新寶股份研究報(bào)告出口代工復(fù)蘇漸近-自主品牌持續(xù)進(jìn)化

新寶股份研究報(bào)告出口代工復(fù)蘇漸近_自主品牌持續(xù)進(jìn)化（報(bào)告出品方/作者：興業(yè)證券，顏曉晴、蘇子杰、王雨晴）1、公司簡(jiǎn)介：多元小家電龍頭，內(nèi)外銷(xiāo)雙輪驅(qū)動(dòng)出口代工起家、自主品牌逐步成長(zhǎng)的多元小家電龍頭。新寶股份成立于1995年，以小家電OEM/ODM業(yè)務(wù)起家，經(jīng)歷近三十年深耕，具備完善的產(chǎn)品策劃、工業(yè)設(shè)計(jì)、技術(shù)創(chuàng)新、快速量產(chǎn)等能力，形成了較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。目前公司產(chǎn)品覆蓋西式廚房小家電、家居護(hù)理電器、嬰兒電器、個(gè)護(hù)美容電器等品類(lèi)，在全球客戶(hù)超過(guò)1000家，涵蓋飛利浦、伊萊克斯、西門(mén)子、松下等知名品牌。同時(shí)，近年來(lái)公司利用自身產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展國(guó)內(nèi)自主品牌業(yè)務(wù)，通過(guò)打造差異化品牌矩陣，逐步提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售份額，實(shí)現(xiàn)出口代工與自主品牌業(yè)務(wù)全面發(fā)展。創(chuàng)始人郭氏家族合計(jì)持股64.06%，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中。截至2023年5月，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)郭建剛先生及其父親、兄弟通過(guò)全資控股廣東東菱凱琴集團(tuán)有限公司，合計(jì)持有上市公司64.06%的股權(quán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中穩(wěn)定。員工持股計(jì)劃加深利益綁定，完善激勵(lì)機(jī)制。2022年5月，公司公布2022年員工持股計(jì)劃（草案），覆蓋董監(jiān)高及核心管理人員26人，公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為第一個(gè)解鎖期2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)不低于8.71億元，即同比增長(zhǎng)9.91%以上；第二個(gè)解鎖期2022年和2023年累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)不低于18.29億元。通過(guò)完善激勵(lì)機(jī)制加深核心管理層利益綁定，提升團(tuán)隊(duì)積極性。內(nèi)銷(xiāo)占比提升，品類(lèi)逐步延伸，營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。公司外銷(xiāo)整體穩(wěn)健，內(nèi)銷(xiāo)自主品牌快速成長(zhǎng)，共同推動(dòng)營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。2017-2022年公司營(yíng)收由82.2億元增至137.0億元，CAGR為10.7%。1）分地區(qū)：外銷(xiāo)為主，內(nèi)銷(xiāo)快增。2022年公司外銷(xiāo)/內(nèi)銷(xiāo)營(yíng)收分別為97.3/39.6億元，2017-2022年外銷(xiāo)/內(nèi)銷(xiāo)營(yíng)收CAGR分別為6.5%/29.0%，內(nèi)銷(xiāo)收入占比由13.5%提升至28.9%。2）分品類(lèi)：廚房小家電為主，逐步延伸至生活個(gè)護(hù)等品類(lèi)。2022公司廚房小家電營(yíng)收95.1億元，占比69.4%，主要為電熱類(lèi)（占比48.5%）和電動(dòng)類(lèi)（占比21%）。家居電器等品類(lèi)逐步拓展，2017-2022年家居電器及其他產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收占比由22.3%增至28.8%。自主品牌占比提升推動(dòng)盈利能力改善，外銷(xiāo)代工周期仍有較大影響。公司內(nèi)銷(xiāo)利潤(rùn)遠(yuǎn)高于外銷(xiāo)，2022年內(nèi)銷(xiāo)/外銷(xiāo)毛利率分別為27.3%/18.6%，自主品牌占比提升推動(dòng)整體盈利能力改善，2017-2020年公司整體毛利率由19.4%增至23.3%，歸母凈利潤(rùn)由4.1億元增至11.2億元，CAGR高達(dá)40%。2021年成本壓力上行，歸母凈利潤(rùn)暫時(shí)性承壓。2022年上半年外銷(xiāo)訂單提價(jià)、原材料價(jià)格下行疊加人民幣貶值，盈利有所修復(fù)，下半年受外需下滑規(guī)模效應(yīng)減弱影響，盈利能力階段性承壓，全年整體維持增長(zhǎng)。2022年歸母凈利潤(rùn)9.6億元，同比+21.0%，歸母凈利率7.0%。2、內(nèi)銷(xiāo)：產(chǎn)品迭代+內(nèi)容種草模式打通，自主品牌全面成長(zhǎng)自主品牌梯隊(duì)式布局，摩飛引領(lǐng)增長(zhǎng)，百勝圖快速起量，東菱重回穩(wěn)增。公司在出口代工業(yè)務(wù)的技術(shù)和產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)積累下，在國(guó)內(nèi)發(fā)展自主品牌業(yè)務(wù)。2017年新寶與英國(guó)摩飛簽訂十年中國(guó)區(qū)品牌戰(zhàn)略合作協(xié)議，并收購(gòu)意大利咖啡機(jī)品牌百勝圖。2018年公司設(shè)立國(guó)內(nèi)品牌事業(yè)部，同年創(chuàng)立茶飲電器品牌鳴盞、個(gè)護(hù)電器品牌歌嵐，并與意大利凈水品牌萊卡成立合資公司。多年代工制造經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，公司“產(chǎn)品經(jīng)理+內(nèi)容經(jīng)理”雙輪驅(qū)動(dòng)模式走通，通過(guò)爆款迭代及精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，摩飛、百勝圖先后實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，內(nèi)銷(xiāo)業(yè)務(wù)迅速壯大。2017-2022年國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入CAGR為29%，在總營(yíng)收中占比由13.5%提升至28.9%。目前，公司內(nèi)銷(xiāo)擁有完善的品牌梯隊(duì)，摩飛日益成熟，百勝圖快速增長(zhǎng)，東菱穩(wěn)定支撐，鳴盞、歌嵐、萊卡逐步成長(zhǎng)。在公司的平臺(tái)化運(yùn)作機(jī)制下，摩飛等重點(diǎn)品牌的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也可復(fù)制到其他自主品牌，以點(diǎn)帶面實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。2.1、差異定位+爆品迭代+營(yíng)銷(xiāo)加持，摩飛開(kāi)拓新式小家電成長(zhǎng)之路摩飛品牌逐步成熟，成為內(nèi)銷(xiāo)主要驅(qū)動(dòng)力，收購(gòu)落地打開(kāi)成長(zhǎng)空間。摩飛品牌1936年成立，2013年進(jìn)入中國(guó)，2017年與公司簽約接手其國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)。摩飛早期果汁杯、多功能鍋等爆品帶動(dòng)品牌出圈，目前已成長(zhǎng)為成熟的綜合品類(lèi)小家電品牌，貢獻(xiàn)公司五成以上內(nèi)銷(xiāo)收入。我們認(rèn)為，摩飛在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成功主要源于其獨(dú)特的高端西式小家電定位、爆品迭代品類(lèi)延伸的產(chǎn)品策略以及精準(zhǔn)種草的內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)。2023年3月，新寶收購(gòu)摩飛消費(fèi)電器100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)外自主品牌業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期統(tǒng)籌規(guī)劃。2.1.1、產(chǎn)品：立足創(chuàng)意，定位中高端，爆品迭代出圈定位中高端西式小家電，避開(kāi)主流競(jìng)爭(zhēng)?？蛻?hù)需求層面，摩飛產(chǎn)品以中高端西式小家電為主，目標(biāo)用戶(hù)主要為具備一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的年輕白領(lǐng)女性。據(jù)OC&C消費(fèi)者調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年廚小電擁有者59%為女性，廚小電消費(fèi)者中20-39歲占比高達(dá)78%。年輕白領(lǐng)女性對(duì)小家電的功能及審美需求并重，更加注重產(chǎn)品對(duì)生活品質(zhì)的提升，品牌忠誠(chéng)度較高。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層面，美蘇九等龍頭集中于大眾化剛需品類(lèi)，中高端廚小電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)寬松，品牌差異化優(yōu)勢(shì)突顯，摩飛依托西式創(chuàng)新定位，整體定價(jià)高于行業(yè)。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2022年摩飛廚小電淘系售價(jià)200-1500元產(chǎn)品銷(xiāo)額占比9成以上，同期美的、小熊、蘇泊爾、九陽(yáng)等頭部品牌該比重均在85%以下，摩飛淘系廚小電均價(jià)474元，亦高于行業(yè)整體的354元。精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)用戶(hù)畫(huà)像，摩飛產(chǎn)品主打創(chuàng)意品類(lèi)及高顏值外觀。摩飛推品主打爆款種草邏輯，精簡(jiǎn)SKU，通過(guò)爆品持續(xù)迭代延續(xù)增量需求。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2022年摩飛廚小電銷(xiāo)量前三品類(lèi)分別為榨汁機(jī)、多功能料理鍋、絞肉機(jī)。同時(shí)，摩飛產(chǎn)品配色多以莫蘭迪色為主，設(shè)計(jì)簡(jiǎn)約，風(fēng)格統(tǒng)一，吸引并穩(wěn)固年輕粉絲群體。榨汁杯及多功能鍋爆品推動(dòng)品牌出圈。2018年3月、10月摩飛分別推出便攜式榨汁杯及多功能料理鍋，主打功能集約、便捷操作及高顏值的外觀，為榨汁、煎烤等烹飪方式開(kāi)拓了廚房以外的多樣化場(chǎng)景，配合微信社群及內(nèi)容平臺(tái)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，成為現(xiàn)象級(jí)爆品，帶動(dòng)品牌出圈。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2019年摩飛榨汁機(jī)/原汁機(jī)淘系銷(xiāo)售額1.8億元，同比+170.2%；2020年摩飛多功能料理鍋/盤(pán)淘系銷(xiāo)售額5.1億元，同比+206.5%，2019、2020年摩飛品牌整體收入均實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。持續(xù)迭代延續(xù)產(chǎn)品生命力，占領(lǐng)用戶(hù)心智。摩飛結(jié)合市場(chǎng)需求熱點(diǎn)，持續(xù)加強(qiáng)爆品創(chuàng)新迭代。2018年至今，榨汁杯已經(jīng)更新至第五代，先后融合氣泡機(jī)、直飲機(jī)、噸噸桶等功能，產(chǎn)品顏值及使用體驗(yàn)不斷提升，應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓寬，持續(xù)占領(lǐng)消費(fèi)者心智。2021年多功能鍋亦推出二代升級(jí)版本，搭載智能電子溫控及預(yù)約模式等新功能。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2019-2022年摩飛榨汁杯及多功能鍋份額始終維持市場(chǎng)前三。廚小電矩陣逐步完善，差異化創(chuàng)新切入主流賽道。小家電行業(yè)更新周期快，摩飛持續(xù)推新拓展收入增量。（1）長(zhǎng)尾廚小電品類(lèi)持續(xù)擴(kuò)充。2020年3月以來(lái)，公司陸續(xù)推出無(wú)線套娃絞肉機(jī)、刀具砧板消毒機(jī)、真空保鮮機(jī)、折疊暖菜板等新品類(lèi)，滿足新興的戶(hù)外露營(yíng)場(chǎng)景需求。（2）剛需品類(lèi)差異化創(chuàng)新。2022年摩飛陸續(xù)推出雙鍋空氣炸鍋、雙膽電飯煲，以差異化產(chǎn)品切入主流賽道，滿足目標(biāo)人群需求。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積淀，摩飛品牌品類(lèi)矩陣持續(xù)擴(kuò)充，對(duì)爆品依賴(lài)度逐步降低。發(fā)力生活電器，培養(yǎng)第二增長(zhǎng)曲線。在成熟的廚小電品類(lèi)基礎(chǔ)上，公司平臺(tái)化能力得到驗(yàn)證，代工技術(shù)和制造經(jīng)驗(yàn)持續(xù)賦能下，逐步向生活電器品類(lèi)延伸，推出加濕器、電風(fēng)扇、暖被機(jī)、洗地機(jī)等改善型家居電器品類(lèi)，為品牌持續(xù)擴(kuò)容提供動(dòng)能。2.1.2、營(yíng)銷(xiāo)：強(qiáng)化內(nèi)容種草，構(gòu)建流量矩陣經(jīng)銷(xiāo)商體系成熟，傳統(tǒng)電商布局穩(wěn)定。摩飛線上銷(xiāo)售約占八成，在京東、天貓等電商渠道經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店熱銷(xiāo)單品各有分配，有效避免內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，對(duì)比美九蘇、小熊等同業(yè)，摩飛線上經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的靈活程度及利潤(rùn)空間更大，一方面有利于吸引更多經(jīng)銷(xiāo)商增加品牌觸點(diǎn)，另一方面推動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商加大費(fèi)用投放力度，促進(jìn)品牌快速增長(zhǎng)。線下方面，2022年線下銷(xiāo)售約占摩飛品牌銷(xiāo)額10%-15%，線下渠道主要為城市高端百貨、精品超市、潮牌店等，此外還通過(guò)禮贈(zèng)品、電視購(gòu)物、團(tuán)購(gòu)等渠道銷(xiāo)售。社交電商拓展至內(nèi)容渠道，種草式營(yíng)銷(xiāo)挖掘潛在需求。2019年以來(lái)，公司利用多元化渠道大力投放營(yíng)銷(xiāo)資源，助推摩飛品牌迅速出圈。摩飛目標(biāo)客群為追求精致生活、高顏值產(chǎn)品的年輕消費(fèi)群體，早期以微信社群傳播為主，進(jìn)一步拓展至各類(lèi)新興內(nèi)容平臺(tái)。摩飛積極開(kāi)拓社交電商渠道，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)抖音渠道的資源投放，與直播大V、頭部KOL合作進(jìn)行內(nèi)容推廣，采取“爆款產(chǎn)品+內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)”的方法快速切入客群，2021年10月以來(lái)摩飛抖音銷(xiāo)額快速增長(zhǎng)，規(guī)模引領(lǐng)同業(yè)。對(duì)比其他廚小電品牌，摩飛中高端產(chǎn)品定位能更有效覆蓋抖音渠道高費(fèi)率，保證盈利空間。同時(shí)直播形式可加大品宣力度，助力公司持續(xù)推新，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。2.2、家用咖啡機(jī)市場(chǎng)升溫，百勝圖快速成長(zhǎng)家用咖啡機(jī)市場(chǎng)升溫，百勝圖爆發(fā)式成長(zhǎng)。后疫情時(shí)代催生改善型小家電需求，咖啡機(jī)品類(lèi)快速崛起。據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2020-2022年咖啡機(jī)淘系+京東銷(xiāo)額由17.7億增至32.2億元，CAGR為35.1%。新寶2017年全資收購(gòu)意大利咖啡機(jī)品牌百勝圖，加強(qiáng)拓品及內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)，強(qiáng)化品牌高端定位，疊加行業(yè)紅利催化下，百勝圖高速成長(zhǎng)，2022年預(yù)計(jì)增速2倍以上。當(dāng)前百勝圖產(chǎn)品以意式半自動(dòng)家用咖啡機(jī)為主，同時(shí)覆蓋豐富配件，產(chǎn)品布局完善，2022年至今百勝圖淘系及京東銷(xiāo)額份額穩(wěn)居前三。代工經(jīng)驗(yàn)積累，技術(shù)持續(xù)賦能。公司擁有十余年咖啡機(jī)出口代工經(jīng)驗(yàn)，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)出口滴液式咖啡機(jī)為4.8億美元，新寶份額超40%，因此，估計(jì)新寶滴液式咖啡機(jī)出口約貢獻(xiàn)外銷(xiāo)收入13%以上。當(dāng)前百勝圖產(chǎn)品價(jià)位段布局完善，新寶強(qiáng)大的咖啡機(jī)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)及制造能力助力品牌持續(xù)推新，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。前瞻性布局多元專(zhuān)業(yè)品牌，靜候未來(lái)起勢(shì)。針對(duì)不同細(xì)分品類(lèi)，新寶采用專(zhuān)業(yè)化品牌切入，及時(shí)布局茶品牌鳴盞、個(gè)護(hù)美妝品牌歌嵐及凈水器品牌萊卡，開(kāi)拓第二增長(zhǎng)曲線。目前專(zhuān)業(yè)化品牌仍處前期引入期階段，體量較小，但茶飲市場(chǎng)、個(gè)護(hù)類(lèi)小家電市場(chǎng)空間猶存，憑借廚小電爆品打造經(jīng)驗(yàn)，公司有望在未來(lái)引領(lǐng)細(xì)分賽道開(kāi)拓，助力品牌成長(zhǎng)。2.3、國(guó)內(nèi)熱點(diǎn)品類(lèi)快速更迭，自主品牌成長(zhǎng)仍有空間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求修復(fù)，長(zhǎng)期滲透率仍有想象空間。國(guó)內(nèi)小家電行業(yè)品類(lèi)多樣、擴(kuò)容升級(jí)迅速。目前，結(jié)構(gòu)化升級(jí)及新興品類(lèi)成行業(yè)兩大增長(zhǎng)動(dòng)力，據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年廚小電線上/線下均價(jià)分別同比+9.7%/+4.5%，中高端產(chǎn)品份額提升。然而對(duì)比世界其他主要地區(qū)，中國(guó)小家電市場(chǎng)滲透率較低、成長(zhǎng)性仍具有想象空間，據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2022年北美/中國(guó)人均小家電持有量分別為1.54/0.49件。隨著國(guó)內(nèi)疫情后消費(fèi)信心回升，小家電需求逐步回暖，預(yù)期市場(chǎng)后續(xù)仍有較大提升空間。廚小電行業(yè)通過(guò)性能升級(jí)與外觀創(chuàng)新持續(xù)創(chuàng)造增量需求。性能升級(jí)層面，功能集成提升效率，如微蒸烤一體機(jī)在微波爐形態(tài)基礎(chǔ)上集合蒸烤兩種功能，摩飛多功能鍋集成7種廚具烹飪方式，產(chǎn)品性能集成化提升便捷性。解決性能痛點(diǎn)，提升交互體驗(yàn)，如靜音破壁機(jī)解決傳統(tǒng)破壁機(jī)噪音大的痛點(diǎn)，膠囊果蔬凈化器在基本保證清潔功能基礎(chǔ)上，大幅縮小體積提升便攜性，滿足隨時(shí)清潔需求。技術(shù)迭代創(chuàng)造細(xì)分需求，傳統(tǒng)電飯煲衍生出智能化、低糖、全自動(dòng)淘米、快煮等多項(xiàng)功能，分別針對(duì)快節(jié)奏、養(yǎng)生、減脂等不同細(xì)分人群。場(chǎng)景創(chuàng)新衍生新興需求，戶(hù)外場(chǎng)景興起帶動(dòng)便攜榨汁杯、食物保鮮機(jī)等新品，熱菜儲(chǔ)存場(chǎng)景對(duì)應(yīng)折疊暖菜板及加熱飯盒品類(lèi)。外觀創(chuàng)新層面，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，如雙鍋空氣炸鍋、雙膽電飯煲、蒸烤一體盤(pán)、多功能早餐機(jī)等，提升烹飪效率。外觀年輕化，如通過(guò)聯(lián)名IP、外觀設(shè)計(jì)采用活潑色系等吸引年輕消費(fèi)群體。材質(zhì)創(chuàng)新，如蘇泊爾電飯煲內(nèi)膽由傳統(tǒng)弧面加熱升級(jí)至第10代廣口球底的立體環(huán)流加熱，琺瑯鍋同時(shí)實(shí)現(xiàn)烹飪性能及產(chǎn)品外觀的升級(jí)等。行業(yè)熱點(diǎn)品類(lèi)快速迭代，公司自主品牌有望憑借差異化優(yōu)勢(shì)加速增長(zhǎng)。行業(yè)熱點(diǎn)品類(lèi)快速更迭，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新性、布局完整度、產(chǎn)能等多方面提出更高要求。公司代工業(yè)務(wù)的制造經(jīng)驗(yàn)為內(nèi)銷(xiāo)拓品持續(xù)賦能，結(jié)合完善的自主品牌布局，未來(lái)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)有望持續(xù)提速，營(yíng)收占比繼續(xù)提升，從而對(duì)沖出口代工的周期性影響。3、外銷(xiāo)：出口拐點(diǎn)漸近，龍頭蓄勢(shì)待發(fā)3.1、研發(fā)制造筑基，多元品類(lèi)擴(kuò)張，代工實(shí)力領(lǐng)先重視研發(fā)，鼓勵(lì)創(chuàng)新，專(zhuān)利布局完善。公司在完善的四級(jí)研發(fā)體系（基礎(chǔ)技術(shù)研究-創(chuàng)新技術(shù)的研究與應(yīng)用-通用技術(shù)的應(yīng)用-高端技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用）基礎(chǔ)上，持續(xù)加大研發(fā)投入，2017-2021年公司研發(fā)費(fèi)用由2.7億元增至4.4億元，CAGR為13.1%。高強(qiáng)度的研發(fā)投入帶來(lái)豐富的技術(shù)積累，公司創(chuàng)造了多個(gè)高價(jià)值專(zhuān)利集群。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月公司擁有5895項(xiàng)各類(lèi)專(zhuān)利，創(chuàng)新能力領(lǐng)先行業(yè)，助力出口業(yè)務(wù)持續(xù)推品拓客。同時(shí)，強(qiáng)大的創(chuàng)新設(shè)計(jì)能力及代工訂單的積累也有望對(duì)公司國(guó)內(nèi)自主品牌推品產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提升爆品幾率。強(qiáng)研發(fā)基礎(chǔ)上，公司通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)充、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，提升柔性化制造水平，從而增強(qiáng)代工接單能力。制造端：產(chǎn)能升級(jí)增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司自上市以來(lái)大力拓展產(chǎn)能，主要擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目可分為三類(lèi)：優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張，如小家電生產(chǎn)基地項(xiàng)目、壓鑄類(lèi)小家電建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)意小家電建設(shè)項(xiàng)目等；新興品類(lèi)拓展，如蒸汽壓力型咖啡機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目、家用電動(dòng)類(lèi)廚房電器技術(shù)改造項(xiàng)目、健康美容電器項(xiàng)目等；現(xiàn)有品類(lèi)高端升級(jí)，如智能家居電器項(xiàng)目、高端家用電動(dòng)類(lèi)廚房電器項(xiàng)目等。目前公司擁有總部廠區(qū)、凱琴?gòu)S區(qū)、東菱智慧、滁州東菱四大生產(chǎn)基地，2017-2022年小家電產(chǎn)量由9540萬(wàn)臺(tái)增至11250萬(wàn)臺(tái)，CAGR為3.4%。2022年7月21日新寶綠色智能家電產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，用于建設(shè)高端電器與電機(jī)電子智能制造基地，以實(shí)現(xiàn)所有配件和產(chǎn)品生產(chǎn)高度自動(dòng)化和智能化。據(jù)新寶公眾號(hào)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值新增超14億元，進(jìn)一步提升生產(chǎn)效率。充足的產(chǎn)能建設(shè)帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，公司外銷(xiāo)毛利率領(lǐng)先同業(yè)。運(yùn)營(yíng)端：數(shù)字信息化建設(shè)提升運(yùn)營(yíng)效率。近年來(lái)公司發(fā)力數(shù)字信息化建設(shè)，通過(guò)構(gòu)建訂單計(jì)劃監(jiān)督管理、生產(chǎn)物流配套協(xié)同、生產(chǎn)交付智慧決策等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)從業(yè)務(wù)接單到成品交付“一單到底”的智能化無(wú)縫對(duì)接。2021年，公司搭建產(chǎn)業(yè)鏈中央監(jiān)控系統(tǒng)，據(jù)公司公眾號(hào)統(tǒng)計(jì)，該系統(tǒng)融合上下游產(chǎn)業(yè)鏈147個(gè)系統(tǒng)和1400多家供應(yīng)商，可實(shí)時(shí)掌控各項(xiàng)運(yùn)作指標(biāo)，使接單周期從60天縮短至45天，原材料供貨周期從20天縮短至10天。數(shù)字化及信息化運(yùn)營(yíng)有效提升生產(chǎn)效率，在疫情期間尤其確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定可控。公司2022年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)72天，處行業(yè)中上水平。2020年公司啟動(dòng)