上市公司操縱利潤(rùn)行為一些思考策劃方案

—上市公司操縱利潤(rùn)行為一些思考策劃方案由于利潤(rùn)指標(biāo)在評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)成果和盈利力量對(duì)如此重要，一些上市公司便利用利潤(rùn)指標(biāo)大做文章。文秘公文網(wǎng)版權(quán)全部上市公司對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操縱一般處于兩個(gè)時(shí)期，一是上市從前為提高發(fā)行價(jià)格對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾；二是上市以后為了防止虧損或取得配股資格所做的“盈利調(diào)整”。從兩年前的“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的破滅”大事到20XX年發(fā)生的“銀廣夏業(yè)績(jī)做假”大事和“st九州的會(huì)計(jì)造假”大事等，上市公司操縱利潤(rùn)行為所造成的影響是非常惡劣的，極大地挫傷了廣闊投資者的信念，而且還引發(fā)了公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)危機(jī)一位證券市場(chǎng)的“公正、公正、公開(kāi)”原則受到極大的侵害。這無(wú)疑阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，其危害性是不言而喻的。基于此，本文就上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因，以及加以遏止的對(duì)策試作論述。一、上市公司操縱利潤(rùn)行為產(chǎn)生的原因（－）內(nèi)部掌握環(huán)境的失利——上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的不完善。20XX年，注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布《審計(jì)準(zhǔn)則公告第78號(hào)》（sas78），20XX年1月起正式施行。準(zhǔn)則將內(nèi)部掌握定義為：“由一個(gè)企業(yè)的董事長(zhǎng)、管理層和其他人員完成的過(guò)程，旨在為以下目標(biāo)提供合理保征：（1）財(cái)務(wù)報(bào)告的牢靠性；（2）經(jīng)營(yíng)的效果和效率；（3）符適宜用的法律和法規(guī)?！痹摐?zhǔn)則將內(nèi)部掌握劃分為五種成份：掌握環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、掌握活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控。其中掌握環(huán)境是構(gòu)成一個(gè)單位的氣氛，影響內(nèi)部人員掌握其他成份的基礎(chǔ)。它包括董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)（如董事會(huì)是否獨(dú)立于管理層）組織結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。因此，掌握環(huán)境是內(nèi)部掌握的核心，是其他掌握要素的基礎(chǔ)，確定了其他掌握要素能否發(fā)揮作用和如何發(fā)揮作用，直接影響掌握目標(biāo)的完成?，F(xiàn)代企業(yè)制度要求公司建立標(biāo)準(zhǔn)的法人治理結(jié)構(gòu)。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層相互監(jiān)督、相互制約。眾所周知，我國(guó)的上市公司大部分是由國(guó)有企業(yè)改制而成其股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，其中國(guó)有股與法人股所占重較大且不能流通。從而影響了公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心，而標(biāo)準(zhǔn)的公司法人治理結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要看董事會(huì)能否充足發(fā)揮作用。目前我國(guó)上市公司中，國(guó)有股“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，造成了董事會(huì)往住校內(nèi)有股的代表所掌握。而國(guó)有掌握權(quán)的不明確性，、使國(guó)有股權(quán)形同虛設(shè)，內(nèi)部管理者成為公司現(xiàn)實(shí)上的掌握者，皮過(guò)來(lái)掌握公司董事會(huì)。改制后上市的相當(dāng)多的國(guó)有企業(yè)中，公司的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理往往兩職合一。而兩職合一勢(shì)必導(dǎo)致董事會(huì)監(jiān)督獨(dú)立性的喪失。以“鄭百文經(jīng)驗(yàn)的破滅”大事為例：1988年“鄭百文”在全國(guó)商業(yè)批發(fā)行業(yè)中領(lǐng)先進(jìn)行股份制改革。當(dāng)時(shí)該公司不具備上市資格。為了到達(dá)“上市圈錢(qián)、籌集資金”的目的，該公司專向組建了做假帳的班子，把虧損做成盈利，在上市申請(qǐng)文件中稱“1986年至20XX年1o年間，銷售收入增長(zhǎng)45倍，”利潤(rùn)增長(zhǎng)36倍，20XX年銷售收入41億元”。在強(qiáng)盛公關(guān)掩護(hù)下，該公司20XX年上市。上市后，該公司連續(xù)掩蓋虧損，制造帳面僅盈利，公司帳目一片混亂。上市后的鄭百文．其第一大股東“鄭州市國(guó)有資產(chǎn)管理局”持股14．％，前十大股東持股僅占26％，流通股為54％。第一大股東將所持國(guó)有股股技劃歸與鄭百文同一法定代表人的鄭州百文集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)，由此而造成了外部力量無(wú)法參預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)決策。因此，以國(guó)有股為主導(dǎo)的上市公司，由于國(guó)有股權(quán)的有效持有主體缺位，致使國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛置，大股東不能直接對(duì)公司實(shí)施監(jiān)控。況且就上市公司而言，由于全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離，投資者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著明顯的信息不對(duì)稱和利益沖突，在這種情況下，假如沒(méi)有必要的監(jiān)控手段，經(jīng)營(yíng)者就可能實(shí)行包括會(huì)計(jì)在內(nèi)的全部手段來(lái)謀取自身的利益，利潤(rùn)操縱也就在所難免。（二）經(jīng)理人鼓勵(lì)與約束機(jī)制的失效。由于國(guó)有控股上市公司通常由國(guó)有企業(yè)改制而成，原國(guó)有企業(yè)的高級(jí)管理人員成為股份公司的董事和經(jīng)理人，他們?cè)诤艽蟪潭壬险莆罩镜慕?jīng)營(yíng)決策，由于缺乏有效的鼓勵(lì)與約束機(jī)制，許多人并不能自覺(jué)維護(hù)公司利益，因此必定造成一些上市公司經(jīng)營(yíng)的低效率。上市公司操縱利潤(rùn)行為的一些思索，據(jù)對(duì)上市公司經(jīng)理人員年薪水平與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的抽樣調(diào)查顯示，上市公司經(jīng)理人員的酬勞水平與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在“弱性相關(guān)”，酬勞結(jié)構(gòu)不合理，形式單一。這意味著年薪制并不存在對(duì)經(jīng)理人的.有效鼓勵(lì)。即貨幣酬勞、持股水平與公司業(yè)績(jī)并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。國(guó)有控股上市公司的突出問(wèn)題是內(nèi)部人掌握，即經(jīng)理層作為內(nèi)部董現(xiàn)實(shí)際掌握著公司的（）經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)，約束機(jī)制的作均難以復(fù)種糧簡(jiǎn)單使公司經(jīng)理人員為了謀求自身利益，去查找個(gè)人致富的捷徑。如某上市公司的控股股東與某財(cái)務(wù)公司聯(lián)手，大量買(mǎi)進(jìn)該上市公司的股票，再以虛構(gòu)的利潤(rùn)制造出“利好消息”，以刺激股價(jià)的大幅上揚(yáng)。然后伺機(jī)大量地拋出所持有的股票來(lái)牟取暴利。鼓勵(lì)的弱化與約束機(jī)制的失利，其結(jié)果刺激了相關(guān)當(dāng)事大實(shí)行不當(dāng)?shù)男袨槿ネ瓿勺陨砝娴淖畲蠡?。（三）?huì)計(jì)掌握財(cái)之地我國(guó)上市公司的國(guó)有股權(quán)過(guò)度集中，董事會(huì)成員和經(jīng)理成員高度重疊，產(chǎn)生了內(nèi)部人掌握、董事會(huì)職能先又上市公司與但股大股東之間的不正常關(guān)聯(lián)交易等現(xiàn)象。這種現(xiàn)象直接導(dǎo)致虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的生成。中國(guó)的證券市場(chǎng)已發(fā)展了十多年，而可用以標(biāo)準(zhǔn)上市公司會(huì)計(jì)處理的《股份有限公司會(huì)計(jì)制度一一會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表》于20XX年1月1日才執(zhí)行，《證券法》始終到20XX年7月1日才實(shí)施。一些有關(guān)的詳細(xì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則主要在20XX年、20XX以去20XX年才逐步實(shí)施，尤其是標(biāo)準(zhǔn)舞弊的獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則第五號(hào)也是在20XX年1且1日才實(shí)施的?！稌?huì)計(jì)法》在修改前。對(duì)提供虛假時(shí)會(huì)會(huì)計(jì)信息的責(zé)任主體沒(méi)有明確規(guī)定；相關(guān)的法律、法規(guī)還過(guò)于原則化，缺乏可操作性，致使上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊問(wèn)題得以逃逸于法律約束之外?！般y廣夏”披露的200o年度凈利潤(rùn)為4.18億元，該公司全年凈利潤(rùn)漲幅高居滬深兩市第二。據(jù)悉，“天津廣夏”是“銀廣夏”主要利潤(rùn)來(lái)源，“天津廣夏”所標(biāo)榜的高科技二氧化碳超臨界萃取技術(shù)以及通過(guò)運(yùn)用該技術(shù)完成的近乎天文數(shù)字的利潤(rùn)，被“銀廣復(fù)”吹噓得近乎荒唐。當(dāng)投資者目睹了“銀廣夏”的造假行為之后，感到驚心動(dòng)魄?！般y廣夏”的公然造假造成的不僅是七、八十億元人民幣在二級(jí)市場(chǎng)“蒸發(fā)”，而且還引發(fā)了公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信譽(yù)危機(jī)。如，st九州20XX年定向募集股金沒(méi)有足額到位。在20XX年公開(kāi)發(fā)行股票申報(bào)材料中，虛增20XX年利潤(rùn)1929萬(wàn)元，虛增20XX年利潤(rùn)1520萬(wàn)元，應(yīng)增20XX年利潤(rùn)1704萬(wàn)元，三年虛增利潤(rùn)分別占申報(bào)利潤(rùn)總額的50.3％、42.3％和35.8％；上市后，又應(yīng)增20XX年度利潤(rùn)1798萬(wàn)元，虛增20XX年度利潤(rùn)3384萬(wàn)元，并在20XX年的配股申報(bào)材料中對(duì)前三年的利潤(rùn)做了虛假陳述。而福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻為st九州出具了發(fā)行前三年無(wú)保存看法的審計(jì)報(bào)告，在st九州上市后，又為其出具了含有虛假內(nèi)容的20XX年、20XX年和20XX年度審計(jì)報(bào)告。據(jù)有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)主要責(zé)任人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等處以警告、罰款、暫停從業(yè)資格一年等懲罰。二、上市公司操縱利潤(rùn)行為的對(duì)策（－）內(nèi)部掌握環(huán)境的強(qiáng)化。綜上所述，我們認(rèn)為，從掌握環(huán)境入手，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度的組織結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會(huì)的職能及其獨(dú)立性。例如。恰當(dāng)降低上市公司國(guó)有股股權(quán)比重。進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效設(shè)計(jì)、運(yùn)作上市公司獨(dú)立董事（非財(cái)產(chǎn)關(guān)系董事）制度，從根本上解決董事會(huì)構(gòu)成單一、其成員根本上來(lái)自控股股東的現(xiàn)象。pt鄭百文20XX年1月4日刊登公告稱，公司現(xiàn)任全體董事已懇求辭去董事職務(wù)。在新一屆董事會(huì)中已包括了獨(dú)立董事在內(nèi)。公司還確定建立重組監(jiān)督委員會(huì)，該委員會(huì)由全體獨(dú)立董事組成。公司監(jiān)事會(huì)也將全部換班?！皣?guó)有股減持”方案的推出和獨(dú)立董事制的建立，將是對(duì)“內(nèi)部人掌握”的遏制手段，有助于減弱內(nèi)部人掌握的力度和范圍，完成上市公司真正意義上的有效治理，提高市場(chǎng)效率，節(jié)約交易本錢(qián)。（二）鼓勵(lì)優(yōu)化?，F(xiàn)代企業(yè)制度的根本特征在于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上完成了全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離，以及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的托付代理關(guān)系。由于托付人和代理人之間的信息不對(duì)稱，二者目標(biāo)也可能不全都，托付人欲完成自身目標(biāo)的最大化，必定要實(shí)行各種方式對(duì)代理人的行為進(jìn)行鼓勵(lì)與監(jiān)督。一方面要解決經(jīng)理人員在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)自主地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，管理公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；另一方面，要形成對(duì)公司經(jīng)理人員有效的鼓勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制，使他們能以股東的利益為行事準(zhǔn)則，從而保障全部者利益，削減投資者由于經(jīng)理人的自利行為而蒙受的損失。對(duì)于代理人的鼓勵(lì)機(jī)制，使代理人的酬勞與企業(yè)的資產(chǎn)增值和企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展相聯(lián)系，可削減代理人的短期行為和時(shí)機(jī)主義行為，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，托付人可實(shí)行內(nèi)部約束機(jī)制如股東可通過(guò)董事會(huì)更換不能有效地經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，以及外部約束機(jī)制如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的優(yōu)勝劣汰，來(lái)約束代理人的不標(biāo)準(zhǔn)行為。（三）會(huì)計(jì)掌握強(qiáng)化。修改和完善相關(guān)法律，強(qiáng)化會(huì)計(jì)掌握，對(duì)遏制上市公司利用關(guān)聯(lián)交易手法來(lái)操縱利潤(rùn)，具有重要作用。20XX年1月財(cái)政部發(fā)布了修訂的“債務(wù)重組”和“非貨幣性jiao易”等五項(xiàng)詳細(xì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。如修訂前的“債務(wù)重組”準(zhǔn)則，將重組收益作為經(jīng)營(yíng)成果，通過(guò)利潤(rùn)分配，過(guò)渡到未分配利潤(rùn)，增加凈資產(chǎn)；修訂后的準(zhǔn)則將重組收益作為非經(jīng)營(yíng)性損益，直接計(jì)入資本公積?！敦?cái)政部關(guān)于鄭百文資產(chǎn)與債務(wù)重組中有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題的復(fù)函》充足表達(dá)了這一思想。假如“山東三聯(lián)”重組“鄭百文”勝利，據(jù)重組協(xié)議和修訂前準(zhǔn)則，“信達(dá)”豁免的約15億債務(wù)能增加“鄭百文”每股利潤(rùn)7.32元；但按新準(zhǔn)則，即便重組勝利，重組收益應(yīng)當(dāng)計(jì)入資本公積，無(wú)法影響利潤(rùn)和彌補(bǔ)虧損。所以修訂后的“債務(wù)重組”準(zhǔn)則了上市公司利用豁免債務(wù)、債轉(zhuǎn)股等形式提高業(yè)績(jī)的做法。而修訂后的“非貨幣性jiao易”