騰訊公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

騰訊企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析院系：管理學(xué)部班級(jí)：財(cái)務(wù)管理3班姓名：閆超學(xué)號(hào)：日期：12月5日目錄一、研究對(duì)象及選取理由1、企業(yè)基本情況介紹2、企業(yè)商業(yè)模式介紹3、影響企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)原因二、騰訊財(cái)務(wù)報(bào)表分析(一)、盈利結(jié)構(gòu)分析(二)、企業(yè)綜合指標(biāo)(三)、短期償債能力分析(四)、長久償債能力分析(五)、贏利能力分析(六)、營運(yùn)能力分析(七)．獲現(xiàn)能力(八)．發(fā)展能力分析三、杜邦分析四、財(cái)務(wù)對(duì)比分析五、總結(jié)一、研究對(duì)象及選取理由（一）研究對(duì)象本匯報(bào)選取了騰訊控股有限企業(yè)（“簡稱騰訊”），股份代號(hào)：00700。作為研究對(duì)象，我們除分析資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表以及損益表外還從短期，長久償債能力，贏利能力，營運(yùn)能力，獲現(xiàn)能力等方面分析了騰訊企業(yè)發(fā)展情況。（二）行業(yè)概況是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)振奮一年。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心資料顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶于首次突破2億，截至底已達(dá)2.10億，按年增加率為53%，則為23%。盡管用戶基數(shù)增加，互聯(lián)網(wǎng)增加率實(shí)際上不跌反升，反應(yīng)行業(yè)欣欣向榮基本走勢(shì)。廣泛普及寬頻網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)了各種寬頻應(yīng)用，不但幫組人們保持聯(lián)絡(luò)，還能夠網(wǎng)上娛樂和查閱所需資訊。在小區(qū)方面，社交網(wǎng)絡(luò)（一個(gè)讓用戶跟朋友網(wǎng)絡(luò)分享個(gè)人資料、日志、相片及其余資訊互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)）大為流行，補(bǔ)充了即時(shí)通信及電郵等傳統(tǒng)通信服務(wù)。在娛樂方面，據(jù)中國新聞出版總署資料顯示，網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)歷了又一年強(qiáng)勁增加，中國網(wǎng)絡(luò)游戲人數(shù)較去年增加23%至4,000萬。網(wǎng)絡(luò)游戲已日漸成為中國年青人主流娛樂，用戶在網(wǎng)絡(luò)音樂及網(wǎng)絡(luò)視頻訴求仍大為提升。在向用戶提供有用資訊方面，門戶網(wǎng)站作為用戶查閱新聞及其余有組織資訊媒體繼續(xù)日趨普及，而搜尋功效亦成為了用戶查閱無組織資訊路徑。伴隨中國電子商務(wù)配套基礎(chǔ)建設(shè)，如供給商網(wǎng)絡(luò)、在線支付及物流不停改進(jìn)，電子商務(wù)于度開始脫穎而出，成為主流互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用范圍。企業(yè)基本情況介紹1.1企業(yè)名稱：企業(yè)現(xiàn)在名稱是“騰訊控股有限企業(yè)”，是一家民營企業(yè)，它創(chuàng)建于1998年11月，是與開曼群島注冊(cè)成立有限企業(yè)，6月16日，騰訊在香港聯(lián)交所主板公開上市。1.2股票代碼：007001.3企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品競爭力：騰訊是現(xiàn)在中國最大互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中國服務(wù)用戶最多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。該企業(yè)現(xiàn)在提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、移動(dòng)及電信增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)。經(jīng)過即時(shí)通信QQ、騰訊網(wǎng)（QQ.com）、騰訊游戲、QQ空間、無線門戶、搜搜、拍拍、財(cái)付通等中國領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，打造中國最大網(wǎng)絡(luò)小區(qū)，滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶溝通、資訊、娛樂和電子商務(wù)等方面需求。截至10月27日，QQ即時(shí)通信活躍帳戶數(shù)達(dá)成5.686億，最高同時(shí)在線帳戶數(shù)達(dá)成1.053億。騰訊發(fā)展深刻地影響和改變了數(shù)以億計(jì)網(wǎng)民溝通方式和生活習(xí)慣，并為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開創(chuàng)了愈加寬廣應(yīng)用前景。企業(yè)商業(yè)模式介紹2.1騰訊商業(yè)模式分析：受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，我國總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，對(duì)投資及消費(fèi)產(chǎn)生不利影響。然而，伴隨中國政府出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案，市場環(huán)境隨即大幅改進(jìn)。就互聯(lián)網(wǎng)市場而言，網(wǎng)絡(luò)流量成本降低，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端不停滲透及3G網(wǎng)絡(luò)面市，均推進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展。年底，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)激增98.5%至2.33億。如此快速增加，為各類移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用（包含WAP門戶、實(shí)時(shí)通信、社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及游戲）提升打下基礎(chǔ)，使得市場競爭極為激烈。在中國互聯(lián)網(wǎng)市場連續(xù)發(fā)展中，騰訊已見證用戶對(duì)愈加好服務(wù)不停需求，以及與經(jīng)驗(yàn)豐富及資金充分競爭者競爭更為激烈。為在這充滿生機(jī)、競爭激烈行業(yè)中保持地位，騰訊一直連續(xù)在研發(fā)、技術(shù)架構(gòu)、人才發(fā)展及品牌方面繼續(xù)增加投資。在此過程中，其發(fā)生高額成本，并可能需要放棄有礙用戶體驗(yàn)若干收入，然而該投資久遠(yuǎn)而言有利于騰訊及其股東。騰訊現(xiàn)已形成了即時(shí)通訊業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)媒體、無線互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)、互動(dòng)娛樂業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)、電子商務(wù)和廣告業(yè)務(wù)七大業(yè)務(wù)體系，并初步形成了“一站式”在線生活戰(zhàn)略布局。影響企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)原因5.1網(wǎng)絡(luò)市場競爭激烈近幾年，我國互聯(lián)網(wǎng)處于高速發(fā)展階段，每個(gè)市場都有多家企業(yè)參加競爭，騰訊業(yè)務(wù)也受到了很大挑戰(zhàn)，從原來彩虹QQ事件到近期360事件，騰訊在公關(guān)和產(chǎn)品上受到了大量競爭。在IM即時(shí)通訊方面，不但有微軟MSN和中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)競爭勢(shì)頭非常猛以外，SKYPE、多玩YY語音、淘寶旺旺、新浪UC、谷歌GTALK等也在主動(dòng)搶占市場。而騰訊在瀏覽器市場要受到傳統(tǒng)IE、FIREFOX、遨游以外，還有360瀏覽器、搜狗瀏覽器、CHROME等強(qiáng)力競爭對(duì)手。其盈利最高網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，不論是平臺(tái)還是運(yùn)行網(wǎng)游都和盛大等爭鋒相對(duì)。騰訊在每個(gè)業(yè)務(wù)都受到復(fù)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挑戰(zhàn)，所以騰訊一直都在主動(dòng)開發(fā)新業(yè)務(wù)，從最早B2B商務(wù)到最近微薄還有QQ醫(yī)生，騰訊面臨是外部競爭非常激烈互聯(lián)網(wǎng)市場，怎樣去防范這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是騰訊未來發(fā)展主要課題。5.2內(nèi)部業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)問題騰訊業(yè)務(wù)開展十分廣泛，從IM到博客、微薄、音樂、搜索、網(wǎng)游、瀏覽器、下載軟件等等，每個(gè)步驟都在面臨激烈到競爭。怎樣在投入方面確保平衡，怎樣合理安排每個(gè)業(yè)務(wù)之間關(guān)系，都是騰訊要考慮一個(gè)問題。每個(gè)步驟都要有大量研發(fā)投入以確保在技術(shù)上有競爭優(yōu)勢(shì)，不過怎樣分配則是一個(gè)問題，對(duì)于虧損業(yè)務(wù)要不要放棄，還是要繼續(xù)做下去，這都會(huì)造成騰訊企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。歷史證實(shí)騰訊企業(yè)不是每個(gè)業(yè)務(wù)都成功，比如瀏覽器和下載軟件，做比較早，不過市場份額一直有限，怎樣去協(xié)調(diào)內(nèi)部業(yè)務(wù)，去分配權(quán)重，這會(huì)對(duì)騰訊未來發(fā)展造成一定風(fēng)險(xiǎn)。5.3技術(shù)創(chuàng)新所帶來風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)閮?nèi)外環(huán)境不確定性、技術(shù)本身難度和復(fù)雜性、以及企業(yè)本身技術(shù)能力有限性等原因，決定了技術(shù)創(chuàng)新影響原因、成功是否以及其所帶來社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效益具備極大不確定性，這種不確定性也就是我們通常所說風(fēng)險(xiǎn)。騰訊企業(yè)一向重視對(duì)科技創(chuàng)新投入，每年都會(huì)投入大量研發(fā)經(jīng)費(fèi)，有可能會(huì)出現(xiàn)投入研發(fā)費(fèi)用不能帶來企業(yè)銷售業(yè)績更大百分比增加。我們認(rèn)為，騰訊企業(yè)主營業(yè)務(wù)以及處于成熟階段，怎樣去經(jīng)過技術(shù)創(chuàng)新延長成熟期，并開展其余業(yè)務(wù)，這是一個(gè)關(guān)鍵問題。技術(shù)創(chuàng)新帶來風(fēng)險(xiǎn)分散在每個(gè)業(yè)務(wù)上。二、騰訊財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)非流動(dòng)資產(chǎn)21,300,87710,456,3734,348,8233,359,6962,090,312流動(dòng)資產(chǎn)35,503,48825,373,74113,156,9426,495,8614,835,132凈流動(dòng)資產(chǎn)14,320,14012,351,6968,593,8634,404,2643,185,515流動(dòng)負(fù)債21,183,34813,022,0454,563,0792,091,5971,649,617非流動(dòng)負(fù)債6,532,673967,211644,033644,62840,770少數(shù)股東權(quán)益-借/貸624,51083,912120,14698,40664,661凈資產(chǎn)/負(fù)債28,463,83021,756,95012,178,5107,020,9265,170,396股本(資本及貯備)198198197195194貯備(資本及貯備)28,463,64021,756,75012,178,3107,020,7315,170,202股東權(quán)益/虧損(共計(jì))28,463,83421,756,94612,178,5077,020,9265,170,396無形資產(chǎn)(非流動(dòng)資產(chǎn))3,779,976572,981268,713370,314391,994物業(yè)、廠房及設(shè)備(非流動(dòng)資產(chǎn))5,906,8233,330,0572,585,2271,230,029905,670隸屬企業(yè)權(quán)益(非流動(dòng)資產(chǎn))00000聯(lián)營企業(yè)權(quán)益(非流動(dòng)資產(chǎn))4,399,9781,145,175477,622302,712179其余投資(非流動(dòng)資產(chǎn))4,343,6024,126,878494,87286,180136,651應(yīng)收賬款(流動(dòng)資產(chǎn))2,020,7961,715,4121,229,436983,459535,528存貨(流動(dòng)資產(chǎn))0005,4831,701現(xiàn)金及銀行結(jié)存(流動(dòng)資產(chǎn))12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757應(yīng)付帳款(流動(dòng)負(fù)債)2,244,1141,380,464696,511244,647117,062銀行貸款(流動(dòng)負(fù)債)7,369,3505,298,947202,3220292,184非流動(dòng)銀行貸款(非流動(dòng)負(fù)債)00000總資產(chǎn)56,804,36535,830,11417,505,7659,855,5576,925,444總負(fù)債28,340,53014,073,1705,327,2582,834,6311,755,048股份數(shù)目1,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647單位千千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣以06、為例分析：騰訊企業(yè)末資產(chǎn)總額為6,985,004千元。其經(jīng)營規(guī)模比較大，末數(shù)比末數(shù)4,650,572千元增加2，334，432千元，增幅為5.02%。從負(fù)責(zé)總額來看，末負(fù)責(zé)總額為1,709,561。末數(shù)比末數(shù)932,816千元增加776，745千元，增幅為83.3%。末全部者權(quán)益總額為5,275,433千元比末3,717,756千元增加1，557，677千元，增幅為41.9%。利潤表年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)營業(yè)額28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923稅項(xiàng)-1,874,238-1,797,924-819,120-289,24533,505除稅前盈利12,099,0699,913,1336,040,7313,104,8951,534,503除稅后盈利10,224,8318,115,2095,221,6112,815,6501,568,008少數(shù)股東權(quán)益-21,748-61,584-65,965-31,073-1,988股息00639,264554,604257,803股東應(yīng)占盈利/(虧損)10,203,0838,053,6255,155,6462,784,5771,566,020除稅及股息后盈利/(虧損)10,203,0838,053,6254,516,3822,229,9731,308,217基本每股盈利(元)56144328615588攤薄每股盈利(元)54943327915185每股股息(元)6147353515銷售成本9,928,3086,320,2003,889,4682,170,4211,117,557折舊1,207,732669,860405,876264,360147,326銷售及分銷費(fèi)用1,920,853945,370581,468518,147297,439通常及行政費(fèi)用5,283,1542,836,2262,026,3471,332,207840,113利息費(fèi)用/融資成本72,53735,0271,953140,732100,192毛利18,567,76413,325,8318,550,4924,984,1232,703,366經(jīng)營盈利12,253,5509,838,2136,020,4783,245,9741,635,026應(yīng)占聯(lián)營企業(yè)盈利/(虧損)-189,98675,75822,206-347-331單位千千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣以06、07為例：主營業(yè)務(wù)利潤率=1061161/3814391*100%=27.8%主營業(yè)務(wù)利潤率=767579/2792141*100%=27.4%比提升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，說明盈利能力又所提升。成本費(fèi)用利潤率=1415600/4122497*100%=34.3%成本費(fèi)用利潤率=1013556/1766865*100%=57.3%比在成本控制方面能力有大幅度下降，每百元少創(chuàng)造23元利潤，主要是因?yàn)閰R兌虧損較為嚴(yán)重，增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用，造成了成本增加。該指標(biāo)越大說明該企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展越好，發(fā)展前景越好，該指標(biāo)越小，說明企業(yè)提供服務(wù)不對(duì)路，不能滿足市場需求，騰訊營業(yè)增加率偉36%，說明現(xiàn)在市場還有需求，但未來假如不能實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，企業(yè)發(fā)展前景不太明朗。騰訊企業(yè)凈利潤比增加50%。從總方面來看，經(jīng)營情況良好。主營業(yè)務(wù)收入不停增加，比增加了36%。主營業(yè)務(wù)成本比增加了37%，高于主營業(yè)務(wù)收入水平。主營業(yè)務(wù)收支結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定。其余業(yè)務(wù)經(jīng)營有所下降。比下降了21%。銷售費(fèi)用呈增加趨勢(shì)。比增加了1.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于主營業(yè)務(wù)收入增加速度，說明銷售費(fèi)用控制很好。管理費(fèi)用呈增加趨勢(shì)，比增加了37%，超出了主營業(yè)務(wù)收入增加率，說明對(duì)管理費(fèi)用控制力度不夠。財(cái)務(wù)費(fèi)用呈增加勢(shì)頭，比增加了116%，幾乎超出了主營業(yè)務(wù)收入增加率二倍，屬于嚴(yán)重失控。對(duì)外投資較為成功，投資收益比增加了261%。營業(yè)外收支差額為-4036，營業(yè)外收支波動(dòng)較大，對(duì)總利潤有一定影響。(一)、盈利結(jié)構(gòu)分析-利潤總額組成表年度項(xiàng)目金額（千元）比重（%）金額（千元）比重（%）利潤總額14156001001013556100營業(yè)利潤1419639100.21032514101.8其中：主營業(yè)務(wù)利潤106116174.976757975.7補(bǔ)助收入331562.3152311.5投資收益440593.1122021.2營業(yè)外收支凈額-4036-0.2－18958－1.8企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入較為穩(wěn)定，波動(dòng)不大，因?yàn)橹鳡I業(yè)是企業(yè)利潤主要起源，所以帶來盈利時(shí)間和能力能夠連續(xù)一段時(shí)間，但仍需要不停擴(kuò)展業(yè)務(wù)，或者增加主營業(yè)務(wù)在利潤總額中比重。現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)年報(bào)經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入凈額13,358,10712,319,2938,398,3653,579,6271,835,704投資活動(dòng)之現(xiàn)金流入凈額-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,247融資活動(dòng)之現(xiàn)金流入凈額4,373,0244,112,146-397,110-869,94078,809現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加2,376,3734,416,4422,976,460195,1541,180,266會(huì)計(jì)年初之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物10,408,2576,043,6963,067,9282,948,7571,844,320會(huì)計(jì)年底之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757外匯兌換率變動(dòng)之影響-172,490-51,881-692-75,983-75,829購置固定資產(chǎn)款項(xiàng)-4,046,246-1,488,220-788,824-1,333,008-566,781單位千千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣(二)、企業(yè)綜合指標(biāo)（06、）企業(yè)綜合指標(biāo)分析單位人民幣千元項(xiàng)目/匯報(bào)期末末償債能力流動(dòng)比率2.934.3速動(dòng)比率2.934.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)8.179資產(chǎn)負(fù)債比率0.340.23盈利能力凈利潤率0.410.37總資產(chǎn)酬勞率0.4490.457經(jīng)營能力存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)536159固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.56.12總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.650.69資本組成凈資產(chǎn)比率0.760.8固定資產(chǎn)比率0.120.11(三)、短期償債能力分析（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債單位人民幣千元項(xiàng)目末末流動(dòng)資產(chǎn)4,835,1323,734,434流動(dòng)負(fù)債1,649,617867,847流動(dòng)比率2.934.30分析結(jié)論：盡管與末時(shí)百分比有所下降，不過短期償債能力依然很強(qiáng)。（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/.流動(dòng)負(fù)債 單位人民幣千元項(xiàng)目末末速動(dòng)資產(chǎn)4,833,4313,731,968流動(dòng)負(fù)債1,649,617867,847流動(dòng)比率2.934.30分析結(jié)論：末和末速動(dòng)比率都超出了1，可知騰訊企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)，但相對(duì)于末，末時(shí)償債能力有所下降。小結(jié)：經(jīng)過比較末和末流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債關(guān)系，能夠看出騰訊企業(yè)資金流動(dòng)性比較高，短期還債能力較高。(四)、長久償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)單位人民幣千元項(xiàng)目末末負(fù)債總額1,649,617867,847總資產(chǎn)額4,835,1323,734,434資產(chǎn)負(fù)債率0.340.23騰訊企業(yè)末資產(chǎn)負(fù)責(zé)率為24.47%，末資產(chǎn)負(fù)債率為20.05%，企業(yè)在末時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率增加了4.42%，主要是因?yàn)槠陂g向銀行借款292，184千元，不過騰訊企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率總體任然處于較低水平，詳細(xì)長久償債能力怎樣還得比較歷年數(shù)據(jù)，才能得出結(jié)論。（二）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷全部者權(quán)益單位人民幣千元項(xiàng)目末末負(fù)債總額1,709,561932,816全部者權(quán)益5,275,4333,717,756產(chǎn)權(quán)比率0.320.25（三）凈利用資產(chǎn)對(duì)長久負(fù)債比率凈利用資產(chǎn)對(duì)長久負(fù)債比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）/長久負(fù)債單位人民幣千元項(xiàng)目末末流動(dòng)資產(chǎn)4,835,1323,734,434流動(dòng)負(fù)債1,649,617867,847差額3,185,5152,866,587長久負(fù)債59,94464,969凈利用資產(chǎn)對(duì)長久負(fù)債比率53.1444.12分析結(jié)論：末和末百分比都很高，而且呈上升勢(shì)頭，說明企業(yè)長久負(fù)債償債風(fēng)險(xiǎn)在逐步降低。(五)、贏利能力分析會(huì)計(jì)年度/12/31-12-31銷售毛利率70.70%70.80%營業(yè)利潤率42.70%41.50%（一）銷售毛利率銷售毛利率＝（銷售凈收入－產(chǎn)品成本）/銷售凈收入×100％=（3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=70.7%=（2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=70.8%銷售毛利率指標(biāo)主要考查企業(yè)產(chǎn)品在市場上競爭能力強(qiáng)弱。從圖表能夠看出，騰訊06-銷售毛利率維持高位且近似相等，說明它在市場上競爭力很穩(wěn)定且相當(dāng)強(qiáng)壯，而且還有繼續(xù)維持高水平趨勢(shì)。（二）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入(商品銷額)×100%=1,635,026/3,820,923×100％=42.7%=1,163,305/2,800,441×100％=41.5%營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)經(jīng)營效率指標(biāo)，它放映了在不考慮非營業(yè)成本情況下，企業(yè)管理者經(jīng)過經(jīng)營獲取利潤能力。騰訊營業(yè)利潤率相對(duì)比較穩(wěn)定，都在42%左右波動(dòng)。反應(yīng)中國聯(lián)通銷售額提供營業(yè)利潤非常穩(wěn)定，企業(yè)盈利能力強(qiáng)勁。資產(chǎn)贏利能力分析會(huì)計(jì)年度/12/31-12-31總資產(chǎn)收益率44.90%45.70%流動(dòng)資產(chǎn)利潤率36.60%33.00%固定資產(chǎn)利潤率71.40%122%總資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均HYPERLINK資產(chǎn)總額(平均負(fù)債總額十平均全部者權(quán)益)×100%=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=44.9%=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=45.7%總資產(chǎn)收益率集中表現(xiàn)了資產(chǎn)利用效率和資金利用效果間關(guān)系。騰訊分別為44.9%，增加到45.7%，反應(yīng)企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)企業(yè)投入產(chǎn)出水平很好，企業(yè)全部資產(chǎn)總體營運(yùn)效益較高。（二）流動(dòng)資產(chǎn)利潤率流動(dòng)資產(chǎn)利潤率＝凈利潤/〔（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2〕=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=36.6%=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=33.0%流動(dòng)資產(chǎn)利潤率表明企業(yè)每占用一元流動(dòng)資產(chǎn)平均取得多少元營業(yè)利潤，反應(yīng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際盈利能力。騰訊在33.0%。流動(dòng)資產(chǎn)利潤率在36.6%，說明企業(yè)在06，流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際盈利能力增強(qiáng)。（三）固定資產(chǎn)利潤率固定資產(chǎn)利潤率=整年利潤總額/整年固定資產(chǎn)平均總值=1,534,503/2,149,872=71.4%=1,116,771/916,138=122%固定資產(chǎn)利潤率表明企業(yè)每占用一元固定資產(chǎn)平均能取得多少元營業(yè)利潤。騰訊固定資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢(shì)，從122%降至71.4%,說明企業(yè)固定資產(chǎn)盈利能力下降,不過固定資產(chǎn)盈利能力還是很強(qiáng)。資產(chǎn)收益率充分表現(xiàn)了投資者投入企業(yè)自有資本獲取凈收益能力，突出反應(yīng)了投資與酬勞關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效益關(guān)鍵指標(biāo)。騰訊該指標(biāo)屬于比較穩(wěn)定情況，說明在這2年內(nèi)企業(yè)自有資產(chǎn)獲取收益能力和運(yùn)行效益急速上升，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益確保程度大大地提升了。小結(jié):企業(yè)贏利能力大小與管理人員工作業(yè)績，投資者投資收益，債權(quán)人債權(quán)安全，企業(yè)職員工資水平乃至整個(gè)國家財(cái)政收入等都息息相關(guān)，從總體上來看，騰訊整體贏利能力高且穩(wěn)定，贏利能力相當(dāng)強(qiáng)。(六)、營運(yùn)能力分析（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折讓或折扣等/（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/22800441/(3427122+4650572)/2=0.69()3820923/(4650572+6985004)/2=0.65()經(jīng)過分析能夠知道，比周轉(zhuǎn)次數(shù)有所下降，但下降幅度非常小，總體上來講企業(yè)全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率還是比很好。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝主營業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）/22800441/(2663627+3734434)/2=0.87()3820923/(3734434+4835132)/2=0.89()經(jīng)過分析能夠看出，周轉(zhuǎn)次數(shù)比有略微增加，企業(yè)使用資金效率比較穩(wěn)定。（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈值=銷售收入/（固定資產(chǎn)年初凈值+固定資產(chǎn)年末凈資）/2

2800441/(365047+549109)/2=6.12(）3820923/（549109+839256）/2=5.50()通常來講固定資產(chǎn)次數(shù)反應(yīng)了一個(gè)企業(yè)對(duì)其擁有固定資產(chǎn)利用效率，次數(shù)越多，說明其利用效率越高，由分析可知，要比少一些，固定資產(chǎn)使用效率有所下降。（四）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨余額=銷貨成本/（期初存貨+期末存貨）/2817062/(2647+2466)/2=159()1117557/(2466+1701)/2=536()因?yàn)轵v訊不屬于生產(chǎn)型企業(yè)，所以存貨較少，能夠忽略不計(jì)，至于銷貨成本在其表中無法查找你，有待于深入商議。（五）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=主營業(yè)務(wù)收入凈額/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/22800441/（222754+399337）/2=9.0()3820923/(399337+535528)/2=8.17（）由分析可得，周轉(zhuǎn)率比有所下降，企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度有所下降，有待于在應(yīng)收賬款這首先將管理。小結(jié)：總而言之，騰訊控股有限企業(yè)總體資金營運(yùn)能力有所下降，不過幅度并不大，企業(yè)營運(yùn)能力還是比很好，在一些缺點(diǎn)地方加以合理調(diào)整，比如應(yīng)收賬款項(xiàng)目，繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展。(七)．獲現(xiàn)能力通慣用經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與投資資本比值來反應(yīng)企業(yè)獲取現(xiàn)金能力。獲現(xiàn)能力指標(biāo)填補(bǔ)了依照損益表分析企業(yè)贏利能力指標(biāo)不足，具備鮮明客觀性。主要包含以下指標(biāo)：1、銷售現(xiàn)金比率：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／主營業(yè)務(wù)收入1,535,704/3,820,923=40.2%1,507,458/2,800,441=53.8%該指標(biāo)反應(yīng)每元銷售得到現(xiàn)金多少，既可反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)商品在市場上暢銷程度，又從另一個(gè)側(cè)面表現(xiàn)了企業(yè)管理層經(jīng)營能力。該指標(biāo)比率越大越好，類似于權(quán)責(zé)發(fā)生制下主營業(yè)務(wù)利潤率。而從以上信息，我們不難得出，騰訊在和兩個(gè)年度內(nèi)銷售現(xiàn)金比率都維持在40%以上，即使較下降了13%，不過總體來說，百分比依然很高。這表現(xiàn)了騰訊經(jīng)營能力很高，高于通常市場行情。2、每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／普通股股數(shù)1,535,704/1,779,906=86.3%1,507,458/1,764,337=85.5%該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)最大分配現(xiàn)金股利能力，企業(yè)分配現(xiàn)金股利若超出該指標(biāo)比值，說明需要借款分紅，此時(shí)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因?yàn)轵v訊在和兩年分發(fā)現(xiàn)金股利分別為210,211,000元和145,402,000元，因而我們可知騰訊分配現(xiàn)金股利沒有超出該指標(biāo)比值，表明騰訊不需要借款分紅，企業(yè)不存在面臨財(cái)務(wù)危機(jī)情況，騰訊企業(yè)財(cái)務(wù)情況是安全穩(wěn)健。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／全部資產(chǎn)1,535,704/6,985,004=22.0%1,507,458/4,650,572=32.4%該指標(biāo)說明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金能力，該指標(biāo)比值越大越好。經(jīng)過與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，可評(píng)價(jià)上市企業(yè)獲取現(xiàn)金能力強(qiáng)弱和企業(yè)可連續(xù)發(fā)展?jié)摿Αｒv訊在和兩年全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率都在20%以上，即使較下降了12%，但任然高于通常企業(yè)，不過低于一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因而騰訊應(yīng)該重視此項(xiàng)指標(biāo)，扭轉(zhuǎn)下降趨勢(shì)，以取得更多利潤，使騰訊發(fā)掘可連續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?八)．發(fā)展能力分析騰訊凈利潤為1449108,凈利潤為960585，增加率為50.8%，表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績很好，市場競爭力較強(qiáng)；銷售增加率指標(biāo)反應(yīng)是相正確銷售增減變動(dòng)情況，與絕對(duì)量銷售額增加額相比，更能反應(yīng)企業(yè)發(fā)展情況，銷售增加率是衡量企業(yè)經(jīng)營情況和市場占有能力，預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)主要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張量和存量資本主要前提，營業(yè)增加率＝本年主營業(yè)務(wù)收入增加額/上年主營業(yè)務(wù)收入總額=36.6%說明企業(yè)銷售增加在不停上升，不過就總體而言，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)過于單一，假如只著眼于企業(yè)現(xiàn)在業(yè)務(wù)而不加以擴(kuò)展，著從久遠(yuǎn)來看，企業(yè)發(fā)展前景不太明朗。凈資產(chǎn)收益率35.85%凈資產(chǎn)收益率35.85%總資產(chǎn)收益率17.96%總資產(chǎn)收益率17.96%權(quán)益乘數(shù)1.26024總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50%主營業(yè)務(wù)利潤率35.81%平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)11,679,053,000主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)11,679,053,000主營業(yè)務(wù)收入28,496,072,000利潤率其余--所得稅650,673000其余--所得稅650,673000投資收益-1,827,50全部成本主營業(yè)務(wù)收入9,647,858000銷售費(fèi)用3,836,317000財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用3,836,317000財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用主營業(yè)務(wù)成本財(cái)務(wù)對(duì)比分析（新浪VS騰訊）新浪介紹新浪(NASDAQ:SINA)，是一家服務(wù)于中國及全球華人社群領(lǐng)先在線媒體及增值資訊服務(wù)提供商。擁有多家地域性網(wǎng)站，以服務(wù)大中華地域與海外華人為己任，經(jīng)過旗下五大業(yè)務(wù)根本為用戶提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。新浪利潤表總收入482.83402.62358.57毛利總額267.48234.21200.28凈利潤-302.09-19.09411.89資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)總額827.911008.66918.90資產(chǎn)總額1391.451636.091613.84流動(dòng)負(fù)債總額200.74248.02224.41負(fù)債總額335.78396.78392.12股東權(quán)益共計(jì)1055.671239.311221.73現(xiàn)金流量表凈利潤---19.34412.31經(jīng)