現(xiàn)金流量表分析指標體系研究論文

第頁共頁現(xiàn)金流量表分析^p指標體系研究論文現(xiàn)金流量表分析^p指標體系研究論文「【摘要】：^p」本文采用理論分析^p和專家評價相結合的方法，研究現(xiàn)金流量表分析^p目的及分析^p指標，建立了以獲現(xiàn)才能、償債才能、盈利質量、財務彈性為分析^p目的的現(xiàn)金流量表分析^p指標體系，以實現(xiàn)資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表三大主表分析^p的有機結合?！浮娟P鍵詞】：^p」現(xiàn)金流量表；分析^p目的；分析^p指標近幾年，我國學者對現(xiàn)金流量表分析^p作了大量的研究，但到目前為止，還沒有形成一個大家所承受的根本分析^p體系，已提出的現(xiàn)金流量表分析^p方法仍然存在許多缺陷，主要表如今現(xiàn)金流量表分析^p的分析^p目的不明確，分析^p指標設計不合理兩個方面。本文選擇現(xiàn)金流量表分析^p目的及分析^p指標作為研究對象，試圖初步建立現(xiàn)金流量表分析^p根本框架。本文主要運用理論研究與問卷調查相結合的方法進展研究。首先，從現(xiàn)金流量表的作用及功能出發(fā)，理論上討論建立現(xiàn)金流量表分析^p目的體系以及指標評價體系，然后進展問卷調查，采用專家評價法對理論上建立的分析^p指標體系進展驗證和校正?？紤]到本文研究內容專業(yè)性強，我們根本上選擇會計工作者以及具有使用會計報表背景的人士作為問卷調查對象，共發(fā)放調查問卷110份，回收74份，回收率為67.27％。對調查問卷采用投票法和計分法進展統(tǒng)計分析^p。一、現(xiàn)金流量表分析^p目的的討論〔一〕現(xiàn)金流量表分析^p目的的理論討論一般認為，在權責發(fā)生制根底上編制的資產負債表和損益表存在現(xiàn)金流量信息缺乏等缺陷，為了彌補這些缺乏，人們提出了編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。因此，從現(xiàn)金流量表產生的背景來看，其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息。從國際會計準那么及我國會計準那么對現(xiàn)金流量表編制目的的說明來看，現(xiàn)金流量表分析^p評價的首要目的應該是獲現(xiàn)才能評價。根據一般評價方法，獲現(xiàn)才能評價可以將現(xiàn)金流量表反映的現(xiàn)金流量與投入資或相關業(yè)務相比擬，比方說，反映資產獲現(xiàn)才能可將企業(yè)經營活動現(xiàn)金凈流量與資產平均余額相比擬。在傳統(tǒng)資產負債表與損益表的分析^p中，我們將銷售收入與投入資或業(yè)務相比擬，獲得反映企業(yè)營運才能的指標。將營運才能評價指標與獲現(xiàn)才能評價指標相比擬，一樣之處是這些指標都反映企業(yè)利用資獲取經營成果的才能，不過，營運才能指標反映的是權責發(fā)生制下的經營成果，而獲現(xiàn)才能反映的是收付實現(xiàn)制下的經營成果。從這個角度出發(fā)，我們可把獲現(xiàn)才能評價視為營運才能評價的補充。獲現(xiàn)才能分析^p的另一類特殊形式是利潤的獲現(xiàn)才能，即利潤為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的才能。一般分析^p的方法是將現(xiàn)金凈流量與利潤額相比擬。從分析^p方法來看，我們也可將這類分析^p視為現(xiàn)金凈流量對利潤的保障程度，即企業(yè)產生賬面利潤時，是否有實實在在的現(xiàn)金流入。由于這類分析^p對報表使用者來說有特殊的作用，我們把這類分析^p另稱為盈利質量分析^p?？梢钥闯?，盈利質量分析^p是對傳統(tǒng)資產負債表、損益表盈利才能分析^p的補充。企業(yè)獲取現(xiàn)金的目的是為了滿足支付的需要。因此，現(xiàn)金流量表分析^p的另一個目的是支付才能分析^p。企業(yè)支付現(xiàn)金主要用于歸還債務，支付股利，應付一些偶發(fā)性支出和投資時機的需要，以及某些資本支出的需要。從現(xiàn)金支付的用處來看，支付才能分析^p又可細分為：〔1〕償債才能分析^p，分析^p企業(yè)能否籌集資金歸還債務?！?〕財務彈性分析^p，分析^p企業(yè)能否靈敏籌集資金應付偶發(fā)性支出，股利支出，以及捕捉投資時機。〔3〕開展才能分析^p，分析^p企業(yè)能否籌集現(xiàn)金滿足企業(yè)開展的資本支出需要?；诂F(xiàn)金流量表的償債才能分析^p著重點是分析^p企業(yè)現(xiàn)金能否滿足歸還債務的需要，比基于分析^p資產、流動資產、速動資產對債務的保障程度的傳統(tǒng)償債才能分析^p更能直接反映企業(yè)的償債才能。因此，我們可將現(xiàn)金流量表的'償債才能分析^p視為資產負債表、損益表償債才能分析^p的補充。企業(yè)現(xiàn)金流量表分析^p主要是分析^p現(xiàn)金的來及運用，從企業(yè)現(xiàn)金流量的來和運用角度出發(fā)，我們可以構建由獲現(xiàn)才能分析^p、盈利質量分析^p、償債才能分析^p、財務彈性分析^p、成長才能分析^p組成的現(xiàn)金流量表分析^p目的體系。對于有些學者提出的其他分析^p目的，通過分析^p都可歸納到上述5大類分析^p目的中去。傳統(tǒng)的資產負債表、損益表分析^p根本目的包括營運才能分析^p、償債才能分析^p、盈利才能分析^p，結合現(xiàn)金流量表分析^p目的體系，我們可構建三大主表的營運〔獲現(xiàn)〕才能分析^p；償債才能分析^p；盈利才能〔盈利質量〕分析^p和財務彈性分析^p及成長才能分析^p的目的體系?！捕超F(xiàn)金流量表分析^p目的的重要性排序研究從理論上看，在現(xiàn)金流量表分析^p中，最能表達現(xiàn)金流量表編制目的的是獲現(xiàn)才能分析^p與償債才能分析^p。原因在于：〔1〕一般來說，假如企業(yè)獲現(xiàn)才能強，那么盈利質量高，同時也會有較多的現(xiàn)金用于資本支出，滿足投資時機需要，以及應付臨時性支出；反之，亦是。企業(yè)償債才能與財務彈性也有較大的相關性，假設企業(yè)償債才能強，資產流動性大，那么財務彈性大；反之，財務彈性小。因此，通過獲現(xiàn)才能與償債才能分析^p可以對其他分析^p問題作出初步判斷。〔2〕通過現(xiàn)金流量表分析^p僅能反映企業(yè)成長才能、財務彈性方面的局部信息，更全面的信息需要通過分析^p其他資料來獲得。假如上述觀點恰當的話，那么在現(xiàn)金流量表分析^p中，最重要的是獲現(xiàn)才能、償債才能分析^p，其次是盈利才能、成長才能、財務彈性分析^p。為了檢驗這個判斷，本文對獲現(xiàn)才能、償債才能、盈利質量、開展才能、財務彈性5類分析^p目的的重要性進展了問卷調查，要求被調查者對這5類分析^p目的按重要性排序。在回收的74份問卷中，有73份答復了被調查的問題。根據對問題的囿答，用計分法、投票法分別進展統(tǒng)計，得出現(xiàn)金流量表分析^p目的的重要性由大到小依次為：獲現(xiàn)才能、償債才能、收益質量、開展才能、財務彈性。本文對現(xiàn)金流量表分析^p目的的重要性排序進展研究，主要是為了給構建現(xiàn)金流量表分析^p指標體系提供理論支持。我們認為在構建現(xiàn)金流量表分析^p指標體系時，對于重要的分析^p目的，如獲現(xiàn)才能分析^p、償債才能分析^p，應選擇較多的分析^p指標，而對于次要的分析^p目的，如開展才能分析^p、財務彈性分析^p可選擇較少的分析^p指標。二、現(xiàn)金流量表分析^p指標研究本文對現(xiàn)金流量表分析^p指標的建立采用如下的方法及步驟：第一步，從已發(fā)表的現(xiàn)金流量表分析^p研究文獻中檢索出52個現(xiàn)金流量表分析^p指標，對這52個分析^p指標進展分析^p、研究，再從中選出31個理論上比擬合理，理論上比擬可行的分析^p指標。第二步，對已挑選出的31個指標進展重要性排序問卷調查。問卷調查的目的是試圖根據專家評價法建立更簡練、有效的現(xiàn)金流量表分析^p指標?！惨弧超F(xiàn)金流量表問卷調查指標①1.獲現(xiàn)才能分析^p指標，包括銷售現(xiàn)金比率、總資產現(xiàn)金流量率、資產現(xiàn)金流量回報率、資本金現(xiàn)金流量比率、每股經營現(xiàn)金凈流量、折舊攤銷影響系數、現(xiàn)金凈流量增長率、現(xiàn)金流人流出比率。2.償債才能分析^p指標，包括現(xiàn)金比率〔也叫即付比率〕、現(xiàn)金流量比率、流動資產現(xiàn)金比率、全部債務現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量利息保障倍數。3.盈利質量分析^p指標，包括凈利潤經營現(xiàn)金比率、營業(yè)利潤實現(xiàn)比率、銷售收現(xiàn)比率、營運指數、現(xiàn)金流入構造比率、現(xiàn)金流量偏離標準比率。4.開展才能分析^p指標，包括再投資現(xiàn)金比率、投資適當比率、現(xiàn)金投資成長率、經營或投資活動現(xiàn)金流量凈增長率、現(xiàn)金流出構造比率及經營、融資與投資比率。5.財務彈性分析^p指標，包括現(xiàn)金滿足投資比率，購貨付現(xiàn)比率、現(xiàn)金股利支付率、現(xiàn)金股利保障倍數、外部融資比率、自由現(xiàn)金流量增長率?！捕超F(xiàn)金流量表分析^p指標問卷調查分析^p及分析^p指標的建立為了從前一步驟列出的31個現(xiàn)金流量表分析^p指標中進一步選出更少，但又比擬科學合理的分析^p指標，我們進展了如下四項的問卷調查：①同一分析^p目的的不同指標按重要性排序問卷調查。該調查的目的是為了理解專業(yè)人士對哪些指標的認同程度高，對哪些指標的認同程度低。②在31個指標中，哪些指標是分析^p現(xiàn)金流量表最理想的指標。這項調查的目的同樣是想理解專業(yè)人士對不同指標的認同程度，同時進一步印證重要性程度排序問卷調查結果。我們進展現(xiàn)金流量表分析^p指標專業(yè)人士認同程度的研究是為了給根據專家評價法選擇分析^p指標提供支持，專家評價法認為專業(yè)人士認同程度高的工程，就是比擬合理的工程。根據專家評價法原理，我們可選擇在上述問卷調查中專業(yè)人士認同程度比擬高，同時理論上又比擬合理的分析^p指標作為現(xiàn)金流量表分析^p指標。③最重要8項現(xiàn)金流量表分析^p指標和現(xiàn)金流量表分析^p指標應用情況的問卷調查。這兩項問卷調查主要是為了驗證前面建立的現(xiàn)金流量表分析^p指標體系。1.同一分析^p目的的不同指標重要性排序問卷分析^p。關于現(xiàn)金流量表各分析^p指標分別在同類指標中重要性排序問卷，共有72人給予了答復。對回收的問卷，采用計分法和投票法進展統(tǒng)計排序，統(tǒng)計結果見表1.在一般情況下，可以合理認為，以排序靠前的指標作為現(xiàn)金流量表分析^p指標是比擬恰當的。因此，我們以問卷調查排序結果作為進一步挑選分析^p指標的標準，從31個現(xiàn)金流量分析^p指標中選取排序靠前的14個分析^p指標作為進一步研究的對象，挑選結果見表2.在選取14個指標時，我們主要考慮到如下兩個問題：①分析^p目的的重要性。對于重要的分析^p目的，分析^p指標數量取多一些，而次要的分析^p目的，那么數量取少一些，因此獲現(xiàn)才能，償債才能各選4個，而盈利質量，開展才能，財務彈性分析^p指標各選2個。②選取指標的數量。在確定選取數量為14個指標時，主要考慮到，假如指標選得太少，可能會漏掉一些合理的指標，但指標選得太多，達不到進一步挑選指標的目的，因此，選取了問卷調查指標的近一半指標，即14個指標。當然，這14個指標在數量上是否恰當還值得討論。2.現(xiàn)金流量表的理想分析^p指標問卷調查統(tǒng)計分析^p。對問卷中“你認為理想的財務評價應包含的指標”問項，要求被詢問對象從31個分析^p指標中選取理想的現(xiàn)金流量表分析^p指標，共有58份問卷作了答復。我們選獲得票率排前，專業(yè)人士認同程度高的14個分析^p指標，按得票率上下分目的列出，得到表3.對于這項調查，在認可程度高的前14項指標中，只有再投資現(xiàn)金比率是反映企業(yè)的開展才能，并且排序靠后，為第13，顯然，開展才能分析^p并未象前面重要性分析^p結論顯示的那樣比擬重要。表2與表3說明，銷售現(xiàn)金比率、每股經營現(xiàn)金凈流量、總資產現(xiàn)金流量比率3項獲現(xiàn)才能分析^p指標，在兩項問卷調查中得到了較高的認同，我們選擇這些指標作為現(xiàn)金流量表獲現(xiàn)才能分析^p指標。考慮到資本金現(xiàn)金流量比率與每股經營活動現(xiàn)金凈流量指標內涵一樣，將資本金現(xiàn)金流量比率作為每股經營活動現(xiàn)金凈流量指標的并列指標，用于一般企業(yè)的分析^p，而每股經營現(xiàn)金流量指標用于股份制企業(yè)分析^p。在償債才能分析^p方面，即付比率、現(xiàn)金流量比率、全部債務現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金利息保障倍數都得到較高的認同?？紤]到現(xiàn)金主要用于即時支付，長期債務的歸還主要依靠企業(yè)盈利等，使用現(xiàn)金流量表分析^p長期債務歸還才能的可靠性程度較低，所以，我們刪除全部債務現(xiàn)金流量比率，留下其他3個指標作為償債才能分析^p指標。在盈利質量分析^p方面，認同程度都高的指標是凈利潤經營現(xiàn)金比率、營運指標，我們選擇這2個指標作為盈利質量分析^p指標。對財務彈性的分析^p，現(xiàn)金股利保障倍數、現(xiàn)金股利支付比率都得到較高的認同，但這2個指標內涵根本一樣，我們選擇已被大家熟悉的現(xiàn)金股利支付比率作為財務彈性分析^p指標，刪去現(xiàn)金股利保障倍數。考慮到在理想指標問卷調查中，對現(xiàn)金流量表用于企業(yè)開展才能分析^p認同程度較低，同時，從理論上看，企業(yè)開展才能除了與企業(yè)現(xiàn)金收支才能有關外，更重要是與企業(yè)盈利才能有關。因此，我們將企業(yè)開展才能分析^p不作為現(xiàn)金流量表分析^p的一級指標，而將其歸類到財務彈性分析^p中，作為財務彈性分析^p的二級分析^p目的，重點分析^p在短期內企業(yè)現(xiàn)金支付才能對企業(yè)開展的支持程度，考慮到再投資現(xiàn)金比率是一個綜合反映企業(yè)支付才能的指標，將其保存，歸類到財務彈性分析^p指標中。這樣，根據兩項問卷調查及上述分析^p，我們可建立以下現(xiàn)金流量表分析^p指標體系：〔1〕獲現(xiàn)才能分析^p：銷售現(xiàn)金比率、總資產現(xiàn)金流量率、每股經營現(xiàn)金流量〔資本金現(xiàn)金流量比率〕。〔2〕償債才能分析^p：即付比率、現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金利息保障倍數?！?〕盈利質量分析^p：凈利潤經營現(xiàn)金比率、營運指標?！?〕財務彈性分析^p〔開展才能分析^p〕：現(xiàn)金股利支付率、再投資現(xiàn)金比率。3.最重要的8項分析^p指標及分析^p指標應用情況問卷調查分析^p。為了驗證前面建立的現(xiàn)金流量表分析^p指標體系是否合理，我們進展了“最重要的八項現(xiàn)金流量表分析^p指標”的問卷調查。進展這項調查的目的是，試圖通過比擬“最重要的八項現(xiàn)金流量表分析^p指標”與已建立的現(xiàn)金流量表分析^p指標體系的一致性與差異，來判斷我們建立的指標體系的合理性。為了判斷被調查人員是否熟悉現(xiàn)金流量分析^p指標，我們以“你或你所在單位經常使用的指標”為工程進展了問卷調查，該項調查主要是為了判斷被調查者是否具有才能答復問卷調查內容的才能。〔1〕最重要的8項現(xiàn)金流量分析^p表指標問卷統(tǒng)計分析^p。在回收的問卷中，共有58份問卷按要求答復這一問題并對所選的8項指標按重要性進展了排序。對這項問卷統(tǒng)計排序，最重要的8項現(xiàn)金流量分析^p表指標依次為：銷售現(xiàn)金比率、總資產現(xiàn)金流量率、現(xiàn)金〔即付〕比率、現(xiàn)金流量比率、凈利潤經營現(xiàn)金比率、營運指數、每股經營現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金利息保障倍數。前兩項及第七項指標反映獲現(xiàn)才能，第三、第四及第八項指標反映償債才能，第五、第六項指標反映盈利質量。將上述8項重要指標與我們已建立的現(xiàn)金流量表分析^p指標體系對照，現(xiàn)金流量表分析^p指標體系包含了“最重要的八項現(xiàn)金流量表分析^p指標”，進一步說明了我們建立的現(xiàn)金流量表分析^p體系是比擬合理的?！?〕現(xiàn)金流量表分析^p指標在實際中應用情況問卷統(tǒng)計分析^p。本項調查要求答復在實際中經常使用的指標。在回收的問卷中，共有41份確認了在實務中使用現(xiàn)金流量表分析^p指標，占全部回收問卷的55.4l％。根據問卷，各指標實際應用程度按得票率多少從大到小排序為：銷售現(xiàn)金比率、銷售收現(xiàn)比率、現(xiàn)金流量比率、即付〔現(xiàn)金〕比率、現(xiàn)金流出流入比率、現(xiàn)金流人構造比率、每股經營現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金利息保障倍數、總資產現(xiàn)金流量率、凈利潤經營現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流出構造比率、營運指數、營業(yè)利潤實現(xiàn)比率、現(xiàn)金滿足投資比率、折舊攤銷影響系數、全部債務現(xiàn)金流量比率、投資適當比率、購貨付現(xiàn)金比率、現(xiàn)金凈流量增長率、流動資產現(xiàn)金比率、自由現(xiàn)金流量增長率、現(xiàn)金投資成長率、現(xiàn)金股利支付率、經營或投