【投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新問題研究（論文）9200字】

論投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新目錄TOC\o"1-3"\h\u8126一、緒論 126570（一）研究背景 116797（二）研究意義 119570（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 16263二、投資銀行的內(nèi)涵與發(fā)展概述緒論 23724（一）投資銀行概念 232467（二）投資銀行的業(yè)務(wù) 321406三、國(guó)內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀 419662（一）國(guó)內(nèi)投資銀行行的產(chǎn)品介紹 4310（二）我國(guó)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀 512289四、我國(guó)商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)面臨的問題 731693（一）銀行業(yè)務(wù)受限，相關(guān)法律條例不健全 76995（二）發(fā)展業(yè)務(wù)能力有待提升 720910（二）運(yùn)營(yíng)思想較為落后 722214五、商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策 823091（一）完善相應(yīng)的法律法規(guī) 813886（二）改善銀行自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 821464（三）完善運(yùn)營(yíng)人才隊(duì)伍的建設(shè) 930664總結(jié) 98177參考文獻(xiàn) 10一、緒論（一）研究背景今天，全球金融市場(chǎng)日益活躍。隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)創(chuàng)新的加速，金融服務(wù)和金融產(chǎn)品不斷豐富。投資銀行在資本運(yùn)作和資本使用過程中起著重要作用。中國(guó)的投資銀行業(yè)務(wù)起步較晚。加入世貿(mào)組織后，股權(quán)分置改革為中國(guó)全面開放證券資本市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，也為真正意義上的投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。中國(guó)投資銀行和外國(guó)投資銀行的資本規(guī)模和經(jīng)營(yíng)能力之間存在很大差距。資本市場(chǎng)的開放帶來(lái)了新的環(huán)境變化。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的開放，國(guó)際投資銀行已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并開始開展業(yè)務(wù)。銀行業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。中國(guó)的投資銀行需要借鑒成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，抓住改革浪潮中不斷發(fā)展的機(jī)遇，根據(jù)外部環(huán)境的變化及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)水平，促進(jìn)發(fā)展。行業(yè)整體進(jìn)步與發(fā)展。隨著中國(guó)證券業(yè)對(duì)外開放的步伐，中國(guó)的投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)歷了從小到大，從零開始到資產(chǎn)豐富，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利模式的過程。業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不斷豐富和多樣化。近年來(lái)，中國(guó)的證券公司數(shù)量迅速增加，但是中國(guó)的投資銀行仍然面臨資產(chǎn)規(guī)模低，運(yùn)營(yíng)思想較為落后以及發(fā)展業(yè)務(wù)能力有待提升等問題。業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略決定了公司的未來(lái)前景。明確的業(yè)務(wù)方向和合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)規(guī)劃在戰(zhàn)略布局中起著至關(guān)重要的作用，只有通過分析行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)并明確定位公司的發(fā)展方向，公司才能保持可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。（二）研究意義中國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)模式單一，同質(zhì)化嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱，缺乏全球網(wǎng)絡(luò)布局，所有這些都限制了中國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展。投資銀行的收入水平是其利潤(rùn)來(lái)源的基礎(chǔ)，也反映了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將有助于提高投資銀行收入的質(zhì)量，提高利潤(rùn)水平，并為業(yè)務(wù)創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力奠定基礎(chǔ)。通過比較國(guó)際先進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)與當(dāng)前資本市場(chǎng)的變化和動(dòng)態(tài)，為中國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新方向提供參考。同時(shí)，結(jié)合近年來(lái)中國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展和政策變化，找出影響中國(guó)投資銀行業(yè)收入增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)，通過探索中國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的新機(jī)遇，我們?yōu)閮?yōu)化中國(guó)投資銀行的收入結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力提出建議。（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀羅伯特·勞倫斯·庫(kù)恩（RobertLawrenceKuhn）從四個(gè)角度定義了投資銀行業(yè)務(wù)。歐內(nèi)斯特·布洛克（ErnestBlock）提出，投資銀行應(yīng)利用市場(chǎng)創(chuàng)造力，專注于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。投資銀行應(yīng)將創(chuàng)新作為利潤(rùn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。CharlesR.Geisst認(rèn)為美國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的歷史是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的歷史。傅睿通過國(guó)內(nèi)證券公司和美國(guó)證券業(yè)之間的經(jīng)驗(yàn)比較，比較了中美兩國(guó)業(yè)務(wù)的主要差異。張志鵬認(rèn)為，美國(guó)投資銀行可以提供全方位的服務(wù)，并在全球范圍內(nèi)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但是變化期間的風(fēng)險(xiǎn)積累值得關(guān)注。呂函毅研究了現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)作方法和未來(lái)發(fā)展前景。劉卓科認(rèn)為，在正確定位中國(guó)投資銀行的基礎(chǔ)上，需要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)和擴(kuò)展業(yè)務(wù)。王海濱認(rèn)為，不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，單一的業(yè)務(wù)品種，平等的服務(wù)制約了中國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展。中國(guó)需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從單一發(fā)展到多元化。高春婷指出，中國(guó)的投資銀行主要從事證券承銷，發(fā)行和證券經(jīng)紀(jì)以及自營(yíng)業(yè)務(wù)。他們沒有關(guān)注金融工程和投資管理服務(wù)。尤炳權(quán)，曹全和劉軍進(jìn)行了比較分析，指出中國(guó)的投資銀行在業(yè)務(wù)上需要?jiǎng)?chuàng)新，不能局限于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。梁繼江認(rèn)為，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是中國(guó)投資銀行未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。有必要加強(qiáng)資本建設(shè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。二、投資銀行的內(nèi)涵與發(fā)展概述緒論（一）投資銀行概念投資銀行是資本市場(chǎng)的重要金融中介機(jī)構(gòu)，投資銀行是現(xiàn)代金融發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，投資銀行起源于歐洲，在美國(guó)興盛壯大，20世紀(jì)在全球蓬勃發(fā)展，并成為全球金融體系中的重要組成部分，而我國(guó)的投資銀行發(fā)展歷史較短。投資銀行創(chuàng)造了一個(gè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)的資本市場(chǎng)，推動(dòng)了資本在世界范圍內(nèi)的流動(dòng)，為社會(huì)資源配置和企業(yè)制度的創(chuàng)新帶來(lái)了革命的變化，是成熟金融市場(chǎng)的重要體現(xiàn)標(biāo)志。投資銀行在當(dāng)前的金融市場(chǎng)中扮演著重要的角色。資本市場(chǎng)的繁榮為現(xiàn)代投資銀行的發(fā)展提供了廣闊的平臺(tái)，投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新也促進(jìn)了投資銀行資本市場(chǎng)的發(fā)展。投資銀行的主要功能是：與商業(yè)銀行相比，投資銀行將投資者與直接融資者聯(lián)系起來(lái)，并發(fā)揮直接融資的作用。在融資方面，投資銀行主要提供中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)活動(dòng)，融資方式靈活多樣。作為融資中介，投資銀行具有商業(yè)銀行無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。優(yōu)化資源配置是投資銀行的核心職能。通過引導(dǎo)資源流動(dòng)，投資銀行是實(shí)現(xiàn)跨時(shí)間、跨空間、跨行業(yè)經(jīng)濟(jì)資源配置的最佳途徑。將資源的種類和數(shù)量調(diào)整到最有效率的國(guó)家和地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)和企業(yè)，使資金流向有希望的高效企業(yè)。同時(shí)，通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)或區(qū)域內(nèi)資源整合、企業(yè)內(nèi)外資產(chǎn)重組、全社會(huì)企業(yè)重組，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，最終實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。在投資銀行領(lǐng)域，我們擁有許多專業(yè)優(yōu)勢(shì)、人才和經(jīng)驗(yàn)。通過網(wǎng)絡(luò)信息，我們擁有卓越的分析能力、敏銳的戰(zhàn)略分析能力和知識(shí)，金融、法律和投資銀行可以承銷發(fā)行業(yè)務(wù)、并購(gòu)；A、提供資產(chǎn)重組服務(wù)，幫助投資者發(fā)現(xiàn)價(jià)值，合理定價(jià)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的全過程。隨著時(shí)代的進(jìn)步，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步以及學(xué)科理論的發(fā)展，投資銀行在資本市場(chǎng)上創(chuàng)造了許多創(chuàng)新產(chǎn)品。不論是傳統(tǒng)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)還是金融衍生產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，投資銀行都為投資者提供了更多的投資組合選擇，并為投資者提供了多種風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。通過標(biāo)準(zhǔn)化和標(biāo)準(zhǔn)化的金融創(chuàng)新，在市場(chǎng)上交易創(chuàng)新產(chǎn)品將有助于促進(jìn)金融市場(chǎng)的多元化。在創(chuàng)新過程中，還必須注意風(fēng)險(xiǎn)管理。過度創(chuàng)新可能會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。美國(guó)次貸危機(jī)就是一個(gè)典型的例子。（二）投資銀行的業(yè)務(wù)1.投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)是投資銀行的原始業(yè)務(wù)。投資銀行在二級(jí)市場(chǎng)提供承銷和證券發(fā)行服務(wù)。這兩大業(yè)務(wù)是中國(guó)證券公司的主要業(yè)務(wù)類型和收入來(lái)源。證券承銷和發(fā)行：投資銀行發(fā)行的一系列承銷證券，包括中央債券、政府債券、公司債券、股票和證券金融機(jī)構(gòu)，主要通過向公眾投資者或私人機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行證券。證券投資銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況和市場(chǎng)需求，選擇合適的承銷方式。根據(jù)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，可分為承保、貨運(yùn)、投資和承保。商業(yè)銀行：在二級(jí)市場(chǎng)，投資銀行扮演三個(gè)主要角色：經(jīng)紀(jì)人、市場(chǎng)創(chuàng)造者和交易員。經(jīng)銷商主要代表客戶進(jìn)行交易。就價(jià)格而言，投資銀行收取一定的傭金。做市商通過創(chuàng)造更好的證券流動(dòng)性環(huán)境來(lái)維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。這位商人是一家投資銀行。有資金買賣股票，以維持和增加價(jià)值，即私營(yíng)企業(yè)。目前，中國(guó)的業(yè)務(wù)主要是經(jīng)紀(jì)和分銷商。投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)隨著投資銀行作為活躍的金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，投資銀行在20世紀(jì)60年代和70年代繼續(xù)創(chuàng)新，并發(fā)展了創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如并購(gòu)；A.改革和重組。咨詢、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資。這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)激活了資本市場(chǎng)，豐富了現(xiàn)代資本市場(chǎng)的投資組合選擇。創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品已成為投資銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、提高企業(yè)收益的重要途徑。并購(gòu)；答：投資銀行提供相關(guān)的財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)，以達(dá)到重組和并購(gòu)的目的；投資銀行還向被收購(gòu)方提供服務(wù)，并制定反惡意收購(gòu)計(jì)劃。在歷史性的并購(gòu)浪潮中,投資銀行積極創(chuàng)新金融工具，引入新的并購(gòu)；一個(gè)方法和豐富他們的業(yè)務(wù)。投資顧問：在金融資產(chǎn)的主要交易過程中，投資銀行通過對(duì)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和基礎(chǔ)的專業(yè)研究和分析，為客戶提供專業(yè)的財(cái)務(wù)指導(dǎo)；為客戶提供證券投資建議?；鸸芾恚和顿Y銀行根據(jù)一定的投資規(guī)則和程序，設(shè)計(jì)和管理投資基金的投資組合，并參與基金的設(shè)立或承銷，即投資銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資又稱風(fēng)險(xiǎn)投資，是通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和分類，選擇具有發(fā)展前景的新企業(yè)以及市場(chǎng)價(jià)值最小的企業(yè)和項(xiàng)目的過程。通過投資機(jī)構(gòu)注資，通過科學(xué)管理提高資本增值，推動(dòng)上市或并購(gòu)；最終獲得高回報(bào)，實(shí)現(xiàn)投資退出項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位或一個(gè)需要大規(guī)模融資的項(xiàng)目的融資活動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)單位或者企業(yè)自身的現(xiàn)金流量和未來(lái)收益為資金來(lái)源，以企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)融資的擔(dān)保。商業(yè)廣告。作為融資顧問，投資銀行可以通過發(fā)行股票、債券、基金、抵押貸款和證券化產(chǎn)品，找到合適的項(xiàng)目貸款人，安排項(xiàng)目融資。投資銀行的引申業(yè)務(wù)由于國(guó)際和市場(chǎng)環(huán)境的變化以及匯率和利率的頻繁波動(dòng)，金融資產(chǎn)的價(jià)值變得非常不穩(wěn)定。為了降低金融產(chǎn)品的基本風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，衍生金融工具應(yīng)運(yùn)而生。20世紀(jì)90年代以后，隨著金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展，金融工程技術(shù)得到了迅速發(fā)展。作為資產(chǎn)證券化和金融衍生品的主要設(shè)計(jì)者和實(shí)施者，投資銀行從資產(chǎn)證券化和金融衍生品中獲取巨額利潤(rùn)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍資產(chǎn)證券化：資產(chǎn)證券化是近30年來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)最重要的金融創(chuàng)新之一。這是將非流動(dòng)資產(chǎn)或預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為可交易金融產(chǎn)品的過程。該模式大大拓寬了融資模式，提高了基金的流動(dòng)性。這是一種新的融資方式。金融工程：投資銀行通過設(shè)計(jì)、開發(fā)和實(shí)施新的金融工具以及管理資產(chǎn)和負(fù)債以避免風(fēng)險(xiǎn)或套利來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)敞口。金融工程業(yè)務(wù)通過金融衍生品的組合，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性和利潤(rùn)的最優(yōu)分配和套期保值。三、國(guó)內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀（一）國(guó)內(nèi)投資銀行行的產(chǎn)品介紹因?yàn)槊總€(gè)行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是不一樣的，所以每個(gè)投行的產(chǎn)品都是不同的。雖然由國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策在宏觀調(diào)控，但在前文說了，每個(gè)投行的開發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)則是該產(chǎn)品是否能帶來(lái)區(qū)域經(jīng)濟(jì)。而每個(gè)城市的“龍頭產(chǎn)業(yè)”、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度、群眾投資意識(shí)、硬件設(shè)施等等都是不一樣的，這就意味著每個(gè)地方的投行的業(yè)務(wù)組成會(huì)因地施策。表1為國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品，從圖中的數(shù)據(jù)得出，資金實(shí)力雄厚的銀行正在朝著業(yè)務(wù)多元化的路上奔去，例如優(yōu)化借貸業(yè)務(wù)、企業(yè)并購(gòu)方案的策劃、建立理財(cái)咨詢師等金融業(yè)務(wù),以及與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)投資管理關(guān)系密切的短期資金融資券商等業(yè)務(wù)。表1國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品銀行名稱主要業(yè)務(wù)工商銀行企業(yè)財(cái)務(wù)資產(chǎn)管理戰(zhàn)略咨詢、銀團(tuán)貸款、債券基金資產(chǎn)管理承銷、并購(gòu)融資財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)合理配置資金證券化、上市和商業(yè)銀行融資發(fā)債的專業(yè)財(cái)務(wù)顧問以及管理咨詢服務(wù)、企業(yè)資信服務(wù)農(nóng)業(yè)銀行債券資產(chǎn)承銷、銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)配置證券化、財(cái)務(wù)顧問等金融業(yè)務(wù)中國(guó)銀行債券信托融資、并購(gòu)咨詢顧問、上市公司培育咨詢顧問、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢顧問等主營(yíng)業(yè)務(wù)建設(shè)銀行公司債務(wù)資產(chǎn)融資專業(yè)工具銀行理財(cái)、銀團(tuán)貸款、債券資產(chǎn)承銷、證券化等各類大型投行融資業(yè)務(wù)交通銀行短期融資券主承銷、權(quán)益資產(chǎn)服務(wù)、并購(gòu)顧問服務(wù)、并購(gòu)融資服務(wù)工行是最為重視投行業(yè)務(wù)發(fā)展,且投行業(yè)務(wù)開展最為完善的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行,得益于有獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)。評(píng)價(jià)一個(gè)投行工作好與不好，關(guān)鍵在于其內(nèi)部組織架構(gòu)的管理是否清晰。該投行根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自身的優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)處、資金實(shí)力、開展的業(yè)務(wù)等方面都建立了獨(dú)立的分部門，這種組織模式的優(yōu)點(diǎn)是便于管理，分工明確。這是工商銀行在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上重視投行的具體表現(xiàn)，對(duì)于其他投行來(lái)說，也是寶貴的經(jīng)驗(yàn)財(cái)富。農(nóng)行在其業(yè)務(wù)發(fā)展理念上，有著獨(dú)特的見解。據(jù)閱讀的資料表明，該行的服務(wù)宗旨是“給每一位客戶提供不一樣的服務(wù)”，提倡在融合資金的同時(shí)也要拓展新方式，讓融資過程更顯智慧。其投行主打的是債券交易的業(yè)務(wù)，創(chuàng)新工作方式方法，將債券和股權(quán)有機(jī)的結(jié)合，切實(shí)滿足客戶的實(shí)際需要。其投行發(fā)展的新模式種類很多，例如利用債務(wù)來(lái)融合資金、為小型個(gè)人客戶承包出售股票、建設(shè)專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)等等。但是從投行業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模來(lái)看，還是工行更勝一籌，據(jù)資料數(shù)據(jù)顯示，從2018年-2020年，投行市場(chǎng)份額排名中，工行都是首位，僅2020年，工行總共實(shí)現(xiàn)承銷投資項(xiàng)目達(dá)到了2600余個(gè)，項(xiàng)目總資金達(dá)到了19040多億元。（二）我國(guó)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀1.國(guó)外銀行的實(shí)力強(qiáng)勁盡管中國(guó)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)仍在改善，但它也在積極推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)一體化。同時(shí)，它也蘊(yùn)含著危機(jī)，無(wú)論是外資銀行在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展還是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的發(fā)展都受到了一定程度的影響。我國(guó)投資銀行業(yè)相對(duì)成熟，正在發(fā)展金融業(yè)務(wù)模式和金融服務(wù)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。然而，在中國(guó)，目標(biāo)客戶的總數(shù)是有限的。由于長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略決定了投資者的選擇，國(guó)內(nèi)銀行特別是國(guó)外大型金融機(jī)構(gòu)的金融改革有效地改善了本地銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控，引進(jìn)了大量專業(yè)人員，優(yōu)化了本地銀行的組織結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)危機(jī)意識(shí)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)格局國(guó)內(nèi)大部分銀行的主要收入來(lái)源分為四類，分別是貸款所收的的利息以及客戶定活期的利息差值；儲(chǔ)備金的利息，有中國(guó)銀行支付；中間業(yè)務(wù)帶來(lái)的服務(wù)費(fèi)；其他業(yè)務(wù)的服務(wù)費(fèi)。其中,投資銀行利息業(yè)務(wù)收入屬于非固定利息收入中間業(yè)務(wù)中的收入。在我國(guó)投資銀行金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展中,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)能夠充分利用和有效依托自身獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì),必須迅速發(fā)展占領(lǐng)市場(chǎng),通過金融產(chǎn)品和信息技術(shù)的不斷創(chuàng)新,彌補(bǔ)自身的不足,形成新的核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在銀行利率浮動(dòng)市場(chǎng)化和資本競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的巨大背景下,商業(yè)投資銀行大力開展商業(yè)投資銀行管理業(yè)務(wù),增加非吸收利息銀行業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為發(fā)展商業(yè)投資銀行的必然選擇。2020年，工行、建行、農(nóng)行、中國(guó)銀行非利息收入分別為1466.68億元、1315.12億元、911.66億元、886.4億元。從非利息收入的絕對(duì)金額來(lái)看，工行是最大的，主要是業(yè)務(wù)量大，規(guī)模大。然而，中國(guó)銀行的非利息收入規(guī)模在四家銀行中排名最后，這表明中國(guó)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展滯后。圖為四大國(guó)有商業(yè)銀行的非利息收入。圖1四大商業(yè)銀行2020年非利息收入數(shù)據(jù)來(lái)源：2020年工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行年報(bào)目前由于我國(guó)大型商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)整體發(fā)展還并不成熟,很多大型商業(yè)投資銀行對(duì)近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒有明確的業(yè)務(wù)分類,各商業(yè)銀行近年財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)的具體定位也不相同,使得近年投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)比較匱乏,為了清晰的位地展示近年我國(guó)大型商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)投資銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分布情況,本文分別選取以中國(guó)工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行為主要代表的四家大型國(guó)有銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行詳細(xì)介紹。表2四大國(guó)有銀行投行業(yè)務(wù)收入（億元）銀行名稱2020年2019年2018年2017年2016年工商銀行214.6236.06236.11231.89250.24建設(shè)銀行70.6651.58104.4699.06113.68農(nóng)業(yè)銀行99.2384.3488.8783.5890.5中國(guó)銀行63.1147.3335.3256.1557.01數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND及四大商業(yè)銀行2016-2020年報(bào)表2為國(guó)有四大銀行投資銀行收入數(shù)據(jù)，上圖表中我們可以明顯看出在收入規(guī)模大小方面,工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行的四大投行投資業(yè)務(wù)收入整體規(guī)模較大,中國(guó)銀行的四大投行投資業(yè)務(wù)收入整體規(guī)模較小。在收入增速放緩方面,國(guó)有投資四大行在2016年以后的國(guó)投行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入普遍同比增長(zhǎng)較慢,特別的,對(duì)于中國(guó)銀行而言,可以看出中國(guó)銀行投行業(yè)務(wù)在2016年-2017年間發(fā)展較為穩(wěn)定,但在2017-2018年業(yè)務(wù)收入發(fā)生了大幅的下滑。其形成原因主要可以分為兩個(gè)大方面,外因主要可能是銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境普遍發(fā)生惡化、業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和近期銀行業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)生調(diào)整。四、我國(guó)商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)面臨的問題（一）銀行業(yè)務(wù)受限，相關(guān)法律條例不健全目前,由于國(guó)家法律和相關(guān)政策的雙重制約,許多大型商業(yè)投資銀行和金融機(jī)構(gòu)無(wú)法在我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)上正常經(jīng)營(yíng)執(zhí)行證券投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。從相關(guān)國(guó)家今年頒布實(shí)施的相關(guān)法律法規(guī)文件中也可以明顯看出,商業(yè)投資銀行股東不得在金融市場(chǎng)上非法從事私營(yíng)投資銀行管理業(yè)務(wù)且同時(shí)不得向私營(yíng)投資公司或其他金融服務(wù)組織進(jìn)行投資。因此，相關(guān)的法律法規(guī)沒有得到適當(dāng)?shù)闹贫ǎ顿Y銀行的工作受到了拖延。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中，由于工作標(biāo)準(zhǔn)不完全統(tǒng)一，導(dǎo)致工作過程中存在諸多障礙。（二）發(fā)展業(yè)務(wù)能力有待提升據(jù)有關(guān)專家學(xué)者們的研究得出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)投行的業(yè)務(wù)種類單一，還有較大的發(fā)展空間，這就是必須要求一個(gè)相互適應(yīng)的過程?？蛻羧旱姆?wù)和管理能力及其操作技巧還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。一般來(lái)說,商業(yè)銀行所選擇的都是單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)模式,銀行的內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品缺乏與投行產(chǎn)品的對(duì)接。同時(shí)，在發(fā)展過程中還沒有形成一種合適的實(shí)際活動(dòng)機(jī)制。在實(shí)際發(fā)展過程中，投資銀行是一種高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)。我國(guó)在探索和積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，相關(guān)的運(yùn)行機(jī)制和業(yè)務(wù)流程不完善，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。（二）運(yùn)營(yíng)思想較為落后因?yàn)槠浒l(fā)展周期較短，所以在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)思想上，比起國(guó)外先進(jìn)的投行，還是有些落后。而運(yùn)營(yíng)思想是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的靈魂，有關(guān)管理層必須要重視這個(gè)問題。國(guó)外投行的有些先進(jìn)的理念，值得借鑒，具體如下：第一，嚴(yán)格控制、安全運(yùn)營(yíng)，重視資本充足率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；第二，深化內(nèi)部管理，合理有效的制定管理制度，提高日常運(yùn)營(yíng)速率；第三，明確目標(biāo)，服務(wù)、業(yè)務(wù)、效益、結(jié)構(gòu)同時(shí)是四個(gè)目標(biāo)?，F(xiàn)在很多股份制銀行都在快速擴(kuò)張，要想長(zhǎng)期發(fā)展，必須同時(shí)做四件事；第四，提高自身知名度，只有要求負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)的人必須具備過硬的知識(shí)素養(yǎng)，才能滿足客戶的需求；第五，感知風(fēng)險(xiǎn)的能力要強(qiáng)，這也是檢驗(yàn)投行業(yè)務(wù)好與壞的準(zhǔn)則。五、商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策（一）完善相應(yīng)的法律法規(guī)各行各業(yè)的穩(wěn)定有序發(fā)展，完善的法律法規(guī)很重要。法規(guī)類似于“緊箍咒”，是各行各業(yè)和諧共存的前提條件，而在制定相應(yīng)的法規(guī)時(shí)，一定要適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展大環(huán)境。以投行為例，應(yīng)考慮金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，還要考慮金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的未來(lái)發(fā)展方向。中國(guó)加入世貿(mào)組織后，在制定金融法規(guī)時(shí)也應(yīng)考慮國(guó)內(nèi)投行對(duì)外的發(fā)展戰(zhàn)略。綜上所述，有關(guān)部門在設(shè)計(jì)符合當(dāng)前投行業(yè)的法律法規(guī)時(shí)，要從大局入手，協(xié)調(diào)好國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可以取其精華、去其糟粕，前提是要符合我國(guó)的國(guó)情?？茖W(xué)合理的法規(guī)松弛有度，不僅為投行業(yè)的有序發(fā)展保駕護(hù)航，還可以預(yù)防不必要的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，以免造成經(jīng)濟(jì)崩盤。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的背景下，我國(guó)監(jiān)管層鼓勵(lì)證券公司的并購(gòu)重組，通過重組整合資源，在市場(chǎng)增量有限的情況下，可以鞏固公司市場(chǎng)地位、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益，實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)整體實(shí)力的提升。然而，國(guó)內(nèi)外并購(gòu)整合成功情況千差萬(wàn)別，這是因?yàn)橄啾绕渌袠I(yè)，證券行業(yè)因?yàn)楸O(jiān)管、人事架構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)類型、風(fēng)險(xiǎn)管理等因素為整合提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。并購(gòu)過程不僅要考慮人員整合、業(yè)務(wù)整合，還要協(xié)調(diào)多層次的溝通，包括證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、地方政府等的利益方博弈，更關(guān)鍵的是要綜合考慮戰(zhàn)略發(fā)展方向、差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面，實(shí)現(xiàn)取長(zhǎng)補(bǔ)短的有效融合。（二）改善銀行自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)國(guó)內(nèi)投行普遍存在組織架構(gòu)單一、服務(wù)產(chǎn)品種類少的詬病，這嚴(yán)重阻礙了投行進(jìn)步的腳步。投行的管理者需要從自身長(zhǎng)處入手，將管理組成明晰化，明確各部門分工，加快內(nèi)部信息的流通，提升工作效率，給客戶更高、更好的服務(wù)。當(dāng)然，對(duì)于產(chǎn)品種類方面，也要做出創(chuàng)新。首先，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分的調(diào)研，通過與潛在客戶的交流，獲取客戶喜愛偏好的理財(cái)方式；其次，結(jié)合所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和調(diào)研的數(shù)據(jù)，合理開發(fā)新的投資理財(cái)產(chǎn)品，貼合大眾喜好；最后，采取試運(yùn)行方式，投行承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)，先看看該產(chǎn)品是否可行，在決定投入市場(chǎng)。隨著我國(guó)首次公開募股(IPO)登記制度的改革，監(jiān)管部門只對(duì)申請(qǐng)文件和信息披露的合法性進(jìn)行審查，讓投資者獨(dú)立判斷自己的盈利能力。市場(chǎng)化的融資方式為發(fā)行人提供了多種普通股、公司債券、股票債券相結(jié)合的融資方式。融資方式將更加豐富和自由，要求投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)。登記制度有利于促進(jìn)股權(quán)融資，降低上市門檻，增加企業(yè)直接融資規(guī)模，擴(kuò)大企業(yè)融資多元化。目前，由于融資渠道不完善，國(guó)內(nèi)很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只能通過走出去的方式獲得所需資金。相信注冊(cè)制的實(shí)施將為以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)提供良好的發(fā)展環(huán)境，提高創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)在上市公司中的比重，為中國(guó)股市帶來(lái)繁榮。（三）完善運(yùn)營(yíng)人才隊(duì)伍的建設(shè)一個(gè)公司的發(fā)展，離不開人才隊(duì)伍的儲(chǔ)備，投行也不例外，其涉及面廣，專業(yè)性很強(qiáng)。我國(guó)商業(yè)銀行需要積極地引進(jìn)相關(guān)的高端技術(shù)和專門管理人才,建立健全與其業(yè)務(wù)體系相匹配的激勵(lì)機(jī)制,規(guī)范其薪酬分配體系。通過讓專業(yè)人才不斷歷練、閱歷增加，提升知識(shí)與理論結(jié)合的能力，必將會(huì)對(duì)投行的發(fā)展提供良好的助力，獲取更大的收益。前文也闡述了投行的主要收入來(lái)源是中間業(yè)務(wù)的服務(wù)費(fèi)，說明提升服務(wù)質(zhì)量很重要，這就意味著投行的員工要牢牢抓住客戶的需求。再者說，投行的主要業(yè)務(wù)其實(shí)是圍繞投資展開，說明受眾必須得有一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、有一定的投資眼光，這也就是投行面向的服務(wù)主體。而建立穩(wěn)定的客戶群，這將是商業(yè)銀行是否具有競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。隨著網(wǎng)點(diǎn)及傭金管制的放開、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，投資銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。同時(shí)，創(chuàng)新依然是行業(yè)發(fā)展的主流。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的發(fā)展，過去幾年流通領(lǐng)域的格局發(fā)生了巨大的變化，依托互聯(lián)網(wǎng)，金融行業(yè)同樣會(huì)有新的格局變化。微博、微信等社交平臺(tái)，將新的溝通方式越來(lái)越多的融入人們的生活，這也給金融市場(chǎng)帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，打破了地域限制，壓縮了居間角色的空間，讓信息交流變得更加通暢，投資銀行業(yè)務(wù)需要提高互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以互聯(lián)互通的思想，拓展新型業(yè)務(wù)，建立網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)?？偨Y(jié)在深刻理解客戶需求的基礎(chǔ)上，