塑料管道行業(yè)研究多點開花支撐行業(yè)需求龍頭強者恒強

塑料管道行業(yè)研究-多點開花支撐行業(yè)需求龍頭強者恒強一、塑料管道性能優(yōu)良，應(yīng)用以農(nóng)業(yè)、市政及建筑為主1.1塑料管道性能優(yōu)良，以PVC管、PE管、PPR管為主相比傳統(tǒng)金屬或混凝土管道，塑料管道具有耐腐蝕、壽命長、方便運輸?shù)葍?yōu)點。塑料管道行業(yè)涵蓋塑料管材、管件、閥門、檢查井及相關(guān)塑料配件，其中以塑料管材為核心，而管材是以PVC（聚氯乙烯）、PE（聚乙烯）、PP（聚丙烯）、PB（聚丁烯）、ABS等高分子材料為主料，加入適量的穩(wěn)定劑、增塑劑等，經(jīng)過擠出、注塑以及復(fù)合成型技術(shù)等方式加工而成。相比傳統(tǒng)的金屬管道、混凝土及鋼筋混凝土管道，塑料管道具有耐腐蝕、使用壽命長（一般為50年，金屬或混凝土管道普遍20-30年）、重量輕而方便運輸、施工和維修簡便等優(yōu)點，在農(nóng)用、市政、建筑給排水等下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷推廣普及。塑料管道主要包括PVC管、PE管、PPR管，三類各有優(yōu)劣、非絕對替代關(guān)系。根據(jù)原材料差異，塑料管道可分為聚氯乙烯（PVC）管、聚乙烯（PE）管、聚丙烯（PP）管、聚丁烯（PB）管、ABS管等，并以PVC管、PE管、PP管為主，2019年產(chǎn)量占國內(nèi)塑料管道產(chǎn)量比重約44%、31%、11%。PVC管：一般口徑為400mm以下，價格最低、推廣最早、使用量最大，廣泛用于給排水、通信、電力領(lǐng)域，尤其是建筑排水。中國聯(lián)塑2021年P(guān)VC產(chǎn)品平均每噸收入9143元，非PVC產(chǎn)品15118元，印證PVC管價格較低。PE管：一般口徑為400mm至1200mm，耐低溫、耐化學性及柔韌度較高，主要應(yīng)用在城鄉(xiāng)供水輸送、城市燃氣用管、灌溉及灑水系統(tǒng)等。受益國內(nèi)城鎮(zhèn)化快速發(fā)展、農(nóng)田灌溉面積擴大、大口徑PE管應(yīng)用場景多，PE管占比明顯提升。PP管：以PPR管為主，一般口徑160mm以下，耐高溫性能佳，抗室外光照、化學物質(zhì)腐蝕老化且安全無毒，主要用于建筑冷熱水管及采暖，尤其是家裝熱水管。隨著PVC管、PE管在耐高溫、低溫等產(chǎn)品改性上取得進展，PVC管、PE管、PPR管應(yīng)用場景有所重疊，但三者并非絕對替代關(guān)系，例如建筑排水管基本用PVC管，城市燃氣用管基本采用PE管，PE管也是市政給水系統(tǒng)首選塑料管道之一，家裝冷熱水管則大多數(shù)采用PPR管。與水泥等傳統(tǒng)建材類似，塑料管道具有區(qū)域性、季節(jié)性特征。塑料管道管內(nèi)空、體積大，運輸效率較低，尤其是大口徑塑料管道，同時因大型市政工程產(chǎn)品需求單一、管道直接發(fā)至工地，無法通過套裝進行運輸，導(dǎo)致行業(yè)具有一定區(qū)域?qū)傩?。偉星新材表示公司PPR等零售類小口徑產(chǎn)品運輸半徑為1000公里左右、受運輸成本影響不大，但工程類大口徑產(chǎn)品如PE管運輸半徑一般僅500公里左右。目前塑料管道企業(yè)主要分布在浙江、山東和廣東等地，頭部企業(yè)一般通過在全國各地設(shè)立生產(chǎn)基地，解決運輸半徑問題。季節(jié)性特征體現(xiàn)在一季度為塑料管道銷售淡季，主要因春節(jié)假期房屋裝修需求小、北方天氣寒冷影響施工。1.2應(yīng)用領(lǐng)域以農(nóng)業(yè)、市政及建筑為主，周期性不強農(nóng)用、市政及建筑給排水為塑料管道主要應(yīng)用領(lǐng)域。塑料管道應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括建筑給排水及采暖、市政給排水及采暖、農(nóng)業(yè)給排水以及灌溉用管、電力通信護套管、工業(yè)排污管、燃氣管道等，其中以農(nóng)用、市政及建筑給排水為主。據(jù)智研咨詢統(tǒng)計，2019年中國塑料管道消費結(jié)構(gòu)中，市政給排水、建筑給排水、農(nóng)業(yè)用管、護套用管、工業(yè)用管、燃氣用管占比分別為24.5%、16.9%、27.2%、8.9%、3.8%、5.1%。另外國內(nèi)塑料管道出口規(guī)模小，2020年塑料管道出口75.7萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量比重僅4.6%。塑料管道周期性特征弱于水泥等傳統(tǒng)建材行業(yè)。因塑料管道廣泛用于建筑、市政工程、農(nóng)村水利管網(wǎng)、電力通信建設(shè)，受宏觀經(jīng)濟、地產(chǎn)與基建投資影響，具有一定周期性特征，但周期性弱于水泥、玻璃等傳統(tǒng)建材，主要因塑料管道應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴大、滲透率提升，帶動整體需求保持增長。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)披露，2009-2015年塑料管道占所有管道比重約從30%升至50%。1.3原材料成本占比近八成，關(guān)注樹脂價格變化塑料管道成本中原材料占比近八成。塑料管道主要原材料PVC、PE、PP屬于石化下游產(chǎn)品，材料成本占總成本近八成，如公元股份

2021年原材料成本占營業(yè)成本79.1%、雄塑科技

2020年原材料成本占比79.5%，偉星新材因外購商品比重高、直接材料占比較低，2021年僅為60.9%。PVC下游以管道為主，需求、電力成本等主導(dǎo)PVC價格變動。需求端，我國PVC消費類型中管道占比較高，約四成左右。成本端，PVC制成法主要包括電石法和乙烯法，國內(nèi)以電石法為主，其生產(chǎn)成本中電力成本占比過半；乙烯法則是從石油中提取乙烯后經(jīng)化學反應(yīng)得到聚氯乙烯樹脂，生產(chǎn)成本主要關(guān)注石油價格。從兩種方法價格看，乙烯法和電石法PVC呈現(xiàn)聯(lián)動，價格走勢較為一致。2021年9-10月受限電限產(chǎn)影響，電石法PVC市場價一度突破13000元/噸，乙烯法PVC超過14000元/噸，隨著能耗雙控約束減弱，四季度PVC價格顯著回落。進入2022年后PVC價格整體平穩(wěn)，截至2022年4月末，電石法PVC市場價和乙烯法PVC市場價分別為8,774元/噸、9,253元/噸，同比下降2.6%、1.0%。PE、PP下游需求中管道占比較低，需求、油價等主導(dǎo)其價格走勢。從需求端看，PP、PE下游應(yīng)用類型多樣，其中PE消費結(jié)構(gòu)以膜類及片材為主，PP消費結(jié)構(gòu)以拉絲、共聚注塑為主，管道需求占比均較低。從成本端看，PP、PE直接原材料為乙烯和丙烯，乙烯、丙烯來源主要是石腦油（原油經(jīng)過煉制之后的產(chǎn)品之一），因此PE、PP價格走勢與油價較為相關(guān)。盡管年初以來油價大幅上漲，但因下游需求疲弱，PE、PP價格整體平穩(wěn)，截至2022年4月末，高密度聚乙烯HDPE(燕山石化5000S)市場價、PP期貨結(jié)算價(活躍合約)分別為9100元/噸、8651元/噸，同比降低5.2%、增長1.6%。二、行業(yè)邁入平穩(wěn)發(fā)展期，基建、舊改等需求仍可觀2.1國內(nèi)塑料管道行業(yè)已進入平穩(wěn)發(fā)展期國內(nèi)塑料管道行業(yè)由高速擴張期轉(zhuǎn)入平穩(wěn)發(fā)展期，近年產(chǎn)量保持微增。我國從20世紀60年代開始研制生產(chǎn)和應(yīng)用PVC塑料管道，主要進行技術(shù)和設(shè)備的引進、消化、研究開發(fā)以及工程試點。1999年國家出臺《關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，推進化學建材產(chǎn)業(yè)化的若干意見》，提出各種塑料管道的應(yīng)用領(lǐng)域和發(fā)展目標，大力推進塑料管道在住宅建設(shè)、城鎮(zhèn)市政工程、交通運輸建設(shè)、農(nóng)業(yè)灌溉等各領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，逐步淘汰能耗高、污染大的傳統(tǒng)管道。政策支持疊加城鎮(zhèn)化、工業(yè)化高速發(fā)展，2000-2013年國內(nèi)塑料管道產(chǎn)量由78.6萬噸升至1210萬噸，歷年增速保持10%以上。隨著近年城鎮(zhèn)化進程放緩，塑料管道行業(yè)進入平穩(wěn)發(fā)展期，2018-2021年產(chǎn)量增速降至2%-3%。2.2農(nóng)用塑料管道需求提升快速，未來增長或放緩受益農(nóng)田灌溉面積增長、供水工程建設(shè)，2008-2015年農(nóng)用塑料管道規(guī)模顯著增長。農(nóng)用塑料管道主要為PE管、PVC管。2008-2015年國內(nèi)農(nóng)田有效灌溉面積從5847萬公頃增至6587萬公頃，灌溉面積增加疊加農(nóng)業(yè)規(guī)?；C械化普及與節(jié)水要求提高，帶來大量塑料管道需求；同時政策積極解決農(nóng)村飲水安全問題，《全國農(nóng)村飲水安全工