“社會(huì)責(zé)任”債券風(fēng)行歐美

第第頁“社會(huì)責(zé)任”債券風(fēng)行歐美對(duì)于許多社會(huì)問題，前期預(yù)防比后期補(bǔ)救更為有效，可是政府常常缺乏這部分經(jīng)費(fèi)投入。

時(shí)下，醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)以及失業(yè)、青少年懷孕等社會(huì)問題都可以通過社會(huì)預(yù)防性項(xiàng)目得到解決。但是在許多國(guó)家，相應(yīng)的資金卻相形見絀，因?yàn)檎蛡儾辉敢獍鸭{稅人的錢放在這種不能立竿見影甚至沒有保證的項(xiàng)目上。

于是，通過市場(chǎng)融資解決社會(huì)預(yù)防性工作資金開始興起。比如，國(guó)外出現(xiàn)的新型社會(huì)責(zé)任債券，既能夠?yàn)槠髽I(yè)家和個(gè)人提供投資渠道，也收到了良好的社會(huì)效果。

在英國(guó)，倫敦私募基金公司“社會(huì)財(cái)政”推出的新型投資產(chǎn)品“社會(huì)影響債券”(SIB)，由私人投資者包括慈善組織出資，目的是為長(zhǎng)期的社會(huì)預(yù)防性項(xiàng)目提供資金保證。此類項(xiàng)目通常由非營(yíng)利性組織負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，處理花費(fèi)巨大的社會(huì)問題。目前，社會(huì)影響債券吸引了許多來自美國(guó)的投資者和政客的關(guān)注。

當(dāng)然，同其他債券一樣，投資者也能通過社會(huì)影響債券得到回報(bào)，因?yàn)檎畬轫?xiàng)目的成功買單：一旦債券資助的項(xiàng)目達(dá)到了之前既定的目標(biāo)，從而為政府節(jié)省了相關(guān)經(jīng)費(fèi)，節(jié)省下來的資金將用來回報(bào)債券持有者。而如果該預(yù)防項(xiàng)目沒有達(dá)到目標(biāo)，和其他投資項(xiàng)目一樣，投資者需要面對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和損失，而政府則不必做出任何賠償。

社會(huì)財(cái)政公司于去年9月發(fā)行了第一筆社會(huì)影響債券，共吸引了17位投資者，其中最著名的莫過于洛克菲勒基金會(huì)。該基金會(huì)共購買了價(jià)值800萬美元的債券，支持一個(gè)由非盈利組織“圣吉爾斯信托”負(fù)責(zé)的為期八年的預(yù)防性項(xiàng)目。

這個(gè)名為“走出監(jiān)獄大門”的項(xiàng)目，旨在降低英國(guó)犯人再次犯罪的比例。目前在英國(guó)，刑滿釋放人員再次犯罪的幾率達(dá)到60％，每一名慣犯每年將使法院和監(jiān)獄系統(tǒng)花費(fèi)超過20萬美元(1美元約合6.3元人民幣)。該項(xiàng)目雇傭已經(jīng)改過自新的犯人作為顧問，指導(dǎo)刑滿釋放人員如何融入新社區(qū)，為解決他們的生活問題，如住房、求職等提供咨詢，并防止他們?nèi)旧闲锞?、吸毒等惡?xí)。

“走出監(jiān)獄大門”項(xiàng)目的第一批受益者是美國(guó)劍橋郡彼德伯格監(jiān)獄的3000名男性罪犯，如果它能夠?qū)⒃俅畏缸锏谋壤档?.5％甚至更多，投資者不但可以收回本金，還能得到承諾的高達(dá)13％的回報(bào)。

著名研究機(jī)構(gòu)“公益經(jīng)濟(jì)”近期的一份報(bào)告指出，該項(xiàng)目已經(jīng)成功降低了11％～18％的再次犯罪比例，投入其中1美元，能夠?yàn)橛?guó)政府在未來節(jié)省10美元政府支出。正如本?富蘭克林所言，“一盎司的預(yù)防價(jià)值等于一磅的治療?！?/p>

有數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)25.1萬億美元由專人管理的投資資本中，社會(huì)責(zé)任投資占到約1／9。

應(yīng)該說，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、尋求可持續(xù)發(fā)展模式時(shí)，強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任投資可謂正當(dāng)其時(shí)。

投資銀行摩根大通最新的報(bào)告指出，社會(huì)責(zé)任投資正成為快速成長(zhǎng)的新興投資種類，它為私人資本實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益開通了廣泛的渠道。

在英國(guó)，目前有近3億美元的資金流向了社會(huì)責(zé)任投資。英國(guó)政府專門還為此建立了“大社會(huì)銀行”，初始資金達(dá)到4.95億美元，這將對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的增長(zhǎng)起到強(qiáng)大的助推作用。

此外，資產(chǎn)達(dá)到1150億美元的英國(guó)慈善信托也對(duì)此表現(xiàn)出了極大的興趣，如果其中5％的資金流向社會(huì)責(zé)任投資領(lǐng)域，將令這個(gè)市場(chǎng)得到57億美元的新投入。

摩根大通預(yù)計(jì)，全球的社會(huì)責(zé)任投資市場(chǎng)將在未來的十年內(nèi)從4000億美元增長(zhǎng)到1萬億美元，催生的利潤(rùn)從1830億美元增加到6670億美元。

摩根大通的報(bào)告指出，全球?qū)ι鐣?huì)投資的需求十分迫切，因?yàn)槟壳埃鲊?guó)諸多社會(huì)問題都單純由政府和慈善機(jī)構(gòu)包辦，這讓國(guó)家承受很大的負(fù)擔(dān)。許多杰出的非盈利組織都在依靠各種渠道募集來的資金在支撐，發(fā)展壯大的能力被限制，未來也難以預(yù)知。

在美國(guó)，85％的非盈利組織年收入低于10萬美元。而且，私人投資者更青睞風(fēng)險(xiǎn)投資，而非政府支持的機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目。

美國(guó)白宮也對(duì)社會(huì)責(zé)任投資表現(xiàn)出了濃厚的興趣。總統(tǒng)奧巴馬提議從2011財(cái)年預(yù)算中撥出1000萬美元，作為一項(xiàng)名為“付出取得成功”債券的初始基金。

還有越來越多的公司正加入到社會(huì)責(zé)任投資的隊(duì)伍中來，投資方式也越來越豐