跨國公司治理培訓課程和股份制改造與現(xiàn)代企業(yè)制度

?（一）公司治理的概念1、公司治理的不同定義：（1）市場關(guān)系說：以企業(yè)與市場關(guān)系界定公司治理《新帕爾格雷夫貨幣與金融大辭典》的“公司治理”條目：市場接管被看成是過去英美等國公司治理最有效和最簡單的方法，其本質(zhì)是使經(jīng)營者忠于職守；而隨著市場接管治理效率的下降，近年來，人們轉(zhuǎn)向公司董事會的監(jiān)督治理。?（2）制度安排說斯坦福大學教授錢穎一認為：經(jīng)濟學所說的公司治理是一套制度安排，用于支配若干公司中有重大利益關(guān)系的團體之間的關(guān)系：投資人、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系。其核心是投資人（外部人）如何監(jiān)督經(jīng)理人（內(nèi)部人）。?（3）組織結(jié)構(gòu)說吳敬璉在他的《現(xiàn)代企業(yè)與企業(yè)改革》一文中認為，公司治理是由所有者、董事會和高級執(zhí)行人員（高級經(jīng)理人員）組成的一種組織結(jié)構(gòu)。這種組織結(jié)構(gòu)形成一種制衡關(guān)系。這是狹義的公司治理概念，也是國內(nèi)學者普遍認同的概念。研究的重點是建立科學的領(lǐng)導體制、決策程序和問責制度。?（4）控制決策說奧利佛·哈特在英國《經(jīng)濟學家》雜志上發(fā)表文章指出：公司治理就是在初始的合約中沒有明確的設(shè)定決策控制機制。公司治理是分配公司中非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)的使用權(quán)如果在初始的合約中沒有詳細設(shè)定的話，治理結(jié)構(gòu)將決定其如何使用。我國學者張維迎也認為：有效的公司治理在于剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)應(yīng)當對等。?（5）OECD的定義OECD在1999年5月制定的《公司治理原則》中指出：公司治理機制明確了董事、經(jīng)理、股東和其他利益相關(guān)者（Stakeholder）之間的權(quán)利與責任的分配，規(guī)定了公司決策的規(guī)則和程序，并提供了制定公司目標的組織結(jié)構(gòu)，以及達到這些目標和監(jiān)督績效的手段?！禣ECD公司治理原則》采用的是廣義公司治理概念。?總結(jié)：狹義與廣義狹義的公司治理：在公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離狀態(tài)下，投資者與公司在利益分配和控制權(quán)配置的關(guān)系；廣義的公司治理：公司組織結(jié)構(gòu)、控制機制和利益分配所涉及的全部法律、機構(gòu)、文化和制度安排。?2、公司治理的功能（1）使代理人有足夠的自由度來管理公司，并確保投資人（委托人或外部人）在公司的資產(chǎn)得到應(yīng)有的保護和合理的回報；這構(gòu)成公司治理績效的基本衡量標準；（2）投資者（股東）充分地獨立于經(jīng)營者，并能依據(jù)充分的信息對其預(yù)期利益作出判斷，而具有相當?shù)牧鲃有?；股東的流動性構(gòu)成公司利益分配的主要機制；（3）保障合理的領(lǐng)導體制的高效率運行，特別是公司關(guān)鍵性人事安排與重大決策程序的合理性；這構(gòu)成公司治理的制衡機制。?（二）公司治理理論學派1、新古典經(jīng)濟學的公司治理理論：古典管家理論新古典經(jīng)濟學的假設(shè)：企業(yè)是具有完全理性的經(jīng)濟人，市場完全競爭，信息充分和資本自由流動。“古典信托責任關(guān)系”（無私的信托關(guān)系）：“有代理關(guān)系無代理問題”公司治理表現(xiàn)為“股東至上”的治理理念。?2、信息經(jīng)濟學的公司治理理論：委托代理理論

（1）“委托代理關(guān)系”：一種基于委托人的授權(quán)而發(fā)生的關(guān)系，委托人的利益依賴于代理人的行為而實現(xiàn)。委托代理關(guān)系“代理問題”代理成本信息經(jīng)濟學代理問題的治理公司治理代理成本最小化基本任務(wù)委托代理理論框架?（2）“代理問題”“代理問題”包括兩個相關(guān)的方面：一方面：代理人“經(jīng)濟人”本性，代理行為可能背離委托人的利益。另一方面：為防止代理人損害委托人的利益，委托人：其一，設(shè)立代理人的激勵機制；其二，設(shè)立代理行為監(jiān)督機制；其三，設(shè)立委托人的補償機制。?（3）“代理成本”“代理問題”產(chǎn)生“代理成本”（代理損失）。代理成本構(gòu)成：①委托人的監(jiān)督支出②代理人的保證支出③剩余損失（激勵支出）在大多數(shù)的交易中，委托人和代理人分別承擔監(jiān)督費用和保證費用代理關(guān)系的關(guān)鍵在于代理成本最小化?3、制度經(jīng)濟學的公司治理理論：不完全契約理論

“完全契約”的條件：（1）締約雙方對契約期內(nèi)可能發(fā)生的事件都能完全預(yù)見（2）當產(chǎn)生爭議時，第三方(法院)能夠強制執(zhí)行這2個條件在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中是難以具備的。因此，可執(zhí)行的契約總是不完全的。“不完全契約”是指由于個人的有限理性、外在環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，信息的不對稱和不完全性，契約當事人或契約的仲裁者無法證實或觀察一切，造成契約條款是不完全的。

?公司治理的基本問題現(xiàn)代契約理論認為，企業(yè)是一組契約的集合。在不完全契約條件下，在契約未預(yù)期事件發(fā)生時，誰行使決策權(quán)。企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的剩余是未確定的。因此，公司治理需要解決剩余控制權(quán)歸誰所有的問題。是公司治理的基本問題。?4、組織行為學說的公司治理理論：現(xiàn)代管家理論

組織行為學關(guān)于人性假設(shè)的改變：社會人，個體之間的差異是巨大的，其行為習慣與所處環(huán)境有相當緊密的聯(lián)系。人有時是競爭性的，有時又是合作性的，通常情況下是兩者兼而有之?，F(xiàn)代管家理論認為，成就、榮譽和責任等是比物質(zhì)利益更重要的激勵因素，經(jīng)營者出于對自身尊嚴、信仰以及內(nèi)在工作滿足的追求，會成為公司的好“管家”：現(xiàn)代股東至上理論。?（三）公司治理模式

1、公司治理模式的發(fā)展1）家族企業(yè)治理模式：主要特征是私人股東持有股份，股東以長期性、穩(wěn)定性投資為動機，資本市場不發(fā)達，控股權(quán)掌握在少數(shù)家族大股東手里。2）經(jīng)理主導治理模式：主要特征是股權(quán)高度分散，投資的穩(wěn)定性差，投機性強，且資本市場發(fā)達?？毓蓹?quán)掌握在經(jīng)理人手中。3）法人股東主導型治理模式：主要特征是股權(quán)結(jié)構(gòu)中機構(gòu)投資人即法人股東成為主導因素。這是戰(zhàn)后西方公司治理的主要方向。法人治理模式演變?yōu)椴煌Ｊ?2、法人治理結(jié)構(gòu)的不同類型（1）外部治理模式：（英美）市場導向型公司治理模式第一，依靠資本市場、經(jīng)理市場以及產(chǎn)品市場等外部市場對公司管理層進行監(jiān)督和控制。第二，“股東至上”的公司治理理念。第三，最大優(yōu)點是通過外部市場形成對經(jīng)營業(yè)績不良的經(jīng)理人產(chǎn)生持續(xù)的“替代壓力”。外部治理模式的前提條件：存在發(fā)達的資本市場和職業(yè)經(jīng)理人市場。缺陷：一是經(jīng)理人員的短期化行為，代理人追求公司股票的市場價格，而形成“市場泡沫”。二是公司內(nèi)部直接監(jiān)督機制缺損，“內(nèi)部人控制”可能導致“治理黑洞”。?（2）內(nèi)部治理模式：（日德）網(wǎng)絡(luò)導向型利益相關(guān)者治理模式

第一，通過金融機構(gòu)與法人交叉持股的方法實現(xiàn)公司治理。第二，理論基礎(chǔ)是現(xiàn)代管家理論。第三，股權(quán)集中度較高，治理通行“用手表決”的方式。第四，經(jīng)理人員的激勵機制主要是采取“年薪制”或“年功序列工資制”第五，廣泛協(xié)調(diào)相關(guān)利益者的關(guān)系。最大特點是公司代理問題的“內(nèi)部化”解決方式。由于缺乏發(fā)達的外部市場，控制權(quán)市場不發(fā)達，不能從根本上解決代理問題。?二、跨國公司治理（一）特點企業(yè)形態(tài)演變路徑業(yè)主制——合伙制——現(xiàn)代股份制單個企業(yè)——集團企業(yè)——跨國公司現(xiàn)有公司治理理論是按照第一條路徑來研究單一公司的治理集團企業(yè)與跨國公司治理研究不足?1、產(chǎn)權(quán)關(guān)系是超越國界的，具有超國家性2、跨國公司的治理結(jié)構(gòu)：集團公司治理海外子公司一般有2種情況：第一，由國內(nèi)母公司建立海外子公司。但母公司大多為集團公司。第二，子公司在境外設(shè)立子公司。作為投資人的子公司是受集團公司控股的，子公司董事會的大多數(shù)席位也是為集團公司所占有。國內(nèi)企業(yè)集團母子公司的關(guān)系是單一企業(yè)內(nèi)部的關(guān)系?？鐕臼菄鴥?nèi)企業(yè)集團與國外子公司的關(guān)系。?集團公司子公司（集團公司）子公司（集團公司）境外子公司境外子公司境外子公司境外子公司?3、跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)非股權(quán)安排股權(quán)安排參股控股?（二）不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下的跨國公司治理1、非股權(quán)安排條件下的跨國公司治理特點（1）由于沒有參股投資，跨國公司回避資本經(jīng)營風險；（2）子公司控制權(quán)分配沒有矛盾，但母公司可以通過合同方式實現(xiàn)對東道國公司的間接控制。（3）非股權(quán)安排較容易滿足東道國企業(yè)技術(shù)變動需求和東道國政府的技術(shù)進步政策要求，因此，容易為政府所支持。在非股權(quán)條件下，跨國公司對東道國企業(yè)的控制程度，主要取決于所提供的非股權(quán)資產(chǎn)的稀缺程度和壟斷優(yōu)勢程度。?2、參股條件下的跨國公司治理（1）公司組織結(jié)構(gòu)：跨國公司直接參與對股權(quán)結(jié)構(gòu)的架構(gòu)，參與董事會的建立。（2）企業(yè)控制權(quán)：股權(quán)比例決定，控制權(quán)仍然由東道國企業(yè)控制。但參股權(quán)決定跨國公司對子公司產(chǎn)生一定的影響。（3）規(guī)制成本：東道國政府通過規(guī)制，限制跨國公司控制權(quán)。跨國公司在參股條件下將付出“規(guī)制成本”。當規(guī)制成本超過跨國公司所能承受的范圍時，跨國公司便選擇退出。?3、控股條件下跨國公司治理1、控股權(quán)：股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理績效的關(guān)系，理論界尚無定論。常用分析方法：首先，選擇一定數(shù)量的樣本企業(yè)；然后，選擇衡量治理績效的參數(shù)：資產(chǎn)凈利潤率（凈利潤/總資產(chǎn)）總資產(chǎn)利潤率（總利潤/總資產(chǎn)）權(quán)益利潤率（利潤總額/股東權(quán)益）每股收益率（凈利潤/總股本）最后，通過回歸分析觀察變量之間的關(guān)系。?2、跨國公司控制權(quán)與東道國政府規(guī)制跨國公司對子公司的控制面臨東道國政府的限制。假定政府與跨國公司的談判只考慮稅收與談判成本。則雙方均衡收益：跨國公司收益=（P·Q）－T（P·Q）－CW政府的收益=T（P·Q）－CZ（P、Q分別為價格、產(chǎn)量；T為稅率；CW、CZ分別為跨國公司和政府的談判成本）在上述均衡收益關(guān)系式中，如果一輪談判結(jié)果是確定了T，而Q與談判成本（CW、CZ）也是給定的成本。唯一不確定的是價格P。這是一種不完全信息的合作博弈。在這種博弈關(guān)系中，跨國公司可以利用的策略是轉(zhuǎn)移價格?三、跨國公司治理理論流派上個世紀50、60年代開始，試圖建立“跨國經(jīng)營管理理論框架”。研究重點：跨國公司組織結(jié)構(gòu)上個世紀70、80年代，跨國公司治理理論進一步發(fā)展。研究重點：母子公司關(guān)系跨國公司組織結(jié)構(gòu)2個考察維度：金字塔結(jié)構(gòu)（官僚組織）與網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)跨國公司關(guān)系2個考察維度：母公司與子公司?海外子公司發(fā)展學派（1984——1997）母子公司關(guān)系學派（1978——1987）TNC進化過程學派（1976——1995）TNC戰(zhàn)略——組織結(jié)構(gòu)學派（1972——1985）1324官僚型組織網(wǎng)絡(luò)型組織母公司子公司研究對象組織的基本形態(tài)?BirkinshawandHood(1998)將已有的理論劃分成三大流派：母子公司關(guān)系學派子公司角色學派子公司發(fā)展學派。?(一)母子公司關(guān)系學派理論波蘭德（1976）赫蘭德（1981）從組織關(guān)系角度，運用交易費用理論對母子公司關(guān)系進行研究，其研究中心集中于決策的集權(quán)化和形式化，以及如何整合子公司的資產(chǎn)以使母公司的效用最大化基本觀點：1、母子公司等級結(jié)構(gòu)：跨國公司是中心主導型的，海外子公司僅局限于當?shù)氐匿N售和生產(chǎn)。2、母公司可以以一種相同的方式管理所有的海外子公司，并不是把海外子公司看作差異化網(wǎng)絡(luò)中的結(jié)點來對他們進行管理。3、海外子公司主要致力于發(fā)展與母公司之間的關(guān)系評價：該學派不僅忽視了海外子公司間職能與責任的不同，而且沒有看到海外子公司自身的權(quán)利與發(fā)展，即海外子公司所具有的主動權(quán)與自主權(quán)。?（二）子公司角色學派理論

巴特利和葛夏爾（1986）以社會網(wǎng)絡(luò)論為基礎(chǔ)研究子公司功能1、子公司的職能及所發(fā)揮的作用是各不相同的，每個地區(qū)的海外子公司都扮演著某種角色。2、跨國公司設(shè)立海外子公司的動機存在差異，控制機制各不相同。評價：1、強調(diào)海外子公司在跨國公司全球戰(zhàn)略中所承擔的角色是不同的。2、跨國公司可以根據(jù)自身的特點和戰(zhàn)略需要，把海外子公司劃分成不同的類型3、針對不同類型的子公司，建立不同的管理與控制機制但這種研究主要是靜態(tài)的?海外子公司角色分類（1）懷特和波因特根據(jù)海外子公司所承擔的業(yè)務(wù)的不同，把海外子公司劃分為：微型復(fù)制品型產(chǎn)品專家型合理化生產(chǎn)型戰(zhàn)略獨立型以銷售衛(wèi)星型等。?海外子公司角色分類（2）賈里奧和馬丁內(nèi)茲根據(jù)海外子公司與母公司的一體化程度及當?shù)鼗潭扔謱⒑Ｍ庾庸緞澐譃椋航邮苄头e極型自主型?海外子公司角色分類（3）巴特利特和戈夏爾根據(jù)海外子公司現(xiàn)有能力和當?shù)厥袌龅膽?zhàn)略重要性則把海外子公司劃分為：戰(zhàn)略領(lǐng)導者貢獻者執(zhí)行者“黑洞”?（三）子公司發(fā)展學派理論普拉哈拉德和多茲（1981）以演進理論和資源基礎(chǔ)論為理論基礎(chǔ)，認為海外子公司的發(fā)展是一個動態(tài)的過程，并不是長期固定充當某一角色，隨著子公司自身的發(fā)展和積累，最終會導致其扮演的角色改變?；居^點：1、子公司不是完全按照母公司的戰(zhàn)略意圖發(fā)展；2、海外子公司通過它的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系或自身能力積累有價值的資源，導致海外子公司相對于母公司的地位顯著提高，并且因此擴展了海外子公司活動的范圍3、海外子公司所扮演的角色也有所改變，直至成為戰(zhàn)略領(lǐng)導者。?子公司發(fā)展學派的理論意義1、該理論研究的重點是海外子公司角色和活動的演變，關(guān)注的是一個長期、動態(tài)的問題，2、該理論更注重研究海外子公司的角色或活動為什么并且怎樣隨時間的變化而變化。3、海外子公司發(fā)展理論在一定程度上彌補了前兩個理論的缺陷。?（四）跨國公司與海外子公司關(guān)系研究的發(fā)展趨勢研究重點：海外子公司特定角色下所特有的控制機制跨國公司海外子公司在發(fā)展過程中扮演著不同的角色，不同的角色承擔著不同的戰(zhàn)略任務(wù)。在不同的角色戰(zhàn)略下，海外子公司的控制機制的差異，因此而派生出一系列子公司所特有的組織結(jié)構(gòu)、母公司控制機制、人力資源管理、營銷管理問題。不同角色的海外子公司，在母公司特定戰(zhàn)略動機影響下，所采取的競爭戰(zhàn)略也有所不同。?四、跨國公司的外部監(jiān)管問題：監(jiān)管權(quán)歸屬1、缺乏適用于跨國公司的法律框架：

跨國公司并不具有真正意義上的法人資格（1）分公司不具有獨立的法人資格（2）子公司雖然為法人，但受國外的母公司控制，其國外性顯著2、跨國公司的管轄權(quán)并沒有一個普遍適用的國際標準：（1）英美法系評判國籍的標準是公司的“組建國”；（2）大陸法系評判國籍的標準則是“公司中心所在地”（總部所在地）。公司“中心地”與“組建地”一致，國籍是清楚的；二者不一致時，一些國家以“實際中心地”作為判斷標準，另一些國家則是以“實際控制”為判斷標準。3、公司的實際歸屬難以判斷：跨國公司越來越成為一個特殊的分工體系：管理與決策分散于跨國公司的不同部分，而且多國股東的契約安排?《國際公司法》可行嗎國別法只有在各國司法管轄權(quán)范圍內(nèi)才有完全的法律效應(yīng)，不能處理具有跨國性質(zhì)的跨國公司的活動。1977年《國際權(quán)利研討會》提出：制定《國際公司法》。前提條件：各國在公司的組建和運營機制上的法律條款是均衡的、一致的。而現(xiàn)實的困境在于：1）各國的公司法無法統(tǒng)一；2）跨國公司的反對。

?國際監(jiān)督在行動許多國際組織正在制定跨國公司國際規(guī)則。比較典型的有：1976年OECD：《多國企業(yè)指南》1999年OECD部長級會議：《OECD公司治理準則》1977年國際勞工組織（ILO）：《關(guān)于多國企業(yè)和社會政策原則三方聲明》1980年聯(lián)合國大會：《聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會控制限制性商業(yè)慣例公平原則和規(guī)則多邊協(xié)議》《沙利文原則》《色列斯原則》其中，《沙利文原則》和《色列斯原則》屬于民間組織的產(chǎn)物。沙列文是美國黑人民權(quán)運動的領(lǐng)袖，通用汽車公司董事會成員。1973年他組織包括通用汽車公司在內(nèi)的12家大公司一起制定了該原則。該原則的基本內(nèi)容是改善黑人家庭和社區(qū)條件。《色列斯原則》是15個環(huán)保組織于1989年發(fā)起制定的旨在保護生物圈、維護自然資源和能源等為內(nèi)容的環(huán)境責任準則。?五、跨國公司內(nèi)部治理（一）跨國公司代理成本跨國公司的委托代理關(guān)系：代理鏈的層疊性母公司股東（委托人）母公司董事會母公司總經(jīng)理子公司經(jīng)理代理人?跨國公司代理成本的構(gòu)成跨國代理成本外派代理人選聘費用代理人薪酬及海外津貼跨國監(jiān)督成本跨國經(jīng)營損失?選擇決策專業(yè)能力跨文化適應(yīng)能力家庭因素東道國因素國際環(huán)境跨國企業(yè)因素個人因素環(huán)境因素1、減少外派失誤：代理人選擇?2、代理人報酬的合理化選派跨國代理人比選聘國內(nèi)代理人的報酬一般要高，母公司還需負擔其家庭的生活費用，外派人員的收入也常是國內(nèi)收入的3－4倍。同一人員的不同派遣之間也會產(chǎn)生差異，派遣到發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的差距最為明顯，甚至在發(fā)達國家或發(fā)展中國家之間也會出現(xiàn)差距。?3、跨國監(jiān)督成本影響因素：一是投資子公司是否設(shè)立了董事會以及治理結(jié)構(gòu)完善程度二是母公司是否派駐專門的財務(wù)總監(jiān)三是聘請審計公司的服務(wù)費用?4、跨國代理人的在職消費辦公場地、設(shè)施交通費用旅游費考察費接待費用等。特點：1、比國內(nèi)代理人的在職消費高2、在職消費很難界定?5、跨國經(jīng)營損失跨國公司在發(fā)達國家投資公司規(guī)模比較大，競爭比較激烈，經(jīng)理人員由于能力問題或道德問題給公司造成的經(jīng)營損失往往比較大。?（二）跨國代理風險的決定

（代理人敗德風險）GaryBecker和Sdigler（1974）提出的“委托－代理模型”：△H＝H2-H1＝（1－a）y-(1－rT)a(w－v)/(1－r)（1）△H為經(jīng)理人的道德風險程度H1為經(jīng)理不從事道德風險活動時的預(yù)期總效用H2為經(jīng)理從事道德風險時的預(yù)期總效用y：經(jīng)理從事道德風險活動所得到的額外收益w：經(jīng)理的工資v：經(jīng)理從事道德風險活動被發(fā)現(xiàn)后所得到的收入T：經(jīng)理的任期r：經(jīng)理未來各期收益的貼現(xiàn)因子a：經(jīng)理的道德風險行為被發(fā)現(xiàn)的概率?對（1）式各變量求偏導：d△H/da=-y－(1－rT)（w－v）/(1－r)<0（2）d△H/dy=1－a>0（3）d△H/dw=-(1－rT)a/(1－r)<0（4）d△H/dT=a(w－v)rT㏑(r)/(1－r)<0（5）d△H/dr=a(v－w)[1+2r+…+(T－1)rT-2]<0（6）d△H/dv=(1－rT)a/(1－r)>0（7）結(jié)論：1、經(jīng)理人敗德風險與查處概率、工資水平、任期長短以及未來收益貼現(xiàn)因子等負相關(guān)2、經(jīng)理人員敗德行為與敗德收益以及敗德行為發(fā)現(xiàn)后收益等正相關(guān)?股份制改造與現(xiàn)代企業(yè)制度?

“深化國有企業(yè)公司制股份制改革，健全現(xiàn)代企業(yè)制度，優(yōu)化國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)，增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力?！?一、股份經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展（一）什么是股份經(jīng)濟

股份經(jīng)濟又稱股份制或股份制經(jīng)濟，它是指以入股的方式把分散的，屬于不同人所有的生產(chǎn)要素集中起來，統(tǒng)一使用，合理經(jīng)營，自負盈虧，按股分紅的一種財產(chǎn)組織形式。它的典型形式就是股份公司。（二）股份經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展（三）股份經(jīng)濟在我國的產(chǎn)生和發(fā)展情況?二、股份經(jīng)濟的特征和作用（一）股份經(jīng)濟的特征1.經(jīng)營聯(lián)合性2.投資主體多元性3.產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確性4.兩權(quán)分離性5.權(quán)利證券性6.投資風險性7.經(jīng)營管理科學性（二）股份經(jīng)濟的性質(zhì)?（三）股份經(jīng)濟的積極作用1.可以籌集大量的資金2.能夠把不同生產(chǎn)要素的所有者聯(lián)合起來3.促進資金的合理流動和增值4.有利于發(fā)展國際間的經(jīng)濟技術(shù)交流與合作5.有利于政企分開和促進國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制?三、股份公司和股票（一）股份公司的兩種主要形式1.股份有限公司及其特征（1）公司是法人（2）股東不得少于法定數(shù)目（3）股份有限公司是典型的資合公司（4）股份有限公司的資本總額平分為金額相等的股份（5）股份可以自由轉(zhuǎn)讓、交易（6）股東只承擔有限責任（7）賬目公開?2.有限責任公司及其特征（1）股東人數(shù)較少（2）公司的資本不必劃分為等額的股份（3）公司的股份不允許上市流通、轉(zhuǎn)讓（4）公司設(shè)立程序簡單（5）公司賬目不公開（6）公司股東負有限責任?（二）股票

1.股票的基本特征權(quán)利性流通性價格與面值的差異性風險性非返還性

?2、股票與債券的區(qū)別收益不同；本金與期限不同；反映經(jīng)濟關(guān)系不同；市場價格表現(xiàn)不同。?3、股票的種類

按股東享有權(quán)利和承擔風險的大小不同可分為普通股和優(yōu)先股；按票面有無記名可分為記名股票和不記名股票；按股票有無票面金額可分為有票面金額股票和無票面金額股票?4、股票價格與股票價格指數(shù)1、股票價格股票價格=股息收入/銀行存款利息率2、股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)是用來衡量整個股市價格水平的標準或尺度，它可以反映出股市價格中各種股票的平均