【投資大師的成功因素】

【投資大師的成功因素】最近理想里關(guān)于經(jīng)典理論的探討專門多，有反對(duì)者認(rèn)為技術(shù)分析在實(shí)戰(zhàn)中沒有作用、是偽科學(xué)，讓我們從上世紀(jì)最偉大的投資大師------江恩的身上看看大師的成功因素（文章太好、太長(zhǎng)了，那個(gè)地點(diǎn)只節(jié)選了大師生平的一部分）威廉姆.江恩（WillianD.Gann）——二十世紀(jì)最聞名的投資家之一。威廉姆.江恩在股票和期貨市場(chǎng)上的驕人成績(jī)至今無人可比，他所制造的把時(shí)刻與價(jià)格完美的結(jié)合起來的理論至今仍為投資界人士所津津樂道，倍加推崇。江恩于1878年6月6日出生于美國(guó)德克薩斯州的路芙根市（LufkinTexas)，父母是愛爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%～90%，他用小錢賺取了龐大的財(cái)寶，在其五十三年的投資生涯中共從市場(chǎng)上取得過三億五千萬美元的純利。1902年，江恩在24歲時(shí)，第一次入市買賣棉花期貨。1906年，江恩到奧克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)，既為自己炒，亦治理客戶。在1908年，江恩30歲時(shí)，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，進(jìn)展了他最重要的市場(chǎng)趨勢(shì)推測(cè)方法，名為“操縱時(shí)刻因素”。通過多次準(zhǔn)確推測(cè)后，江恩聲名大噪。最為人矚目的是1909年10月美國(guó)“TheTicketrandInvestmentDigest”雜志編輯Richard.Wyckoff的一次實(shí)地訪問。在雜志人員的監(jiān)察下，江恩在十月份的二十五個(gè)市場(chǎng)交易日中共進(jìn)行286次買賣，結(jié)果，264獲利，22次缺失，獲利率竟達(dá)92.3%。（理論是吃干飯的嗎？）據(jù)江恩一位朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩推測(cè)9月小麥期權(quán)將會(huì)見1.20美元。但是，到9月30日芝加哥時(shí)刻十二時(shí)，該期權(quán)仍舊在1.08美元之下徘徊，江恩的推測(cè)眼看落空。江恩說：‘假現(xiàn)在日收市時(shí)不見1.20美元，將表示我整套分析方法都有錯(cuò)誤。不管現(xiàn)在是什么價(jià)，小麥一定要見1.20美元?！Y(jié)果，在收市前一小時(shí)，小麥沖上1.20美元，震動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，該合約不偏不倚，正好在1.20美元收市?！苯鞯氖聵I(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場(chǎng)走勢(shì)研究，并成立兩間走勢(shì)研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢(shì)推測(cè)中，他清晰的繪制在什么時(shí)刻見什么價(jià)位的推測(cè)走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高。江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法推測(cè)的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)確實(shí)是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必定遵守支持線和阻力線，也確實(shí)是——江恩線。江恩認(rèn)為有三大緣故能夠造成投資者遭受重大缺失：1、在有限的資本上過度買賣。也確實(shí)是說操作過分頻繁，在市場(chǎng)中的短線和超短線是要求有專門高的操作技巧的，在投資者沒有把握這些操作技巧之前，過分強(qiáng)調(diào)做短線常會(huì)導(dǎo)致不小的缺失。2、投資者沒有設(shè)立止損點(diǎn)以操縱缺失。專門多投資者遭受龐大缺失確實(shí)是因?yàn)闆]有設(shè)置合適的止損點(diǎn)，結(jié)果任其錯(cuò)誤無限進(jìn)展，缺失越來越大。因此學(xué)會(huì)設(shè)置止損點(diǎn)以操縱風(fēng)險(xiǎn)是投資者必須學(xué)會(huì)的差不多功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場(chǎng)老手，盡管設(shè)了止損點(diǎn)，但在實(shí)際操作中并不堅(jiān)決執(zhí)行，結(jié)果因一念之差，遭受龐大缺失。3、缺乏市場(chǎng)知識(shí)，是在市場(chǎng)買賣中缺失的最重要緣故。一些投資者并不注重學(xué)習(xí)市場(chǎng)知識(shí)，而是想因此辦事或主觀認(rèn)為市場(chǎng)如何如何，可不能辨別消息的真?zhèn)?，結(jié)果同意錯(cuò)誤誤導(dǎo)，遭受龐大的缺失。還有一些投資者僅憑一些書本上學(xué)來的知識(shí)來指導(dǎo)實(shí)踐，不加區(qū)別的套用，造成龐大缺失。江恩強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)的知識(shí)，實(shí)踐的體會(huì)。而這種市場(chǎng)的知識(shí)往往要在市場(chǎng)中摸爬滾打相當(dāng)時(shí)刻才會(huì)真正有所體會(huì)。江恩理論的測(cè)市系統(tǒng)部分專門多地點(diǎn)抽象難明白，不易明白得，但江恩的操作系統(tǒng)和買賣規(guī)則卻清晰明確，專門容易明白得。江恩的操作系統(tǒng)是以跟隨市場(chǎng)買賣為主，這與他的推測(cè)系統(tǒng)完全不同，江恩專門清晰地將買賣操作系統(tǒng)與市場(chǎng)推測(cè)系統(tǒng)分開，使他能在一個(gè)動(dòng)蕩充滿危機(jī)的年代從事投機(jī)事業(yè)而立于不敗之地。江恩贏利的要領(lǐng)---買賣規(guī)則重于推測(cè)赫赫大名的江恩理論創(chuàng)始人，證券市場(chǎng)歷史中的世界級(jí)大師江恩，憑其精湛的操作技巧，在其一生的投機(jī)生涯中總共從市場(chǎng)贏了三億五千萬美元（江恩生于１８７８年），他交易次數(shù)的成功率在８０％以上。在當(dāng)時(shí)與今天的證券市場(chǎng)投資人眼中，他確是一個(gè)近乎于“神”的頂級(jí)人物，而他創(chuàng)立的“江恩理論”至今也仍享受著“神”一樣艱深難明的地位，受人膜拜。然而，當(dāng)我們從整體上研讀江恩時(shí)，便可發(fā)覺，作為推測(cè)大師的江恩與市場(chǎng)高手的江恩，盡管是同一個(gè)人，但他卻是清清晰楚平復(fù)專門地將自己的推測(cè)理論與實(shí)踐操作分開了的：推測(cè)因此認(rèn)真（江恩有段時(shí)期每年出版一部他對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的推測(cè)書），但在實(shí)際操作中，他卻不是完全讓推測(cè)牽著自己，相反，他只遵守自己建立的買賣規(guī)則，他讓推測(cè)要服從買賣規(guī)則！推測(cè)正確、不違抗其買賣規(guī)則，他照推測(cè)方向操作；推測(cè)不對(duì)時(shí)，他用買賣規(guī)則（例如止損單）或修正推測(cè)，或干脆認(rèn)錯(cuò)退出。買賣規(guī)則重于推測(cè)！這確實(shí)是江恩獲勝的真剛要領(lǐng)。然而，至今還有許多股市投資人以為江恩是純粹憑其奇異理論贏得了市場(chǎng)勝利，因此光顧著去研究挖掘江恩的理論體系，期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙，便可象江恩一樣從此在股市中百戰(zhàn)百勝了。而這，實(shí)在是一個(gè)認(rèn)識(shí)上的偏誤。還有許多人在查找探究其他的推測(cè)方法，也期望有一天會(huì)找到那種令他一勞永逸百戰(zhàn)百勝的隱秘武器，從此讓他輕輕松松咤叱股市永操勝券。惋惜，這都象想制造永動(dòng)機(jī)一樣，是人們對(duì)推測(cè)股市理論價(jià)值在認(rèn)識(shí)上的一大誤區(qū)。什么緣故說江恩的成功，其買賣規(guī)則重于其推測(cè)理論呢？讓我們看一看創(chuàng)立了如此高深推測(cè)理論的大師，同時(shí)卻又制定并堅(jiān)決執(zhí)行了的２１條江恩買賣規(guī)則，你我就會(huì)明白這一點(diǎn)了。江恩像神一樣地建立了他那套高深難明白的推測(cè)理論體系，他同時(shí)又像我們凡人小股民一樣制定了他的操作守則并以其在市場(chǎng)取勝——這確實(shí)是我們應(yīng)解讀的江恩大師！江恩理論的支持者大多以江恩利用自己獨(dú)創(chuàng)的理論在286次交易中達(dá)到9．23%的勝率為榮，然而，我卻認(rèn)為這不是江恩成功的緣故。江恩曾經(jīng)出版過一些股票書籍，然而卻沒有一本比《華爾街四十五年》更能真正透露江恩成功的隱秘。在這本書，我所看到最多的字眼并非什么江恩角度線、什么時(shí)刻周期或是輪中輪等，而是“止蝕單”三個(gè)字。單單在第二章，“止蝕單”便差不多顯現(xiàn)了8次之多。每一次顯現(xiàn)，江恩都指出其重要性。江恩說，大多數(shù)人在股市中輸錢要緊有三個(gè)緣故：①交易過度或買賣過于頻繁；②沒有上止蝕單（StoplossOrder）；③對(duì)市場(chǎng)知之甚少。專門明顯，要在股市中贏錢應(yīng)當(dāng)幸免上述三種錯(cuò)誤。什么是交易過度？我的明白得是，每一次買賣不要總是全倉(cāng)進(jìn)出。事實(shí)上這并不算專門重要，最重要的是當(dāng)你在市場(chǎng)中投機(jī)而不是投資時(shí)，只是度交易在頻繁買賣時(shí)才顯得重要。買賣過于頻繁是導(dǎo)致失敗的致命傷。你想一想，你在為自己爭(zhēng)取盈利的同時(shí)，還要養(yǎng)證券公司，負(fù)擔(dān)多重。不下止蝕單也是投資人常犯的錯(cuò)誤或是全然不明白有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦，說自己手中的股票市價(jià)已大大低于自己的買入價(jià)。假如他是預(yù)備長(zhǎng)線投資一