商務(wù)英語閱讀譯文高教版

商務(wù)英語閱讀譯文高教版

第1課

主課文譯文

新長征

—中國制造n這個標記很久以前就不新鮮了，它貼在鞋子上、玩具上、服裝上，以及為

跨國公司制造的其他商品上，世界各地到處可見?，F(xiàn)在真正新鮮的是以中國品牌出售的中

國制造的商品。目前中國只有為數(shù)不多的幾家公司擁有足夠的財力和管理知識來打造國際

名牌；其余的絕大多數(shù)公司還在為在國內(nèi)獲得知名度而努力奮斗著。但是正在海外市場上

試水的各大先鋒公司，很有可能把事情做大。

一些人認為，在創(chuàng)業(yè)精神飽滿的本地管理層的協(xié)助下，或者在一些想在其產(chǎn)品系列里添

加新產(chǎn)品的外國公司的協(xié)助下，中國商品在極具競爭力的價格的基礎(chǔ)上，若把賣點放在產(chǎn)

品質(zhì)量和異國情調(diào)上，那末10年之內(nèi)，中國品牌將一個一個地走向全球?？偛吭谙愀鄣?/p>

廣告公司中國精信(GreyChina)的執(zhí)行董事陳一木丹(VivecaChan)說：一如果世界

上只有一個國家具備創(chuàng)立全球品牌的潛力，那么這個國家就是中國。II短期之內(nèi)，中國

商品最有希望打入國際市場的當屬中草藥和特色食品，當然也包括那些體現(xiàn)中國浪漫并具

有異國情調(diào)的產(chǎn)品，例如化妝品、時裝和音樂作品。中國總部設(shè)在上海的泰勒?娜爾

森?索福瑞(TaylorNelsonSofres)市場調(diào)研公司的中國區(qū)總經(jīng)理KevinTan說：一與

中國相聯(lián)系的神秘色彩還有許多?；瘖y品是種靠形象推銷的產(chǎn)品，假如你要做化妝品，你

會一下子就發(fā)現(xiàn)，中國化妝品來頭不小。II努力走向世界的中國品牌還有一些領(lǐng)導(dǎo)時尚潮

頭的飲料和啤酒品牌，也包括家用電器等具有品牌潛力的產(chǎn)品，它們都能以競爭性的價格

提供高品質(zhì)的產(chǎn)品。這些中國品牌中的一部分，最終將會通過合資、兼并和收購的途徑

走向國際市場。而對于合資雙方中的外國投資者來說，這些品牌則將成為他們更快地進入

中國消費市場和銷售渠道的載體，同時這些中國品牌也能進一步充實國外投資者在國際市

場上已經(jīng)確立的優(yōu)質(zhì)品牌的陣營。整個20世紀90年代，一中國品牌II這個概念一直在

發(fā)育著，而目前在國內(nèi)受到的重視更大了。雖然國內(nèi)市場依然需求旺盛，但是一批國有企

業(yè)，包括一些上市公司，現(xiàn)在都認為自己的產(chǎn)品和管理已經(jīng)有所提高，因而都在力圖樹立

自己的國際品牌。在中國的合資企業(yè)認為，他們的產(chǎn)品被國外的消費者看作具有東方異

域情調(diào)，因而具有一定的優(yōu)勢，同時在質(zhì)量上，又可以在任何地方與國外品牌展開競

爭。品牌國際化可以帶來更多的收益，同時可以提升公司在國內(nèi)的形象，從而吸引那些

注重品牌與地位的國內(nèi)消費者購買。例如，中國軟飲料制造商健力寶公司的總裁韓為先

(音譯)說，健力寶在海外開發(fā)自己的市場，有一部分原因是為了在中國公眾中一樹立

良好的形象II,這種國際化的形象反過來可以增加健力寶在中國國內(nèi)的銷售。但是，建

立品牌需要時間、資金和對市場的洞察力。一些中國品牌依靠具有競爭力的定價打入了國

際市場，但同時也運用了其他策略。健力寶強調(diào)它的飲料適合亞洲人口味，定位為能夠補

充水分的運動飲料，是中國運動員的首選。而空調(diào)制造商美的正努力獲得更大的品牌認

同。海爾是中國領(lǐng)先的家用電器生產(chǎn)商之一，海爾等公司的戰(zhàn)略很明確，不在價格上做文

章，而是靠產(chǎn)品質(zhì)量、高效的分銷和售后服務(wù)贏得市場。再舉個例子，亞洲戰(zhàn)略投資有

限公司(即Asimco)是由美國直接投資的公司，他們最近收購了五星啤酒，并且把五星啤

酒定位成高檔品牌。當然，正如總部在香港的廣告公司中國精信(GreyChina)的執(zhí)行

董事陳一木丹(VivecaChan)指出的，國際化營銷并不等于國際化品牌。而且，對中國

企業(yè)而言國際化品牌還處于一個初級階段。設(shè)在青島的中國青島啤酒的海外部經(jīng)理楚梁津

（音）說，首當其沖的是推廣國際化品牌的投資資金很難到位。他解釋說：一用于再投入

促進品牌在海外形象的資金不得超過我們的出口銷售總額的5%II。他又說青島啤酒正努

力游說外匯管理局更改對國有企業(yè)的這項規(guī)定。但由于政府強調(diào)防止外匯流失，取消這項

規(guī)定的機會渺茫。上述5%的海外投資限制只針對國有企業(yè)，肯定阻礙了中國品牌的發(fā)

展。相對而言，私有企業(yè)有較大的投資自由。例如健力寶公司為了在美國市場上推廣健力

寶品牌，已經(jīng)投資了大約1000萬美元。但是該公司總經(jīng)理李經(jīng)緯（音譯）明白這點錢是

微不足道的。坐在三水健力寶生產(chǎn)基地的辦公室里（三水市距離廣州有40分鐘的車

程），李總經(jīng)理估計，健力寶要想在美國確立其品牌知名度，公司需要開支的費用至少在

5000萬到1億美元之間。他相信消費者會喜歡健力寶的系列運動飲料和軟飲料（味道極

似可口可樂公司的可口可樂、雪碧和橙汁芬達），但他又說：一我們需要資金來宣傳自

己II。可口可樂香港公司副總裁兼可口可樂中國公司海外事業(yè)部B.C.Lo經(jīng)理說：一我

不敢肯定健力寶是否真正能夠進入美國市場，或者能夠發(fā)展成為一個國際品牌，但可以肯

定的是在中國市場，健力寶是可口可樂一個1

強有力的競爭對手。II實際上，健力寶產(chǎn)品已經(jīng)出口了20多個國家。但是要想成為一

個真正的有實力的海外市場競爭者，健力寶還需要投入大量的金錢和時間。去年，健力寶

在美國市場上只銷售了20萬箱飲料（一箱24瓶或聽）。雖然健力寶已經(jīng)在美國投資舉

辦了一系列的促銷活動：1997年捐款10萬美元救助美國洪災(zāi)；在美國小姐選美大賽上大

做廣告；1997年贊助兩萬美元舉辦一健力寶杯II高爾夫球錦標賽，但是比起可口可樂公

司的促銷活動來，健力寶公司的這些市場促銷就是小巫見大巫了。中國品牌在國際市場

上大有希望的一個領(lǐng)域是中低技術(shù)水平的白色家電業(yè)。據(jù)估計，中國品牌的電冰箱和洗衣

機大約占了國內(nèi)市場的90%,空調(diào)70%—80%,彩電60隊香港A.T.科爾尼咨詢公司副總裁

菲利普?戴說：一很多行業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)得到了很大的提高，具有很強的適銷性。我們

注意到，中國各家公司強化了營銷工作。II海爾是中國最為著名的家電品牌之一。在精

力充沛的總裁張瑞敏的領(lǐng)導(dǎo)下，該公司從原來的一個虧損企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橛心芰ο蚝Ｍ獬隹诋a(chǎn)

品的大公司。該公司聲稱，日本進口洗衣機的60%是它的產(chǎn)品，美國市場上36升到180

升電冰箱市場份額的20%由它控制。去年前11個月，海爾向美出口電冰箱1560萬美

元，而1997年全年為1260萬美元。上海的荷蘭銀行所屬的證券部的一位分析師馬利

歐?朱說，海爾的營銷團隊為該公司在歐洲建立起了知名度，目前又在美國開展工作。馬

利歐?朱補充說，一海爾在當?shù)卦O(shè)立了?些研究中心，這些研究中心給公司提供最新的市

場需求信息。海爾的廣告攻勢很凌厲，研發(fā)工作也很出色。II張瑞敏說，海爾的優(yōu)勢在于

產(chǎn)品質(zhì)量高，銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)好。與大多數(shù)跨國公司相比，海爾在營銷方面的開銷的確

不算很多。在美國，海爾的促銷預(yù)算僅僅占其在美國銷售額的1%,可以說微不足道。海爾

在紐約的第五大道已經(jīng)開了一家專賣店，并于3月聘請了洛杉磯的一家設(shè)計公司，讓其

根據(jù)美國消費者的喜好來設(shè)計冰箱。張瑞敏坦言：在美國普通消費者心目中，海爾還沒

有一發(fā)展成為一個真正的品牌II,但同時他也指出，海爾品牌正開始得到冰箱制造商、

分銷商和專賣店的一些認可。美國市場上的另一個中國品牌是美的公司，這是一家集體

企業(yè)，在廣州大量生產(chǎn)空調(diào)。1997年，美的公司的銷售收入達到了3.865億美元，其中

7,000萬美元來自出口。公司海外部主管彭強說，美的于1998年開始致力于開發(fā)海外市

場，預(yù)計今年銷售總額將達到6.04億美元，其中出口額將達到8,000萬美元。彭強相

信，美的開發(fā)海外市場的一時機已經(jīng)成熟II,美的公司將雙管齊下，同時在價格上和品牌

認知度上展開競爭。彭強還說，一為了進一步提升美的品牌的認知度，我們將參加更多的

海外展覽會，同時我們已經(jīng)擴大了廣告宣傳力度，特別是在香港U。中國品牌借助于外

國公司的力量，往往具有營銷預(yù)算大幅度增加和更易獲得管理知識兩方面的優(yōu)勢。然而這

些外國公司的收購行為有著更大的目標，盡管它們購買這些中國品牌的目的，一般都是

為了獲得其在中國的消費市場和分銷渠道。香港A.T.科爾尼咨詢公司副總裁菲利普?戴

說：一買斷中國品牌的跨國公司并不打算把這些中國品牌的業(yè)務(wù)局限于中國國內(nèi)市場。它

們并不一定要立即被拿去與海外的優(yōu)質(zhì)品牌進行競爭，但是有可能拿到其它的細分市場上

去參與競爭。我認為，從長遠來看，中國品牌將成為跨國公司在國際市場上強有力的競爭

對手。II以英荷合資的聯(lián)合利華為例，它是世界上最大的消費品公司之一，每年的銷售

額大約500億美元。這個巨型公司于7月購買了主營泡菜和醬油的中國品牌一老蔡II,

目標是五年內(nèi)打入國際市場。為了讓消費者熟悉這個品牌，聯(lián)合利華專門投入了一筆費

用，但不愿透露具體的數(shù)字。亞洲戰(zhàn)略投資管理(Asimco)公司于1995年取得了對五星

啤酒的控股權(quán)，當時這是一家已有80年生產(chǎn)歷史的國有啤酒釀造廠，廠址在北京。

Asimco公司北京辦事處負責(zé)人JackPerkowski表示，這個品牌經(jīng)過全面革新、重新包裝

并且以溢價轉(zhuǎn)賣后，將在海外市場匕與青島啤酒展開激烈的競爭。青島啤酒自1978年以

來就出口北美市場，最近三年在北美市場的年銷售額大約是700萬美元。英國某經(jīng)紀公司

駐港的一位啤酒行業(yè)的分析師認為，相比之下，五星啤酒將會一成為美國進口的啤酒品牌

中進口數(shù)量少于青島啤酒的品牌之一II。五星啤酒之所以進軍美國市場這么快，原因之一

是Asimco公司選擇了佛羅里達州的北方飲料公司作為批發(fā)商，而這個公司的工作效率非

常高。首批四個集裝箱的五星啤酒于9月運抵美國。Asimco公司北京辦事處負責(zé)人Jack

Perkowski估計，如果一切進展順利的話，大約兩到三年之后，Asimco公司每年將在美

國賣出300萬箱的五星啤酒，五星啤酒也將擠入在美國最為暢銷的25個外國品牌的行

列。目前排在這個暢銷名單首位的是墨西哥的一克羅娜(Corona)II品牌啤酒。紐約的化

妝品企業(yè)高帝公司也極具擴張野心。1996年，高帝公司和靳羽西化妝品公司合資在中國

成立了一家合資企業(yè)。靳羽西化妝品(Yue-SaiKanCosmetics)公司成立于此前四年，

老板是充滿魅力的美籍華人靳羽西。靳羽西出生在中國，如今在她的祖國可謂家喻2

戶曉。羽西公司在法律上是一個全資的美國公司，卻是中國彩妝市場上的主導(dǎo)品牌。通

過這次聯(lián)合，高帝公司幾乎一夜之間成了中國市場上的首選品牌。該合資企業(yè)于10月又

在上海投資2000萬美元開辦了一座工廠，還設(shè)立了研發(fā)中心。高帝公司的執(zhí)行副總裁

Jean-AndreRougeot說：一我們想把羽西品牌做成中國的第一個化妝品國際品牌。中國

作為一個經(jīng)濟強國將會在未來的五到十年繼續(xù)繁榮發(fā)展下去。作為這種發(fā)展的一部分，人

們將看到越來越多的中國品牌。IIRougeot認為，那些有過敏性肌膚的西方女性招對主要

成分是中草藥的化妝品感興趣。靳羽西也表示：一我們試圖把亞洲最好的原材料與西方的

技術(shù)相結(jié)合，例如含有桔花和綠茶成分的唇膏。II也許這種東西方的結(jié)合未必能吸引所

有的消費者，但是許多業(yè)內(nèi)人士都肯定，這種結(jié)合將有助于中國品牌打入國際市場。

第2課

主課文譯文

新經(jīng)濟

它的真實性有幾多？新經(jīng)濟是否存在呢？不久以前，在增長強勁和市場繁榮之時，回

答好像非常明確肯定。但隨后出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條。今年上半年，生產(chǎn)的年增長率只有1%——而

且還有可能發(fā)生全面衰退。許多大學(xué)者都以為新經(jīng)濟沒救了?，F(xiàn)在他們開口就是一泡沫經(jīng)

濟II?，F(xiàn)在下結(jié)論為時尚早。我們認為，如果定義恰當，新經(jīng)濟確實存在，不但新經(jīng)濟

現(xiàn)在存在，而且還將繼續(xù)存在下去。我們認為，九十年代后期的供大于求、2000到2001

年的股市暴跌，這兩者的合力作用，遮住了人們的視線，看不到美國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)上發(fā)生

了根本性改變。新經(jīng)濟絕不意味著商業(yè)周期的終結(jié)。蕭條還會出現(xiàn)。它也不意味著市盈率

會直沖電離層。新經(jīng)濟過去是——現(xiàn)在還是------個快速增長而沒有通貨膨脹的經(jīng)濟，它

完全不同于1973-1975年間漫長的衰退，因為推動生產(chǎn)力增長的是科學(xué)技術(shù)，美國金融系

統(tǒng)是全世界最好的，創(chuàng)業(yè)的能量通過自由化而得到釋放。展望未來，我們對近期保持謹

慎的態(tài)度。但對兩三年的前景還是保持樂觀。自九十年代中期以來，勞動生產(chǎn)率——每小

時工作時間的產(chǎn)出——即使在最近下調(diào)后仍一直以每年2.4%速率增長。這些增長很有可能

會繼續(xù)下去，但速度可能要放慢。與此同時，移民有助于增加勞動力。總而言之，美國國

內(nèi)生產(chǎn)總值的增長很有可能保持在3.5%。與1973-75年階段2.8%的增長相比較，這一增

長是健康的。再者，這個增長率低于九十年代后期4%以上的過熱增長，是安全的——它和

整個二十世紀的平均增長率是一致的。二十世紀美國經(jīng)歷了世界歷史上最大的財富增長。

其他國家看來也同意這觀點。通過投資于美國的短期國債和新建汽車工

廠等美國資產(chǎn)，他們把賭注押在了美國經(jīng)濟的長期增長。與此相反，短期前景就不那

么看好了。那些原以為新經(jīng)濟意味著永久的好時光的人遭到現(xiàn)實沉重的打擊。隨著快速增

長，新經(jīng)濟也更容易受到不穩(wěn)定源的影響。科技投資的周期性起伏異常大。發(fā)明創(chuàng)造過去

一直由相對比較穩(wěn)定的公司研發(fā)預(yù)算和政府撥款提供資金，現(xiàn)在受到

了風(fēng)險投資家融資的波動和原始股上市價格低迷的雙重夾擊。開放使得過去封閉的行

業(yè)，如電信和電力公司，也面臨不可預(yù)測的市場競爭。如果說全球化意味著對科技的投資

冷潮全球化，而不是以前那樣，有的地方冷，有的地方熱，那么全球化也可能增大了不穩(wěn)

定性?？偟膩砜?，好消息多于壞消息。到目前為止，美國經(jīng)濟看來很有可能躲過今年的

蕭條，盡管很危險。經(jīng)濟蕭條僅限于幾個行業(yè)，像互聯(lián)網(wǎng)公司和通訊設(shè)備制造商。雖然資

本開支的急劇下滑使2001年第二季度經(jīng)濟增長減少了兩個百分點，但整個經(jīng)濟還是有所

增長。美聯(lián)儲短期內(nèi)連續(xù)多次降息支持了消費支出和住房支出。低利率抵消了由科技股引

發(fā)的股票市值縮水給消費者帶來的打擊。簡言之，新的不穩(wěn)定源雖然很嚴重，但還不足以

把整個經(jīng)濟拖下水，進入蕭條。經(jīng)濟何時全面反彈，歸根結(jié)底要看業(yè)界什么時候動真格

投資更新工廠和設(shè)備。就目前而言，他們還不愿意購買新的設(shè)備，因為他們手頭還有很

多上一次投資熱積壓下來的存貨。工業(yè)開工率只有77船處于1983年以來的最低水平。

公司接訂單發(fā)貨都是庫存，沒有新生產(chǎn)。大衛(wèi)?A?維斯，標準普爾公司（和《商業(yè)周

刊》一樣，同屬McGraw-HiH集團公司）的首席經(jīng)濟學(xué)家說，這一次的商業(yè)周期，和五十

年代的一次相似：資本支出是國民生產(chǎn)總值中第一個下滑，卻是最后一個復(fù)蘇。創(chuàng)新的

浪潮。最好的結(jié)果是：資本支出最終在明年的某個時候回升。庫存降低后，公司必須添

置新設(shè)備，購買新軟件。還有，他們已有的一些設(shè)備會落伍。在競爭異常激烈的商業(yè)社

會，落后的設(shè)備即使還有幾年的使用壽命，公司也不能留著繼續(xù)使用。能3

降低成本的設(shè)備會有需求。當資本支出回歸正常，經(jīng)濟最晚可在一年內(nèi)全面復(fù)蘇。藍籌

股經(jīng)濟指標去年對50位經(jīng)濟學(xué)家做了問卷調(diào)查，把今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長定在1.8%,

明年3%,2002年底的年平均增長率則定為3.5%o下一輪增長看來和上一?輪可能會有所

不同，原因是引領(lǐng)銜增長的公司重新洗牌。破譯人類基因組密碼引發(fā)創(chuàng)造浪潮，制藥和生

物技術(shù)公司很可能乘勢快速擴張。至于信息技術(shù)，人們的期待亦喜亦憂。很難預(yù)測誰能制

造出更快的路由器，或者鋪設(shè)跨越草原和大洋的更大容量的光纜，從而獲得蓬勃的發(fā)展。

消費者和商界現(xiàn)在所需要的是能立即產(chǎn)生實實在在的效益的系統(tǒng)。例如即時計算被認為能

使計算變得像擰自來水龍頭?樣容易。公司每月支付一定費用，就可使用由外部公司專

家維護的軟、硬件，而不要自己運營復(fù)雜的信息技術(shù)系統(tǒng)。由諸如MatrixOne,Agile

Software安捷，logistics等公司提供的充滿希望的新一代協(xié)同軟件，通過信息共享，

消除了供應(yīng)鏈上的瓶頸。無線連接也很有希望：專家說，很快手機和因特網(wǎng)就會像花生醬

和果凍一樣配合無間。新經(jīng)濟的懷疑主義者對將來的看法很消沉，因為他們對過去的解

讀很悲觀。他們說，九十年代后期所購買的設(shè)備，大部分都浪費了。他們認為，國民生產(chǎn)

總值的歷史數(shù)據(jù)最近的下調(diào)，證明了他們的觀點，即這一時期的利潤和生產(chǎn)力的高漲，

并沒有開始想象的那樣強勁。他們說，在寫歷史書的時候，就會發(fā)現(xiàn)這一次繁榮原來是一

個泡沫。臨界物質(zhì)無庸諱言，小泡沫確實存在。但這個繁榮是建立在扎扎實實的基礎(chǔ)上

的。在九十年代，公司對信息技術(shù)的投資終于達到了臨界點。計算機在國家資本存量中的

比例，其份額之大，足以顯著提升總的生產(chǎn)力和增長率。聯(lián)邦儲備委員會經(jīng)濟學(xué)家斯蒂

芬?奧利納和丹尼爾?希切爾去年的研究得出結(jié)論，九十年代后期勞動生產(chǎn)力增長的加

速，一半來自工人裝備的改進——即所謂一資本深化II。現(xiàn)在不僅計算力比以前任何時

候都大，計算速度的增長也在加速。哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家戴爾?約根森斷定，這一加速

始于1995年十一月，就是英特爾公司早期推出奔騰Pro后，招微處理器產(chǎn)品周期從三

年縮短為兩年的時候。從此以后，英特爾公司就跟上了步伐，最近推出的是用于服務(wù)器和

工作站的Itanium處理器——這是第一款64位的處理器。建設(shè)好了，他們終究會來

的。布林森合伙公司下屬于UBS資產(chǎn)管理公司，總部設(shè)在倫敦，其首席經(jīng)濟學(xué)家比

爾?馬丁指出，信息技術(shù)價格的下跌，可以預(yù)測會導(dǎo)致信息量的增加，這至少可以追溯到

1971年。同時兼任牛津大學(xué)和斯坦福大學(xué)教授，經(jīng)濟學(xué)家保羅?大衛(wèi)認為，通過企業(yè)

間的電子商務(wù)，通過應(yīng)用價格更低廉、性能更優(yōu)越的信息設(shè)備，通過遠程通訊，生產(chǎn)率和

消費者福利的增長還有巨大的空間。SchroderSalomonSmithBarney是一家投資銀行和

證券中間公司，該公司常駐倫敦的經(jīng)濟學(xué)家達倫?威廉姆斯和里查德?雷德最近在篇題

為《回歸將來》的報道中寫道：一如果當前的科技創(chuàng)新浪潮確實代表第三次工業(yè)革命，

那么，生產(chǎn)率增長的上揚能持續(xù)幾十年或更長時間II。計算機和遠程通訊屬通用工具。這

意味著它們的重要性還會繼續(xù)增長，因為它們的應(yīng)用大得無人可能想象。伯克里加州大學(xué)

經(jīng)濟歷史學(xué)家J布拉得?迪隆指出，電使美國工業(yè)的馬力從1880年到1930年之間年增

長不到10軌形成鮮明的對比，從50年代后期以來，世界總計算力每年提高約84%。即使

假設(shè)其中有很多計算力并未得到利用，那也是振聾發(fā)巨貴的超音速增長。就是在蕭條期，計

算力也是不斷增長。價廉質(zhì)優(yōu)的技術(shù)暫時供過于求，這樣的問題可是社會求之不得的。

不錯，對遠期抱樂觀態(tài)度的人也不要盲目樂觀，而要關(guān)切目前的蕭條。在新經(jīng)濟中，科技

投資的波動對整個經(jīng)濟的影響遠比以前大。90年代后期，信息技術(shù)的投資就像野火一樣

肆虐一從1995道2000年扣除通貨膨脹因素后每年增長20%。在此期間，大部分時間里企

業(yè)和消費者化費在信息技術(shù)上的開支占到經(jīng)濟增長的四分之一到三分之一?，F(xiàn)在經(jīng)濟增長

中這一部分在減少。今年上半年，信息產(chǎn)業(yè)投資年下降率為6%。在科技上的投資下降并未

終止。從4到6月，新的非防務(wù)用的電信設(shè)備訂單下降達45%以上。高度敏感由于科技

裝備的資金依賴風(fēng)險資本、原始資本上市以及垃圾債券，科技投資周期性波動更加惡化。

這三者都對金融市場的總的情緒非常敏感。在繁榮年代，那就一好百好。據(jù)湯姆遜金融債

券數(shù)據(jù)的風(fēng)險經(jīng)濟分類統(tǒng)計，風(fēng)險資本從1990年的35億美元颼升到去年的1040億美

元。風(fēng)險資本不僅是資金的來源，它還參與創(chuàng)業(yè)者董事會，幫助尋找供應(yīng)商和客戶以及根

據(jù)變化的情況重新修訂計劃。哈佛大學(xué)商學(xué)院的經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾?卡特穆和嘉士?勒納估

計，一個美元所產(chǎn)生的專利，等于公司的研發(fā)費用所產(chǎn)生的專利數(shù)量的三到五倍。但是

現(xiàn)在需要資金的公司，特別是創(chuàng)業(yè)公司，通常要吃閉門羹。杰奧佛力?楊是加州孟羅

公園的一家名叫一紅點風(fēng)險基金II的合伙人，他說：一對大多數(shù)有突破性的創(chuàng)意來說，我

們經(jīng)歷了資本的成本幾乎為零的以前的階段到幾乎為無限大的現(xiàn)階段。II楊對創(chuàng)始TiVo

公司頗感自豪。這是一家把電視節(jié)目錄制到數(shù)碼錄像機的公司，目的是讓像楊一樣4

的人能生活得更輕松?，F(xiàn)在他們正在為生存苦苦支撐。一我把TiVo電子錄像比作微波

爐，因為它們都同樣改變了我的生活?II,楊說。一但是我懷疑我今天是否還會投資于這樣

一個創(chuàng)業(yè)公司。太可惜了。II楊擔(dān)心科技界要等到明年下半年或2003上半年才能恢復(fù)

到一正常情況IIo難怪硅谷一蹶不振。但每一次美國科技行業(yè)跌入低谷，新技術(shù)、新公

司就會出現(xiàn)，引領(lǐng)科技行業(yè)前進。這會比悲觀主義者所擔(dān)心的來得早。創(chuàng)新和效率是兩個

關(guān)鍵。阿蘭?格林斯潘就是樂觀的有影響的人物之一。七月間他在國會銀行委員會上

說：一從我們能做的評估來看，我們正處在科技擴張的中途。II要華爾街克服恐懼，分

享格林斯潘的好心情也許需要時間。?位駐紐約的投資經(jīng)理、經(jīng)濟學(xué)家亨利?考夫曼預(yù)測

說：一大家遭受如此挫折。我們必須抹掉這段記憶。II但投資會冷不防殺個回馬槍。有

更先進的軟件和設(shè)備，美國工人必然能夠以更小付出生產(chǎn)更多的產(chǎn)品和服務(wù)——這就是更

高生產(chǎn)率的定義。就是現(xiàn)在，經(jīng)濟也沒停止增長，使得美國歷史上的最長的經(jīng)濟增長金身

不破。新經(jīng)濟會存在下去。十有八九明年的某個時候，美國的經(jīng)濟會再次持續(xù)增長、繁

榮、而且沒有通貨膨脹。

第3課

主課文譯文

國界與壁壘

歐元真的能夠使歐盟成為單一商業(yè)市場嗎？歐元的深刻影響已清晰可見，1月1日之

后，其更為深遠的影響也將顯露出來。然而，歐元本身的作用僅此而已。在歐洲建立一個

真正的單一市場是一項更大的工程，盡管歐元在其中扮演著主要的角色，但最好還是將其

看作是該工程的組成部分。許多單一貨幣對經(jīng)濟及商業(yè)

產(chǎn)生何種影響的學(xué)術(shù)研究，恰好支持了上述觀點。加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟學(xué)家安德

魯?羅斯(AndrewRose)主持的一項實用系列研究顯示：由于單?貨幣的由現(xiàn)，歐洲境

內(nèi)貿(mào)易量會很快增加一倍甚至兩倍。倘若果真如此，歐洲招給眾多對歐洲前景持悲觀態(tài)度

的人士以極大驚喜，因為這些人總是發(fā)力感慨，美國十年間非同尋常的經(jīng)濟發(fā)展讓歐洲望

塵莫及，使歐洲落后于美國十年之久。然而，另一項重要的系列研究向人們揭示了為什

么某種單一因素的改變，例如單一貨幣的引入，所產(chǎn)生的效果與最初的期望值存在差距。

楓丹白露商學(xué)院(Insead)為法國名牌商學(xué)院，該院經(jīng)濟學(xué)家薩布瑪尼?蘭格

(SubramanianRangan)對全球化以及全球化對國際大型跨國公司的價格政策及貨物來源

進行了研究。他指出，象歐洲這樣如此之大的地區(qū)，在實現(xiàn)經(jīng)濟一體化的進程中，關(guān)鍵的

問題是要搞清楚國與國之間的邊界會帶來什么樣的影響。他說：一當人們談到一體化的時

候，一定存在著一個將何種事物一體化的問題。而國與國邊界造成的差異根深蒂固，不可

能僅僅將諸多差異之一排除而使問題得到全面解決。II這一論述很重要，因為該論述解

釋了為什么不能不顧其他經(jīng)濟因素而孤立地去看待歐元。在由國界造成的諸多差異中，蘭

格先生列出如下內(nèi)容：..行政管理規(guī)則及其標準；..社會及宗教現(xiàn)狀；..發(fā)展?jié)?/p>

力，包括地理狀況及自然資源；..經(jīng)濟發(fā)展狀況及基礎(chǔ)設(shè)施；另外還包括：..信息方

面的差異，其中也包括語言。商業(yè)活動運作的環(huán)境均受到以上這些因素的影響。雖然由

不同貨幣造成的現(xiàn)有障礙將隨著單一貨幣重要作用的發(fā)揮而得以消除，但歐元本身不會在

其他方面帶來多大變化。歐洲各國之間的不同貨幣體現(xiàn)了不同國家國民經(jīng)濟的管理特征，

雖然這些貨幣將不復(fù)存在，但各國經(jīng)濟管理方面的差別將不會隨著不同貨幣的消失而消

失。這一分析甚至使人們在看待歐元如何影響價格透明度的問題上也有了新的視角。誠

然，單一貨幣將使消費者在對比價格時更加容易，但這樣的變化離不開如下事實：歐洲目

前存在著不同的消費群體，他們大多購買由不同材料生產(chǎn)、有著不同商標及包裝的產(chǎn)品。

看來，在價格趨同之前，需要趨同的事情還有許多。蘭格先生也預(yù)測，情況確實如此。

雖然歐元區(qū)的價格勢必要趨同，但趨同的速度要比許多人的想象慢得多。不僅如此，這種

趨同也主要體現(xiàn)在消費者錯誤選購商品代價相對較低的領(lǐng)域。蘭格說：一如果可以選擇，

沒有人會請最廉價的律師。n如果錯誤選購了大件商品，如汽車和房產(chǎn)，挽回損失并不那

么容易；而在衛(wèi)生保健和醫(yī)藥方面消費不當，其損失將無法挽回。為了搞清楚蘭格先生

的觀點，我們來看一看歐元本身。歐元是歐洲的貨幣，然而，迄今為止單一貨幣市場真的

出現(xiàn)了嗎？只要簡單看一下銀行體系，或是了解一下宏觀金融服務(wù)業(yè)的情況，人5

們就會清楚地認識到，該目標還遠未達到。在歐洲取得的某些顯著成就中，歐元確實起

到了促進作用，但也有明顯失誤的地方，還有許多差距尚未填補。以歐元標價的資本市

場的建立便是成就之一。這一市場三年前白手起家，迄今已成為世界上最主要的資本市場

之一。歐元已使匯率風(fēng)險不復(fù)存在，歐洲貨幣及債券市場由于過去多種貨幣共存呈分割狀

態(tài)，如今，歐元的誕生已使這一問題得到解決。例如，銀行間無抵押資金市場實際上已

遍及歐洲，各大銀行可以順利地將流動資金注入較小的國有銀行。而有抵押市場則遜色一

籌，這主要是因為其本身的存在就已形成了深層結(jié)構(gòu)方面的問題，這些問題致使抵押品的

轉(zhuǎn)讓遇到困難。但隨著問題不斷得到解決，有抵押市場發(fā)展到?定階段將比無抵押市場發(fā)

展更快。歐洲債券市場總體上也很成功，部分原因是，在歐洲債券市場建立之前，其清

算和結(jié)算基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的一體化就已經(jīng)實現(xiàn)。在公司市場方面，諸如飛利浦公司等國際知名企

業(yè)均一發(fā)行了大量基準債券。甚至幾個名不見經(jīng)傳的小公司，例如Ducati公司，也成功

地發(fā)行了債券。飛利浦公司首席財務(wù)官簡?霍門(JanHommen)說，市場正日趨完善并不

斷細化?；糸T的這番話是有所指的，在今年的兩筆不同交易中，他輕松籌集到了42.5億

歐元。觀察家們說，與最初人們的期望不同，現(xiàn)在能夠通過發(fā)行債券籌措資金的中型公

司越來越少。在更多公司能夠以此種方式籌措資金以前，另一種籌資的方式，即銀行貸款

發(fā)放體系，將繼續(xù)造成資金發(fā)放錯位的問題。這批評是中肯的。然而，歐洲債券市場已

表現(xiàn)出自身的能力，將可作為除銀行債務(wù)以外的另一種籌資選擇長期發(fā)揮作用，而銀行

債務(wù)一?直主導(dǎo)著歐洲金融媒介。今年初，歐洲債券市場向電信債券發(fā)行人提供了大量流動

資金，這是因為人們對電信業(yè)股權(quán)投資已經(jīng)失去熱情。從那時起，債券發(fā)行也呈現(xiàn)枯竭狀

態(tài)，但不管怎樣，這是一種進步。以上這些成功由于歐洲股票市場一體化進程不夠順

利，因而也打了折扣。雖然越來越多的股票以歐元報價，股票交易所之間的兼并也時有發(fā)

生，但股票市場深層結(jié)構(gòu)仍呈現(xiàn)分割狀態(tài)。其中的一個原因是，作為一種金融工具，股票

與債券相比更為復(fù)雜。另一個更重要的原因是，地方上的既得利益者阻礙了證券市場一

體化的進程。我們來看一下歐洲清算及結(jié)算體系的競爭對手情況。理想的情況是，在所

有的證券交易中，歐洲應(yīng)有一個主要的交易對手，這樣既可以提高結(jié)算的效率，又可以

盡量減少抵押品的轉(zhuǎn)讓。目前看來，這種可能性并不大。而原則上可行的是，讓歐元區(qū)內(nèi)

幾家證券市場共存，每家后場擁有各自的交易匯率、清算機制、結(jié)算體系以及存儲票據(jù)。

何時開盤？由于單一市場的建立只是個時間早晚問題，每一個體市場在同歐元區(qū)內(nèi)其他

市場交易時，彼此之間的配合應(yīng)該是無懈可擊的。從微觀上說，這就需要各交易所和各體

系之間擁有統(tǒng)一的清算及結(jié)算周期。從目前的情況看，這一目標的實現(xiàn)仍遙遙無期，現(xiàn)在

各交易所的開盤、封盤時間均不同，其清算的截止期限也不大相同，投資者對此應(yīng)時刻提

高警惕。觀察家們聲稱，最初看似相對簡單的改革最后變?yōu)橐粓鲐瑝簟Ｆ湓蚴?，每個

國家都不愿意自動消除壁壘，那樣做會使自己在整個金融體系中處于不利地位。歐洲委員

會于1999年頒布了旨在2005年底完成的金融服務(wù)行動計劃，從那以后就一直穩(wěn)步推進

該計劃全部42項措施的執(zhí)行。亞歷山大?蘭姆法羅斯(AlexandreLamfalussy)原為中

央銀行負責(zé)人，由他主持的委員會于今年2月發(fā)表了一份報告，該報告在3月份斯德哥

爾摩召開的高峰會議上得到了認可。高峰會認為，報告為進一步實現(xiàn)資本市場一體化奠定

了理性基礎(chǔ)。由于種種原因，后來幾乎無任何進展。既使是如此簡單的改革都需要每個

國家制定出新的法律，因此，政治干預(yù)的空間依然相當廣闊；國家越大，障礙也就越大。

一個更為根本性的問題是，歐元尖銳地揭示了有關(guān)證券法律概念中的一些不一致內(nèi)容。在

美國和英國，依照法律規(guī)定有兩種形式的所有權(quán)。第一種所有權(quán)在歐洲大陸也同時存在，

被稱為完全所有權(quán)。第二種所有權(quán)是歐洲所沒有的，被稱為受益性所有權(quán)。這一概念導(dǎo)致

了存儲票據(jù)的產(chǎn)生，使有價證券失去了其一物質(zhì)形態(tài)II。如果你在美國購買股票，你所購

買的只是所指定股票的追索權(quán)，而不是股票本身。相比之下，在歐洲你可以直接購買有價

證券，這些證券就在你的名下。比如說在美國，如果個人持有通用電器公司的股票，這些

股票就可能由資金管理人匯總為所謂的一總合帳戶II,這樣做可以使管理和交易更加有

效。而在歐洲，每個帳戶均為獨立帳戶。當股票貶值的時候在這些法律問題細微差別的

背后，有個不容回避的實際商業(yè)問題：當破產(chǎn)發(fā)生時，誰該擁有什么以及應(yīng)遵守的順序是

什么？在獨立帳戶下，直接所有權(quán)的問題很容易澄清。而在盎格魯撒克遜模式下，流動金

融市場中抵押品不斷在交易對手之間轉(zhuǎn)讓，此時所有權(quán)的問題就會有爭議，特別是當兩種

法律體系交迭之時，爭議尤為突出。每當在倫敦的資金管理人同法蘭克福的資金管理人進

行交易時.，此種交迭便會發(fā)生。假設(shè)你以自己的股票作抵押，得到一筆貸款，然后想還清

貸款，贖回股票。如果你的交易對手在你6

的股票被贖回之前破產(chǎn)了，這些股票應(yīng)該算誰的？諸如此類的問題對于跨國界證券市場

一體化進程均構(gòu)成嚴重障礙，克服這些障礙絕非易事。既使英國加入了歐元，這些法律上

的問題依然需要解決。在資本市場一體化的過程中，很容易出現(xiàn)一些與歐洲的日常商務(wù)

活動不協(xié)調(diào)的問題。事實上，歐洲缺少一個單一的貨幣市場，這對其經(jīng)濟L1構(gòu)成嚴重障

礙，而這一點又對企業(yè)產(chǎn)生了直接的影響。建立單一市場困難重重，最能說明這一點的莫

過于近期開展的有關(guān)跨國界小額匯款收費的爭論，爭論的一方是歐洲委員會和歐洲議會，

另一方是歐洲的銀行業(yè)。三月份，歐洲委員會進行了?次秘密跨國界支付調(diào)查，將數(shù)額

為100歐元的1,500份匯款寄往歐盟15國。其中7份匯款從未抵達收款人；在未抵達

匯款中，只有5份返還給老了匯款人。歐洲委員會對此非常憤怒，這主要還不是因為匯款

工作缺乏效率，而是因為匯款手續(xù)費高得不著邊際。僅平均收取費用就達24歐元，一筆

從希臘至丹麥的匯款手續(xù)費最高，居然差不多達到了61歐元。不僅如此，15%以上的匯款

毫無理由地被實施了雙向收費。也就是說，匯款人和收款人都需要付費。最初，這一問

題似乎是個純學(xué)術(shù)問題，因為此類跨國界支付目前僅占歐元區(qū)內(nèi)銀行支付的1%。然而，經(jīng)

認真研究發(fā)現(xiàn)，它不僅影響到個人，也影響到了商業(yè)活動。如果一個小型企業(yè)欲向歐元區(qū)

內(nèi)另一國家的客戶退款，則會發(fā)現(xiàn)銀行手續(xù)費竟比退款還要多，可憐的客戶不僅提不到

款，而且還需拿出錢來給銀行。那些想通過郵購方式購物的客戶也不大可能用支票付款，

因為賣方不愿意接受含稅近25%的付款。眼下擺在歐洲議會面前的法規(guī)如果數(shù)月之后得以

通過，它將禁止銀行對跨國界支付有任何歧視，要求銀行對跨國界支付和國內(nèi)支付收取同

樣的費用。在最近的一次會議上，歐洲委員會主席羅馬諾?普羅迪(RomanoProdi)問

道：一如果公民和公司只能在本國名義上或是以電子形式使用單一貨幣，那么單一貨幣還

有何用？II歐洲內(nèi)部市場專員FritsBolkestein嚴厲指責(zé)各銀行10年間沒有采取任何

措施，并責(zé)備他們僅僅按照自己的想法出臺了現(xiàn)有的有關(guān)法規(guī)。他同時警告銀行，不要采

取將國內(nèi)匯款收費提高的辦法拉平收費價格標準。歐洲議會堅決支持實行規(guī)范管理，同

時也面臨壓力，因為也需要給銀行一個采取讓步措施的機會。一種可能性是，原先擬定的

2003年1月實行規(guī)范管理的期限向后推遲，使銀行有更多的時間著手解決這一問題。歐

洲中央銀行也贊成這種期限延長的做法，但不希望將支票也列入規(guī)范管理的范圍。歐洲中

央銀行爭辯說，此類做法不過是一種低效率支付機制運作方式，既使是國內(nèi)支付都不該

予以鼓勵，更何況跨國界支付呢！歐洲各國政府，也包括那些目前仍在歐元區(qū)以外的國

家政府，都必須作出抉擇，都必須決定是否真的要為歐洲單一金融市場的建立做出努力。

如果情況如此，各國政府必須在政治上表現(xiàn)出相當強的意志力，并將這種意志力體現(xiàn)在若

干領(lǐng)域里。特別應(yīng)該體現(xiàn)在零售金融服務(wù)業(yè)之中，因為該業(yè)目前嚴重缺少的正是這種歐洲

一體精神。如果做不到這一點，歐元所能夠帶來的潛在經(jīng)濟利益只能實現(xiàn)很少一部分，而

最終的損失絕不僅僅是目前金融后場一體化進程的失敗。

第4課

主課文譯文

恐怖中的美國經(jīng)濟

從華爾街到鄉(xiāng)鎮(zhèn)主干道：眾多失業(yè)，滿目瘡痍，希望渺茫在9.11之前，商界的流行詞

語是一可預(yù)見性II。一個又一個公司接連悲嘆在日益惡化的經(jīng)濟和網(wǎng)絡(luò)工業(yè)的崩潰中看不

清未來的前景。美國的商界對最近的將來總算有了清楚的認識，但這樣的將來并不美好。

芝加哥BankOne首席經(jīng)濟師DianeSwonk說：-9.11恐怖襲擊把美國商界搞得一團

糟。II上周，各公司匆忙估算了恐怖襲擊造成的損失。直接受恐怖襲擊影響的公司，如

波音公司和麥雷特公司集團，和一些間接受影響的公司，如照相業(yè)巨頭柯達公司，都警告

利潤減少。僅航空業(yè)的裁員人數(shù)就高達10萬人，（這一數(shù)字）使一些分析家認為9.11恐

怖襲擊之后的影響會造成多達100萬人失'I匕在國會，立法者和布什政府開始周密制定經(jīng)

濟緊急對策。美聯(lián)儲主席格林斯潘告訴國會：一我們的自由社會基礎(chǔ)依然完善，我相信我

們會像過去一樣復(fù)原并繁榮起來。II（航空業(yè)的）第一張訂單150億美元對航空業(yè)來說是

救命索。-這是在我國歷史上從未有過的事件，II位于丹佛的Fronter航空公司的總經(jīng)理

SamAddam說。該航空公司上周與其他幾家大型航空公司一起宣布了大規(guī)模的裁員并減少

20%的飛行航次。在華爾街，由于可能發(fā)生經(jīng)濟衰退和戰(zhàn)爭，股票市場下跌。道瓊斯工業(yè)

指數(shù)周一已下跌近700點，接著繼續(xù)急劇下滑，使股票市場經(jīng)歷了自大蕭條（指1929年

至20世紀30年代早期的世界性7

嚴重經(jīng)濟危機）以來最糟的一周。藍籌股指數(shù)下跌了1370點，即14.3個百分點；納

斯達克目前的交易僅相當于1997年的水平。摩根斯坦利的市場策略家PeterCarelo

說：一現(xiàn)在的問題不再是收益、經(jīng)濟或利率，而是恐懼。II一些觀察家相信，華盛頓的

回應(yīng)對搖搖欲墜的美國經(jīng)濟可能會是一劑及時的補藥。城市國民銀行的首席執(zhí)行官

RichardWeiss說：一由于美國經(jīng)濟本身蘊藏著財政和貨幣的刺激因素，經(jīng)濟復(fù)蘇可能比

預(yù)計的要快得多。II這一切可能對普通工人或企業(yè)主是個小小的安慰，盡管他們也仍然

為了生存在廢墟中掙扎。華盛頓哥倫比亞特區(qū)有一位出租車司機，名字叫KofiAdjie,41

歲，有十年開出租車的經(jīng)驗，他說：一我經(jīng)歷過災(zāi)難時期，但這次是最嚴重的。II

Adjie還說，他原來平均每天干11-12個小時，能掙130美元，現(xiàn)在生意減少了60%。這

不足為奇：里根國家機場是個僅有的大機場，可現(xiàn)在仍然關(guān)閉著；城市飯店和市中心的大

街都冷冷清清。由于消費支出占國家總產(chǎn)力的大約三分之二，所以恢復(fù)消費者信心是格

林斯潘和國會的當務(wù)之急。為此，美聯(lián)儲動用現(xiàn)金充斥市場。同時，國會的消費計劃堆積

如山，花光了1530億美元的社會保險盈余，甚至還有進一步減稅的說法。國會已經(jīng)通過

了一個400億美元的緊急救援計劃，現(xiàn)在又在考慮為企業(yè)和低收入家庭減稅的問題。這

場在美國國土上發(fā)生的最嚴重的災(zāi)難所造成的經(jīng)濟破壞到處可見。上周，各個行業(yè)開始估

算損失。航空業(yè)航空咨詢公司Avitas的高級副總裁AdamPilerski說：一經(jīng)濟衰退有

害于航空業(yè)，但恐怖主義的危害更甚。II現(xiàn)在（經(jīng)濟衰退和恐怖主義）二者（對航空業(yè)）的

危害都達到了無以復(fù)加的地步。航空業(yè)債務(wù)沉重，現(xiàn)金匱乏，面臨機票預(yù)定銳減，一些飛

機的載客率不到一半。航空運輸協(xié)會主席CarolBallet說：一這將把一些人逐出航空

業(yè)。預(yù)計今年和明年該行業(yè)的損失將接近100億美元。II當航空業(yè)復(fù)蘇時（如果能復(fù)蘇的

話），整個行業(yè)會發(fā)生根本變化。由于航空公司把重點放在有利可圖的大型機場，旅客會

發(fā)現(xiàn)小型機場總的來講航次會減少并且服務(wù)欠佳。正如過去衰退期間所作的?樣，將進

行兼并。司法部今年夏天（下令）拆散了美國航空公司和聯(lián)合航空公司兩家的合并，現(xiàn)在可

能會更樂意接受這種合并，因為這樣做可以保留航線和就業(yè)崗位。航空航天協(xié)會主席

JohnDouglass說：一（航空業(yè)）將采用昂貴的新技術(shù)和新程序，使民航系統(tǒng)立足于應(yīng)對反

恐戰(zhàn)爭。II唯一的好消息是為了引誘受驚嚇的顧客們重返藍天，他們會看到航空公司將推

出一系列廉價機票。

石油業(yè)

當美國海軍駛離Norfolk奔赴中東時，因戰(zhàn)爭的威脅和經(jīng)濟的衰退，石油市場極度動

蕩。預(yù)期經(jīng)濟發(fā)展變緩以及空中旅行需求下降，這一切導(dǎo)致了能源需求減少，使原油價格

下跌。然而，因為發(fā)生武裝沖突的可能確實存在，分析家們認為能源價格上漲的風(fēng)險極

大。一這一風(fēng)險很大程度上取決于軍事干預(yù)是否發(fā)生，何時發(fā)生及如何發(fā)生，IIA.G.

Edwards&Sons公司期貨研究部主任Bill0（Grady說，一軍事干預(yù)僅僅針對阿富汗

嗎？或許還有另外一個石油生產(chǎn)國，很可能就是伊拉克。II海灣戰(zhàn)爭引起石油價格暴

漲，但許多人確信目前（對美國）還不構(gòu)成直接威脅。別的不說，石油輸出國組織在上

周就表示過決心，要穩(wěn)定石油的產(chǎn)量和價格。而D1R-WEFA研究所的MichaelLynch

說，盡管石油需求下降，但恐怖襲擊造成的一不確定性的影響II可能在未來幾周內(nèi)使石油

價格上升。Lynch說石油公司和使用石油的大型企業(yè)在這種動蕩時期極可能建立自己的石

油儲備。同時消費者的憂慮會引發(fā)汽油價格突然上漲。美國汽車協(xié)會的GeoffSundstrum

說：一如果司機們突然恐慌，害怕買不到汽油或害怕汽油價格暴漲，他們就會在加油站排

隊，造成汽油短缺。II零售業(yè)

恐怖襲擊發(fā)生后的一周內(nèi)，許多購物者都呆在家中。擁有Bloomingdale's和Macy's

的聯(lián)盟百貨公司稱，本周的銷售額是6500萬美元，比預(yù)計的大約少了20個百分點。其

他零售商，包括沃爾瑪和圖書連鎖店BordersGroup和Barnes&Noble,以及童裝零售

店AmericanEagleOutfitters都報告銷售劇減,不過截止到上周末有所反彈。國家零

售聯(lián)合會主席TracyMullin說：一總的來說銷售在恢復(fù)，但沒有達到零售商們預(yù)期要求

的水平。II消費心理學(xué)會主席MarianFriestad說：一那些早已計劃購買新車、家用電

器或其他昂貴物品的消費者可能仍然會去購買，但可別指望那些剛有購買想法的人會去花

錢。II她還說：一在此期間，人們不會刻意地改變自己的購買行為或試用新產(chǎn)品。II人們

隨意購買香水或時裝的現(xiàn)象可能會減少，事實上，專營高檔奢侈品的公司LouisVuitton

MoetHonnessy已經(jīng)發(fā)出收益下降的警告。那么關(guān)鍵的圣誕促銷期情況又會怎樣呢？

Friestad女士說：一人們不會太久地滯留在感情極度沖動的狀態(tài)。隨著秋天過去，如果

不再發(fā)生意外襲擊，正常的采購和正常的消費行為將恢復(fù)。II然而，熱銷的局面絕不會

出現(xiàn)，因為分析家們8

預(yù)言圣誕節(jié)期間銷售疲軟。一個潛在的亮點是：這個圣誕節(jié)由于消費者們將重新重視

親情和友情，他們可能會增加饋贈禮品的消費。媒體在麥迪遜大街上，廣告業(yè)的經(jīng)理們

估算了在近一周內(nèi)因為沒有做網(wǎng)絡(luò)電視廣告而造成的損失。這個悲劇的余波在離其發(fā)生地

半個（美）洲之遙的伊利諾斯的Northfield都能感受到，那里的卡夫食品經(jīng)銷商們急得

面紅耳赤。拿起一本上周的People雜志，看到一張照片上面是被驚嚇的紐約人逃離地獄

的恐怖景象。旁邊一頁是這個公司的Oasis營養(yǎng)棒糖廣告，廣告上一個卡通形象的女人就

航空公司丟失了乘客行李而使乘客因禍得福之事說著俏皮話：一（這下）你有借口買整整一

大衣柜的新衣服了。II卡夫的困窘反映了營銷商們的兩難處境。Saatchi&Saatchi

Worldwide首席執(zhí)行官KevinRoberts鼓勵廣告商們恢復(fù)營業(yè)以打擊恐怖主義。他說：一

廣告的主要信息內(nèi)容是讓人們?nèi)ベ徫铩M，生活，選擇。如果我們的顧客都恐懼，那

么恐怖分子就勝利了。II但是以蠻橫和厚臉皮著稱的廣告業(yè)現(xiàn)在必須找到與國家悲痛氣氛

相適應(yīng)的新詞語。?些營銷商們變得如此小心謹慎以至于在美國廣播公司（ABC）的

PoliticallyIncorrect節(jié)目主持人BillMaher出現(xiàn)了污辱軍界的言詞之后,Sears就

撤銷了它在這個節(jié)目的廣告。新的沉默似乎意味著已經(jīng)因消費（廣告'業(yè)務(wù)）銳減而蒙受

損失的廣告業(yè)正在面臨更大的損失。上周，也就是UniversalMcCann負責(zé)預(yù)測的主任

RobertCoen將（廣告業(yè)的）收入增長從5.8%下調(diào)至不到2.5%的三個月之后，他說：一

廣告消費可能會近乎于清淡。II已經(jīng)有六家電視網(wǎng)報道了恐怖襲擊造成的廣告收入損

失，估計達3.20億美元。四家報業(yè)集團預(yù)告由于撤銷廣告將造成第三季度收入下跌。不

僅僅是收入減少，還因擴大新聞覆蓋面而導(dǎo)致新聞用紙和勞動力成本的提高。但是密西

西比大學(xué)新聞學(xué)教授SamirHusni認為，這場悲劇對媒體內(nèi)容有積極影響。他說：一這是

嚴肅內(nèi)容，不是一般的公關(guān)，媒體宣傳恢復(fù)輕松膚淺的娛樂內(nèi)容還需一段時間。II

娛樂業(yè)

當現(xiàn)實中的混亂在電視屏幕上24小時不停播放的時候，又怎么能夠推銷虛擬產(chǎn)品呢？

這是擁有3720億美元的娛樂業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)。分析家估計，由于9.11悲劇的發(fā)生，娛

樂業(yè)的收入將減少6%至8%。目前最緊迫需要回答的問題是，廣告收入已直線下滑的電視

'也還會發(fā)生什么？雖然在新季度里（電視臺）已清除了所有被認為能喚起人們對9.11事件不

愉快回憶的相關(guān)信息，但（電視臺）對未來觀眾的口味仍存有深深的疑慮。一我們不知道

能否用新節(jié)目喚起觀眾的興趣，II一位不愿透露姓名的電視網(wǎng)主管說，一在下個季度里可

能會出現(xiàn)混亂局面，但我們對此無能為力。II兩部耗資巨大的影片BigTrouble和

CollateralDamage上個星期被無限期地擱置起來，其它以紐約為主體的電影也遭到封

殺。還有更多的一些電影，其中有涉及恐怖主義和世貿(mào)中心的內(nèi)容也都被清除掉了。然

而，娛樂業(yè)不會長期遭受損失，據(jù)分析家預(yù)測，到了明年第一季度損失有望得到制止。

保險業(yè)

財產(chǎn)險和意外險的保險公司已在上半年受到金融風(fēng)暴的打擊，利潤驟減，蒙受損失，而

現(xiàn)在他們又面臨更惡劣的處境。WiliamsCapitalGroup的分析家MichaelPaisan警告

說：一所有的利潤都將不復(fù)存在。II跟蹤保險業(yè)收益狀況的保險服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計表明，上

半年利潤下降了76幅即79億美元。與此同時，低迷的股票價格和利率也使保險公司的

投資收入減少。但分析家們確信，保險業(yè)能夠支付所估算的300億美元的索賠金額。如果

高額賠償?shù)臉I(yè)務(wù)中斷險和個人人身傷害險的索賠接踵而來，那么理賠數(shù)額還會增加。

DresdnerKleinwortWasserstein證券公司的分析家KennethZuckerberg說：一這些公

司有隨時能出手的短期投資。II保險業(yè)可得到兩方面的支持：第一是一山姆大叔n（指

美國政府），即保險公司支付的理賠金額可獲得課稅減免，另一個是可通過國外的再保險

公司對（美國）國內(nèi)的保險公司進行保險?？梢钥隙ǖ氖牵瑢εc恐怖主義或與戰(zhàn)爭相關(guān)

的事件，尤其是航空'也，其保險費率將大幅提高，而且承包范圍也會更受限制。商業(yè)財

產(chǎn)保險和意外傷害保險的費率經(jīng)歷了激烈競爭造成的10年停滯之后最近開始回升，續(xù)保

費率提高了10%至15%,近幾個月即將到期的保險單可能會額外增加20%甚至更高的保險

費，部分原因是由于國內(nèi)外再保險公司因承擔(dān)了巨大風(fēng)險而將增加收費。

第5課

主課文譯文9

失業(yè)快車道

貿(mào)易逆差和制造業(yè)滑坡是北美自由貿(mào)易協(xié)定和世界貿(mào)易組織的產(chǎn)物近三十年來美國的

貿(mào)易逆差一直穩(wěn)定上升，而自1994年北美自由貿(mào)易協(xié)定生效和1995年世界貿(mào)易組織創(chuàng)

立以后，逆差便加速上升。這給美國就業(yè)帶來的損失是慘重的：從1994年到2000年，

日益上升的貿(mào)易逆差使得美國經(jīng)濟失去了總共三百萬個實際和潛在的就業(yè)機會。然而，

盡管大量證據(jù)表明，目前的貿(mào)易政策導(dǎo)致了巨額貿(mào)易逆差和大量失業(yè)，但布什政府仍敦促

國會批準一快車道II貿(mào)易談判權(quán)。根據(jù)這項授權(quán)，總統(tǒng)向國會提交貿(mào)易協(xié)議時，國會只能

批準或否決而不能對協(xié)議進行任何修正。一快車道II的提倡者希望，這?授權(quán)可通過所提

議的美洲自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定，促使北美自由貿(mào)易協(xié)定擴展至整個半球，并通過新輪多邊談

判使世界貿(mào)易組織得以擴大。對一快車道II的宣傳甚至發(fā)展成為了9.11事件后如何刺激

經(jīng)濟的一場辯論，眾議院撥款委員會主席比爾?托馬斯反復(fù)敦促國會，將一快車道授權(quán)II

納入所有刺激經(jīng)濟的計劃之中。自20世紀90年代中期以來，美國在貿(mào)易協(xié)定談判方面

的不佳記錄，如日益上升的貿(mào)易逆差以及伴隨而來的經(jīng)濟問題，均表明快速通過授權(quán)恰恰

并非美國所需：..雖然1994至2000年間美國總出口上升了61.5%,但進口上升幅度更

大，為80.5機..1994年和2000年間與貿(mào)易逆差相關(guān)的失業(yè)增長速度比1989年和

1994年間的速度了快六倍。..由于1994至2000年間日益上升的貿(mào)易逆差，每個州及

哥侖比亞特區(qū)均遭受了巨大的就

業(yè)損失。以加利福尼亞為首的十個州，凈失業(yè)總數(shù)達10萬以上。..1994至2000年

間，制造業(yè)貿(mào)易逆差上升了158.5%,其同期失業(yè)增長高達65%。..1993至2000年間，

美國對北美自由貿(mào)易協(xié)定伙伴加拿大和墨西哥的貿(mào)易逆差增加近四倍，主要是因為由美國

直接投資的加拿大和墨西哥工廠向美國出口。美元的持續(xù)升值也鼓舞全世界投資者增加和

擴大國內(nèi)生產(chǎn)能力，以向美國出口更多的產(chǎn)品。其結(jié)果是，自1994年以來，來自亞洲、

歐洲、中美和南美洲I、以及非洲的進口品充斥著美國市場。作為一項旨在推動新貿(mào)易協(xié)

定通過的程序規(guī)則，一快車道授權(quán)II本身對經(jīng)濟并不會有任何影響。至少三年內(nèi)美國不太

可能談判和提交出任何新的協(xié)定以供審批，而且要等這些協(xié)定去影響經(jīng)濟就需要更長的時

間了。再者，從以往的貿(mào)易協(xié)定來看，快車道授權(quán)和新的貿(mào)易協(xié)定很可能抑制增長，而不

是促進。1998年8月至2001年9