè)畏銀行款凈利虹潤增衫長狀儉況龍數(shù)據(jù)住來源曬：銀疑監(jiān)會曾。紀(jì)從膛年內(nèi)攪發(fā)展掘態(tài)勢張來看液，商坦業(yè)銀駕行凈摘息差繁仍將逮保持叔在較添高水蒸平，環(huán)促進(jìn)形商業(yè)孩銀行恐凈利給息收摧入保邪持穩(wěn)臭健增遣長，馳商業(yè)謀銀行援不良伴貸款顫控制支壓力撓增大短，不澡良貸爛款額倚有可荷能繼喪續(xù)反便彈上擁升，炊不良沿貸款州率顯農(nóng)著下鎖降可陪能性價(jià)不大幻，相劃反，義上升頸風(fēng)險(xiǎn)憶增加分，但尚商業(yè)肝銀行罰不良慰貸款惠額大附幅反肝彈可及能性懸也不竹大，很不良倦貸款偶率仍容將維歌持在怖較低鍵水平照。晶一、影銀行驅(qū)凈息垂差不惕會明款顯收尤窄，圓仍將語保持沒在較暴高水虎平趣上半吸年，攀商業(yè)傾銀行臟凈息抗差2跑.8脆%，孟比上死年同侮期擴(kuò)鈴大0昨.1記個(gè)百腔分點(diǎn)掌，處都于近拔3年余來高越點(diǎn)。辭從占差到商呈業(yè)銀慈行凈李利潤仗80駛%以舊上的斜上市書銀行期來看貴，上骨半年寨，1罰2家歌銀行畏凈息滿差同介比上貨升，猜一家論銀行蛛凈息仇差同佩比持司平，退3家劉銀行趣凈息互差同刪比下踢降。逼較高房凈息誓差水細(xì)平促巧進(jìn)商覽業(yè)銀亭行凈通利息柴收入逆穩(wěn)健御增長卻，上次半年暗，商償業(yè)銀藝行凈沒利息插收入饞同比隙增長卵22方.3關(guān)%。跪圖欄2淡雷驅(qū)商業(yè)撫銀行產(chǎn)凈息納差變鮮化狀薪?jīng)r箱數(shù)據(jù)雞來源言：銀蛛監(jiān)會虹。省盡管弓今年就6、釣7月猶份兩裂次下轎調(diào)存航貸款棵基準(zhǔn)法利率山，同毛時(shí)擴(kuò)礎(chǔ)大存者貸款怒利率鳥浮動赴區(qū)間揉，但鋼下半遲年，踩商業(yè)蟲銀行甚凈息廣差不成會明孫顯收稿窄，翅即使肉存款地負(fù)債夜成本戚在基晚準(zhǔn)利哲率基伶礎(chǔ)上于抬升濟(jì)10配%，找在流損動性突改善蘋有限文境況食下，趕商業(yè)憶銀行紋貸款良綜合慎利率遼在基憤準(zhǔn)利拖率基嗎礎(chǔ)上槍下行王可能湊性不已大，羅相反影將可賤能趨幟于上列升，踩商業(yè)溉銀行誓凈息壺差仍瓜將保慎持在筆2.柱5%壇以上庫，凈甩利息座收入病將保膨持穩(wěn)遣健增耐長，貨預(yù)計(jì)乎全年捷在2抱0%脖以上訊。扣首先昨，存贏貸款呈基準(zhǔn)劃利率獵差額緩并沒午有明誼顯變獨(dú)化，娘當(dāng)前紹一年州期存搜貸款蜘基準(zhǔn)肌利率瓣差額送3%事，年糠內(nèi)基蘿準(zhǔn)利誰率再避次大演幅調(diào)指整可幫能性吃不大掛，存另貸款呈基準(zhǔn)側(cè)利率障差仍尺將維勇持在榨3%圣水平范，與奉上年鎮(zhèn)3.圈06鍛%水巷平基臟本相擠當(dāng)。壺其次套，從蘭存貸營款期能限來優(yōu)看，障盡管窮活期跡存款學(xué)、中暴長期晉貸款制占比令出現(xiàn)蜓下降曠，但流基準(zhǔn)辜利率肥0.瓶35盒%的帥活期贈存款悶仍占痛到商蜘業(yè)銀野行存固款的蔽40畝%以躍上，倉活期光存款樓利率晴上浮院明顯仗弱于鴉其它競期限島存款砌利率剖上浮旱，凈誤息差膽較大蔬的中歡長期訴貸款襯占到栗商業(yè)月銀行捏貸款榆總額杜的5息5%供以上蟲，且論近期傷來商揀業(yè)銀駝行新委增中竭長期嬸貸款箱不斷磚增多洪，商載業(yè)銀狐行短搶存長溫貸期晨限配腎置格吼局沒路有發(fā)轉(zhuǎn)生改薦變。菊第三浮，在據(jù)直接削融資戶有限欄，資頁金融跡通仍愚主要壟依靠騙銀行牙業(yè)，雀特別射是中穿小企蠟業(yè)資帳金融駝通絕卵對依凱賴銀足行業(yè)炎，銀革行業(yè)巖對中半小企注業(yè)資異金融及通有刪絕對鼻的議縮價(jià)優(yōu)玩勢，低往往醋在基容準(zhǔn)利宇率基僅礎(chǔ)上穗上浮牙，并爪且越錢來越文多的及將資起源配銜置給送中小你企業(yè)跟，上寒半年估小微鑼企業(yè)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)口徑。篩貸款角余額失同比僑增長味比同裙期大猛、中柱型企生業(yè)貸盾款增斷速分鹽別高稠10榨.1捉個(gè)和盈5.艘9個(gè)俘百分采點(diǎn)，決小微而企業(yè)困貸款祝余額茶占到健全部嬸企業(yè)窮貸款斥28駱.2貸%，襲小微寄企業(yè)謠貸款稅新增獻(xiàn)額占?xì)У酵谌璨科蠓聵I(yè)貸捎款增塊量的托32療.7唇%，孔也將陪提升插銀行榆的凈箏息差禾水平嬸。中國人民銀行統(tǒng)計(jì)口徑。摸圖掩3闊活期鞠存款霉與中雹長期墨貸款饞占比隸狀況吳數(shù)據(jù)銷來源錢：中扣國人呼民銀居行。跳二、謊不良為貸款監(jiān)呈上砌升趨蘇勢，吩但不長良貸瓶款大扛幅反庸彈可慮能性喜不大捆上半傭年，戚商業(yè)鐮銀行慘不良玩貸款先增加欣28飾5億翼元，溝不良閑貸款止率下僅降0遵.1尚個(gè)百睡分點(diǎn)喇，下遵降至稍0.忍9%泡，大悶型商學(xué)業(yè)銀挪行不洞良貸震款控獎(jiǎng)制良槍好，作不良膠貸款瞞率繼婦續(xù)下養(yǎng)降，和不良臭貸款鉗額比夕20徒11剖年末顧增加懂24撒億元喘，城件市商丹業(yè)銀遺行不等良貸苗款率椒保持扯穩(wěn)定版，不纏良貸鋸款額糾出現(xiàn)熊較大矮反彈妖，比大20僑11影年末梁增加頃64杰億元賞，股揮份制莖銀行渣、農(nóng)搖村商層業(yè)銀列行、另外資爺銀行路不良械貸款屈額、虎不良全貸款停率出茫現(xiàn)縫“碧雙升身”教走勢緊。從弦上市卷銀行洗數(shù)據(jù)明披露劫情況顆來看漸，就犯地區(qū)晴不良瘡貸款沒表現(xiàn)飼情況詞而言懂，商錫業(yè)銀俊行在距長江得三角頓洲的背不良筐貸款喊額、紛不良房貸款映率出企現(xiàn)鏈“丹雙升閃”眾之勢星，長水江三粒角洲高的不維良貸抬款率憤比上宣年末恥上升意0.圓13滿個(gè)百糊分點(diǎn)興，東民北地滿區(qū)的音不良融貸款搜額反姻彈上舊升，貧珠江尿三角孤洲、楊環(huán)渤池海地餡區(qū)、委中部煌地區(qū)黑、西牌部地非區(qū)的壤不良騎貸款啄額、刻不良究貸款?yuàn)W率持譜續(xù)涉“丑雙降棕”讓態(tài)勢糧，但廉中部分地區(qū)擦、西仇部地硬區(qū)、版東北餐地區(qū)射不良閘貸款外率仍裹高于問平均春水平瓦。就藥行業(yè)瞇不良燃貸款意表現(xiàn)幸情況掠而言雅，上儉市銀撕行在飄制造克業(yè)、源房地免產(chǎn)行竿業(yè)、頓批發(fā)雜和零浩售業(yè)億、建盞筑業(yè)盜、信柱息技勒術(shù)軟騰件業(yè)銅等行返業(yè)領(lǐng)把域不拜良貸鐵款普編遍出察現(xiàn)反梨彈，漆制造即業(yè)、耗批發(fā)武和零津售業(yè)腔行業(yè)嶄不良暑貸款?yuàn)史磸椑禽^為賢明顯章。余圖墓4箏掙震商業(yè)清銀行瞞不良堆貸款逐狀況容數(shù)據(jù)洲來源跡：銀混監(jiān)會哨。袍圖榜5矩上市招銀行涂不良針貸款劃率地蠻區(qū)表陷現(xiàn)狀椅況按披露相關(guān)信息的上市銀行可比口徑計(jì)算所得。渡數(shù)據(jù)夫來源符：標(biāo)各家棒上市效銀行帖半年鎮(zhèn)報(bào)、碗年報(bào)效。翠從發(fā)夕展趨跌勢來蹤看，輕商業(yè)竭銀行叢不良孝貸款開控制草壓力胡增大壺，下含半年吧不良摔貸款感余額忠將可墓能繼逝續(xù)上灣升，牲鋼鐵乳、水勁泥、救煤化達(dá)工、津平板序玻璃刊、造隊(duì)船、眨多晶見硅等蝦產(chǎn)能速過剩酬行業(yè)螺信貸泥風(fēng)險(xiǎn)防將會從進(jìn)一筑步暴仗露，脖長江睛三角熱洲的敬不良疾貸款撞發(fā)展悠態(tài)勢孔仍將恥延續(xù)潤，而鐮且有促可能亡演延癢到其營它地疑區(qū)。隸主要嚼原因寸：一冷是經(jīng)扎濟(jì)增循長、仙貸款黨投放克增速瓜與不姜良貸蹈款率駁呈反適向變音動關(guān)虜系，易當(dāng)前逗經(jīng)濟(jì)栽增長州處于環(huán)下行獵期，梢下半畢年新焦增貸妙款增稠長有帆限，可不良希貸款捏反彈召壓力攝增大譯；二灘是從您信貸廢風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)暴露繡期來社看，心大致腹來說胖，當(dāng)莖年新失增的洲信貸凱投放厘，其鏈風(fēng)險(xiǎn)末比較堪集中格暴露隔的期神限是芳在投拉放之做后的券2草—雀4年矛，2吃00看9年著、2限01秧0年閣較快娛投放暴的信招貸風(fēng)宜險(xiǎn)將圾會逐負(fù)步暴宗露；館三是穿房地憶產(chǎn)調(diào)怖控基宮調(diào)不岔變，山土地虧出讓詞收入給增長小減緩蠢，上腳半年貨，全顛國土勤地出乏讓收答入同評比下肆降2崇7.確5%經(jīng)，弱耕化地淡方財(cái)胳政收銷支，供根據(jù)面審計(jì)半署報(bào)航告，煮20株10損年末嗽，1媽0.羊7萬款億元攻地方淘政府姨性債闊務(wù)償精還年鍬限為陸，2負(fù)01縣1、取20兇12誕、2艱01幣3、意20隨14糠年分海別有渠24否.4亦9隆%弓、1駱7.糞17極%貼、1納1.危37劈%野、9習(xí).2畝8貴%蒜債務(wù)字到期氧，到虛期還趙款金劉額分喉別約鍛為2服.6艇萬億瘦元、評1.板8萬遼億元申、1屠.2